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CFTC：截止5月26日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货持仓报告

26日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:1864218 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 521725 219723 435934 773197 1004716 1730856 1660373 133362 203845 较5月19日当周总持仓量变化(-19394) -47964 8136 9227 15855 -41251 -22882 -23888 3488 4494 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 28 11.8 23.4 41.5 53.9 92.8 89.1 7.2 10.9 (交易商总数：857) 230 129 175 309 374 628 612

Elaine06-01 00:00

大连商品交易所2026-05-29玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米河北粮产 2,000 2,000 0 公主岭禾丰 2,000 2,000 0 玉米京粮粮贸 7,980 7,980 0 源发物流 7,980 7,980 0 玉米供销粮油 390 390 0 供销双鸭山 390 390 0 玉米益海嘉里 2,559 2,559 0 益海密山 2,559 2,559 0 玉米达孚上海 15,519 15,519 0 达孚锦州 13,746 13,746 0 达孚阜新 1,773 1,773 0 玉米建发物产 6,000 6,000 0 建发中富 6,000 6,000 0 玉米北良港 18,289 16,744 -1,545 北良港主库区 18,289 16,744 -1,545 玉米营口百丰泰 9,252 9,252 0 玉米物产中大化工 682 0 -682 玉米辽宁粮食物流 7,077 7,077 0 玉米国贸和合库 8,975 8,975 0 玉米海大天利库 500 500 0 玉米小计 79,223 76,996 -2,227 玉米淀粉中粮生化榆树 200 200 0 玉米淀粉中粮生化公主岭 500 500 0 玉米淀粉山东中谷 1,514 1,514 0 玉米淀粉山东福洋 1,449 1,449 0 玉米淀粉山东福宽 500 500 0 玉米淀粉中粮生化龙江 500 500 0 玉米淀粉益海富裕 2,500 2,500 0 玉米淀粉小计 7,163 7,163 0

99qh05-29 16:16

大商所豆一、豆油系列期权将于今晚挂牌

、豆油系列期权，将基本沿用成熟的豆粕、玉米系列期权合约规则体系，首批挂牌合约将以A2611、Y2611期货合约为标的，后续系列期权合约将于标的期货合约交割月份前5个月的第1个交易日挂牌交易。大豆和豆油是关乎国计民生的重要农产品。近年来，受全球供需格局调整、地缘政治变化等多重因素影响，其价格波动频繁且复杂，对产业链企业的风险管理提出了更高要求。多位市场人士表示，交易所推出黄大豆1号、豆油系列期权，契合现货市场实际和产业所需，为企业管理不同周期的现货头寸提供了更加适配的套保工具。此外，由于到期早、存续期短、Theta衰减快，同等条件下其权利金更低，这有助于相关企业以更低成本应对短期市场波动，提高资金利用效率。据记者了解，大商所于今年2月推出的豆粕、玉米系列期权，运行平稳。期货2607合约对应的豆粕、玉米系列期权合约在5月21日顺利到期，5月日均成交量分别为5.8万手、2.3万手，较挂牌首月分别增长21倍、23倍，市场流动性和功能发挥水平稳步提升，并在企业风险管理中得到了越来越多的运用。来源：期货日报网

期货日报网05-29 07:50

大连商品交易所2026-05-28玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米河北粮产 2,000 2,000 0 公主岭禾丰 2,000 2,000 0 玉米京粮粮贸 7,980 7,980 0 源发物流 7,980 7,980 0 玉米供销粮油 390 390 0 供销双鸭山 390 390 0 玉米益海嘉里 2,559 2,559 0 益海密山 2,559 2,559 0 玉米达孚上海 15,519 15,519 0 达孚锦州 13,746 13,746 0 达孚阜新 1,773 1,773 0 玉米建发物产 6,000 6,000 0 建发中富 6,000 6,000 0 玉米北良港 18,289 18,289 0 北良港主库区 18,289 18,289 0 玉米营口百丰泰 9,252 9,252 0 玉米物产中大化工 682 682 0 玉米辽宁粮食物流 7,077 7,077 0 玉米国贸和合库 8,975 8,975 0 玉米海大天利库 500 500 0 玉米小计 79,223 79,223 0 玉米淀粉中粮生化榆树 200 200 0 玉米淀粉中粮生化公主岭 500 500 0 玉米淀粉山东中谷 1,514 1,514 0 玉米淀粉山东福洋 1,449 1,449 0 玉米淀粉山东福宽 500 500 0 玉米淀粉中粮生化龙江 500 500 0 玉米淀粉益海富裕 2,500 2,500 0 玉米淀粉小计 7,163 7,163 0

99qh05-28 16:16

尿素反弹高度有限

不过，华东、华中以南地区仍有春小麦、春玉米、早稻追肥及备肥需求，阶段性脉冲式采购仍将形成支撑。图为尿素周度港口库存（万吨）后市展望短期受援助出口、配额落地等传闻提振，尿素期价有所反弹。但目前国际尿素价格回调，国内出口政策仍未松动，尿素三季度指导价或有小幅下调。尿素日产量维持在20万吨左右的绝对高位，复合肥开工率持续下滑，工业需求乏力，下游支撑弱化。工厂库存再度大幅累积，预收订单天数持续下降，基本面乏善可陈。在仓单居高不下的情况下，期价反弹高度有限。考虑到当下部分出厂价已低于指导价以及市场情绪影响，空单持有者可阶段性止盈离场，关注出口端实际情况。（作者单位：东吴期货）来源：期货日报网

期货日报网05-28 00:40

西南地区产能扩张 “南蛋北运”或成趋势

，笔者从畜牧高质量发展大会上得知，去年玉米生长期华北南部雨水较多，部分玉米霉变率超标，若雏鸡食用这样的玉米，对生长发育和产蛋率影响较大。整体看，鸡蛋供应阶段性偏紧，产销区库存较低支撑蛋价上涨。乐山素有“四川鸡窝”之称，位于乐山夹江县的四川（夹江）禽蛋交易市场是国家级禽蛋产地交易平台。据该市场相关负责人介绍，蛋鸡养殖业“内卷”严重，品牌化、以高品质创造溢价、引入金融衍生工具逐渐成为行业发展趋势。该市场设有期货交易区，方便养殖户、贸易商与产业进行套保、基差贸易等操作。市场期货交割区为大商所鸡蛋期货指定交割库，交割结算区可现场办理货款结算、仓单过户、发票开具等业务。据香窝窝蛋点负责人介绍，由于四川地区水质较好，鸡蛋品质较高，品牌鸡蛋逐步得到了终端市场的认可。据市场人士介绍，由于2021—2024年蛋鸡养殖持续盈利，吸引了大量资本入场，养殖行业进行了深度集中整合。四川蛋鸡产业常年存栏量达8000万羽，规模化率超72%。据介绍，目前西南地区鸡蛋产能扩张较快，正在打破“北蛋南运”的单一格局。通过产能快速扩张和产业链升级，当地鸡蛋逐步外运，有形成“南蛋北运”的趋势。据笔者了解，受包装、运输、天气等因素影响，四川禽蛋市场特点鲜明。近年来四川鸡蛋产业发展迅速，逐步向品牌化、金融化推进。（作者单位：华安期货）来源：期货日报网

期货日报网05-28 00:25

规模场成了“稳定器”

斤，利润水平较高。”他补充道，由于今年玉米、豆粕价格偏低，当前蛋价对应的利润处于历史中上水平，与2024年下半年差不多。王莉也表示，行业的平均养殖利润已出现明显修复，处于近年来同期相对偏高水平。随着利润的好转，蛋鸡养殖行业补栏热情正在回升。“4月下旬鸡蛋开始涨价，带动鸡苗量价齐升。”雷雨说。王莉也表示，随着行情的回暖，产业整体补栏热情很高。佳美绿洲生态饲养厂厂区负责人刘家麟透露，目前鸡苗价格普遍上涨，大厂预定已经排到8月了，供不应求。不过，受访养殖企业在补栏节奏上仍保持理性。雷雨表示，目前企业没有补栏计划，会按照原计划在9月至10月引入秋雏。王莉称其公司已是满栏状态，近期没有大规模补栏计划。刘家麟也表示企业近期没有补栏计划，后续会平稳跟进。淘汰节奏方面，企业同样没有因为高价而大幅延淘。雷雨表示他们会按照生产计划，在中秋节时淘汰20%的老鸡。不过，他认为，从近期淘汰鸡的价格可以看出，高价势必造成延淘。王莉表示，因为前期他们公司主动淘汰了一批老鸡，现在保持正常生产节奏，不会刻意延淘或换羽。后市展望对未来鸡蛋的价格走势，市场各方的判断虽有差异，但大致表现为“短期回调、中期偏强”。闫铁山认为，近期蛋价不会有太大波动，可能先缓慢下跌，主要是受天气因素和需求下降影响。在当前价位，他的操作策略会相应调整，为了防范梅雨季可能出现的质量风险，他会减少采购量，以出货为主。侯晓瑞同样认为，端午节备货对蛋价有支撑，但力度有限，后续有梅雨季，且当前蛋价偏高，未来有回落空间。她同时表示，蛋价从3月一路上涨至当前位置，基本可以确定是趋势性反转。“主要依据有三个方面：一是2025年行业深度亏损且四季度超淘，导致目前在产蛋鸡存栏量出现实质性下降，供给收缩驱动价格上涨；二是2025年下半年至2026年年初鸡苗补栏量处于低位，导致目前新开产蛋鸡数量有限，供应偏紧且具有持续性；三是虽然当前存在延淘现象，但无法改变存栏量偏低的事实。”他说。养殖企业的看法更为乐观。雷雨认为，鸡蛋价格上涨趋势会持续。因为高价带动的补栏量无法在三季度形成有效产能，且中秋节前会有一批老鸡集中淘汰，叠加夏季减产等因素，所以8月、9月蛋价不会低。在王莉看来，端午节备货结束后，6月为传统消费淡季，叠加梅雨季库存压力，蛋价大概率会出现季节性回调。7月、8月高温会导致产蛋率下降，且后续有开学季、中秋节备货的拉动，供需关系可能再度偏紧，蛋价有望在震荡后重拾涨势。基差结构方面，据侯晓瑞介绍，鸡蛋期货长期处于贴水状态，跟随现货市场上涨，尤其是中秋节后的合约，市场已提前消化产能回升、价格下跌预期。不同于现货市场偏强的走势，期货市场整体表现偏谨慎，未出现过热的情况。雷雨最担心的是四季度新鸡大量开产可能引起供应上量，以及养殖信心恢复可能带来的报复性补栏。“农产品主要看供应，目前的快速补栏可能在今年四季度和明年引起鸡蛋供应量快速上升。”他还提出了一个值得关注的结构性变化：本轮蛋价上涨呈现产区领涨、销区跟涨的趋势，说明以河北、山东、河南为主的传统主产区产能下降速度比南方新兴产区高。另外，随着蛋鸡养殖量“北减南增”的推进，未来鸡蛋的定价权是否会发生转移值得市场人士探讨。王莉表示，她现阶段最担心的是南方梅雨季到来带来的储存和运输损耗问题。此外，虽然目前行业利润不错，但如果大家都因为高价而延淘老鸡，可能导致后续大码蛋集中供应，再加上未来新增产能的逐步释放，可能对远期蛋价形成一定压力。刘家麟表示，他主要担心的还是产能问题，因为百万规模养殖场产能变化对市场冲击太大。 “短期大家需要关注各环节库存变化，若不能形成实质性累库，蛋价较难有大幅下跌的动力。中期则需要关注老鸡淘汰节奏，当前养殖端普遍将老鸡留养至中秋节前后，若届时老鸡集中淘汰，或导致鸡蛋供应出现明显下滑，或中秋节后蛋价下跌空间有限。长期要关注鸡苗补栏情况，二季度后鸡苗补栏可能明显回暖，尤其是目前鸡苗补栏热情高涨，或导致四季度新开产蛋鸡量明显增加。”侯晓瑞说。在应对策略上，侯晓瑞建议，考虑到四季度之后鸡蛋供应量或明显恢复，2027年鸡蛋价格或受到压制，生产企业可以根据明年的生产计划，陆续在盘面上逢高套保，锁定利润。事实上，当前部分养殖企业已经在行动。雷雨告诉记者，他们公司已经在布局四季度的套保头寸。蛋鸡行业产能调节快，产业有很强的危机意识。王莉也表示，他们公司正在积极探索利用期货市场进行套保，比如在现货市场利润丰厚时，在期货远月合约合适价位进行卖出套保，锁定利润空间。从贸易商的谨慎观望到养殖企业的按计划经营，再到产业企业积极利用期货工具进行风险管理，在本轮上涨行情中，产业链各环节表现出的理性态度，或是行业走向成熟的积极信号。来源：期货日报网

期货日报网05-28 00:25

蛋价破“5” 养殖户赚翻产业动态里藏着哪些信号

斤，利润水平较高。”他补充道，由于今年玉米、豆粕价格偏低，当前蛋价对应的利润处于历史中上水平，与2024年下半年差不多。王莉也表示，行业的平均养殖利润已出现明显修复，处于近年来同期相对偏高水平。随着利润的好转，蛋鸡养殖行业补栏热情正在回升。“4月下旬鸡蛋开始涨价，带动鸡苗量价齐升。”雷雨说。王莉也表示，随着行情的回暖，产业整体补栏热情很高。佳美绿洲生态饲养厂厂区负责人刘家麟透露，目前鸡苗价格普遍上涨，大厂预定已经排到8月了，供不应求。不过，受访养殖企业在补栏节奏上仍保持理性。雷雨表示，目前企业没有补栏计划，会按照原计划在9月至10月引入秋雏。王莉称其公司已是满栏状态，近期没有大规模补栏计划。刘家麟也表示企业近期没有补栏计划，后续会平稳跟进。淘汰节奏方面，企业同样没有因为高价而大幅延淘。雷雨表示他们会按照生产计划，在中秋节时淘汰20%的老鸡。不过，他认为，从近期淘汰鸡的价格可以看出，高价势必造成延淘。王莉表示，因为前期他们公司主动淘汰了一批老鸡，现在保持正常生产节奏，不会刻意延淘或换羽。后市展望对未来鸡蛋的价格走势，市场各方的判断虽有差异，但大致表现为“短期回调、中期偏强”。闫铁山认为，近期蛋价不会有太大波动，可能先缓慢下跌，主要是受天气因素和需求下降影响。在当前价位，他的操作策略会相应调整，为了防范梅雨季可能出现的质量风险，他会减少采购量，以出货为主。侯晓瑞同样认为，端午节备货对蛋价有支撑，但力度有限，后续有梅雨季，且当前蛋价偏高，未来有回落空间。她同时表示，蛋价从3月一路上涨至当前位置，基本可以确定是趋势性反转。“主要依据有三个方面：一是2025年行业深度亏损且四季度超淘，导致目前在产蛋鸡存栏量出现实质性下降，供给收缩驱动价格上涨；二是2025年下半年至2026年年初鸡苗补栏量处于低位，导致目前新开产蛋鸡数量有限，供应偏紧且具有持续性；三是虽然当前存在延淘现象，但无法改变存栏量偏低的事实。”他说。养殖企业的看法更为乐观。雷雨认为，鸡蛋价格上涨趋势会持续。因为高价带动的补栏量无法在三季度形成有效产能，且中秋节前会有一批老鸡集中淘汰，叠加夏季减产等因素，所以8月、9月蛋价不会低。在王莉看来，端午节备货结束后，6月为传统消费淡季，叠加梅雨季库存压力，蛋价大概率会出现季节性回调。7月、8月高温会导致产蛋率下降，且后续有开学季、中秋节备货的拉动，供需关系可能再度偏紧，蛋价有望在震荡后重拾涨势。基差结构方面，据侯晓瑞介绍，鸡蛋期货长期处于贴水状态，跟随现货市场上涨，尤其是中秋节后的合约，市场已提前消化产能回升、价格下跌预期。不同于现货市场偏强的走势，期货市场整体表现偏谨慎，未出现过热的情况。雷雨最担心的是四季度新鸡大量开产可能引起供应上量，以及养殖信心恢复可能带来的报复性补栏。“农产品主要看供应，目前的快速补栏可能在今年四季度和明年引起鸡蛋供应量快速上升。”他还提出了一个值得关注的结构性变化：本轮蛋价上涨呈现产区领涨、销区跟涨的趋势，说明以河北、山东、河南为主的传统主产区产能下降速度比南方新兴产区高。另外，随着蛋鸡养殖量“北减南增”的推进，未来鸡蛋的定价权是否会发生转移值得市场人士探讨。王莉表示，她现阶段最担心的是南方梅雨季到来带来的储存和运输损耗问题。此外，虽然目前行业利润不错，但如果大家都因为高价而延淘老鸡，可能导致后续大码蛋集中供应，再加上未来新增产能的逐步释放，可能对远期蛋价形成一定压力。刘家麟表示，他主要担心的还是产能问题，因为百万规模养殖场产能变化对市场冲击太大。 “短期大家需要关注各环节库存变化，若不能形成实质性累库，蛋价较难有大幅下跌的动力。中期则需要关注老鸡淘汰节奏，当前养殖端普遍将老鸡留养至中秋节前后，若届时老鸡集中淘汰，或导致鸡蛋供应出现明显下滑，或中秋节后蛋价下跌空间有限。长期要关注鸡苗补栏情况，二季度后鸡苗补栏可能明显回暖，尤其是目前鸡苗补栏热情高涨，或导致四季度新开产蛋鸡量明显增加。”侯晓瑞说。在应对策略上，侯晓瑞建议，考虑到四季度之后鸡蛋供应量或明显恢复，2027年鸡蛋价格或受到压制，生产企业可以根据明年的生产计划，陆续在盘面上逢高套保，锁定利润。事实上，当前部分养殖企业已经在行动。雷雨告诉记者，他们公司已经在布局四季度的套保头寸。蛋鸡行业产能调节快，产业有很强的危机意识。王莉也表示，他们公司正在积极探索利用期货市场进行套保，比如在现货市场利润丰厚时，在期货远月合约合适价位进行卖出套保，锁定利润空间。从贸易商的谨慎观望到养殖企业的按计划经营，再到产业企业积极利用期货工具进行风险管理，在本轮上涨行情中，产业链各环节表现出的理性态度，或是行业走向成熟的积极信号。来源：期货日报网

期货日报网05-28 00:15

多空交织美豆市场等待破局

的扩种幅度，化肥价格高位运行进一步压缩玉米利润空间，巩固了大豆的种植优势，最终产量仍需等待大豆生长关键期的天气验证。图为美豆播种率厄尔尼诺现象有利于单产提高厄尔尼诺现象正加速形成，并对美豆市场产生深远影响。多家气候机构预测，2026年夏秋季出现厄尔尼诺现象的概率在90%以上，且强度可能达到中等以上级别。从美豆生长周期来看，厄尔尼诺现象对产量的影响整体偏乐观。历史数据显示，在厄尔尼诺年份，美豆核心主产区在7—9月关键生长期通常呈现中部及南部偏湿偏凉、北部偏干偏暖的特征，降水增加有助于大豆开花与灌浆，极端高温风险显著降低。据统计，在2000年以来的9个厄尔尼诺产季中，有6个产季美豆单产增加，增产概率为66.67%，平均单产调增幅度显著高于长期平均水平。厄尔尼诺现象带来的充沛降水能有效缓解夏季干旱压力，有利于大豆单产维持在偏高水平。不过，也要警惕局部风险。厄尔尼诺现象形成初期往往伴随天气波动，春季中西部部分地区可能因持续阴雨导致播种延迟或局部涝渍；同时，北部主产区在厄尔尼诺年份存在偏干风险。实际影响仍需观察7—8月关键生长期的降水与温度情况。如果降水如预期一样充沛，厄尔尼诺现象带来的单产增量可能对美豆价格形成阶段性压制。总体来看，厄尔尼诺现象对2026年美豆可能产生有利影响。核心产区大概率迎来有利天气，支撑单产维持高位，但局部波动和阶段性天气异动仍可能带来短期扰动。出口在弱现实与强预期之间摇摆目前美豆出口前景虽然受乐观预期提振，但面临的现实压力依然沉重。近期，乐观情绪一度推动美豆期价上涨，但随着市场情绪逐渐回归理性，期价应声回落。从实际出口数据看，形势依旧严峻。截至2026年5月14日，2025/2026年度美豆累计销量为3937万吨，同比减少18.3%。对华销售尤其低迷，累计对华出口1121万吨，同比下降47.2%。美国农业部已将2025/2026年度美豆出口预测下调至15.30亿蒲式耳，为近10年最低水平。南美丰产压力持续。巴西5月大豆出口维持在1610万吨的高位，对华出口占比高达70%。阿根廷将2025/2026年度大豆产量上调至5010万吨，并宣布2027年起逐步将出口关税从24%下调至15%，进一步挤压美豆竞争力。从进口成本来看，南美大豆较美豆价格竞争优势明显，中国民营油厂转向采购巴西大豆，国有贸易商成为美豆唯一买家。美豆出口能否改善取决于中国采购节奏及南美供应变化。短期而言，南美丰产压力将持续压制美豆出口。压榨利润高企美国全国油籽加工商协会数据显示，2026年4月美国大豆压榨量为2.11856亿蒲式耳，较3月的2.26161亿蒲式耳下降6.3%，主因是此前数月压榨量屡创新高，加工厂从4月起进入季节性维护和检修期。不过，4月压榨量同比仍增长11.4%，反映出行业整体产能扩张后的高位运行特征。压榨利润是驱动美豆压榨的核心动力。截至5月22日当周，美国大豆压榨利润为4.74美元/蒲式耳，处于近7年同期高位，较2025年平均压榨利润（2.46美元/蒲式耳）接近翻倍。利润高企主要得益于生物燃料需求拉动的豆油价格上涨，以及中东冲突导致原油价格飙升并间接推高豆油价格。 2026年第20周，美国大豆压榨量已回升至7350万蒲式耳，开机率恢复至55.3%。美国农业部预计2026/2027年度美国大豆压榨量将增至27.5亿蒲式耳，较上一年度增长4.6%，连续第6年刷新历史纪录。生物燃料政策是压榨增长的长期引擎。美国环保署提高生物燃料掺混义务量，使得豆油作为可再生柴油原料的需求激增。2026/2027年度豆油用于生物燃料的用量预计增至178亿磅，较上一年度大增25%。这种内需挤占出口的结构性转变，使得美国压榨产能利用率长期维持在80%～90%的高位。图为美豆压榨利润总体来看，美豆压榨厂因季节性检修出现环比回落，但同比仍处于高位。中期而言，受生物燃料政策驱动，压榨产能持续扩张。长期而言，需关注政策落地节奏、利润可持续性及南美竞争加剧带来的结构性压力。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网05-28 00:15

大连商品交易所2026-05-27玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米河北粮产 2,000 2,000 0 公主岭禾丰 2,000 2,000 0 玉米京粮粮贸 7,980 7,980 0 源发物流 7,980 7,980 0 玉米供销粮油 390 390 0 供销双鸭山 390 390 0 玉米益海嘉里 2,559 2,559 0 益海密山 2,559 2,559 0 玉米达孚上海 15,519 15,519 0 达孚锦州 13,746 13,746 0 达孚阜新 1,773 1,773 0 玉米建发物产 6,000 6,000 0 建发中富 6,000 6,000 0 玉米北良港 18,289 18,289 0 北良港主库区 18,289 18,289 0 玉米营口百丰泰 9,252 9,252 0 玉米物产中大化工 1,080 682 -398 玉米辽宁粮食物流 7,077 7,077 0 玉米国贸和合库 9,000 8,975 -25 玉米海大天利库 500 500 0 玉米小计 79,646 79,223 -423 玉米淀粉中粮生化榆树 200 200 0 玉米淀粉中粮生化公主岭 500 500 0 玉米淀粉山东中谷 1,514 1,514 0 玉米淀粉山东福洋 1,449 1,449 0 玉米淀粉山东福宽 500 500 0 玉米淀粉中粮生化龙江 500 500 0 玉米淀粉益海富裕 2,500 2,500 0 玉米淀粉小计 7,163 7,163 0

99qh05-27 16:16

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