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郑州商品交易所8月30日棉花仓单日报表

品种：棉花单位：张日期：2023-08-30 每张仓单=8手合约\*5吨/手=40吨仓库编号仓库简称年度等级仓单数量当日增减有效预报 0301 四三二处 2223 1229 9 9 2223 2128 3 0 2223 2129 18 0 2223 2130 2 0 2223 3128 5 0 2223 3129 51 0 2223 3130 3 0 小计 91 9 30 0303 豫棉物流 2223 1129 2 0 2223 1228 21 21 2223 1229 35 33 2223 2127 5 0 2223 2128 23 0 2223 2128 4 0 2223 2129 30 -1 2223 2130 7 0 2223 2229 1 1 2223 3128 1 0 2223 3128 29 -3 2223 3129 258 -8 2223 3130 47 -3 2223 3131 4 0 2223 4129 3 0 小计 470 40 3 0304 衡水棉麻 2223 1227 1 0 2223 1228 1 0 2223 2128 1 0 2223 2129 1 0 2223 2228 1 0 2223 3127 3 0 2223 3128 3 0 2223 3128 4 -1 2223 3129 42 -1 2223 3130 9 0 2223 4129 2 0 小计 68 -2 0 0305 菏泽棉麻 2223 1129 1 0 2223 1228 26 0 2223 1229 9 0 2223 2128 4 0 2223 2128 20 0 2223 2129 1 0 2223 2129 18 0 2223 2130 6 0 2223 2131 2 0 2223 2228 2 0 2223 2229 1 0 2223 3127 3 0 2223 3128 247 0 2223 3128 22 0 2223 3129 172 0 2223 3129 165 -1 2223 3130 74 0 2223 3131 4 0 2223 4129 3 0 2223 4130 4 0 小计 784 -1 47 0308 芜湖棉麻 0 0 0313 滨州中纺银泰 2223 2130 1 0 2223 3128 10 0 2223 3128 4 0 2223 3129 56 -1 2223 3130 31 0 2223 4130 1 0 小计 103 -1 17 0314 江阴协丰 2223 1129 3 0 2223 1229 1 0 2223 2128 65 -3 2223 2129 71 0 2223 2130 15 0 2223 2131 1 0 2223 3127 1 0 2223 3128 162 -3 2223 3129 766 -2 2223 3130 245 0 2223 3131 7 0 2223 4129 24 0 2223 4130 20 0 小计 1381 -8 151 0317 湖北三三八处 2223 3129 4 0 2223 3130 1 0 小计 5 0 0 0319 中棉潍坊 2223 1228 7 0 2223 1229 46 0 2223 1230 1 0 2223 2128 3 0 2223 2129 15 0 2223 2228 1 0 2223 2229 13 0 2223 3128 16 0 2223 3128 15 -1 2223 3129 11 0 2223 3129 199 -1 2223 3130 1 0 2223 4129 16 0 小计 344 -2 27 0323 库尔勒银星 2223 1129 1 0 2223 1229 1 0 2223 2128 8 0 2223 2129 47 -1 2223 2130 28 0 2223 2131 2 0 2223 3128 117 -8 2223 3129 311 -7 2223 3130 44 0 2223 3131 1 0 2223 4128 7 0 2223 4129 3 0 小计 570 -16 0 0324 南通供销 2223 1129 2 0 2223 1228 46 0 2223 1229 29 0 2223 2128 11 -1 2223 2129 46 0 2223 2130 1 0 2223 3128 61 -5 2223 3129 282 0 2223 3130 9 0 2223 4128 1 0 2223 4129 17 0 2223 4130 1 0 小计 506 -6 0 0325 中储棉漯河 0 0 0326 新疆中新建 2223 2128 5 0 2223 2129 1 0 2223 3128 23 0 2223 3129 104 0 2223 3130 1 0 2223 4129 7 0 2223 4130 2 0 小计 143 0 10 0327 江苏银隆 2223 1128 1 0 2223 1129 3 0 2223 1131 1 0 2223 1227 7 0 2223 1228 17 4 2223 1228 15 0 2223 1229 3 0 2223 1229 48 0 2223 1230 6 0 2223 2128 1 1 2223 2128 25 -3 2223 2129 42 0 2223 2130 8 0 2223 2227 10 0 2223 2228 10 0 2223 2229 5 0 2223 3127 2 0 2223 3128 10 0 2223 3128 95 -3 2223 3129 2 0 2223 3129 418 -3 2223 3130 155 0 2223 3131 5 0 2223 4128 1 0 2223 4129 14 0 2223 4130 3 0 2223 4131 1 0 小计 908 -4 14 0328 新疆农资集团 2223 2129 8 0 2223 3128 24 -1 2223 3129 107 0 2223 3130 13 0 2223 3131 1 0 2223 4129 3 0 2223 4130 5 0 小计 161 -1 45 0329 新疆银棉 2223 2128 2 0 2223 2129 3 0 2223 2130 2 0 2223 3128 23 0 2223 3129 81 -1 2223 3130 19 0 2223 4129 2 0 2223 4130 6 0 小计 138 -1 41 0330 中储棉库尔勒 2223 1129 1 0 2223 2128 2 0 2223 2129 3 0 2223 2130 4 0 2223 3127 1 0 2223 3128 16 0 2223 3129 66 0 2223 3130 3 0 2223 3131 1 0 2223 4129 1 0 小计 98 0 0 0331 新疆汇锦 2223 1128 1 0 2223 1130 2 0 2223 1229 1 0 2223 2128 17 0 2223 2129 15 -1 2223 2130 26 0 2223 2131 3 0 2223 3127 2 -1 2223 3128 389 0 2223 3129 294 -4 2223 3130 50 0 2223 3131 2 0 2223 4128 8 0 2223 4129 8 0 小计 818 -6 0 0332 新疆陆德 2223 1130 1 0 2223 3128 43 0 2223 3129 126 -2 2223 3130 8 0 2223 4129 1 -1 小计 179 -3 0 0336 中锦胡杨河 2223 2128 3 0 2223 2129 9 0 2223 3128 16 0 2223 3129 223 -1 2223 3130 10 0 2223 4129 1 0 小计 262 -1 9 0337 兵棉宏泰 2223 2128 1 0 2223 2129 9 0 2223 3128 78 -10 2223 3129 484 0 2223 3130 6 0 2223 4129 4 0 2223 4130 3 0 小计 585 -10 4 0338 阿拉尔鹏宇 2223 2128 1 0 2223 2129 10 0 2223 3128 21 0 2223 3129 182 -6 2223 3130 3 0 2223 4128 1 0 2223 4129 35 -1 2223 4130 2 0 小计 255 -7 16 0339 阿克苏益康 2223 3129 14 0 2223 3130 1 0 2223 4129 5 0 小计 20 0 0 0516 张家港外服 2223 3129 39 0 2223 3130 8 -1 2223 4128 1 0 2223 4129 4 0 2223 4130 3 0 小计 55 -1 1 总计 7944 -21 415 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2023-08-30

郑州商品交易所8月30日白糖仓单日报表

百灵 600 0 0 2223 1 木棉花 600 0 2223 1 三冠 1528 0 2223 1 山蜜 10 0 2223 1 左江 1061 0 小计 3799 0 0 0459 柳兴制糖（厂库） 2223 1 ALL 1400 0 0 小计 1400 0 0 0460 云南紫辰 0 0 -150 0508 平湖华瑞 2223 1 三冠 23 0 180 小计 23 0 155 总计 29094 -201 2442

Elaine2023-08-30

【农产品早评】红枣：产区大风天气，产量担忧加剧

2023年8月30日品种：油脂油料、棉花、白糖、豆粕、生猪、苹果、纸浆、红枣生猪生猪：供应上来说，市场认为是短期华东暴雨影响了出栏，之后供给压力较大，9月集团出栏计划增10%；需求端：下周可能还有些备货，对现货有些支撑。日本海鲜的事情，主要影响了短期情绪，对需求有提振。但认为需求短期利好的持续性较差。9月中上旬需求没有亮点，真正的需求持续性利好要在9月下旬以后。其实最关键的看看9月中上现货会跌不跌的破16000；看9月生猪的体重会不会增起来。体重增不增的起来，这很关键。我认为增不起来，所以看多。建议16500-17000做多生猪11月合约，或者时间上9月中下旬。豆粕豆粕：美豆天气干燥，市场对美豆单产仍有疑虑，尤其是Profarmer的单产低于USDA的月度供需数据。海关通关和压榨开工率等供给端的干扰仍在存在，下游虽然补库，但库存水平仍然处于往年同期低位。中国大豆库存量最低的时候要到9月底，最早9月份最迟11月份，豆粕正套的格局才会改变。苹果苹果：冷库苹果行情变动不大，高价货源成交稍有减少，低价货源近几日价格偏硬，总体成交价格暂时稳定；西北纸袋嘎啦收购进度较快，客商采购积极性较高，较多货源进入冷库存储，总体行情稳中趋强；近期市场整体出货速度一般，中元节市场出货稍有增加，富士主流价格维持稳定，嘎啦价格略有下滑，近期关注早熟苹果价格以及市场走货情况。红枣红枣：30日夜间到31日白天，南疆盆地、东疆的部分区域有35～37℃的高温天气，近日产区有大风天气，部分枣园出现落果情况，市场对产量有所担忧；产区剩余库存红枣货源不多，整体交易以质论价；河北市场到货19车，购销氛围活跃；新郑市场红枣交易尚可，一般货源受青睐；广州如意坊市场到货4车，价格程上涨趋势；目前第三方资讯机构调研结束，关注减产幅度的判断，中期仍考虑逢低参与为主，关注产区天气以及市场走货情况。纸浆纸浆：7月欧洲港口纸浆库存环比明显去库；昨日国内针叶浆现货小幅下跌，阔叶浆现货持稳，针阔叶价差850元/吨；白卡纸市场下游客户备货积极性有所下降，涨价兑现需要等待9月份；生活用纸市场北方部分小型纸企涨价函发布；文化用纸纸企挺价意愿偏强；预计9-10月国内成品纸需求有所好转，目前成品纸价格小幅反弹，国内纸厂原料补库尚未结束，针阔叶美金价格继续上涨，预计短期仍维持偏强震荡，关注宏观变化和海外浆厂停减产情况。白糖 8月23日晚，印度消息人士称，因降雨不足影响甘蔗收成，印度将禁止糖厂在23/24年度出口糖。这将导致国际食糖供应量减少约10%，这在2024年上半年巴西开榨前的影响将更加突出。通过观察历史数据可以发现，印度政府在其库存到达600万吨左右时会限制本国出口保证国内供应充足，22/23年度结束时印度库存则刚好会达到这一标准，再叠加减产预期和国内用量提升，可以推测出印度政府大概率会采取零出口政策。泰国方面，甘蔗目前不仅受干旱影响长势不好，而且还存在木薯替代甘蔗的现象，23/24年度泰国糖有较大概率减产。2024年上半年在巴西开榨前，泰国印度两国将持续支撑国际糖价。国内方面，截至七月底工业库存剩余159万吨，三方库存剩余101万吨，加上即将到港的75万吨巴西糖共335万吨，进口配额剩余不多。国内从九月开始或将进入紧平衡或略有缺口的状态，十月十一月是否需要配额外进口则需要关注新榨季产量如何，但出现榨季末翘尾的可能性较大。此外，还应持续关注国储糖的销售情况以及糖浆、预拌粉的进口情况。棉花棉花供应端：USDA8月对而对于2023/24年度于其产量下调60万吨，主要是美国干旱产量下调。截止8月27号，美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为25%；去年同期水平为27%，较去年同期慢约2个百分点；近五年同期平均水平在25%，与近五年同期平均水平持平。截止8月27号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为33%；去年同期水平为34%，较去年同期低1个百分点；与上周持平。需求端：8月usda对对23/24年度全球棉花消费上调10万吨，主要是中国上调了10万吨。8.4-8.10日一周美国2023/24年度陆地棉净签约42252吨（含签约45926吨，取消前期签约3674吨），较前一周减少33%，装运陆地棉45881，较前一周增加57%。 8月29日储备棉销售资源12000.203吨，实际成交12000.203吨，成交率100%。平均成交价格17734元/吨，较前一日下跌175元/吨，折3128价格18318元/吨，较前一日下跌40元/吨。美棉降水持续维持极低水平，优良率环比持平，美棉震荡，国内前线调研分歧较大，静候早霜和桃重定产。目前供需双弱，郑棉难以走出大方向。油脂油料供应端： MPOB显示马来7月产量高于预期，环比上升11.2%至161万吨，出口高于预期，环比增15.55%，为135.4万吨，受此影响库存仅上升至173.2万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼5月棕榈油库存继续大幅上升至467.3万吨，产量上升至508万吨。产地数据偏多。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼今年开始实施B35计划，增加国内棕榈油消费，8月起将完全按照标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，5月数据显示美国用于生产生柴的菜油为13.5万吨，继续高于历年同期。印度7月食用油库存为328.4万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。宏观：海外紧缩进程持续，经济韧性依旧，宏观中性。美英陆续访华，紧张局势有所缓解，国内宏观略多。策略：短期反弹延续，待衰竭后考虑逢高做空油脂，油脂间价差需等待后续驱动。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-08-30

2023年8月29日申银万国期货每日收盘评论

力市场需求不及预期。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日震荡整理。USDA本月大幅下调美棉产量，报告整体利多棉价。虽然美棉产量如预期下调，但此次的调整幅度过大，如果后期美棉产区干旱情况得以缓解，美棉产量存在矫枉过正的可能性。国内储备棉挂牌量有所上升，持续增加市场供给，企业竞拍热情依旧高涨，不过成交均价持续下滑。短期供应增加，需求改善不及预期，棉价震荡运行。中期国内棉花减产已成共识，棉价仍有上行动力，关注旺季订单情况。建议回调做多01合约，CF401区间16500-18500。【白糖】白糖：郑糖午后出现回落。现货方面，广西南华木棉花报上调10元在7440元/吨，云南南华上调20元在7090元/吨。总体而言，目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、国际贸易政策和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和产量偏低利多糖价。策略上，国内进口持续偏少，后市注意天气炒作，随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR01合约波动区间6500-7500。【生猪】生猪：生猪期货先抑后扬。根据涌益咨询的数据，8月29日国内生猪均价17.05元/公斤，比上一交易日下跌0.09元/公斤。近期生猪市场情绪出现改善，养殖端从前期的悲观中走出，二次育肥也逐步入场。同时以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨也推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。值得注意的是，前期猪粮比连续4周维持在5：1以下，进入过度下跌一级预警区间，而历史上猪价难以长期维持5以下低位。考虑到9月猪肉将进入消费旺季，目前市场进入短期的良性循环中，猪价短期仍存在反弹力量。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH11合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货出现上涨。根据我的农产品网统计，截至8月23日，本周全国主产区库存剩余量为21.80万吨，单周出库量8.14万吨，栖霞产区冷库清库逐渐增多，后续周度库存预计逐渐减少至完全清库。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.5元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注当前苹果长势和早熟果价格指引，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂小幅收跌，ITS和AmSpec的数据分别显示8月1日至25日马来西亚棕榈油出口环比降低4.3%和7.8%，目前马棕产量仍在增长，SPPOMA数据显示2023年8月1-25日马来西亚棕榈油单产增加9.12%，出油率增加0.35%，产量增加11%。马棕产量增加而出口不及预期，马棕库存预计进一步增加将限制棕榈油涨幅。美豆目前仍处于灌浆期，且由于美豆消费较强即使后期单产上调，美豆仍然预计维持较低结转库存，美豆供需偏紧将支撑豆油盘面。而目前国内方面豆油库存处于高位水平，但受商检趋紧影响进口大豆到港延缓，未来2个月内进口大豆到港量或环比下降，而豆油需求较好后期豆油或小幅去库为主。三季度油菜籽到港量或环比下降，近期菜油库存有所下降但整体仍处于高位水平。整体来看近期油粕再度走强油粕比反转对油脂或带来一定压力，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间7000-8000，菜油波动区间8800-9800。【豆菜粕】豆菜粕：今日震荡运行，豆粕强于菜粕。根据USDA最新作物生长报告，截止到8月27日当周美豆优良率为58%，较上一周下降1个百分点，高于市场预估的56%，美豆承压回调。不过目前美豆处于灌浆期，且未来两周中西部降雨量低于正常水平，美豆高位仍有强支撑。国内方面受到商检收紧影响进口大豆到港延缓，9到10月进口大豆到港量预计将环比下降，豆粕累库进度或放缓。菜粕库存处于低位，且压榨量偏低菜粕库存难以大幅增加；三季度菜籽到港压力预计将逐渐减少，供应有所偏紧。整体来看美豆减产背景下油粕不看空，短期预计偏强震荡为主，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间3000-4000。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-08-29

郑州商品交易所8月29日棉纱仓单日报表

32 54 38 32 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2023-08-29

郑州商品交易所8月29日棉花仓单日报表

品种：棉花单位：张日期：2023-08-29 每张仓单=8手合约\*5吨/手=40吨仓库编号仓库简称年度等级仓单数量当日增减有效预报 0301 四三二处 2223 2128 3 0 2223 2129 18 0 2223 2130 2 0 2223 3128 5 0 2223 3129 51 0 2223 3130 3 0 小计 82 0 39 0303 豫棉物流 2223 1129 2 0 2223 1229 2 -1 2223 2127 5 0 2223 2128 23 -1 2223 2128 4 -2 2223 2129 31 -1 2223 2130 7 0 2223 3128 1 0 2223 3128 32 -2 2223 3129 266 -7 2223 3130 50 0 2223 3131 4 0 2223 4129 3 0 小计 430 -14 58 0304 衡水棉麻 2223 1227 1 0 2223 1228 1 0 2223 2128 1 0 2223 2129 1 0 2223 2228 1 0 2223 3127 3 0 2223 3128 3 0 2223 3128 5 0 2223 3129 43 -1 2223 3130 9 0 2223 4129 2 0 小计 70 -1 0 0305 菏泽棉麻 2223 1129 1 0 2223 1228 26 0 2223 1229 9 0 2223 2128 4 0 2223 2128 20 0 2223 2129 1 0 2223 2129 18 0 2223 2130 6 0 2223 2131 2 0 2223 2228 2 0 2223 2229 1 0 2223 3127 3 0 2223 3128 247 0 2223 3128 22 0 2223 3129 172 0 2223 3129 166 0 2223 3130 74 0 2223 3131 4 0 2223 4129 3 0 2223 4130 4 0 小计 785 0 47 0308 芜湖棉麻 0 0 0313 滨州中纺银泰 2223 2130 1 0 2223 3128 10 10 2223 3128 4 0 2223 3129 57 -1 2223 3130 31 0 2223 4130 1 0 小计 104 9 17 0314 江阴协丰 2223 1129 3 0 2223 1229 1 0 2223 2128 68 0 2223 2129 71 0 2223 2130 15 0 2223 2131 1 0 2223 3127 1 0 2223 3128 165 -7 2223 3129 768 -9 2223 3130 245 0 2223 3131 7 0 2223 4129 24 0 2223 4130 20 0 小计 1389 -16 151 0317 湖北三三八处 2223 3129 4 0 2223 3130 1 0 小计 5 0 0 0319 中棉潍坊 2223 1228 7 0 2223 1229 46 0 2223 1230 1 0 2223 2128 3 0 2223 2129 15 0 2223 2228 1 0 2223 2229 13 0 2223 3128 16 0 2223 3128 16 -4 2223 3129 11 0 2223 3129 200 0 2223 3130 1 0 2223 4129 16 0 小计 346 -4 27 0323 库尔勒银星 2223 1129 1 0 2223 1229 1 0 2223 2128 8 0 2223 2129 48 0 2223 2130 28 0 2223 2131 2 0 2223 3128 125 -2 2223 3129 318 -2 2223 3130 44 0 2223 3131 1 0 2223 4128 7 0 2223 4129 3 0 小计 586 -4 0 0324 南通供销 2223 1129 2 0 2223 1228 46 8 2223 1229 29 2 2223 2128 12 0 2223 2129 46 1 2223 2130 1 0 2223 3128 66 -1 2223 3129 282 1 2223 3130 9 0 2223 4128 1 0 2223 4129 17 0 2223 4130 1 0 小计 512 11 0 0325 中储棉漯河 0 0 0326 新疆中新建 2223 2128 5 0 2223 2129 1 0 2223 3128 23 0 2223 3129 104 -2 2223 3130 1 0 2223 4129 7 -2 2223 4130 2 0 小计 143 -4 10 0327 江苏银隆 2223 1128 1 0 2223 1129 3 0 2223 1131 1 1 2223 1227 7 1 2223 1228 13 0 2223 1228 15 6 2223 1229 3 0 2223 1229 48 18 2223 1230 6 1 2223 2128 28 -1 2223 2129 42 0 2223 2130 8 0 2223 2227 10 0 2223 2228 10 0 2223 2229 5 1 2223 3127 2 0 2223 3128 10 0 2223 3128 98 -1 2223 3129 2 0 2223 3129 421 -1 2223 3130 155 -2 2223 3131 5 0 2223 4128 1 0 2223 4129 14 0 2223 4130 3 0 2223 4131 1 0 小计 912 23 19 0328 新疆农资集团 2223 2129 8 0 2223 3128 25 0 2223 3129 107 -7 2223 3130 13 0 2223 3131 1 0 2223 4129 3 0 2223 4130 5 0 小计 162 -7 45 0329 新疆银棉 2223 2128 2 0 2223 2129 3 0 2223 2130 2 0 2223 3128 23 -2 2223 3129 82 -4 2223 3130 19 0 2223 4129 2 -1 2223 4130 6 0 小计 139 -7 41 0330 中储棉库尔勒 2223 1129 1 0 2223 2128 2 0 2223 2129 3 0 2223 2130 4 0 2223 3127 1 0 2223 3128 16 0 2223 3129 66 0 2223 3130 3 0 2223 3131 1 0 2223 4129 1 0 小计 98 0 0 0331 新疆汇锦 2223 1128 1 0 2223 1130 2 0 2223 1229 1 0 2223 2128 17 -3 2223 2129 16 0 2223 2130 26 -1 2223 2131 3 0 2223 3127 3 0 2223 3128 389 0 2223 3129 298 -3 2223 3130 50 0 2223 3131 2 0 2223 4128 8 0 2223 4129 8 0 小计 824 -7 0 0332 新疆陆德 2223 1130 1 0 2223 3128 43 0 2223 3129 128 -1 2223 3130 8 0 2223 4129 2 0 小计 182 -1 0 0336 中锦胡杨河 2223 2128 3 0 2223 2129 9 0 2223 3128 16 0 2223 3129 224 0 2223 3130 10 0 2223 4129 1 0 小计 263 0 9 0337 兵棉宏泰 2223 2128 1 0 2223 2129 9 0 2223 3128 88 0 2223 3129 484 -1 2223 3130 6 0 2223 4129 4 -1 2223 4130 3 0 小计 595 -2 4 0338 阿拉尔鹏宇 2223 2128 1 0 2223 2129 10 0 2223 3128 21 0 2223 3129 188 -8 2223 3130 3 0 2223 4128 1 0 2223 4129 36 0 2223 4130 2 0 小计 262 -8 16 0339 阿克苏益康 2223 3129 14 0 2223 3130 1 0 2223 4129 5 0 小计 20 0 0 0516 张家港外服 2223 3129 39 0 2223 3130 9 0 2223 4128 1 0 2223 4129 4 0 2223 4130 3 0 小计 56 0 1 总计 7965 -32 484 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2023-08-29

郑州商品交易所8月29日白糖仓单日报表

百灵 600 0 0 2223 1 木棉花 600 0 2223 1 三冠 1528 -77 2223 1 山蜜 10 0 2223 1 左江 1061 0 小计 3799 -77 0 0459 柳兴制糖（厂库） 2223 1 ALL 1400 0 0 小计 1400 0 0 0460 云南紫辰 0 0 -150 0508 平湖华瑞 2223 1 三冠 23 0 180 小计 23 0 155 总计 29295 -324 2442

Elaine2023-08-29

【农产品早评】棕榈油出口环比回落

2023年8月29日品种：油脂油料、棉花、白糖、豆粕、生猪、苹果、纸浆、红枣生猪生猪：供应上来说，市场认为是短期华东暴雨影响了出栏，之后供给压力较大，9月集团出栏计划增10%；需求端：下周可能还有些备货，对现货有些支撑。日本海鲜的事情，主要影响了短期情绪，对需求有提振。但认为需求短期利好的持续性较差。9月中上旬需求没有亮点，真正的需求持续性利好要在9月下旬以后。其实最关键的看看9月中上现货会跌不跌的破16000；看9月生猪的体重会不会增起来。体重增不增的起来，这很关键。我认为增不起来，所以看多。建议16500-17000做多生猪11月合约，或者时间上9月中下旬。豆粕豆粕：美豆天气干燥，市场对美豆单产仍有疑虑，尤其是Profarmer的单产低于USDA的月度供需数据。海关通关和压榨开工率等供给端的干扰仍在存在，下游虽然补库，但库存水平仍然处于往年同期低位。中国大豆库存量最低的时候要到9月底，最早9月份最迟11月份，豆粕正套的格局才会改变。苹果苹果：西北早熟苹果好货多数被预定，客商采购积极性提高，周末期间主流成交价格略有上浮，部分客商采购之后存储；山东冷库苹果主流成交价格维持稳定，个别低价值货源价格微幅趋强，客商数量比较多，多数开始为中秋备货，近期价格支撑较强；近期市场整体出货速度一般，中元节市场出货稍有增加，富士主流价格维持稳定，嘎啦价格略有下滑，近期关注早熟苹果价格以及市场走货情况。红枣红枣：新疆产区外来询价采购商不多，走货一般；河北崔尔庄到货14车，购销氛围活跃；新郑市场走货速度一般，部分刚需客商看货为主；广州如意坊市场到货3车，价格程上涨趋势；目前第三方资讯机构调研结束，关注减产幅度的判断，中期仍考虑逢低参与为主，关注产区天气以及市场走货情况。纸浆纸浆：智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨；昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差850元/吨；白卡纸市场以促成交为主，涨价兑现需要等待9月份；生活用纸市场整体平稳，北方地区部分纸企有继续涨价意向；文化用纸纸企挺价意愿偏强，纸企挺价意愿偏强；预计9-10月国内成品纸需求有所好转，目前成品纸价格小幅反弹，国内纸厂原料补库尚未结束，针阔叶美金价格继续上涨，预计短期仍维持偏强震荡，关注宏观变化和海外浆厂停减产情况。白糖 8月23日晚，印度消息人士称，因降雨不足影响甘蔗收成，印度将禁止糖厂在23/24年度出口糖。这将导致国际食糖供应量减少约10%，这在2024年上半年巴西开榨前的影响将更加突出。通过观察历史数据可以发现，印度政府在其库存到达600万吨左右时会限制本国出口保证国内供应充足，22/23年度结束时印度库存则刚好会达到这一标准，再叠加减产预期和国内用量提升，可以推测出印度政府大概率会采取零出口政策。泰国方面，甘蔗目前不仅受干旱影响长势不好，而且还存在木薯替代甘蔗的现象，23/24年度泰国糖有较大概率减产。2024年上半年在巴西开榨前，泰国印度两国将持续支撑国际糖价。国内方面，截至七月底工业库存剩余159万吨，三方库存剩余101万吨。国内从九月开始或将进入紧平衡或略有缺口的状态，十月十一月是否需要配额外进口则需要关注新榨季产量如何，但出现榨季末翘尾的可能性较大。此外，还应持续关注国储糖的销售情况以及糖浆、预拌粉的进口情况。棉花棉花供应端：USDA8月对而对于2023/24年度于其产量下调60万吨，主要是美国干旱产量下调。截止8月20号，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为81%；去年同期水平为87%，较去年同期慢约6个百分点；近五年同期平均水平在84%，较近五年同期平均水平落后3个百分点。截止8月20号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为33%；去年同期水平为31%，较去年同期高2个百分点；较上周下降3个百分点。德州优良率已低于去年同期水平。需求端：8月usda对对23/24年度全球棉花消费上调10万吨，主要是中国上调了10万吨。8.4-8.10日一周美国2023/24年度陆地棉净签约42252吨（含签约45926吨，取消前期签约3674吨），较前一周减少33%，装运陆地棉45881，较前一周增加57%。 8月28日储备棉销售资源12000.3929吨，实际成交12000.3929吨，成交率100%。平均成交价格17909元/吨，较前一日上涨289元/吨，折3128价格18358元/吨，较前一日上涨174元/吨。美棉降水持续维持极低水平，美棉维持偏强，国内前线调研分歧较大，静候早霜和桃种定产。目前供需双弱，郑棉难以走出大方向。油脂油料供应端： MPOB显示马来7月产量高于预期，环比上升11.2%至161万吨，出口高于预期，环比增15.55%，为135.4万吨，受此影响库存仅上升至173.2万吨。马来表示2024年预计受厄尔尼诺影响减产100-300万吨。 GAPKI数据显示印尼5月棕榈油库存继续大幅上升至467.3万吨，产量上升至508万吨。产地数据偏多。美国目前气候偏干旱，大豆优良率处于较低水平，需继续关注大豆种植情况。需求端：印尼今年开始实施B35计划，增加国内棕榈油消费，8月起将完全按照标准执行。巴西今年暂时推进至B12，对豆油需求有增加，5月数据显示美国用于生产生柴的菜油为13.5万吨，继续高于历年同期。印度7月食用油库存为328.4万吨，继续上升。国内油脂库存处于正常区间，更多是结构上的变化。宏观：海外紧缩进程持续，经济韧性依旧，宏观中性。国内周末推出一系列政策，但影响偏短且有限，国内宏观波动较大。策略：短期有反弹，待衰竭后考虑逢高做空油脂，油脂间价差需等待后续驱动。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-08-29

2023年8月28日申银万国期货每日收盘评论

力市场需求不及预期。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日冲高回落，小幅收涨。USDA本月大幅下调美棉产量，报告整体利多棉价。虽然美棉产量如预期下调，但此次的调整幅度过大，如果后期美棉产区干旱情况得以缓解，美棉产量存在矫枉过正的可能性。国内储备棉挂牌量有所上升，持续增加市场供给，企业竞拍热情依旧高涨，不过成交均价持续下滑。短期供应增加，需求改善不及预期，棉价震荡运行。中期国内棉花减产已成共识，棉价仍有上行动力，关注旺季订单情况。建议回调做多01合约，CF401区间16500-18500。【白糖】白糖：郑糖今日出现上涨。现货方面，广西南华木棉花报上调20元在7430元/吨，云南南华上调10元在7070元/吨。总体而言，目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、国际贸易政策和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和产量偏低利多糖价。策略上，国内进口持续偏少，后市注意天气炒作，随着全球绝对库存水平下降投资者可以继续逢低买入。预计SR01合约波动区间6500-7500。【生猪】生猪：生猪期货短期快速下跌，收盘出现回调。根据涌益咨询的数据，8月28日国内生猪均价17.14元/公斤，比上一交易日下跌0.02元/公斤。近期生猪市场情绪出现改善，养殖端从前期的悲观中走出，二次育肥也逐步入场。同时以豆粕、玉米为主的饲料价格的上涨也推动养殖成本提高并整体拉涨猪价。值得注意的是，前期猪粮比连续4周维持在5：1以下，进入过度下跌一级预警区间，而历史上猪价难以长期维持5以下低位。考虑到9月猪肉将进入消费旺季，目前市场进入短期的良性循环中，猪价短期仍存在反弹力量。从周期看，生猪价格的拐点尚未到来。养殖企业可以趁机卖出套保，投资者则仍可耐心等待回调后择机做多，预计LH11合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货出现下跌。根据我的农产品网统计，截至8月23日，本周全国主产区库存剩余量为21.80万吨，单周出库量8.14万吨，栖霞产区冷库清库逐渐增多，后续周度库存预计逐渐减少至完全清库。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价5.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.5元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注当前苹果长势和早熟果价格指引，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂冲高回落，根据Gapki数据显示6月印尼毛棕榈油产量为403万吨，环比下降12.8%，棕榈油出口量为345万吨，较去年同期增加43%；印尼6月毛棕榈油库存为369万吨，低于上月的467万吨。印尼增产幅度低于预期，且由于印度及中国进口需求强劲，使得印尼棕榈油大幅去库。美豆作物巡查结果偏差，且由于美豆消费较强即使后期单产上调，美豆仍然预计维持较低结转库存，美豆供需偏紧将支撑豆油盘面。而目前国内方面豆油库存处于高位水平，但受商检趋紧影响进口大豆到港延缓，未来2个月内进口大豆到港量或环比下降，而豆油需求较好后期豆油或小幅去库为主。三季度油菜籽到港量或环比下降，近期菜油库存有所下降但整体仍处于高位水平。整体来看美豆减产及东南亚棕榈油累库不及预期影响下油脂有支撑，但是近期油粕再度走强油粕比反转对油脂或带来一定压力，豆油主力波动区间7500-9000，棕榈油波动区间7000-8000，菜油波动区间8800-9800。【豆菜粕】豆菜粕：今日偏强震荡，pro farmer作物巡查结果显示新季美豆单产预估49.7蒲式耳/英亩，低于usda8月报告预估的50.9蒲式耳/英亩，美豆单产偏差将继续给予美豆支撑。国内方面受到商检收紧影响进口大豆到港延缓，9到10月进口大豆到港量预计将环比下降，豆粕累库进度或放缓。菜粕库存处于低位，且压榨量偏低菜粕库存难以大幅增加；三季度菜籽到港压力预计将逐渐减少，供应有所偏紧。整体来看美豆减产背景下油粕不看空，短期预计偏强震荡为主，豆粕主力区间3600-4400，菜粕主力区间3000-4000。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-08-28

郑州商品交易所8月28日棉纱仓单日报表

6 0 86 6 0 注：1. 一张棉花仓单对应1个交割单位(185±5包，国标I型包)； 2. 棉花的马克隆值为A级、B级或C2级别； 3. 标注为“新疆”的，为新疆维吾尔自治区范围内生产加工的棉花；标注为“内地”的，为非新疆生产加工的国产棉花。

Elaine2023-08-28

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