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郑州商品交易所2月9日棉花仓单日报表

品种：棉花单位：张日期：2023-02-09 每张仓单=8手合约\*5吨/手=40吨仓库编号仓库简称年度等级仓单数量当日增减有效预报 0301 四三二处 2223 3128 1 0 2223 3129 16 0 小计 17 0 7 0303 豫棉物流 2223 3128 2 0 2223 3129 12 0 2223 3130 1 0 小计 15 0 5 0304 衡水棉麻 2223 2128 1 0 2223 3128 1 0 2223 3128 3 0 2223 3129 16 0 2223 4128 1 0 2223 4129 3 0 2223 4130 1 0 小计 26 0 1 0305 菏泽棉麻 2223 1228 4 0 2223 1229 1 0 2223 2128 1 0 2223 2129 1 0 2223 2228 2 0 2223 3127 1 0 2223 3128 87 0 2223 3128 1 0 2223 3129 72 0 2223 3129 2 0 2223 3130 1 0 小计 173 0 100 0313 滨州中纺银泰 2223 3128 3 0 2223 3129 18 0 2223 4129 1 0 小计 22 0 6 0314 江阴协丰 2223 2129 2 0 2223 2130 1 0 2223 2131 1 0 2223 3128 3 0 2223 3129 62 9 2223 3130 23 4 2223 4128 2 2 2223 4129 6 1 2223 4130 2 0 小计 102 16 754 0317 湖北三三八处 0 0 0319 中棉潍坊 2223 2129 4 4 2223 3129 14 1 小计 18 5 34 0320 盐城农佳乐 0 0 0323 库尔勒银星 2223 1129 3 0 2223 1130 2 0 2223 1229 1 0 2223 2128 7 0 2223 2129 56 3 2223 2130 55 1 2223 2131 3 0 2223 3127 2 0 2223 3128 170 6 2223 3129 264 9 2223 3130 96 7 2223 3131 12 1 2223 4128 13 0 2223 4129 5 0 小计 689 27 117 0324 南通供销 0 0 0325 中储棉漯河 0 0 0326 新疆中新建 2223 2128 6 0 2223 2129 14 0 2223 3128 50 7 2223 3129 534 50 2223 3130 22 0 2223 3131 2 0 2223 4128 2 0 2223 4129 60 1 2223 4130 7 0 2223 4132 1 0 小计 698 58 26 0327 江苏银隆 2223 2129 1 0 2223 2130 1 0 2223 3128 5 0 2223 3129 52 0 2223 3130 23 0 2223 3131 2 0 2223 4129 5 0 2223 4130 1 0 小计 90 0 124 0328 新疆农资集团 2223 1129 3 0 2223 2128 9 0 2223 2129 15 0 2223 2130 1 0 2223 3128 187 -2 2223 3129 429 -1 2223 3130 86 0 2223 3131 3 0 2223 4128 1 0 2223 4129 11 0 2223 4130 12 0 小计 757 -3 129 0329 新疆银棉 2223 2128 24 3 2223 2129 22 0 2223 2130 4 0 2223 2228 1 0 2223 3128 337 -1 2223 3129 720 -16 2223 3130 138 -4 2223 3131 1 0 2223 4128 4 -1 2223 4129 37 -2 2223 4130 17 0 小计 1305 -21 119 0330 中储棉库尔勒 2223 1129 2 0 2223 2128 9 0 2223 2129 14 0 2223 2130 24 0 2223 3128 17 -2 2223 3129 137 0 2223 3130 38 0 2223 3131 2 0 2223 4129 5 0 2223 4130 4 0 小计 252 -2 84 0331 新疆汇锦 2223 1128 3 3 2223 1129 3 1 2223 1130 4 1 2223 1229 1 0 2223 2128 34 11 2223 2129 61 16 2223 2130 51 27 2223 2131 4 2 2223 3127 1 0 2223 3128 184 40 2223 3129 410 85 2223 3130 82 25 2223 3131 3 2 2223 4128 8 0 2223 4129 14 5 小计 863 218 424 0332 新疆陆德 2223 1130 1 0 2223 2128 19 0 2223 2129 9 0 2223 2130 1 0 2223 2229 2 0 2223 3128 273 -3 2223 3129 594 -3 2223 3130 35 0 2223 4128 8 0 2223 4129 37 0 2223 4130 2 0 小计 981 -6 14 0333 中储棉菏泽 0 0 0334 中储棉武汉 0 0 0336 中锦胡杨河 2223 2127 3 0 2223 2128 3 0 2223 2129 6 1 2223 3127 2 0 2223 3128 98 1 2223 3129 371 0 2223 3130 12 0 2223 4129 6 0 2223 4128 0 -1 小计 501 1 249 0337 兵棉宏泰 2223 2128 12 0 2223 2129 8 0 2223 3128 413 0 2223 3129 1323 7 2223 3130 36 0 2223 4128 4 0 2223 4129 55 3 2223 4130 8 1 小计 1859 11 564 0338 阿拉尔鹏宇 2223 2128 3 -1 2223 2129 11 0 2223 3128 79 0 2223 3129 645 0 2223 3130 34 0 2223 4128 15 0 2223 4129 174 0 2223 4130 11 0 小计 972 -1 95 0516 张家港外服 0 0 总计 9340 303 2852 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2023-02-09

郑州商品交易所2月9日白糖仓单日报表

1 蜜朋 335 0 2223 1 木棉花 600 0 2223 1 三冠 1308 0 2223 1 山蜜 212 0 2223 1 霞秀 120 0 2223 1 中糖 900 0 2223 1 左江 994 0 小计 5129 0 0 0459 柳兴制糖（厂库） 2223 1 ALL 2000 0 0 小计 2000 0 0 0508 平湖华瑞 2223 1 龙田 102 0 180 小计 102 0 102 总计 33074 0 4879

Elaine2023-02-09

【农产品早评】印尼国内保供意愿强烈，棕榈油偏强

2023年2月9日品种：油脂油料、棉花、玉米、豆粕、鸡蛋、生猪、苹果、纸浆油脂油料油脂：供应端，马来劳工问题或在23年得到解决，1月已出现产量恢复迹象，印尼传闻将DMO调整为1:3，数据显示印尼出口报价提高，产地数据偏多；南美天气持续炒作，阿根廷干旱减产引发担忧，目前阿根廷成为了未来豆类供给的核心博弈点，关注最近一周阿根廷的降水情况；菜系国内供应宽松。需求端，印尼今年开始实施B35计划，巴西将直接推进到B15，对豆油需求有增加，美国EPA下调了未来生柴义务掺混量，同时允许加拿大菜油在美国用于生产生柴并掺混，美国需求利空，国内目前消费复苏情况良好，未出现大规模二次感染，复苏预期无法证伪。油脂以震荡为主，棕榈油偏强对待。棉花棉花供应端：USDA二月对22/23年度产量下调22万吨，主要是主要是印度上市进度缓慢。美棉产量基本定产，调整空间不大，印度上市有所增加但依旧不及产量预期，市场对此分歧较大，后续继续观察。需求端：对22/23年度需求小幅下调4万吨，主要是对巴基斯坦和其他国家需求下调，中国上调10万吨消费。1.20-1.26日一周美国2022/23年度陆地棉净签约38805吨（含签约45269吨，取消前期签约6464吨），较前一周减少20%，较近四周平均增加28%。春节棉花到棉纱和棉布均有所上调，贸易商对后市预期较好，不过随着棉花价格走高，交投转淡。不过无论棉纱还是棉花进口依旧没有利润，这个对內棉压制不大，但也接近内外平价。土耳其地震对西北部的纺织和出口目前看影响较小，USDA数据基本符合预期，接下来继续观察国内订单是否及预期。玉米目前大家调研了解到农民手中的余粮有6成，年前只卖了4成，认为年后农民余粮有销售压力；但从进口饲料谷物的数量上来说，本作物年度的进口饲料谷物又比去年少了3000万吨，因此总量又偏紧，所以五一之前可能更多的体现农民的销售压力，五一之后可能更多的体现总量偏紧的格局。豆粕经过数月的干旱，阿根廷的农民上周和周末获得了生长季节最好的降雨。降雨量好于预测，但较强降雨量的分布不均匀，而且阿根廷和巴西南部仍然需要更多降雨，因为南里奥格兰德、圣多菲、科尔多瓦的土壤墒情没有本质性的改善。今年南美大豆的旱情的突出特点是：干旱面积比去年少一半，但是有些干旱区域比去年还严重。去年从1300交易到1700，目前美豆1500，去年的干旱是严重的措手不及，今年大家吃一堑长一智，一直在预期南美干旱，所以美豆行情不大，没有大面积干旱，也没有太超预期，只能继续跟踪监测南美天气，2月份仍是关键生长季。鸡蛋鸡蛋最近两年养殖成本很高，但鸡蛋价格也很高，所以养殖利润还可以，但是最近两年的补栏积极性一直一般，既有2019-2020 年大涨大跌带来的教训，也没有形成对未来强烈的看涨预期，所以鸡蛋存栏一直处于低位，这奠定了鸡蛋价格的格局。生猪供应端，全市场短期供应压力还是偏大，这个的主要判断依据是体重偏高；需求端，很多领域开工复产不及预期，尤其是房地产和基建等领域，这些领域工人对猪肉的正常需求很大，所以需求端略有不及预期；市场对价格的预期方面，认为当前绝对价格还是略微偏高，普遍认为在13-13.5会主动增库，短期供需还是偏弱。苹果苹果：近段时间果农惜售情绪较高，产地客商采购量略有减少，行情逐渐趋于稳定；批发市场近几日到货不多，整体成交速度缓慢，多数市场主流成交价格基本维持稳定；国内疫情影响逐步消退，市场预期有所好转，短期受到交割品复检结果的影响，中期或延续偏强震荡，关注后期市场走货情况。纸浆纸浆：智利NUEVA ALDEA工厂周边发生森林大火，约100万吨产能的浆厂出于安全考虑，已经停机；昨日国内针叶浆和阔叶浆现货弱稳，针阔叶价差1050元/吨；下游支撑开工逐步恢复，春节期间国内各项户外消费恢复较好，疫情的影响明显减弱，预计对于户外生活用纸、包装用纸等需求有所提升；考虑到1季度末，乌拉圭阔叶新浆厂即将投产，短期针阔叶浆走势可能发生背离，中期仍维持震荡偏空的观点，关注宏观驱动和未来一个季度进口量情况。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-02-09

USDA：2月份公布的全球棉花供需平衡表

以下是2月份公布的全球棉花供需平衡表初期库存生产进口国内使用出口损失/2 期末库存全球 98.41 111.49 48.69 123.18 48.78 -0.06 86.7 全球（除中国） 62.06 81.89 35.83 82.18 48.77 -0.06 48.9 美国 7.25 14.61 3/ 2.4 16.35 -0.04 3.15 国外总额 91.16 96.89 48.69 120.78 32.42 -0.02 83.55 主要出口 40.39 53.81 1.61 34.93 27.87 -0.08 33.09 中亚 3.96 5.48 0.03 4.14 2.03 0 3.29 非洲法郎区 2.5 4.84 3/ 0.1 5.49 0 1.74 S. 17.64 15.55 0.14 4.04 13.6 -0.09 15.78 澳大利亚ia 1.2 2.8 3/ 0.01 1.58 -0.1 2.51 巴西 14.4 10.82 0.01 3.1 11.01 0 11.12 印度 15.68 27.6 0.84 26 6.19 0 11.94 主要进口商 48.28 39.87 44.66 81.78 3.1 0.06 47.87 墨西哥 0.71 1.02 0.93 1.7 0.49 0.02 0.45 中国大陆 36.34 29.6 12.86 41 0.01 0 37.79 欧洲联盟 0.66 1.7 0.56 0.59 1.96 0 0.37 土耳其 2.77 2.9 5.33 7.7 0.59 0 2.71 巴基斯坦 3.12 4.5 5.4 10.8 0.03 0.03 2.17 印度尼西亚 0.64 3/ 2.31 2.45 0.01 0 0.5 泰国 0.1 3/ 0.6 0.61 0 0.01 0.08 孟加拉国 2.52 0.15 8.3 8.5 0 0.01 2.45 越南 1.1 3/ 7.29 7.3 0 0 1.09 2021/22 全球 86.7 115.71 42.66 117.34 42.86 -0.37 85.24 全球（除中国） 48.9 88.91 34.82 82.34 42.74 -0.37 47.92 美国 3.15 17.52 0.01 2.55 14.62 -0.24 3.75 国外总额 83.55 98.19 42.66 114.79 28.24 -0.12 81.49 主要出口 33.09 55.29 1.57 34.06 24.03 -0.18 32.04 中亚 3.29 4.95 0.06 4.16 1.48 0 2.66 非洲法郎区 1.74 5.98 3/ 0.1 6.01 -0.01 1.61 S. 15.78 19.55 0.16 4.33 12.43 -0.18 18.91 澳大利亚ia 2.51 5.75 3/ 0.01 3.58 -0.19 4.86 巴西 11.12 11.72 0.02 3.3 7.73 0 11.84 印度 11.94 24.4 1 25 3.74 0 8.6 主要进口商 47.87 39.65 38.69 76.48 2.93 0.06 46.75 墨西哥 0.45 1.22 0.96 1.85 0.4 0.01 0.37 中国大陆 37.79 26.8 7.84 35 0.12 0 37.31 欧洲联盟 0.37 1.67 0.64 0.62 1.77 0 0.3 土耳其 2.71 3.8 5.52 8.7 0.57 0 2.77 巴基斯坦 2.17 6 4.5 10.7 0.05 0.03 1.89 印度尼西亚 0.5 3/ 2.58 2.6 0.01 0 0.46 泰国 0.08 3/ 0.75 0.73 0 0.01 0.1 孟加拉国 2.45 0.15 8.2 8.5 0 0.01 2.29 越南 1.09 3/ 6.63 6.7 0 0 1.02 2022/23 Proj. 全球 1月 85.34 115.4 41.63 110.85 41.66 -0.08 89.93 2月 85.24 114.37 40.44 110.66 40.38 -0.08 89.08 全球（除中国） 1月 48.03 87.4 33.88 75.35 41.53 -0.08 52.49 2月 47.92 85.87 32.69 74.66 40.26 -0.08 51.64 美国 1月 3.75 14.68 0.01 2.2 12 0.04 4.2 2月 3.75 14.68 0.01 2.1 12 0.04 4.3 国外总额 1月 81.59 100.72 41.62 108.65 29.66 -0.12 85.73 2月 81.49 99.69 40.44 108.56 28.38 -0.12 84.78 主要出口 1月 32.11 57.74 2.45 31.16 25.54 -0.17 35.78 2月 32.04 56.03 2.32 31.08 24.25 -0.17 35.23 中亚 1月 2.66 5 0.08 3.77 1.47 0 2.5 2月 2.66 5 0.08 3.77 1.47 0 2.5 非洲法郎区 1月 1.61 5.42 3/ 0.1 5.19 0 1.74 2月 1.61 4.81 3/ 0.1 4.73 0 1.59 S. 1月 18.91 20.28 0.15 4.18 15.28 -0.18 20.06 2月 18.91 20.18 0.15 4.15 15.16 -0.18 20.11 澳大利亚ia 1月 4.86 5 3/ 0.01 5.9 -0.19 4.14 2月 4.86 5 3/ 0.01 6.1 -0.19 3.94 巴西 1月 11.84 13.3 0.02 3.2 8.3 0 13.65 2月 11.84 13.3 0.02 3.2 8 0 13.95 印度 1月 8.6 26.5 1.7 22.5 3.1 0 11.2 2月 8.6 25.5 1.7 22.5 2.5 0 10.8 主要进口商 1月 46.75 39.74 36.9 73.41 2.87 0.06 47.06 2月 46.75 40.38 35.84 73.4 2.86 0.06 46.66 墨西哥 1月 0.37 1.4 1 1.8 0.5 0.01 0.46 2月 0.37 1.35 0.95 1.8 0.5 0.01 0.36 中国大陆 1月 37.31 28 7.75 35.5 0.13 0 37.44 2月 37.31 28.5 7.75 36 0.13 0 37.44 欧洲联盟 1月 0.3 1.58 0.56 0.58 1.51 0 0.34 2月 0.3 1.57 0.56 0.58 1.5 0 0.34 土耳其 1月 2.77 4.9 4.3 8 0.7 0 3.27 2月 2.77 4.9 4.3 8 0.7 0 3.27 巴基斯坦 1月 1.89 3.7 5 9 0.03 0.03 1.54 2月 1.89 3.9 4.5 8.8 0.03 0.03 1.44 印度尼西亚 1月 0.46 3/ 2.2 2.2 0.01 0 0.46 2月 0.46 3/ 1.9 2 0.01 0 0.36 泰国 1月 0.1 3/ 0.7 0.7 0 0.01 0.09 2月 0.1 3/ 0.7 0.7 0 0.01 0.09 孟加拉国 1月 2.29 0.16 8 8.2 0 0.01 2.24 2月 2.29 0.16 7.9 8.2 0 0.01 2.14 越南 1月 1.02 3/ 6.4 6.4 0 0 1.03 2月 1.02 3/ 6.3 6.3 0 0 1.03

Elaine2023-02-09

USDA：2月份公布的美国棉花供需平衡表

以下是2月份公布的美国棉花供需平衡表 2020/21 2021/22估计值. 2022/23预测值. 2022/23预测值. 1月 2月填料 Filler Filler Filler Filler 百万英亩播种面积 12.09 11.22 13.76 13.76 收获面积 8.22 10.27 7.44 7.44 英镑每英亩收获产量 853 819 947 947 480万磅包期初库存 7.25 3.15 3.75 3.75 产量 14.61 17.52 14.68 14.68 进口量 0 0.01 0.01 0.01 总供应量 21.86 20.68 18.44 18.44 国内使用量 2.4 2.55 2.2 2.1 出口量 16.35 14.62 12 12 总消耗量 18.75 17.17 14.2 14.1 损耗 -0.04 -0.24 0.04 0.04 期末库存 3.15 3.75 4.2 4.3 农场平均价格 66.3 91.4 83 83 总消耗量

Elaine2023-02-09

2023年02月08日申银万国期货每日收盘评论

议轻仓逢低布局多单。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日偏弱整理。2022/23年度全球棉市供需偏宽松的格局并未改变，新季播种前外盘预计仍将承压。不过目前美联储加息幅度放缓的预期有所加强，未来全球纺服消费有望逐渐复苏，关注即将公布的USDA供需报告。国内方面，节后纺织企业陆续开工，目前纱厂原料库存处于历史低位，金三银四旺季即将到来，国内或迎来一波补库，棉价下方支撑仍较强，短期回调后或仍存上行空间。整体来看，在未来需求恢复的强预期下，后市棉价重心有望进一步上移，但短期还需等待下游表现以验证。【白糖】白糖：国内糖价重新上涨。现货方面，广西南华木棉花报价上调30元在5870元/吨，云南南华下调20元在5800元/吨。总体而言，目前全球糖市持续关注北半球压榨进度而印度存在的减产预期助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和节后国内消费的变化；另外宏观方面美联储加息、国内宏观经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，白糖期货跟随现货上涨，投资者可以短期逢高止盈。长期由于进口维持亏损且国内食糖消费有望恢复，后期SR305可以继续逢回调后买入。【生猪】生猪：生猪期货继续回落。根据国家发改委周一公告，全国平均猪粮比价为4.96∶1，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，国家将启动猪肉储备收储工作。根据涌益咨询的数据，2月8日国内生猪均价14.11元/公斤，比上一交易日下跌0.19元/公斤。从季节性而言，春节之后生猪消费进入淡季。但考虑到防疫政策的变化对12月之后的国内消费造成了冲击，后期淡季消费有望出现同比边际改善。对于新一年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松以及猪肉收储，消费端恢复后下方价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪2305合约。【苹果】苹果：苹果期货全天震荡。根据我的农产品网统计，截至2月2日，本周全国冷库单周出库量22.68万吨，全国主产区冷库剩余量为673.63万吨，周内西北产区走货好于山东产区。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，春节后，市场备货逐渐进入尾声，短期市场预计以区间波动为主。传闻1月合约交割继续存在博弈的情况，但长期随着防疫政策放松下消费好转，远月苹果可以继续逢低买入。【油脂】油脂：夜盘走势震荡。为保证开斋节前本国供应，印尼冻结此前400万吨左右的棕榈油出口配额（到5月初释放），并将DMO国内市场义务从30万吨提升至45万吨，在2-3月期间总计200万吨旧的出口配额，2-4月期间每月可用出口配额在340万吨左右，而在往年2-4月平均出口260万吨棕榈油，因此出口配额相对出口比较充足，并不会显著减少出口，根据最新消息了解，印尼并没有将DMO出口比例从1：6下调至1：3。市场对于1月底马来西亚棕榈油库存有分歧，部分认为去库存至200万吨附近，关注本周五MPOB报告兑现程度。现阶段内盘油脂底部明显，关注棕榈油进口端成本变化和后期豆棕价差扩大机会。【豆菜粕】豆菜粕：走势震荡。巴西丰产预期利空，但是收割延迟和阿根廷产量变数支撑美盘，美豆周度出口销售弥补南美上市延后。节后下游补货，豆粕库存维持偏低，600-700的现货基差仍然较高，2月底前近月可能有期现回归机会。国内大豆库存回升至较高水平，2月大豆到港上调，豆粕面临累库，但是3月到港下调，短期现货基差承压，关注下游提货需求情况。彭博和路透预估USDA2月报告中，美国大豆库存为2.11亿蒲氏耳，1月预估2.1亿蒲氏耳，巴西大豆产量继续上调并超过1.53亿吨，阿根廷大豆产量下调至4200万吨，1月报告中为4500万吨，关注周三凌晨USDA报告兑现程度。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-02-08

郑州商品交易所2月8日棉纱仓单日报表

7 0 0 107 0 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2023-02-08

郑州商品交易所2月8日棉花仓单日报表

品种：棉花单位：张日期：2023-02-08 每张仓单=8手合约\*5吨/手=40吨仓库编号仓库简称年度等级仓单数量当日增减有效预报 0301 四三二处 2223 3128 1 0 2223 3129 16 0 小计 17 0 4 0303 豫棉物流 2223 3128 2 0 2223 3129 12 0 2223 3130 1 0 小计 15 0 5 0304 衡水棉麻 2223 2128 1 0 2223 3128 1 0 2223 3128 3 0 2223 3129 16 1 2223 4128 1 0 2223 4129 3 0 2223 4130 1 0 小计 26 1 1 0305 菏泽棉麻 2223 1228 4 0 2223 1229 1 0 2223 2128 1 1 2223 2129 1 0 2223 2228 2 0 2223 3127 1 0 2223 3128 87 5 2223 3128 1 1 2223 3129 72 6 2223 3129 2 0 2223 3130 1 0 小计 173 13 90 0313 滨州中纺银泰 2223 3128 3 0 2223 3129 18 0 2223 4129 1 0 小计 22 0 6 0314 江阴协丰 2223 2129 2 0 2223 2130 1 0 2223 2131 1 0 2223 3128 3 1 2223 3129 53 6 2223 3130 19 3 2223 4129 5 1 2223 4130 2 0 小计 86 11 760 0317 湖北三三八处 0 0 0319 中棉潍坊 2223 3129 13 0 小计 13 0 39 0320 盐城农佳乐 0 0 0323 库尔勒银星 2223 1129 3 1 2223 1130 2 0 2223 1229 1 0 2223 2128 7 0 2223 2129 53 0 2223 2130 54 6 2223 2131 3 0 2223 3127 2 0 2223 3128 164 2 2223 3129 255 7 2223 3130 89 24 2223 3131 11 9 2223 4128 13 0 2223 4129 5 0 小计 662 49 87 0324 南通供销 0 0 0325 中储棉漯河 0 0 0326 新疆中新建 2223 2128 6 0 2223 2129 14 0 2223 3128 43 5 2223 3129 484 36 2223 3130 22 1 2223 3131 2 0 2223 4128 2 -1 2223 4129 59 1 2223 4130 7 0 2223 4132 1 0 小计 640 42 71 0327 江苏银隆 2223 2129 1 0 2223 2130 1 0 2223 3128 5 0 2223 3129 52 9 2223 3130 23 0 2223 3131 2 0 2223 4129 5 0 2223 4130 1 0 小计 90 9 124 0328 新疆农资集团 2223 1129 3 0 2223 2128 9 0 2223 2129 15 1 2223 2130 1 0 2223 3128 189 6 2223 3129 430 13 2223 3130 86 0 2223 3131 3 0 2223 4128 1 0 2223 4129 11 0 2223 4130 12 0 小计 760 20 75 0329 新疆银棉 2223 2128 21 2 2223 2129 22 2 2223 2130 4 0 2223 2228 1 0 2223 3128 338 45 2223 3129 736 59 2223 3130 142 2 2223 3131 1 0 2223 4128 5 0 2223 4129 39 0 2223 4130 17 0 小计 1326 110 47 0330 中储棉库尔勒 2223 1129 2 0 2223 2128 9 1 2223 2129 14 1 2223 2130 24 3 2223 3128 19 5 2223 3129 137 34 2223 3130 38 10 2223 3131 2 2 2223 4129 5 1 2223 4130 4 1 小计 254 58 37 0331 新疆汇锦 2223 1129 2 0 2223 1130 3 0 2223 1229 1 0 2223 2128 23 0 2223 2129 45 0 2223 2130 24 0 2223 2131 2 0 2223 3127 1 0 2223 3128 144 -2 2223 3129 325 -2 2223 3130 57 -1 2223 3131 1 0 2223 4128 8 0 2223 4129 9 0 小计 645 -5 364 0332 新疆陆德 2223 1130 1 0 2223 2128 19 0 2223 2129 9 0 2223 2130 1 0 2223 2229 2 0 2223 3128 276 22 2223 3129 597 61 2223 3130 35 0 2223 4128 8 0 2223 4129 37 2 2223 4130 2 0 小计 987 85 12 0333 中储棉菏泽 0 0 0334 中储棉武汉 0 0 0336 中锦胡杨河 2223 2127 3 0 2223 2128 3 0 2223 2129 5 0 2223 3127 2 0 2223 3128 97 1 2223 3129 371 2 2223 3130 12 0 2223 4128 1 0 2223 4129 6 1 小计 500 4 11 0337 兵棉宏泰 2223 2128 12 0 2223 2129 8 0 2223 3128 413 2 2223 3129 1316 10 2223 3130 36 0 2223 4128 4 0 2223 4129 52 -2 2223 4130 7 0 小计 1848 10 547 0338 阿拉尔鹏宇 2223 2128 4 0 2223 2129 11 0 2223 3128 79 2 2223 3129 645 -6 2223 3130 34 0 2223 4128 15 0 2223 4129 174 -2 2223 4130 11 1 小计 973 -5 82 0516 张家港外服 0 0 总计 9037 402 2362 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2023-02-08

郑州商品交易所2月8日白糖仓单日报表

1 蜜朋 335 0 2223 1 木棉花 600 0 2223 1 三冠 1308 0 2223 1 山蜜 212 0 2223 1 霞秀 120 0 2223 1 中糖 900 0 2223 1 左江 994 0 小计 5129 0 0 0459 柳兴制糖（厂库） 2223 1 ALL 2000 0 0 小计 2000 0 0 0508 平湖华瑞 2223 1 龙田 102 0 180 小计 102 0 102 总计 33074 0 3877

Elaine2023-02-08

【农产品早评】印尼DMO传闻再起，棕榈油强势反弹

2023年2月8日品种：油脂油料、棉花、玉米、豆粕、鸡蛋、生猪、苹果、纸浆油脂油料油脂：供应端，马来劳工问题或在23年得到解决，1月已出现产量恢复迹象，印尼传闻将DMO调整为1:3，数据显示印尼出口报价提高，产地数据偏多；南美天气持续炒作，阿根廷干旱减产引发担忧，目前阿根廷成为了未来豆类供给的核心博弈点，关注最近一周阿根廷的降水情况；菜系国内供应宽松。需求端，印尼今年开始实施B35计划，巴西将直接推进到B15，对豆油需求有增加，美国EPA下调了未来生柴义务掺混量，同时允许加拿大菜油在美国用于生产生柴并掺混，美国需求利空，国内目前消费复苏情况良好，未出现大规模二次感染，复苏预期无法证伪。油脂以震荡为主，棕榈油偏强对待。棉花棉花供应端：USDA一月对22/23年度产量下调0.3%，主要是美棉和巴西棉产量有所回调，抵消了印度棉20万吨的下调，但后续印度可能还有下调空间，因为上市进度缓慢。美棉产量基本定产，调整空间不大，印度上市有所增加但依旧不及产量预期，市场对此分歧较大。需求端：对22/23年度大幅下调需求0.8%，主要是对印度需求下调，预计还有下调空间。，1.20-1.26日一周美国2022/23年度陆地棉净签约38805吨（含签约45269吨，取消前期签约6464吨），较前一周减少20%，较近四周平均增加28%。春节棉花到棉纱和棉布均有所上调，贸易商对后市预期较好，不过随着棉花价格走高，交投转淡。不过无论棉纱还是棉花进口依旧没有利润，这个对內棉压制不大，但也接近内外平价。土耳其地震对西北部的纺织和出口目前看影响较小，后续观察USDA数据。玉米目前大家调研了解到农民手中的余粮有6成，年前只卖了4成，认为年后农民余粮有销售压力；但从进口饲料谷物的数量上来说，本作物年度的进口饲料谷物又比去年少了3000万吨，因此总量又偏紧，所以五一之前可能更多的体现农民的销售压力，五一之后可能更多的体现总量偏紧的格局。豆粕经过数月的干旱，阿根廷的农民上周和周末获得了生长季节最好的降雨。降雨量好于预测，但较强降雨量的分布不均匀，而且阿根廷和巴西南部仍然需要更多降雨，因为南里奥格兰德、圣多菲、科尔多瓦的土壤墒情没有本质性的改善。今年南美大豆的旱情的突出特点是：干旱面积比去年少一半，但是有些干旱区域比去年还严重。去年从1300交易到1700，目前美豆1500，去年的干旱是严重的措手不及，今年大家吃一堑长一智，一直在预期南美干旱，所以美豆行情不大，没有大面积干旱，也没有太超预期，只能继续跟踪监测南美天气，2月份仍是关键生长季。鸡蛋鸡蛋最近两年养殖成本很高，但鸡蛋价格也很高，所以养殖利润还可以，但是最近两年的补栏积极性一直一般，既有2019-2020 年大涨大跌带来的教训，也没有形成对未来强烈的看涨预期，所以鸡蛋存栏一直处于低位，这奠定了鸡蛋价格的格局。生猪猪粮比价跌破5，达到一级预警，发改委将启动收储，提振市场情绪，现货价格有所上涨，供应端，我觉得还需要观察元宵节后，集团和散户正常出栏之后的供应量，需求端，还需要观察元宵节后一两周的正常需求能不能承接住这个供应，如果不能的话，还需要价格继续下滑来寻找到供需平衡，但中长期底部价格区间已现。苹果苹果：近期多数地区果农和冷库要价强硬，报价普遍提高；山东地区冷库成交状况良好，近几日客商主要在周边产区采购，主流成交价格上浮，条纹好货和客商货报价比之前略有上浮，片红货源价格稳定；陕西地区近几日成交量略有下降，洛川地区低价货源已经很少，周末期间主流成交价格略有上浮；批发市场行情一般，从周末开始，市场到货明显减少，周末期间华南地区市场主流成交价格略有下滑，其他水果销量也不大；国内疫情影响逐步消退，市场预期有所好转，短期或仍震荡偏强，关注后期市场走货情况。纸浆纸浆：智利NUEVA ALDEA工厂周边发生森林大火，约100万吨产能的浆厂出于安全考虑，已经停机；昨日国内针叶浆和阔叶浆现货弱稳，针阔叶价差1050元/吨；下游支撑开工逐步恢复，春节期间国内各项户外消费恢复较好，疫情的影响明显减弱，预计对于户外生活用纸、包装用纸等需求有所提升；考虑到1季度末，乌拉圭阔叶新浆厂即将投产，短期针阔叶浆走势可能发生背离，中期仍维持震荡偏空的观点，关注宏观驱动和未来一个季度进口量情况。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-02-08

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