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【电池回收年会直播】全球动力电池回收市场分析及发展机遇新能源汽车发展趋势解读

科技有限公司总经理邓朝勇发言主题：欧洲锂电回收市场解读及中国公司的机会发言嘉宾：SMM特聘专家解怀恩圆桌讨论：从资本市场的角度看回收产业发展机遇主持人： SMM特聘专家解怀恩嘉宾：山东太古新材料科技有限公司业务总监王雷江西天奇金泰阁钴业有限公司副总经理罗永辉五矿证券有限公司高级分析师蔡紫豪无锡锡商银行股份有限公司产业金融部总经理易传栋 10月24日主论坛开幕致辞： SMM执行副总裁周柏发言主题：我国面向未来的能源转型发展和新型能源体系建设发言嘉宾：国家发展和改革委员会能源研究所/中国宏观经济研究院高级顾问/研究员韩文科碳达峰碳中和背景下中国能源政策的主要着力点积极发展非化石能源：实施可再生能源替代行动，大力发展风能、太阳能、生物质能、海洋能、地热能等，不断提高非化石能源消费比重。坚持集中式与分布式并举，优先推动风能、太阳能就地就近开发利用。因地制宜开发水能。积极安全有序发展核电。合理利用生物质能。加快推进抽水蓄能和新型储能规模化应用。统筹推进氢能“制储输用”全链条发展。构建以新能源为主体的新型电力系统，提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力。深化能源体制机制改革：全面推进电力市场化改革，加快培育发展配售电环节独立市场主体，完善中长期市场、现货市场和辅助服务市场衔接机制，扩大市场化交易规模。推进电网体制改革，明确以消纳可再生能源为主的增量配电网、微电网和分布式电源的市场主体地位。加快形成以储能和调峰能力为基础支撑的新增电力装机发展机制。完善电力等能源品种价格市场化形成机制。从有利于节能的角度深化电价改革，理顺输配电价结构，全面放开竞争性环节电价。推进煤炭、油气等市场化改革，加快完善能源统一市场。发言主题：近期重磅宏观政策解读与展望发言嘉宾：国泰君安期货有限公司高级研究员毛磊如何解读近期政策组合拳 2024年9月24日到10月18日，金融市场大逆转行情出现，科创50、创业板指、深证成指等一众金融指数大幅攀升，黑色金属、有色金属同样涨势明显。而过去两年，政策在货币、地方等领域宽松未触及核心问题。政策组合拳相继落地过去一个月中，政策组合拳相继落地，包括10•8发改委、10•12财政部会议、10•17五部门房地产会议、10•18金融街论坛、10月中旬总书记在福建和安徽考察，10/14-17 丁薛祥在河南和江苏调研，10/8 国务院第十次专题学习，10/18 国常会等。此外，毛磊还对近期货币政策、财政政策、房地产政策、资本市场、民营经济、民生以及10/17五部门促进房地产市场止跌回稳“四四二”组合拳等多方面的政策进行了梳理和分享。发言主题：税收新政对回收企业的影响及应对详解发言嘉宾：上海国家会计学院特聘讲师/正高级会计师董璀政策背景与目的反向开票政策出台背景为推动大规模设备更新和消费品以旧换新，国家税务总局于2024年4月29日出台了《关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”有关事项的公告》。反向开票政策的目的该政策的目的在于解决资源回收企业在销售报废产品时无法获取增值税进项税额和企业所得税税前列支成本费用的问题，降低企业成本，促进大规模设备更新和消费品以旧换新。反向开票政策对资源回收行业的影响通过实施反向开票政策，可以畅通以旧换新链条，提升资源回收企业的获得感，为大规模设备更新和消费品以旧换新提供强有力支撑，促进资源回收利用行业全产业链加快发展。实施时间与范围公告实施时间：《公告》自2024年4月29日起正式实施，为有“反向开票”意愿的资源回收企业提供了便利。 “反向开票”适用对象：“反向开票”适用于从事社会化资源回收的自然人报废产品出售者以及符合条件的资源回收企业。 “反向开票”政策执行标准：实行“反向开票”的资源回收企业需按规定进行税收管理，包括建立收购台账、对回收业务真实性负责等，以确保政策规范运行。发言主题：海外回收市场现状分析发言嘉宾：BatX Energies Sales Manager and Global Business Development Lead Sujin Kim 发言主题：中欧回收市场环境及经济性分析发言嘉宾：SMM新能源咨询部咨询经理平原 SMM新能源咨询部咨询经理平原针对“中欧回收市场环境及经济性对比”展开分享。他表示，全球将近43%的全年黑粉产量来源于中国，欧洲占比28%。成本方面，中国目前受到市场供需影响，原料进料成本较高，此外由于辅料成本高，冶炼段成本综合高于打粉阶段。欧洲由于市场供需关系和会受政策影响，原料成本低。但受到当地物价、人力价格影响，辅料、厂房折旧及能源消耗成本较高。全回收链路来看，冶炼阶段成本更高。发言主题：中国新能源汽车及动力电池发展趋势分析发言嘉宾：苏州大学能源学院、轻工业化学电源研究所研究员级高工曹国庆新能源汽车现状与发展趋势（动力电池需求）新能源汽车产销量快速增长近几年新能源汽车产量情况：据中汽协会数据，2022年，新能源汽车产销分别达到705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%。截至2022年底，全国新能源汽车保有量达1310万辆，占汽车总量的4.10%。 2023年，新能源汽车产销分别为958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。 2024年1－9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的38.6%。预计2024年汽车产销量可达到3100万台，同比小幅增长3%左右。其中，新能源汽车产销将达到1150万台左右的规模，增长在20%左右。中国汽车工业协会预测：2022年新能源汽车销售将达到500万辆，同比增长42%，市场占有率有望超过18%。中国乘用车市场信息联席会的预测更可观：2022年新能源汽车销量有望突破600万辆，市场渗透率在22%左右。其中，新能源乘用车销量将超过550万辆，市场渗透率达到25%左右。发展规划目标：2020年新能源汽车产销达到200万辆，保有量达到500万辆；2025年新能源汽车达到700万辆，占汽车产销20%以上。有机构测算我国汽车保有量将可能从2020年2.8亿辆增加到2030年4.5亿辆，其中新能源汽车保有量将从2020年492万辆增加到2030年8000万辆。国际能源署2023年10月24日发布的《2023年世界能源展望》报告指出，到2030年，世界能源系统将发生重大变化，全球电动汽车的数量将是现在的近10倍，可再生能源在全球电力结构中的份额将接近50%。发言主题：欧盟电池法规解读及管理建议发言嘉宾：必维国际检验集团体系认证事业部ESG中心负责人黄敏欧盟电池法规的目的 1) “欧洲绿色交易”是欧洲的增长战略； 2) 在2050 年实现无温室气体排放，经济增长与资源使用脱钩； 3) 确保在欧盟市场上销售的产品是以可持续的方式采购和制造； 4) 电池是重要的能源来源，也是可持续发展、绿色交通、清洁能源和碳中和的关键因素； 5) 制电池的可持续性、性能、安全性、收集、回收和二次寿命的规则，监管电池的LCA。电池的适用范围本规定适用于所有类别的电池，即便携式电池、启动、照明和点火电池（SLI 电池）、轻型运输工具电池（LMT 电池）、电动车辆电池和工业电池，无论其形状、体积、重量、设计、材料成分、化学成分、用途或目的如何。本法规也适用于安装在产品中或添加到产品中的电池，或专门设计用于安装在产品中或添加到产品中的电池。本条例适用于在欧盟境内投放市场或投入使用的各类电池，无论其是欧盟境内生产的还是进口的。无论电池是否安装在电器、轻型运输工具或其他车辆中，或以其他方式添加到产品中，也无论电池是否单独在欧盟境内投放市场或投入使用，本条例均应适用。无论电池是专门为某一产品设计的还是一般使用的，也无论它是装在某一产品中还是与使用它的产品一起或分开供应，本条例都应适用。果电池芯或电池模块属于一个以上的电池类别，则应视为属于适用最严格要求的类别。招待晚宴 SMM 25周年再生铅采标价格贡献奖 SMM25周年碳酸锂采标价格贡献奖 10月24日晚间，SMM为远道而来的客户准备了丰富的晚宴，为到场嘉宾们接风洗尘~ 此外，SMM还准备了多轮抽奖环节，现场气氛高潮迭起！ 10月4日签到 10月25日，磷酸铁锂产业年会、再生铅产业年会、电池应用年会等三个分论坛同步召开，精彩继续！ 2024SMM电池回收与循环产业年会专题报道来源：SMM

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锂电铜箔技术发展路线【欧洲锂电峰会】

时·布鲁塞尔举办的2024 （第二届）欧洲锂电池峰会上，甘肃海亮新能源材料有限公司总经理罗冲对锂电铜箔技术发展路线进行了分享。锂电铜箔概述 1.1铜箔在锂电池中的角色其从动力电池中各元器件的重量比例、NCM811锂离子电池中各元器件的成本分配等展开了论述。 1.2铜箔在锂电池中的作用 1.3铜箔的制备工艺其还对铜箔的制备工艺进行了介绍。 1.4用于锂电池的铜箔的主要特性其对抗拉强度、翘曲值、面积密度、铜含量、表面粗糙度、达因值、铬含量、抗氧化性等进行了介绍。 1.5铜箔性能对锂电池性能的影响锂电铜箔技术 2.1锂电池发展路线图其介绍，阳极集流体的演变与电池技术的迭代并行发展。 2.2 铜箔的超薄化其对8微米、6 微米、4.5 微米、3.5微米铜箔目前的进展以及不同规格超薄铜箔的抗拉强度等进行了介绍。 2.3 铜箔的强化 2.4 铜箔的环保性与“绿色”发展的要求相一致、无铬钝化铜箔的抗氧化效果与传统铜箔一致。铜箔的生产伴随着大量的碳排放。目前进展：碳减排措施对铜箔性能无影响；低碳铜箔目前正在进行认证，预计碳排放量将减少80%。 2.5铜箔的均匀性 ►铜箔的均匀性主要取决于面积密度的均匀性、添加剂流量的稳定性和缺陷检测的准确性。 1. 铜箔面积密度的影响 2. 添加剂流量的影响 3. 缺陷检测的影响目前的进展：闭环面积密度反馈控制系统对入口电解液的基本要求：调整阀门开度，确保铜箔表面密度均匀，以实现表面密度差异<0.5g/m2，并保持抗拉强度波动<5%。 ►闭环添加剂流量反馈控制系统添加剂以预定的时间间隔加入，与启动的机器数量及其电流相关联，以减少产品性能波动以及因添加剂过多或不足而产生的缺陷。目前的进展：无人驾驶拦截系统实时记录缺陷类型，具有报警功能；与人工检测相比，提高了缺陷检测的准确性和一致性；加强了缺陷控制和缺陷产品的流出。 2.6铜箔的安全增强——复合集流体优势一：“三明治”结构，减轻重量，提升能量密度。优势二：提升安全性，减少穿刺引发的火灾，防止锂枝晶生成。优势三：增强延展性，降低断裂风险。 2.7铜箔的表面功能化传统铜箔在全固态电池中的挑战面临的挑战：硫化物电解质+水分子会产生腐蚀性硫化氢，腐蚀铜箔。界面处的腐蚀副产物导致所有固态电池性能严重下降。策略：对铜箔表面进行钝化处理，以生成耐腐蚀层。目前进展：其对镀镍铜箔的典型性能进行了介绍。其还对干电池制造工艺以及涂炭铜箔等进行了解析。 2.8.3D铜箔——多孔铜箔或双面粗糙铜箔其从金属锂阳极的优势、多孔铜箔的优点以及当前进展等做了详细论述。、其对海亮的锂电铜箔技术进行了阐述。并表示：随着电池技术的迭代进步，铜箔产品的性能也需要进化发展！最后，其对海亮集团新能源事业部进行了介绍。来源：SMM

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金属涨跌互现碳酸锂、工业硅涨逾3% 金价“涨不停” 铁矿跌近2%【SMM日评】

行长麦克勒姆将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将就欧洲经济前景发表讲话。原油方面：截至15:03分左右，两市油价一同下跌，美油跌0.59%，布油跌0.55%。此前行业数据显示美国原油库存增幅超过预期，市场继续关注中东地区的外交努力。 IG市场策略师Yeap Jun Rong称，市场参与者认为中东冲突会拖得更久，停火协议可能会陷入僵局。Yeap补充称，中国最近的刺激努力可能会在稳定局势方面取得一些成功，甚至推动未来更持续的复苏，这可能会对石油需求产生积极影响。美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油增加，而汽油和馏分油库存下降。API报告称，截至10月18日当周，美国原油库存增加164万桶，汽油库存减少202万桶，馏分油库存减少148万桶。分析师此前预测，上周原油库存将增加约30万桶，汽油库存将减少约120万桶，馏分油库存将减少约170万桶。美国能源信息署(EIA)的官方石油库存周报将在北京时间周三22:30发布。（文华财经） SMM日评来源：SMM

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国际锂业协会：材料趋势——关键金属全球供需解码【欧洲锂电峰会】

时·布鲁塞尔举办的2024 （第二届）欧洲锂电池峰会上，国际锂业协会可持续发展和治理经理Astrid Karamira分享了材料趋势——关键金属全球供需解码。反垄断与竞争法指南 ● ILiA致力于遵守竞争法，并要求其成员作出同样的承诺。 ● 会员申请者必须确认，他们已阅读并理解ILiA的反垄断和竞争法准则（“准则”），网址为https://lithium.org/antitrust-guidance/。 ● 所有全体会议和执行会议都将有竞争法律顾问（Mishcon de Reya）出席。 ● 法律顾问将提醒协会及其成员注意竞争法和相关调查方面的重要动态，尤其是涉及金属市场的调查。需求的驱动因素改善空气质量和人类健康，净零目标(脱碳经济)，电动交通，储能解决方案(ESS)，锂已成为全球气候政策和能源转型战略的核心要素、旨在实现全球脱碳。全球汽车政策公告锂市场发展的维度定价机制技术发展、新资源、新法规和新标准。全球锂产量其还对价格的发展进行了介绍。价格透明度锂期货合约其还对CME期货交易所、广期所、LME以及SGX等期货交易所的锂期货合约进行了阐述。技术发展 •直接提锂技术–DLE。 •新冶炼厂（我国境外）：澳大利亚、韩国、德国。 •新资源：欧洲项目、地热、粘土、盐湖卤水提锂。 •回收。美国和欧盟主要法规和立法其对美国《2022年通胀削减法案》以及欧盟新电池法等美国和欧盟主要法规和立法进行了阐述。其对国际锂业协会核心成员、国际锂业协会的准会员、锂电池中的国际锂业协会成员、其协会会员遍布全球、国际锂业协会工作：宣传、召集和倡导等进行了介绍。锂产品环境足迹（PEF）国际锂业协会（ILiA）正在为源自硬岩、盐沼、地热盐水、粘土等的锂资源制定锂特有的标准化产品环境足迹（PEF）指南。产品碳足迹（PCF）采用多利益攸关方方法为锂行业制定了全球首个产品碳足迹(PCF)指南。结论锂产业正在迅速发展，并且将在未来许多年中继续保持这一势头。趋势是明确的，在未来几年中，我们很可能会看到当前态势的延续。来源：SMM

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金属涨跌互现碳酸锂、工业硅涨近2% 欧线集运跌超4%【SMM午评】

行长麦克勒姆将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将就欧洲经济前景发表讲话。原油方面: 截至11:45分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.25%，布油跌0.25%。此前行业数据显示美国原油库存增幅超过预期，使得油价承压。市场继续关注中东地区的外交努力。市场消息人士周二援引美国石油协会（API）的数据称，上周美国原油增加，而汽油和馏分油库存下降。API报告称，截至10月18日当周，美国原油库存增加164万桶，汽油库存减少202万桶，馏分油库存减少148万桶。分析师此前预测，上周原油库存将增加约30万桶，汽油库存将减少约120万桶，馏分油库存将减少约170万桶。美国能源信息署(EIA)的官方石油库存周报将在北京时间周三22:30发布。高盛周二表示，基于原油少量过剩和OPEC 产油国存在适度闲置产能的情况，预计2025年油价平均为每桶76美元。（文华财经）现货市场一览: 来源：SMM

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【10.23锂电快讯】合肥新能源汽车产量突破100万辆

chnologies将向作为合作伙伴的欧洲和中国的电池企业等提供技术，用于纯电动汽车。【合肥新能源汽车产量突破100万辆】合肥市工信局发布消息，截至10月21日，合肥市新能源汽车产量突破100万辆，预计全年新能源汽车产量将突破130万辆，同比增长74%。数据显示，1至9月合肥市汽车产量达131.17万辆、同比增长33.47%，其中新能源汽车产量92.75万辆，同比增长74.47%。今年前9个月，合肥市新能源汽车产量超过2023年全年。来源：SMM

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原油涨近2% 金属外强内弱伦锌涨逾2% 金价“涨麻了”！【隔夜行情】

元下跌0.15%，至1.0798美元。欧洲央行多位决策者发出警告，称通胀有可能低于央行设定的2%的目标，这暗示在经历了多年的物价过度上涨之后，他们的工作重心发生了变化。美元兑日元上涨0.17%，至151.08日元，稍早触及151.19日元的7月31日以来最高。日本时事新闻社周二援引日本央行理事加藤毅的话报导称，央行正在谨慎关注进口物价上涨带来的上行风险。日本将于10月27日举行大选。最近的几项民调显示，执政联盟有可能失去其在议会中的多数席位，这可能会让石破茂丢掉首相之位，或迫使其领导的自民党寻找另一个联盟伙伴以继续执政，这让人担心日本央行在试图慢慢结束数十年的货币刺激政策时或将面临复杂局面。数据方面：今日将公布美国9月成屋销售年化总数，欧元区10月消费者信心指数初值，加拿大10月23日央行隔夜贷款利率，澳大利亚截至10月20日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，美联储理事鲍曼将在费城联储主办的第八届金融科技年会上发表讲话，加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告，加拿大央行行长麦克勒姆将召开货币政策新闻发布会，欧洲央行行长拉加德将就欧洲经济前景发表讲话。原油方面：隔夜两市油价一同上涨，美油涨1.81%，布油涨1.82%。因交易商淡化了中东停火的希望，并关注全球供需平衡收紧。市场消息人士周二援引美国石油协会（API）的数据称，上周美国原油增加，而汽油和馏分油库存下降。在截至10月18日的一周里，原油库存增加164万桶，汽油库存减少202万桶，馏分油库存减少148万桶。分析师此前预测，上周原油库存将增加约30万桶，汽油库存将减少约120万桶，馏分油库存将减少约170万桶。美国能源信息署(EIA)库存周报将在北京时间周三22:30发布。俄罗斯原油海运出口量持续上升，原因是国内炼油厂进行大量检修，因此有更多原油可供出口。油轮跟踪数据显示，截至10月20日的四周内，俄罗斯平均每天出口原油347万桶，与截至10月13日的四周平均水平相比增加14万桶。数据显示，截至10月20日的四周平均出口量是俄罗斯自6月底以来的最高水平。（文华财经）来源：SMM

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金属外强内弱沪银、氧化铝、工业硅涨逾2% 黑色系集体下跌【SMM日评】

意的是，IMF将公布全球经济展望报告，欧洲央行管委诺特将发表讲话，英国央行行长贝利在彭博举办的金融监管活动上发表讲话。原油方面：截至15:09分左右，两市油价一同下跌，美油和布油一同下跌0.3%，主因地缘政治因素再度有缓和的迹象。乐天证券大宗商品分析师Satoru Yoshida表示：“在中东局势时而升级、时而降级的情况下，油价随着时好时坏的消息波动。”周一公布的初步调查结果显示，上周美国原油库存预计增加，馏分油和汽油库存预计下滑。受访的六家分析机构的预估均值显示，截至10月18日当周，美国原油库存将增加约10万桶。美国汽油库存下滑约160万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存预计下滑约190万桶。美国石油协会(API)周度库存报告将在北京时间周三凌晨4:30公布；美国能源信息署(EIA)库存周报将在北京时间周三22:30发布。（文华财经） SMM日评来源：SMM

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SMM：2025年锌价或前高后低关注海外锌精矿实际增量兑现情况

预计，2025年海外矿山增量相对集中，欧洲、独联体、非洲地区增幅明显，保守估计海外矿山2025年的环比锌矿增量在40万吨左右。 2023年辅料价格回落国内矿75%分位成本曲线降至13000元/金属吨 2023年因辅料价格回落，国内矿75%分位成本曲线已经降至13000元/金属吨。落实到矿山利润上，2024年整体矿山利润表现较好，加工费下行和锌价走高，带动国内矿山利润由年初2500上涨至9000元/金属吨，矿山生产积极性较高。 2025年预计国内锌精矿同比增加9万吨根据SMM对国内矿产量的预测来看，SMM预计2024年国内矿预计增加7万吨至383.8万吨左右，火烧云贡献主要增量。考虑到其他矿山的产出，总体SMM预计2025年国内锌精矿产量或同比增加9万吨左右。锌精矿港口库存低位反升众所周知，锌精矿连云港库存与进口矿具有强相关性，进入2024年以来，连云港锌精矿库存已经降至近4年低位，反映了进口矿供应紧张的情况。不过进入10月份以来，国内七地锌精矿港口总库存低位反升，出现了比较明显的上涨，后续需关注此情况的持续性。上半年极端事件扰动下半年锌精矿进口量环比改善上半年因各种极端事件扰动，锌精矿进口量处于近三年低位。SMM预计下半年锌精矿的进口量有望环比改善。四季度加工费低位企稳预计2025年加工费向上修复进入2024年以来，不论是国产矿加工费还是进口矿加工费均呈现下跌态势，甚至一同跌至其历史低位，其中矿供应紧张是其“跌跌不休”的主要诱因。而目前，从港口库存的增量以及冶炼厂库存天数的均开始低位反弹的情况来看，SMM预计四季度加工费或低位企稳，年底或出现小幅反弹的情况。预计2025年，整体加工费重心或继续向上修复，具体修复情况还要看海外矿山的增量情况。锌精矿加工费止跌企稳冶炼厂利润倒挂修复至2000元/吨以内因此前锌精矿加工费一跌再跌，国内冶炼厂不包含副产品的利润倒挂严重，一度接近3000元的亏损。不过随着锌精矿加工费止跌企稳，冶炼厂利润倒挂修复至2000元/吨以内。硫酸作为锌精矿冶炼厂冶炼的副产品之一，其价格的上涨也会令冶炼厂亏损收窄，而虽然98%冶炼酸价格近期有所走低，但仍处在高位附近。 2024年预计精炼锌产量618.5万吨 2025年或增加至645万吨按照目前冶炼厂的排产情况以及原料库存情况来看，SMM预计到年底，国内冶炼厂产量有望继续向上修复，2024年精炼锌产量预计在618.5万吨左右；考虑到海外矿供应的增量和国内万洋、云铜、火烧云的新增产能释放以及矿缓解下的国内冶炼厂产量的逐步释放，2025年精炼锌产量或将增加至645万吨左右。政策支持+产业延伸冶炼厂合金比例逐年提升在国家政策支撑和冶炼厂产业对于整个产业链的产业延伸等刺激下，据SMM调研显示，冶炼厂合金比例或将逐年提升。压铸锌合金方面，随着新增产能的陆续释放，炼厂压铸锌合金产量高位运行；但镀锌板消费弱势，又倒逼炼厂热镀锌合金产量下降。 2024年精炼锌进口量预计39万吨以上预计2025年进口量下降至30万吨以下进口方面，SMM预计，2024年精炼锌进口量预计或达到39万吨以上，在内强外弱的锌价表现下，间歇性的进口窗口开启，或给到精炼锌进口机会。展望2025年，考虑到明年国内冶炼厂精炼锌增量或表现较为明显，预计2025年精炼锌进口量或将下降至30万吨以下。海外加工费和电费红利消退冶炼厂利润压缩海外方面，据SMM了解，2024年以来欧洲加工费一直处于下降状态，加之平均电价开始回升，当地冶炼厂利润遭到挤压。虽有政策加持房地产数据好转仍需实际传导至于消费端，房地产作为锌下游的重要消费板块之一，虽然今年以来有各种重磅政策的加持，但其数据的好转还需要实际传导，关注后续政策落地的情况。国内电网投资同比维持正增长但光伏新增装机量高峰已过公开数据显示，当前电网投资同比维持正增长，但光伏新增装机高峰期已过，集中式光伏新增装机量同比下降，拖累光伏锌消费增速。不过从其后续发展情况来看，预计光伏行业对锌消费仍将有一定的带动，但表现得可能不甚明显，维持较为平稳的状态。新能源汽车逐步替代传统燃油车对锌消费带动有限当前汽车产销数据同比虽然呈现正增长态势，但增幅较往年有所收窄，且随着国家大力推动新能源汽车对传统燃油车的替代，考虑到前者对锌的需求较低，预计后续对锌消费的带动有限。 2025年地产端口持续低迷恐拖累家电消费后续表现 2025年地产端口持续低迷，或将会拖累家电消费的后续表现。且据SMM调研显示，重点企业空调排产产量也在逐月下滑，国内家用空调企业库存量持续走高。不过值得一提的是，“三大白”——空调、洗衣机、冰箱出口数据累计同比增加大幅超预期，后续关注这一方面带来的增量。 2024年铁塔、海上风电等项目助力镀锌结构件企业开工整体来看2024年下游的消费表现，镀锌企业整体开工率上半年表现尚可，但下半年同比下降明显，这其中一方面是因黑色系价格持续下跌拖累，另外，北方地区环保升级也对镀锌开工形成拖累。终端消费走弱镀锌板开工弱势因终端消费走弱，镀锌板开工整体维持弱势，不过受镀锌板出口延续高位带动，镀锌板的月度开工率自3月份以来基本维持在75%以上。国内镀锌板出口以东南亚为主关注后期反倾销制裁影响数据显示，国内镀锌板净出口累计同比增长16%，镀锌板出口以东亚、东南亚国家为主，需要关注后续反倾销制裁对镀锌板出口的影响。上半年压铸锌合金表现平平期待四季度订单表现压铸锌合金方面，据SMM调研显示，上半年压铸锌合金表现平平，不过受前期锌低价刺激，整体压铸企业开工率相较2023年同期略好一点。但整体来看，2024年压铸锌合金表现或不及SMM此前预期。年内铜铝替代锌的量预计有减少关注不锈钢的替代情况而压铸锌合金同时也要注意不同金属之间的替代情况，下图是锌铝铜不锈钢的价差情况，SMM预计，年内铜铝替代锌的量预计有减少，锌不锈钢价差涨势明显，关注后期替代情况。氧化锌开工率与锌渣产量、汽车半钢胎开工息息相关锌渣月度产量与氧化锌开工率高度相关，后续氧化锌的开工情况可以关注锌渣的月度产量。而氧化锌的主要下游终端更多则是应用于轮胎之上，因此，汽车半钢胎开工也与氧化锌的开工率息息相关，汽车半钢胎开工率维持高位，支撑氧化锌行业市场需求。氧化锌开工弱势运行周度开工率低于历史同期另外的陶瓷、饲料级订单不佳拖累氧化锌开工。整体来看，氧化锌开工弱势运行，周度开工率低于历史同期。下游消费表现不佳国内外库存均处于近三年高位因下游消费整体表现不佳，国内外锌锭库存目前仍处于历史同期高位附近。进口锌锭补充国内供应减量叠加消费旺季预期不强国内现货升水上冲乏力进口锌锭补充国内供应减量，叠加消费旺季预期不强，国内现货升水上冲乏力，因此今年国内现货升贴水整体表现相较去年要差上不少。而海外方面，社会库存高位，欧洲现货升水也同样呈现弱势运行。 2025年关注海外锌精矿实际增量兑现情况价格表现上预计前高后低 SMM对2024年和2025年国内外锌精矿和精炼锌供需平衡情况作出预测，国内方面，预计2024年锌精矿和精炼锌均呈现紧缺态势，2025年锌精矿依旧呈现供应紧张的态势，但幅度有所收窄，精炼锌方面转为小幅过剩；需要注意的是，国内矿端明年SMM给出了9万吨的增量，海外矿端增量保守估计在40万吨左右，国内冶炼增量20万吨以上，但不代表锌就是一个绝对的空配品种，如果矿端增量节奏不及预期，加工费上涨不及时，对于冶炼厂来说增量很难释放，供应端紧张情况将有延续，后续需关注海外锌精矿实际增量的兑现情况。而考虑到矿端传导到冶炼厂依旧需要一定的时间，因此，2025年上半年冶炼厂产量预计不会有太高的增速，有望对价格形成支撑。2025年锌价在价格上或将呈现前高后低的状态。》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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金属外强内弱氧化铝涨超3% 沪镍、不锈钢跌幅居前沪银刷阶段新高【SMM午评】

。此外，IMF将公布全球经济展望报告，欧洲央行管委诺特将发表讲话，英国央行行长贝利在彭博举办的金融监管活动上将发表讲话。原油方面: 截至11:43分，原油期货小幅下跌，其中，美油跌0.21%，布油跌0.24%。油价回吐中东战争风险涨幅，需求仍令人担忧，使得油价承压。乐天证券大宗商品分析师SatoruYoshida表示：“在中东局势时而升级、时而降级的情况下，油价随着时好时坏的消息波动。”沙特阿美总裁兼首席执行官(CEO)纳瑟尔(Amin Nasser)周一表示，仍"相当看好"中国的石油需求，尤其是考虑到中国政府的经济刺激计划。（文华财经）现货市场一览: 来源：SMM

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