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Mysteel午报：钢价多数下跌，期螺跌破3500

50湖北3040。（单位：元/吨） ◎焦炭：10日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港情况有所好转，港口库存暂稳运行。日照港89平，青岛港60平，两港总库存149较上周减6。现港口各品种焦炭价格如下：贸易现汇出库：准一级焦现货1990元/吨，一级焦现货2090元/吨，焦粒现货1720元/吨，焦末现货1100元/吨。（单位：元/吨）来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-10

上证涨得快，商品跌得慢-2024年7月9日申银万国期货每日收盘评论

现货价格小幅下滑，随着期货盘面的走弱、焦炭港口价格有所松动。焦煤产量低位回升，上游库存窄幅波动，政策面约束趋于放松、后市焦煤产量存在进一步抬升空间。焦炭产量延续高位水平，焦化厂焦炭库存仍处低位，后市需关注焦企累库情况。铁水产量维持高位，但终端用钢需求进入淡季、钢厂利润水平不佳、铁水产量高位状态难以延续，目前钢厂原料采购的积极性仍显不足。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态的持续性存疑，双焦供应压力或将逐渐显现、压制价格的上方空间，关注焦煤产量增速及焦企累库情况。预计JM2409波动区间1400-1700，J2409波动区间2000-2400。【铁合金】铁合金：今日SM2409、SF2409期价弱势下行后小幅回调。河钢7月锰硅招标价敲定为7500元/吨，硅铁首轮询盘价7000元/吨。锰矿市场情绪降温，港口矿价高位回落，锰硅北方成本下滑至7500元/吨左右，行业利润水平不高；兰炭价格下跌，硅铁平均成本降至6235元/吨左右，行业利润情况较好。需求方面，终端用钢需求进入淡季，钢厂利润水平不佳，成材产量进一步增长的空间有限，需求端对价格的支撑力度趋弱。供应方面，锰硅、硅铁产量水平延续高位，市场供需缺口逐渐收窄，目前硅铁整体库存压力尚可、但锰硅整体库存压力渐增。综合来看，双硅产量处于高位，在需求增量有限的环境下、市场供需关系趋向宽松，需谨慎看待价格的上方空间，关注澳矿山发运受限事件动向。预计SM2409波动区间6900-7900，SF2409波动区间6500-7100。 04 金属【贵金属】贵金属：上周五就业数据放缓令金银冲高，近日出现回调。一方面是盈利盘的获利回吐，二是进入本周后关注点开始移向通胀数据，考虑6月后美国通胀的高基数影响逐步减弱，数据表现上可能出现反弹。上周五公布的美国6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的19万人，但低于5月向下修正的21.8万人。但是失业率攀升至4.1%，为2021年10月以来的最高水平，预测为失业率将稳定在4%。失业率的连续上升令这份就业报告指向疲弱。数据公布后CME联邦基金利率对9月降息的隐含预期概率一度上升至70%之上，增强当前由就业逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待。考虑通胀数据的不确定性，注意贵金属价格调整风险，本周重点关注鲍威尔听证会讲话以及通胀数据表现。【铜】铜：日间铜价小幅回落。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向小幅缺口转变，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓。国内库存高企，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调排产环比回落，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动，建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价回落超1%。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡，市场面阶段性影响可能增强，锌价中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.37%，近期宏观指向偏多而基本面指向偏空。美国非农数据不及预期，降息预期有所增强。晋豫地区铝土矿大规模复产尚未到来，预计氧化铝价格仍有支撑，但下游观望情绪增强。近期国内电解铝出现累库，反映了铝基本面边际走弱的趋势。供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目陆续投产，国内电解铝日度产量小幅提升。此外，国内铝水比例下降，铸锭量有所回升。需求端，下游铝加工环节开工率继续走弱，短期内淡季累库趋势或将持续，铝价暂时缺乏上涨驱动。但考虑到低供给弹性，以及下游需求存在多个增长点，部分市场参与者看好中长期铝价，因此沪铝仍建议以逢低做多为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨1.03%，镍价处于震荡运行当中。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，镍矿供应整体仍偏紧。国内部分镍铁厂复产，印尼新增产能释放，镍铁需求表现平平，其价格表现较弱。不锈钢终端需求疲弱、库存高企、排产下降背景下，不锈钢厂对镍铁采购量减少。近期前驱体需求有所下滑，硫酸镍价格跌至盈亏平衡线后暂稳。纯镍方面，由于前期国内镍板出口增加，国内纯镍可流动量偏低，库存出现小幅去化。展望后市，考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复，预计短期内镍价或以震荡运行为主。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价探底回升。现货市场成交清淡状态延续，下游观望情绪较浓，华东553通氧硅价进一步下调50元/吨至12500元/吨，421硅价下调至13400元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工高位延续，新增产能爬坡背景下市场整体产量持续攀升。需求方面，多晶硅企业减产或停产以减轻出货压力，磨粉厂对工业硅的采购需求偏弱；下游消费表现低迷，铝合金企业开工积极性不佳；供强需弱格局下有机硅亏损状态难以扭转，行业开工存在高位下滑可能，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端对硅价的支撑力度不足，随着上游供应压力的增加，市场库存的消化难度加剧，硅价上方压力较大，预计SI2409波动区间11000-11700。【碳酸锂】碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。短期下跌幅度较大，存在技术性修复可能。 05 农产品【白糖】白糖：资本市场氛围走强，午后糖价出现上涨。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6530元/吨，云南南华报价下调10元在6310元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，近期虽然反弹，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：郑棉全天上下震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15694元/吨，较上一日-91元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年7月7日当周，美国棉花优良率为45%，前一周为50%，上年同期为48%。截至当周，美国棉花结铃率为19%，上一周为11%，上年同期为15%，五年均值为15%。截至当周，美国棉花现蕾率为52%，上一周为43%，上年同期为51%，五年均值为50%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货尾盘走强。根据涌益咨询的数据，7月9日国内生猪均价18.92元/公斤，比上一日上涨0.22元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货全天小幅震荡。根据我的农产品网统计，截至2024年7月3日，全国主产区苹果冷库库存量为128.36万吨，库存量较上周减少17.47万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂明显下跌，马棕6月产量下滑，但出口同样放缓，6月马棕仍维持累库预期。彭博预计马来西亚6月棕榈油库存为182万吨，较5月增加4%；路透预计6月底马棕库存为183万吨，较5月增加4.53%。新季美豆种植面积较前期预期下调，但目前来看美豆产区整体天气情况较为良好，美豆跌破1100关口，豆系支撑减弱。国内进口大豆到港量充足，豆油供应充足仍将限制豆油上方空间。菜油方面，新季加菜籽优良率较高，优于去年同期。近期加菜籽大幅走低给菜籽市场施加压力；国内进口菜籽到港量充足，菜油供应充裕。综合来看受美豆大幅回落及原油影响，短期油脂或以回落为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8100，菜油波动区间8200-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏弱运行，在美豆种植面积报告发布以后，市场关注重心主要落在美豆单产上。近期美豆产区降雨有助于作物生长，美豆期价大幅下跌，跌至近4年最低水平。从作物生长情况来看，截止到7月7日美豆结荚率为9%，去年同期为8%，5年均值为5%。截止到7月7日美豆优良率为68%，较前一周回升一个百分点，高于市场预期的67%，去年同期为51%。美豆优良率高于预期，生长情况良好，土壤墒情良好，整体天气情况好于往年。美豆生长前景较好，美豆丰产预期增强，现阶段缺乏天气题材提振，连粕或继续跟随偏弱震荡为主，豆粕主力区间3200-3500，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC各合约分化，24年对应的08、10和12合约有所企稳上涨，08收于5604.8点，收涨5604.8点，远月相对偏弱，但跌幅较前一交易日已收窄。地缘端的潜在缓和对短期盘面形成较大冲击，8日晚哈马斯发表声明强调以方的所作所为将使“谈判进程回到零点”，地缘对盘面尤其是近月盘面的影响趋于弱化，关注10日四方会谈进展。旺季仍在兑现中，最新COSCO调涨7月15日起线上报价，小大柜分别调涨500/700至5525/9225，运价在缓慢推涨，预计本周SCFI将重回上涨，短期可逢低布局，盘面波动较大，注意风险控制，可关注08-02、08-04之间的正套交易。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-10

【黑色早评】宏观情绪偏弱，黑链指数震荡回落

焦煤或持续增产，本周焦煤产量有所下降。焦炭利润有好转，产量有所提升，双焦库存变动不大。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业和出口保持强势，变量在于基建，二季度地方政府专项债发行缓慢，不及预期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链价格承压。后市继续关注政府专项债发行进度。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业和出口保持强势，变量在于基建，二季度地方政府专项债发行缓慢，不及预期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链价格承压。后市继续关注政府专项债发行进度。国务院印发节能降碳行动方案，2024-2025年可能实施粗钢产量调控，利空双焦需求。地方政府专项债发行持续不及预期，刚需整体需求偏弱，双焦承压，蒙煤下调长协价格，双焦偏利空，建议逢高空。二、消息与数据 1. 工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）公开征求意见。《光伏制造行业规范条件（2024年本）》中提到，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。 2.汾渭信息冶金部7月9日重点关注：焦炭市场延续偏强格局，钢材价格持续承压回落，利润收缩明显，但目前铁水尚在高位徘徊，焦炭刚需支撑较强，厂内到货仍显吃力，且部分中小型钢厂有提前给与补助的现象，供应端焦企生产高位盘整，厂内多销售顺畅，部分焦企仍有提涨预期，短期钢厂大面积减产意愿不足，焦炭呈现紧平衡格局，后期关注成材以及7月会议期间的政策预期变化。焦煤方面，供应端，前期停产煤矿陆续复产，但由于安监严格，供应增量有限。近期随着钢材价格下跌，市场观望情绪增加，下游钢焦企业对原料煤多维持按需采购，煤矿出货一般，线下报价多维持稳定，线上竞拍资源涨跌互现，但波动不大，窄幅震荡，炼焦煤市场整体暂稳运行。进口蒙煤方面，蒙古国国庆临近，甘其毛都口岸通关地位运行，目前下游仍以压价采购为主，口岸成交一般。不过贸易商考虑到蒙古国节日闭关，挺价意愿较强，个别报价小幅上调，现蒙5#原煤报价1310-1330元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联五大材产量有所下降，而找钢及钢谷钢材总产量均有增长，富宝电炉钢厂仍有9.2%减产，整体钢材产量趋减。考虑到部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，唐山政府也印发了《国家碳达峰试点（唐山）实施方案》，要求推动钢铁行业尽早达峰，预计下半年钢材供应释放空间有限。进口方面，昨日国内钢坯价格持稳，印度钢坯价格继续小幅下降，国外其他地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差变动不大，国内钢坯仍有一定出口空间。需求端，周一钢银城市钢材库存略有下降，上周钢联五大材厂库下降，社库上升，总库存增幅较前一周收窄；找钢厂库降社库增，总库存小幅上升；钢谷热卷厂库社库均有增长，建材厂库大降社库微增，总库存有所减少。需求方面，钢联五大材表需有小幅回落，而钢谷及找钢数据均显示建材表需回升，热卷表需小降。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量375.53万吨，环比上升0.7%；混凝土发运量144.23万方，环比减少0.41%，但样本建筑工地资金到位率环比上升1.03个百分点至62.11%，显示建材需求有边际改善。不过，近日房地产销售数据有所回落，7月以来的新增专项债发行依然较慢，叠加7月会议预期暂无亮点，市场宏观情绪有所转弱。海外方面，近日欧美制造业PMI均有小幅走弱，海外降息预期趋增，但6月标普全球制造业PMI仍在扩张区间。昨日国外主要地区钢价普遍持稳，目前国内外卷板价差变动不大，国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，近期钢材供需双弱，库存变动不大，且受国内宏观情绪转弱影响，短期钢价走势震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.据SMM统计，建材方面，本周(7月6日至7月12日)建材检修影响量为114.80万吨，环比上周增加4.3万吨，下周建材检修影响为105.71万吨，环比本周减少9.09万吨。热轧方面，本周热轧检修影响量为16.12万吨，环比上周增加3.64万吨，下周热轧检修影响为15.12万吨，环比本周减少1.0万吨。中厚板方面，本周中厚板检修影响量为0.0万吨，环比上周减少8.0万吨，下周中厚板检修影响为0.0万吨，环比本周持平。 2.SMM：7月热轧板卷出口计划量127.4万吨，较6月实际出口上升5.6万吨，环比增幅4.6%; 据SMM最新调研，7月钢厂热卷出口计划量环比6月实际出口水平小幅增加，同比增速有所放缓。 3.Mysteel：在国内热卷期货下跌较为明显的情况下，中国热卷近期报价跌幅也较为明显。Mysteel了解到本周中国小型钢厂对规格为SS400/Q235/Q195，厚度为3mm的热卷报价约为510-515美元/吨FOB，较上周约515-520美元/吨FOB的报价周环比降幅较为明显。目前部分大型钢厂暂未更新本周热卷的出口报价，但有市场参与者表示如果有实单，大型钢厂可能报价会和小型钢厂报价水平相近，可能会对规格为SS400/Q235 ，厚度为3mm的热卷报价515-520美元/吨FOB。但由于大部分热卷价格优势资源报价暂离市场，目前热卷出口实际成交较为沉寂，部分买家谨慎观望市场，有买家表示暂时不能接受中国优势价格资源报价之外的价格。 4.近日，小松官网公布了2024年6月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2024年6月，中国小松挖掘机开工小时数为87.9小时，同比下降2.5%，环比下降12.8%。2024年1-6月，中国小松挖掘机开工小时数累计486小时，同比下降5.1%，降幅较1-5月继续收窄（0.5个百分点）。 5.中指研究院数据显示，2024年1-6月，房地产行业共实现债券融资2791.6亿元，同比下降26.9%，降幅较上年有所扩大。 6.9日全国建材成交依然偏弱，低价交易表现尚可，刚需、投机均有部分采购，全天整体成交量较前一日有所回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-10

【宏观早评】股市日内V型反转

：PTA纠缠度43，棕榈油纠缠度38，焦炭纠缠度37。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-10

螺纹钢震荡偏弱运行

进行弥补，焦煤总库存仍处于季节性低位。焦炭产销均下降，焦炭总库存处于季节性历史低位。焦煤、焦炭对钢厂成本支撑中性偏强。截至7月5日，45港口铁矿石总库存为14989万吨，处于近6年季节性次高水平。而且全球铁矿石发运也处于高位，铁矿石供应充裕，对钢厂的成本支撑较弱。综合来看，1—5月汽车、船舶、家电和挖掘机等制造行业产量小幅增长，带动板材消费增加；而建筑钢材消费延续下降局面；1—5月较高的钢材出口和板材消费弥补了较差的建材消费；三季度汽车、家电产量增速或下滑，板材边际消费将下降。压减粗钢的同时，各省份也将兼顾GDP增长，因此压减粗钢产量的具体幅度存在较大不确定性。目前，钢厂亏损，焦煤、焦炭总库存处于低位，对钢厂的成本支撑中性偏强，铁矿石供需宽松对钢材成本支撑较差。综合来看，三季度板材消费边际转差，7—8月为建材消费淡季，钢材驱动向下，估值偏低，后期将震荡偏弱运行。（作者单位：中州期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-10

Mysteel午报：钢价多数下跌，铁矿石期货跌逾1%

50湖北3040。（单位：元/吨） ◎焦炭：9日港口焦炭现货市场暂稳运行。受极端天气影响贸易集港情况一般，港口库存整体下降。日照港89减2，青岛港60平，两港总库存149较上周减5.5。。现港口各品种焦炭价格如下：贸易现汇出库：准一级焦现货1990元/吨，一级焦现货2090元/吨，焦粒现货1720元/吨，焦末现货1100元/吨。（单位：元/吨）来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-07-09

原油三连跌金属多飘绿不锈钢、铁矿均跌超1% 欧线集运涨1.43%【SMM午评】

.47%。双焦方面，焦煤涨0.06%，焦炭跌0.29%。外盘金属方面，截至11:39分，LME金属普跌。伦镍跌0.65%，伦铜、伦锡微涨。伦铅、伦锌和伦铝跌幅均在0.4%以内。贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.3%；COMEX白银涨0.88%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金跌0.78%；沪银跌0.74%。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货报5549.7点，涨1.43%。截至7月9日11:39分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：今日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-0元/吨，均价贴水45元/吨较上一交易日跌15元/吨；湿法铜报贴水220-贴水160元/吨，均价贴水190元/吨较上一交易日跌30元/吨。广东1#电解铜均价79930元/吨较上一交易日跌155元/吨，湿法铜均价为79785元/吨较上一交易日跌170元/吨。现货市场：广东库存2连涨再度刷新年内新高，消费疲弱是主因。库存持续增加，再加上临近换月目前月差较大，下游持货商不愿再此时多采购…… 镍：7月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28123元/吨，较前一工作日上调57元/吨，电池级硫酸镍价格为28000-29000元/吨，均价较前一工作日持平。宏观面国内方面：【工信部：引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目新建和改扩建光伏制造项目最低资本金比例为30%】工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）公开征求意见。《光伏制造行业规范条件（2024年本）》中提到，在国家法律法规、规章及规划确定或省级以上人民政府批准的自然保护区、饮用水水源保护区等生态功能重要区域，已划定的永久基本农田及生态保护红线，以及法律、法规规定禁止建设工业企业的区域不得建设光伏制造项目。上述区域内的现有企业应按照法律法规要求拆除关闭，或严格控制规模、逐步迁出。生态保护红线内零星分布的已有光伏设施严禁扩大现有规模与范围，项目到期后由建设单位负责做好生态修复。引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。美元方面：截至11:39分，美元指数报105.02，涨0.01%。纽约联邦储备银行周一发布的一份报告显示，美国消费者6月对未来几年的通胀预期普遍下降，对各种消费品和服务价格涨幅的预期有所回落。美联储主席鲍威尔周二晚些时候在参议院和周三在众议院的证词陈述可能会为投资者提供更多有关美联储利率走向的线索。根据CME的美联储观察工具(Fedwatch Tool)，市场定价暗示美联储9月降息的可能性为77%。市场关注的焦点还包括分别定于周四和周五公布的6月消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)。数据方面：今日将公布澳大利亚截至7月7日当周ANZ消费者信心指数等数据。此外，值得关注的是：美国总统拜登发表讲话，美联储理事巴尔受邀在美联储主办的一场活动上发表讲话，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会发表半年度货币政策证词。（汇通财经）原油方面：原油期货延续前两个交易日的跌势继续小幅下跌，截至11:39分，美油跌0.29%，布油跌0.26%。此前飓风贝丽尔(Beryl)袭击美国得克萨斯州一个重要石油生产中心，造成的损失小于预期，缓解了石油供应忧虑。 IG市场策略师Yeap Jun Rong称：“今日盘中油价出现了一些平仓，由于市场参与者期待中东停火谈判可能取得进展，而飓风贝丽尔对供应中断的影响比最初预期的更为有限。” 现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-07-09

欧线收跌生猪坚挺-2024年7月8日申银万国期货每日收盘评论

现货价格波动不大，随着期货盘面的走弱、焦炭港口价格有所松动。焦煤产量低位回升，上游库存窄幅波动，政策面约束趋于放松、后市焦煤产量存在进一步抬升空间。焦炭产量延续高位水平，焦化厂焦炭库存仍处低位，后市需关注焦企累库情况。铁水产量维持高位，但终端用钢需求进入淡季、钢厂利润水平不佳、铁水产量高位状态难以延续，目前钢厂原料采购的积极性仍显不足。综合来看，终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态的持续性存疑，双焦供应压力或将逐渐显现、压制价格的上方空间，关注焦煤产量增速及焦企累库情况。预计JM2409波动区间1400-1700，J2409波动区间2000-2400。【铁合金】铁合金：今日SM2409、SF2409期价冲高回落后低位盘整。河钢7月锰硅招标价敲定为7500元/吨，硅铁首轮询盘价7000元/吨。澳矿发运受限问题暂未解决，但市场情绪有所降温，港口矿价高位回落，锰硅北方成本下滑至7500元/吨左右，行业利润水平不高；硅铁平均成本在6315元/吨左右，行业利润情况尚可。需求方面，终端用钢需求进入淡季，钢厂利润水平不佳，成材产量进一步增长的空间有限，需求端对价格的支撑力度趋弱。供应方面，锰硅、硅铁产量水平延续高位，市场供需缺口逐渐收窄，目前硅铁整体库存压力尚可、但锰硅整体库存压力渐增。综合来看，双硅产量处于高位，在需求增量有限的环境下、市场供需关系趋向宽松，需谨慎看待价格的上方空间，并持续关注澳矿山发运受限事件动向。预计SM2409波动区间6900-7900，SF2409波动区间6500-7100。 04 金属【贵金属】贵金属：上周五就业数据放缓令金银冲高，不过周一早盘出现回落。一方面是盈利盘的获利回吐，二是进入本周后关注点开始移向通胀数据，考虑6月后美国通胀的高基数影响逐步减弱，数据表现上可能存在不确定性。上周五公布的美国6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的19万人，但低于5月向下修正的21.8万人。但是失业率攀升至4.1%，为2021年10月以来的最高水平，预测为失业率将稳定在4%。失业率的连续上升令这份就业报告指向疲弱。数据公布后CME联邦基金利率对9月降息的隐含预期概率上升至70%之上。增强了当前由就业逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待。考虑通胀数据的不确定性，注意贵金属价格调整风险，本周重点关注鲍威尔听证会讲话以及通胀数据表现。【铜】铜：日间铜价小幅回落。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向小幅缺口转变，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓。国内库存高企，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调排产环比回落，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动，建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价回落超1%。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡，市场面阶段性影响可能增强，锌价中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌0.25%，国内电解铝整体处于累库阶段。美国非农数据不及预期，降息预期有所增强。晋豫地区铝土矿大规模复产尚未到来，预计氧化铝价格仍有支撑，但下游观望情绪增强。近期国内电解铝出现累库，反映了铝基本面边际走弱的趋势。供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目陆续投产，国内电解铝日度产量小幅提升。此外，国内铝水比例下降，铸锭量有所回升。需求端，下游铝加工环节开工率继续走弱，短期内淡季累库趋势或将持续，铝价暂时缺乏上涨驱动。但考虑到低供给弹性，以及下游需求存在多个增长点，部分市场参与者看好中长期铝价，因此沪铝仍建议以逢低做多为主。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨1.03%，镍价处于震荡运行当中。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，镍矿供应整体仍偏紧。国内部分镍铁厂复产，印尼新增产能释放，镍铁需求表现平平，其价格表现较弱。不锈钢终端需求疲弱、库存高企、排产下降背景下，不锈钢厂对镍铁采购量减少。近期前驱体需求有所下滑，硫酸镍价格跌至盈亏平衡线后暂稳。纯镍方面，由于前期国内镍板出口增加，国内纯镍可流动量偏低，库存出现小幅去化。展望后市，考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复，预计短期内镍价或以震荡运行为主。【工业硅】工业硅：今日SI2409期价低位震荡。现货市场成交清淡状态延续，下游观望情绪较浓，华东553通氧硅价进一步下调50元/吨至12550元/吨，421硅价下调100元/吨至13400元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工高位延续，新增产能爬坡背景下市场整体产量持续攀升。需求方面，多晶硅企业减产或停产以减轻出货压力，磨粉厂对工业硅的采购需求偏弱；下游消费表现低迷，铝合金企业开工积极性不佳；供强需弱格局下有机硅亏损状态难以扭转，行业开工存在高位下滑可能，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端对硅价的支撑力度不足，随着上游供应压力的增加，市场库存的消化难度加剧，硅价上方压力较大，预计SI2409波动区间11000-11700。【碳酸锂】碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。短期下跌幅度较大，存在技术性修复可能。 05 农产品【白糖】白糖：原糖下跌带动郑糖今日下跌。现货方面，广西南华木棉花报价下调20元在6530元/吨，云南南华报价下调10元在6320元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，近期虽然反弹，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：郑棉今日弱势震荡。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15785元/吨，较上一日+8元/吨。消息方面，截止6月27日当周，2023/24美陆地棉周度签约2.62万吨，周增27%，较前四周平均水平降22.5%；其中中国签约1.44万吨，越南0.63万吨；2024/25年度美陆地棉周度签约1.29万吨；2023/24美陆地棉周度装运4万吨，周增25%，较前四周平均水平增3%，其中中国装运1.41万吨，土耳其0.63万吨。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货冲高回落。根据涌益咨询的数据，7月8日国内生猪均价18.70元/公斤，比上一日上涨0.21元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货小幅上涨。根据我的农产品网统计，截至2024年7月3日，全国主产区苹果冷库库存量为128.36万吨，库存量较上周减少17.47万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂偏弱运行，马棕6月产量下滑，但出口同样放缓，6月马棕仍维持累库预期。彭博预计马来西亚6月棕榈油库存为182万吨，较5月增加4%；路透预计6月底马棕库存为183万吨，较5月增加4.53%。新季美豆种植面积较前期预期下调，但目前来看美豆产区整体天气情况较为良好，美豆缺乏利多题材提振。国内进口大豆到港量充足，豆油供应充足仍将限制豆油上方空间。菜油方面，近期加菜籽产区遭遇强降雨天气，叠加前期欧盟及乌克兰菜籽减产，市场对于新季菜籽产量担忧增强。不过国内进口菜籽到港量充足，菜油供应充裕。综合来看印尼关税影响逐渐削弱，且现阶段缺乏天气题材。国内油脂库存压力的加大将限制油脂上方空间，短期油脂或以回落为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8100，菜油波动区间8200-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕偏弱运行，菜粕震荡收涨。在美豆种植面积报告发布以后，市场关注重心主要落在美豆单产上。而从作物生长情况来看，截止到6月30日美豆出芽率为95%，前一周为90%，去年同期为97%。美豆开花率为20%，上周为8%，去年同期为20%；美豆结荚率为3%，去年同期为3%，5年均值为2%。截止到6月30日美豆优良率为67%，较前一周持平，高于市场预期的66%，去年同期为50%。虽然优良率连续2周下调，但是优良率仍处于高位水平。产区天气仍然温度稍高，但降雨也较为充沛，土壤墒情良好，整体天气情况好于往年。现阶段缺乏天气炒作题材，连粕或继续偏弱震荡为主，豆粕主力区间3200-3500，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC回调，2412和25年的三个合约均跌停，08合约收跌4.06%，收于5430点。盘后最新公布的SCFIS欧线为5432.34点，较上期上涨1.5%，大概对应小柜5100美金和大柜8300美金，对短期市场预期影响偏中性，较难有效提振地缘对盘面的利空影响。地缘端缓和对短期盘面形成较大冲击，巴以和谈重启，在和谈影响下短期可能继续调整整理，同时远月合约的调整或将拖累近月表现。但从和谈到真正复航红海之间仍有较长的路要走，目前预计下半年复航可能性仍相对偏低。传统旺季仍在逐步兑现之中，运价缓慢推涨中，24年对应的合约待地缘钝化后，仍可关注回调做多机会，25年对应的远月主要还是看地缘情况。短期盘面波动较大，注意风险控制，可关注08-02、08-04之间的正套交易。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-09

【黑色早评】蒙煤即将闭关，贸易商挺价意愿较强

焦煤或持续增产，本周焦煤产量有所下降。焦炭利润有好转，产量有所提升，双焦库存变动不大。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业和出口保持强势，变量在于基建，二季度地方政府专项债发行缓慢，不及预期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链价格承压。后市继续关注政府专项债发行进度。钢材需求端，房地产持续弱势，制造业和出口保持强势，变量在于基建，二季度地方政府专项债发行缓慢，不及预期，基建需求仍偏弱，整体钢材需求偏弱，黑色链价格承压。后市继续关注政府专项债发行进度。国务院印发节能降碳行动方案，2024-2025年可能实施粗钢产量调控，利空双焦需求。地方政府专项债发行持续不及预期，刚需整体需求偏弱，双焦承压，蒙煤下调长协价格，双焦偏利空，建议逢高空。二、消息与数据 1. 国家矿山安全监察局网站7月3日消息，《煤矿安全监管监察行政处罚裁量权基准》已经国家矿山安全监察局2024年第11次局务会议审议通过，2023年6月28日印发的《煤矿安全监管监察行政处罚自由裁量基准》（矿安〔2023〕61号）同时废止。 2.【汾渭信息】焦炭方面，近日期货盘面偏强波动，带动市场情形有所好转，部分城市钢材价格出现反弹，焦企也有继续提涨预期，目前大多焦企维持高开工，且积极出货，厂内库存无几;铁水产量仍处高位，焦炭刚需较强，随着季节性影响逐步减弱，终端需求或将有好转;预计短期内焦炭价格暂稳偏强波动，需持续关注成材端需求情况以及铁水产量情况。焦煤方面，宏观预期好转下黑色系盘面继续回升，带动钢价开始反弹，焦炭提涨预期逐步增强，原料端情绪再度提振，近两日线上竞拍涨价成交明显增多，尤其骨架煤种，表现多坚挺，煤矿线下签单也略有好转，个别煤矿报价小幅上调，不过介于目前下游焦企盈利能力有限，多数煤矿报价暂未调整，煤价短期仍将以稳为主。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关934车，通关仍处偏低水平蒙煤市场偏稳运行，盘面回升后部分期现入场询货，但口岸实际成交并未有明显好转，贸易商仍多维持观望，蒙5长协原煤价格暂稳于1300-1330元/吨。钢材钢材一、市场点评供应端，上周钢联五大材产量有所下降，而找钢及钢谷钢材总产量均有增长，富宝电炉钢厂仍有9.2%减产，整体钢材产量趋减。考虑到部分省市已开始部署2024年粗钢产量调控任务，唐山政府也印发了《国家碳达峰试点（唐山）实施方案》，要求推动钢铁行业尽早达峰，预计下半年钢材供应释放空间有限。进口方面，昨日国内钢坯价格有所回落，印度钢坯价格也小幅下降，国外其他地区钢坯价格持稳，目前国内外钢坯价差略有扩大，国内钢坯出口空间趋增。需求端，周一钢银城市钢材库存略有下降，上周钢联五大材厂库下降，社库上升，总库存增幅较前一周收窄；找钢厂库降社库增，总库存小幅上升；钢谷热卷厂库社库均有增长，建材厂库大降社库微增，总库存有所减少。需求方面，钢联五大材表需有小幅回落，而钢谷及找钢数据均显示建材表需回升，热卷表需小降。不过，据百年建筑调研，上周全国水泥出库量373.1万吨，环比下降3.7%；混凝土发运量144.81万方，环比减少2.07%，且样本建筑工地资金到位率环比也下降1.52个百分点至61.08%，整体建材需求依然偏弱。近日房地产销售数据有所回落，7月以来的新增专项债发行依然较慢，叠加会议预期无亮点，市场宏观情绪有所转弱。海外方面，近日欧美制造业PMI均有小幅走弱，但6月标普全球制造业PMI仍在扩张区间。昨日土耳其、独联体钢价均有小幅上扬，其他国外主要地区钢价依然持稳，目前国内外卷板价差略有扩大，国内钢材出口空间略增。综合而言，近期钢材供需双弱，库存变动不大，且受国内宏观情绪转弱影响，短期钢价走势震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.7月8日，央行发布公开市场业务公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。 2.中国钢铁工业协会副秘书长、冶金工业信息标准研究院院长张龙强表示，钢筋作为混凝土结构的骨架材料，广泛应用在房屋、桥梁、铁路、公路、隧道等各领域，2023年我国钢筋产量达到2.26亿吨，占粗钢产量22.1%，钢筋产品不仅量大面广，而且关系到国计民生。 3.Mysteel：亚洲地区，中国方坯期货走势转好，价格小幅走强。热轧板卷报价普遍止跌转涨，中厚板延续上周疲软态势，海外买家询盘较少，成交不及热卷。长材出口价格持续下跌，钢厂利润下滑较为明显。东南亚半成品进出口市场活动缓慢，受雨季影响，进口螺纹钢价格以窄幅震荡为主。独联体地区，俄罗斯半成品出口市场趋弱运行，后续生产成本或上涨，有望推动土耳其方坯需求上涨。板坯价格颇具竞争力，但成交较少。中东地区，伊朗外汇管制，半成品进出口市场冷清。阿联酋长材市场钢价小幅下跌，供需矛盾逐渐扩大。沙特长材价格小幅上涨，市场需求仍然不及预期。美洲地区，欧洲长材价格震荡偏强运行，需求有所改善。巴西长材钢价持稳，上涨空间仍存。 4.乘联会数据，6月新能源乘用车国内零售销量达到85.6万辆，同比增长28.6%。6月乘用车市场零售176.7万辆，同比下降6.7%。 5.8日全国建材成交依然较差，市场交投氛围清淡，价格多有下调，刚需少，投机也不多，全天整体成交量较上一工作日微增。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-09

技术解盘20240709

指标同样跟随转弱，建议偏空思路对待。焦炭等待突破焦炭2409合约近期最高上涨至2360元/吨一线后走弱，该位置是日线收缩三角形的上沿位置，具有较强的技术压力。量能方面，近期价格走弱过程中成交量一度创出新高，持仓量出现大幅下滑。指标方面，均线系统整体处于水平走势，MACD指标快慢线围绕零轴上下运行，并有望再度交出死叉。综合来看，焦炭2409合约日线处于收缩三角形整理形态，后市一旦选择突破方向，建议顺势操作。白银站上均线沪银2408合约日线架构最低回调至7560元/千克一线后止跌企稳，近期价格再度走强并站上均线系统。量能方面，在价格上涨过程中成交量一度有所放大，持仓量持续下滑。指标方面，均线系统经历调整后有望跟随价格走强，MACD指标快慢线回调至零轴附近再度交出金叉。综合来看，沪银2408合约再度走强，建议偏多思路对待，上方关注前期高点一线压力。（中原期货刘培洋）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-09

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