，加之国内建筑业景气度相对偏低，导致除煤炭采选外，中上游资源、原料价格环比普遍走弱。相比之下，下游工业品价格整体波动不大。 资金面均衡偏松 月初市场资金面整体均衡偏松，截至8月10日收盘，DR001、DR007分别为1.3778%、1.3953%，与同期限非银资金的利差分别为1.83、1.79个基点。长期资金方面，股份制银行1年期同业存单发行利率仍在1.47~1.48%的区间内窄幅波动。 本周税期未至，政府债券净缴款规模不大，市场资金面面临的扰动不多，关注焦点在央行6个月期买断式逆回购续作量上。就价格而言，目前1.35% 一线依然是隔夜资金价格的底部，有效下破前，资金价格对中短端国债收益率的下行仍有约束。 后市展望 月度基本面数据多空并存，在核心CPI同比回落、工业品价格阶段性拐点确认的情况下，债市对偏强的外需不会过度定价，国外市场风险偏好企稳并向内传导，带来的利空效应可能更大一些。短期内关注市场资金面变化，若隔夜资金价格未明显下破1.35%关口，则债市做多赔率仍受限。 考虑到30年期和7年期国债活跃券利差维持在近10年偏高分位数水平，且短期市场资金价格进一步下行空间已不大，做平收益率曲线的头寸可继续适量持有。与此同时，下季合约估值并不低，移仓进度相对偏慢，且前10席位净空头占比偏高，建议关注移仓换月期间做多T合约跨期价差的机会。（作者单位：银河期货） 来源：期货日报网lg...
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