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中东局势缓和塑料大幅回落

中衍期货04-08 16:31

大连商品交易所2026-04-08玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米达孚上海 14,990 14,990 0 达孚锦州 14,990 14,990 0 玉米小计 14,990 14,990 0

99qh04-08 16:16

大连商品交易所2026-04-07玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米达孚上海 14,990 14,990 0 达孚锦州 14,990 14,990 0 玉米小计 14,990 14,990 0

99qh04-07 16:17

CFTC：截止3月31日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权持仓报告

31日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:2367004 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 455904 154111 813180 906941 1144080 2176025 2111371 190978 255632 较3月24日当周总持仓量变化(-28785) -11917 26300 -19137 410 -39742 -30644 -32580 1859 3795 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 19.3 6.5 34.4 38.3 48.3 91.9 89.2 8.1 10.8 (交易商总数：878) 255 129 231 388 404 751 671

Elaine04-06 00:00

CFTC：截止3月31日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货持仓报告

31日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:1826697 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 488759 154002 454425 745244 1018887 1688428 1627314 138269 199383 较3月24日当周总持仓量变化(30273) -16587 24016 30161 15752 -24827 29326 29350 947 923 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 26.8 8.4 24.9 40.8 55.8 92.4 89.1 7.6 10.9 (交易商总数：817) 214 128 166 302 351 605 577

Elaine04-06 00:00

大连商品交易所2026-04-03玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米达孚上海 14,990 14,990 0 达孚锦州 14,990 14,990 0 玉米小计 14,990 14,990 0

99qh04-03 16:16

大连商品交易所2026-04-02玉米仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）玉米达孚上海 14,990 14,990 0 达孚锦州 14,990 14,990 0 玉米小计 14,990 14,990 0

99qh04-02 16:16

“至暗时刻”来临生猪产业如何突围？

跌。朱迪表示，养殖成本持续上升，豆粕、玉米等饲料价格明显反弹，也抑制了市场的补栏意愿。朱迪告诉记者，目前二次育肥补栏虽然在正常推进，但同样受饲料成本上涨及后市猪价悲观预期影响，入场积极性有限。去产能陷入僵局面对行业困局，近期政策端再次发力，推出产能调控“组合拳”。据财联社消息，3月19日，相关部门召集国内多家重点生猪养殖企业召开生猪行业专题会议，明确产能调控、禁止二次育肥等要求，同时通过涉农贷款政策限制养殖规模扩张。3月初，农业农村部曾联合国家发展改革委召集大型生猪养殖企业召开专题会议，提出将能繁母猪存栏量调控目标下调至3650万头，较2025年12月末的3961万头下降约7.8%。 “国家生猪产能调控政策释放了非常明确的信号。”王祖力认为，在政策和市场的共同作用下，当前全国生猪产能正在去化，后续应该会逐步向合理区间回归。朱迪告诉记者，政策调控对大型养殖企业的约束效果更为显著，而中小养殖户与散养户则存在较大操作弹性，加上政策并未采取“一刀切”管控方式，因此二次育肥主体和中小散养户去产能动力偏弱。记者观察到，当前生猪养殖行业呈现明显分化态势。以牧原股份为代表的头部企业，凭借资金、技术优势，采取更为审慎的经营策略，将现金流安全与持续经营置于首要地位。在近日举办的2025年年度报告交流会上，牧原股份表示，面对当前的市场行情，公司在生产端和财务端都已做好充足准备。一方面，公司对成本下降有信心，将通过持续降低成本来夯实穿越周期的能力。另一方面，公司在过去两年持续优化财务结构，压降负债规模，与银行维持稳定合作关系，授信储备充足。相比之下，中小养殖户与散养户则面临巨大生存压力。朱迪认为，中小养殖户操作弹性较大，去产能动力明显偏弱，但由于持续亏损，其现金流已濒临断裂，部分养殖户开始恐慌性出栏。 “目前我出栏一头猪亏损400元左右，这种状态已经持续1个月了。”陕西省西安市鄠邑区养殖户王超告诉记者，为应对低迷的猪价，他重新调整了饲料配方，也压缩了出栏体重，还维持原有的养殖规模。降本增效是核心路径多位受访人士表示，在当前情况下，行业大概率持续亏损，只有能繁母猪存栏量出现实质性下滑，才能打破市场僵局。 “中短期生猪市场形势仍不容乐观，主要原因是供应压力未有效缓解。相关数据显示，生猪出栏量与平均体重仍偏高，而需求又缺乏支撑，4月至5月生猪现货价格大概率继续探底。”朱迪说。面对行业寒冬，王祖力给养殖户提了四条建议：一是在行情低迷期淘汰一些生产效率较低的母猪，推动全国生猪产能向合理水平回归。二是降本增效，通过精细化管理、优化饲料配方等方式提高生产效率，从而降低亏损压力。三是做好疫病防控。历史经验告诉我们，行业低迷期通常是疫病高发期，不能因行情低迷就放松疫病防控。四是当前行情低迷，养殖户不要有压栏惜售情绪，要尽量减少二次育肥。朱迪也认为，当前市场已处于周期低点、供应压力最大阶段，大型企业应严控成本，中小养殖户要避免盲目扩张，同时把握时机积极出栏，杜绝压栏赌行情的心态，切勿将风险置于不确定的预期之上。值得注意的是，生猪期货可为生猪养殖户提供有效的风险管理工具。生猪“保险+期货”已在多地推广，成为帮助中小养殖户稳住经营底线、穿越周期的补充手段。据了解，近5年来，大商所共支持开展生猪“保险+期货”项目774个，有效破解了“猪贱伤农”的困境。养殖户可关注当地政策，通过购买生猪价格保险，将价格下跌风险转移至期货市场，提前锁定出栏收益，避免因恐慌性出栏或被动压栏放大亏损。来源：期货日报网

期货日报网04-02 09:35

蛋价触底回升周期拐点来了吗？

蛋鸡数量偏少，使鸡蛋供应持续收紧，同时玉米、豆粕等饲料成本居高不下，形成托底效应，养殖业惜售情绪浓厚，是本轮行情的主要支撑。3月以来，开学复工带动需求恢复，叠加清明节前食品厂与流通环节集中备货，推动蛋价从成本线附近快速回升。据闫铁山介绍，供应方面，去年4月至8月市场上出现大量淘汰鸡，而去年8月至12月补栏数量很少，因此今年1月至3月蛋鸡存栏量降到低点，为蛋价的上涨奠定了基础。需求方面，今年天气偏暖，导致蔬菜生长加快，提前退市，市场对鸡蛋的替代需求增加，尤其是学校食堂等集中用餐场所，在蔬菜供应不足时会选择鸡蛋，也带动了鸡蛋的需求。养殖企业挺价意愿强烈在“成本托底、高存栏压制”格局下，蛋鸡养殖业的盈利状况成为市场关注焦点。邓昊然认为，当前蛋鸡养殖行业整体处于微利或小幅亏损的状态。具体看，玉米、豆粕价格持续上涨，将鸡蛋完全成本推升至3.2~3.4元/斤，目前鸡蛋现货价格虽然回升至3.3元/斤以上，但扣除成本后，养殖端仅能实现微利，部分地区、部分时段仍处于亏损边缘。闫铁山以湖北浠水县为例算了一笔账：每万只鸡日耗饲料3100~3200元，按每日产蛋25箱计算，价格达到130元/箱可覆盖饲料成本。3月中旬以来，蛋价约为155元/箱，养殖业仍有微利。 “当前的核心矛盾在于，成本端构筑了价格底线，但高存栏量又压制了价格的上行空间，行业难以深度亏损，也无法获得丰厚盈利。”邓昊然说。据闫铁山介绍，随着蛋价回暖，蛋鸡养殖户的补栏积极性明显提高。1月青年鸡被抢购一空，3月优质鸡苗供应紧张。由于蛋价预期较好，许多养殖户开始补栏，这一趋势可能持续至5月。在邓昊然看来，在蛋价刚突破成本线、养殖业利润微薄时，养殖户会以惜售挺价为主；当养殖业进入明显盈利区间、担忧后市价格回落时，会加速出货、落袋为安。“当前蛋价仅略高于成本线，养殖端惜售挺价意愿更强。一方面，前期长期亏损导致养殖户普遍存在‘补亏’心态，不愿低价出货；另一方面，在存栏量偏高背景下，养殖户对涨价的持续性存疑，倾向于通过控量挺价，延长盈利窗口期。”他说。 “2025年四季度至今，蛋鸡存栏结构呈现‘中间强、两端弱’特征。一方面，主产蛋鸡占比持续上升，预示着短期鸡蛋供应将保持充裕状态，对价格形成压制，从而制约养殖利润的修复空间；另一方面，后备蛋鸡与待淘老鸡占比偏低，反映行业因长期亏损，补栏态度谨慎、淘汰决策更具有弹性。若该状态持续，存栏结构将自然向‘老龄化’倾斜，为未来阶段性集中淘汰创造条件。”正信期货高级分析师李莉表示。梅雨季节或成关键考验展望二季度，市场普遍关注两个核心变量：一是新增开产蛋鸡与老鸡淘汰节奏如何演变；二是梅雨季节临近，蛋品存储难度加大，季节性压力何时显现。邓昊然认为，二季度两大利空因素将对蛋价形成阶段性影响，5月下旬至6月中下旬，现货市场将呈现先稳后跌、跌幅有限、节奏分化特征，价格回落幅度取决于成本与产能去化节奏。 “实质性利空冲击将在5月中旬后逐步显现。2月在产蛋鸡存栏量为12.96亿只，处于历史高位，3月至4月在产蛋鸡存栏量将在高位窄幅波动。梅雨季节的利空影响将在6月中下旬出现。同时，6月学校陆续放假，团膳需求下滑，消费进入传统淡季。”邓昊然说。闫铁山认为，6月蔬菜供应进入旺季，在鸡蛋产能因延淘达到高位，供需错配可能使鸡蛋价格承压。不过，这种压力是短期的，届时部分老鸡淘汰将为后续行情腾出空间。7月和8月为需求旺季，蛋价表现可能优于去年。规模化发展提前启动 “蛋鸡养殖行业已经进入类似于生猪行业的发展阶段。”闫铁山说，当前大型养殖场笼位不断扩张，且没有养殖主体退出市场。这一趋势比预期来得更快，行业正进入规模化主导的时代。李莉同样表示，规模化水平提升使本轮产能去化呈现渐进式特征。“最新一轮产能去化于2025年10月启动，而当前鸡蛋产业规模化水平较高，产业结构变化使本轮产能去化呈‘徐行’特征，这并非调整停滞，而是在渐进过程中实现产能质量升级。因此，预计2026年上半年期货市场将在绝对价格波动有限的情况下，完成期限结构的转变。”李莉说。从更长的周期看，闫铁山认为，5月至6月鸡蛋产能尚未达到历史高位，真正的供应高峰可能出现在9月以后，并持续到2027年3月。由于去年8月至12月补栏量较少，这部分缺口将在2027年3月后逐渐填补。邓昊然表示，在现货价格仍受高存栏量压制、需求淡季临近背景下，当前盘面升水已经透支了利多影响，存在预期过高、脱离现实的风险，近月合约过多承载了远月合约的周期反转逻辑，时间错配问题较为突出，若“五一”备货结束后现货市场走弱、老鸡淘汰节奏不及预期，鸡蛋期货价格极易出现回调。 “对产业客户而言，盘面升水是较为理想的卖出套保窗口。期货价格高于养殖成本，套保存在安全边际，既能锁定现有利润，又能有效对冲5月至6月梅雨季节与需求淡季带来的现货价格下跌风险。”邓昊然说。来源：期货日报网

期货日报网04-02 09:35

今年美国玉米和大豆种植面积此消彼长

21亿蒲式耳，同比增加10%；美国旧作玉米库存为90.2亿蒲式耳，同比增加11%。USDA种植意向报告预计，2026年美国大豆种植面积为8470万英亩，较去年实际种植面积增加4.3%；2026年美国玉米种植面积为9533.8万英亩，较去年实际种植面积减少3.5%。 USDA季度库存报告和种植意向报告在农产品期现货市场具有举足轻重的地位，两份报告同日发布，对期货、贸易、种植决策均有重大影响。图为美国玉米和大豆种植面积（2026年为意向种植面积） 3月底公布的季度库存报告提供截至3月1日的全口径库存数据，是判断旧作供需、验证前期市场预期、修正平衡表的重要基准。该报告直接反映上一年度旧作的剩余供应，是计算年度结转库存以及库存消费比的关键，决定基本面是“紧平衡”还是“宽松”。旧作库存直接影响新季种植决策。对美豆而言，3月是南美大豆上市前的最后关键节点，库存高低能够影响国际大豆贸易竞争。对美国玉米而言，3月库存反映饲料及乙醇消费强度，是新季种植前判断供应压力的核心要素。 3月底公布的种植意向报告是年度最权威的农户种植计划调查，是新季作物种植面积与产量预期的重要基准，给出玉米、大豆等主要作物的意向种植面积，是测算新季产量、构建供需平衡表的基石，能够反映作物间比价、投入成本、政策、天气对农户决策的影响。例如，大豆与玉米比价决定玉米和大豆种植面积此消彼长。美国种植面积变化直接影响全球出口供应，是贸易商、压榨厂、饲料企业制订采购及销售计划的核心依据。对美豆而言，种植面积决定全球植物油以及蛋白供应，直接影响豆油、豆粕、菜油、棕榈油等整个油脂油料产业链。对美国玉米而言，种植面积影响乙醇、饲料需求与全球谷物价格，联动影响小麦、高粱等替代品。旧作库存（供应现状）和新季种植面积（未来供应）共同完成了年度供需框架的首次完整校准，是市场对全年行情定价的起点。总体来说，季度库存报告“看现在”，旧作库存决定当前价格中枢。种植意向报告“看未来”，新季种植面积决定未来价格趋势。种植意向报告 USDA种植意向报告预测2026年美国大豆种植面积为8470万英亩，市场预期为8554.9万英亩，2026年2月USDA农业展望论坛预测为8500万英亩，2025年美国大豆实际种植面积为8121.5万英亩。 USDA种植意向报告预测的2026年美国大豆种植面积较2025年实际种植面积增加4.3%，但低于市场预期及2026年2月USDA农业展望论坛预测值。市场此前普遍预期，在玉米种植成本高企和轮作需求的推动下，美国大豆种植面积将大幅扩张。实际数据虽然确认了扩种大豆的趋势，但增幅不及预期，这对大豆市场而言将形成中性略偏多的影响。图为CBOT大豆期货主力合约走势 USDA种植意向报告预测2026年美国玉米种植面积为9533.8万英亩，市场预期为9437.1万英亩，2026年2月USDA农业展望论坛预测为9400万英亩，2025年美国玉米实际种植面积为9878.8万英亩。 USDA种植意向报告预测的2026年美国玉米种植面积较2025年实际种植面积减少3.5%，但高于市场预期及2026年2月USDA农业展望论坛预测值。市场此前普遍预期美国玉米种植面积会因收益不佳而减少。报告证实了玉米种植面积下降的趋势，但降幅低于预期，意味着部分种植主体仍选择种植玉米，这对玉米市场构成一定压力。不过，受助于需求较好以及意向种植面积下降，CBOT玉米期价上涨。 USDA种植意向报告是基于3月初调查的预测值，并非最终的实际种植面积。最终种植面积将在6月30日发布的种植面积报告中确认，天气变化和市场价格的波动均可能导致种植主体调整种植计划。季度库存报告 USDA季度库存报告显示，截至2026年3月1日，美国旧作大豆库存总量为21亿蒲式耳，同比增加10%，高于市场预期的20.67亿蒲式耳。其中，农场库存为9亿蒲式耳，同比增加3%；非农场库存为12亿蒲式耳，同比增加16%。2025年12月至2026年2月，美国大豆消费量为11.8亿蒲式耳，同比下降1%。尽管美国国内压榨需求强劲，但出口销售进度相对缓慢，旧作供应依旧宽松。旧作库存体现了国际贸易争端的影响，美国大豆贸易流不畅，库存累积，该数据高于预期均值，处于预测区间上沿，影响偏空。图为CBOT玉米期货主力合约走势截至2026年3月1日，美国旧作玉米库存总量为90.2亿蒲式耳，同比增加11%。其中，农场库存为54.3亿蒲式耳，同比增加21%；非农场库存为35.9亿蒲式耳，同比下降2%。2025年12月至2026年2月，美国玉米消费量为42.8亿蒲式耳，2024年12月至2025年2月消费量为39.3亿蒲式耳。美国玉米出口也受国际贸易争端影响。2023年以后，中国玉米进口主要转向巴西，进口美国玉米在总进口量中的比重逐渐下降。2025年，中国进口巴西玉米在总进口量中的比重为60.7%，仅进口约2万吨美国玉米。美国玉米外需受到影响，旧作库存累积，供应充足，但2026年3月库存数据低于预测均值，整体影响中性略偏多。（作者单位：华安期货）来源：期货日报网

期货日报网04-02 09:20

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