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涉农板块需求整体向好存疑

市场状况。随后，又采访了湖南浏阳南川河生猪专业合作社理事长甘元田、四川圣迪乐村生态食品股份有限公司（简称圣迪乐）相关负责人。三个人三条赛道，境遇各不相同。李知锦告诉记者，豆油下游提货尚未明显好转，此前出口转暖带来短暂增量，但内需恢复不及市场预期；棕榈油在与豆油比价并不占优的情况下终端只剩刚需；菜油性价比较低，下游采购意愿不强，四季度才会出现转机。进口货源涌入加剧了现货市场的承压局面。大豆8月至10月月度到港量预计环比回落，但仍处于正常偏高水平；棕榈油仅9月就采购了30多万吨，主要港区储罐几乎满载。对于9月中下旬的现货价格走势，李知锦判断“压力还是比较大的”，而“10月、11月会逐步缓解”。他提醒，盘面交易的是另一套逻辑。现货价格和基差承压，但期货合约价格受预期提振。比如，棕榈油受厄尔尼诺影响，减产预期升温。生猪市场在中秋节、国庆节前呈现出“理性、有序”的特征。“8月是传统消费淡季，终端走货速度较慢，市场观望情绪较浓。9月迎来学校开学，消费回暖叠加‘双节’备货，社员主动提速出栏。”甘元田解释说，这种提速并非慌乱抛售，社员出栏的是标准体重生猪。周边散户和二次育肥户补栏同样谨慎。业内人士普遍认为，生猪价格将阶段性修复，而非单边大涨。合作社给出的建议是“逢高分批出栏、适度合理留栏、不赌极端高价”。不同规模养殖户的分化也很明显。年出栏1000头以上的规模养殖户，执行力强、节奏稳，而年出栏1000头以下的中小养殖户，倾向于落袋为安、逢价就出。据甘元田介绍，合作社通过统一饲料集采降低养殖成本，与屠宰企业提前锁定收购价格和渠道，配合精准行情预警，帮助社员卖在合理区间、赚在确定性行情。“今年‘双节’前湖南生猪市场运行理性、有序，社员出栏节奏可控、心态稳定。” 他说。鸡蛋市场则走出了另一条路径。圣迪乐相关负责人告诉记者，今年鸡蛋价格整体偏高，高端鸡蛋反而卖得更好。“叶黄素蛋、谷物蛋一直缺货，单价1.5元以下的精品蛋同样缺货。”该负责人说，企业主要对接商超、美团等终端，旺季驱动来自终端消费，老百姓对高端鸡蛋的需求增加，高端鸡蛋增量最大。在产能调节上，品牌蛋企的逻辑与散户不同，其产能全年稳定运行，优先保障订单履约，大龄老鸡在大码蛋渠道需求减少时及时淘汰，淘汰节奏跟着订单走，不同于散户的季节性择时淘汰。此外，公司凭借母公司的饲料业务优势，以及利用期货工具在原料端套保，来平抑成本波动。对于节后行情，该负责人表示，季节性下跌每年都有，预计节后鸡蛋价格将回落1元/斤左右。随着春夏鸡苗逐步开产并进入产蛋高峰，四季度产能将逐渐恢复，预计鸡蛋价格在年底向综合成本线回归。来源：期货日报网

期货日报网08-28 16:20

大连商品交易所2026-08-28生猪仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）生猪牧原股份 220 220 钟祥牧原 40 40 安乡牧原 40 40 四川牧原 40 40 邛崃牧原 40 40 南昌牧原 20 20 独山牧原 40 40 生猪广西扬翔 80 80 扬翔猪基因 30 30 新民扬翔 50 50 生猪越秀农牧 150 150 花都越秀 75 75 惠水越秀 75 75 生猪小计 450 450

99qh08-28 16:17

大连商品交易所2026-08-27生猪仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）生猪牧原股份 200 220 20 钟祥牧原 40 40 0 安乡牧原 40 40 0 四川牧原 40 40 0 邛崃牧原 40 40 0 南昌牧原 0 20 20 独山牧原 40 40 0 生猪广西扬翔 80 80 0 扬翔猪基因 30 30 0 新民扬翔 50 50 0 生猪越秀农牧 150 150 0 花都越秀 75 75 0 惠水越秀 75 75 0 生猪小计 430 450 20

99qh08-27 16:02

广西生猪调研：成本博弈加剧产能去化偏缓

模式分化，产能韧性凸显为深入了解广西生猪产能运行现状及产业格局变化，2026年8月17日至20日，中辉期货组织调研团队前往广西柳州、来宾、玉林、梧州、贵港等地开展实地考察。本次调研覆盖养殖、育种、屠宰及冷库等多个环节，走访对象包括规模化养殖企业、种猪繁育场、区域性屠宰加工主体及冷库运营企业，同时与柳州生猪行业协会开展座谈交流，获取了一手产业数据与一线经营反馈。养殖主体情况广西本土核心养殖主体分为民企、国资企业两大阵营，企业普遍布局全产业链，配套饲料、屠宰、深加工业务，养殖板块亏损可由其他板块利润弥补。例如，某企业单日屠宰量可达5000头，鲜肉深加工有效提升产品附加值。来宾市武宣县是广西生猪养殖重点县，产业特征鲜明。本次调研的武宣县4家养殖大户合计年出栏生猪十几万头，其中大多没有自有母猪产能。当地80%~90%的育肥业务采用代养模式，由上游企业提供猪苗、饲料与兽药，养殖户提供猪舍并承担人工、水电与污水处理成本，代养费为230~270元/头，较上年同期下滑20~40元/头；若考核不达标还会扣减代养费用，同时合约约定生猪需在5~6个月内出栏，因此已有部分代养户产生了转向自养模式的想法。自养模式下，养殖户需自主采购全部生产物资，出栏时间不受合约限制，可通过压栏养出大体重生猪博弈行情。本次调研样本显示，有自养户存栏5000头300斤以上大猪，计划养至 350~370斤后择机出栏。若生猪在260斤以内出栏，料肉比为2.5~2.6，折算饲料成本为3.9~4元/斤；反观代养模式，养殖户不含折旧的运营成本为90元/头，行业中上水平的完全成本为5.7元/斤，猪苗品质差异会造成明显的成本分化。近期非洲猪瘟阳性检出率有所走高，检出阳性的生猪经无害化屠宰后流入市场，因此整体猪肉供给并未出现明显收缩。大型养殖企业消杀管控流程规范，疫情对防疫条件薄弱的中小散户影响相对更大，但染疫生猪大多会在病发致死前屠宰流入市场，因此流通领域的肉量依旧较为宽裕。 8月15日，《中华人民共和国生态环境法典》正式施行。广西较早推广异位发酵床粪污零排放处理模式，柳州等地此前已组织开展粪污无害化处理相关培训，加之当地水系连通广东，日常环保监管的执行标准相对严格，规模猪场大多已经配套建成粪污处理设施，因此本次新规并未引发大规模产能出清。新规带来的压力更多集中在硬件简陋、资金有限的中小散户身上，这类经营主体将进一步加速退出市场。整体来看，新规本质上是强化现有监管要求，不会造成区域内存量产能的集中退出。屠宰及冷库企业本次调研的屠宰企业是柳州市头部屠宰企业，该企业于2023年正式投产运营，近两年经营状况稳步改善，2026年以来已实现小幅盈利。企业核心经营思路偏稳健，以轻资产代宰业务为主，极少开展自营猪肉分割业务，能够有效规避猪价波动带来的单边风险，经营较为稳定。企业屠宰收费标准统一，大小猪收费无差异，单头生猪的综合服务费保持稳定，按带头边猪胴体重口径进行结算，屠宰产生的内脏全部归属下游客商。近两年企业屠宰体量实现翻倍增长，核心驱动力来自区域行业合规化出清。本地多家小型屠宰场因不符合规范要求关停，市场客源与屠宰需求持续向头部合规企业集中。2025年企业全年猪牛合计屠宰量为24万头，2026年1—7月屠宰量为33万头，预计全年总屠宰量接近55万头，同比增量显著。同时本地将新增标准化屠宰产能，后续区域屠宰市场份额会出现分流，行业竞争将进一步加剧。企业的生猪货源主要来自广西玉林、贵港等核心养殖产区，仅有少量来自柳州本地。屠宰端数据能直观反映两广地区的消费特征：区域终端对大体重生猪的偏好稳定，进厂生猪平均毛重集中在280~290斤，市场对200~240斤的常规标猪接受度较低，出栏生猪呈现大体重特征。下游消费端结构清晰，本地猪肉流通以农贸市场零售摊贩为主，大型食品加工企业、集团采购的占比偏低。消费场景完全依托当日热鲜猪肉上市，冷鲜肉与冻肉的终端需求较为薄弱，区域以鲜销为主导的格局短期内难以改变。可从淘汰母猪屠宰数据观察产业产能出清节奏，企业日均屠宰淘汰母猪数量稳定、幅度偏低，阶段性峰值也远低于历史高位。结合国标要求，本地淘汰母猪禁止鲜销，仅可用于深加工处理。偏低的母猪屠宰量，侧面印证了当前广西规模养殖主体主动减产、淘汰低效产能的意愿偏弱，行业自发快速去产能的基础不足。企业配套冷库是柳州区域的核心仓储设施，硬件规格完善，整体库容规模位居本地前列。冷库分为高温保鲜库与低温冷冻库，可满足生鲜排酸、农副产品、冻肉存储等多元存储需求，还配备双路供电系统，仓储运营的稳定性、安全性较高。该冷库的业务模式以对外租赁、政府储备肉代管为主。往年库区存储货品以预制菜、农副产品为主，肉类库存占比极低；今年承接地方储备肉代管业务后，库内肉类库存体量明显提升。目前该冷库整体库容利用率维持在60%~70%，库存水平较去年同期大幅增长。随着本地冷库建设持续推进，市场主体不断增多，租赁市场供给充足，行业竞争也日趋激烈。从仓储细节来看，冻品长期存放会产生明显的脱水损耗，叠加持续制冷产生的电费成本，贸易端长期囤货、锁库的意愿普遍偏弱。储备肉管理已实现标准化、制度化，所有入库冻肉均严格按照保质期分级管控，硬性要求货品到期前3个月必须完成轮换出库，以此保证库存肉品品质，当前区域冻品库存结构健康、轮换节奏有序，不存在大批量过期积压、集中抛售的潜在压力。玉林、梧州：散户规模缩减，企业经营压力加大玉林受访自繁自养场当前存栏量为1600头，硬件最大承载量为2600头，当地行业结构已经从“散户占比70%”转变为“集团占比70%”，散户规模持续缩减。经营方面，如果养殖企业仅引种却不开展持续选育，为追求利润将高性能种猪源出售，3至5年内种群性能就会发生退化，长期来看会推高企业的养殖成本。有实力的企业可考虑联合院校开展基因检测，以此维持种群性能稳定。不过该方式费用较高，需要参与者量力而行。完全成本方面，玉林地区中型自繁自养全口径成本（包含折旧、人工、财务、动保费用）为6.2~6.3元/斤。产业人士认为，头部企业5~5.7元/斤的成本数据存在统计口径差异，总部人力分摊并未完全计入在内，当地生猪养殖企业抵押贷款利率为3.2%~3.6%，较去年略有上浮，经营压力同步增加。饲料管理方面，规模场多采用自有配方委托加工的模式，相较外购全价料每吨可节省约100元；饲料原料以玉米、豆粕为主，糙米、芽麦、木薯干因货源不稳定，仅被少量掺配使用；目前饲料企业对养殖端的赊销授信额度有所收紧。疫病方面，非洲猪瘟自2019年后进入常态化流行，每年产能损失波动趋于平稳，今年疫病发生情况同比变化有限。此外，规模化猪场的密闭猪舍搭配机械通风，可以对冲多雨天气带来的风险，洪涝灾害不会直接引发疫情，50~80公斤体重猪只为发病高发阶段。贵港：产业格局集团化，代养模式占比较高本次调研对象是一家农牧龙头企业，在广西拥有较强的行业影响力，历史最高生猪出栏规模为200万头，采用自繁自养模式，PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）处于30~32，部分产线的PSY为33~34。该企业今年主动调减能繁母猪产能以控产，亏损幅度有所收窄。未来若行情回暖，企业将以恢复产能为主，不计划开展大规模扩产。企业同时运营自建与租赁两类猪场，在亏损阶段借助空栏窗口期完成设备检修，减轻了经营亏损。贵港的母猪产能集中在各大养殖集团手中，千头以上规模的私人母猪场数量有限，代养模式占比较高。外来头部养殖企业持续布局，进一步扩大了该区域的生猪产能规模。饲料消耗可以作为观测生猪产业的辅助指标，散户饲料需求走弱反映出散户群体在持续出清。贵港本地饲料厂较多，能够通过饲料消耗情况侧面评估区域生猪存栏出栏水平。部分猪场环评报备存栏量低于实际存栏量，是为了适配环评管控要求。受重资产基建投入、防疫硬件折旧以及产能利用率的影响，企业全口径下的完全成本为5.7~5.9元/斤。规模企业直接采购饲料的成本低于散户，散户采购饲料需要承担经销商加价部分。企业内部采用事业部独立核算模式，养殖、食品板块分开核算，执行市场化内部结算规则。总体来看，一方面，头部企业实际能繁母猪存栏量降幅可能不及市场预期，去产能主要发生在中小养殖主体当中；另一方面，繁育效率提升与出栏体重增加，对冲了非洲猪瘟、洪涝灾害造成的部分损失，行业整体仍保有产能韧性。（作者单位：中辉期货）来源：期货日报网

期货日报网08-27 07:20

大连商品交易所2026-08-26生猪仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）生猪牧原股份 200 200 0 钟祥牧原 40 40 0 安乡牧原 40 40 0 四川牧原 40 40 0 邛崃牧原 40 40 0 独山牧原 40 40 0 生猪广西扬翔 80 80 0 扬翔猪基因 30 30 0 新民扬翔 50 50 0 生猪越秀农牧 150 150 0 花都越秀 75 75 0 惠水越秀 75 75 0 生猪小计 430 430 0

99qh08-26 16:02

大连商品交易所2026-08-25生猪仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）生猪牧原股份 200 200 0 钟祥牧原 40 40 0 安乡牧原 40 40 0 四川牧原 40 40 0 邛崃牧原 40 40 0 独山牧原 40 40 0 生猪广西扬翔 80 80 0 扬翔猪基因 30 30 0 新民扬翔 50 50 0 生猪越秀农牧 150 150 0 花都越秀 75 75 0 惠水越秀 75 75 0 生猪贞丰富之源 23 0 -23 生猪小计 453 430 -23

99qh08-25 16:02

8月中旬多晶硅（致密料）价格上涨12.4%

上涨3.9元/千克，涨幅为12.4%；生猪（外三元）本期价格为11.0元/千克，比上期价格上涨0.6元/千克，涨幅为5.8%。（齐宣）来源：期货日报网

期货日报网08-25 11:10

大连商品交易所2026-08-24生猪仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）生猪牧原股份 200 200 0 钟祥牧原 40 40 0 安乡牧原 40 40 0 四川牧原 40 40 0 邛崃牧原 40 40 0 独山牧原 40 40 0 生猪广西扬翔 80 80 0 扬翔猪基因 30 30 0 新民扬翔 50 50 0 生猪越秀农牧 150 150 0 花都越秀 75 75 0 惠水越秀 75 75 0 生猪贞丰富之源 23 23 0 生猪小计 453 453 0

99qh08-24 17:37

大连商品交易所2026-08-21生猪仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）生猪牧原股份 200 200 0 钟祥牧原 40 40 0 安乡牧原 40 40 0 四川牧原 40 40 0 邛崃牧原 40 40 0 独山牧原 40 40 0 生猪广西扬翔 80 80 0 扬翔猪基因 30 30 0 新民扬翔 50 50 0 生猪越秀农牧 150 150 0 花都越秀 75 75 0 惠水越秀 75 75 0 生猪贞丰富之源 23 23 0 生猪小计 453 453 0

99qh08-21 16:32

牧原股份上半年营收594.1亿元猪价深跌致净利润由盈转亏

8月20日，国内生猪养殖龙头企业牧原股份发布2026年半年度报告。报告显示，2026年上半年，牧原股份共销售商品猪3861.5万头，屠宰生猪1723.38万头；实现营业收入594.1亿元，较上年同期减少22.30%；归属于上市公司股东的净利润为-60.78亿元，2025年上半年为盈利105.3亿元，同比由盈转亏。值得关注的是，在猪价周期低谷背景下，牧原股份持续深化成本管控，同时屠宰肉食业务实现逆势扩张。牧原股份将上半年净亏损主要归因于生猪平均售价大幅下跌。尽管行业周期处于底部，公司养殖成本依然保持下行态势。截至2026年6月，牧原股份生猪养殖完全成本已降至约11.7元/公斤，7月进一步下降至11.5元/公斤。牧原股份表示，公司将在健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，通过技术创新与精细化管理提升各项生产指标，持续降本增效，努力实现全年平均11.5元/公斤的成本目标。在养殖环节承压的同时，屠宰、肉食业务成为牧原股份上半年业绩的重要增长点。报告显示，公司上半年屠宰生猪1723.38万头，同比增长50.98%；屠宰、肉食业务实现营业收入220.61亿元，较上年同期增长14.09%。公司称，这一增长主要得益于屠宰、肉食业务内部运营体系的成熟、人才队伍的建设、销售渠道的持续开拓以及猪肉品质的提升。报告还显示，基于对公司长期投资价值的认可，牧原股份董事及高级管理人员已完成A股增持计划，合计增持金额达5亿元人民币。此外，董事会审议通过总额为3亿至5亿港元的H股回购方案，以实际行动传递信心，切实维护投资者利益。截至2026年6月30日，公司总资产为1750.6亿元，较上年末增长1.93%；归属于上市公司股东的净资产为801.9亿元，较上年末增长3.21%；资产负债率为54.18%，与上年末的54.15%基本持平，整体杠杆水平稳定。来源：期货日报网

期货日报网08-21 14:20

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