前景转弱，但各区域市场分化加剧。中国及欧洲（影响程度相对较小）构成了需求下行压力的主要来源，而北美和印度则通过混动车型的普及、消费者对大型车辆的偏好（单车铂金用量更高），及商用车产量的提高，部分抵消了上述下行压力。 综合来看，全球汽车领域的铂金需求预计同比下降4%（-4吨）至90吨，较此前预测仅小幅下调2%（-2吨）。 贵金属价格走高、居民生活成本抬升持续压制首饰消费需求 2026全年，首饰的铂金需求预计同比下滑15%至59吨。需求减少主要集中在中国市场：去年库存积累的逆转、消费需求疲软，以及市场偏好重新转向黄金，多重因素预期均导致首饰加工量大幅下滑。随着铂金价格上涨、底层需求走弱压制消费，日本与印度首饰领域的需求预计也将走弱。与之相反，得益于婚庆需求以及铂金相对黄金仍保持显著折价的优势，欧洲和北美市场仍保持相对韧性。 受人工智能相关的玻璃及电子行业应用推动，工业领域需求预测上调 受人工智能应用推动玻璃和电子行业需求增长，预计2026全年工业领域需求同比增长5%（+4吨）至74吨，较我们此前预测上调了7%（+5吨）。 其中，玻璃（+23%）、化工（+9%）、医疗（+4%）、电子（+19%）和氢能（+8%）行业需求的同比增长，足以抵消石油行业需求28%的降幅。石油行业需求的下降，主要受到霍尔木兹海峡航运持续中断的负面影响，同时俄罗斯炼油行业因乌克兰无人机袭击而面临压力。 贵金属市场面临不利因素，投资领域的铂金需求受到冲击 2026年第二季度，受市场普遍预期利率上行影响，铂价下跌，地缘政治与宏观经济环境走弱拖累了铂金以及整个贵金属板块。这体现在ETF减持7吨，以及铂金条、币投资需求同比大幅回落71%（-3吨）。总体而言，本季度整体录得净减持4吨。 预计2026全年净投资减持规模为3吨。尽管下半年有望迎来ETF资金回流，但仅能部分抵消2026年上半年的大规模减持，导致全年ETF净流出预计为12吨。与此同时，随着关税担忧消退，去年交易所库存大幅累积的局面出现部分反转，预计2026全年交易所库存将释放3吨。与此同时，预计2026全年铂金条、币投资需求将下滑22%（-3吨）至10吨，多数市场有望出现一定程度复苏。 世界铂金投资协会首席执行官Trevor Raymond补充道： “我们应当结合今年上半年面临的各类宏观经济不利因素，来看待2026年预期的小幅过剩。铂金多个需求领域依旧展现出韧性。汽车领域需求整体保持相对稳健，工业领域需求进一步走强；全球人工智能领域的发展，凸显出铂金正发挥出愈发重要的作用。中国计划到2030年投入近3000亿美元用于人工智能基础设施建设；美国私人领域对人工智能技术的投入规模目前预估达5000亿美元。上述投入将在众多应用场景下催生对铂族金属的全新需求。行业正迎来重要发展阶段，我们将对此保持密切关注。” 数据来源：金属聚焦 2022–2026年预测 注： **截至2018年12月31日，地上存量为114吨，（金属聚焦）。 †非道路汽车需求包含在汽车催化剂需求内 媒体垂询，请联系Elephant Communications： wpic@elephantcommunications.co.uk 编者注： 关于《铂金季刊》 《铂金季刊》是全球铂金市场首份独立、免费的季度分析刊物。《铂金季刊》由世界铂金投资协会（WPIC）出版。该报告主要基于WPIC委托铂族金属市场的独立权威机构金属聚焦（Metals Focus）开展的研究和深度分析编制。 世界铂金投资协会简介-WPIC® 世界铂金投资协会是实物铂金投资的全球市场权威机构，旨在通过提供客观可靠的铂金市场情报，以满足不断增长的投资者需求。WPIC的宗旨是通过提供可行的见解和有针对性的产品开发来推动全球投资者对实物铂金的需求。WPIC由南非领先的铂金生产商于2014年创立。WPIC的成员包括：Valterra Platinum、Implats、Northam Platinum、Sedibelo Platinum、Tharisa、Bravo Mining和Podium Minerals。 如需了解更多信息，请访问：www.platinuminvestment.com WPIC伦敦办事处地址：World Platinum Investment Council, Foxglove House, 166 Piccadilly, London, W1J 9EF。 WPIC上海办事处地址：中国上海市黄浦区淮海中路333号瑞安广场1612室。 金属聚焦（Metals Focus）简介 金属聚焦（Metals Focus）是一家世界领先的贵金属咨询机构。该机构专注于黄金、白银及铂族金属市场研究，提供定期报告、预测及定制化咨询服务。Metals Focus金属聚焦的团队分布于8个司法管辖区，在全球范围内拥有广泛的联系。因此，金属聚焦致力于为贵金属市场提供世界级的统计、分析和预测。 如需了解更多信息，请访问：www.metalsfocus.com 铂金简介 铂金是世界上最稀有的金属之一，其独特性质使之在各个不同的需求领域都备受重视。铂金独特的物理属性和催化性确立了其在工业应用中的价值。同时，铂金独特的贵金属属性也使其成为顶级的首饰用金属。 铂金主要有两个供应来源：原生矿产及回收，其中回收通常来自超过使用寿命的汽车催化剂和首饰回收。过去五年间，全年铂金总供应量 (精制盎司) 的75%到79%来自原生矿产。 全球铂金需求强劲，且日趋多样化。铂金需求主要来自四个领域：汽车、工业、首饰和投资领域需求。 过去五年间，汽车催化剂领域的铂金需求约占总需求的36%到44%。铂金在多个非汽车行业用途中的需求平均占全球总需求的30%（5年均值）。同期内，全球年度首饰需求平均占铂金总需求的27%。投资需求是过去五年中变动最大的类别，占总需求的-8%至14%（未公开的保险库内投资者持仓变动未计算在内）。 免责声明 世界铂金投资协会和金属聚焦均并未经任何监管机构授权提供投资建议。本文档中的任何内容都不得作为或视为投资建议、销售要约或购买任何证券或金融工具的建议，进行任何投资之前应始终寻求恰当的专业建议。 来源：期货日报网lg...
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