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美元走强基本金属内强外弱氧化铝涨近3% 伦锌、伦铜跌幅居前【SMM午评】

兰第三季度失业率、第三季度就业参与率，澳大利亚10月AIG制造业表现指数，巴西10月季调后SPGI服务业PMI、10月季调后SPGI综合PMI，俄罗斯10月SPGI服务业PMI、加拿大10月IVEY季调后PMI等数据。此外，值得关注的是：特朗普发表讲话，美国财政部将公布新一季的发债计划，加拿大央行将公布货币政策会议纪要。原油方面: 截至11:47分，原油期货下跌，其中，美油跌0.93%，布油跌0.99%。美元走强，油价下滑。荷兰国际集团（ING）大宗商品策略主管Warren Patterson称，在美元今早反弹的背景下，油价似乎正在下跌。ING在另一份报告中说：“石油可能很容易受到市场大盘走势的影响。”（文华财经）现货市场一览: 来源：SMM

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原油上涨基本金属多飘红伦镍涨逾2% 黑色系多跌超1%【隔夜行情】

月密歇根大学消费者信心指数初值等公布；澳大利亚方面，将公布截至11月3日当周ANZ消费者信心指数、11月现金利率、10月AIG制造业表现指数、9月商品及服务贸易帐、澳大利亚9月进出口月率等数据；加拿大方面，将公布10月储备资产总额、加拿大9月贸易帐、10月IVEY季调后PMI、10月先行指标月率、10月失业率、10月就业人数变动等数据；英国方面，将公布10月SPGI服务业PMI终值、10月政府官方净储备变动、11月央行基准利率等数据；德国方面，将公布10月SPGI制造业PMI终值、9月季调后工业产出月率、9月季调后出口月率等数据；法国10月SPGI制造业PMI终值、9月贸易帐，巴西10月季调后SPGI综合PMI、10月季调后SPGI服务业PMI，俄罗斯10月SPGI服务业PMI、新西兰第三季度失业率、瑞士10月季调后失业率等数据也将公布。此外，十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在京举行，11月5日美国将举行2024年总统大选。美国财政部将公布新一季的发债计划，美国9月联邦基金利率目标上下限，美联储将公布利率决议，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。加拿大央行将公布货币政策会议纪要。澳洲联储将公布利率决议和货币政策声明、澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会。英国央行将公布利率决议和会议纪要，英国央行行长贝利将召开新闻发布会。原油方面：因市场担心区域供应受扰，两市油价周五小幅上涨，美油涨0.1%，布油涨0.18%，但美国创纪录的产量又对油价形成拖累。美国石油巨头埃克森美孚称其全球产量创历史新高，而雪佛龙称其美国产量创历史新高。伊拉克石油部周五表示，伊拉克已将石油产量削减至每天330万桶，这符合其对OPEC+生产国集团的减产计划承诺。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克办公室周五表示，俄罗斯和哈萨克斯坦重申全力遵守OPEC+协议，并将按照提交给OPEC秘书处的最新时间表补偿过剩的石油产量。美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，本周，美国能源企业活跃石油和天然气钻机数连续第二周持平。数据显示，截至11月1日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数持稳于585座。贝克休斯表示，与去年同期相比，钻机总数减少33座，或5%。贝克休斯表示，本周石油钻机数减少1座至479座；天然气钻机数增加1座至102座。（文华财经）来源：SMM

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金属普跌伦锡、伦铅跌超1% 黑色系多上行金价再刷历史新高【隔夜行情】

。（汇通财经）宏观方面：今日将公布澳大利亚9月统计局CPI年率-季调后、澳大利亚第三季度CPI季率、法国第三季度GDP年率初值、德国10月季调后失业率、德国第三季度未季调季度GDP年率初值、欧元区第三季度季调后GDP年率初值、欧元区10月经济景气指数、欧元区10月工业景气指数、美国10月ADP就业人数变动、美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、德国10月CPI年率初值、美国9月季调后成屋签约销售指数月率等数据。此外，值得关注的是加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯出席众议院金融常设委员会会议；2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯发表讲话；英国财政大臣里夫斯提交预算报告。原油方面：隔夜两油期货窄幅波动，美油涨0.16%，布油平于71美元/桶。美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存下降。截至10月25日当周，原油库存减少57.3万桶。汽油库存减少28.2万桶，馏分油库存减少146万桶。调查预计，上周原油库存增加约220万桶，汽油库存增加约50万桶，馏分油库存减少约140万桶。美国能源信息署(EIA)库存周报将在北京时间周三22:30发布。沙特石油巨头沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）首席执行官Amin Nasser周二表示，石油市场目前处于平衡状态，预计今年的需求平均为1.045亿桶/日。（文华财经）来源：SMM

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【直播】个旧锡都——产业升级与经济转型白银与铅预测锡未来趋势最新技术分享

：全球储量主要集中在中国、印尼、缅甸、澳大利亚、巴西、玻利维亚等地 • 2023年全球锡矿资源储量为430万金属吨，全球锡资源储量理论可开采年限较低，2023年仅为14.4年。 • 全球锡储量主要集中在中国、印尼、缅甸、澳大利亚、巴西、玻利维亚等国家。锡矿环节：全球锡矿产量亦主要集中于高储量的国家 2021年、2022年2023年全球锡矿产量分别为30.5万、31万、30.8万金属吨。 • 全球锡矿产量主要集中在中国、印度尼西亚、缅甸、刚果（金）等国家。锡矿环节：国内锡矿供应量连续两年增加，从缅甸进口锡矿量约占国内锡矿供应总量的30% 2021年和2022年国内锡矿供应总量分别为13.8万金属吨和15.1万金属吨，增速分别为0.88%和9.59%，受缅甸佤邦停采锡矿影响。锡矿供应：2023国内实际锡矿供应量达14.59万金属吨，且从分布地区来看，海外进口锡矿中缅甸仍为主要供应地区。随着全球范围内资源开发进程推进，除传统的中国及缅甸等地，以刚果（金）、尼日利亚等非洲国家锡矿进口占比逐步增长，后期有望补充中国、缅甸等国家因品味下降带来的供应缺口。锡矿环节：国内锡矿年产量呈下降趋势，储量集中于云南、湖南、广西等地 • 国内锡矿年产量呈逐渐下降趋势，2021年和2022年国内锡矿产量分别为8.2万金属吨和7.8万金属吨，增速分别为-4.74%和-5.66%，2023年国内锡矿产量为6.7万金属吨，增速为-5%。 • 中国锡矿储量主要集中于云南、湖南、广西等地。锡矿环节：2024年锡矿进口量持续下滑下滑，2024年1-9月份锡矿进口量累计同比减少31.05%，后续佤邦持续禁矿或将再度影响锡矿进口量级 • 2022年和2023年国内锡矿进口受锡价上涨带来高利润水平影响而分别增长至7.3万金属吨和7.9万金属吨，增速分别为32.29%和8.36%，预计2024年进口量受缅甸佤邦禁矿影响而减少为6.3万金属吨，增速为-20.61%。 • 2024年国内锡矿进口量逐步减少，若佤邦当局持续禁矿，后续锡矿紧缺局势将愈加严重。锡矿环节： 2024年上半年从缅甸进口锡矿量大幅下滑，预期年前难有增量 • 2023年国内从缅甸进口锡矿量约占锡矿进口量的72%，而截止2024年9月份，国内从缅甸进口锡矿量在锡矿进口量的占比下降至53%。且有持续下滑的态势。 • 自2023年缅甸佤邦开始实施禁矿，缅甸佤邦地区锡矿库存持续下降，近乎清空。自2024年二季度开始从缅甸进口锡矿量保持历史低位，预计锡矿紧缺情况将延续至年底。缅甸佤邦禁矿的历史节点分析发言主题：有色金属期货市场的发展与创新发言嘉宾：国金证券金属材料首席分析师李超发言主题：白银与铅：全球经济脉动中的金属市场分析与预测发言嘉宾：万洋集团有限公司投研总监晨腾白银的分析与预测 2.1 黄金的理解长期：商品既是黄金的生产成本，又是货币等价物的衡量标的。需求：央行的购金需求、黄金的持有机会成本。 2.2 黄金与白银金银比：清朝金银比10，六十年代维持在20——30，70年代之后区间抬升到40——100。白银产业链图 2.3 白银的基本面——供应供应： 2023、2024年连续两年供应负增长，两年增速都是——1%。从2024年开始逐渐有新增矿山投产，考虑到现有矿山的枯竭，短期产量预期难以明显修复。 2.3 白银的基本面——需求需求： •2023、2024年，增速分别为——7%和2%。 •增量几户全部由光伏贡献，2024年光伏用银占比预估达到19%。光伏：全球装机量由高增速步入低增速时代，技术变革带来单位耗银的下降。其对电子消费、焊料、首饰、电工合金等各下游消费情况进行了预测。 2.3 白银供需平衡表平衡： •2021——2024年连续四年全球白银市场处于短缺状态。 •未来展望依旧为短缺，缺口可能逐步缩小。铅的分析与预测 3.1 铅与其他商品 “特立独行”的内盘铅 •下游消费90%集中于铅酸电池，而电池中又主要集中在存量的替换市场，受宏观政策和经济的影响极小；产业格局独特，上下游对价格敏感，供需都对价格弹性很大，导致产业自身对价格的话语权特别强；下游高度垄断，前2大下游可以占到总消费的50%以上；产业外资金参与度较低，持仓大部分时间较低。 “随大流”的外盘铅 •供需主要以电池——废电池——再生的内循环为主，基本面矛盾不突出；产业基本以长单为主，对盘面参与度极低；产业外资金参与度较高，在纳入彭博商品指数后，商品CTA资金占比进一步拉大,容易导致和其他有色同涨同跌。发言主题：锡基焊料发展前沿趋势及未来增长点的探索发言嘉宾：深圳市唯特偶新材料股份有限公司产品经理郭万强锡基焊料行业现状分析行业发展背景锡基焊料的应用领域：消费电子、家电、IT、通信安防、工业设备、汽车、医疗半导体、航天航空、军工电子。全球市场概述：市场规模持续扩大、东南亚市场增长迅速、欧美市场需求稳定。我国锡基焊料产业现状：产能-国内-东南亚-转移、产品质量不断提高、产业链日趋完善。行业政策与法规：国家支持新材料发展、环保政策影响产业升级、标准化进程不断推进。市场需求分析行业需求量变化趋势：需求量逐年上升，受宏观经济影响波动，新兴应用领域需求增加。细分市场需求分析：电子制造业需求稳定，家电市场增长放缓，新能源领域需求潜力大。市场竞争格局：竞争激烈，价格竞争明显，国产品牌逐渐崛起，市场集中度提高。市场增长率预测：预计未来几年保持增长，增长速度取决于新兴应用，行业整合将加快。技术创新现状锡基焊料技术进展：无铅化技术持续发展，高性能焊料研发加快，环保型焊料受到关注。国内外技术差距分析：国外技术领先，我国发展速度加快，国产化进程加快，机会更多，技术创新投入增加，重视研发。技术创新对行业的影响：提高产品质量，降低生产成本，促进新产品开发。技术发展趋势：无铅化-可靠性提升(高温+低温化)，高性能焊料需求增加，焊料+胶黏剂复合。锡基焊料前沿趋势锡基焊料前沿趋势需求持续增长：发言主题：从跟随到创新，面对新挑战的中国锡焊料技术发言嘉宾：深圳市福英达工业技术有限公司总经理徐朴中国锡焊料工业的发展回顾共和国初期（1950年代）主要产品类型：以锡条，锡丝为主的SnPb（锡铅）合金产品。产品应用场景：军工、无线电通信等电子设备制造。改革开放时期（1980年-2000年）合金种类：以Sn63Pb37,Sn60Pb40。焊料产品：锡条，锡丝，电镀锡球。主要应用场景：开始逐渐大量使用焊锡料在家用电子产品行业。例如：消费电子（音响，录音机等，电风扇)、家电（黑白电视机，冰箱，洗衣机等）和通信设备（收音机等）。 WTO时代（2000年-2015年）行业发展特点：在2000年至2015年间，中国焊锡料行业通过丰富的产品线、多样化的技术方案和强大的生产能力，奠定了自身在全球制造业中的重要地位，但在合金种类和产品形式方面仍在追随国外同行，处于模仿学习阶段。主要产品： • SnBi（锡铋）合金焊料等低温焊料。 • RoHS标准下的SAC305（SnAgCu）和SAC0307等新配方无铅焊料。 • 以锡粉为基础制成的锡膏出现，并开始被广泛应用于SMT焊接工艺。 • BGA球和焊片是这一时期的新产品，相比传统焊锡料，实现了高密度封装和更好的电气性能。应用场景： • 消费电子：手机、笔记本电脑、电视机、LCD灯等消费类电子产品的组装与制造。表面贴装技术（SMT）的应用带来了大量锡膏需求。 • 汽车电子：安全系统、动力控制和娱乐系统。 • 半导体与芯片封装：B集成电路、微处理器和存储芯片的封装。 • 通信设备：通信基站设备、路由器和交换机等领域。微光电时代与光伏新能源时代（2016-2024年） ►主要产品类型：1. 低温&中温无铅高可靠焊料，2. 超微锡粉&超微锡膏，3. 特殊合金预成型焊片。 ►行业发展特点：创新导向的全球竞争中国焊锡料企业通过创新研发，推出了一系列高性能焊料，如低温锡铋合金、超微焊料，和高可靠性的无铅焊料产品。这些创新材料不仅满足了国内市场需求，还在全球市场上具备了强大的竞争力，与全球五大焊锡料巨头开始了（千住、Alpha、铟泰、贺利氏、Tamura）同台竞技。发言主题：多源复杂冶金工业固废高值化循环回收锡等有价金属发言嘉宾：浙江遂昌汇金有色金属有限公司高级工程师、总工程师、副总经理曹海宙背景锡的重要性锡等有色金属是国民经济的重要基础材料和国防军工产业的战略支撑材料，在传统领域和新兴领域都得到了广泛的应用，是现代工业不可或缺的材料。锡的消费结构近年来，随着5G射频器件、AI、汽车电子等产业的发展，以及光伏组件和LED封装材料的大规模应用，锡材料越来越受到人们的青睐。有研究预测，未来15年中国锡的累计需求达到277万吨，超过过去20年累计消费量的总和。锡的消费量随着新兴产业发展，锡出现供不应求的情况，预计到2025年全球精炼锡的供需缺口将达到2万吨。在汽车行业复苏，算力与光伏双加持的背景下，精锡需求空间打开。焊料、锡化工、马口铁、铅酸电池等领域用锡消费量预计均将保持上升态势。我国锡矿资源现状——供应端缺口大，亟需从二次资源中回收锡近年来中国锡矿储量整体收缩，2023年受缅甸佤邦禁令影响，中国锡矿进口总量受到一定影响。在国内锡矿资源保障能力严重下滑等因素的影响下，中国锡矿进口依赖度约 40-45%。根据海关统计数据平台，2023 年中国自缅甸的进口锡精矿 18.05 万吨（实物量），占锡矿进口总量的比重高达 73%。冶金固废中Sn资源丰富但回收利用率不高冶金工业固废中含有丰富的Sn等有价金属，据不完全统计，我国每年冶金固废产量高达20亿吨，综合利用率仅17.5%，而当前锡回收原料主要以加工产生的含锡金属废料为主。国内再生锡企业发展现状：我国含锡废料的回收多为从事废旧金属再生回收商家的捎带业务，国内有资质从国外引进先进处理设备的废物环保处理企业考虑到废锡料少且供给持续性较差，难形成规模效应，而不敢对其处理投入过多资金，这从客观上限制了对当期能回收到的废料的加工处理。发言主题：先进封装的发展趋势发言嘉宾：齐力半导体(绍兴)有限公司总经理谢建友实体企业考察东莞市千岛金属锡品有限公司东莞市绿志岛金属有限公司》2024（第十四届）SMM锡产业链峰会专题报道来源：SMM

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2024 （第二届）欧洲锂电池峰会圆满落幕！全球电池行业发展前景、干货内容一览！

锂矿扩建正在进行中；卤水资源开发；澳大利亚矿业发展 Sigma Lithium首席执行官兼联合主席Ana Cabral SMM高级锂分析师周致丞 10月10日电池技术会议【圆桌讨论】-展望-前沿电池材料在电动汽车和储能系统中的应用主持人：PEC Corporation研究与技术经理Louca Goossens 嘉宾： Basquevolt CEO Francisco Carranza BASF首席科学家Holger Schneider E-magy CEO Casper Peeters Aethos Labs CEO Ekin Ober Georg Fischer EMEA电池主管 Gregory Fourgeaud 单人发言：关键对比--三元电池和磷酸铁锂电池的生存之道发言嘉宾：SMM新能源研究部总经理王聪 SMM新能源研究部总经理王聪针对“关键比较——NCM和LFP的生存之道”的话题作出分享。她表示，SMM预计，2024年到2030年，全球来自新能源汽车市场的锂电池需求复合年均增长率在16%左右。与5系三元电池相比，磷酸铁锂电池全球市场占有率持续增加，带来持续压力。分电池类别来看，2024年到2030年，我国三元正极材料产量年复合增长率或达6%左右；中国以外的国家和地区三元正极材料产量年复合增长率或在4%左右。相比而言，磷酸铁锂电池产量增加要更快速一点，2024年到2030年磷酸铁锂电池产量年复合增长率在10%左右；中国以外的地区磷酸铁锂电池产量复合年增长率在23%左右。单人发言：开发用于生产固态电池的等静压机发言嘉宾：Quintus Technologies AB业务发展经理Timo Rabe （应嘉宾要求，此次发言不对外公开）单人发言：加强锂离子电池安全——应对风险和解决方案发言嘉宾：24M Technologies总裁Ulrik Grape （应嘉宾要求，此次发言不对外公开）单人发言：中国LFP市场：全球参与者的教训和机遇发言嘉宾：SMM伦敦办事处电池金属分析师苏泓秋 SMM伦敦办事处电池金属分析师苏泓秋围绕“中国磷酸铁锂市场：对全球玩家的挑战和机遇”的话题展开分享。她通过分享中国磷酸铁锂市场的现状以及回收成本等情况来对意图海外发展磷酸铁锂产业链的企业作出启示。她认为，海外磷酸铁锂生产商应优先推动供应链中关键环节的本地化发展，监测从上游到回收的每个生产阶段，以评估其对锂价敏感性。欧洲市场初始资本支出、运输成本和环保合规要求较高，都可能影响正极材料生产的技术路线选择。此外，欧洲能完全自主回收磷酸铁锂电池所需的时间可能会超过预期。规划上，企业应更倾向于采用包括承购和长期供应协议的一体化模式。单人发言：锂离子与消防安全的事实与虚构发言嘉宾：ExxFire,欧洲防灾协会（Euralarm）成员 CEO Laurens Swennenhuis （应嘉宾要求，此次发言不对外公开）单人发言：建立具有竞争力的供应链，以具有成本效益和高性能的电池为欧洲市场服务的关键挑战发言嘉宾：Avicenne Energy高级顾问Fabrice RENARD （应嘉宾要求，此次发言不对外公开）单人发言：用于下一代电池技术的先进陶瓷发言嘉宾：Almath坩埚有限公司项目专家和材料研究员Dr. Yu Yu （应嘉宾要求，此次发言不对外公开）至此，2024 （第二届）欧洲锂电池峰会圆满落幕，感谢大家的支持~ 来源：SMM

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【直播】钢铁发展前景探讨钢材出口格局、黑色市场展望制造业未来六年用钢梳理

进出口“双增”的特点，炼焦煤出口和进口澳大利亚炼焦煤同比增幅在200%以上，表明炼焦煤进出口双向贸易活跃。中国是全球最重要的炼焦煤生产国、贸易国和价格锚定国。 2、近年进口主要增量国蒙古国和俄罗斯进口占比由增转降，澳大利亚、美国由降转增，排名前5的进口来源国总占比增加，炼焦煤进口格局遵循市场化的方向优化调整。 3、从绝对增量上看，澳大利亚和美国紧随蒙古国之后排在第二、第三位，高强主焦煤的市场偏好仍有表现。发言主题：四季度黑色商品逻辑与2025年展望发言嘉宾：上海泛询供应链管理有限公司研究院院长陈萌妤概述：淡旺季切换震荡寻底 1.1主要逻辑一淡季负反馈超预期，粗钢总量矛盾解决，短期补库+旺季，中期过剩01冬储定价。 1.1主要逻辑-2024年整体供需宽松-过剩，价格震荡寻底，2025年延续过剩格局，将面临产能出清。 ►2024主要评估(先供给、再需求，先全球、再国内，价格顶部相对确定) 1、总体定性：全年供需宽松-过剩，需求重点在出口和基建，价格震荡寻底，跟随淡旺季转换。上半年：出口文撑需求，基建拖累内需，铁水跟随需求，原料供给宽松。宏观：3-5月隆息通胀预期较强，6月宏观叙事转弱月度：1月预期支撑，2月预期下行，3月现实下行，4月钢材错配，5月复产加速，6月转入淡季。下半年：出口环比转弱(抢出口透支)，基建有望提速(大概低于预期)，铁水高位回落(出现错配)，原料保持宽松(补库扰动)月度： 7月铁水见顶，8月需求见底，9月-10月转入旺季，11-12月淡季-预期。宏观：7月9月降息路径的交易切换。 2、策略方向：盘面一单边淡旺季(冬储)切换、反套格局弱化、卷螺差阶段扩张、焦炭阶段多配、利润有限扩张(原料更弱/政策可能性)期权一四季度期权累沽、熔断累沽、卖看涨、深虚买看跌、领口看跌、后结算转点价。基差一钢材分化，区域价差行情大于基差行情。原料基差维持震荡，铁矿品种差和内外盘转换。 ►2025初步结论(先供给、再需求，先国内、再全球，价格顶部相对确定) 平衡：从供给增量及库存角度，平衡强弱依次是螺纹>焦炭>热卷>焦煤>铁矿。钢材：在无有效政策的背景下，国内需求定性难以有增量，供给端面临产能出清，原料较弱的格局，导致利润难以进一步收缩。铁矿：全球供给预期增量近5000万吨，关注成本曲线变化、国产矿恢复情况。双焦：海运煤供给增量有限(尚在评估)，国内维持小减量，关注供给端政策扰动、内外价差、海运贸易流变化。不确定：海外变量(降息对库存行为影响)、国内需求(政策传导力度)、产能调控(置换政策、碳税执行)。 1.2平衡-2024供给宽松，铁矿H2实际铁水平衡点244(跟随价格下移)，焦煤H2实际铁水平衡点近250。 1.2产业总览一总库存高位波动，同比角度强弱关系：螺纹>焦炭>废钢>焦煤>热卷>铁矿 1.2产业总览一价格历年同比，近五年低位，利润螺纹>电炉>热卷，废钢略高于生铁 1.3估值一供需宽松、压制高度、测试下沿。原料对应【实际】铁水平衡点：铁矿：100美金：4季度平衡点244。90美金：4季度平衡点239。80美金：4季度平衡点235。焦煤： 4季度平衡点接近250。 1.4策略方向一单边逢高空、反套方向弱化，阶段扩卷螺差，利润有限扩张(原料更弱/政策可能性) 1.4策略方向一四季度逻辑从旺季复产到冬储定价，考虑需求偏弱及复产空间不大，反弹高度有限发言主题：产能持续扩张？2025年板材价格解读发言嘉宾：SMM钢铁品目研究总监姚新颖板材产能持续扩张已基本覆盖内需增长 2021-2025年，全国热卷产能复合增长率7% 2021-2025年，全国冷轧产能复合增长率7% 2021-2025年，全国中厚板产能复合增长率7% 2021-2025 中国电工钢产能复合增长率15% 2021年以来，中国镀锌产能加速扩张，其中锌铝镁产复合增长率高达39% 》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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原油跌超4% 金属集体飘绿外盘下挫逾1% 铁矿、双焦跌超3%【隔夜行情】

IPSOS主要消费者情绪指数PCSI，澳大利亚截至10月6日当周ANZ消费者信心指数，新西兰10月9日官方现金利率决定等数据。此外，新西兰联储将公布利率决议和货币政策评估报告，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根将就经济现况发表讲话。原油方面：两市油价隔夜一同下跌，美油跌4.2%，布油跌4.31%，主要受累于中东地区地缘政治紧张局势或将缓解的可能性，不过油价获得了一些支撑，因担心伊朗石油基础设施可能受到攻击。不过一些分析师称，袭击伊朗石油基础设施的可能性不大，并警告说，如果以色列把重点放在任何其他目标上，油价可能面临相当大的下跌压力。美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存增加了近1,100万桶，而成品油库存则有所下降。API报告显示，在截至10月4日的一周内，美国原油库存增加了1,096万桶。他们说，汽油库存减少了55.7万桶，馏分油库存减少了260 万桶。美国能源信息署(EIA)将于周三公布官方数据。接受访查的分析师此前预期，上周原油库存增加约200万桶，汽油库存减少约110万桶，馏分油库存减少约190万桶。当地时间10月8日，美国国家飓风中心表示，飓风“米尔顿”已再次升级为5级飓风，并正向佛罗里达州的海岸线移动。不过，该飓风似乎有可能避免冲击墨西哥湾的大部分石油和天然气设施。据报道，随着飓风迅速升级，墨西哥湾至少有一个石油和天然气平台被关闭，佛罗里达州的港口对船只航行施加了限制。（文华财经）来源：SMM

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国庆假期宏观要闻汇总本周重要数据及重大事件一览

、9月就业人数变动、9月失业率等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至10月6日当周ANZ消费者信心指数等数据。法国8月贸易帐、瑞士9月消费者信心指数-季调后、新西兰10月9日官方现金利率决定等数据也将公布。此外，值得关注的是：美联储、澳洲联储将公布货币政策会议纪要；澳洲联储公布9月货币政策会议纪要；新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告；2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根将就经济现况发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景与货币政策发表讲话并参与讨论；美联储理事鲍曼发表讲话。来源：SMM

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原油涨逾12% 宏观情绪乐观刺激外盘金属集体飘红伦锌涨超3%【假期行情回顾】

、9月就业人数变动、9月失业率等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至10月6日当周ANZ消费者信心指数等数据。法国8月贸易帐、瑞士9月消费者信心指数-季调后、新西兰10月9日官方现金利率决定等数据也将公布。此外，美联储、澳洲联储将公布货币政策会议纪要。澳洲联储公布9月货币政策会议纪要、新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告。2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根将就经济现况发表讲话、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景与货币政策发表讲话并参与讨论。原油方面：两市油价在国庆期间大幅上扬，在国内因国庆假期休市期间，国际原油期货上周创下一年多来的最大单周涨幅，美油国庆期间单周涨幅高达9.2%，布油单周涨幅达9.23%。油价大涨与中东地区愈发紧张的局势分不开，不过由于美国总统拜登劝阻以色列不要将目标对准伊朗的石油设施，油价涨幅受限。截至10月8日7:58分隔夜收盘，美油77.4美元/桶的收盘价较节前涨幅达13.34%，布油收盘81.14美元/桶的价格较节前涨幅达12.69%。布伦特原油自8月以来首次突破每桶80美元，中东地区爆发广泛战争的风险加剧，投资者解除上月积累的创纪录的看跌头寸。摩根大通大宗商品分析师上周五表示，袭击伊朗能源设施不会是以色列的首选行动方案。但尽管如此，全球石油库存的低水平也在暗示，在冲突得到解决之前，石油价格持于高位。经纪公司StoneX预测，如果伊朗的石油基础设施成为冲突的目标，油价可能会飙升3-5美元。伊朗是OPEC+成员国，该国石油产量约为320万桶/日，占全球产量的3%。Rystad分析师周四表示，如果伊朗的供应中断，OPEC+闲置产能应允许其他成员国提高产量，这将限制油价涨幅。利比亚的供应担忧也有所缓解。利比亚东部政府和国家石油公司周四表示，在央行领导权争端得到解决后，所有油田和出口终端正在恢复运营。此外，周一公布的一项初步调查显示，上周美国原油库存料增加，馏分油和汽油库存料减少。受访的六位分析师平均预估，截至10月4日当周，美国原油库存料增加约190万桶。周一，美国墨西哥湾至少有一个石油和天然气平台关闭，佛罗里达州港口在飓风“米尔顿”迅速加剧之际对船只航行施加了限制。（文华财经）来源：SMM

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北方稀土：预计稀土市场供需格局将得到改善稀土永磁电机在全国各个区域需求增量迅速

和对稀土有需求的国家进行技术交流，还与澳大利亚、巴西、马来西亚的一些企业进行了交流。近期，内蒙古稀土行业协会组织澳大利亚企业与公司就项目开发进行了技术交流。下一步，公司将继续秉持开放发展理念，用好稀土产业发展政策，切实发挥好稀土势能，积极推动开展海外矿产资源合作，当好“两个稀土基地”建设主力军。问：公司近年来在科技创新及新材料研发上取得了哪些成果？北方稀土回应：公司始终以国家战略需求、产业发展需求、企业生产需求为导向，不断提升科技创新能力和水平，增强自主创新能力。主要成果体现在：平台建设方面，近三年（2021 年—2023 年）公司研发投入分别为108280.3万元、134072.7万元、143569.07万元，年增长率分别为87.30%、23.82%、7.08%，为科技创新提供了实实在在的资金保障；2022年“白云鄂博稀土资源研究与综合利用国家重点实验室”被正式列入全国重点实验室重组建设序列；国家稀土新材料测试评价行业中心于2023年1月正式通过工信部验收；国家稀土功能材料创新中心全面完成建设任务，并于2023年10月正式通过工信部组织的现场验收；2024年，全国稀土领域唯一国家技术标准创新基地正式落户公司。以上是公司在平台建设方面取得的代表性成效。新材料以及终端应用方面：公司相继研发出稀土先进医用外科防护手套、稀土红外反射中空隔热材料、低热导耐高温柔性稀土材料、稀土光源智慧照明系列终端应用产品等，其中搭载稀土热返技术的羽绒服已全面上市；首创的稀土纳米断热涂层已成功实现成果转化；绿色环保稀土高分子助剂产品广泛应用于型材、管材、建筑板材等多个PVC制品加工领域；开发出高洁净、低成本稀土钢用镧铈的铁合金、镧锌合金产品及其制备关键技术，建成了年产1200吨稀土铁合金生产线，在钢铁企业中销售且销量逐步提升；更加护眼、节能、稳定的彩色墨水屏在包头实现量产；公司利用好稀土这一新质生产力元素，在冶炼分离萃取工艺上打破原有系统构建，创新采用直驱永磁电机取代原有的皮带等传统工艺链，该举措取得新的突破，并获得第三方监测认证，也是节能降碳的绿色典范；公司依托雄厚的研发创新实力，荣获中国有色金属工业科学技术奖一等奖1项，稀土科学技术奖特等奖1项、二等奖4项，中国冶金科学技术奖三等奖2项。问：稀土永磁电机的经济效益如何体现? 北方稀土回应：稀土永磁电机的经济效益体现在高效节能、高可靠性和低维护成本。稀土永磁电机高出传统电机5%以上的效率，有效降低了能源消耗和电费支出。同时，稀土永磁电机结构紧凑，故障率低，免维护，进一步减少了运营成本。目前稀土永磁电机在全国各个区域需求增量迅速。问：公司作为“两个稀土基地”建设主力军有什么重大措施？北方稀土回应：公司深入贯彻落实习近平总书记考察内蒙古重要指示重要讲话精神，坚定不移扛起“两个稀土基地”建设主力军使命责任。公司实施“1164”战略，夯实原料支撑保障，通过实施10万吨级绿色冶炼升级改造项目、推动二次资源综合利用、加快5万吨磁材合金项目落地等举措提升原料保障能力，打造全球最大的稀土原料基地。同时，公司在稀土功能材料、新材料领域布局磁性材料、抛光材料、储能材料、催化助剂、高纯金属与合金、光功能材料六大产业，通过打通稀土永磁材料—永磁电机产业链、稀土储氢材料—固态储氢产业链、稀土合金—稀土铁铝（镁）中间合金产业链、稀土催化材料—尾气净化功能器件产业链、扩大稀土抛光材料产业领先优势、拓展稀土光功能材料应用研发等战略布局，释放稀土功能材料及新材料发展潜能。另外，公司大力支持所属包头稀土研究院及白云鄂博稀土资源研究与综合利用国家重点实验室等创新平台建设，加大研发投入，加强高端人才引进和培养，打造开放、合作、共享的科技创新生态，努力承接好国家重大研发任务，加快推动稀土新材料和应用领域取得重大突破，带动稀土行业高质量发展。问：公司的项目投资情况怎么样？北方稀土回应：根据项目年度计划，基于项目形象进度统计，公司计划今年的项目投资约26亿元，其中稀土绿色冶炼升级改造项目计划今年完成15到20亿元的投资，子公司金蒙稀土在建的废料回收生产线预计投资约2亿元，其余资金用于下游的磁材、抛光粉以及稀土永磁电机等正在进行的基建、技改项目。北方稀土此前发布的2024年半年报显示：2024年上半年，公司实现营业总收入129.90亿元，同比下降21.19%；归母净利润4539.62万元，同比下降95.70%；扣非净利润1560.75万元，同比下降98.46%；经营活动产生的现金流量净额为6845.52万元，同比下降92.07%；报告期内，北方稀土基本每股收益为0.0126元，加权平均净资产收益率为0.21%。营业收入变动是因为：报告期内，公司以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来持续震荡下行，均价同比降低。谈及主要业务，北方稀土介绍：公司坚持“做优做大稀土原料，做精做强稀土功能材料，做专做特终端应用产品”的发展思路，可生产各类稀土产品11个大类、100余种、上千个规格。公司产品主要分为稀土原料产品、稀土功能材料产品及稀土终端应用产品。其中，公司稀土原料产品包括稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属，是下游稀土功能材料及新材料产品生产加工企业的主要生产原料；稀土功能材料产品包括稀土磁性材料、抛光材料、储氢材料、催化材料等，公司稀土终端应用产品如镍氢动力电池、稀土永磁高效节能电机等。回顾氧化镨钕上半年的价格走势可以看到：北方稀土等多家稀土企业曾有过类似的表达：稀土产品价格大幅波动，不利于行业企业稳定健康可持续发展。稀土行业企业希望产品价格能在一个相对合理的区间内稳定运行。而此前稀土价格的大幅波动对不少稀土企业的生产经营造成了较大的压力。氧化镨钕2023年的年度跌幅为37.76%，氧化镨钕今年上半年的半年度跌幅为17.97%。进入下半年，尤其是7月受缅甸等稀土进口减少带来的供应缩减预期、下游磁材需求有所回暖等消息带动，镨钕在7月中下旬开始出现了反弹。7月氧化镨钕月度涨幅为1.1%。8月受稀土开采指标增幅明显收窄、稀土矿进口的减少、市场逐渐由淡转旺、下游需求缓慢回升以及市场对旺季需求有良好的预期等因素的影响，氧化镨钕8月上涨了11.17%。九月初，在北方稀土挂牌价上调、大厂连续招标等带动下，稀土价格走势快速攀升。但与此同时，磁材企业接单情况却不及预期，头部企业开工率虽然相对较高，但中小企业接单量增长幅度有限，在这样的情况下，分离厂和小型磁材厂畏高情绪较重，在九月中旬稀土价格出现回落走势。但头部企业的招标量及招标价格居高不下，金属厂前期生产量增长有限，金属的现货库存量在此时呈现紧张的状态。以至于稀土价格走势在经历了短暂回落后再次偏强运行。氧化镨钕均价9月的月度涨幅为4.9%。在氧化镨钕均价重心连续三个月持续上移之后，那么稀土10月又将如何表现呢？据SMM了解，随着十月的临近，多数业者对十月的稀土价格持乐观态度。尽管十月离子矿的进口量预计会显著增加，但由于加工所需时间较长，这次进口的增长不会立即缓解十月份镨钕金属供应紧张的局面。此外，《稀土管理条例》即将实施，企业普遍对后市的稀土供需格局改善持积极预期，这都将有望给予稀土价格一定的支撑。SMM预计国庆节后，稀土市场价格有望继续保持强势运行。稀土材料因其优异的电学、磁学、光学和化学性能，已经成为新能源领域不可或缺的重要组成部分。其中永磁材料方面：稀土永磁材料的应用可以提高机械能转换为电能的效率，保证了发电机、电动车等设备的高效运转。欲知更多稀土永磁电机的信息，敬请参与2024 IEMC（第四届）电机年会暨产业链博览会。来源：SMM

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