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EIA：截至02月27日当周美国汽油库存253,130千桶，较上周减少1704千桶

EIA：美国上周汽油库存减少1704千桶至253,130千桶

Elaine03-05 12:33

EIA：截至02月27日当周美国馏分油库存120,780千桶，较上周增加429千桶

EIA：美国上周馏分油库存增加429千桶至120,780千桶

Elaine03-05 12:33

上海期货交易所2026年03月04日低硫燃料油仓单日报

地区仓库期货增减低硫燃料油(仓库) 单位：吨浙江中化兴中 62730 0 海洋仓储 0 0 大鼎石油 0 0 合计 62730 0 山东山港青岛油品 0 0 总计 62730 0

99qh03-04 16:47

上海期货交易所2026年03月04日燃料油仓单日报

地区仓库期货增减燃料油单位：吨浙江中化兴中 0 0 海洋仓储 0 0 大鼎石油 46340 -43500 合计 46340 -43500 保税商品总计 46340 -43500

99qh03-04 16:47

上海期货交易所2026年03月03日低硫燃料油仓单日报

地区仓库期货增减低硫燃料油(仓库) 单位：吨浙江中化兴中 62730 0 海洋仓储 0 0 大鼎石油 0 0 合计 62730 0 山东山港青岛油品 0 0 总计 62730 0

99qh03-03 16:40

上海期货交易所2026年03月03日燃料油仓单日报

地区仓库期货增减燃料油单位：吨浙江中化兴中 0 0 海洋仓储 0 0 大鼎石油 89840 -6000 合计 89840 -6000 保税商品总计 89840 -6000

99qh03-03 16:40

中东局势骤然升级原油后市如何演绎

。伊朗对外出口的石油产品主要为LPG、燃料油及柴油。尽管美国及以色列对伊朗的军事打击大概率避免对能源基础设施的袭击及对能源供应的扰动，但后续伊朗反击的可能性及军事冲突的不确定性意味着相关能源设施一旦遇袭，仍将对原油、炼化产品的供应产生直接冲击。 2月28日以来，伊朗军方一直在霍尔木兹海峡附近向商船发出关于航道关闭的无线电呼叫。尽管伊朗政府尚未发布正式公告，但仍有多艘大型石油公司和贸易商的船只选择在波斯湾和阿曼湾掉头或原地待命。考虑到也门胡塞武装的袭船风险，部分船只甚至在曼德海峡附近便已掉头。从波斯湾沿岸国家经过霍尔木兹海峡的石油出口情况来看，经历了2月28日的美以联合袭击后，发货量已从前一周2159.9万桶/日的水平下降至1454.3万桶/日。从卫星图观测，尽管霍尔木兹海峡的通行并未完全中断，但军事风险已对出口流速产生抑制。除此之外，年初以来，受地缘风险担忧支撑，油轮运费持续上涨。截至冲突爆发前夕的2月27日，中东至中国的原油轮运费已上涨至50.34美元/吨，创新冠疫情以来新高。最新消息显示，部分航运保险商已取消战争险保单，运保费率增加将明显推升以上海原油期货为代表的到岸价格。与红海危机中途经曼德海峡的货运量可通过好望角绕行来替代不同，霍尔木兹海峡身处波斯湾海运石油出口的唯一咽喉，可替代性受限。美国能源部评估，沙特及阿联酋的两条替代管道在极端情形下只能转运260万桶/日的原油出口，在现有霍尔木兹海峡原油及凝析油出口中占比为18.3%。 2025年，波斯湾沿岸国家经霍尔木兹海峡出口的原油及炼化产品总量为1867.2万桶/日，在全球占比为27.1%。出口产品以原油及凝析油为主，2025年出口量为1500.7万桶/日，在全球占比高达34.5%。从具体流向来看，中国、印度、日本、韩国4个主要亚洲国家的占比自2018年前的60%左右上升至2025年的近70%，中国占比更是自2013年的16.1%上升至2025年的30.6%。从具体品质来看，随着中东轻质原油产量的下降，中重质含硫原油的占比已自2013年的22.6%上升至2025年的55%左右。霍尔木兹海峡发运遇阻将对以中东中质含硫原油为基准价格的上海原油期货价格构成明显利多。 [后续演绎] 从中东局势的后续演绎来看，大体可分为三种情景。情景一：伊朗温和派领导人上台，伊核协议迅速达成。该情景出现的概率在60%左右。随着伊朗最高领袖哈梅内伊遇害，伊朗政府迅速进入权力真空期，伊朗国防部长、国防委员会秘书、伊斯兰革命卫队总司令等强硬派代表均在本次袭击中身亡。据伊朗媒体报道，目前将由伊朗总统、司法部长和宪法监护委员会一名法学家所组成的委员会领导国家。伊朗现任总统佩泽希齐扬属于温和改革派，主张同西方开展核谈判以推动制裁的解除，2月下旬以来便向美国抛出开放伊朗国内油气投资的“橄榄枝”。若伊朗政局后续由佩泽希齐扬等温和改革派主导，美国所要求的零浓缩铀、限制弹道导弹项目、停止对地区代理人支持的三条“红线”协议有望达成。在这种情况下，伊朗境内能源设施大概率免于遭袭，霍尔木兹海峡通行亦将恢复，与年初美国对委内瑞拉的军事行动类似，原油及相关能化品种的价格上涨周期和幅度相对受限，预计原油价格的上涨行情在1～2周结束。考虑到本轮上涨对伊朗风险的计价始于1月下旬，以彼时64美元/桶的布伦特原油价格作为起点，20%涨幅对应的上涨目标位在77美元/桶左右。情景二：伊朗强硬派领导人上台，持续反击美国和以色列。该情景出现的概率在25%左右。伊朗潜在最高领导人的另一位有力竞争者是阿里·拉里贾尼，作为伊朗最高国家安全委员会秘书兼最高领袖顾问，他此前深得哈梅内伊信任。针对近期冲突，拉里贾尼表示，将对美以进行报复，主要袭击目标包括美国在中东的军事基地。若伊朗持续反击，并引发美以下一回合的更强硬回应，伊朗国内能源基础设施及霍尔木兹海峡的运营将持续受到威胁，原油及相关炼化产品的供应风险从预期转为现实将推动价格进一步走强。在该情景下，预计原油价格的上涨周期在1个月左右，上涨幅度在30%左右，对应布伦特原油价格上涨目标位在80～85美元/桶。不过，考虑到现阶段伊朗对美以的回击影响有限，我们认为该情景对原油供应产生实质影响的概率低于情景一。情景三：美国盟国下场，中东热战扩大。该情景出现的概率在15%左右。在情景二的基础上，若伊朗的反击殃及美国军事基地所在国伊拉克、科威特、卡塔尔、巴林、阿联酋等，在多方无法保持克制的情况下，中东大规模热战有望爆发。若伊拉克、也门、黎巴嫩等中东什叶派势力直接下场，将导致中东地区原油供应受到更大幅度的冲击。在极端情形下，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）将通过增产、国际能源署（IEA）成员国将通过释放战略储备来缓解供应冲击并平抑油价。3月1日召开的OPEC+会议已决定从4月起恢复增产20.6万桶/日。截至今年1月，OPEC+有效剩余产能高达400万桶/日，其中沙特剩余产能为180万桶/日。在该情景下，预计原油价格上涨周期持续2～4个月，布伦特原油价格上涨幅度在40%以上，目标位指向90～100美元/桶。尽管该情景发生的概率较低，但其影响程度大，值得高度关注。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网03-03 09:40

分析人士：短期重点关注地缘风险

2.37美元/桶。内盘方面，原油、低硫燃料油、高硫燃料油期货主力合约纷纷涨停。截至下午收盘，原油期货主力合约报527.8元/桶，高硫燃料油期货主力合约报3186元/吨，低硫燃料油期货主力合约报3757元/吨。提及中东地区局势紧张尤其是美伊冲突对原油市场的影响，国泰君安期货首席分析师黄柳楠表示，冲突可能会影响全球原油和天然气供应。黄柳楠表示，受20世纪中东两次能源危机的影响，市场对伊朗问题本就高度敏感，此次美伊冲突带来的情绪冲击尤为剧烈。目前市场关注的核心问题是全球主要原油出口通道霍尔木兹海峡的通行状况，尽管该海峡暂未被正式封锁，但往来贸易门槛已大幅提升，间接影响短期原油供应，成为推升油价的重要因素。光大期货能源化工研究总监杜冰沁介绍，伊朗2月28日已宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，而该海峡承载着全球五分之一的石油运输，多家航运巨头随后宣布暂停通过，油轮运价此前已出现大幅上涨。不过，金联创原油分析师韩政己认为，伊朗大概率不具备完全封锁霍尔木兹海峡的能力，受当前军事压力影响，其更可能通过袭击通行船只的方式影响航运。即便如此，若伊朗实施封锁，美方因航母部署较远，反制能力也较为有限。据悉，2月28日以来，受美伊相互袭击及伊朗禁航声明影响，全球约20%的石油运输陷入实质性瘫痪。不过，这一状态预计不会持续太久。在杜冰沁看来，霍尔木兹海峡航运受阻，对亚洲原油进口国的冲击尤为显著。数据显示，2025年中国通过霍尔木兹海峡的原油进口量占海运进口总量的52%，印度进口的中东原油占其进口总量的76%。若霍尔木兹海峡持续封闭，亚洲原油进口国亟须转向其他供应来源，以弥补缺口。与此同时，伊朗自身的原油供应也面临危机。韩政己表示，2020年至2025年，伊朗原油和凝析油产量增幅为67%，2025年年底实际出口量维持在150万～180万桶/日。在此次美以军事打击下，伊朗原油生产或遭“腰斩”，出口可能暂时停滞。面对中东局势的突发状况，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）在3月1日宣布原则上同意从4月开始增产20.6万桶/日，试图部分弥补伊朗的原油供应缺口。黄柳楠表示，OPEC+自2024年4月起便致力于增产以夺回市场份额，今年一季度因担忧市场严重供应过剩而暂停增产，此次恢复增产在市场预期内。需要注意的是，OPEC+从宣布增产到实际落地存在一定时间差，增产对原油市场的影响更多体现在远月合约上。另外，OPEC+大部分成员国增产的原油需要通过霍尔木兹海峡对外供应，短期市场仍需重点关注该海峡的通行情况。黄柳楠还分析了油运市场的现状。他表示，全球油轮运费近几个月持续处于高位，原因有两方面：一方面，近期地缘因素导致航线调整、保险费用飙升；另一方面，近半年美欧对俄罗斯原油的持续制裁，推高了在途原油运输需求。对于原油价格后续走势，黄柳楠认为，当前地缘政治风险已从预期转为现实。波斯湾是全球关键能源运输通道，若美伊冲突持续，将冲击全球能源供应链，推动油价上行。不过，若不考虑地缘因素，二季度原油市场仍存在供应过剩的可能。若3月中东地缘局势降温，叠加全球主要产油国的增产动作，4—6月油价或出现大级别下行，可能考验前期低点。杜冰沁提醒，短期地缘风险仍是原油市场主要关注点。若地缘冲突持续扩散，或扭转全球原油市场中长期供应过剩的局面；一旦美伊冲突缓和，油价面临急涨急跌的风险，盘面波动可能进一步放大，建议投资者做好风险控制。来源：期货日报网

期货日报网03-03 09:15

上海期货交易所2026年03月02日低硫燃料油仓单日报

地区仓库期货增减低硫燃料油(仓库) 单位：吨浙江中化兴中 62730 0 海洋仓储 0 0 大鼎石油 0 0 合计 62730 0 山东山港青岛油品 0 0 总计 62730 0

99qh03-02 16:00

上海期货交易所2026年03月02日燃料油仓单日报

地区仓库期货增减燃料油单位：吨浙江中化兴中 0 0 海洋仓储 0 0 大鼎石油 95840 0 合计 95840 0 保税商品总计 95840 0

99qh03-02 16:00

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