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Mysteel:国庆节后黑色系商品价格走势预测
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10月热卷价格或将区间震荡运行 9月
热轧卷
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行情整体呈现在3900-4000之间波动,基本面来看,产量方面持续处于高位,库存居高不下的情况下,供强需弱持续,小长假或将持续累库。 目前产量减量预期暂无,按照当前毛利润看,10月份热轧总生产量仍无下降空间。对于市场而言,预期与现实呈现了极大的反差,变相也体现了实际订单偏差。虽然需求韧性较好,但顶不住产量端的持续高产。社会库存仍在继续上升,矛盾在旺季难以缓和,涨价去库的可能性则略偏低。对于下端消费,专项债的发放对于资金呈现一定缓解,出口量可继续维持,制造业则显得不温不火,基本面难以出现反转,预计10月份热轧板卷价格或将继续保持弱势运行。 10月冷轧价格或高位震荡为主 9月冷轧价格整体上涨为主,月环比上涨48元/吨;供应方面,冷轧板卷样本钢厂产量整体回升,产能利用率在81%附近波动,9月受钢价上涨影响,大部分生产企业接单较好,产量小幅增加;库存方面,9月维持小幅去库,年同比依旧处于低位。 10月供应端大概率维持高位,而需求端继续刚需为主。近期随着原料价格的上涨,成本支撑明显,市场心态尚可,但是需注意当前冷轧价格长时间处于高位,市场对于高价资源的接受度下降。另外冷热价差长期扩大在不合理得区间,这都是市场需要关注得风险点。预计10月冷轧价格或高位震荡为主。 10月中厚板价格预计窄幅抬涨 9月份的中板价格在震荡反弹后再次下探,市场信心不足,流通端对于10月行情市场期待值不高。从供应角度来看,供给维持高产出状态,产量居高不下,即使在南北价差较小,北材愿意北材南运的情况下,市场仍表现出谨慎下单的状况,钢厂库存及社会库存表现出小幅增库的状态。需求方面,钢价走势不稳,叠加期市窄幅波动扰动,政策支撑力度有限,市场表需状况一般。 预估10月份中厚板市场价格震荡走强。虽然预计在节后部分采购需求释放,短期内市场交投氛围或将出现阶段性恢复,待刚需补库结束,市场价格再将归于平稳承压运行趋势,需求端倒逼钢厂减量,后续工程项目速度加快,或将利于行情走势上探。 10月铁矿石供强需弱 矿价或将表现震荡走弱 9月铁矿石价格走势整体表现为先涨后跌的趋势,月内整体走势表现为小幅上涨,港口现货价格涨幅明显强于远期现货价格。供应端来看,发运到港节奏较上月有所回落,但整体的供应节奏仍处于年内高位。需求端方面,铁水日均产量达到248.4万吨/天,月环比增加3.2万吨/天。从港口数据来看,9月45港铁矿石库存表现持续去库的趋势,上旬受台风影响,供应端小幅下降,中下旬叠加节前高需求,港库两度刷新近三年同期的最低值。 展望10月份,中国铁矿石供需面或将转变为供强需弱的局面。供应端来看,不论是进口矿还是国内矿预计都会表现出稳定的增量,其中进口矿的供应或将明显增加,整个供应端表现宽松;而铁矿石需求方面,钢厂亏损或将逐步扩大,其发生自主性减产的可能性逐步增加,另外秋冬季的环保限产或将频发,需求端恐面临下行的压力。最终在供需明显分化的影响下,港口库存将会表现出累库趋势,在此影响下矿价将会开始逐步回落。 10月焦炭需求高位见顶 价格或将承压 回顾9月焦炭市场,供紧需增,焦炭价格提涨两轮,累计涨幅湿熄焦200元/吨,干熄焦220元/吨,而山西安泽低硫主焦煤9月涨幅400元/吨。9月煤焦价格偏强主要逻辑来自于上游受到各地煤矿事故和安全检查趋严,供给收紧,入炉煤成本抬升,价格上涨;下游受铁水产量高位和节前补库,需求支撑较强,拉动煤焦价格出现上涨行情。 展望10月焦炭市场,节前钢厂虽有所提库,但上下游库存仍处偏低,贸易投机氛围良好,市场上旬整体供需处于紧平衡。中下旬,若钢材价格依旧震荡偏弱,钢厂受原料价格上涨,利润将出现亏损,且铁水受钢厂自发性减产大概率回落,对焦炭需求有转弱预期,警惕下游钢厂利润亏损导致的负反馈影响。 10月江苏废钢价格或稳中偏弱运行 从价格方面来看,根据Mysteel往年跟踪数据显示,临近假期以跌价收尾的情况较为普遍,跌幅在30-60元/吨不等,今年也符合该趋势。 而节后,根据近两年走势来看,大方向呈现下行的趋势,即便2021年国庆节后第二周上周后,价格仍然下行。因此根据历史规律推断节后江苏废钢价格大方向为下行。另外根据Mysteel预测,10月铁水价格下降的空间预计较小,钢厂考虑实际利润可能优先降低废钢成本。
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2023-10-04
上海期货交易所9月28日指定交割仓库
热轧卷
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仓单周报
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热轧卷
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单位:吨 地区 仓库 上周期货 本周期货 增减 上海 上港保税共青 0 0 0 上海 上海兴晟 0 0 0 上海 外运华东张华浜 0 0 0 上海 合计 0 0 0 广东 广物物流 0 0 0 江苏 中储无锡 0 0 0 江苏 惠龙港 102745 102745 0 江苏 外运华东苏州 0 0 0 江苏 中储南京 5205 5205 0 江苏 无锡国联 0 0 0 江苏 玖隆物流 161152 161152 0 江苏 合计 269102 269102 0 浙江 宁波九龙仓 0 0 0 天津 中储陆通 0 0 0 湖北 中储汉口 0 0 0 总计 269102 269102 0 注: 1、可用库容计算方法为:对于合并计算库容的交割仓库,在期货库容内一手铝占用三手铜的库容,一手线材占用三手螺纹钢的库容。 2、小计为符合交割品质的货物数量,期货为已制成仓单的货物数量;可用库容为可制成仓单的数量。
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2023-09-28
上海期货交易所9月28日指定交割仓库
热轧卷
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仓单日报
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热轧卷
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单位:吨 地区 仓库 期货 增减 上海 上港保税共青 0 0 上海 上海兴晟 0 0 上海 外运华东张华浜 0 0 上海 合计 0 0 广东 广物物流 0 0 江苏 中储无锡 0 0 江苏 惠龙港 102745 0 江苏 外运华东苏州 0 0 江苏 中储南京 5205 0 江苏 无锡国联 0 0 江苏 玖隆物流 161152 0 江苏 合计 269102 0 浙江 宁波九龙仓 0 0 天津 中储陆通 0 0 湖北 中储汉口 0 0 总计 269102 0 注:1、期货为已制成仓单的货物数量。
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2023-09-28
Mysteel参考丨浅析2023年国内热轧带钢市场几点变化及相关思考
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化有关。 表1:国内重点城市热轧带钢及
热轧卷
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库存情况统计表(单位:万吨) 数据来源:钢联数据 如表1所示,2023年国内热轧带钢库存,唐山、莱芜、宁波体量增加,无锡、乐从体量大幅下降。今年带钢北材南下体量减少。国内卷带总库存情况,除无锡、天津市场库存大幅走低以外,其他区域卷带总库存均有不同程度的增加。伴随近两年带钢产线升级,加之国内新增
热轧卷
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产线投产,各区域卷带资源分布发生分化。 2023年唐山卷带库存加速消化,常备库存体量高于2021年平均水平20-60万吨。无锡及乐从卷带总库存与2021年体量走势大致相同。基于目前带钢产业链格局逐步稳定,短期南北方卷带区域分布情况或有所维持。 四、带钢产业链现状及发展方向 伴随近两年带钢及热卷新增产线投产,2023年山西带钢厂抢占邯郸及部分华中区域市场,原来投放邯郸、邢台区域的河北地区带钢厂资源被迫转向胜芳区域。东北地区带钢产线则全国投放,华东、华南市场占据相对优势。唐山本地受退城搬迁及产线升级影响,205-418mm规格窄带钢体量下降,新增的420-600mm规格及600mm以上的中宽带钢结合本地新增热卷资源纵剪补充窄带缺口。小窄带方面受低价钢坯及地产拖底,建筑业材料脚手架管需求不振持续萎靡。 2023年三季度末,市场供需矛盾倾向于供应端,钢厂利润尚可,下游钢管及冷轧镀锌企业利润压缩。传统旺季在即,国内利好政策频出,刺激资金流动,终端需求预期向好。但五大品种库存逐步承压。供应端压力显现。目前管厂成品及原料库存压力突出,冷轧镀锌系列库存较低但订单寥寥。产业链矛盾由下往上传导,后期伴随成品钢材价格水平下移,产业链利润或由钢厂向下游转移。建议厂商关注产业变化,重新评估淡旺季供需结构,轻仓运行,规避风险。
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2023-09-28
汪建华:10月钢价或先抑后扬
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易所的数据,螺纹注册仓单超过12万吨,
热轧卷
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注册仓单接近27万吨,构成较大的盘面压力,尽管当下多头接货风险不大,但对一些小众的投机者而言,还是得选择斩仓。 再有,对10月原燃料价格进一步阶段性下跌的悲观情绪,对钢价仍有阶段性拖累的压力。当然,山西发文坚持焦化行业高质量发展,要求10月底前关停4.3焦炉,将淘汰1824万吨产能。对短期煤焦价格仍有强势拉升的影响。 展望10月钢铁市场,中下旬钢价会有反弹的主要理由是: 首先是10月钢材需求有政策性和季节性的扩张。反应全球总需求的BDI指数自9月1日的阶段性低点1065反弹至22日的1593,接近今年的最高点1640,反弹幅度较大,预示未来一段时间全球的总需求将有一定幅度的回升。此外,根据四象科技卫星跟踪的8月数据,三大经济体新增施工面积环比回暖,同比增速连续第 2 个月回升,正在施工面积同比增速今年以来首次回升。《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》提到,今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕,用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕,研究扩大投向领域和用作项目资本金范围,引导带动社会投资。随着9月7000多亿专项债发行完毕,10月底资金使用到位,将较好地缓解流动性。9月20日,国务院常务会议审议通过《清理拖欠企业账款专项行动方案》,也有利于形成良好的营商氛围,促进企业生产经营活动。10月是传统的基建赶工季节,建筑材的需求应该有所扩张。从制造业来看,8月全球制造业PMI指数环比回升了0.3个百分点至49,国内制造业PMI指数环比回升0.4个百分地至49.7,验证了9月在钢铁相对高产量的背景下,钢联的小样本库存前3周仍有90万吨的不增反降的表现,这跟许多人感观上的需求不好不太一致。中国中小企业协会公布的数据显示,8月份中小企业发展指数为89.4,比7月份上升0.1点,连续三个月回升,反映出在稳增长政策作用下,市场信心和预期有所增强,企业生产经营随着需求恢复启动扩张态势。也因此,更加说明了10月钢铁需求的扩张态势依旧。 其次是10月钢材供给应该持续收缩。虽然钢联调查统计的日均铁水产量在9月过去四周日均增了1.93万吨,但整个9月钢联调查统计的5大品种钢材的大小样本产量之和分别是降了19 万吨和21万吨。至少有三个因素致使钢厂在10月继续收缩供给,一是盈利低迷致使部分钢厂自发性减产;二是随着秋冬季的到来,空气污染对供给的扰动;三是部分钢厂执行控产量的政策限产。 综合供需两方面的预判来看,10月钢材基本面在长假累库后,将开启一段时间的持续较大幅度的降库,基本面的持续向好,将有利于缓解悲观情绪,增强市场信心。 再有是10月钢厂成本对定价有较大影响。9月原燃料价格的上涨,对原燃料库存周期在一个月左右的绝大多数钢厂来讲,或说在原燃料价格相对高位的时候不得不执行长假前的补库,10月绝大多数钢厂生产成本将会受到影响,许多钢厂的吨钢成本或抬高100元~300元不等。从影响现货市场价格的一些主流钢厂定价来看,9月鞍本、宝钢等出台了10月多数产品出厂价格上调100元/吨左右的通知,抬高了市场交易成本,为钢价反弹提供了指引。对于绝大多数钢厂而言,今年年初的盈利指标大都没有按计划进度实现,10月是今年最后1个季度的第一个月,所以,如何不亏、减亏甚至提高利润是当务之急,成本加成定价模式就成了必然选择。 应该说,9月最后一周的期现价格下跌是利空的较好释放,跌出来的机会比风险大。 总之,10月钢铁市场,将迎来今年难得的供给收缩、需求扩张同时出现的现象,基本面将会在中下旬得到进一步的好转,钢材价格重心有望上移,也或走出先抑后扬的态势。本年度最后一次建议钢厂要积极落实控减产量,不但有利于确立铁矿石价格下跌的态势,也为四季度钢材价格反弹奠定基础。贸易商和终端企业在长假前后锁定一些必须的低价现货资源,或在长假前后逢低在盘面建部分甚至全部库存,并保持9月中下旬在盘面逢高空铁矿石的套利持仓。 风险提示:环境在变,观点会变,及时关注最新观点(联系电话:021-26093368)。
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2023-09-28
上海期货交易所9月27日指定交割仓库
热轧卷
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仓单日报
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单位:吨 地区 仓库 期货 增减 上海 上港保税共青 0 0 上海 上海兴晟 0 0 上海 外运华东张华浜 0 0 上海 合计 0 0 广东 广物物流 0 0 江苏 中储无锡 0 0 江苏 惠龙港 102745 0 江苏 外运华东苏州 0 0 江苏 中储南京 5205 0 江苏 无锡国联 0 0 江苏 玖隆物流 161152 0 江苏 合计 269102 0 浙江 宁波九龙仓 0 0 天津 中储陆通 0 0 湖北 中储汉口 0 0 总计 269102 0 注:1、期货为已制成仓单的货物数量。
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2023-09-27
上海期货交易所9月26日指定交割仓库
热轧卷
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仓单日报
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热轧卷
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单位:吨 地区 仓库 期货 增减 上海 上港保税共青 0 0 上海 上海兴晟 0 0 上海 外运华东张华浜 0 0 上海 合计 0 0 广东 广物物流 0 0 江苏 中储无锡 0 0 江苏 惠龙港 102745 0 江苏 外运华东苏州 0 0 江苏 中储南京 5205 0 江苏 无锡国联 0 0 江苏 玖隆物流 161152 0 江苏 合计 269102 0 浙江 宁波九龙仓 0 0 天津 中储陆通 0 0 湖北 中储汉口 0 0 总计 269102 0 注:1、期货为已制成仓单的货物数量。
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2023-09-26
上海期货交易所9月25日指定交割仓库
热轧卷
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仓单日报
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热轧卷
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单位:吨 地区 仓库 期货 增减 上海 上港保税共青 0 0 上海 上海兴晟 0 0 上海 外运华东张华浜 0 0 上海 合计 0 0 广东 广物物流 0 0 江苏 中储无锡 0 0 江苏 惠龙港 102745 0 江苏 外运华东苏州 0 0 江苏 中储南京 5205 0 江苏 无锡国联 0 0 江苏 玖隆物流 161152 0 江苏 合计 269102 0 浙江 宁波九龙仓 0 0 天津 中储陆通 0 0 湖北 中储汉口 0 0 总计 269102 0 注:1、期货为已制成仓单的货物数量。
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2023-09-25
上海期货交易所9月22日指定交割仓库
热轧卷
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仓单周报
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热轧卷
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单位:吨 地区 仓库 上周期货 本周期货 增减 上海 上港保税共青 0 0 0 上海 上海兴晟 0 0 0 上海 外运华东张华浜 0 0 0 上海 合计 0 0 0 广东 广物物流 0 0 0 江苏 中储无锡 0 0 0 江苏 惠龙港 102745 102745 0 江苏 外运华东苏州 0 0 0 江苏 中储南京 5205 5205 0 江苏 无锡国联 0 0 0 江苏 玖隆物流 165596 161152 -4444 江苏 合计 273546 269102 -4444 浙江 宁波九龙仓 0 0 0 天津 中储陆通 0 0 0 湖北 中储汉口 0 0 0 总计 273546 269102 -4444 注: 1、可用库容计算方法为:对于合并计算库容的交割仓库,在期货库容内一手铝占用三手铜的库容,一手线材占用三手螺纹钢的库容。 2、小计为符合交割品质的货物数量,期货为已制成仓单的货物数量;可用库容为可制成仓单的数量。
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2023-09-22
上海期货交易所9月22日指定交割仓库
热轧卷
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仓单日报
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热轧卷
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单位:吨 地区 仓库 期货 增减 上海 上港保税共青 0 0 上海 上海兴晟 0 0 上海 外运华东张华浜 0 0 上海 合计 0 0 广东 广物物流 0 0 江苏 中储无锡 0 0 江苏 惠龙港 102745 0 江苏 外运华东苏州 0 0 江苏 中储南京 5205 0 江苏 无锡国联 0 0 江苏 玖隆物流 161152 0 江苏 合计 269102 0 浙江 宁波九龙仓 0 0 天津 中储陆通 0 0 湖北 中储汉口 0 0 总计 269102 0 注:1、期货为已制成仓单的货物数量。
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2023-09-22
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