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玻璃反弹高度受限
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扩张将继续支撑汽车玻璃需求，但仍需关注燃油车销量下滑对整体需求的拖累。随着供应端冷修持续落地，当前全国浮法玻璃样本企业总库存已降至5301.3万重箱，环比下降4.73%，库存可用天数降至23天。尽管这一库存规模仍同比偏高20.89%，但已创下近11个月以来的新低，反映出库存周转效率正逐步改善。后续需重点关注冬储补库实际进度、终端刚需的持续性，以及供应收缩落实情况。成本持续攀升叠加玻璃价格回落，导致行业盈利状况进一步恶化。截至2026年1月16日，玻璃行业利润已连续多周处于亏损状态，且不同燃料类型产线分化显著。天然气产线周均利润为-164.4元/吨，环比收窄22元/吨，虽亏损幅度略有改善，但仍处于深度亏损区间，是三类产线中亏损最为严重的；煤制气产线周均利润为-69.01元/吨，环比收窄4.82元/吨，亏损小幅缓解，但其成本优势正逐步减弱；石油焦产线周均利润为3.93元/吨，环比增加9.71元/吨，虽仍维持微利，但受湖北环保政策影响，面临强制清洁化改造压力。当前玻璃行业整体面临“成本高企、利润亏损”的困境。短期需密切关注燃料价格走势、冷修实际落实规模及湖北环保政策执行进度；中长期则应跟踪需求恢复节奏与行业产能出清情况。综合来看，当玻璃2605与2609合约月差处于-100元/吨以下时，沙河地区已具备正套接货的操作空间。在该月差结构支撑下，2605合约难以出现深度下跌，当前不建议盲目追空，短期可将价格波动区间看至1050~1150元/吨。此外，玻璃与纯碱价差头寸仍可继续持有。后续需重点关注以下三方面动态：一是煤炭价格强势能否延续，二是生产线冷修计划的实际落地情况，三是春节后终端需求的复苏节奏。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0015768）来源：期货日报网
期货日报网01-21 10:55
供应充裕油价仍有压力
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长期看，尽管欧盟和美国近期都放宽了针对燃油车的限制，但新能源消费对原油传统能源消费的替代效应将进一步显现。供应端，受制于需求低迷和资本支出限制，原油产量增长较为温和。OPEC于2025年4月重启增产，目前OPEC+产量较2025年年初已增加242万桶/日，其中OPEC原油产量2848.0万桶/日，较2025年年初增加176.5万桶/日，主要是沙特、伊拉克、阿联酋、俄罗斯的增量贡献。美国原油产量突破1380万桶/日，产量维持高位。美国近两年产量增速明显下降。基于核心产区的地质极限和成本变化，机构预测美国原油产量高峰在2027年前后。库存方面，全球总石油库存高位。中国2025年大幅增加石油进口，提升石油储备水平。全球在途原油库存虽然自高位有所回落，但仍在高位。OPEC月报显示，经合组织2025年10月商业石油库存高于上年同期6270万桶，但低于5年均值1240万桶，年内呈现震荡上行累库趋势。美国商业库存偏低，但炼厂开工率持续提升至高位后，库存转移至成品油持续累库。需求方面，原油下游需求总体与全球宏观经济增速呈现较明显的正相关。当前美国经济增长高度依赖AI投资和富裕群体消费，内生动力（就业、住房）走弱。美国经济增长与传统交通燃油需求“脱钩”，而航空、化工需求仍有韧性，使需求增长结构性分化。 IEA月报将2025年全球石油需求增长预测从71万桶/日上调至78.8万桶/日，预计第四季度石油需求增长将放缓，将2026年全球石油需求增长预测从69.9万桶/日上调至77万桶/日。预计2026年全球石油供应总量将比需求量高出409万桶/日。EIA预计2026年全球原油需求增量约为110万桶/日，OPEC相对最乐观，预计2026年石油需求增长140万桶/日。近20年油价运行的核心区域在50~80美元/桶，当前65美元/桶的价格恰好在核心区域的中位。据多家机构测算，55美元/桶左右是美国页岩油的盈亏平衡成本。虽然原油的金融属性不及贵金属甚至是有色金属，但其金融属性和成本仍将对油价构成支撑。美联储将继续降息和扩张资产负债表，对资金面构成利好支撑。美国提出到2030年将GDP提升到40万亿美元，这意味着未来5年，其每年GDP名义增速将达到5.5%左右，若此目标实现，可能对大宗商品价格构成潜在支撑。总体而言，虽然货币因素长期利好，但原油供应仍偏向过剩，地缘局势支撑有限，美国存在“低价油压通胀”的政治诉求，预计油价一季度整体仍以震荡偏弱走势为主。（作者单位：华联期货）来源：期货日报网
期货日报网01-20 09:15
原油供应过剩价格重心恐降
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温和增长。2025年，新能源汽车对传统燃油车替代进一步加强，新能源车销量占乘用车以及汽车的比例均已超过传统燃油车。2021年至2023年2月，传统燃油车占乘用车的比例由93%降至68%，汽油实际消费量由1537.06万吨降至1252万吨。当前，虽然新能源汽车销量占比上升，但汽油月均消费量基本稳定在1350万吨左右。柴油新旧能源替换节奏不如汽油，实际消费量自2023年开始不断下滑，2025年1—11月同比下滑了3.84%。虽然新能源车辆2026年购置税减半，但新能源替代效应仍然存在，柴油消费量仍有下降空间。2026年，贸易环境有所好转，同时国内宏观环境向好，但受限于制造业低迷，IEA、OPEC、EIA分别预计2026年我国每天原油需求同比温和增长20万桶、20万桶、29万桶，至1694万桶、1700万桶、1685万桶。欧美原油需求一般。“大而美”法案为美国经济增长提供潜在支撑，叠加货币政策宽松预期、低油价提升炼厂利润率，2026年美国原油需求预计维持稳定。IEA、OPEC分别预计美国每天原油需求同比小幅增长3万桶、10万桶，至2065万桶、2080万桶，但EIA预计美国每天原油需求小幅下降1万桶，至2058万桶。欧洲2025年制造业PMI大部分时间都处于荣枯线下方，OPEC和EIA分别预计2026年欧洲每天原油需求同比小幅增长10万桶、12万桶，至1360万桶、1358万桶，但IEA预计欧洲每天原油需求小幅下降3万桶，至1342万桶。印度原油需求继续增长。政策支持、消费者支出增加、通胀压力缓解等，将推动印度经济2026年继续保持增长态势。IEA、OPEC、EIA分别预计2026年印度每天原油需求同比增长16万桶、20万桶、17万桶，至578万桶、590万桶、582万桶。库存多空并存全球原油库存利空，美国原油库存利多。2025年，全球原油供应过剩，库存不断增加，原油浮仓和在途库存均处于高位。但美国商业原油库存低位，且在低油价下，战略石油储备存在补库需求。美联储开启宽松周期 2025年美联储降息3次，累计降息75个基点。当前，美国劳动力市场降温，消费者信心指数跌至低位，通胀下行至3%以下。根据美联储点阵图，预计2026年、2027年各有1次25个基点的降息。2026年5月，美联储主席换届，市场预计美联储开启新一轮宽松周期，且降息集中在上半年，但美联储独立性或面临挑战。总结展望2026年，OPEC+和非OPEC+产量均存在增长预期，地缘不确定性存在扰动，需求预期较为一般。预计原油市场供应过剩，延续累库节奏。基本面弱势带动油价重心下移，下行节奏或较为缓慢，美国商业原油库存偏低及SPR补库需求或产生一定支撑。弱基本面决定油价的下限，由地缘及制裁引发的脉冲式上涨决定油价的上限。若地缘因素未进一步发酵，则原油价格将重回弱基本面定价。预计Brent原油价格运行区间在50～78美元/桶，WTI原油价格运行区间在45～72美元/桶。来源：期货日报网
期货日报网01-07 09:05
铂钯“闪耀” 价值重塑
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域增长3.5%，至83.4吨。需求端，燃油车产量下滑影响汽车尾气催化对钯的需求，钯需求同比下降2.8%，至225吨。展望2026年，金属聚焦公司预计，钯市场仍可能出现供应短缺，但随着金属回收供应增加及汽车行业需求放缓，缺口规模相对较小。作为对比，俄罗斯最大的钯生产商诺里尔斯克镍业（Nornickel）在最新发布的铂、钯市场供需平衡报告中预测，不计入投资需求，今年铂市场的供应缺口预计为9.3吨；若计入投资需求，缺口规模将扩大至12.4吨。钯方面，该公司预测，不计入投资需求，将保持供需平衡；计入投资需求后，供应缺口预计为6.2吨。对于2026年的市场，该公司预计，在不计入投资需求的情况下，铂有望实现供需平衡，钯可能出现3.1吨的供应缺口。从微观层面看，经历了数年的营收压力后，铂、钯等铂族金属价格全面回升，改善了矿企的发展前景，为全球矿企在2026年到来之际带来了急需的利润率缓解。欧盟等地对燃油车的环保限制政策放松和亚洲等地民间投资的升温等都有助于铂族金属需求的企稳，矿企为把握金属价格上涨的动能，存在持续达成运营目标的需求。因此，明年铂、钯市场或不再处于供不应求状态，同时价格的大幅攀升会催生扩大供应的动力，具体途径包括增加铂回收量，或重启此前因价格低迷而关停的矿山与矿井。总体来看，明年全球矿产铂的产量增幅存在超出预期的可能，最新公布的南非矿产产量数据或印证了这一趋势——10月份铂族金属产量出现显著增长。然而，当前铂、钯仍面临美国政府232关税的威胁，铂供应弹性相对较低，受投资市场等因素影响，现货更容易出现局部供需错配的情况。行情展望展望2026年，从宏观环境看，美国就业和通胀可能放缓，美联储在实现多重目标以及独立性受到挑战等困境下，货币政策或存在进一步宽松空间。弱美元下，流动性相对宽松及“再通胀”担忧对铂族金属价格形成利多。从供需格局看，铂、钯供需格局逐步趋于平衡，但仍面临贸易摩擦、地缘冲突和经济增长的不确定性影响。此外，流通库存偏紧使市场在特殊时段容易出现供需错配的问题，市场面临较过去更加显著的尾部风险，市场参与者对实物商品的持有意愿更高。价格方面，尽管2025年铂族金属演绎了一轮波澜壮阔的上涨行情，但目前价值体系仍在重塑过程中，铂、钯价格上涨具备明确的支撑条件。多家国际金融机构进一步上调了2026—2027年铂族金属的目标价格，表明在宏观和供需基本面利多预期下，机构看好长期走势。在价格走势回归基本面预期后，交易者可择机配置。来源：期货日报网
期货日报网2025-12-31
从突破关键价位看战略金属的价值重估
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%。新能源汽车的单车用铜量显著高于传统燃油车，成为驱动铜边际需求增长的核心引擎。铜作为全球能源转型与AI算力基建不可或缺的“新石油”，其战略资源地位已成为市场共识。这一定位的跃升，不仅为其价格提供了坚实的需求“锚”，更赋予了其超越传统周期的估值弹性和上行想象空间，使其长期价格趋势与全球科技及能源革命的进程深度绑定。（作者单位：中国国际期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-30
锡市迎来战略机遇期
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新能源汽车的平均用锡量为4公斤，是传统燃油车的3倍以上。随着全球电动汽车销量在2025年突破2000万辆并持续快速增长，即便扣除所替代的燃油车用锡量，新能源汽车领域在2024—2030年间预计仍将为锡市场贡献9万~10万吨的净增量需求。然而，在需求端“高歌猛进”的同时，锡的供应端却面临着多重约束与挑战。全球锡矿供应高度集中且脆弱，缅甸、印度尼西亚、中国等前三大产区占全球产量的三分之二。近年来，地缘政治动荡（如缅甸局势）、资源民族主义政策（如印尼禁止原矿出口），以及环保政策频繁扰动供应链，导致全球15%~20%的锡精矿供应受到影响。令人担忧的是资源的长期稀缺性：全球锡资源的储采比仅为15年，远低于铜、锌等其他基本金属，而过去20年勘探投入不足，新发现的大型矿床寥寥无几，从勘探到投产周期漫长。这种“需求增长强劲，供应弹性不足”的格局，共同指向了一个确定性较高的未来——锡市场正迈入一个长期的结构性短缺周期。国际锡业协会（ITA）的基准预测显示，到2030年，全球锡市场可能出现1.3万~3万吨的供需缺口。若AI与新能源汽车的发展超预期，而供应恢复不及预期，这一缺口甚至可能扩大至5万~10万吨。供需基本面的紧张直接反映在价格上。伦敦金属交易所（LME）锡价在2025年已突破每吨40000美元，创近年新高。市场分析预计，在中长期内，锡价中枢将维持在较高水平，任何主要产区的供应中断都可能引发价格的剧烈波动。综上所述，锡已从一种传统的工业金属，蜕变为支撑AI算力革命与新能源汽车电子的战略资源。锡供需紧平衡的状态或将持续，价格中枢有望维持高位。这场由科技与能源转型驱动的“锡需求革命”，不仅重塑着大宗商品市场的格局，也为洞察未来工业发展趋势提供了一个独特的窗口。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-25
2026年国际油价运行中枢将进一步下移
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欧洲原油消费增长的助力有限。与此同时，燃油车销量下降及电动汽车销量增长在一定程度上制约了欧洲汽油和柴油消费。虽然航空煤油需求因旅游业复苏而有所增长，但工业用油仍受经济低迷制约。2026年，欧洲经济增速预计仍然受限，关税及地缘因素的不确定性将进一步冲击欧洲经济，进而压制欧洲原油需求。在此背景下，预计欧洲原油需求难有起色。图为中国原油进口量中国原油消费增长放缓。2025年，中国原油消费表现偏弱，国内炼厂开工负荷也明显受限。2025年1—11月，中国原油进口量为5.22亿吨，同比增长3.2%；国内原油加工量为6.75亿吨，同比增长4%。受地缘局势及税费因素影响，上半年国内地炼开工负荷持续走低，远低于历史同期水平，虽然下半年开工负荷有所回升，但仍处于历史同期低位。从终端消费来看，2025年1—11月，中国成品油表观消费量为3.46亿吨，同比下降2%。其中，汽油、柴油、航空煤油表观消费量同比分别下降3%、下降1.1%、下降1.4%。物流业景气度增长放缓，对汽柴油消费形成一定约束。前11个月民航周转量同比增长10.4%，支撑航空煤油消费。整体来看，受多因素制约，预计2026年国内原油需求增长20万桶/日。图为中国原油加工量累计值及累计同比增速 C 总结宏观方面，2025年，全球经济在通胀回落、贸易局势缓和的背景下展现出一定韧性，实现了温和增长，发达经济体表现分化，亚洲新兴市场成为重要增长亮点。展望2026年，全球经济预计延续温和增长势头，贸易保护主义与地缘冲突给全球经济走势带来不确定性，美国经济预计保持一定韧性，欧洲经济仍将受制于贸易壁垒和财政约束。根据IMF的最新预测，2026年全球经济增速预计放缓至3.1%，美国和欧洲经济增速预计分别在2.1%左右和1.1%左右。从货币政策角度来看，2026年全球货币环境预计维持宽松。美国仍有降息空间，预计全年累计降息幅度在50～75个基点；欧洲央行预计维持宽松，但降息空间可能相对有限；新兴经济体可能加入宽松行列。供给方面，2026年全球原油供给将维持增长，但增幅或低于2025年。虽然OPEC+在2026年一季度将暂停增产，但后续仍有望继续释放产能；巴西、加拿大等非OPEC国家产量预计进一步提升；美国页岩油受投资不足和油价低迷制约，难有明显增量。此外，地缘局势演变尤其是俄乌冲突与伊核问题的走向将继续对全球原油供给形成扰动。需求方面，受全球经济增长乏力制约，全球原油需求前景难言乐观，预计2026年全球原油需求增量将继续受限，主要增长驱动来自中国、印度等发展中国家，欧美发达国家需求难有起色。整体来看，2026年原油市场供给过剩预期将使油价面临下行压力，但潜在的OPEC+产量政策调整以及地缘局势变化可能导致原油供给增量不及预期。价格方面，2026年国际油价整体运行中枢将进一步下移，有望在下半年逐步筑底。若宏观环境出现超预期修复，国际油价底部将有一定抬升。（作者单位：方正中期期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-24
跨年行情启动铜价易涨难跌
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演着至关重要的角色。传统领域的房地产、燃油车及家电等对铜需求拉动已经逐渐弱化，铜需求的核心驱动力已切换成新型电力系统的源网荷储。2026年电源端因光伏装机量增长放缓对铜需求拉动减弱，但全球电网建设、电动车渗透率提升、AI数据中心及储能将成为铜需求主要增长点。IEA预计，到2030年全球电网投资支出将升至约6000亿美元。由此可以推断出，2026—2030年全球电网投资年复合增长率为7.8%，2021—2025年全球电网投资年复合增长率为6.7%，未来五年全球电网投资增速将上调。全球算力中心对铜的需求呈快速增长趋势，2025年全球数据中心装机量预计增加20.6%，至117GW。我们预计2026—2028年全球数据中心复合年增长率为20%，这将带动数据中心耗铜持续增长。2025年全球储能进入爆发期，全球风光装机量不断增长，加大了储能需求，中国容量电价补偿以及峰谷价差拉大也带动了储能市场化装机需求增加。未来随着全球大力发展风光发电，储能需求将继续增加，市场普遍看好2026年储能电池出货量增长。整体来看，在全球构建新型电力系统的背景下，该领域将持续增加铜需求，2026年预计该领域将带动全球铜需求增加100万吨。从库存端来看，2025年以来，中国社库累积4.7万吨，保税区累库5.6万吨，LME去库10.6万吨，COMEX累库32.4万吨，全球总库存累积32.1万吨，至81.2万吨。全球总库存增加明显，主要库存堆积在COMEX市场，中国累库量和LME去库量相当。这一现象主要是由美国铜关税预期引发的，这一因素在2026年将吸引全球可交割铜货源继续流向美国市场，从而导致非美地区的精铜实际可流通供应持续偏紧，形成“全球总库存不低，但区域结构性短缺”的局面，非美地区将持续面临去库压力。图为LME与COMEX铜库存从宏观面来看，美元指数承压以及中国经济稳定增长为铜市提供支撑。美联储12月如期降息，美国财政赤字问题与美联储主席换届预计将持续施压美元指数。中国继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，坚持“双碳”引领推动全面绿色转型。综合来看，短期现货需求受到抑制，铜价上涨趋势出现波折，但考虑到铜矿供应紧张，精铜生产放缓，供应端压力减轻，而在全球新型电力系统建设提速背景下，铜需求增长可期，2026年铜市有望小幅去库。美国关税预期将持续“虹吸”全球铜库存，从而将造成非美地区出现铜库存结构性短缺。基本面支撑较强，叠加全球流动性宽松提供偏多宏观氛围，中期继续看涨。（作者单位：建信期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-16
2026年或迎贵金属爆发年？巨头重磅展望：金价上看5000美元，白银有望涨至62美元
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小。钯金和铑金亦面临类似趋势，原因在于燃油车销量持续下滑、电动车（BEVs）继续扩大市场份额。其他贵金属中，铑钌与铱市场结构分化，钌受益于数据中心扩建带动硬盘需求增长，供应偏紧，但价格可能已透支前景。 Heraeus同时提示贵金属市场仍有下行风险。“美国国债收益率曲线在一年多前已实现去倒挂，通常意味着衰退可能不久后到来，”分析师写道。“就业市场走弱与经济前景恶化相符，一旦2026年出现经济衰退，PGM价格料将承压下行。” （来源：Heraeus Precious Metals）黄金展望：经历盘整后仍有上行空间在更详细的黄金展望中，Heraeus认为，金价在经历盘整后，2026年仍具进一步上涨潜力。分析师称，此前的金价上涨带有“明显的过度兴奋”特征，即便驱动因素依旧强劲，剧烈涨幅之后通常伴随一段整理期。报告指出，央行购金热情在2026年不会明显放缓。“虽然今年的央行购金量较过去三年——每年增持逾1000吨——有所放缓，但整体仍保持强劲。” 去美元化趋势仍将提供驱动动力。世界黄金协会年度调查显示，43%的央行预计未来将继续增加黄金储备，多数央行表示将减少美元持仓，增持黄金或其他货币资产。另一方面，珠宝需求因高价持续受抑。“2025年几乎所有国家的黄金珠宝需求均被高金价压制，”分析师称。“除非价格显著回调，否则珠宝需求整体仍难恢复。” Heraeus还指出，美国政府停摆结束后，通胀可能在更高水平停留更长时间。“市场担忧财政主导局面出现，即货币政策被用于维持低利率以帮助融资政府开支，甚至可能推动债务货币化。”此外，美联储主席鲍威尔任期将于2026年5月结束，特朗普总统有权任命新的主席，“其政策思路很可能更贴近白宫，有可能允许通胀维持在高于2%目标的水平，通过负实际利率削减实际债务负担，而负实际利率往往利多黄金。” 投资需求方面，分析师指出金条、金币需求持续增长，ETF投资者今年增持了1470万盎司黄金，是2024年温和增持后的强势回归。ETF总持仓增至97.5百万盎司，尽管仍低于2020年111百万盎司的历史高点，这表明未来仍有增仓空间。综合多项因素，Heraeus预计金价在2026年将在3750—5000美元/盎司区间运行。（来源：Heraeus Precious Metals）分析师强调：“美国虽然迄今避免了收益率曲线给出的衰退信号，但就业市场正在恶化。若劳动力市场持续走弱，美联储通常会倾向于支持经济，即便通胀高于目标也会进一步降息，从而压低实际利率，而这通常利多黄金。但在经历2025年的强劲上涨后，2026年初料将出现一段整固期。” 白银：涨势需消化，需求端压力显现对于白银，Heraeus认为多个需求领域将在2026年承压。分析师指出，银价在12月创下历史新高，主要源于流动性紧缩导致大量金属从伦敦流向纽约。“ETF资金流入增加，散户在9-10月的大量买盘使市场趋紧，租赁利率飙升，银价刷新纪录。” 随后紧张局势又转向中国，因为大量银从纽约流出并流入伦敦。但分析师警告称，“经历如此迅猛上涨后，银价可能需要时间消化涨幅。” 光伏需求方面，2026年料将出现下滑。分析师称：“光伏新增装机在连续多年强劲增长后，预计2026年增速将因中国政策变化而降至约1%。”与此同时，高银价加速了节约用银技术推进，包括更细导电线设计、组件结构调整以及替换更廉价金属。工业需求方面，分析师认为总体将与全球经济温和增长保持一致，但美国关税政策令贸易前景更加复杂。与黄金类似，高银价也削弱了首饰与银器需求。“印度占全球银饰需求约40%、银器需求约三分之二，但随着银价攀升，消费者购买力受到挑战。”其银进口量截至10月同比下降14%。高价也将推动银回收增加。由于银主要作为金、铜、铅锌矿的副产品生产，随着2026年这些金属产量增加，银矿供应也可能同步增长。总体来看，银价上涨仍主要依赖投资需求支撑，但这并非确定因素。分析师指出，2025年投资情绪波动显著，硬币销售因高价受抑，而金条需求在不同国家冷热不均。今年ETF持仓一度从716百万盎司增至835百万盎司，涨幅达17%，随后出现部分获利了结。 Heraeus预计银价在2026年将在43—62美元/盎司区间交易。分析师总结道：“从投资属性上看，白银的波动率高于黄金，因此金价的驱动因素——经济与地缘风险、美国财政与货币政策、央行降息与美元走势——也将作用于银价。如果金价重启涨势，银价大概率仍将同步上行。”
市场焦点2025-12-09
基本面偏弱原油价格难以止跌
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驾驶季结束，美国9月汽油需求下降，航空燃油需求也有所降温。EIA发布的数据显示，9月，美国汽油、航空燃油和柴油需求分别为895.2万桶/日、171万桶/日和376.9万桶/日，分别低于8月的922.6万桶/日、181.9万桶/日和377.2万桶/日。美国商业原油库存小幅上升，说明需求疲软。截至11月21日当周，美国商业原油库存小幅上升至4.27亿桶，高于夏季4.15亿桶左右的水平，与去年同期几乎持平。图为美国原油周度产量（单位：万桶/日）综合来看，目前原油市场的主要矛盾是过快增长的供应和疲弱的消费之间的矛盾。另外，新的利空因素再次出现，市场对俄乌可能达成和平协议的预期导致国际油价在11月下旬出现下跌。OPEC+暂停进一步增产，在一定程度上缓和了市场对供应过剩压力加剧的担忧，且美联储降息预期也提供支撑，原油价格暂时企稳。不过，在供应过剩格局逆转前，原油价格难以止跌，反弹后可能再次回落，芝商所旗下的微型WTI原油期货合约（代码：MCL）是对冲原油价格下跌风险的有效工具之一。（作者单位：华闻期货）来源：期货日报网
期货日报网2025-12-04

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