期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货_关键字搜索-99期货

99期货-期货综合资讯平台

登录 / 注册

【农产品早评】红枣：产销区价格连续下调，成交走弱
 go
货通) 油脂一、市场观点 1. 棕榈油：马来西亚上调12月棕榈油出口关税至10%，11月为8%，马来是第二大出口国，关税的上调将增加进口国的成本。供给端：马来棕榈油局公布10月供需报告，产量179万吨，环比下降1.35%。库存188万吨，环比下降6%，符合市场预期，报告中性偏多。印尼棕榈油协会称，由于厄尔尼诺气候的持续影响，印尼今年的棕榈油产量可能仅为5100万吨，低于2023年的5480万吨。作为全球最大的棕榈油生产国和出口国，产量的减少将加剧紧缺程度。需求端：截至11月15日，国内棕榈油库存53万吨，环比减少0.77万吨。现货基差稳定，华南棕榈油基差80元/吨，天津基差260元/吨，涨20元/吨。观点：印尼的减产导致供给端紧缩。与此同时，印尼B40政策的预期加剧了价格的波动幅度，预计棕榈油高位震荡，等待政策更加明朗。 2. 菜油：供给端：国内油厂菜籽库存增加70万吨，华东菜油库存增加到33万吨，为历史同期最高。现货短供应充足，基差偏弱。需求端：截止11月15日，菜油商业库存38.8万吨，环比减少0.4万吨，去年同期为33万吨。华东贸易商菜油基差100元/吨。观点：中加贸易摩擦缓和，国内四季度菜籽和菜油进口偏多，预计菜油维持震荡。 3. 豆油：供给端：全球大豆供给过剩，国内大豆库存高位，豆油相对没有棕榈油供应紧张。需求端：截至11月15日国内豆油商业库存107万吨，环比减少2万吨。今日全国豆油现货均价8448元/吨，下跌22元/吨。基差50-150元/吨。观点：豆油国内供应充足，同时受到全球大豆供应过剩拖累，预计价格偏震荡。二、市场消息 1. 中国10月棕榈油进口量为25万吨，同比减少51.3%。1-10月累计进口量为231万吨，同比减少35.9%。 2. 中国10月豆油进口量为2万吨，同比减少49.9%。1-10月累计进口量为27万吨，同比减少1.4%。 3. 中国10月菜子油及芥子油进口量为16万吨，同比减少32.9%。1-10月累计进口量为147万吨，同比减少21.3%。 4. SPPOMA公布11月1-10日马来西亚棕榈油产量环比减少3.49%。 5. ITS公布马来西亚 11月1-15日棕榈油出口量为71万吨，上月同期为80万吨，同比减少11.21%。豆菜粕一、市场观点 1. 豆粕：供给端：美豆收获完成，美豆供给宽松已经确定。巴西未来两周降雨正常，巴西播种进度超过70%。市场预计巴西下一年度的大豆产量将达到1.7亿吨，将进一步加剧大豆市场的过剩状况。需求端：本周豆粕库存70万吨，环比减少15万吨。豆粕现货基差10-30元/吨，偏弱运行。观点：豆粕期货跟随外盘大豆震荡。南美播种天气正常，全球大豆宽松预期仍未改变。关注贸易摩擦是否发生。 2. 菜粕：供给端：截至11月15日，国内菜籽库63万吨，环比上周减少7.5万吨。在第四季度，国内进口量有所上升，导致菜籽库存累积至历史较高水平，这对第四季度的菜粕市场构成了利空因素。需求端：菜粕基差-100元/吨左右，菜粕1-5价差-134元/吨，跌11元/吨，现货基差连续两天下跌偏弱运行。观点：短期现货偏空，中期受到全球地缘政治影响较大，建议回避该品种。二、市场消息 1. AgRural:截至上周四，巴西2024/25年度大豆播种进度为80%。 2. 巴西马托格罗索州大豆播种进度93%，高于去年同期的91%。 3. Safras预测巴西2025年大豆预售进度为28%，去年同期为24%，五年均值为33%。 4. 2024年10月中国海关统计进口大豆808万吨，去年同期515万吨。苹果苹果：东产区冷库外低质量货源以质论价，短期内主流价格以稳定为主。栖霞地区冷库纸袋富士80#以上一二级货源片红果农货意向报价3.0-3.5元/斤；陕西晚熟富士冷库苹果主流成交价格维持稳定，果农惜售，报价偏高，冷库交易较前略慢；广东批发市场到货量较昨日增加，当地下雨天气，市场成交氛围清淡，中转库货源仍有积压；第三方咨询机构统计入库量在830-860万吨，高于前期预期，销区边际上有走弱迹象，供需上边际转弱，交割博弈激烈，预计维持震荡偏弱，关注消费端的情况。红枣红枣：新疆产区红枣下树进入后期，阿克苏4.50-5.10元/公斤，阿拉尔4.80-5.40元/公斤，部分质量一般货源价格较低，喀什目前成交少量，参考5.00-6.50元/公斤，且末地区成交价格在5.00-6.80元/公斤，若羌地区成交价格在6.00-7.50元/公斤，价格仍存下降趋势；河北崔尔庄市场到货10车左右，成交清淡，新货特级价格10.00-10.80元/公斤，一级9.00-9.80元/公斤，二级8.20-9.00元/公斤，三级7.00-7.80元/公斤，新旧货价差扩大，走货一般；广东如意坊市场到货5车，以新疆及河北来货为主，枣王16.00元/公斤，二级9.50元/公斤，三级8.50-9.20元/公斤，成交在1车左右；目前产区下树增多，枣农抗价情绪减弱，收购价继续下滑，维持震荡偏弱，关注产区收购以及销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货稳定（银星6280元/吨，俄针5850元/吨），阔叶浆现货稳定（金鱼4550元/吨），针阔叶浆价差1730元/吨，针叶浆基差维稳报市，阔叶浆交投清淡，市场整体交投重心偏弱；生活用纸市场部分纸企报价有小幅走低现象，下游备货刚性需求为主；白卡纸供应压力下降，市场看涨心态略有增强，大型纸厂保持涨价态度；文化用纸市场部分出版订单供货中，大型工厂排单情况好转，接单政策明显收紧；上游浆厂小幅去库，欧洲港口环比继续累库，国内库存偏低，旺季来临，下游补库有一定支撑，短期跟随宏观预期偏强震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-11-21
【农产品早评】生猪：需求回暖改善供需错配格局
 go
财经) 油脂一、市场观点 1. 棕榈油：马来西亚上调12月棕榈油出口关税至10%，11月为8%，马来是第二大出口国，关税的上调将增加进口国的成本。供给端：马来棕榈油局公布10月供需报告，产量179万吨，环比下降1.35%。库存188万吨，环比下降6%，符合市场预期，报告中性偏多。印尼棕榈油协会称，由于厄尔尼诺气候的持续影响，印尼今年的棕榈油产量可能仅为5100万吨，低于2023年的5480万吨。作为全球最大的棕榈油生产国和出口国，产量的减少将加剧紧缺程度。需求端：截至11月15日，国内棕榈油库存53万吨，环比减少0.77万吨。现货基差稳定，华南棕榈油基差80元/吨，天津基差240元/吨。观点：印尼的减产导致供给端紧缩。与此同时，印尼B40政策的预期加剧了价格的波动幅度，预计棕榈油高位震荡，等待政策更加明朗。 2. 菜油：供给端：国内油厂菜籽库存增加70万吨，华东菜油库存增加到33万吨，为历史同期最高。现货短供应充足，基差偏弱。需求端：截止11月15日，菜油商业库存38.8万吨，环比减少0.4万吨，去年同期为33万吨。广西菜油现货价格9300元/吨，上涨80元/吨，基差稳定在-80元/吨。观点：中加贸易摩擦缓和，国内四季度菜籽和菜油进口偏多，预计菜油维持震荡。 3. 豆油：供给端：全球大豆供给过剩，国内大豆库存高位，豆油相对没有棕榈油供应紧张。需求端：截至11月15日国内豆油商业库存107万吨，环比减少2万吨。今日全国豆油现货均价8470元/吨，上涨132元/吨。基差50-150元/吨，上涨10元/吨。观点：豆油国内供应充足，同时受到全球大豆供应过剩拖累，预计价格偏震荡。二、市场消息 1. 中国10月棕榈油进口量为25万吨，同比减少51.3%。1-10月累计进口量为231万吨，同比减少35.9%。 2. 中国10月豆油进口量为2万吨，同比减少49.9%。1-10月累计进口量为27万吨，同比减少1.4%。 3. 中国10月菜子油及芥子油进口量为16万吨，同比减少32.9%。1-10月累计进口量为147万吨，同比减少21.3%。 4. SPPOMA公布11月1-10日马来西亚棕榈油产量环比减少3.49%。 5. ITS公布马来西亚 11月1-15日棕榈油出口量为71万吨，上月同期为80万吨，同比减少11.21%。豆菜粕一、市场观点 1. 豆粕：供给端：美豆收获完成，美豆供给宽松已经确定。巴西未来两周降雨正常，巴西播种进度超过70%。市场预计巴西下一年度的大豆产量将达到1.7亿吨，将进一步加剧大豆市场的过剩状况。需求端：本周豆粕库存70万吨，环比减少15万吨。豆粕现货基差10-30元/吨，偏弱运行。观点：豆粕期货跟随外盘大豆震荡。南美播种天气正常，全球大豆宽松预期仍未改变。关注贸易摩擦是否发生。 2. 菜粕：供给端：截至11月15日，国内菜籽库63万吨，环比上周减少7.5万吨。在第四季度，国内进口量有所上升，导致菜籽库存累积至历史较高水平，这对第四季度的菜粕市场构成了利空因素。需求端：菜粕基差-100元/吨左右，菜粕1-5价差-123元/吨，跌10元/吨，现货基差偏弱运行。观点：短期现货偏空，中期受到全球地缘政治影响较大，建议回避该品种。二、市场消息 1. AgRural:截至上周四，巴西2024/25年度大豆播种进度为80%。 2. 巴西马托格罗索州大豆播种进度93%，高于去年同期的91%。 3. Safras预测巴西2025年大豆预售进度为28%，去年同期为24%，五年均值为33%。 4. 2024年10月中国海关统计进口大豆808万吨，去年同期515万吨。苹果苹果：产地行情基本维持稳定，山东产区冷库货源报价平稳，实际成交比较少，有部分客商从周边产区采购；西北产区行情平稳，客商按需采购发货，静宁产区行情尚可，客商采购积极性良好，发货顺畅；批发市场整体到货平稳，出货速度一般；第三方咨询机构统计入库量在830-860万吨，高于前期预期，销区边际上有走弱迹象，供需上边际转弱，交割博弈激烈，短期震荡，关注消费端的情况。红枣红枣：新疆产区红枣下树进展加快，阿克苏4.50-5.30元/公斤，阿拉尔5.00-5.50元/公斤，喀什5.00-6.50元/公斤，部分质量一般货源价格较低，且末地区成交价格在5.00-6.80元/公斤，若羌地区成交价格在6.00-7.50元/公斤，价格仍存下降趋势；河北崔尔庄市场到货10车左右，交投清淡，新货特级价格10.00-10.80元/公斤，一级9.00-9.80元/公斤，二级8.20-9.00元/公斤，三级7.00-7.80元/公斤，产区采购价格下调，成本价格跟跌0.10-0.20元/公斤，新旧货价差扩大；广东如意坊市场到货5车，以新疆及河北来货为主，枣王16.00元/公斤，二级9.50元/公斤，三级8.50-9.20元/公斤，区间价格下移0.20-0.30元/公斤，成交在2车左右；目前产区下树增多，枣农抗价情绪减弱，收购价有下滑趋势，维持震荡偏弱，关注产区收购以及销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货稳定（银星6280元/吨，俄针5850元/吨），阔叶浆现货稳定（金鱼4550元/吨），针阔叶浆价差1730元/吨，针叶浆基差维稳报市，进口阔叶浆报盘情绪欠佳；生活用纸市场部分纸企报价有小幅走低现象；白卡纸市场部分纸厂停机时间延长，大型纸厂保持涨价态度；文化用纸市场部分出版订单供货中，大型工厂排单情况好转，接单政策明显收紧；上游浆厂小幅去库，欧洲港口环比继续累库，国内库存偏低，旺季来临，下游补库有一定支撑，短期跟随宏观预期偏强震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-11-21
基本面偏弱菜系期货承压
 go
走势偏弱，菜粕跟随豆粕低位震荡，菜油在棕榈油强势拉涨的情况下没有跟随大涨，走势相对平稳。9月9日，我国启动了对来源地为加拿大的进口菜籽的反倾销调查，目前产业对远月加拿大菜籽的采购意向较低。数据显示，国内10月菜籽实际到港11船，预计11月到港8船。四季度的菜籽进口量虽环比下滑，但总量仍然偏大，按照常规的开机率和加工量推算，2025年1月之前市场整体原料供给处于偏宽松的状态。菜籽库存方面，截至11月8日，沿海油厂库存依然高企，菜籽供应当下仍然较为充足。看向需求端，最近几个月国内蛋白消费表现疲软，菜粕库存压力仍然较大。目前国内沿海油厂菜粕库存处于近三年高位，广东菜粕现货对菜粕2501合约的基差在-150元/吨左右。目前水产养殖旺季已过，菜粕进入需求淡季。华南地区近期葵粕存量不足，菜粕的性价比提升，消费略有好转，但华东地区菜粕的性价比仍然较低，主要因为北方杂粕较多，花生粕、棉粕等替代品的价格较低，导致华东的菜粕库存依然较高。菜油方面，近期国内重点地区的菜油库存一直维持在高位，其他油脂品种走强支撑菜油价格，但基本面偏弱导致菜油和棕榈油、豆油走势明显分化。此外，与菜粕的情况类似，菜油现货对期货的基差同样较低，期货价格的下行空间有限，但未来菜籽供应或出现明显下滑，基差有望在明年一季度以后触底反弹。国际市场方面，ICE油菜籽近期走强，但是上行高度仍受国际市场整体供需宽松的压制。近期国际市场植物油价格上涨，美国农业部继9月和10月连续下调欧盟菜籽产量145万吨之后，11月再次下调欧美菜籽产量10万吨，强化了欧洲减产预期，提振油菜籽走势。需要注意的是，加拿大菜油出口情况未来或拖累油菜籽市场表现。近两年加拿大本国菜油产量的70%以上用于出口。加拿大统计局数据显示，2023年加拿大菜油出口总量为315万吨，其中出口美国285万吨，占比90%。加菜油出口对美国市场的依赖度较高，而美国进口菜油主要作为生物柴油的生产原料。美国当选总统特朗普近日宣布将任命李·泽尔丁担任环保局局长，美国生物柴油政策可能产生巨大变化。加拿大菜油可能在美国市场面临需求大幅减少和失去补贴的双重打击，届时加拿大菜油必须出口至其他地区来消化本国产量。总体来看，受基本面偏弱影响，国内菜系期货短期内下行压力较大，四季度有供应收紧预期，菜系商品行情有望边际改善。（作者单位：中泰期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-11-21
触底回升-2024年11月19日申银万国期货每日收盘评论
 go
柴需求或下降，美豆油大幅下挫。并且随着棕榈油性价比降低，加上北半球冬季期间棕榈油需求也放缓，这些因素也对价格不利。高频数据显示11月马棕出口明显放缓，也缓解了对于棕榈油供应端的担忧。从目前宏观环境看特朗普胜选之后，美元指数持续走强，国际大宗商品普遍下跌，短期油脂回调风险较大。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕震荡运行，虽然本月美农报告数据利多，但全球大豆丰产预期未改，近期南美大豆播种顺利，抑制美豆上方空间。南美方面，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至11月10日巴西大豆播种率为66.1%，较前一周加快12.8%，去年同期为57.3%。阿根廷新季大豆开局良好，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，上周阿根廷2024/25年度大豆播种任务进展极为顺利，因前几周出现了充足的降雨。根据BAGE数据，农民已经种植了预期的1860万公顷种植面积的20.1%，较前一周加快12.2个百分点。阿根廷大豆报告对大豆产量前景乐观。阿根廷近几日降水虽减少，土壤墒情尚可，播种进度加快。未来阿根廷降雨量有限，但大部分地区总体天气状况良好。市场机构对于南美大豆产量乐观，对巴西大豆产量预估有所上调。国内进口大豆相较前期高峰回落，国内豆粕维持去库趋势，供应压力边际有所好转，但11、12月国内进口大豆供应仍充裕，同时在现阶段南美天气较为顺利的情况下连粕预计低位震荡为主。【原木】原木：原木期货出现反弹。现货方面，日照港3.8中辐射松报价800元/立方米，较上一日+0元/立方米。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，近年来，国产针叶原木消费相对稳定，原木进口依赖度呈下降趋势，从而会给投资者短期做空和上游企业较好的卖出套保的窗口。考虑到正常的商品期货合约会存在远月升水的contango结构，而恰好7月为木材加工的淡季，9月开始则进入旺季，因而原木7-9近期存在月差反套的交易机会。从历史现货价格表现来看，9月价格普遍处于季节性偏高的位置。因此若原木上市后走势持续偏弱，则可考虑期货远期合约买入操作，或者现货商和下游家具建材企业买入套保。 056 航运指数【集运欧线】集运欧线：周二EC延续震荡，02合约收于3287.3点，上涨0.85%。19日，OOCL和HMM开启提涨12月运价，大柜分别为6100美金和5906美金，同时马士基第48周线上大柜报价由二次调降后的3700美金已上涨至4020美金，一定程度上有增强市场对于12月提涨落地的信心。当前随着11月中下旬运价的逐步落地，多家船司调降11月中下旬报价，宣涨打折落地，弱现实对盘面估值影响增加，也使得后续12月提涨实质性落地存疑。当下仍处于12月涨价函公布期间，尚未进入验证期，加上春节前抢运带来的需求反弹程度也存在不确定性，短期盘面预计偏向震荡。
申银万国期货2024-11-20
棕榈油缺乏持续下行基础
 go
，开始检验8000元/吨关口支撑力度；棕榈油受成本端支撑，韧性较强，盘面回落有限，整体在万元关口附近震荡整理。近期国内有关部门宣布于12月1日起取消废食用油出口退税，未能有效缓解市场抛压情绪，加上印尼B40政策落地时间再度存疑，油脂板块部分利空开始发酵。不过，棕榈油产地以及国内供需偏紧状况仍对盘面提供支撑，棕榈油短期缺乏持续下行基础。减产周期提前 11月11日，马来西亚棕榈油局发布月度数据，10月马来西亚棕榈油产量为179.7万吨，环比降低1.35%；出口量为173.2万吨，环比提高11.07%；库存为188.5万吨，环比降低6.32%。报告发布前市场预计10月底棕榈油库存为192万吨，产量为176万吨，出口量为163万吨。数据显示，马来西亚棕榈油10月出口超预期增加，而减产周期提前，10月棕榈油库存出现7个月来最大降幅。11月马来西亚棕榈油整体维持供需两弱格局，南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，2024年11月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加0.87%。据船运机构统计，11月上半月马来西亚棕榈油出口环比回落6%~16.5%。上周以来，关于印尼2025年年初B40政策如期落地的疑虑开始发酵，市场对印尼2025年棕榈油工业需求用量能否达到此前目标存疑，内外盘棕榈油价格应声回落。不过，印尼政府上周三对该忧虑证伪，向议员重申，将于2025年1月实施B40生物柴油计划。本周印尼政府提出，计划明年对50%的生物柴油或B50进行试验，在2027—2028年全面实施。该消息提振市场信心，BMD毛棕榈油再度反弹，带动连棕榈油偏强运行。另外，本周印尼官员表示印尼将重审棕榈油出口税，但政策可能不会调整，加之中国取消废食用油出口退税对美豆油期货提振力度有限，市场对印尼生物柴油政策落地情况以及DMO后续调整情况仍存疑虑。利润倒挂加深由于美元兑人民币汇率走高，进口利润倒挂幅度扩大。受利润倒挂影响，三季度以来，国内棕榈油买船减少，棕榈油库存持续消耗。海关总署公布的数据显示，中国10月份棕榈油进口量为25万吨，同比减少51.3%。1—10月份棕榈油累计进口量为231万吨，同比减少35.9%。据相关机构调研，截至2024年11月15日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为199.71万吨，较上周减少3.46万吨，跌幅1.70%，同比下降27.52万吨，跌幅12.11%。展望后市，我们认为，油脂板块品种间延续分化走势。棕榈油方面，减产周期提前到来，产地呈现供需两弱格局，库存难以积累，支撑盘面价格；豆油方面，短期需进一步关注美国大选后国内大豆供应预期变化，若特朗普加征关税承诺落地，国内大豆供应或存在收窄预期；菜油方面，上行动能有限，尽管本周豆棕、菜棕价差有所修复，但是后市仍存在继续收窄驱动。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-11-20
商品走势分化-2024年11月18日申银万国期货每日收盘评论
 go
柴需求或下降，美豆油大幅下挫。并且随着棕榈油性价比降低，加上北半球冬季期间棕榈油需求也放缓，这些因素也对价格不利。高频数据显示11月马棕出口明显放缓，也缓解了对于棕榈油供应端的担忧。从目前宏观环境看特朗普胜选之后，美元指数持续走强，国际大宗商品普遍下跌，短期油脂回调风险较大。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕小幅收涨。USDA公布本月供需报告，美国农业部下调24/25年度美豆单产预估至51.7蒲式耳/英亩，美豆产量由此也下降至44.61亿蒲式耳。对于美豆需求项，本月报告也做了小幅下修。美豆压榨量调减至24.1亿蒲式耳，美豆出口量下调至18.25亿蒲式耳。最终美豆期末库存预估较上月报告下降8000万蒲式耳至4.7亿蒲式耳，库存消费比下降至10.81%，本月报告数据利多。同时受到国内豆粕消息面扰动及贸易摩擦的担忧下短期情绪提振，豆菜粕价格波动加剧。但待情绪消散后，决定行情走势的仍然是后期南美天气变化，若南美天气风险不显著，今年南美大豆丰产仍会长期抑制豆粕上方空间。从目前南美天气来看近期天气稍转干，但整体天气问题不大，南美大豆丰产预期未改，短期连粕预计继续震荡为主。【原木】原木：上市首日，原木期货出现下跌。现货方面，日照港3.8中辐射松报价800元/立方米，较上一日+0元/立方米。总体而言，目前原木市场供需呈现弱平衡格局，近年来，国产针叶原木消费相对稳定，原木进口依赖度呈下降趋势，从而会给投资者短期做空和上游企业较好的卖出套保的窗口。考虑到正常的商品期货合约会存在远月升水的contango结构，而恰好7月为木材加工的淡季，9月开始则进入旺季，因而原木7-9近期存在月差反套的交易机会。从历史现货价格表现来看，9月价格普遍处于季节性偏高的位置。因此若原木上市后走势持续偏弱，则可考虑期货远期合约买入操作，或者现货商和下游家具建材企业买入套保。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周一EC震荡，02合约收于3240点，上涨1.74%。盘后公布的SCFIS欧线为2771.70点，环比上涨9.7%，对应于第46周的离港结算价格。随着11月中下旬运价的逐步落地，多家船司调降11月中下旬报价，宣涨打折落地，弱现实对盘面估值影响增加，也使得后续12月提涨实质性落地存疑，当下仍处于12月涨价函公布期间，尚未进入验证期，加上春节前抢运带来的需求反弹程度也存在不确定性，短期盘面预计偏向震荡。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货2024-11-19
【农产品早评】生柴预期交易充分，油脂调整延续
 go
%。。油脂一、市场观点 1. 棕榈油：棕榈油价格持续在高位震荡调整，其与柴油之间的价格差异已达到历史最高水平。印尼政府对生物柴油的政策预期变化造成了市场剧烈波动。国际棕榈油价格高于柴油，价差达到800元/吨，接近历史极值。供给端：马来棕榈油局公布10月供需报告，产量179万吨，环比下降1.35%。库存188万吨，环比下降6%，符合市场预期，报告中性偏多。印尼棕榈油协会称，由于厄尔尼诺气候的持续影响，印尼今年的棕榈油产量可能仅为5100万吨，低于2023年的5480万吨。作为全球最大的棕榈油生产国和出口国，产量的减少将加剧这种最大的食用油品种的紧缺程度。国内棕榈油库存53万吨，环比增加3万吨。观点：印尼的减产导致供给端紧缩。与此同时，印尼B40政策的预期加剧了价格的波动幅度，预计棕榈油高位震荡，等待政策更加明朗。 2. 菜油：供给端：国内油厂菜籽库存增加70万吨，华东菜油库存增加到33万吨，为历史同期最高。现货短供应充足，基差偏弱。观点：中加贸易摩擦缓和，国内四季度菜籽和菜油进口偏多，预计菜油维持震荡。 3. 豆油：供给端：全球大豆供给过剩，国内大豆库存高位，豆油相对没有棕榈油供应紧张。需求端：今日豆油现货价格下跌50-90元/吨，豆油库存在100万吨水平，处于历史偏高水平，基差维持在150元/吨附近。观点：豆油国内供应充足，同时受到全球大豆供应过剩拖累，预计价格偏震荡。二、市场消息 1. 中国10月棕榈油进口量为25万吨，同比减少51.3%。1-10月累计进口量为231万吨，同比减少35.9%。 2. 中国10月豆油进口量为2万吨，同比减少49.9%。1-10月累计进口量为27万吨，同比减少1.4%。 3. 中国10月菜子油及芥子油进口量为16万吨，同比减少32.9%。1-10月累计进口量为147万吨，同比减少21.3%。 4. SPPOMA公布11月1-10日马来西亚棕榈油产量环比减少3.49%。 5. ITS公布马来西亚 11月1-15日棕榈油出口量为71万吨，上月同期为80万吨，同比减少11.21%。豆菜粕一、市场观点 1. 豆粕：供给端：美豆收获完成，美豆供给宽松已经确定。巴西未来两周降雨正常，巴西播种进度超过70%。市场预计巴西下一年度的大豆产量将达到1.7亿吨，将进一步加剧大豆市场的过剩状况。需求端：本周豆粕库存70万吨，环比减少15万吨。豆粕现货基差10-30元/吨，偏弱运行。观点：豆粕期货跟随外盘大豆震荡。南美播种天气正常，全球大豆宽松预期仍未改变。关注贸易摩擦是否发生。 2. 菜粕：供给端：截至上周国内菜籽库70万吨，环比上周减少1万吨。在第四季度，国内进口量有所上升，导致菜籽库存累积至历史较高水平，这对第四季度的菜粕市场构成了利空因素。需求端：菜粕基差-100元/吨左右，菜粕1-5价差-113元/吨，位于历史偏低区间观点：短期现货偏空，中期受到全球地缘政治影响较大，建议回避该品种。二、市场消息 1. CONAB公布截止11月10日，巴西大豆播种进度66%，上周为53%，去年同期为57%。 2. 巴西马托格罗索州大豆播种进度93%，高于去年同期的91%。 3. Safras预测巴西2025年大豆预售进度为28%，去年同期为24%，五年均值为33%。 4. 2024年10月中国海关统计进口大豆808万吨，去年同期515万吨。苹果苹果：产地行情基本维持稳定，山东产区冷库外交易已经不多，奶油富士尚未完全入库完成，仍有少量入库，栖霞地区冷库纸袋富士80#以上一二级货源片红果农货意向报价3.0-3.5元/斤，以质论价；陕西晚熟富士冷库苹果主流成交价格维持稳定，果农仍旧惜售情绪比较高，报价偏高，大量采购的客商数量减少，大公司采购为主，洛川冷库纸袋70#以上半商品货源3.4-3.6元/斤，以质论价；预计本周入库量继续增加，销区边际上有走弱迹象，供需上边际转弱，交割博弈激烈，短期震荡，关注消费端的情况。红枣红枣：新疆产区红枣下树进展加快，阿克苏4.80-5.60元/公斤，阿拉尔5.00-5.80元/公斤，喀什5.00-6.50元/公斤，部分质量一般货源价格较低，且末地区成交价格在5.00-6.80元/公斤，若羌地区成交价格在6.00-7.50元/公斤，成交价格下调明显；河北崔尔庄市场到货15车，交投显清淡，市场新货上市量渐多，新货特级价格在10.30-10.80元/公斤，一级9.40-9.80元/公斤，二级8.50-9.00元/公斤，三级7.30-7.50元/公斤，产区采购价格下调成本价格跟跌0.20-0.30元/公斤，新旧货价差扩大；广东如意坊市场到货8车，枣王16.50-18.00元/公斤，特级12.30-13.30元/公斤，大级别品牌货干度质量好，一级10.30-11.00元/公斤，二级9.80元/公斤，成交在2车左右；目前产区下树增多，枣农抗价情绪减弱，收购价有下滑趋势，维持震荡偏弱，关注产区收购以及销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅上涨（银星6280元/吨），阔叶浆现货稳定（金鱼4550元/吨），针阔叶浆价差1700元/吨，针叶浆市场随盘面上涨，进口阔叶浆报盘维稳，市场整体交投重心平稳；生活用纸市场弱势，部分区域阴跌气氛较浓；白卡纸市场行情波动不大，下游需求增长不理想，业者备货态度较为谨慎；文化用纸市场部分出版订单供货中，大型工厂排单情况好转，接单政策明显收紧；上游浆厂小幅去库，欧洲港口环比继续累库，国内库存偏低，旺季来临，下游补库有一定支撑，短期跟随宏观预期偏强震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-11-19
铝、白银受青睐
 go
亿元；资金主要流出的品种有铁矿石、铜、棕榈油、原油和焦煤，分别流出3.65亿元、2.97亿元、2.9亿元、1.42亿元和1.33亿元。板块方面，四大板块中只有有色板块呈现资金净流入状态，净流入2.5亿元，化工、黑色系和农产品板块均呈现资金净流出状态，分别净流出7.6亿元、6.7亿元和5.98亿元，可重点关注有色和化工板块。整体来看，昨日资金呈现净流出状态，黑色和农产品板块流出较多，重点关注铁矿石、铜、棕榈油和原油等流出较多品种走势。同时需要关注近期转为净流入的有色板块，重点关注板块内流入较多的品种如铝和白银，另外需要关注农产品中逆市净流入的菜油等品种。图为资金流入前十名图为资金流出前十名图为板块资金流入额图为期货主连品种资金流向（亿元）（徽商期货方正）来源：期货日报网
期货日报网2024-11-19
区间震荡概率大
 go
随油脂板块阶段性调整。上周初，菜油跟随棕榈油上涨，推动进口利润改善，使得菜油进口增加。周中，由于菜油自身上涨动能并不强，在油脂板块整体出现回调时，菜油的回调幅度相对偏大，不过，在回落到10月份区间下沿后，再次获得支撑。目前来看，在整体油脂板块仍处于强势背景下，预计菜油将维持高位震荡走势。白糖方面，国际市场关注巴西压榨进度、降水以及印度相关产业政策。国内糖市基差快速修复。国内2023/2024榨季供应预期相对宽松，供应成本边际下移，低价糖浆和预拌粉与甜菜糖竞争抢占市场，2024/2025榨季在糖市连续增产下，进口结构将成为市场交易的核心。趋势上郑糖整体走势跟随原糖，边际成本上移推升郑糖价格，节奏上围绕工业库存和进口节奏展开，关注行业政策特别是进口政策变化。花生方面，受宏观面以及油脂回调影响，花生盘面回落幅度较大。从基本面来看，花生现货整体购销较为清淡，部分地区农户卖货意愿有所松动，多数农户出货意愿不高，上货量偏小，继续支撑原料价格。油厂保持稳健收购，多数油厂到货量不大，成交价格较为稳定，部分油厂严控质量指标。短期来看，在上货量不大以及油厂没有下调收购价的情况下，花生底部仍存在支撑。综上所述，权重品种上周整体处于弱势，易盛农期综指中长期区间震荡的概率较大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）来源：期货日报网
期货日报网2024-11-18
【油脂周报】印尼生物柴油政策的担忧
 go
农产品-油脂印尼生物柴油政策的担忧棕榈油：本周，棕榈油高位大幅下跌，连续上涨3周之后技术上呈现超买状态，做多十分拥挤。多头获利平仓带动价格大幅下跌。在供给方面，印尼的棕榈油产量未能达到预期，导致产地库存水平偏低。印尼棕榈油协会指出，由于厄尔尼诺现象的持续影响，印尼今年的棕榈油产量可能仅能达到5100万吨，这一数字低于2023年的5480万吨。考虑到印尼在全球棕榈油产量中占比超过60%，其减产将进一步加剧全球棕榈油供应的紧张状况。全球棕榈油市场持续呈现去库存趋势，美国农业部预计在2024-25年度，库存消费比将下降至12.5% 需求方面：印尼官方再次宣布，自2025年1月起，生物柴油的掺混比例将从35%提升至40%。当前，棕榈油与柴油之间的价格差额已达到创纪录的800美元/吨，市场对印尼生柴补贴基金是否能提供充足资金以弥补生物柴油与柴油价格差额的讨论日益增多。在棕榈油价格飙升至高位的背景下，这进一步加剧了价格波动的幅度。。观点：印尼产量的同比下降为棕榈油价格提供了支撑。从长远来看，马来西亚的产量正步入季节性的减产周期，而印尼的库存水平保持在相对低位。印尼计划从2025年起实施B40生物燃料政策，预计将额外增加棕榈油需求，消费增量潜在地对价格构成支撑。综合来看，棕榈油市场供不应求的局面尚未发生根本性转变，预计价格将倾向于保持强势。风险点：其他油脂对棕榈油替代，印尼产量恢复菜油：本周菜油震荡走弱，自身基本面偏弱跌价棕榈油带动油脂板块整体下跌。供给端：目前，国内的菜籽库存量已经上升到了一个相当高的水平，超过了70万吨。与此同时，菜油的库存量也有所增加，超过了30万吨，这已经是近五年来的最高水平。根据相关预测，在接下来的10月至12月期间，每个月的菜籽进口量将会达到30万吨。这意味着在短期内，无论是菜籽还是菜油的供应都将保持充足的状态。与此同时，市场上的关注焦点也逐渐转移到了明年菜籽的进口节奏和未来趋势上。需求端：菜油-豆油豆油价差在1000元/吨附近，菜油对豆油的替代效应不明显。广西菜油基差下跌至-100元/吨，现货弱于期货反映出当前近端菜油过剩的局面。观点：在国内市场，菜籽和菜油的库存已经攀升至历史同期的最高水平，短期内供应显得充足。然而，由于面临菜籽反倾销政策的不确定性，市场对于2025年之后的菜籽进口采购节奏感到担忧，这种不确定性为远期价格提供了预期支撑。预计价格宽幅震荡，等待政策进一步明朗。豆油：供给端：今年美国的大豆产量增加，导致全球大豆供应出现了过剩的情况。与此同时，国内的大豆库存也处于高位，使得豆油的供给显得相对宽松。在南美洲，巴西的降雨情况已经恢复正常，大豆播种进度超过60%。市场普遍预期巴西的大豆产量将达到创纪录的1.7亿吨。与此同时，阿根廷也进入了大豆的播种季节，未来两周天气晴朗，有利于播种展开。市场担心中美贸易摩可能增加了大豆进口成本进而抬高豆油价格水平。需求端：豆油累计表需同比去年持平，较5年均值减少5%。豆油现货基差处于3年低位。观点：豆油自身基本面没有很大矛盾，受到地缘政治不确定影响以及棕榈油带动下，价格呈现宽幅波动。
混沌天成期货2024-11-17

上一页
1
•••
109
110
111
112
113
•••
243
下一页

24小时热点

暂无数据