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Elaine2024-05-31

局发布关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知。其中提出，加快推进生产煤矿智能化改造。生产煤矿在保障煤炭安全稳定供应的前提下，积极有序推进生产、经营、管理环节智能化改造，重点推进大型煤矿和灾害严重煤矿智能化改造。 5月27日，江苏淮安单体投资最大的制造业项目——中天钢铁淮安基地一期全面建成并逐步投产。该项目全部达产后，预计年产精品钢帘线130万吨和胎圈丝30万吨。 5月27日，据国家统计局数据，1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20946.9亿元，同比增长4.3%。1-4月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-222.2亿元。 5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，其中提及，2024年继续实施粗钢产量调控；严控低附加值基础原材料产品出口；到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨。 5月30日，《河南省2024年重污染天气重点行业绩效分级创A晋B行动方案》印发，其中提及，到2024年12月底，全省环保绩效达到A级水平的产能比例明显提升，新增A级、B级企业和绩效引领性企业600家以上。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-31

恒力期货能化日报20240531

淡储放量、保供稳价、需求放量情况、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：高位僵持，关注反套机会。理由：低库存制约高位回调空间。逻辑：前日国务院发布的《2024—2025年节能降碳行动方案》引起市场关注，能化品种普遍呈现出偏多情绪。其中，甲醇盘面价格波动随持仓波动，速涨速跌。此类政策自早些年便已开始实施，主要还是资金情绪化明显。在此影响下，内地价格略有回暖，但港口基差变化不大，维持在09+140/155。可见基本面仍是港口偏强格局，而低库存优势品种受到多头青睐，支撑高位估值。维持观点，年中慢节奏累库仍是今年多空在高位僵持的首因，港口价格正式走弱得先看基差是否再度松动，具体仍需跟踪进口抵港情况。关注甲醇关联品种是否率先松动以及6月上旬抵港情况。。策略：关注MA9-1月差反套机会。风险提示：油价异动、6月上旬抵港情况等。建材化工纯碱方向：震荡偏多行情跟踪：纯碱厂家总库存81.82万吨，较周一降0.44万吨，沙河现货价格由于远兴在沙河抛货小幅下降至2240元/吨，盘面当前仍维持升水现货，期现商库存仍被锁在盘面，导致现货流动性收紧情况仍在延续，待发订单暂稳在12天，碱厂仍较难累库。尽管部分装置提前检修，导致碱厂检修时间相对分散，进入夏季后检修量可能不如预期，但夏季高温下无法防备碱厂不出现新问题，而且远兴的水指标虽然得到批复，但许可证仍没有被批下来，仍会成为夏季的隐患锁在，而需求端看，浮法玻璃暂无法出现集中冷修，而光伏玻璃持续新点火，重碱的刚需仍然会维持稳中有增，而轻碱需求多为是消费行业，也会受到宏观强预期的支撑，进入夏季现货价格仍有较强支撑。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：逢低买入，9-1低位介入正套风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪：本周浮法玻璃样本企业总库存5931.9万重箱，环比-30.1万重箱，目前盘面仍升水现货，各区域产销尚可，下游刚需拿货和中游投机买货均存在，沙河低价现货在1600元/吨左右，目前玻璃北强南弱区域分化的情况依旧存在，其他区域价格相对偏弱，甚至还在降价，而沙河虽然有低库存对价格的支撑，但由于其他区域库存高位使得现货下跌，区域间价差无法拉开，沙河无法扩大外发，也无法有效涨价。目前盘面由于有宏观预期的加持，一直升水现货，而在现货现实情况并没有明显改善的情况下，价格基本维持盘整，基差持续走弱，盘面后续能有延续性走强需要需求自上而下真正作用到玻璃现实端，否则仅停留于预期阶段，盘面难维持当前估值。向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：逢低买入风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-05-31

SMM：全球光储氢市场解析 2030年全球氢气产量或达1.6亿吨【新能源峰会】

中国是主要的制备原料国，但可以看都是以煤炭为主的制备原料国，煤炭的制备成本比煤炭低1%，这是因为煤炭的制备成本低，而且煤炭的性价比高，按照平均价来看，绿氢的制备成本接近5美元/公斤，是灰氢和蓝氢制备成本的2倍多，因此导致绿氢的制备成本很低。氢气生产未来发展趋势中东地区光伏电价极低，或将使中东地区快速进入绿氢生产；未来可采用ALK与PEM结合，提高生产效率，降低成本。未来发展：绿色氢气 ALK + PEM •灵活调整ALK和PEM的安装比例； •充分利用ALK的低成本和PEM的高灵活性，根据实际情况实现与可再生能源的最佳耦合。全球氢气需求概况中国约占全球氢气需求的29%，中东为13%；由于光照资源充足，过剩的氢资源将集中在阿布扎比港，运输到欧洲消纳。中东氢能规划发展路线图预计到2030年，中东地区大部分灰氢将通过CCUS技术转化为蓝氢，蓝氢和绿氢应用于当地市场，氢气载体通过航运、管道运输出口。 SMM咨询-四大业务类型来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-30

大连商品交易所5月30日焦炭仓单日报

Elaine2024-05-30

俄罗斯能源与环境法：新兴技术和国际制裁影响下的新方法【SMM新能源峰会】

括各种应用）在生产过程中利用天然气、煤炭和石油等燃料能源。利用核能发电和供热。通过火力发电厂发电。整合风能、太阳能和小型水力发电厂等可再生能源。 BAT概念的重要性在当前的制裁情景中得到了强调，由于对俄罗斯的技术禁运或与经济和技术限制有关的挑战，获得尖端外国技术，特别是在能源部门，受到限制。为企业实施最佳可得技术（BAT）法规的好处。为企业实施最佳可得技术（BAT）法规的好处优点包括：利用折减系数计算负面环境影响费用（根据2002年1月10日第7-FZ号联邦法律“环境保护”第16.3条第5条）。税收优惠，如具有特殊增长系数的加速折旧和投资税收抵免的潜力。为参与工程服务创新工作的组织，特别是那些利用最佳技术的组织提供财政援助（如2014年12月31日第488-FZ号联邦法律“俄罗斯联邦工业政策”第12条第5条所述）。制裁对俄罗斯能源部门的影响对俄罗斯能源部门实施各种类型的制裁，包括：对俄罗斯能源的出口限制：这涉及对从俄罗斯进口能源的限制，以及对从俄罗斯出口能源设定价格门槛。投资制裁：其中包括禁止对俄罗斯能源部门的投资，以及外国公司及其子公司撤出俄罗斯。技术限制：这意味着禁止向俄罗斯出口技术，特别是在能源部门。对俄罗斯能源部门实施制裁会产生以下后果：俄罗斯的反制裁：这包括限制外国资本进入俄罗斯能源部门，特别是在战略领域。生产周期的成本和持续时间增加：这导致技术成本增加，需要探索替代技术解决方案。环境项目和方案的实施延迟。放松对企业的环境监督：这包括暂停环境监测自动化和对企业实施环境控制。制裁下俄罗斯的主要目标通过从友好管辖区的制造商那里获得技术，转向新市场。与其他友好管辖区合作，创新新技术，特别是在发电和供热方面。通过对能源部门的公共投资、促进公私伙伴关系和提供税收优惠，促进国内技术的进步。尽管实施了制裁，但俄罗斯的能源部门仍在持续增长，该国仍愿意在公平互利的条件下与外国实体合作。来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-30

新型储能可有效解决可再生能源发电不稳定等问题但实际运行效果有待提升？【SMM新能源峰会】

新型储能，促进绿电使用和国际互认，发挥煤炭、煤电兜底作用，确保经济社会发展用能需求。此外，发改委和能源局也曾发布政策来支持新型储能的发展，发改委方面发布《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》，能源局则发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》。二、南网新型储能实践根据对包括广东、广西、云南、贵州、海南等地的储能数据调查可以得到：贵州寒潮期间15个储能电站错位顶峰，实现最大顶峰能力115万，4小时。 2024年春节期间，南方五省区在负荷大幅下降而新能源大发频创新高的情况下，各省区新型储能减少新能源弃电3640万千瓦时。三、新型储能发展问题根据国家能源局监管司公布数据，2023年全国电网侧储能利用小时数953小时，日均2.61小时，平均等效充放电次数172次；2023年全国新能源配储能利用小时数797小时，日均2.18小时，平均等效充放电次数104次。四、新型储能利用三个观点新型储能是响应快、精度高的优质调节资源，能有效解决可再生能源发电不稳定的问题。但目前电力系统中实际运行效果仍然有待提升。观点1：独立主体明确新型储能是不同于传统电源、用户的新型主体观点2：用进废退问题：新型储能储能时长短、成本高新型储能单次可用小时数相较于常规电源、抽蓄少，仅有1-2小时。新型储能度电成本相较电源、抽蓄仍然高。部分观点认为：新型储能应在可支撑能力弱，宝贵的两小时需精准、节约利用；南网分时复用挑战：现货顶峰、调峰以外，是否可以参与调频？建议：新型储能要在不断应用中进步发展，用进废退。观点3：规模化调用新型储能要形成规模化效应，从大电网角度充分发挥调节作用来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-30

恒力期货能化日报20240530

淡储放量、保供稳价、需求放量情况、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：高位僵持，关注反套机会。理由：低库存制约高位回调空间。逻辑：内地则自上周起已心态转空，近期时有阴跌。港口则是另一套逻辑，低库存是护身符，令基差始终维持在偏高水平，约09+140以上。这种格局令多空高位两难，靠甲醇自身无法打破僵局，需要借助外力。近期化工部分品种情绪较为亢奋，烯烃链条整体估值偏高。关注甲醇关联品种是否有高位回调迹象，若有，则甲醇高度有限。基本面上，继续关注6月上旬抵港情况和港口库存变化。策略：MA9-1月差在[-50,0]区间内关注反套机会。风险提示：油价异动、6月上旬抵港情况等。建材化工纯碱方向：震荡偏强行情跟踪：当前纯碱基本面尚维持良好局面，目前现货市场价格普遍在2250-2300元/吨，盘面当前仍维持升水现货，期现商库存仍被锁在盘面，导致现货流动性收紧情况仍在延续，待发订单延续下，碱厂仍较难累库。尽管部分装置提前检修，导致碱厂检修时间相对分散，进入夏季后检修量可能不如预期，但夏季高温下无法防备碱厂不出现新问题，而且远兴的水指标虽然得到批复，但许可证仍没有被批下来，仍会成为夏季的隐患锁在，而需求端看，浮法玻璃暂无法出现集中冷修，而光伏玻璃持续新点火，重碱的刚需仍然会维持稳中有增，而轻碱需求多为是消费行业，也会受到宏观强预期的支撑，进入夏季现货价格仍有较强支撑。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：逢低买入，9-1低位介入正套风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏强行情跟踪：由于政策面利好推动，目前盘面升水进一步扩大，各区域产销尚可，下游刚需拿货和中游投机买货均存在，沙河低价现货在1600元/吨左右，目前玻璃北强南弱区域分化的情况依旧存在，其他区域价格相对偏弱，甚至还在降价，而沙河虽然有低库存对价格的支撑，但由于其他区域库存高位使得现货下跌，区域间价差无法拉开，沙河无法扩大外发，也无法有效涨价。目前盘面由于有宏观预期的加持，一直升水现货，而在现货现实情况并没有明显改善的情况下，价格基本维持盘整，基差持续走弱，盘面后续能有延续性走强需要需求自上而下真正作用到玻璃现实端，否则仅停留于预期阶段，盘面难维持当前估值。向上驱动：保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：逢低买入风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-05-30

【有色早评】逼仓问题短期缓解，铜价偏弱震荡

下一步，生态环境部将加快研究发布电力、煤炭、燃油等重点产品碳足迹核算方法和碳足迹因子，为下游产品全生命周期碳足迹核算工作提供坚实基础，全方位、全链条、全过程推动碳足迹工作落细、落实、落地。（新华社）镍镍 2023.05.30 一、市场观点近期印尼RKAb审批推进速度较慢，目前仅有26.1%的配额申请通过，印尼当地镍矿供需偏紧，部分当地加工厂增加从菲律宾的进口量，镍供给端压力有所缓解。此外，新喀里多尼亚供应受限等扰动，进一步加剧了市场对镍供应不及预期的担忧。宏观层面，国务院印发《2024-2025年节能减排行动方案》，对高耗能企业会有更为严格的管控，预计会改善当前电解镍产能过剩的情况。全球宽松预期叠加制造业扩张需求整体利好有色价格。基本面上，精炼镍4月产量2.5万吨，同比上升41.43%，5月开工率超80%，精炼镍供给压力仍然较大。需求端，4月不锈钢与三元电池的产量皆位于相对高位，对镍需求有直接拉动。库存方面精炼镍显性库存仍在累库，库存压力较大。综合来看，当前镍的主要逻辑在宏观环境带来的工业品整体上涨，以及自身供给端扰动，在印尼镍释放加速前预计镍会有跟随有色板块的趋势，之后关注重点是供应端镍元素的释放扰动，以及国家节能减排方案的具体落地情况。供应端，国内精炼镍供应依然显著过剩，2024年4月国内精炼镍总产量25012吨，环比上升2.46%，同比增加41.43%。5月国内精炼镍产量预计25750吨，环比增加2.95%，同比增加36.90%。需求端，4月国内43家不锈钢厂粗钢产量322.11万吨，月环比增加6.41万吨，月环比增加2.03%，同比增加14.51%。5月排产334.03万吨，月环比增加3.7%，同比增加6.91%。4月供应略高出排产预期，不锈钢对镍的直接需求保持高位。硫酸镍方面，4月份全国硫酸镍产量为4.15万金属吨，全国实物吨产量18.84万实物吨，环比增加21.57%，新能源汽车降价促销效果显著，带动前驱体需求旺盛。5月预计硫酸镍产量为3.72万金属吨，5月终端三元电芯明显减产，硫酸镍需求降低，但仍处于相对高位，镍的直接需求保持稳定。上周6地社会库存增加2812吨，涨幅为7.84%，保税区库存持平，期货库存上升1209吨，涨幅为4.93%。国内显性库存共计上升4021吨，涨幅为6.23%。LME库存增加270吨，库存上升0.33%。本周全球显性库存上升2.93%，镍需求仍偏弱，库存延续累库。价格方面，SMM印尼内贸价格持稳，其中1.2%品位镍矿24.7美元/湿吨，1.6%品位镍矿43.25美元/湿吨。镍铁价格+9.43元/镍点至1002.81元/镍点，镍铁市场供需偏紧，价格延续强势。港口MHP昨日价格+88.5至16152美元/镍吨，LME折价系数为80.5，镍价上升，MHP折价系数高位震荡，MHP价格明显上涨。二、消息与数据 1、【印尼因配额发放延迟而大量购买菲律宾镍矿石】印尼因采矿配额发放延迟和暴雨影响，大量购买菲律宾镍矿石。4月和5月，印尼从菲律宾进口的镍矿石量创下历史新高，达到每月约50万吨，是3月份的两倍多。该数量远超去年全年从菲律宾的进口总量37.45万吨。印尼的镍生铁产量也因此受到影响，第一季度产量环比下降4.9%。同时，印尼和中国的镍产品价格得到了支撑。尽管印尼政府增加了采矿配额的审批，但审批量仍然低于预期，且速度缓慢。印尼本月的大雨扰乱了从矿山到冶炼厂的矿石卡车运输。分析师预计，随着更多采矿配额的批准，目前的紧张局面或将在年中得到缓解。（MINING.COM） 2、【国务院：2024—2025年逐步取消各地新能源汽车购买限制】财联社5月29日电，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，其中提到，加快淘汰老旧机动车，提高营运车辆能耗限值准入标准。逐步取消各地新能源汽车购买限制。落实便利新能源汽车通行等支持政策。推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源中重型货车，发展零排放货运车队。推进老旧运输船舶报废更新，推动开展沿海内河船舶电气化改造工程试点。到2025年底，交通运输领域二氧化碳排放强度较2020年降低5%。(来自财联社APP) 3、【乘联会：5月1-26日新能源车市场零售57.4万辆同比去年增长27%】5月29日讯，乘联会数据显示，5月1-26日，新能源车市场零售57.4万辆，同比去年增长27%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售302.5万辆，同比增长32%；5月1-26日，全国乘用车厂商新能源批发62万辆，同比去年增长25%，较上月同期下降3%，今年以来累计批发336万辆，同比去年增长29%。（金十数据）不锈钢不锈钢 2023.05.30 一、市场观点印尼RKAB审批进度缓慢，镍矿持续偏紧，加上新喀供给因局势中断，市场出现对于镍供应不及预期的担忧，印尼镍矿镍铁价格皆有所回升。宏观层面上的全球宽松预期与全球制造业扩张预期，整体氛围利多工业品。镍铁价格突破1000元/镍点，不锈钢成本支撑加强。基本面上，不锈钢产量持续释放，近期不锈钢需求整体水平同期较好，但本周不锈钢库存尚未走出持续去库的趋势。整体来看，不锈钢供需偏宽松，现货市场偏弱。后续观察原料供应以及下游制造业扩张的情况。基本供需方面：供应端，4月国内43家不锈钢厂粗钢产量322.11万吨，月环比增加6.41万吨，月环比增加2.03%，同比增加14.51%。5月排产334.03万吨，月环比增加3.7%，同比增加6.91%。4月供应略高出排产预期,5月排产环比延续上升。原料端，4月中国和印尼镍生铁实际产量金属量总计14.68万吨，环比减少0.14%，同比减少3.96%。中高镍生铁产量14.06万吨，环比增加0.3%，同比减少3.13%。1-4月中国&印尼镍生铁总产量58.39万吨，同比增加1.4%，其中中高镍生铁镍金属产量55.84万吨，同比增加1.77%。昨日高镍生铁指数+9.43元/镍点至1002.81元/镍点，近期镍矿释放不及预期，镍铁现货偏紧，镍铁价格偏强震荡。库存方面，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.86万吨，周环比下降3.71%。其中冷轧不锈钢库存总量68.85万吨，周环比下降0.35%，热轧不锈钢库存总量38.02万吨，周环比下降9.25%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会中库存呈现小幅降量，其中400系资源消化较200系、300系明显。本周市场到货不多，周内下游备货情绪不高，整体消化以刚需采购为主。现货方面，不锈钢成本端原料价格走势偏强，现货价格跟涨幅度相对较小，不锈钢利润微薄，304不锈钢冷轧利润-64至4元/吨。二、消息与数据 1、【首项电梯行业高强度不锈钢技术规范发布，青拓高强度QN系列成功入围选材并可减薄10%】中国电梯协会发布标准T/CEA 0053-2024《电梯用高强度不锈钢技术规范》，高强度不锈钢可减薄7-10%。该标准由青拓集团主编，联合巨龙电梯有限公司、奥的斯电梯（中国）有限公司、通力电梯有限公司、张家港市勇乐不锈钢有限公司、建研机械检验检测（北京）有限公司等十余家电梯不锈钢原材料制造商、整机制造商、表面加工商、专业检测机构共同编制，于9月1日正式实施。（51不锈钢）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-30

【黑色早评】政策推动焦企去产能，盘面利润走阔

矿复产速度。二、消息与数据 1.中国煤炭工业协会党委委员、副秘书长张宏：今后一个时期全国煤炭市场供需保持总体平衡、时段性紧张将成为一种常态。 2.据国家金融监管总局网站28日消息，5月27日下午，国家金融监管总局召开党委会议。会议强调，要促进金融与房地产良性循环，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，满足房地产项目合理融资需求，大力支持保障性住房等“三大工程”建设。 3.【国务院：深入调整钢铁产品结构】金十期货5月29日讯，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》。其中提到，大力发展高性能特种钢等高端钢铁产品，严控低附加值基础原材料产品出口。推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结和热轧企业及工序。大力推进废钢循环利用，支持发展电炉短流程炼钢。到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨。 2.汾渭信息冶金部5月28日重点关注：个别焦企开启对焦炭的第一轮提涨，涨幅为100-110元/吨；目前焦企多处于盈利状态，开工维持高负荷运行，在宏观影响下，市场情绪偏暖，投机需求及钢厂采购意愿增强，焦企出货顺畅，场内库存低位，受部分原料煤价格反弹影响，焦企入炉成本提高，焦企有提涨意愿，不过近两日期货盘面下降，钢材价格下行，市场情绪稍有回落；整体来看，钢厂原料库存中性水平，焦炭市场供需基本平衡，价格涨跌两难，后期需关注原料煤价格以及终端需求情况。焦煤方面，炼焦煤市场主稳运行，近两日期货及钢材价格下跌，市场情绪稍有回落，当前市场暂不明朗，下游对高价资源接受意愿降低，谨慎按需采购为主，煤矿成交表现一般，但焦钢企业开工负荷高位，原料刚需支撑较强，且煤矿端无库存压力，报价依旧坚挺，短期焦钢博弈，市场预计偏稳震荡。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关1096车，蒙煤市场偏稳运行，随着期货盘面再度走跌，下游接货情绪有所降温，高价成交难度较大，蒙5长协原煤主流价格在1340-1350元/吨左右。钢材钢材一、市场点评供应端，找钢建材产量增、板材产量降，钢谷建材热卷产量均有上升，富宝电炉钢厂日耗降0.9%，预计本周钢材供应增幅放缓。进口方面，昨日国内钢坯价格再度上扬，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间趋减。需求端，周一钢银城市钢材库存继续去化，仅冷镀库存有所上升。昨日找钢及钢谷厂库、社库延续下降，但降幅有所放缓。找钢建材表需增、热卷表需降；钢谷建材表需降、热卷表需增，两家机构需求表现分化。另据百年建筑调研，本周全国水泥出库量444.65万吨，环比下降0.6%；混凝土发运量169.36万方，环比减少3.93%，二者均有回落。不过，受益于近期地产政策利好及二季度基建资金向好（超长期特别国债也开始发行），叠加设备更新及城市更新行动，钢材市场需求预期依然乐观。海外钢价方面，昨日印度热卷价格继续小幅上涨，欧盟热卷价格有所回落，其他国外主要地区钢价依然持平，目前国内外板卷价差部分收窄，国内钢材出口空间趋减。综合而言，尽管近期钢材供应回升，但库存也在持续去化，同时受益国务院节能降碳方案再提加强钢铁产能产量调控，夜盘钢价走强。二、消息及数据 1.5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》。其中提到，加强钢铁产能产量调控。严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃。2024年继续实施粗钢产量调控。“十四五”前三年节能降碳指标完成进度滞后的地区，“十四五”后两年原则上不得新增钢铁产能。新建和改扩建钢铁冶炼项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平。 2.截至5月29日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为8.46%，周环比下降0.34个百分点；年同比下降4.46个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为169.36万方，周环比减少3.93%，年同比减少34.57%。区域方面，七大区域本周产能利用率环比均保持下降趋势，其中西南、西北、华南地区产能利用率降幅相对较大。发运量方面，西南、东北、华南本周混凝土发运量降幅相对明显。回款方面，环比略微下滑，其中，华中、西北回款率相对较低。5月22日-5月28日，本周全国水泥出库量444.65万吨，环比下降0.6%，年同比下降17.3%；基建水泥直供量187万吨，环比下降0.53%，年同比下降4.59%。 3.5月29日消息，富宝资讯调研全国103家电炉厂产能利用率为43%，较上周降1.2个百分点，当前103家电炉废钢日耗22.73万吨，较上周减0.2万吨，降幅0.9%。利润方面，根据调研情况华南电炉螺纹利润亏损30-40元/吨;西部四川等地电炉螺纹盈利0~150元/吨;华东电炉反馈螺纹利润多处于盈亏线，个别有些许利润。 4.Mysteel了解到，近期俄罗斯出口热卷价格持平，供应商大多仍关注其他市场，而来自土耳其的买家则继续选择本地或进口其他国家的产品作为替代。据悉，最近几乎所有的俄罗斯热卷资源都在内地进行销售，只有一家出口商活跃在出口市场，报价560-565美元/吨FOB，相当于580-585美元/吨CFR土耳其。由于再轧产品的进一步出口选择有限，受制裁的热卷资源与其他产地的资源相比缺乏竞争力。此外，土耳其推出对进口热卷征收15%关税的政策，只有获得土耳其来料加工制度认证的公司方可减免出口最终产品的关税。由于出口市场疲软，土耳其进口需求十分低迷，进口商更倾向于购买当地产品，从而避免承担任何出口义务。土耳其当前处于利率上扬、银行信贷有限的局面，金融面难以支撑价格上涨，买家观望等待价格进一步下跌。 5.乘联分会：5月1-26日，乘用车市场零售120.8万辆，同比下降6%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售757.5万辆，同比增长5%；5月1-26日，全国乘用车厂商批发125.3万辆，同比下降5%，较上月同期下降16%，今年以来累计批发880.2万辆，同比增长8%。 6.29日全国建材成交仍偏差，市场低价交易为主，刚需和期现部分采购，投机不多，全天整体成交量前一日略有回升。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

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