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Mysteel：钢材出口“减压阀”能持续多久？

效应。 2. 海外需求环比走差：海外（欧洲和美国）制造业PMI指标五月环比下降，且目前均处于荣枯线之下。 3. 从往年季节性因素看出，近五年下半年均为钢材出口的淡季，出口环比走弱趋势难以避免。一，2003年头五个月，钢材出口 “减压”国内供应压力 2023年1-4月中国粗钢产量同比增加1824万吨，同期中国钢材净出口（粗钢口径，含钢坯）同比增加1402.6万吨，占粗钢产量增量的77%，这也是现在钢材低库存的原因之一。通过2023年前四个月钢铁市场的表需计算可以看出，钢材出口是这一时期国内钢材消费弱势增长（同比增长700万吨）的背景下，缓解供应端压力的重要减压阀。二、五月钢材出口量虽同环比上涨，但已显疲态：据海关总署数据显示，2023年5月中国出口钢材835.6万吨，环比上涨5.4%（连续五月环比上涨），同比上涨7.7%（连续十三月同比上涨）。即使在去年俄乌战争带来的钢材供应缺口导致我国高基数出口的情况下，今年五月钢材出口仍保持同比上涨，表明今年钢材出口的韧性。但究其原因，我国钢材出口火热不乏偶然因素： 1. 国外供应链瓶颈： 3月受美联储加息和银行暴雷事件影响，国内外热卷出口价格同步下行，但价差拉大：3月欧洲库存偏低且多数钢厂处于检修状态，本地价格难跌，拉开中国热卷出口价格与海外价格：3月10日，中国热卷FOB出口价格668美元/吨低于欧洲CFR进口价152美元/吨，截至3月底价差扩大至215美元/吨。 2. 自然灾害：2月钢材出口国土耳其受自然灾害影响，Isdemir、MMK等多家钢厂停产整顿，成品材供应出现严重缺口，间接导致我国钢材五月船期出口订单猛增。据海关总署数据显示，五月以人民币计价钢材出口金额同比减少155.4亿元，下降22.7%（2023年五月钢材出口单价6339.2元/吨，2022年五月钢材出口单价8829.7元/吨，钢材出口单价同比下降28%），体现中国钢材出口已经开始出现以价换量的趋势，并形成对国内价格的天花板效应。三、钢材出口环比边际走弱趋势难改。 1. 据Mysteel调研显示，由于4月钢材市场价格连续下跌，购买者观望情绪较浓，导致六月船期钢材出口接单情况出现明显下滑，预计6月钢材出口将环比回落。同时海外需求环比走差：海外（欧洲和美国）制造业PMI指标五月环比下降，且目前均处于荣枯线之下，其中欧元区制造业PMI从年初连续四月环比下降至44.8%。目前虽有钢厂接到七、八月船期订单，但调研情况反馈，多数成交均为降价成交。考虑到头五个月出口对钢材总消费的占比，这将对国内价格形成天花板抑制作用。 2. 从往年季节性因素看出，近五年下半年均为钢材出口的淡季，环比走弱趋势明显。

我的钢铁网2023-06-12

USDA：6月份公布的全球豆油供需平衡表

.03 7.45 2.41 0.41 欧洲联盟 0.44 2.93 0.46 2.31 0.97 0.55 主要进口商 1.68 18.9 6.64 26.16 0.28 0.78 中国大陆 1.03 15.75 0.29 16.7 0.11 0.26 印度 0.27 1.53 4.23 5.83 0.02 0.19 北非 0.36 1.19 1.42 2.53 0.14 0.31 2022/23 全球 4.69 58.7 9.75 57.98 10.62 4.53 全球（除中国） 4.42 42.39 9.3 41.68 10.53 3.9 美国 0.9 11.88 0.15 11.85 0.2 0.88 国外总额 3.78 46.82 9.6 46.13 10.41 3.65 主要出口 1.49 19.6 0.53 12.66 7.63 1.33 阿根廷 0.52 5.93 0 2.3 3.75 0.41 巴西 0.41 10.3 0.08 7.98 2.4 0.41 欧洲联盟 0.55 2.79 0.45 2.33 0.98 0.49 主要进口商 0.78 19.38 5.53 24.47 0.16 1.07 中国大陆 0.26 16.31 0.45 16.3 0.09 0.63 印度 0.19 1.8 3.15 4.94 0.02 0.18 北非 0.31 0.88 1.28 2.22 0.05 0.2 2023/24 全球 5月 4.56 62.47 10.87 60.84 11.78 5.28 6月 4.53 62.36 10.8 60.8 11.68 5.21 全球（除中国） 5月 3.93 45.45 10.37 43.74 11.68 4.33 6月 3.9 45.33 10.3 43.7 11.58 4.26 美国 5月 0.88 12.31 0.16 12.25 0.27 0.83 6月 0.88 12.31 0.16 12.25 0.27 0.83 国外总额 5月 3.68 50.16 10.71 48.59 11.51 4.45 6月 3.65 50.04 10.65 48.56 11.41 4.38 主要出口 5月 1.33 21.52 0.38 13.36 8.49 1.38 6月 1.33 21.39 0.43 13.41 8.39 1.34 阿根廷 5月 0.4 7.21 0 2.55 4.6 0.46 6月 0.41 7.11 0 2.55 4.5 0.47 巴西 5月 0.46 10.73 0.03 8.53 2.2 0.49 6月 0.41 10.73 0.03 8.53 2.2 0.44 欧洲联盟 5月 0.44 2.92 0.35 2.22 1.1 0.4 6月 0.49 2.88 0.4 2.27 1.1 0.41 主要进口商 5月 1.01 20.27 6.06 25.67 0.2 1.47 6月 1.07 20.27 5.99 25.65 0.2 1.48 中国大陆 5月 0.63 17.02 0.5 17.1 0.1 0.95 6月 0.63 17.02 0.5 17.1 0.1 0.95 印度 5月 0.17 1.73 3.2 4.94 0.02 0.15 6月 0.18 1.73 3.2 4.94 0.02 0.16 北非 5月 0.2 1.05 1.56 2.47 0.07 0.26 6月 0.2 1.05 1.49 2.4 0.07 0.26

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USDA：6月份公布的全球豆粕供需平衡表

.56 60.1 1.12 2.34 欧洲联盟 0.54 12.17 16.7 28.04 0.77 0.6 墨西哥 0.2 5.02 1.83 6.88 0.02 0.15 南洋 1.6 3.47 18.33 21.54 0.33 1.53 中国大陆 0 69.62 0.06 69.19 0.48 0 2022/23 全球 15.68 245.36 62.36 245.75 65.55 12.11 全球（除中国） 15.68 173.29 62.31 173.82 65.35 12.11 美国 0.28 47.69 0.61 35.56 12.7 0.32 国外总额 15.4 197.68 61.75 210.18 52.85 11.79 主要出口 6.84 72.86 0.07 29.93 44.45 5.39 阿根廷 2.8 23.4 0 3.35 21.1 1.75 巴西 3.62 41.46 0.02 20 21.65 3.45 印度 0.42 8 0.05 6.58 1.7 0.19 主要进口商 2.34 22.51 37.08 59.12 1.01 1.79 欧洲联盟 0.6 11.61 16 27.04 0.7 0.47 墨西哥 0.15 5.14 1.85 6.95 0.01 0.18 南洋 1.53 3.8 17.6 21.54 0.3 1.09 中国大陆 0 72.07 0.05 71.92 0.2 0 2023/24 全球 5月 12.27 260.85 66.87 255.47 69.98 14.54 6月 12.11 260.54 66.42 255.14 69.53 14.4 全球（除中国） 5月 12.27 185.61 66.82 180.68 69.48 14.54 6月 12.11 185.3 66.37 180.35 69.03 14.4 美国 5月 0.32 49.33 0.59 36.45 13.43 0.36 6月 0.32 49.33 0.59 36.45 13.43 0.36 国外总额 5月 11.95 211.52 66.28 219.02 56.55 14.18 6月 11.79 211.21 65.83 218.69 56.1 14.04 主要出口 5月 5.52 79.52 0.12 31.3 47.2 6.66 6月 5.39 79.13 0.12 31.3 46.9 6.43 阿根廷 5月 1.82 28.47 0.01 3.45 24.7 2.15 6月 1.75 28.08 0.01 3.45 24.3 2.09 巴西 5月 3.5 43.21 0.01 20.7 21.7 4.32 6月 3.45 43.21 0.01 20.7 21.8 4.16 印度 5月 0.2 7.84 0.1 7.15 0.8 0.19 6月 0.19 7.84 0.1 7.15 0.8 0.18 主要进口商 5月 1.85 23.42 38 60.05 1.2 2.02 6月 1.79 23.49 37.68 60.05 1.05 1.86 欧洲联盟 5月 0.43 11.97 15.85 26.89 0.85 0.51 6月 0.47 11.97 15.75 26.99 0.7 0.49 墨西哥 5月 0.18 5.22 1.95 7.1 0.02 0.23 6月 0.18 5.22 1.95 7.1 0.02 0.23 南洋 5月 1.19 4.27 18.55 22.46 0.33 1.23 6月 1.09 4.35 18.33 22.36 0.33 1.08 中国大陆 5月 0 75.24 0.05 74.79 0.5 0 6月 0 75.24 0.05 74.79 0.5 0

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的全球大豆供需平衡表

.9 108.4 0.1 30.32 欧洲联盟 1.56 2.83 14.55 15.4 16.97 0.29 1.68 南洋 1.19 0.53 8.26 4.45 9.27 0.02 0.69 墨西哥 0.46 0.29 5.96 6.35 6.4 0 0.3 2022/23 全球 98.73 369.57 165.32 312.2 363.82 168.49 101.32 全球（除中国） 68.41 349.29 67.32 221.2 251.12 168.39 65.53 美国 7.47 116.38 0.54 60.42 63.69 54.43 6.27 国外总额 91.26 253.2 164.78 251.79 300.13 114.05 95.05 主要出口 51.91 191 8.97 86.59 96.9 103.6 51.38 阿根廷 23.9 25 8.7 30 36.25 3.8 17.55 巴西 27.6 156 0.25 53.5 57.3 93 33.55 巴拉圭 0.18 8.8 0.01 3 3.13 5.7 0.16 主要进口商 33.23 23.74 131.36 119.69 149.19 0.37 38.77 中国大陆 30.32 20.28 98 91 112.7 0.1 35.8 欧洲联盟 1.68 2.55 13.9 14.7 16.28 0.25 1.61 南洋 0.69 0.49 9.56 4.89 9.99 0.02 0.73 墨西哥 0.3 0.18 6.4 6.5 6.55 0 0.33 2023/24 全球 5月 101.04 410.59 169.77 332.31 386.49 172.41 122.5 6月 101.32 410.7 169.82 331.91 386.09 172.41 123.34 全球（除中国） 5月 65.25 390.09 69.77 237.31 268.49 172.31 84.3 6月 65.53 390.2 69.82 236.91 268.09 172.31 85.15 美国 5月 5.86 122.74 0.54 62.87 66.29 53.75 9.11 6月 6.27 122.74 0.54 62.87 66.29 53.75 9.52 国外总额 5月 95.18 287.84 169.23 269.45 320.21 118.66 113.39 6月 95.05 287.96 169.28 269.05 319.81 118.66 113.83 主要出口 5月 51.53 223.9 6.18 95.85 106.79 109.4 65.42 6月 51.38 223.9 6.18 95.35 106.29 109.4 65.77 阿根廷 5月 18.15 48 5.7 36.5 43.2 4.6 24.05 6月 17.55 48 5.7 36 42.7 4.6 23.95 巴西 5月 33.1 163 0.45 55.75 59.7 96.5 40.35 6月 33.55 163 0.45 55.75 59.7 96.5 40.8 巴拉圭 5月 0.16 10 0.02 3.5 3.65 5.9 0.63 6月 0.16 10 0.02 3.5 3.65 5.9 0.63 主要进口商 5月 38.64 24.56 134.64 124.83 155.8 0.42 41.62 6月 38.77 24.68 134.64 124.93 155.9 0.42 41.77 中国大陆 5月 35.8 20.5 100 95 118 0.1 38.2 6月 35.8 20.5 100 95 118 0.1 38.2 欧洲联盟 5月 1.48 3.1 14 15.15 16.74 0.3 1.54 6月 1.61 3.22 14 15.15 16.74 0.3 1.78 南洋 5月 0.73 0.47 10.64 5.48 10.73 0.02 1.1 6月 0.73 0.47 10.64 5.58 10.83 0.02 1 墨西哥 5月 0.33 0.24 6.55 6.6 6.66 0 0.46 6月 0.33 0.24 6.55 6.6 6.66 0 0.46

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的全球棉花供需平衡表

33.75 0.12 0 38.56 欧洲联盟 0.37 1.67 0.64 0.62 1.77 0 0.3 土耳其 2.71 3.8 5.52 8.7 0.57 0 2.77 巴基斯坦 2.18 6 4.5 10.7 0.05 0 1.93 印度尼西亚 0.5 3/ 2.58 2.6 0.01 0 0.46 泰国 0.13 3/ 0.75 0.74 0 0 0.15 孟加拉国 2.48 0.15 8.2 8.5 0 0 2.33 越南 1.09 3/ 6.63 6.7 0 0 1.02 2022/23 全球 86.16 116.32 37.13 109.09 37.78 -0.16 92.89 全球（除中国） 47.6 85.62 30.63 72.59 37.66 -0.16 53.75 美国 3.75 14.47 0.01 2 13 0.02 3.2 国外总额 82.41 101.85 37.13 107.09 24.78 -0.18 89.69 主要出口 31.87 55.83 2.27 31.58 20.68 -0.19 37.9 中亚 2.42 5.73 0.04 3.83 1.19 0 3.18 非洲法郎区 1.54 4.02 3/ 0.1 4.02 0 1.43 S. 18.99 20.53 0.15 4.21 13.81 -0.19 21.84 澳大利亚ia 4.96 5.5 3/ 0.01 6.7 -0.19 3.94 巴西 11.84 13.2 0.02 3.2 6.5 0 15.35 印度 8.6 25 1.75 23 1.25 0 11.1 主要进口商 48.11 42.88 32.4 71.68 2.8 0.01 48.9 墨西哥 0.37 1.58 0.9 1.8 0.4 0 0.65 中国大陆 38.56 30.7 6.5 36.5 0.13 0 39.14 欧洲联盟 0.3 1.64 0.55 0.56 1.47 0 0.46 土耳其 2.77 4.9 4 7.3 0.75 0.01 3.61 巴基斯坦 1.93 3.9 4.3 8.6 0.03 0 1.5 印度尼西亚 0.46 3/ 1.5 1.6 0.02 0 0.35 泰国 0.15 3/ 0.73 0.73 0 0 0.15 孟加拉国 2.33 0.15 6.7 7.3 0 0 1.88 越南 1.02 3/ 6.35 6.4 0 0 0.98 2023/24 Proj. 全球 5月 92.63 115.69 42.84 116.23 42.85 -0.2 92.28 6月 92.89 116.72 43.74 117 43.75 -0.2 92.79 全球（除中国） 5月 53.19 88.19 33.84 78.73 42.75 -0.2 53.94 6月 53.75 89.72 34.24 79.5 43.65 -0.2 54.75 美国 5月 3.5 15.5 0.01 2.2 13.5 0.01 3.3 6月 3.2 16.5 0.01 2.2 14 0.01 3.5 国外总额 5月 89.13 100.19 42.83 114.03 29.35 -0.2 88.98 6月 89.69 100.22 43.73 114.8 29.75 -0.2 89.29 主要出口 5月 37.09 57.86 2.12 33.7 25.35 -0.2 38.23 6月 37.9 57.84 2.12 33.7 25.73 -0.2 38.63 中亚 5月 3.16 5.41 0.1 4.27 1.43 0 2.97 6月 3.18 5.41 0.1 4.27 1.43 0 2.99 非洲法郎区 5月 1.75 5.34 3/ 0.1 5.37 0 1.62 6月 1.43 5.32 3/ 0.1 5.2 0 1.45 S. 5月 21.39 21.03 0.17 4.3 15.73 -0.2 22.76 6月 21.84 21.03 0.17 4.3 16.28 -0.2 22.66 澳大利亚ia 5月 4.14 5.8 3/ 0.01 6 -0.2 4.13 6月 3.94 5.8 3/ 0.01 6 -0.2 3.93 巴西 5月 14.75 13.25 0.02 3.3 8.7 0 16.02 6月 15.35 13.25 0.02 3.3 9.25 0 16.07 印度 5月 10.45 25.5 1.5 24.5 2.4 0 10.55 6月 11.1 25.5 1.5 24.5 2.4 0 11.2 主要进口商 5月 49.15 39.23 38.36 76.34 2.55 0 47.86 6月 48.9 39.33 39.21 77.09 2.57 0 47.78 墨西哥 5月 0.62 1.28 0.95 1.9 0.4 0 0.55 6月 0.65 1.28 1 1.95 0.4 0 0.57 中国大陆 5月 39.44 27.5 9 37.5 0.1 0 38.34 6月 39.14 27 9.5 37.5 0.1 0 38.04 欧洲联盟 5月 0.46 1.49 0.57 0.62 1.5 0 0.4 6月 0.46 1.49 0.57 0.62 1.5 0 0.4 土耳其 5月 3.63 3.5 4.3 7.9 0.5 0 3.03 6月 3.61 3.5 4.4 8 0.5 0 3.01 巴基斯坦 5月 1.5 5.3 4.7 9.6 0.03 0 1.88 6月 1.5 5.9 4.5 9.8 0.05 0 2.05 印度尼西亚 5月 0.35 3/ 2.2 2.2 0.01 0 0.35 6月 0.35 3/ 2.3 2.3 0.01 0 0.35 泰国 5月 0.15 3/ 0.74 0.74 0 0 0.15 6月 0.15 3/ 0.74 0.74 0 0 0.15 孟加拉国 5月 1.88 0.16 8 8 0 0 2.04 6月 1.88 0.16 8.1 8.1 0 0 2.04 越南 5月 0.93 3/ 6.9 6.9 0 0 0.93 6月 0.98 3/ 7.1 7.1 0 0 0.98

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USDA：6月份公布的全球糙米供需平衡表

95 156.36 2.08 113 欧洲联盟 0.68 1.73 2.41 3.5 0.41 0.91 印度尼西亚 3.06 34.4 0.74 35.3 0 2.9 尼日利亚 1.69 5.26 2.45 7.35 0 2.05 菲律宾ippines 2.36 12.54 3.6 15.4 0 3.1 中东 0.91 2.15 4.32 6.15 0 1.22 选择其他巴西 1.17 7.34 0.93 7.15 1.39 0.9 美国与加勒比 0.57 1.62 1.68 3.26 0.04 0.58 埃及 1.16 2.9 0.61 4.05 0.01 0.61 日本 1.94 7.64 0.69 8.2 0.12 1.95 墨西哥 0.2 0.18 0.74 0.97 0.01 0.14 韩国 1.02 3.88 0.44 3.95 0.05 1.33 2022/23 全球 182.37 512.53 54.18 521.4 55.43 173.49 全球（除中国） 69.37 366.58 49.38 366.45 53.43 66.69 美国 1.26 5.09 1.25 4.79 1.97 0.84 国外总额 181.11 507.43 52.92 516.61 53.46 172.65 主要出口 43.49 200.5 1.26 160.6 43.9 40.75 缅甸 0.98 11.8 0 10.2 2 0.58 印度 34 136 0 112.5 22.5 35 巴基斯坦 2.65 5.5 0.01 3.6 3.7 0.86 泰国 3.5 20.2 0.15 12.8 8.5 2.55 越南 2.35 27 1.1 21.5 7.2 1.75 主要进口商 125.55 238.72 22.6 264 2.44 120.44 中国大陆 113 145.95 4.8 154.95 2 106.8 欧洲联盟 0.91 1.34 2.65 3.6 0.4 0.9 印度尼西亚 2.9 34 1.75 35.3 0 3.35 尼日利亚 2.05 5.36 2.1 7.5 0 2 菲律宾ippines 3.1 12.6 3.9 16.1 0 3.5 中东 1.22 2.02 4.5 6.35 0 1.39 选择其他巴西 0.9 6.8 0.9 6.9 1.1 0.6 美国与加勒比 0.58 1.53 1.73 3.26 0.04 0.54 埃及 0.61 3.6 0.45 4 0.01 0.66 日本 1.95 7.48 0.69 8.2 0.12 1.8 墨西哥 0.14 0.14 0.8 0.98 0.01 0.09 韩国 1.33 3.76 0.42 4 0.06 1.46 2023/24 Proj. 全球 5月 169.18 520.52 53.13 523.02 55.81 166.68 6月 173.49 520.49 53.5 523.77 55.81 170.21 全球（除中国） 5月 62.28 371.52 48.13 371.02 53.81 59.78 6月 66.69 371.49 48.5 371.77 53.81 63.41 美国 5月 0.88 6.12 1.24 4.89 2.35 0.99 6月 0.84 6.12 1.24 4.89 2.35 0.96 国外总额 5月 168.3 514.41 51.89 518.13 53.46 165.69 6月 172.65 514.37 52.26 518.88 53.46 169.25 主要出口 5月 36.75 202 1.46 161.45 43.9 34.85 6月 40.75 202.2 1.46 162.35 43.9 38.15 缅甸 5月 0.58 12.5 0 10.3 2.2 0.59 6月 0.58 12.5 0 10.3 2.2 0.59 印度 5月 31 133 0 113 22.5 28.5 6月 35 134 0 114 23 32 巴基斯坦 5月 0.76 9 0.01 3.75 4.5 1.51 6月 0.86 9 0.01 3.75 4.5 1.61 泰国 5月 2.55 20.5 0.15 12.8 8 2.4 6月 2.55 19.7 0.15 12.7 7.5 2.2 越南 5月 1.85 27 1.3 21.6 6.7 1.85 6月 1.75 27 1.3 21.6 6.7 1.75 主要进口商 5月 120.34 242.99 21.2 262.4 2.46 119.67 6月 120.44 242.99 21.4 262.55 2.46 119.82 中国大陆 5月 106.9 149 5 152 2 106.9 6月 106.8 149 5 152 2 106.8 欧洲联盟 5月 0.9 1.46 2.65 3.75 0.4 0.86 6月 0.9 1.46 2.65 3.75 0.4 0.86 印度尼西亚 5月 3.35 34.45 0.7 35.2 0 3.3 6月 3.35 34.45 0.7 35.2 0 3.3 尼日利亚 5月 2 5.23 2.2 7.6 0 1.83 6月 2 5.23 2.2 7.6 0 1.83 菲律宾ippines 5月 3.4 12.6 3.6 16.3 0 3.3 6月 3.5 12.6 3.8 16.5 0 3.4 中东 5月 1.29 2.12 4.5 6.7 0 1.21 6月 1.39 2.12 4.5 6.65 0 1.36 选择其他巴西 5月 0.6 6.8 0.95 6.8 0.9 0.65 6月 0.6 6.8 0.95 6.8 0.9 0.65 美国与加勒比 5月 0.54 1.53 1.74 3.24 0.03 0.54 6月 0.54 1.53 1.74 3.24 0.03 0.54 埃及 5月 0.66 3.78 0.4 4.1 0.01 0.73 6月 0.66 3.78 0.4 4.1 0.01 0.73 日本 5月 1.8 7.45 0.69 8.2 0.12 1.61 6月 1.8 7.45 0.69 8.2 0.12 1.61 墨西哥 5月 0.09 0.17 0.85 1 0.01 0.1 6月 0.09 0.17 0.85 1 0.01 0.1 韩国 5月 1.46 3.57 0.42 4 0.06 1.4 6月 1.46 3.57 0.42 4 0.06 1.4

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USDA：6月份公布的全球玉米供需平衡表

.76 14.5 17 0 1.56 欧洲联盟 7.83 71.37 19.74 60 81.7 6.03 11.21 日本 1.42 0.01 15 11.7 15.04 0 1.39 墨西哥 3.08 26.76 17.57 25.8 44 0.25 3.16 南洋 5.28 30.85 16.15 40.1 48.25 0.63 3.39 韩国 2.02 0.09 11.51 9.22 11.56 0 2.06 选择其他加拿大 2.17 14.61 6.14 12.17 17.98 2.19 2.75 中国大陆 205.7 272.55 21.88 209 291 0 209.14 2022/23 全球 309.88 1150.73 175.03 730.86 1163.06 176.57 297.55 全球（除中国） 100.74 873.53 157.03 512.86 864.06 176.55 92.24 美国 34.98 348.75 0.64 133.99 303.67 43.82 36.87 国外总额 274.9 801.98 174.4 596.87 859.39 132.76 260.68 主要出口 15.39 226.83 1.06 92.4 117.2 112.9 13.19 阿根廷 1.5 35 0.01 8 12 23 1.51 巴西 3.97 132 1 61.5 74 55 7.97 俄罗斯 0.93 15.83 0.05 10.6 11.7 4.2 0.91 南非 1.41 17 0 7.3 13.3 3.7 1.41 乌克兰 7.59 27 0 5 6.2 27 1.39 主要进口商 23.45 117.85 95.7 159.4 214.8 4.07 18.12 埃及 1.56 7.44 7 12 14.5 0 1.5 欧洲联盟 11.21 52.97 24.5 58 78.6 3 7.08 日本 1.39 0.01 15 11.5 15 0 1.4 墨西哥 3.16 26.5 17.2 26 44 0.2 2.66 南洋 3.39 30.76 16.4 38.4 46.65 0.87 3.04 韩国 2.06 0.09 11.3 9.2 11.55 0 1.9 选择其他加拿大 2.75 14.54 1.7 9.3 14.6 1.9 2.49 中国大陆 209.14 277.2 18 218 299 0.02 205.32 2023/24 Proj. 全球 5月 297.41 1219.63 184.5 758.63 1204.14 195.26 312.9 6月 297.55 1222.77 187 760.79 1206.35 197.76 313.98 全球（除中国） 5月 92.09 939.63 161.5 535.63 900.14 195.24 108.6 6月 92.24 942.77 164 537.79 902.35 197.74 109.68 美国 5月 35.98 387.75 0.64 143.52 314.59 53.34 56.43 6月 36.87 387.75 0.64 143.52 314.59 53.34 57.32 国外总额 5月 261.43 831.88 183.87 615.12 889.54 141.92 256.47 6月 260.68 835.02 186.37 617.27 891.75 144.42 256.65 主要出口 5月 13.53 238.1 1.26 94.4 120.7 119.6 12.59 6月 13.19 240.6 1.26 94.4 120.7 122.1 12.24 阿根廷 5月 1.5 54 0.01 9.3 13.5 40.5 1.51 6月 1.51 54 0.01 9.3 13.5 40.5 1.51 巴西 5月 7.97 129 1.2 62.5 76.5 55 6.67 6月 7.97 129 1.2 62.5 76.5 55 6.67 俄罗斯 5月 1.01 16.3 0.05 10.8 11.9 4.2 1.26 6月 0.91 16.3 0.05 10.8 11.9 4.2 1.16 南非 5月 1.66 16.8 0 7.3 13.3 3.4 1.76 6月 1.41 16.8 0 7.3 13.3 3.4 1.51 乌克兰 5月 1.39 22 0 4.5 5.5 16.5 1.39 6月 1.39 24.5 0 4.5 5.5 19 1.39 主要进口商 5月 18.82 130.65 96.85 166.1 222.35 5.91 18.06 6月 18.12 130.75 99.35 168.2 224.45 5.91 17.86 埃及 5月 1.5 7.6 8.5 13.7 16.2 0 1.4 6月 1.5 7.6 8.5 13.7 16.2 0 1.4 欧洲联盟 5月 7.48 64.3 20 58.5 79.5 5 7.28 6月 7.08 64.3 22.5 60.5 81.5 5 7.38 日本 5月 1.4 0.01 15.5 12 15.5 0 1.42 6月 1.4 0.01 15.5 12 15.5 0 1.42 墨西哥 5月 2.96 27.4 18 27.3 45.7 0.3 2.36 6月 2.66 27.4 18 27.3 45.7 0.3 2.06 南洋 5月 3.04 31.16 18.45 40.6 48.9 0.61 3.14 6月 3.04 31.26 18.45 40.7 49 0.61 3.14 韩国 5月 1.9 0.09 11.8 9.5 11.85 0 1.94 6月 1.9 0.09 11.8 9.5 11.85 0 1.94 选择其他加拿大 5月 2.59 14.3 1.8 9.2 14.6 1.8 2.29 6月 2.49 14.3 1.8 9.2 14.6 1.8 2.19 中国大陆 5月 205.32 280 23 223 304 0.02 204.3 6月 205.32 280 23 223 304 0.02 204.3

Elaine2023-06-12

USDA：6月份公布的全球小麦供需平衡表

5 10.15 15.12 3.66 欧洲联盟 10.7 138.24 4.63 45 108.25 32 13.32 俄罗斯 11.38 75.16 0.3 18.5 41.75 33 12.09 乌克兰 1.51 33.01 0.1 4.5 10.5 18.84 5.27 主要进口商 176.66 203.16 130.33 54.68 323.57 15.31 171.28 孟加拉国 2.14 1.09 6.34 0.55 8.25 0 1.31 巴西 1.91 7.7 6.39 0.45 11.75 3.07 1.18 中国大陆 139.12 136.95 9.57 35 148 0.88 136.76 日本 1.04 1.13 5.61 0.75 6.3 0.3 1.18 非洲南部 11.55 20.43 26.61 1.87 47.02 0.41 11.17 尼日利亚 0.79 0.09 6.19 0.05 5.85 0.6 0.62 中东 10.13 16.47 22.76 3.88 38.77 0.75 9.84 南洋 4.45 0 27.03 8.5 25.63 1.23 4.62 选择其他印度 27.8 109.59 0.03 7 109.88 8.03 19.5 哈萨克斯坦 1.48 11.81 2.5 1.35 6.2 8.1 1.49 United 1.42 13.99 2.64 7.32 15.32 0.87 1.85 2022/23 全球 270.93 788.5 208.89 156.07 792.77 215.56 266.66 全球（除中国） 134.17 650.77 194.89 123.07 644.77 214.66 127.08 美国 19.01 44.9 3.4 1.5 29.94 21.09 16.28 国外总额 251.93 743.6 205.49 154.58 762.83 194.46 250.38 主要出口 39.72 332.62 12.67 76.05 183.35 157 44.65 阿根廷 1.93 12.55 0.01 0.05 6.55 5 2.93 澳大利亚ia 3.45 39 0.2 5 8.5 31 3.15 加拿大 3.66 33.82 0.6 4.5 9.55 26 2.54 欧洲联盟 13.32 134.34 11.5 44 108 34.5 16.66 俄罗斯 12.09 92 0.3 19 42.25 44.5 17.64 乌克兰 5.27 20.9 0.06 3.5 8.5 16 1.73 主要进口商 171.28 205.75 132.98 51 321.11 15.07 173.83 孟加拉国 1.31 1.1 5 0.2 6.7 0 0.71 巴西 1.18 10.6 5.1 0.55 11.95 2.8 2.13 中国大陆 136.76 137.72 14 33 148 0.9 139.58 日本 1.18 1.04 5.7 0.75 6.35 0.3 1.27 非洲南部 11.17 17.13 29.2 1.47 46.67 0.7 10.13 尼日利亚 0.62 0.11 5 0 5 0.4 0.33 中东 9.84 17.19 23.78 3.68 39.46 0.57 10.77 南洋 4.62 0 24.6 7.55 24.25 1.15 3.83 选择其他印度 19.5 104 0.04 6.5 108.72 5.32 9.5 哈萨克斯坦 1.49 16.4 2 2.2 7.1 10 2.8 United 1.85 15.54 1.9 7 15 1.8 2.49 2023/24 Proj. 全球 5月 266.28 789.76 207.54 150.86 791.7 209.72 264.34 6月 266.66 800.19 209.54 154.79 796.14 212.62 270.71 全球（除中国） 5月 127.2 649.76 197.04 118.86 642.7 208.82 124.66 6月 127.08 660.19 197.54 120.79 645.14 211.72 131.03 美国 5月 16.28 45.16 3.67 1.91 30.26 19.73 15.12 6月 16.28 45.32 3.67 1.91 30.26 19.73 15.28 国外总额 5月 250 744.61 203.87 148.96 761.44 189.99 249.22 6月 250.38 754.87 205.87 152.88 765.87 192.89 255.43 主要出口 5月 44.26 322.5 8.17 74.6 181.7 155.5 37.73 6月 44.65 328.5 8.17 75.6 182.8 157.5 41.01 阿根廷 5月 2.53 19.5 0.01 0.1 6.5 13.5 2.04 6月 2.93 19.5 0.01 0.1 6.6 13.5 2.34 澳大利亚ia 5月 3.15 29 0.2 4.5 8 21 3.35 6月 3.15 29 0.2 4.5 8 21 3.35 加拿大 5月 2.54 37 0.6 4.5 9.6 27.5 3.04 6月 2.54 37 0.6 4.5 9.6 27.5 3.04 欧洲联盟 5月 16.16 139 7 45 109.5 38 14.66 6月 16.66 140.5 7 45 109.5 38.5 16.16 俄罗斯 5月 17.64 81.5 0.3 18 41 45.5 12.94 6月 17.64 85 0.3 19 42 46.5 14.44 乌克兰 5月 2.24 16.5 0.06 2.5 7.1 10 1.7 6月 1.73 17.5 0.06 2.5 7.1 10.5 1.69 主要进口商 5月 172.68 210.6 133.42 49.25 323.89 16.45 176.36 6月 173.83 211.1 135.12 51.55 326.29 16.45 177.31 孟加拉国 5月 0.71 1.1 5.8 0.25 6.75 0 0.86 6月 0.71 1.1 5.8 0.25 6.75 0 0.86 巴西 5月 1.78 10 5.6 0.55 12.05 3.5 1.83 6月 2.13 10 5.6 0.55 12.05 3.5 2.18 中国大陆 5月 139.08 140 10.5 32 149 0.9 139.68 6月 139.58 140 12 34 151 0.9 139.68 日本 5月 1.27 1.17 5.6 0.75 6.35 0.3 1.39 6月 1.27 1.17 5.6 0.75 6.35 0.3 1.39 非洲南部 5月 10.43 16.17 31.7 1.45 47.2 0.6 10.5 6月 10.13 16.17 31.9 1.45 47.3 0.6 10.3 尼日利亚 5月 0.33 0.12 6 0 5.6 0.6 0.25 6月 0.33 0.12 6 0 5.6 0.6 0.25 中东 5月 10.47 19.68 22.52 3.6 40.16 0.58 11.93 6月 10.77 19.68 22.52 3.6 40.16 0.58 12.23 南洋 5月 3.93 0 26 7.45 24.53 1.13 4.28 6月 3.83 0 26 7.45 24.33 1.13 4.38 选择其他印度 5月 9.5 110 0.1 5 107.6 0.5 11.5 6月 9.5 113.5 0.1 5.5 108.1 1 14 哈萨克斯坦 5月 2.8 14 2 1.5 6.4 9.5 2.9 6月 2.8 14 2 1.5 6.4 9.5 2.9 United 5月 2.49 15.5 1.7 7.3 15.4 1.7 2.59 6月 2.49 15.7 1.7 7.3 15.4 1.9 2.59

Elaine2023-06-12

【矿钢周报】短期钢矿基本面矛盾不大，但盘面博弈可能加大

建材成交也表现偏弱。不过，近日东南亚及欧洲热卷价格有小幅反弹，国内钢材出口空间或有望改善。库存：五大品种钢材总库存持续去化，社库及厂库均有不同程度下降。利润：本周钢厂盈利率明显回升，模型测算的长短流程及成材现货即期利润均有改善，但螺纹及热卷盘面利润有小幅回落。策略：受益于盈利的回升，目前钢厂生产动能较强，预计下周钢材供应可能稳中有升。需求端，近期无论建材成交还是水泥、混凝土、沥青数据均表现偏弱，但钢材库存仍在持续去化，对淡季不淡预期仍有较强支撑，预计下周钢价可能呈现高位震荡运行。另需注意下周国内外重要宏观经济数据的发布。策略：短期观望，现货企业抓紧销售，库存压力大的可考虑逢高适当套保风险提示：国内外宏观经济政治环境出现重大变动

混沌天成期货2023-06-10

市场周评：大行情即将引爆！下周迎来“关键一周” 三大央行会议重磅来袭美国CPI数据率先登场或逆转美联储剧本？

0786。有调查显示，大多数分析师认为欧洲央行将在 6 月15 日会议上加息 25 个基点，并在 7 月再次加息，然后在今年剩余时间暂停加息。尽管5月份的综合 PMI 指数略有回落，但仍指向 0.3% 的环比增长水平。经济前景继续呈现制造业活动低迷，而占经济 70% 以上的服务业在各种因素的支持下仍处于活跃状态。来到周二(6月6日)，澳洲联储意外加息25个基点，官方隔夜拆款利率上调至11年高点4.1%，主席洛威鹰派的政策声明推动澳元兑美元升至近一个月新高 0.6723。周三(6月7日)，加拿大央行意外加息 25 个基点，隔拆利率提高到22年最高位4.75%，美元兑加元跌创逾一个月新低至1.3320。OANDA 资深市场分析师 Edward Moya 称：“加拿大央行在货币政策的主动性方面被认为是领先者，加拿大央行暗示可能会进一步加息，这让市场重新思考美联储在7月加息后，能否完成加息周期。” 而英镑兑美元上涨逾 0.8%，盘中创 5 月 11 日以来新高至 1.2567，周线两连阳。近期公布的英国经济数据相当混杂，主要看点将是下周二（6月13日）发布的就业和工资数据。再来，美元兑日元本周小幅下跌近 0.3%，交投在 139.50 附近。数据显示，日本春季劳资谈判推动了 4 月名义工资上涨，但实质薪资仍下滑，因为通胀仍快于工资增长。日本央行行长植田和男周五（6月9日）表示，日本国内企业定价行为发生变化，可能会推动通胀率超过预期。此外，土耳其里拉的跌势扩大至 1 美元兑 23.5 里拉的历史新低，尽管土耳其总统埃尔多安上周任命备受尊敬的前财政部长 Mehmet Simsek 重新担任财长，发出了回归更为正统政策的强烈信号，即经济的指导原则将是透明度、一致性、问责制和可预测性。另一方面，离岸人民币维持跌势，中国央行行长易纲最新表示，中国央行将保持货币政策的针对性，确保信贷增长稳定。尽管要求出台更多刺激措施的呼声越来越高，但央行的政策立场基本保持不变。易纲在上海对企业和银行发表讲话时表示，他有信心今年实现 5% 左右的官方增长目标。他补充，通胀预计将在今年下半年逐步反弹。易纲表示，将运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。他说，中国人民银行将继续保持有针对性和强有力的货币政策，重申了之前声明中的措辞。与此同时，他暗示会有一定的灵活性，称将加强“逆周期调整”。经济复苏的疲软和接近于零的通货膨胀率引发了更多宽松政策的呼声，包括降息。易纲似乎淡化了通货紧缩的风险，称经济仍处于从疫情中复苏的阶段，需求和供应的反弹之间存在时间差。他将近几个月通胀放缓归因于需求复苏疲弱，以及能源和蔬菜价格与去年相比基数较高。他说，今年消费增长已经加快，这将转化为企业的收入和更多的招聘，进而有助于推动进一步的支出。而受基数效应影响，第二季度中国经济同比增长将较为强劲，12月份消费者价格指数（CPI）可能会升至1%以上。展望下周，焦点集中在美联储、欧洲央行和日本央行利率决议。PGIM Fixed Income 全球投资策略师Guillermo Felices 表示：“美国经济放缓给了美联储在连续升息 500 个基点后暂停加息的空间。市场面临的关键问题是，美联储是否会在 6 月跳过加息，在7月恢复收紧政策。” 欧洲方面，荷兰国际集团的经济学家称，欧元区第一季度 GDP 修正值进入技术性衰退的消息被市场忽视，这是可以理解的，也可能被下周注重通胀的欧央行利率决议所盖过。他们预计，欧元兑美元将在当前水平附近盘整。美国银行的经济学家称，只要全球尤其是美国的通胀率保持在高位，欧元/美元将可能保持疲软，在不可避免的硬着陆期间有进一步下行的可能。欧元/美元的持续反弹需要美联储的立场发生转变，而目前，套利交易也对欧元施加了下行压力。虽然非美元的欧元交叉盘可能保持强劲，但进一步的上升空间可能有限。英国方面，荷兰国际集团的经济学家认为，就业数据对英镑来说可能利空，工资增长可能继续放缓，使货币市场对英国央行至少还有 100 个基点加息的预期失去一些动力。不过市场普遍认为，没有通胀软化迹象的情况下，英国央行目前还远未接近加息重点。观察英国央行行长贝利的进一步操作将非常重要，因为投资者很想知道其将如何兑现英国首相苏纳克作出的在年底前将通胀减半的承诺。至于日本央行，消息人士表示，工资前景的不确定性和新出现的全球经济疲软，提高了日本央行至少在秋季之前不会调整收益率曲线控制（YCC）政策的可能性。“在一个 20 年来利率一直保持在超低水平的国家，日本央行第一次行动的冲击可能是巨大的……这足以让央行谨慎行事。”但值得注意的是，日本经济一季度表现超过了最初预期，同比增幅自前值 1.6% 升至 2.7%，经常账户余额也好于预期，为 18.95 亿日元，由于在新冠大流行后企业和消费者支出回升，有助于抵消全球需求放缓对出口的打击。法国兴业银行首席全球外汇策略师 Kit Juckes 指出，日本央行已经受困在通缩中很长时间，但他们仍可能考虑下周进一步调整收益率曲线控制政策。如果日本央行采取行动，这将增加美元/日元的下行潜力。金市本周金价震荡小幅攀升，金价在 1960 美元附近持稳，全球经济放缓的担忧，以及美国首次申请失业救济人数高于预期进一步支持了金价。在纽约商品交易所 8 月期货在 1960 美元找到坚实支撑后，黄金市场本周收盘上升近 0.4%；COMEX 8月黄金期货收跌 0.07%，报 1977.20 美元/盎司，本周累涨 0.38%。然而，由于美联储进一步升息的风险和美元走强令黄金承压，分析师短期内不太看好黄金。道明证券资深大宗商品策略师 Daniel Ghali 表示，“金价在相当温和的区间内交投后很脆弱。” “所有人都在关注利率决定以及经济预测声明所暗示的前景。” OANDA 高级市场分析师 Edward Moya 表示，暂停加息将利好黄金板块。“对黄金而言，我们将看到更多乐观情绪，认为美联储已经结束行动。” “美联储似乎可能会暂停紧缩周期，如果最新预测仍然乐观，即通胀将大大接近目标，这对黄金多头来说可能是个好消息。随着金价可能突破 1950 美元至 2000 美元的交易区间，金价波动性应会上升。” 另一方面，Ghali 指出，任何鹰派意外都可能意味着黄金将遭到大幅抛售。“最近的仓位增加了下周意外加息的可能性。一群基金经理可能会受到加息的影响。金价跌破1940美元将意义重大。” RJO Futures高级市场策略师 Frank Choll表示，黄金市场已在 1950 美元形成底部，其是一个坚实的支撑。“现在很大程度上取决于美元。” “8月份的黄金合约需要高于2000美元才能给人更多信心。” 渣打银行贵金属分析师 Suki Cooper 周五（6月9日）表示，由于投资者在季节性消费放缓期间缺乏信心，夏季期间黄金可能会缓慢下跌。“黄金市场处于舒适区间，虽然尾部风险可能推高价格，但年底前的下行风险越来越大。” “我们相信底部得到了很好的支撑；反过来，价格更有可能下跌，而不是暴跌。” 渣打银行预计第二季黄金均价为 1975 美元，第三季为 1925 美元。原油市场纽约商品交易所 7 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌1.12 美元，跌幅为 1.6％，收于每桶 70.17 美元。按照最活跃合约计算，本周 WTI 原油期货价格下跌2.2％。消息称，美国和伊朗可能即将达成一项临时核协议，这可能会解除美国对伊朗石油出口实施的制裁。两名消息人士表示，伊朗和美国即将达成一项临时协议，以减轻对伊朗的一些制裁来换取伊朗减少铀浓缩活动。据一名伊朗官员和一名了解谈判情况的人士称，谈判直接在美国领土上进行，这标志着外交进程中的一个显著进展。根据协议条款，伊朗将承诺停止纯度为 60% 及以上的铀浓缩活动，并将继续与国际原子能机构合作，监督和核查其核项目。作为交换，德黑兰将被允许每天出口至多 100 万桶石油，并可以动用其在国外的收入和其他被冻结的资金。然而，白宫随后否认了美国和伊朗即将达成协议的报道。总结来说，下周是今年股市最关键的一周之一，如果周二（6月13日）录得疲软的 CPI 数据，那么这可能会推动外汇、黄金和指数大幅走高，因为这将支撑紧缩周期暂停的预期。在主要货币中，鉴于欧洲联储和加拿大央行本周的鹰派利率决议，以及油价反弹的可能性，市场看好澳元/美元以及加元/美元。紧接着是各大央行密集开会，从周三（6月14日）的美联储开始，随后是周四（6月15日）的欧洲央行，然后是周五（6月16日）的日本央行。美国方面，除了 CPI 数据和利率决议本身，值得注意的还有季度成员预测、更新后的点阵图和新闻发布会，皆令人拭目以待。

芷莹2023-06-10

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