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上海期货交易所2026年09月01日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 0 0 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 0 0 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 4495 0 山港青港物流 597 0 合计 5092 0 河南中储洛阳 0 0 中储股份洛阳 0 0 中铝中部陆港郑州 0 0 合计 0 0 广西炬申钦州 27374 1803 甘肃甘肃国通 20978 0 新疆中物流乌鲁木齐 23433 0 炬申新疆 44393 0 中疆物流 66167 0 中物流头屯河 14988 0 山高新疆 41458 0 合计 190439 0 总计 243883 1803

99qh09-01 16:00

上海期货交易所2026年08月31日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 0 0 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 0 0 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 4495 0 山港青港物流 597 0 合计 5092 0 河南中储洛阳 0 0 中储股份洛阳 0 0 中铝中部陆港郑州 0 0 合计 0 0 广西炬申钦州 25571 0 甘肃甘肃国通 20978 0 新疆中物流乌鲁木齐 23433 -598 炬申新疆 44393 0 中疆物流 66167 0 中物流头屯河 14988 0 山高新疆 41458 0 合计 190439 -598 总计 242080 -598

99qh08-31 16:01

烧碱行情有变：反弹已确认，反转仍待验证

位、厂库库存环比去化、山东现货抬升以及氧化铝开工回升，说明本轮上涨并非纯粹的技术性反抽；但库存同比仍高22.07%，周度产量仍同比增长4.02%，且期货涨幅明显领先现货。因而，反弹已经确认，但趋势反转仍需现货、库存和复产节奏进一步验证。经历连续数月下跌后，烧碱市场在8月中下旬出现了明显变化。7月31日，烧碱主力合约收于1837元/吨；到8月24日收于1952元/吨，较低点上涨4.66%。8月24日，国内商品期货多数上涨，烧碱主力继续收涨逾2%，市场情绪进一步修复。与此同时，山东32%离子膜液碱市场价由7月31日的628元/吨升至8月21日的635元/吨，8月24日进一步升至636元/吨。价格不再持续创新低，现货也开始跟随，这意味着此前“供应高、库存高、需求弱”的单边空头叙事已经松动。但行情有变不等于周期已经反转。当前最值得关注的，不是期货短期涨了多少，而是这轮上涨背后的供需改善能否延续，以及现货能否追上已经提前启动的盘面。一、关键指标已经转向，但改善程度并不一致这组数据最有价值的地方，不是所有指标都在转多，而是供需变量第一次出现了较明显的同向修复：开工下降、库存去化、现货抬升、氧化铝开工回升。与7月相比，市场的边际方向已经发生变化。因此，继续机械沿用此前“逢反弹即空”的逻辑，风险收益比已经明显下降。但同一张表也给出了反方证据：库存同比仍高，产量同比仍增，现货涨幅也显著落后于期货。这说明当前改善更多是边际变好，而不是绝对紧张。这正是反弹与反转之间的关键差别。二、供应收缩是真实的，但“低开工、高产量”并存本轮行情最核心的基本面变化首先来自供应端。第34周国内烧碱产能利用率降至76.0%，较第33周下降1.1个百分点，较2025年同期低7.2个百分点，并创下2026年以来最低水平。与之对应，最新周度产量降至76.8万吨，较前一周的77.9万吨下降约1.4%。检修、临时降负以及部分装置重启推迟，确实压低了行业供应。利润约束也在发挥作用。山东氯碱生产毛利8月20日一度回升至294元/吨，但到8月24日已经降至82元/吨。氯碱综合毛利快速回落，主要来自 PVC 价格走弱拖累联产综合利润，烧碱本身单产品利润尚可。当综合利润重新收窄时，企业快速提高负荷的动力自然下降。与前期相比，低价格已经开始真正向生产端传导，这也是本轮反弹能够获得基本面支撑的重要原因。不过，更值得重视的是一个看似矛盾的事实：在76%的低开工水平下，最新周度烧碱产量仍同比增长4.02%。这意味着过去几年新增产能已经抬高了行业供应基数。换句话说，当前是低开工在对冲高产能，而不是行业已经进入供给短缺。只要前期检修装置较快恢复，供应就可能重新增加。因此，未来开工的恢复速度，决定了这轮行情能否从低位修复升级为真正的供需反转。三、库存开始去化，但仍属于“高库存去库” 供应下降之后，库存端终于给出了更积极的信号。截至8月20日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为48.39万吨，较前一周的50.57万吨下降4.31%。从短周期看，这一去库幅度已经足以改变市场对“库存持续累积”的预期。然而，如果讨论的是趋势反转，库存的绝对水平仍然构成最重要的约束。48.39万吨较去年同期的39.64万吨仍高22.07%。因此，目前发生的是高库存背景下的阶段性去化，而不是低库存背景下的供给紧张。二者对价格趋势的含义完全不同：前者可以支持估值修复，后者才更容易形成持续性的现货驱动行情。因此，未来两到三周的库存变化比单日盘面涨跌更关键。如果库存能够连续下降，并且同比库存差明显收窄，说明供应收缩已经真正改变现货平衡；如果检修恢复后库存很快重新累积，那么当前上涨更可能仍是熊市后的强反弹。四、现货已经验证，但期货明显跑在前面本轮上涨与此前单纯的技术性反抽不同，一个重要原因是现货终于开始跟涨。山东32%液碱由7月31日的628元/吨升至8月21日的635元/吨，8月24日进一步升至636元/吨；山东50%液碱8月24日升至1050元/吨。现货重心上移说明低开工和局部库存压力缓解已经传导到市场成交。但期现涨幅的差异同样明显。7月31日至8月21日，主力期货由1837元/吨升至1920元/吨，涨幅4.52%；同期山东32%液碱仅由628元/吨升至635元/吨，涨幅1.11%。按100%浓度折算，现货价格由1962.5元/吨升至1984.4元/吨，现货升水由125.5元/吨压缩至64.4元/吨。这说明盘面当前交易的不是“现实已经紧张”，而是“未来可能继续改善”。这既是多头逻辑成立的原因，也是后续风险所在。如果现货继续抬升，基差收窄可以通过现货上涨来完成，行情就有进一步升级的基础；如果现货停滞而期货继续上行，基差将主要靠期货追涨完成，市场会越来越依赖预期。以8月21日山东32%液碱折百价1984元/吨为例，在现货不变的情况下，期货若快速站上2000元/吨，基差就会由现货升水转为期货升水。因而，2000元/吨本身并不是“反转确认线”，反而会提高对现货跟涨的要求。五、需求在恢复，但目前主要是氧化铝边际修复需求端最积极的变化来自氧化铝。第34周国内氧化铝产能利用率升至82.79%，较前一周的80.98%提高1.81个百分点。作为烧碱最大的单一下游，氧化铝开工从低位恢复，对液碱刚需形成直接支撑。但这还不能被解读为强需求周期已经开启。第一，82.79%的氧化铝开工仍低于2025年同期的85.78%；第二，非铝需求并未全面共振。最新数据显示，华东印染开机率由48.95%升至50.34%，粘胶短纤产能利用率由88.26%升至88.84%，但阔叶浆产能利用率则由96.1%下降至94.0%。因此，更准确的表述是需求端停止进一步恶化，并出现局部恢复，而不是全面进入旺季扩张。出口同样提供支撑，但边际上没有进一步加速。2026年7月烧碱出口30.70万吨，环比增长1.94%，但同比下降17.40%；1—7月累计出口263.80万吨，同比增长10.05%。全年看，出口确实帮助消化了部分国内供应，7 月出口同比回落，更多是去年同期高基数，1‑7 月累计出口依旧同比增长 10.05%，海外是底部重要托底，但短期很难成为行情向上的核心驱动。因此，出口可以构成底部支撑，却不足以单独完成供需格局反转。六、反弹已经确认，反转需要三项验证综合来看，烧碱市场最悲观的阶段已经明显缓和。继续把当前行情简单定义为“超跌反抽”已经不够准确，因为供应、库存和现货都出现了真实改善；但直接定义为新一轮趋势反转同样偏早，因为高库存、高产能基数和期货领先现货的问题并未解决。第一，库存需要连续去化。一次周度去库可以改变情绪，但只有连续去库并明显收窄同比库存差，才能说明供需平衡发生持续改善。第二，现货需要追上期货。当前盘面已经提前计入检修、旺季和需求恢复预期。后续如果山东低浓度碱继续提价，高浓度碱保持强势，基差收窄将更健康；反之，期货单独上涨会逐步透支利多。第三，复产后的供应不能快速回到高位。前期检修装置逐步恢复是未来数周最大的反方变量。如果开工快速反弹，而氧化铝和非铝需求恢复有限，库存重新累积的风险将上升。七、结论：行情有变，但“反转”仍需基本面确认当前对烧碱最合理的判断，是从单边下跌进入基本面驱动的低位修复阶段。开工降至年内低位、库存开始去化、山东现货抬升以及氧化铝开工回升，使得继续单边看空的逻辑明显弱化；但库存同比仍高22.07%、周度产量仍同比增长4.02%，又说明中长期过剩矛盾尚未消失。交易层面，这意味着继续追空的赔率已经下降，但追涨同样需要谨慎。当前盘面明显跑在现货前面，越向上运行，对现货继续提价和库存持续去化的要求就越高。真正需要观察的，不是期货能否在某一天突破2000元/吨，而是突破之后现货是否跟随、库存是否继续下降，以及检修装置恢复后供给是否重新施压。因此，笔者对当前行情的判断是：反弹已经确认，反转仍在接受基本面的检验。如果未来数周库存继续下降、现货重心持续上移、复产压力又低于预期，本轮反弹才有条件进一步演化为趋势反转；反之，如果盘面继续上涨而现货停滞、库存重新累积，那么这轮行情最终仍将被定义为低估值条件下的一次强修复。数据来源与口径说明 1. 钢联数据 2. 郑州商品交易所行情及公开市场资讯 3. 文中“折百价”按32%液碱价格÷32%计算；基差定义为山东32%液碱折百价－烧碱主力期货收盘价。期货历史序列采用主力连续口径，合约切换可能形成阶段性跳点。免责声明：本文仅用于市场研究与交流，不构成任何投资建议。来源：期货日报网

期货日报网08-26 14:50

上海期货交易所2026年08月24日氧化铝仓单日报

地区仓库期货增减氧化铝(仓库) 单位：吨山东山港青岛国际物流 0 0 外运华中黄岛 0 0 外运华中胶州 0 0 外运华中市北 0 0 山港青岛港 0 0 象屿速传青岛 4495 0 山港青港物流 597 0 合计 5092 0 河南中储洛阳 0 0 中储股份洛阳 0 0 中铝中部陆港郑州 0 0 合计 0 0 广西炬申钦州 25571 0 甘肃甘肃国通 20978 0 新疆中物流乌鲁木齐 24031 0 炬申新疆 45317 -2717 中疆物流 66167 0 中物流头屯河 14988 297 山高新疆 41458 0 合计 191961 -2420 总计 243602 -2420

99qh08-24 16:00

中国铝业集团、力拓铝业、中国宏桥、中孚实业、中铝沈阳院、顺达矿业等龙头齐聚！10月贵阳见！

FX168活动资讯08-20 15:25

烧碱期权为企业多元风控赋能

，年度盈利波动率下降近40%。对下游氧化铝企业而言，烧碱期权精准破解了行业长期存在的备货痛点。氧化铝生产线连续性生产属性极强，烧碱供应中断将产生高额的生产线重启成本。以往企业要么提前大量备货，占用大量仓储空间与流动资金，要么被动承担现货价格大幅上涨带来的成本压力。如今，氧化铝企业可通过买入看涨期权，以极低的成本锁定未来烧碱采购价格上限，无需囤积原料挤占现金流，同时有效规避原料价格突发上涨侵蚀生产利润风险。在国内氧化铝产能集中投产阶段，多家头部铝业企业均通过烧碱期权开展原料备货风险管理，有效保障生产经营稳定。除核心风险管理价值外，烧碱期权的普及应用还深度推动烧碱行业产业升级，与行业高端化、绿色化的长期转型方向同频共振、深度契合。当前国内氯碱行业处于节能降碳改造的关键攻坚期，零极距电解槽迭代、氯碱—氢能—绿电自用一体化等先进技术的推广落地，均需要长期、稳定、持续的资本投入。过去行业盈利周期性波动剧烈，多数企业不敢贸然投入数千万元开展节能技改，担心改造完成后遭遇行业周期低谷，无法覆盖改造成本，产生投资亏损。而烧碱期权工具有效平滑了企业年度利润波动，助力企业制定跨周期技改投入计划，坚定落地绿色转型长效项目。中国氯碱工业协会统计数据显示，2025年以来，参与烧碱期权套保的企业，在膜极距技术改造、副产氢回收利用等绿色低碳项目上的平均投入规模，较未参与期权套保的企业高出35%以上，行业整体节能降碳改造进程显著提速。从初期产业观望试探，到如今全产业链主动布局参与，烧碱期权已深度融入国内烧碱产业日常经营体系。未来，期权工具进一步普及，将持续提升行业整体抗风险能力，助力烧碱产业彻底摆脱“周期大起大落、企业盈亏交替循环”的传统发展困境，推动行业在绿色转型、高端升级赛道上实现平稳、高质量的可持续发展。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网08-17 17:45

广西铝业集团、吉利百矿、金川铜贵、南南铝业、梧州金升、坚美铝业...确认出席！9月南宁见！

地一园一通道”建设，形成了横跨铝土矿、氧化铝、电解铝、铝用碳素、铝粗加工、铝精深加工、铝电子等产品生产及铝基新材料研究的全产业链布局，产品远销全球40多个国家和地区，广泛应用于航天航空、新能源汽车、轨道交通、海洋船舶、工业设备、储能装备、消费类电子等领域，是广西本土规模最大的铝企业。吉利百矿集团有限公司吉利百矿集团是世界500强企业吉利控股集团的重要成员，是吉利科技集团新材料板块核心企业之一，业务涵盖煤炭、电力、电解铝、碳素、铝精深加工、生态锰等多个领域，打造了以绿色低碳全链条铝基复合材料、锰基新材料循环经济产业体系为核心的千亿级产业集群。2025年，集团实现工业总产值近500亿元，员工近9000人，投资运营企业30余家，是全国前十铝冶炼企业、广西最大的电解铝和煤炭生产基地、全国重要的碳酸锰基地、广西链主型龙头企业、广西工业龙头企业、广西制造业单项冠军示范企业（原铝）、中国铝产业最具竞争力企业。目前，集团以130万吨电解铝、520万只铝轮毂（一期）的产能规模，深度聚焦新能源汽车轻量化、航空航天及高端装备领域，依托国家级铝产业研究院等顶尖科研平台，推动铝精深加工向高附加值跃升；同时，以33万吨碳酸锰矿、6万吨电解金属锰的产能基础，布局高性能锰基合金与电池正极材料，打通从资源到高端材料的完整产业生态。金川集团电线电缆有限公司金川集团电线电缆有限公司，成立于1988年，是金川集团铜产业链成员企业之一，公司注册资本10.6亿元。公司主要产品分为电工材料和电线电缆两大类。电工材料年产能70万吨，电线电缆产值15亿元，公司营业收入突破400亿元。公司电工材料规模居国内第三、西部首位，被评为“中国铜杆线行业十强”。电线电缆位列全国百强，西北前三。主营产品:“金川牌”电力电缆、交联电缆、控制电缆、矿物绝缘防火电缆、耐高低温电缆、耐酸碱电缆、钢芯铝绞线、架空绝缘导线、铝合金电缆、布电线、低烟无卤辐照型电线电缆、光伏线、铜绞线、计算机电缆、耐极寒电缆等上千种规格电线电缆及“金驼牌”电工用铜杆、铜线等。广西金川有色金属有限公司广西金川有色金属有限公司成立于2010年5月，是由金川集团全资子公司金川集团铜贵有限公司控股（持股70%）、托克公司参股的中外合资企业，一期“双闪”系统，是全球单系统产能最大的矿产铜生产系统，“双闪”纯氧冶炼技术、高电流密度不锈钢阴极电解技术、低温位热回收技术、废酸回收铼金属技术以及氪氙气体精制技术等处于国内领先水平。二期“侧吹熔炼+多枪顶吹吹炼”生产系统，全面采用国际领先铜冶炼工艺，资源综合利用效率、生产能耗、金属回收率等核心技术经济指标均跻身行业第一梯队。目前，公司已形成年产80万吨铜产品、300万吨硫酸、6吨铼酸铵的生产能力，年产值突破650亿元，成为广西有色金属产业重点龙头企业，先后荣获国家级绿色工厂示范企业、国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业创建对象、广西工业龙头企业、广西自治区主席质量奖提名奖、防城港市市长质量奖等多项重磅荣誉，拥有国内授权专利179件，位列2025年度广西企业100强第12名、制造业100强第5名。梧州金升铜业股份有限公司梧州金升铜业股份有限公司成立于 2017 年 10 月，注册资本 4.6 亿元，厂区占地 1205 亩，坐落于国家级 “城市矿产” 示范基地 —— 梧州循环经济产业园，紧邻粤港澳大湾区与东盟经济圈，依托平陆运河通江达海优势，区位条件得天独厚，是广西壮族自治区重点统筹推进工业项目、梧州市政府重点招商引资标杆企业。企业主营再生金属冶炼、固废综合回收利用等核心业务。公司具备年产 36 万吨阳极铜、30 万吨高纯阴极铜的规模化冶炼产能，整体技术实力位居国内再生铜冶炼行业第一梯队。企业自主研发顶吹转炉、NGL 炉、精炼摇炉三大核心冶炼工艺装备，具有生产效率高、能耗低、资源综合利用效果好、环保达标、安全可靠等特点，全部入选工信部铜冶炼行业主推工艺，获评国家有色行业关键共性技术；电解生产全线采用国际先进 ISA 电解工艺，融合智能化生产设备，实现生产过程自动化、精细化管控。南南铝业股份有限公司南南铝成立于1958年，是汽车、新能源及装配式特种建筑铝合金组件及材料的专业制造商。经历“南南铝三次转型升级”，已形成铝合金材料、铝精加工、铝应用和研发的完整产业链，为汽车、电器、特种建筑等领域提供铝合金零组件、材料及工程的专业服务。南南铝产品涵盖铝合金制轨道车辆零组件、铝合金制汽车车厢和白车身大部件、铝合金制机动车零组件和装饰件、铝合金制家电装饰零组件等铝合金精深加工产品，交通铝材、节能建材、新能源汽车电池铝箔、铝合金制涂层卷等铝加工产品，铝合金天桥、铝合金工业厂房等铝合金特种建筑应用产品及工程项目。广东坚美铝型材厂（集团）有限公司广东坚美铝型材厂（集团）有限公司成立于 1993 年，是一家集铝合金建筑型材、工业材和铝合金门窗幕墙研究、设计、生产和销售于一体的行业龙头企业，年生产能力60万吨以上。产品广泛用于建筑、电子通讯硬件、建筑模板、机械制造、太阳能电池板、交通运输等领域。 LW铝业加工技术中心 LW铝业加工技术中心是铝加工技术研究与交流平台，致力于推动中国铝加工行业的技术进步与国际交流。LW铝业加工技术中心以“铝世界，中国与世界，全球共展铝业宏图”为愿景，持续为中国铝加工行业的技术创新与国际合作贡献力量。湖北省铝业协会湖北省铝业协会是在国家“双碳”战略和“十四五”循环经济规划的背景下应运而生的行业组织。协会由湖北省内铝行业头部企业联合发起，在湖北省经信厅、民政厅等政府部门的支持指导下完成第一届一次会议筹备准备工作。协会旨在整合行业资源、规范市场秩序、推动技术创新，为全省铝行业绿色转型和可持续发展提供强力支撑。目前，协会已吸纳会员单位80余家，涵盖铝加工、再生铝、装备制造等领域，形成覆盖全产业链的协同发展格局。广东省有色金属学会铝加工专业委员会广东铝加工专业委员会（全称：广东省有色金属学会铝加工专业委员会，英文缩写 ALPC）成立于 2010 年 11 月 13 日，是广东省有色金属学会直属分支机构，属非营利学术型行业组织，驻地扎根广东佛山南海。由铝型材、铝板带箔、铝加工配套原辅材料、装备、高校科研院所等铝加工上下游的企业和组织构成，搭建铝加工行业专家智库。广东省铝加工专业委员会组织了国内外的铝加工及其相关行业的企业、科研机构和大专院校的专家、学者、工程师和技术人员，是广东省铝加工行业技术、学术交流的专业性组织。文山州铝业协会文山州铝业协会于2024年10月24日在云南省文山州砚山县揭牌成立，系云南省唯一铝行业协会。该协会业务主管单位为文山州发展和改革委员会，办公地址位于砚山县。依托文山州成熟的产业基础，协会已汇聚45家优质会员单位，覆盖铝产业全链条及物流配套等关联领域。其中，云南宏泰新型材料有限公司（山东魏桥集团旗下云南核心企业）担任会长单位，凭借行业引领力为协会发展筑牢根基；云南创新合金有限公司（山东创新集团在滇重点企业）、云南神火铝业有限公司、云南文山铝业有限公司、云南剑涛新材料有限公司、云南文都新材料有限公司、云南索通云铝炭材料有限公司6家企业任副会长单位，均为区域铝产业及配套领域的标杆主体。支持，是认可，更是期待。越来越多产业链企业加入支持单位阵容，也从侧面印证了行业对本届大会交流价值的认可。 9月9日-11日，来自铜、铝产业链上下游的企业将齐聚南宁，围绕市场趋势、产业协同、商务合作等内容展开深入交流，为下半年市场布局和长单合作创造更多机会。 02 会议信息 2026 SMM（第三届）华南有色金属年会 2026年9月9日—11日广西•南宁荔园维景国际酒店 9月9日铝行业上游及加工分论坛、铜产业分论坛 9月10日主论坛、供需交流会、价格闭门会、晚宴及颁奖典礼 9月11日铝熔铸及再生分论坛、企业考察参观 03 会议亮点 • 铜、铝产业链上下游齐聚 • 聚焦市场趋势、价格、长单、加工等热点议题 • 供需发布、商务洽谈、高效对接 • 产业链资源链接，拓展合作伙伴 • 企业参访，了解华南产业发展附部分参会企业名单 04 会议日程 9月9日星期三 10:00-17:00 签到&布展 14:30-17:00 铝行业上游及加工分论坛 14:30-17:00 铜产业分论坛 18:00-19:00 自助晚餐 9月10日星期四 09:00-09:30 开幕致辞 09:30-12:00 大会主论坛 12:00-13:30 自助午餐 13:30-15:00 大会主论坛 15:00-17:00 供需交流会 15:00-17:00 价格闭门会 18:00-20:00 大会晚宴、颁奖典礼 9月11日星期五 09:30-12:00 铝熔铸及再生分论坛 12:00-13:30 自助午餐 13:30-17:00 企业考察参观铝行业上游及加工分论坛 9月9日 14:30-15:00 新能源产业链驱动下的国内铝型材市场前景 --聚焦光伏、新能源车、储能等板块增量需求，剖析建筑型材承压背景下行业结构性机遇，研判华南铝棒、铝型材产业集群转型路径、竞争格局与中长期趋势变化。发言嘉宾：杨世昊上海有色网信息科技股份有限公司高级分析师 15:00-15:30 涂碳铝箔的“黄金时代”：加工费溢价55%背后的技术壁垒与市场爆发逻辑 --对比普通电池箔，拆解涂碳铝箔的原材料（CNT/炭黑）成本与涂布工艺带来的附加值，解释为何能维持50%+的超额利润。 --结合SMM数据，分析2026年大圆柱电池（4680）与储能电池对涂碳铝箔的增量需求测算。 --如何利用南宁本地新能源整车及电池产业聚集优势，实现“家门口”的供应链配套与认证导入。拟邀嘉宾：广西南南铝加工有限公司 15:30-16:00 从“型材”到“部件”：新能源汽车电池托盘的集成化趋势与利润重构 --拆解电池托盘从“单一挤压”向“型材+焊接+深加工”转变的趋势。分析这种“材料+加工”的模式如何帮助企业摆脱单纯卖铝材的低毛利内卷，获取更高的加工费溢价。拟邀嘉宾：南南铝业股份有限公司 16:00-16:30 反向挤压重塑高精密铝材竞争力：从“能做”到“卓越” --反向挤压通过三向压应力，从根本上解决正向挤压的尺寸波动与内部缺陷问题，实现产品性能的“基因级”提升。 --将“零缺陷、高一致、长寿命”的技术优势，直接转化为进入汽车、半导体等高端供应链的入场券和更高的产品溢价。拟邀嘉宾：广西天丞润华轻合金有限公司/东莞市润华铝业有限公司 16:30-17:00 高强铝与阳极氧化性能的平衡：6013铝合金在消费电子结构件中的应用优势 --从材料科学与应用需求的双重视角，探讨6013铝合金的独特价值。其核心在于，该合金通过合理的成分设计，在T6状态下实现了超过380MPa的抗拉强度，同时凭借其无锌特性，使其在阳极氧化后具备更佳的表面光亮度与颜色一致性，有效解决了7系合金表面发灰、6系通用合金强度不足的行业痛点，满足了高端消费电子产品对结构强度与美学质感的双重严苛要求。发言嘉宾：郭立亚宁德福浦新合金科技有限公司总经理铜产业分论坛 9月9日 14:30-15:00 中国铜加工产业现状与转型升级趋势 --结构跃迁：从"规模扩张"到"效能重塑" --链上突围：集群竞合与高端替代发言嘉宾：佟庆平中国有色矿业集团有限公司首席科学家、博士 15:00-15:30 定价重构，南向新局—— 深度解析近年华南电解铜供需矛盾与中长期价格主线 --回顾2026年华南vs华东电解铜长单和零单升贴水差异 --解码华南市场供需错配新逻辑 --展望未来现货市场的变化趋势发言嘉宾：龙华琛上海有色网信息科技股份有限公司华南办总经理 15:30-16:00 依托西部陆海新通道开拓东盟市场精密铜合金管材出海经营实践分享发言嘉宾：桂林漓佳金属有限责任公司 16:00-16:30 打造华南铜产业智慧仓储物流生态圈 --仓单革命：从"静态堆存"到"动态流转"——解构数智化驱动下的全链路可视与降本增效 --枢纽共振：从"单一节点"到"生态闭环"——研判大湾区战略下华南铜交割网络的辐射张力" 发言嘉宾：王伟五矿物流园（东莞）有限公司总经理 16:30-17:00 铜产业链套期保值逻辑、实操体系与落地应用 --策略重构：从"单边锁价"到"动态对冲" --防线再造：从"事后止损"到"事前熔断"" 发言嘉宾：大有期货有限公司大会主论坛 9月10日 9:00-9:30 大会开幕致辞 9:30-10:00 深耕东盟有色金属资源共拓跨境地学合作新局 —— 柬埔寨示范实践 --广西作为中国面向东盟开放合作的前沿和枢纽，在打造中国—东盟有色金属智慧供应链中具有独特的区位优势和政策使命发言嘉宾：农军年中国-东盟地学合作中心主任助理兼资源调查评价部主任，正高级工程师 10:00-10:30 港交所LME vs CME：香港金属定价权的""双雄争霸""与华南企业的机遇 --2026年，香港金属市场正经历前所未有的格局重塑。一边是港交所旗下LME交易量创历史新高，另一边是CME首次批准香港金属交割库，两大交易所同时在香港"落子" 拟邀嘉宾：华泰期货有限公司 10:30-11:00 从周期波动到价值重构：ESG浪潮中的绿色溢价与责任定价逻辑 --绿色溢价” 正重写全球定价法则；欧盟碳关税（CBAM）催生低碳铝价差走扩 --零碳铝获国际认证溢价12%，ADC12期货ESG合约持仓量占比突破35% --面对ESG评级（如标普CSA）挂钩融资成本、下游巨头（苹果/宝马）碳足迹追溯要求，责任定价从道德选择升维为生存刚需，SMM 负责任金属进程加快，上下游乃至终端价格发现意思越来越强。 --ESG因子如何量化进铝价波动模型？责任定价能否终结“劣币驱逐良币”乱局？本发言揭晓从博弈到共识的价值重构战法发言嘉宾：刘小磊上海有色网信息科技股份有限公司大数据总监 11:00-12:00 圆桌论坛：聚焦东盟市场-有色金属产业未来新发展主持人：周柏上海有色网信息科技股份有限公司执行副总裁发言嘉宾：王坤广西铝业集团有限公司董事长拟邀嘉宾：桂林漓佳金属有限责任公司拟邀嘉宾：南南铝业股份有限公司拟邀嘉宾：云南神火铝业有限公司拟邀嘉宾：云南铝业股份有限公司 12:00-13:30 自助午餐 13:30-14:00 大宗商品贸易模式的“生死断奶”之路 --问题剖析：两头在外、规模崇拜、典型案例剖析（海泰发展、大唐高鸿等）等 --监管变局：从形式审查到实质穿透、从税收洼地到税收公平、从通道思维到货权主导 --转型路径：行业如何破局新生，如供应链数字化等 --未来展望：行业自省与危机倒闭、风险启示发言嘉宾：杨小楼上海有色网金属交易中心有限公司副总裁 14:00-14:30 再生铜铝反向开票税政形势及数字化合规方案建议 --行业合规升级与涉税风险全维度防护 --破解行业痛点，构建安全可控的开票与税务管理体系发言嘉宾：林程程湖北两新大数据有限公司创始人兼总经理 14:30-15:00 零碳有色：智慧能源解决方案助力有色金属企业零碳发展 --降碳政策解读 --有色产业客户所面临降碳，绿电问题 --如何通过光储给企业带来收益4、产业客户实际案例铝熔铸及再生分论坛 9月11日 9:30-10:00 低碳转型下全链变局：再生铝供需重构与价格趋势研判 --上游原料：废铝供需格局重构与价格传导机制 --中游成材：核心品类替代逻辑与行情解析 --下游终端：再生铝核心应用领域需求拆解与中长期支撑逻辑发言嘉宾：陈炽昌上海有色网信息科技股份有限公司高级分析师 10:00-10:30 再生铝合金材料在低空装备领域的应用研究与前景分析 --轻量化与结构强化的双重优势 --环保属性与低碳制造的契合 --技术挑战与未来应用拓展拟邀嘉宾：中南大学 10:30-11:00 固废处理与再生铝的技术融合：多源混杂废料的协同分选解决方案 --最新的分选技术 --技术层面出现的突破 --对于产品带来的提升发言嘉宾：仲衡沈阳隆基电磁科技股份有限公司环保行业技术经理 11:00-11:30 数字化智能制造：老板的线上“总指挥”，全盘掌控品质和生产利润 --评估当前铝熔铸行业数字化应用的实际成效 --剖析部分企业数字化转型中存在的“重建设、轻应用”“数据孤岛”等问题 --提出真正能提升生产效率与产品质量的数字化落地路径发言嘉宾：方志洪深圳市天圳自动化技术有限公司顾问总监 11:30-12:00 熔铸品质与成本双控：合金化及熔剂类产品在原铝与再生铝中的应用逻辑 --合金化机理：从“熔化”到“溶解”的本质差异 --产品选择：品质与成本的平衡之道 --实践落地：原铝与再生铝的差异化策略拟邀嘉宾：中山华钰有色冶金材料有限公司 12:00-13:30 自助午餐会议联系人/媒体合作：于女士 18562179207 yuke@smm.cn

FX168活动资讯08-12 09:53

氧化铝供应宽松短期难改

近期，氧化铝价格走势整体呈现“成本托底、供需错配压顶”的窄幅震荡特征。国内新产能持续释放、进口货源集中到港，而下游电解铝产能触及“天花板”导致需求增量受限，供需错配格局短期难以扭转。现货价格接近部分地区现金成本几内亚铝土矿供应充足，但出口配额政策使得矿价坚挺，进口矿价在70美元/吨附近波动。此外，烧碱等辅料价格虽有所回落，但幅度有限。当前氧化铝现货价格已接近部分高成本地区的现金成本，若价格进一步下探，可能触发减产预期，从而限制价格下行空间。库存显著高于历史同期水平 2026年，氧化铝新产能投放规模较大，广西、山东等地新增项目陆续达产，行业运行产能攀升至9410万吨，加之前期检修装置复产，氧化铝供应增量明显。广西作为本轮产能扩张的核心区域，新产能释放节奏较快，区域内供应压力突出。山西、河南等地虽受铝土矿供应偏紧及成本约束影响，产能利用率相对受限，但整体产量维持高位。国外供应恢复进一步强化了国内市场供需矛盾。根据海关总署公布的数据，2026年上半年，国内累计进口氧化铝227.7万吨，同期出口160.9万吨，氧化铝净进口格局深化，加之前期进口盈利窗口打开吸引国外货源流入，7月进口到港量仍维持高位，国内市场供应压力加大。阿联酋阿塔维拉氧化铝厂于7月复工，国外远期供应修复预期对价格形成压制。此外，印尼氧化铝产能加速投放，预计2026年印尼货源对华出口量可观，中长期将对我国市场价格构成冲击。根据钢联的数据，当前国内氧化铝总库存为640万吨，较年初增加逾百万吨，显著高于历史同期水平，交易所仓单数量也高于常年均值，现货挺价空间受限。电解铝厂原料备库充足，采购以执行长单为主，现货市场可流通货源充裕，持货商出货意愿高涨，部分地区甚至出现主动降价销售现象。电解铝产能触及“天花板” 氧化铝需求高度集中于电解铝行业。当前，国内电解铝运行产能触及4500万吨的政策“天花板”，产能利用率超过98%，年内净增量极为有限。2026年上半年，西南地区曾因云南电解铝产能投放与当地氧化铝新产能释放节奏错配出现阶段性供应偏紧。但是，随着广西项目的达产，区域供需已趋于平衡。全国范围内，在氧化铝供应宽松预期之下，下游电解铝企业采购趋于保守，多数铝厂原料库存充足，现货采购以刚需补库为主且压价意愿较强。贸易商期现套利空间收窄，入市积极性有所回落，市场隐性需求减弱。整体来看，需求端缺乏承接大量现货增量的能力，难以对价格形成有效支撑。综合分析，供应方面，新产能释放、进口货源增加、库存高企；需求方面，电解铝产能已经触及“天花板”，氧化铝供应宽松格局短期很难改变。预计氧化铝价格继续区间窄幅震荡，建议关注高成本产能的减产动态以及几内亚铝土矿出口政策变化。（作者单位：广州期货）来源：期货日报网

期货日报网08-07 09:30

资金动态20260806

、白银、铜、锡和铂，同时关注逆势流出的氧化铝和碳酸锂。黑色、农产品和化工板块呈流出状态，重点关注流出较多的乙二醇、PTA、原油、豆粕、生猪和铁矿石，同时关注逆势流入的豆油、硅铁和短纤。（徽商期货方正）图为商品期货资金流入前十名（亿元）图为商品期货资金流出前十名（亿元）图为板块资金流入额（亿元）图为金融期货主连合约资金流向（亿元）图为商品期货主连合约资金流向（亿元）来源：期货日报网

期货日报网08-06 09:50

两大因素正在改写全球电解铝长期供应格局

解铝仍统一采用霍尔-埃鲁法，即冰晶石-氧化铝熔盐电解法，在950℃～970℃以碳素体为阳极、铝液为阴极进行电化学还原。工艺路线不存在中外分歧，差异体现在电解槽电流强度、磁场设计、能量平衡控制与自动化水平上，也就是装备代际差异。中国的装备升级并非市场自发形成，而是产能置换制度强制推动的结果。2017年电解铝产能“天花板”确立后，新增产能必须通过等量或减量置换取得指标，而置换项目普遍要求配套先进槽型。2025年发布的《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》明确规定，新置换项目铝液交流电耗不得高于13000千瓦时/吨。截至2025年年末，我国500kA及以上大型预焙槽产能占比超过85%；自主研发的600kA级特大型槽产能占比约10.4%，中铝、魏桥等头部企业已完成多条600kA产线改造，个别企业开展700kA技术试点。先进槽型电流效率提升至95%以上，电解铝直流电耗降至12500千瓦时/吨以下，能耗较“十三五”末下降约300千瓦时/吨。欧美在产电解铝厂多建成于20世纪70年代至90年代，以180～300kA预焙槽为主，部分老装置仍保留自焙工艺特征。值得注意的是，现代电解铝厂单体投资在10亿～20亿美元，折旧年限在20～30年。当装置长期处于微利甚至亏损状态时，虽然短期仍能覆盖变动成本，却无法支撑技改所需的资本性投入，由此形成“低利润—不投资—更低效率—更低利润”的负向循环。欧洲与中国电解铝厂电耗差距在1500～2500千瓦时/吨，在欧洲90欧元/兆瓦时的工业电价下，直接对应155～265美元/吨的成本差异。而这仅是技术差异贡献的部分，尚不含电价本身的差距。产业背景：中外电解铝项目对比中国方面，据上海有色网统计，截至2026年6月，中国电解铝建成产能约4628万吨/年，较上年末增加8万吨/年，运行产能提升至4555万吨/年，已突破4500万吨/年的政策“天花板”，未来项目增量极为有限。在政策约束下，中国铝企的项目扩张转向海外，且高度集中于印尼、越南等地。根据南山铝业公告，南山铝业印尼宾坦项目投资强度约1.22万元/吨（约1800美元/吨），可作为中资海外绿地项目的基准参照。美国方面，目前仅剩4家在产原铝厂，年产量70万～90万吨，约85%的铝供应依赖进口。存量项目状态高度分化。其中，世纪铝业霍利山厂（Mount Holly）依托与Santee Cooper展期至2031年的电力协议，投入5000万美元恢复5万余吨闲置产能，于2026年6月满产；霍克斯维尔厂（Hawesville）受电力成本影响，仍处于停产状态；美国铝业沃里克厂（Warrick）部分运行，马西纳西厂（Massena West）依赖水电，但面临电网压力。未来增量项目主要有一家。2026年1月，阿联酋环球铝业与世纪铝业签署联合开发协议，在俄克拉荷马州伊诺拉（Inola）建设年产75万吨的原铝厂（阿联酋环球铝业持股60%、世纪铝业持股40%），项目采用阿联酋环球铝业最新EX冶炼技术，规模较此前方案上调，投产后将使美国原铝产量增加约1倍。该项目计划2026年年底开工，预计2029—2030年投产，并获得美国能源部资金支持。对比中美项目的建设周期与投资强度，中国境内置换项目从开工到通电通常需要18～24个月，投资强度在1.0万～1.3万元/吨；Inola项目从签约到投产规划超过4年，总投资按40亿～60亿美元估算，投资强度在5300～8000美元/吨，经汇率折算后是中国项目的3～4倍。差异源于环评与许可周期、劳动力成本、本土供应链缺失以及配套电力谈判的复杂度，其中电力谈判是项目能否成功落地的核心因素。当前，Inola项目正与俄克拉荷马州等就长期电价进行磋商，存在较大不确定性。欧洲方面，2022年以来，欧盟约50%的电解铝产能关停或下调负荷，目前约80万吨/年的产能处于闲置状态。荷兰Aldel（2021年起停产）、黑山KAP、德国Speira莱茵厂（2023年关停）均属长期退出，而非临时调整。铝厂复产有限主要系政策补贴和电力长协难到位。海德鲁旗下斯洛伐克Slovalco铝厂计划重启17.5万吨/年产能中首批7.5万吨/年产能，2026年四季度复产，投资1亿欧元，复产的前提条件包括欧盟委员会批准斯洛伐克更新后的间接碳成本补偿方案等。力拓在芬兰Kokkola的绿地项目同样以获得低碳电力为前提。欧洲产能的重启已不再由铝价决定，而由政府补贴与电力长协共同决定。成本差异：关注电力与碳成本变化 2026年1—5月，中国电解铝行业含税完全成本均值约16177元/吨，5月约16243元/吨，同比下降2.3%；5月铝价约24300元/吨，行业理论利润约8400元/吨，处于历史高位。从成本构成来看，氧化铝约占36%，电力约占34%，预焙阳极约占16%，三项合计约占86%。电力方面，中国电解铝行业5月综合电价0.41元/千瓦时，不含税约53美元/兆瓦时；考虑部分企业锁定长协后，欧洲工业电价在85～95欧元/兆瓦时，折合97～108美元/兆瓦时；美国工业电价在35～65美元/兆瓦时。经测算，中欧电解铝成本差距在700～1400美元/吨。其中，电力是决定性变量，贡献500～800美元/吨；氧化铝作为全球可贸易品，中外价差有限；预焙阳极成本差距较大，源于中国占据全球商用阳极供应的主导地位。从电价敏感性角度来看，电力价格每抬升1%，对中国、欧洲电解铝成本的影响分别为7.1美元/吨、13.5美元/吨。电力成本高是欧洲铝厂现金流波动剧烈、复产决策反复的根本原因。中美电解铝成本差距显著小于中欧。美国存量铝厂的问题不在于电价本身，水电与长协厂电价仍具竞争力，主要在于装备老化、规模偏小、产能基数过低。展望未来，两大因素正在改写长期供应格局。一是电力。目前电解铝厂在长期电力合约市场上已经无法与AI数据中心竞价。行业普遍认为，具备经济性的电解铝项目需要10～20年约40美元/兆瓦时的长协电价；而科技企业为数据中心承诺的长协电价在115美元/兆瓦时以上。这意味着欧美即便有铝价上涨的激励，也难以在电力市场上拿到可行的合约。二是碳成本。欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年1月1日正式生效，2026年第一季度证书价格为每吨二氧化碳当量75.36欧元，当前仅核算直接排放部分，且欧盟本土免费配额仍保留97.5%，当期欧洲铝厂实际碳成本为20～50美元/吨，中国出口欧盟的铝材附加成本约为3%，预计2028年或纳入外购电力间接排放。中国火电铝碳排放量显著高于水电铝，云南等水电铝基地将获得结构性溢价，而有自备燃煤电厂配套的铝厂对欧出口将面临100欧元/吨以上的碳成本增幅。免费配额清零后，中国铝出口欧盟的附加成本或升至7%～10%。结论和启示第一，中国电解铝的成本优势是系统性的，而不是补贴性的。这种成本优势由装备能效、电力成本、全产业链配套和建设速度等多因素叠加而成，难以在短期内被欧美复制。第二，欧美电解铝产业的主要限制在于电力市场结构、碳定价机制与资本开支断层相互强化。目前政策的对冲手段（如美国50%关税、能源部资金、主权投资，欧盟的CBAM等）只能改变分配，无法改变生产函数。第三，电解铝供给端的边际变量已从成本转向电力可获得性与地缘风险。2026年3—4月，中东冲突导致阿联酋环球铝业塔维拉冶炼厂与巴林铝业合计逾200万吨/年产能受到影响。阿联酋环球铝业于3月28日对部分合约宣布不可抗力，考虑到电解槽紧急停槽后，复产周期通常需要6～12个月。中东约占全球电解铝产能的9%，约占欧洲电解铝供应的20%，这一冲击的传导链条是欧洲—中东—全球。从交易视角来看，中国电解铝成本位于全球曲线40%分位以内，而全球90%分位成本因欧洲电价与碳成本而系统性抬升，对铝价形成的下方支撑较过去更为坚实。当前行业理论利润超8000元/吨，处于历史高位，向下修复的风险主要来自需求端与氧化铝价格反弹，而非海外低成本产能冲击。图为沪铝与伦铝价格比值 2026年海外供应扰动叠加欧美复产受阻，使得伦铝比沪铝更具备强势运行的基本面支撑，沪伦比值中枢下移、进口窗口持续关闭是较为确定的方向。后期关注中东产能复产进度与印尼新增产能的实际释放节奏。展望2027—2028年，印尼、印度新增产能集中释放，叠加中东复产，全球基本面大概率由紧缺转向宽松。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网

期货日报网08-06 08:20

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