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、河北和陕西、山西、安徽、江苏部分夏播玉米主产区迎来持续降雨，新季玉米产量、质量受到一定影响。同时，国产小麦价格不断走高，且今年我国进口玉米及替代品数量降幅较大。笔者调研发现，未来东北玉米可能承担满足国内饲料加工及养殖企业原料需求的“重任”。夏播玉米主产区“旱涝急转” 对河南、山东、河北等夏播玉米主产区的广大农民来说，今年种植玉米的过程可以用一个字来形容，就是“难”。今年6月至9月下旬，期货日报记者数次深入河南、山东、河北等地对玉米生长情况进行调研。从调研情况看，今年6月至9月初，河南、山东和河北、陕西部分地区出现持续干旱天气，河南的旱情较为严重，特别是驻马店、南阳、周口等地，当地农民不得不想尽办法抗旱保苗。 “今年夏季，我们这里遭遇了持续高温干旱天气，尤其是在7月至8月玉米生长旺季和抽雄结穗期，38℃左右的高温成了‘家常便饭’。有水源的地方，农民浇水四五遍才能保证玉米生长对水分的需求，但缺少水源的地方，就不能保证了。”河南泌阳县双庙乡农民刘兴业说，他今年承包了100多亩地种植玉米和花生，旱死或大幅减产的田块占比不小。河南省气象局公布的统计数据显示，今年7月，河南全省平均气温为30.5℃，较常年同期偏高3.2℃，为1961年以来同期最高值，全省55%的站点存在重度及以上等级的干旱。记者在多地调研时看到，尽管各级政府、农业部门和农民努力浇灌玉米，但不少地区的玉米长势依然不好。同时，干旱还导致玉米出现棒子偏小、结实率下降、籽粒数较少等问题。值得注意的是，9月以来，以河南为代表的夏播玉米产区出现了“旱涝急转”，给国内玉米市场带来了更大的变数。 “9月至今，河南及周边地区一直阴雨绵绵。更令人关注的是，在9月下旬至10月上旬的玉米收获高峰期，河南、山东、河北等地阴雨天气不断，给广大农民造成了较为严重的损失。”河南滑县粮食收购商齐凯告诉记者，农民好不容易浇水四五遍保下来的农作物又被淹了，多地的玉米、花生等农作物被雨水淋坏、泡霉、泡发芽。来自气象部门的信息显示，9月以来，河南及周边地区降雨呈现过程密集、总量偏多、区域差异显著的特点，更关键的是，10月以来的持续阴雨天气，对秋收、秋耕、秋种造成了较大影响。目前，由于阴雨天气仍在持续，加上气温下降，各地空气湿度较大，已收获的玉米、花生等农作物晾晒也成问题。而在土壤偏湿甚至田地积水较多的情况下，当前有一部分玉米仍在田里无法收获，对腾茬整地和冬小麦适期播种产生了不利影响。降雨给市场带来较多变数 “降雨对河南、山东及周边地区玉米市场造成的影响是多方面的。河南、山东、河北、安徽、湖北、江苏、陕西和山西作为我国粮食重要产区，当前正值玉米、花生等秋粮收获上市和冬小麦播种的关键期，持续降雨既影响玉米等农作物的收获进度、作物品质，又会对后续冬小麦播种产生较强冲击。”河南驰戍农业发展有限公司总经理陈起力告诉记者，当前市场较为统一的预估是：上述地区玉米、花生产量和质量双双下滑。陈起力表示，受收获方式、劳动力转移、晾晒方法改变、晾晒工具与场地缺失等影响，农民根本没办法降低持续降雨对农作物产量、质量的影响。比如原来农村劳动力充足，玉米棒子是一个一个掰下来的，然后挂在树上或屋檐下风干，雨天也可以摊在晾晒工具上阴干，但现在遇到阴雨天，玉米只能堆在路边、场院或屋里，很容易发霉。 “由于降雨持续，河南及周边地区玉米上市时间一直延后，高品质玉米产量大幅下降。”齐凯表示，河南、山东、河北等地夏播玉米产量、质量当前还不好判定，但下降是可以确定的。他预计市场会出现较严重的分化现象，即低质量玉米量大价跌，高质量玉米量小价涨。农业、粮食部门及国家统计局公布的数据显示，河南秋作物种植总面积在1亿亩以上，其中玉米种植面积在6000万亩左右。加上山东、河北、陕西、山西及安徽、江苏、湖北三省的北部地区，夏播玉米种植面积可观。因此，以河南为代表的我国夏播玉米产区出现的“烂场雨”给市场带来较多变数。 “仅河南、河北、山东三省的玉米产量就在8500万吨左右，如果玉米产量和质量大幅下滑，当地市场需求必将依赖调入玉米来填补，这将对国内玉米市场货物流向、价格等产生重大影响。”河北柏乡县玉米贸易商杨新社告诉记者，当前市场比较关注以下几点：一是河南及周边地区玉米减产幅度、质量下降程度；二是玉米市场价格变化；三是内地市场高品质玉米的供需缺口如何弥补。记者在调研中发现，由于烘干设备少，加上色选机等配套设施不足，河南等地抢收的玉米虽然被烘干了，但质量达不到饲料原料的标准，不少烘干后的玉米只能卖给酒精厂。东北玉米或成“香饽饽” “今年东北地区玉米产量高、质量好，价格也不高。”黑龙江五大连池市盈峰粮食贸易有限公司总经理柴印峰告诉记者，当前东北玉米基本收获完毕，农民售粮较为积极，可以随时为市场提供大量商品粮源。柴印峰表示，东北玉米丰产给市场带来了较大的售粮压力，导致玉米市场价格出现了高开低走的运行态势。目前，黑龙江偏远地区自收自烘玉米的成本只有1900~1950元/吨，运至内地具有较大的价格优势，可有效缓解内地的缺粮情况。 “我计划约几个做玉米生意的朋友一起去东北调研一下市场情况，如果从东北发运玉米到内地有利可图，就及早行动起来。”齐凯告诉记者，由于进口玉米及其替代品数量下滑较多，且国产小麦价格高企，未来内地高品质玉米的供应缺口只能由东北玉米来填补。杨新社表示，现阶段市场对夏播玉米主产区（内地市场）出现的灾情认识程度还不足，加上国内玉米市场下游需求较弱，尽管当前市场流通环节库存及下游企业库存均已处于历史低位，但大家“拿粮”的信心依然不足，市场情绪仍在酝酿中。同时，面对夏播玉米产区亟待处理的高水分玉米，如何解决烘干能力不足、库容紧张、资金短缺等问题，市场尚没有定论，大家均无法判断后期的市场走势，市场主体入市较为谨慎。 “不过，长远来看，东北玉米注定将成为市场的‘香饽饽’。”吉林长春市玉米贸易商王晓认为，内地高品质玉米出现较大缺口的情况最终会被证实，当前河南2024年产玉米和2025年产小麦价格同步走高，说明需求具有较强的刚性，价低质高的东北玉米很快将成为市场抢购的对象。齐凯表示，截至目前，国内相关机构已托市收购2025年产小麦1000万吨以上，加上国产小麦价格高企，令国产小麦替代玉米进入饲料原料市场的概率降低。另外，当前进口玉米数量没有增长的迹象。 “目前，东北玉米市场已出现了一些变化：一是北方地区港口有小幅提价收购的现象；二是黑龙江等地潮粮收购价已止跌回稳；三是部分国营大中型粮食贸易和仓储企业已开始收购并囤积玉米，东北地区国标二级玉米的挂牌价在2000元/吨左右。”柴印峰认为，针对夏播玉米产区出现的变数，市场需要一定的反应时间，当前多数市场主体仍在观望，东北玉米增产让大家犹豫不决是可以理解的。来源：期货日报网

进入9月下旬，国内新季玉米陆续收获上市，玉米市场进入新陈交替阶段。当前，主产区新作玉米定产情况、基层售粮情绪及下游企业建库节奏等成为市场关注的焦点，亦是新陈玉米价格如何对接的关键驱动因素。在此重要时间节点，笔者在大商所的带领下，历时5天，走访了黑龙江区域玉米上、中、下游产业链。走访对象包括玉米种植户/农场、贸易商、深加工企业以及交割库等，总计调研了13家相关企业，深入了解了东北地区新季玉米整体产量、质量、开秤价、种植端售粮情绪、下游企业建库意愿以及相关企业运用玉米期货和衍生工具情况。单产明显提升通过走访主要玉米种植区农户及农场，笔者了解到，虽然在鼓励种植油料作物的政策引导下，今年黑龙江玉米整体播种面积较去年稳中略降，但由于作物长势良好，玉米单产同比增加。预计今年黑龙江地区新季玉米总产量同比稳中有增。今年东北地区天气条件整体良好，整体单产水平同比增长。从调研数据看，黑龙江东部地区玉米产量多在12~13吨/公顷，去年为11~12吨/公顷；部分长势良好地块产量在15吨/公顷，个别地块能达到18~20吨/公顷。另外，今年新作玉米品质普遍好于去年，容重水平同比明显增加，毒素水平偏低。据了解，当前少量上市玉米的检测数据显示，容重多在710~720g/L，部分容重达到740~750g/L。种植成本下降通过走访主要种植区农户及农场，笔者了解到，今年黑龙江地区玉米种植成本同比普遍下降，主要原因是地租成本同比下降，其他农资成本基本不变。具体看，今年黑龙江东部地区平均地租约为12000元/公顷，去年为13000元/公顷，其他农资成本为6000~6500元/公顷，种植总成本为18000~18500元/公顷。局部地区农户地租成本为11000~14000元/公顷（比去年下降1000元/公顷），农资成本为6000~7000元/公顷，种植总成本为17000~21000元/公顷。根据以上调研情况，笔者对玉米单斤成本进行了推算：按照12吨/公顷的产量、18000元/公顷的总种植成本计算，30个水的潮粮种植成本约为1500元/吨，即0.75元/斤，折合14个水玉米的种植成本约1900元/吨，即0.95元/斤。加上其他成本（烘干成本、短途运输、集港运费等）200~250元/吨，预计新粮到港价格为2100~2150元/吨（不同单产对成本影响差异较大，以上估算仅供参考）。市场情绪谨慎今年黑龙江地区新作玉米开秤价整体高开低走，主要原因有两个：一是加工企业防止粮源外流；二是新作丰产预期较强，企业主动建库意愿不强。某深加工企业9月中旬30个水潮粮收购价为0.85元/斤，9月24日已降至0.79元/斤。在丰产预期下，当前市场情绪相对谨慎，下游企业短期仍处于被动建库阶段。一方面，当前气温同比偏高，粮源可储存时间较短，部分农户售粮积极性较高，而贸易商收购态度谨慎，多围绕下游企业订单，以“快进快出”为主。另一方面，贸易商及加工企业普遍认为，在10月新粮大量上市之际，新作玉米价格短期压力仍存，因此主动拉长建库周期。在市场情绪偏谨慎的情况下，部分有存粮条件的农户表示，若30个水潮粮价格低于0.8元/斤，会开始惜售观望。从调研情况看，市场普遍关注30个水潮粮价格在0.75元/斤的支撑效果。玉米市场展望今年以来，玉米市场产业链各环节表现十分理性、谨慎，价格整体先扬后抑。WIND数据显示，今年锦州港平舱价运行区间为2000~2400元/吨，9月26日为2310元/吨。供应方面，全球及美玉米供给月环比再度承压，美玉米供给压力凸显。然而，当前国内玉米限制进口政策延续，进口对国内玉米价格的影响甚微。国内方面，新作玉米丰产预期较强，预估产量同比稳中有增，产需缺口补充需关注小麦替代及政策粮源投放力度。需求方面，生猪及禽类养殖存栏量仍处于相对高位，但当前养殖企业利润处于亏损状态或亏损临界点。后期市场关注的焦点是去产能预期下养殖企业存栏量的变化。另外，今年以来，玉米深加工行业利润欠佳，加工需求表现较弱。展望后市，接受调研的部分企业表示，今年玉米市场整体表现或相对平稳，价格波动区间相对有限。相关企业认为，玉米价格下方看种植成本的支撑、基层售粮情绪等，上方看下游企业建库情绪、谷物替代规模、政策粮源拍卖节奏和力度等。短期看，11月之前市场对价格的预期相对偏弱；中期看，下跌空间相对有限，关注四季度收储政策的节奏和力度；长期看，向上的空间相对有限，重点关注玉米和小麦的价差、政策粮源拍卖情况以及进口政策变化等。企业积极参与衍生品市场玉米期货恢复上市二十多年来，产业客户参与度不断提升，玉米产业企业对期货工具的认知和运用逐步深入。从此次受访对象参与期货市场的情况看，上到玉米种植户和农场，下到贸易商和玉米加工企业，均对玉米期货的价格发现和套期保值功能给予高度认可，玉米期货价格已经成为产业链各环节重要的决策参考。在定价模式方面，贸易企业、下游加工企业在玉米采购、销售环节多采用基差点价和一口价定价两种模式。其中，基差点价占比在30%~50%。从调研的情况看，当前基差点价在玉米现货市场中已经有了一定的接受度，但运用程度及使用效果仍有进一步的提升空间。在风险管理方面，产业链对玉米期货套期保值的运用愈加得心应手。上游种植端通过玉米期货套期保值、“保险+期货”等风险管理模式，提前锁定销售价格，稳定种植收益。调研中笔者了解到，某农场反馈2024年该农场牵头带领500多户玉米、大豆种植户参与了大商所推出的“银期保”项目。该项目引入银行和龙头企业，种植户不仅获得了银行的信贷支持，在粮食收获之后还有龙头企业定向收粮，让农民种粮有资金、卖粮有途径，为农户丰产增收提供全过程保障。同样，受访的下游企业表示，近两年玉米现货价格重心持续下移，企业在库存建立的过程中，结合现货、期货基差走势，通过玉米期货市场卖出套期保值，有效地规避了玉米库存价值下跌的风险。玉米期货交割库对期货工具的运用愈加成熟，通过发挥交割库功能、套期保值等操作，增厚了企业利润。玉米期货盘面的机会已经成为企业盈利的重要来源之一。另外，玉米头部企业也在探索通过期货、期权等工具帮助自己的客户进行套期保值等锁价服务。综上，玉米产业链各环节主体对玉米期货及衍生工具的接受度、风险管理工具的运用程度均在持续提高。（作者单位：格林大华期货）来源：期货日报网

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