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上海期货交易所2026年03月27日石油沥青仓单日报

地区仓库期货增减石油沥青(仓库) 单位：吨广东泰普克新会 4110 0 江苏金海宏业(仓库) 21740 0 新越沥青 500 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 合计 22240 0 浙江爱思开宝盈 4880 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 4870 0 合计 4870 0 总计 36100 0

99qh03-27 16:00

沥青多头优势增强

昨日，沥青期货2606合约呈现震荡上行走势，收盘报4543元/吨，涨幅为4.17%。持仓大幅增加34506手，至275580手。交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，沥青期货2606合约持仓出现多空双增的态势。其中，多头席位合计增持31203手，至190214手，空头席位合计增持19988手，至184747手。多头席位增持数量超过空头席位增持数量，导致净多头寸扩大至5467手。具体来看，沥青期货2606合约多头前20席位中，增持多单的有15家。其中，增持多单数量超过3000手的有4家，分别为永安期货席位、东证期货席位、申万期货席位和海通期货席位，分别大幅增加14247手、3207手、4051手和3346手。另外，增持多单数量介于500手至3000手的有6家，分别为中信期货席位、浙商期货席位、安粮期货席位、方正中期席位、平安期货席位和瑞达期货席位，分别增加2852手、1498手、735手、1624手、877手和702手。剩余5家均增持不足500手。空头前20席位中，增持空单的有20家。其中，增持空单数量超过3000手的有1家，为华泰期货席位，大幅增加3572手。另外，增持空单数量介于500手至3000手的有11家，分别为国泰君安期货席位、银河期货席位、中泰期货席位、中信期货席位、大地期货席位、广发期货席位、永安期货席位、盛达期货席位、浙商期货席位、中信建投期货席位和国投期货席位，分别增加1330手、1991手、789手、2519手、2451手、1567手、616手、846手、781手、1208手和1057手。剩余8家均增持不足500手。图为沥青期货2606合约多空前20席位持仓变化值得注意的是，当日多空排行榜前20席位中，有5家进行多翻空操作。国泰君安期货席位在减持1556手多单的同时增持1330手空单，华泰期货席位在减持1647手多单的同时增持3572手空单，国投期货席位在减持130手多单的同时增持1057手空单，中信建投期货席位在减持65手多单的同时增持1208手空单，广发期货席位在减持67手多单的同时增持1567手空单。这反映出上述席位上的交易者认为后市沥青期价继续上涨动力不足，部分增持空单。没有席位采取空翻多操作。昨日，在沥青期货2606合约多空排行榜前20席位中，多头席位增持数量超过空头席位增持数量，导致净多头寸扩大至5467手，多头优势有所增强。预计后市沥青期货或维持震荡偏强的走势。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网03-27 09:10

上海期货交易所2026年03月26日石油沥青仓单日报

地区仓库期货增减石油沥青(仓库) 单位：吨广东泰普克新会 4110 0 江苏金海宏业(仓库) 21740 0 新越沥青 500 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 合计 22240 0 浙江爱思开宝盈 4880 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 4870 0 合计 4870 0 总计 36100 0

99qh03-26 16:00

沥青需求持续回暖

今年以来，沥青期货价格整体呈现震荡上行走势。前两个月受春节假期影响，沥青终端需求进入传统淡季，市场交投清淡，期货价格重心虽然有所抬升，但总体偏弱，涨幅明显低于原油。进入3月，受中东地缘冲突影响，原油价格持续走高，带动沥青期货价格上涨，沥青与原油比价也大幅修复。原油价格飙升作为沥青的上游产品，原油占沥青完全生产成本的70%以上，原油价格波动直接决定沥青的生产成本线，两者价格相关性长期维持在0.85以上。3月以来，受中东地缘冲突影响，原油价格大幅上涨，为沥青价格上涨提供了有力的成本支撑。从成本传导路径来看，布伦特原油期货价格每上涨1美元/桶，国内沥青的理论生产成本将上涨约50元/吨。由此推算，3月以来沥青理论生产成本已经涨逾1500元/吨。国内供应增量有限图为国内沥青炼厂开工率（单位：%）进入3月，国内沥青炼厂开工率逐步从低位回升，但回升幅度明显不及往年同期。开工率回升幅度受限的原因有三点：一是炼厂进入春季检修期，限制了开工率的提升；二是炼厂生产沥青的利润偏低，部分炼厂转向生产利润更高的汽油、柴油等成品油，降低了沥青的生产比例；三是进口沥青价格偏高，进口利润持续倒挂，导致进口沥青到港量持续处于低位，国内整体供应增量有限。需求旺季到来每年3—10月是传统的沥青需求旺季，其中二季度是需求的集中释放期。3月以来，全国大部分地区天气转暖，道路基建项目、公路养护工程集中开工，沥青终端需求进入启动阶段。此外，房地产竣工面积也有所回升，提升了小区配套道路、园区道路等细分领域的沥青需求，需求端整体呈现逐步好转的态势，为沥青价格上涨提供了支撑。累库压力减轻沥青基本面好转直接体现在库存变化上。随着去年年末和今年年初地炼释放冬季储备，叠加春节假期期间需求停滞，国内沥青社会库存持续攀升，整体库存压力处于近三年来中等偏上水平。从沥青社会库存的季节性规律来看，每年1—3月是季节性累库阶段，4—6月库存攀升至年内高位，7月后随着国内进入需求旺季，库存开始持续下滑。当前正处于沥青累库周期末尾，库存增量有限。总结综上所述，沥青期货价格有望维持偏强震荡态势，主要原因有三个：一是原油价格维持高位震荡运行，成本支撑较强；二是终端需求持续回暖，基建项目开工率将提升，终端采购量持续增加；三是库存即将进入去化周期，基本面持续改善。但是，市场也存在以下利空因素：一是中东局势缓和，霍尔木兹海峡运输恢复，原油价格大幅下跌；二是需求不及预期，导致库存重新累积；三是原料供应扰动消失，炼厂开工率大幅回升，供应增量超预期。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网03-26 11:05

上海期货交易所2026年03月25日石油沥青仓单日报

地区仓库期货增减石油沥青(仓库) 单位：吨广东泰普克新会 4110 0 江苏金海宏业(仓库) 21740 0 新越沥青 500 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 合计 22240 0 浙江爱思开宝盈 4880 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 4870 0 合计 4870 0 总计 36100 0

99qh03-25 16:04

电力与原料，哪一个是铝价的核心驱动因素？

阳极作为电解槽核心耗材，成本受石油焦、沥青等上游化工品价格影响，但对整体成本的边际影响有限。第四，固定及附加成本占比8%~12%，包含设备折旧、人工费用、环保运维、财务费用及物流成本等，此类成本相对固定，短期波动极小，不属于铝价变动的核心驱动因素。图为云南电力发电量（单位：亿千瓦时）从成本结构不难看出，电解铝行业本质是“电力换铝”的能源转化行业。电力和氧化铝成本占比80%左右，当某区域电力紧缺或者原料供应出现扰动时，电解铝的价格均会出现波动。那么，究竟哪一项对电解铝的价格影响最大呢？ 2021年是我国“双碳”目标落地实施的第一年，电解铝作为高能耗行业受到的管控力度加大。同时，国内持续压缩落后煤矿产能，煤炭供应弹性下降，煤矿安监力度加大，部分产能甚至出现停产的情况，而澳大利亚煤炭进口受限，蒙古、印度尼西亚进口补充不足。我国煤炭供应受到影响，动力煤价格大涨，导致电厂发电积极性受挫，从而使电力存在缺口。2021年5月，云南首次启动“应急错峰限电”，受限电影响，云南地区的电解铝厂压产10%。同年7月，随着电力缺口放大，云南迎来“二次限电”，当地电解铝厂减产规模达到30%，广西地区亦因电力紧张要求电解铝厂降低30%负荷。9月，全国迎来能耗双控最严阶段，12个省份限产限电。直到11月，全国限电情况才逐步缓解。 2021年我国电解铝减产达380万吨，减产幅度创历史新高。2021年年初，沪铝价格在15000 元/吨一线震荡。随着限电限产规模扩大，沪铝价格持续上涨，10月中下旬主力合约价格涨至年内最高24765元/吨，涨幅接近70%。11月随着限电情况逐步缓解，沪铝价格快速下跌，1个月内跌幅达36%。 2023年12月18日，几内亚首都科纳克里发生燃油仓库爆炸事故，对铝土矿的生产和运输造成了严重影响。我国铝土矿进口依赖度较高，且大部分进口铝土矿来自几内亚，此次事件导致我国氧化铝价格在半个月内上涨25%，而同期沪铝期货主力合约价格仅上涨9%。2024年三季度，几内亚铝土矿供应再次出现扰动，叠加力拓氧化铝厂因天然气管道爆炸宣布发货问题不可抗力，氧化铝价格再度上涨。同年四季度，因环保政策趋严，国内铝土矿山大规模复产几无可能。2023年年末至2024年12月5日，氧化铝期货主力合约价格涨幅高达96%，其中，2024年9月—12月价格涨幅超45%。然而同一时段，沪铝价格并未出现太大涨幅，铝价在这轮行情中的核心逻辑是美国经济的“软着陆”预期，氧化铝价格上涨只起到了辅助作用。综上所述，电力对电解铝的价格影响更大，且更为直接。我国氧化铝供应长期过剩，国内铝土矿和氧化铝库存长期处于高位，短期的供应扰动不会对电解铝厂造成较大影响。但中东地区与我国的情况不同，中东地区对氧化铝的进口依赖度接近70%，霍尔木兹海峡航运受阻使氧化铝供应大幅下降，当地铝厂因此减产。而电力对电解铝生产来说属于刚性需求，电解铝厂一旦遇到限电就无法生产，所以电力对电解铝价格的影响更为直接。（作者单位：佛山金控期货）来源：期货日报网

期货日报网03-25 09:20

上海期货交易所2026年03月24日石油沥青仓单日报

地区仓库期货增减石油沥青(仓库) 单位：吨广东泰普克新会 4110 0 江苏金海宏业(仓库) 21740 0 新越沥青 500 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 合计 22240 0 浙江爱思开宝盈 4880 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 4870 0 合计 4870 0 总计 36100 0

99qh03-24 16:00

技术解盘20260324

沥青惯性走高近期，沥青2606合约在高位收出多根十字星和阴线。同时，成交量逐步下降，持仓量整体持稳，说明短期上涨动能正在被阶段性消耗。均线系统多头排列，昨日价格在5日均线处收中阳线，均线提供的动态支撑依然有效，上涨趋势延续。MACD保持向上运行，红柱实体整体稳定，多头势能仍占据主导。综合来看，短期沥青多空博弈加剧，但是多头力量未出现明显溃散。在上升趋势破坏之前，维持多头思路。纯碱宽幅波动纯碱2605合约昨日大阳线反弹，收复上周大部分跌幅，上方将面临前期成交密集区的压力。K线重新站上所有均线，多头力量有所修复。但是均线系统横向运行，价格在均线附近波动，符合震荡行情的特征。MACD在零轴上方黏合，绿柱实体较小，市场处于平衡状态。KDJ收敛，前期空头压力已经得到释放。昨日成交量温和增长，持仓量延续下降，多空双方均不愿大举入场。综合来看，纯碱短期或以宽幅震荡为主。（福能期货张煜）来源：期货日报网

期货日报网03-24 09:20

上海期货交易所2026年03月23日石油沥青仓单日报

地区仓库期货增减石油沥青(仓库) 单位：吨广东泰普克新会 4110 0 江苏金海宏业(仓库) 21740 0 新越沥青 500 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 合计 22240 0 浙江爱思开宝盈 4880 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 4870 0 合计 4870 0 总计 36100 0

99qh03-23 16:00

上海期货交易所2026年03月20日石油沥青仓单日报

地区仓库期货增减石油沥青(仓库) 单位：吨广东泰普克新会 4110 0 江苏金海宏业(仓库) 21740 0 新越沥青 500 0 南京蓝途沥青 0 0 中油江苏 0 0 合计 22240 0 浙江爱思开宝盈 4880 0 山东山东高速华瑞 0 0 山东高速储运 0 0 弘润石化(仓库) 0 0 合计 0 0 安徽环宇沥青 0 0 池州华远 4870 0 合计 4870 0 总计 36100 0

99qh03-20 16:00

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