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上海期货交易所2026年04月13日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 4477 0 外运华中黄岛 3001 3001 外运华中胶州 15609 0 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 36763 0 合计 59850 3001 河南中储洛阳 9293 0 中铝中部陆港郑州 19839 6308 合计 29132 6308 广西炬申钦州 17129 -10521 甘肃甘肃国通 49847 0 新疆中物流乌鲁木齐 26101 0 炬申新疆 103670 0 中疆物流 138017 0 中物流头屯河 37165 0 山高新疆 4205 0 合计 309158 0 总计 465116 -1212

99qh04-13 16:00

上海期货交易所2026年04月10日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 4477 0 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 15609 900 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 36763 -2086 合计 56849 -1186 河南中储洛阳 9293 0 中铝中部陆港郑州 13531 5114 合计 22824 5114 广西炬申钦州 27650 -2103 甘肃甘肃国通 49847 0 新疆中物流乌鲁木齐 26101 0 炬申新疆 103670 0 中疆物流 138017 0 中物流头屯河 37165 0 山高新疆 4205 0 合计 309158 0 总计 466328 1825

99qh04-10 16:00

上海期货交易所2026年04月09日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 4477 0 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 14709 0 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 38849 6035 合计 58035 6035 河南中储洛阳 9293 0 中铝中部陆港郑州 8417 0 合计 17710 0 广西炬申钦州 29753 301 甘肃甘肃国通 49847 0 新疆中物流乌鲁木齐 26101 0 炬申新疆 103670 3322 中疆物流 138017 2697 中物流头屯河 37165 0 山高新疆 4205 0 合计 309158 6019 总计 464503 12355

99qh04-09 16:00

全球铝业供应压力外溢

出口对霍尔木兹海峡的高度依赖。海湾地区氧化铝自给率仅约34%，年缺口约900万吨，主要依赖进口，且必须经由霍尔木兹海峡运输。同时，战事也导致电解铝出口完全停滞，形成“进不来、出不去”的双重困境。典型案例是巴林铝业，由于氧化铝进口通道受阻，该企业于3月中旬关停部分生产线，涉及产能约32万吨/年。第二，电力来源单一，严重依赖天然气发电。中东电解铝的电力结构极为单一，几乎全部依赖天然气发电。霍尔木兹海峡封锁叠加南帕尔斯气田等关键能源设施受损，导致天然气供应短缺加剧。典型案例是卡塔尔铝业，该企业因液化天然气设施遭袭而断气，于3月初启动全面停产，涉及26.5万吨/年产能。此外，在战事中，中东核心铝产能遭遇袭击。3月28日，阿联酋环球铝业位于阿布扎比的塔维拉冶炼厂及巴林铝业核心设施遭伊朗导弹与无人机打击，两家企业合计产能约310万吨/年，占全球总产能的4%以上。4月3日，阿联酋环球铝业发布公告称，塔维拉冶炼厂综合设施遭受严重损毁，已进入紧急关停状态。该冶炼厂2025年铝产量为160万吨，原铝生产恢复预计需要1年时间；配套的氧化铝精炼厂（产能240万吨/年）和回收厂（产能18.5万吨/年）可能较早部分复产，具体取决于最终损毁评估。巴林铝业暂无后续公告。外溢效应：天然气的特性放大全球铝的供应冲击美以伊战事对全球铝产能的影响不局限于中东地区，形成显著的外溢效应。在中东局势影响下，市场更关注该地区的原油供应能力，但天然气作为原油开采的伴生产物，其短缺程度显著高于原油，核心原因在于天然气自身的物理特性决定了其天生难“囤”：第一，天然气的储存必须极低温液化，在常压下需冷却至约-162℃才能转变为液态，体积缩小约99.83%，从而实现经济储运。第二，储存期间存在持续蒸发损失，任何传导至储罐的热量都会导致部分液化天然气蒸发为气体。蒸发气体中，氮和甲烷优先气化，造成产品损失。第三，储存时间过长易产生安全隐患。当不同密度或温度的液化天然气进入同一储罐时，会形成分层结构。当两层密度趋于均衡时，下层过热液体突然剧烈沸腾，瞬间释放大量气体，导致储罐压力急剧升高，可能引发灾难性事故。物理特性限制了液化天然气储罐的“混装”能力和长期储存的可行性。在这一特性下，天然气供应的脆弱性持续体现：首先，全球缺乏液化天然气战略储备，主要生产商库存仅能维持约5天产量，弹性极小。其次，液化天然气基础设施重启极慢，停产至复产至少需要两周，满负荷则需4至6周。最后，全球液化天然气产能已接近饱和，替代来源稀缺。供应链刚性决定了天然气价格波动远比原油价格更剧烈、更持久。在此背景下，天然气供应危机正向中东以外的铝产能传导。欧洲电解铝产能约20%的电力来自天然气发电，天然气价格飙升直接推高电解铝电力成本。欧洲目前拥有约750万吨/年的电解铝建成产能，天然气价格飙升构成巨大的潜在风险敞口。市场担忧2021—2022年能源危机重演，当时欧洲因电价飙升关停了约140万吨/年铝产能，至今尚未完全恢复。图为欧盟天然气储气负荷（单位：%）目前欧洲天然气库存处于低位。截至4月6日，欧盟天然气储气负荷仅为28.62%，处于往年同期极低水平，接近俄乌冲突爆发当年（2022年）水平，后期补库需求激增。本轮中东战事爆发以来，欧洲管道天然气价格飙升。截至4月6日，荷兰TTF天然气期货结算价为50.04欧元/兆瓦时，较2月底上涨超50%。电解铝复产周期漫长，中东已出现的供给收缩将对全球市场形成持续性冲击。但近期美伊同意停火谈判，霍尔木兹海峡有望恢复通航，前期地缘风险溢价面临快速修复，LME铝价短期承压。国内方面，电解铝生产利润处于高位，开工率处于高位，下游需求弱于往年同期，社会库存累积至141.3万吨，但随着内外价差持续走弱，铝材出口利润修复有望支撑国内基本面。此外，原油价格短线回落或带动美联储货币政策预期调整，AI产业资本开支有望延续，继续推动以铜、铝为主的有色金属需求。总体而言，短期警惕风险溢价回落，但已出现的供给缺口构成底部支撑，中长期对内外盘铝价维持偏强判断。（作者单位：格林大华期货）来源：期货日报网

期货日报网04-09 14:40

上海期货交易所2026年04月08日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 4477 1492 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 14709 0 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 32814 0 合计 52000 1492 河南中储洛阳 9293 0 中铝中部陆港郑州 8417 0 合计 17710 0 广西炬申钦州 29452 0 甘肃甘肃国通 49847 0 新疆中物流乌鲁木齐 26101 0 炬申新疆 100348 0 中疆物流 135320 0 中物流头屯河 37165 0 山高新疆 4205 0 合计 303139 0 总计 452148 1492

99qh04-08 16:00

上海期货交易所2026年04月07日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 2985 0 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 14709 0 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 32814 -2380 合计 50508 -2380 河南中储洛阳 9293 0 中铝中部陆港郑州 8417 0 合计 17710 0 广西炬申钦州 29452 -2702 甘肃甘肃国通 49847 0 新疆中物流乌鲁木齐 26101 0 炬申新疆 100348 908 中疆物流 135320 0 中物流头屯河 37165 0 山高新疆 4205 3905 合计 303139 4813 总计 450656 -269

99qh04-07 16:00

上海期货交易所2026年04月03日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 2985 0 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 14709 0 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 35194 8943 合计 52888 8943 河南中储洛阳 9293 5094 中铝中部陆港郑州 8417 0 合计 17710 5094 广西炬申钦州 32154 -901 甘肃甘肃国通 49847 0 新疆中物流乌鲁木齐 26101 0 炬申新疆 99440 1204 中疆物流 135320 0 中物流头屯河 37165 0 山高新疆 300 0 合计 298326 1204 总计 450925 14340

99qh04-03 16:00

上海期货交易所2026年04月02日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 2985 0 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 14709 7190 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 26251 0 合计 43945 7190 河南中储洛阳 4199 2996 中铝中部陆港郑州 8417 0 合计 12616 2996 广西炬申钦州 33055 1498 甘肃甘肃国通 49847 0 新疆中物流乌鲁木齐 26101 0 炬申新疆 98236 4522 中疆物流 135320 0 中物流头屯河 37165 0 山高新疆 300 0 合计 297122 4522 总计 436585 16206

99qh04-02 16:00

上海期货交易所2026年04月01日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 2985 0 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 7519 0 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 26251 0 合计 36755 0 河南中储洛阳 1203 0 中铝中部陆港郑州 8417 1207 合计 9620 1207 广西炬申钦州 31557 -900 甘肃甘肃国通 49847 298 新疆中物流乌鲁木齐 26101 0 炬申新疆 93714 0 中疆物流 135320 0 中物流头屯河 37165 0 山高新疆 300 0 合计 292600 0 总计 420379 605

99qh04-01 16:00

分析人士：电解铝和氧化铝走势或分化

海峡运输受阻，不仅令原油运输受到影响，氧化铝等冶炼原料进口及铝产品出口亦将遭遇“卡脖子”。从原材料库存结构看，中东地区氧化铝库存普遍可维持4～6周，铝土矿库存可维持2～3个月。其中，氧化铝对外依赖度高达68%，是该区域铝产业链中最脆弱的环节。胡彬认为，一旦海运受阻持续，区域内铝厂被迫减产甚至停产的概率将明显上升。值得注意的是，供应风险并不局限于中东。中东冲突引发的能源价格飙升正向欧洲传导。中金公司有色金属研究团队表示，欧洲天然气价格单月上涨约80%，而电价中约60%由天然气决定，这将显著抬升电解铝生产成本，部分欧洲铝厂或面临减产甚至关停风险，进一步压缩全球供给。相比之下，中国市场受直接冲击相对有限。孙匡文表示，中国自中东地区进口电解铝规模较小，因此中东减产对国内供应影响不大。全球供应收缩将推升国际价格，进而利好中国铝材及铝制品出口。不过，海运受阻在一定程度上制约出口发运节奏。除地缘冲突外，矿端的潜在风险亦值得关注。胡彬表示，近期几内亚方面释放出拟控制铝土矿出口的信号。作为全球最大铝土矿生产国及中国最大进口来源国，一旦几内亚矿端政策收紧，国内氧化铝成本将面临上行压力。目前我国对几内亚铝土矿依赖度接近七成，相关政策变化值得高度关注。从基本面表现看，目前海外铝厂供应扰动不断。陈晶敏表示，铝价高企确实刺激了部分厂商加快复产进度，但是意外减产与停产的规模远超复产，导致今年全球电解铝供需平衡表缺口进一步扩大。South32位于莫桑比克的Mozal铝厂因电力合同3月15日到期，超50万吨产能完全停产；信发集团位于印尼的泰景铝业环评进度慢于预期，新投放的30万吨产能料将延期一个季度；位于印尼的先锋铝业新投放的30万吨产能将延期半年。胡彬介绍，从国内基本面表现看，铝产业链整体运行较为平稳。上周国内电解铝供应保持稳定，行业理论开工产能为4434.5万吨，环比小幅增加；氧化铝生产亦较为平稳，开工率约78.14%。需求端逐步进入“金三银四”旺季，下游加工企业开工率回升至64%，但整体仍略低于去年同期，需求修复与宏观扰动交织。展望后市，分析人士认为，铝价仍具上行动能，但上行空间或受宏观因素制约。孙匡文表示，中东地区减产规模进一步扩大的预期较强，给予铝价较强的向上弹性，预计铝价重心再度上移。不过，中东局势同样引发市场对全球经济衰退的担忧，而能源价格暴涨将推升通胀，原来的降息预期已有向加息预期转变的苗头，或限制铝价上涨幅度。胡彬认为，当前铝价处于“供给扰动”与“宏观利空”的博弈之中，预计维持震荡偏强走势。一方面，目前中东地区铝产能扰动进一步扩大，铝价大概率维持一定的上行动能。另一方面，油价上涨推动美元持续走强，给有色金属板块带来较大压力。氧化铝方面，除了因产能检修所带来的短期供需错配以外，化工品的强势也带动前期盘面价格上涨。目前氧化铝复产预期与化工板块走强相互博弈，建议暂时观望或以偏空思路为主。孙匡文表示，不同于电解铝，中东地区铝厂减产将带来氧化铝消费下降，将使全球氧化铝供应过剩加剧，对氧化铝价格构成不利影响。不过，当前中东地区电解铝减产削弱氧化铝消费对市场的影响尚不突出，市场更多关注几内亚铝土矿出口政策以及烧碱价格的波动。氧化铝现货供应宽松，且国内后期陆续有大量新产能投放，氧化铝现货价格上涨受阻，期货价格可能反复波动，重心或逐步下移。来源：期货日报网

期货日报网03-31 19:05

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