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市场回暖双焦上行

中衍期货06-30 08:18

【双焦周报】焦煤产量持续下降，盘面较大幅度反弹

渭焦煤产量继续下降，低于去年同期水平。焦炭日均产量111.94万吨，环比-0.1%，同比-1.9%，焦炭第四轮提降落地。需求： 2025年政府政策主线在于化债和促消费，预期建筑业需求仍偏弱，钢材整体需求仍偏弱，铁水产量或下降1%左右。当前钢材抢出口，出口量高于去年，但有下降趋势，整体钢材需求较强，但远期预期较弱。库存：本周焦煤总库存2973万吨，环比-1.6%，同比14%，库存处于中高位，上游库存持续新高。焦炭总库存940万吨，环比-1.3%，同比14%，库存处于较高位，下游库存较充足。总结：中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩，市场走势类似2014-2015年的情况，双焦中长期偏空。当前矛盾：本周铁水产量继续回升，钢厂盈利率处于较高位，预期铁水产量下降空间不大，双焦需求较好，当前钢材仍处于抢出口阶段，但出口有下降趋势，需求仍是强现实弱预期。供给端焦煤产量持续下降，市场情绪有所好转，下游补库，上游库存下降。而我们认为煤矿利润较好，减产不具有持续性，供需过剩格局较难改变，仍建议逢高空。观点：偏空。重要信息： 1、国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，提高资源附加值，对基础钢材需求将减少，预期未来较长时间内钢材整体需求持续下降。 2、焦炭产能过剩，行业开工率根据利润实时调整，双焦矛盾主要集中在焦煤。 3、预期2025年政策对焦煤产量限制较少，煤矿利润较好，短期减产不具有持续性，供需过剩格局较难改变。 4、历史上煤炭价格周期清晰，趋势性很强，每次趋势改变需要重大事件或者政府强力政策，目前还未看到扭转趋势的力量，关注政策变化。

混沌天成期货06-29 09:05

大连商品交易所2025-06-27焦炭仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 80 80 0 焦炭天津港焦炭码头 10 10 0 焦炭小计 90 90 0 总计 90 90 0

99qh06-27 15:22

【黑色早评】铁水延续小幅增长，夜盘原料强于成材

国煤炭资源网冶金部6月26日重点关注：焦炭市场弱势运行，不过随着四轮落地后，部分钢厂开始恢复正常采购节奏，甚至有加量行为，多数钢厂刚性采购。另外随着近日期货走强，部分投机需求进场分流货源，叠加焦煤企稳部分反弹，成本支撑走强，短期看焦炭基本面呈现改善格局，后期关注宏观以及炼焦煤、钢材的需求表现等。焦煤方面，山西地区随时事故煤矿复产，产量逐步恢复；但内蒙乌海地区受环保通报影响，停产的露天煤矿继续增多，区域内供应端减量明显。另外近日下游低库存焦企对高性价比以及紧缺资源加大采购力度，部分中间环节也开始适当采购，原料供需结构稍有改善，昨日山西主流大矿竞拍涨价资源增多，产地部分畅销煤种也有小幅探涨，不过目前下游需求释放有限，原料端心态仍多谨慎，煤价主体依然偏稳。进口蒙煤方面，近日受内蒙地区供应下滑煤价反弹影响，部分下游焦企增加对蒙煤刚需采购，蒙5原煤暂稳于720元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，本周机构数据均显示钢材产量有所回升，但富宝电炉日耗降幅扩大至7.1%，整体钢材供应延续小幅增长态势。进出口方面，昨日国内钢坯价格略有下降，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有走扩，国内钢坯仍有一定出口空间。需求端，本周机构数据均显示钢材厂库有所增加，而社库延续小幅下降，但钢材总库存表现增长，且钢材表需均有不同程度下滑。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量280.75万吨，环比上升0.95%，基建水泥直供量环比上升0.6%；混凝土发运量为142.52万方，环比增加2.16%；样本建筑工地资金到位率为59.11%，周环比上升0.06个百分点，整体建筑下游需求指标均有小幅改善。海外方面，以伊地缘冲突暂缓，但未来前景仍扑朔迷离，美联储主席对降息态度偏谨慎，但市场对降息预期趋增，近期外盘商品表现略偏强。国内方面，近日央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，总理在河北调研时指出要积极扩大内需提振消费，发改委新闻发布会表示7月下达今年第三批消费品以旧换新资金，显示国内政策方向依然向好。进出口方面，昨日欧盟、土耳其钢价有小幅回落，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外热卷价差有所收窄，但冷卷价差部分走扩，整体国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，当前钢材市场呈现供增需降格局，且厂库开始有部分累积，需求有走弱迹象，但受国内政策预期向好叠加煤焦矿等原料价格走强影响，短期钢价延续小幅震荡略偏强运行。二、消息及数据 1.生态环境部：截至5月底，全国累计完成80%以上粗钢产能的超低排放改造，完成1.7亿吨焦化、0.3亿吨水泥熟料产能的重点工程超低排放改造。 2.本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存82.76万吨，周环比增加7.9万吨。调研周期内，下游停产增多，对坯需求转弱，仓储库存累库明显。 3.据Mysteel不完全统计，2025年1-6月中国贸易救济信息网陆续公布超70起国外对中国钢铁产品发起的反倾销、反补贴调查或裁决。涉案品种包括大口径焊管、彩涂板、不锈钢洗涤槽、热轧碳钢管、盘条、镀锌板、热轧钢、环形碳素管线管、预应力钢绞线、热轧不锈钢板、钢筋、钢带、无缝钢管、不锈钢板卷、中厚板、不锈钢焊缝管、连铸坯材、扁钢制品、镀（涂）锡的铁或非合金钢扁轧产品等。 4.中钢协：5月会员企业总能耗同比下降2.11%；吨钢综合能耗同比增长2.14%；吨钢可比能耗同比增长0.06%；吨钢耗电量同比增长5.21%。 5.国家发改委：今年超长期特别国债资金对设备更新的支持力度为2000亿元，第一批约1730亿元资金已按照“地方审核、国家复核”原则安排到16个领域约7500个项目，第二批资金正在同步开展项目审核和筛选。 6.26日全国建材成交一般，市场交投积极性依然不佳，低价刚需采购为主，期现单边少，全天整体成交量较前一日小幅回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货06-27 09:05

大连商品交易所2025-06-26焦炭仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 80 80 0 焦炭天津港焦炭码头 10 10 0 焦炭小计 90 90 0 总计 90 90 0

99qh06-26 15:21

【黑色早评】焦煤产量持续下降库存回落，盘面继续反弹

1.Mysteel煤焦：25日内蒙古焦炭市场暂稳运行。日前由生态环境部发文《内蒙古自治区乌海市大气污染防治问题突出》，点名批评了乌海市5家煤矿多个露天矿山扬尘污染问题突出、4家焦企违规新增焦化产能、超标排放等涉气环境违法行为突出、超低排放改造任务未按时限要求完成、干熄焦项目大多推进滞后，导致排放总量增大等问题。据调研了解，相关企业已开始着力进行整改工作，涉及企业有减产但幅度有限，总体内蒙古地区焦炭生产供应影响有限。 2.Mysteel煤焦：近日吕梁市场炼焦煤采购情绪回暖，成交煤种结构性上涨。其中离石部分煤矿降价销售后成交良好，新成交订单10万吨左右，现煤矿已经有车等煤现象，高硫瘦煤A7.5，S2.7、G60出厂现金含税执行690元/吨。除瘦煤外，高硫主焦线下价格也有20-30元/吨涨幅，A10.5、S1.6、G80出厂现金含税执行870元/吨。竞拍方面流拍明显降低，成交率好转，以今日为例，累计挂牌13.3万吨，目前成交12.8万吨，流拍率仅3.8%。 3.中国煤炭资源网冶金部6月25日重点关注：焦炭方面，四轮落地前后，焦炭成本支撑显现，市场看稳预期增强，钢厂控量采购行为有所减少，部分期现贸易商也开始进场拿货，焦企整体出货好转。供应方面，由于原料煤供应收紧，焦化厂小幅补库下，焦煤供需结构好转，部分煤种价格出现小幅反弹，而焦炭价格回落下，焦企利润收缩，多数企业已处在盈亏边缘，部分焦企已转向亏损，整体开工稍有下调。整体来看，焦炭市场供减需增，基本面有所好转，后期需关注原料煤价格走势及钢材利润情况。焦煤方面，近日产地因事故、环保及亏损等原因停减产的煤矿较多，供应端减量明显。随着焦企及中间环节采购增多，焦煤成交改善，竞拍成交涨价煤矿增加，坑口煤矿签单好转，部分报价小幅探涨。但当前焦钢企补库力度不足，以刚需适当采购为主，市场提振有限，煤价上涨驱动不足，短期价格偏稳运行。进口蒙煤方面，焦钢市场博弈，市场观望情绪偏浓，下游采购意愿不高，蒙煤价格偏稳震荡，蒙5原煤在720元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，昨日找钢及钢谷数据均显示钢材产量继续表现回升，但富宝电炉日耗降幅扩大至7.1%，预计本周钢材供应延续小幅增长态势。进出口方面，昨日国内钢坯价格持稳，独联体钢坯价格小幅上扬，国外其它地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差部分走扩，国内钢坯仍有一定出口空间。需求端，周一钢银城市钢材库存略有上升，除热卷外各品种库存均有增长。昨日找钢及钢谷数据仍显示钢材厂库有所增加，但社库延续小幅下降，不过总库存表现增长，且钢材表需均有不同程度下滑。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量280.75万吨，环比上升0.95%，基建水泥直供量环比上升0.6%；混凝土发运量为142.52万方，环比增加2.16%；样本建筑工地资金到位率为59.11%，周环比上升0.06个百分点，整体建筑下游需求指标均有小幅改善。海外方面，以伊地缘冲突暂缓，但未来前景仍扑朔迷离，美联储主席对降息态度偏谨慎，但市场对降息预期趋增，短期外盘商品表现略偏强。国内方面，近日央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，总理在河北调研时指出要积极扩大内需提振消费，更好推动经济高质量发展，显示国内政策预期依然向好。进出口方面，昨日独联体钢价继续上涨，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外热卷价差有所收窄，但冷卷价差部分走扩，整体国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，近期钢材市场供增需降，且厂库开始有部分累积，基本面有走弱迹象，但受国内政策预期向好影响，短期钢价延续小幅震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰23日至24日在河北调研时指出，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，认真落实党中央、国务院决策部署，加快构建全国统一大市场，积极扩大内需提振消费，加快构建房地产发展新模式，因地制宜发展新质生产力，更好推动经济高质量发展。 2.6月25日富宝资讯调研的全国104家电炉厂产能利用率为34.4%，较上周降3个百分点，连续五周下降，废钢日耗20.24万吨，较上期减1.55万吨，降幅7.1%。目前共73家电炉厂处于生产状态，较上周减少8家。本周电炉日耗继续下滑，主要原因是华东、华南、华东等地电炉利润亏损幅度加大，电炉停产检修/减产情况明显增加。利润方面:根据调研华南电炉螺纹吨钢利润亏损-100~-150元/吨左右，亏损程度加大。西部电炉螺纹利润亏损-80~0元/吨;华东电炉厂大多亏损-100~-80元/吨左右，较上周亏损幅度加大。 3.据百年建筑调研，截至6月24日，样本建筑工地资金到位率为59.11%，周环比上升0.06个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.02%，周环比上升0.05个百分点；房建项目资金到位率为49.59%，周环比上升0.08个百分点。6月18日-6月24日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.12%，周环比提升0.15个百分点；年同比下降0.26个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为142.52万方，周环比增加2.16%，年同比减少3.62%。同期，本周全国水泥出库量280.75万吨，环比上升0.95%，年同比下降27.54%；基建水泥直供量168万吨，环比上升0.60%，年同比下降2.89%。 4.乘联分会：6月1日-22日，全国乘用车市场零售126.9万辆，同比增长24%；全国乘用车新能源市场零售69.1万辆，同比增长38%。 5.6月24日，中国建筑公告称，公司近期获得多个重大项目，包括房屋建筑和基础设施项目，总金额达215.3亿元。 6.25日全国建材成交依然弱，市场活跃度下降，刚需采购少，期现单边几无，全天整体成交量较前一日变动不大。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货06-26 09:05

铁矿石下跌拐点仍需等待

近期，钢厂积极挤压双焦利润，促使原料端焦炭第四轮提降落地，钢厂盈利状况有所改善，247家钢厂盈利面接近六成。247家钢厂高炉开工率环比提升0.41个百分点，达到83.82%，同时，日均铁水产量242.18万吨，周度增加0.57万吨，铁水产量止降小增，且连续11周稳定在240万吨以上。短期来看，铁水产量淡季不淡，展现出较强韧性，铁矿石价格也相对坚挺。另外，今年以来，随着各项稳定房地产的政策加快落实，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。但要看到，房地产市场仍在调整过程当中，市场信心还待持续修复。地产端暂时看不到强驱动，预计整体仍偏弱修复看待。港口库存或逐步累积今年，铁矿石港口库存整体呈现去化态势，高库存压力阶段性缓解，钢厂进口矿库存仍处于偏低水平。截至6月20日，由于疏港量大幅回升，全国45个港口进口铁矿石库存总量再度回落38.98万吨，至13894.16万吨。与此同时，247家钢厂进口矿库存环比增加137.56万吨，至8936.24万吨。近期，钢厂盈利有所好转，出现小幅补库行为，但整体以按需采购为主。进入7月，铁矿石供需格局趋弱，预计港口库存在7月小幅累积，下半年或逐步累积至1.5亿吨。目前，铁矿石整体呈现供应有所回升、需求处于相对低位、港口库存缓步累积的局面。短期内，铁水产量仍维持在较高水平，为盘面提供较强支撑。中长期来看，铁矿石供应过剩格局不变，铁矿石进一步下跌需要显性指标走弱的信号，如基差持续走弱、铁水产量显著下滑、港口库存持续累积等，否则铁矿石价格将继续窄幅震荡。（作者单位：新世纪期货）来源：期货日报网

期货日报网06-26 08:50

大连商品交易所2025-06-25焦炭仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 80 80 0 焦炭天津港焦炭码头 10 10 0 焦炭小计 90 90 0 总计 90 90 0

99qh06-25 15:19

【黑色早评】焦炭提降落地焦煤探涨，焦化厂亏损面扩大

过剩格局，仍建议逢高空，关注焦煤产量，焦炭第四轮提降落地，后市市场情绪好转，暂无继续提降预期。中东局势缓和，原油价格回落，对煤炭影响减弱。观点：偏空。二、消息与数据 1.Mysteel煤焦：24日吕梁离石市场炼焦煤进行线上竞拍，低硫主焦煤A11、S0.6、G88挂牌0.1万吨，起拍价1050元/吨，成交价1085元/吨，较上期18日成交价上涨35元/吨；高硫瘦煤A10.5、S2.2、G68挂牌1万吨，起拍价650元/吨，成交价695元/吨，较上期18日成交价涨40元/吨。 2.【焦联➠调价信息】晋中地区主焦煤（A10、S1.3、G80）下调50元至出厂价930元/吨，高硫主焦煤（A7、S3.1、G85）上调6元至出厂价811元/吨，贫瘦精煤（A9.5、S2.3、G10）下调50元至出厂价600元/吨。 3.中国煤炭资源网冶金部6月24日重点关注：焦炭第四轮降价全面落地，累计降幅220-240元/吨。本轮焦炭降价原料并未让利，甚至部分煤种反弹带动原料成本有不同程度的抬升，焦企亏损面再次扩大，不过考虑市场出现企稳迹象，当前亏损程度尚在可控范围内，且库存压力也有所缓解，多数焦企生产状况相对稳定，焦炭产量稳中略降。钢厂经过前期控量，部分原料库存已降至中位以下水平，控量现象减少，个别采量有所增加。整体看，焦炭供需结构开始收窄，短期市场暂稳运行为主，后期重点关注铁水变量以及原料煤价格走势。焦煤方面，山西前期因事故以及安全因素停产煤矿，多仍未复产，区域内供应收缩明显。近日下游对低价煤种采购好转，煤矿销售压力得以缓解，供需边际改善，部分区域因供应缩减价格已出现小幅反弹。目前中间环节及焦企补库行为增多，但随着焦炭第四轮降价落地，焦企盈利转差，整体需求释放有限，多数煤价持稳运行。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸监管区库存仍在高位，通关延续低位震荡。期货盘面上涨带动口岸成交逐步放量，贸易商挺价意愿偏强，蒙5原煤报价上调至720元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，上周机构数据均显示钢材产量有所增加，尽管富宝电炉日耗继续下降3.7%，但整体钢材供应小幅回升。进出口方面，昨日国内钢坯价格持稳，独联体钢坯价格有小幅回落，国外其它地区钢坯价格依然持平，目前国内外钢坯价差部分走扩，国内钢坯仍有一定出口空间。需求端，周一钢银城市钢材库存略有上升，除热卷外各品种库存均有增长。上周机构数据仍显示钢材厂库、社库延续下降，总库存继续减少，且钢材表需有不同程度回升。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量278.1万吨，环比下降2.88%，基建水泥直供量环比下降1.18%；混凝土发运量为139.51万方，环比增加3.37%；样本建筑工地资金到位率为59.05%，周环比上升0.02个百分点，整体建筑下游需求指标喜忧参半。海外方面，以伊地缘冲突暂缓，但未来前景仍扑朔迷离，美联储主席对降息态度依然偏谨慎，仍需继续观察经济数据，整体外盘商品近日多有回落，其中原油跌幅较大。国内方面，昨日央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，显示国内政策方向依然向好，但短期对市场影响有限。进出口方面，昨日印度钢价继续小幅回落，独联体钢价有所上涨，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外热卷价差有所收窄，但冷卷价差部分走扩，整体国内钢材仍有一定出口空间。综合而言，当前钢市依然供需双增，但最新库存开始有部分增长，叠加海外市场波动增大导致能源商品大幅下跌，短期钢价也小幅震荡偏弱运行。二、消息及数据 1.央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，要夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。 2.《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》印发，加快推动汽车、家电、家装、电动自行车、手机数码等以旧换新，进一步优化工作流程，畅通回收渠道，加快以旧换新资金清算工作进度。 3.6月20日，巴基斯坦国家关税委员会发布公告称，对原产于或进口自中国的连铸坯材启动反倾销第二次日落复审调查。公告自发布之日起生效。 4.6月23日，土耳其贸易部发布公告，原产于中国大陆和中国台湾地区的不锈钢焊缝管维持2018年12月31日第2019/3号公告确定的反倾销税不变，继续对涉案产品以到岸价（CIF）征收反倾销税。 5.商务部：在7月至12月组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，各地要因地制宜推进汽车流通消费改革试点工作，推动新能源汽车消费季活动与试点创建工作有机结合。 6.24日全国建材成交偏弱，市场活跃度下降，刚需采购少，期现单边几无，全天整体成交量较前一日有所回落。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货06-25 09:05

大连商品交易所2025-06-24焦炭仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减焦炭物产中大（曹妃甸港集团） 80 80 0 焦炭天津港焦炭码头 10 10 0 焦炭小计 90 90 0 总计 90 90 0

99qh06-24 15:21

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