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东海期货点评沪镍大涨4%：主要驱动是上周五印尼总统称今年可能会对镍征收出口税

年可能会对镍征收出口税，提高印尼在全球电动汽车供应链的地位。印尼拥有全球最大镍矿储量和产量，2020年镍资源储量占全球的22%，镍矿产量占全球的31%；2021年至2025年全球新增的镍中间产能，超过80%来自印尼。目前印尼镍出口品主要是镍生铁，但镍中间品出口也在放量。国内不锈钢因亏损和高温限电，钢厂减产，镍铁需求减少，加之印尼国内镍铁供过于求而回流中国，国内镍铁厂虽减产但镍铁库存依然增加，所以印尼镍征收出口税短期对镍铁影响有限。而国内新能源产销两旺，带动硫酸镍需求，印尼镍征收出口税中长期将会对作为硫酸镍原料的镍中间品产生一定成本支撑。综上，印尼总统称今年可能对镍征收出口税，在近期镍铁过剩、纯镍需求疲弱的现实下影响有限，但考虑到对镍中间品中长期的影响，叠加纯镍库存绝对值仍偏低、镍价弹性大，该消息对盘面价格产生一定扰动。策略上，不建议追多，由于镍元素目前过剩不改，纯镍库存低位但改善，逢高沽空。

Elaine2022-08-22

印尼或征镍出口税，欲停止所有原料镍出口，市场人士：大概率实行！影响几何？

时证实，印尼正在考虑征收一项税收。由于电动汽车在全球范围内的推广，对镍、锂和钴等电池金属的需求激增。尽管印尼受益于镍价上涨，但维多多希望印尼在全球电动汽车供应链的地位可以往上抬。维多多总统表示，希望最终能够停止所有原料镍的出口。早在2022年年初，就有一名印尼政府官员表示，该国正在研究对含镍生铁和镍铁征收累进税。8月初，印尼高级官员称，印尼将于第三季度拟对镍生铁、镍铁征收出口税。虽然当时暂未明说出口征税幅度，但据调研了解，经过印尼官方多次商讨和路演，预计印尼镍铁及镍生铁的出口征税幅度在2%—3%。专业机构：印尼政府对全球镍的供应易产生直接和深度影响据了解，印尼拥有全球最大的镍矿储量和产量，且预计未来储量产量持续增长也将来自于印尼。根据美国地质调查局的数据，截至2020年，世界镍资源储量约9400万吨，其中，印尼资源储量排名第一，约2100万吨，占比22%。对比2015年—2020年美国地质调查局公布的数据，5年内全球镍资源储量增量约1700万吨，印尼增量1650万吨。同时，印尼镍矿产量也遥遥领先。2020年全球镍矿总产量为251万吨，印尼镍矿产量为77万吨，占全球总产量31%。对比2015年—2020年美国地质调查局公布数据，5年内全球镍矿产量增量约23万吨，印尼增量64万吨，占全球增量的279%。安信证券认为，印尼政府对全球镍的供应易产生直接和深度影响，主要是因为印尼拥有优异的资源禀赋。无论是储量还是产量的增量，印尼镍矿均位于全球第一，且预计印尼镍矿的储量与产量在全球占比一定时期内将持续增加，使得印尼在供应链上游长期占据主导地位。复盘两轮镍价周期可以发现，供应波动中，印尼对镍矿出口的相关政策是重要因素。 SMM预计，2021年至2025年全球共有125万吨镍中间品新增产能，其中包括56万吨镍铁、32万吨MHP、37万吨高冰镍，超过80%项目来自印尼，供应进一步集中于印尼。市场人士：印尼征收镍出口税可能性较大！对全球市场影响几何？对于印尼总统的最新表态，中信建投期货分析师王彦青告诉记者，从经济发展的角度看，印尼拥有全球近四分之一的镍储量，但受经济、技术等方面影响，镍产业的资源优势并未有效提振本国科技实力。同时，印尼总统还提及要进一步推进当地电动汽车产业升级，因此限制资源流出，将产业逐渐向下游发展，是符合印尼国家发展战略的，印尼征收镍出口税的可能性较大。银河期货大宗商品研究所的研究员对此表示赞同。“从历史和现状分析，印尼对镍铁征收出口关税的可能性极大。2013年印尼就曾经禁止过镍矿的出口，以吸引外资在当地投资建设下游产业链，但因国内工厂镍矿消耗能力有限，2017重新放开5年内的镍矿出口并转为配额制。诸多迹象显示印尼对待镍资源的主要逻辑就是依托资源优势提高出口产品附加值，将更多的资金和利润留在国内。” 此外，根据国际镍研究小组（INSG）数据统计，2017年印尼原生镍产量只有20万吨，而2022年印尼镍相关产品产量预计逼近150万吨，并且随着在建产能的投产将很快超过200万吨。产量高速增长的同时也带来了一定的资源担忧，印尼能矿部（ESDM）公布的镍资源储量7200万吨，以此计算资源消耗年限在40年以内，早在2021年印尼也有过限制镍铁新产能建设的规划，因此对产能增速过快的镍铁征收出口关税的可能性也比较大。若印尼征税政策落地，对镍市场影响几何？上述银河期货研究员表示，如果印尼对镍铁征收出口关税在年内落地，并且税率在3%左右，会抬高印尼镍铁的出口成本进而抬高远期镍铁成本支撑，但对整体的镍价格和供需并不会产生较大影响。从当前供需关系看，因不锈钢需求走弱，对应的镍铁消耗也在减少，而印尼镍铁新项目的投产还在继续，镍铁供需逐渐趋于过剩，价格也处于下跌趋势中，近期价格已经回落至1260元/吨（含税），以此价格计算出口关税在400美元/吨附近，对于当前22000美元/吨的LME镍价影响有限。 “印尼的镍出口品主要是镍生铁，且出口大多流向中国，因此镍出口税落地影响主要是对中国的影响。如果按之前印尼官员表态的3%左右税率计算，将转嫁部分进口成本到国内，使得我国镍生铁进口价格上涨，但印尼镍生铁的成本优势显著，即使叠加该税率，我国依然有进口动力，难以对镍供应产生冲击，但也需关注落地税率是否超预期。从价格看，当前镍铁供应偏向于过剩状态，印尼征镍出口税对镍价支撑或较为有限。”王彦青说。行情方面，上周伦镍跌超3%，回吐前一周反弹的多数涨幅。谈及当下镍市场基本面情况，王彦青表示，目前镍产业链表现疲软，价格下行压力仍存。镍矿方面，由于下游采购意愿较差，矿山出货明显下降，港口库存出现累库迹象，供需双弱下矿价缓慢下行。纯镍方面，近期需求端持续走弱，交投冷清导致社会库存连续累库，将镍价重新带回下行周期。镍铁方面，市场供应整体过剩，需求持续疲软，国内镍铁厂利润在零附近徘徊。硫酸镍方面，虽然新能源行业近期复苏较为明显，但成本端的弱势导致价格支撑有限，价格振荡运行。终端需求方面，目前不锈钢成交以刚需为主，家电等主要消费领域受地产周期拖累，预计需求在短期内难以转向。 “镍铁供需已经开始趋于过剩，需求端不锈钢产量每月递减；供应端，印尼新增镍铁项目继续投产，7月中国和印尼镍铁合计产量同比增长13.8%。当前钢厂和铁厂的镍铁库存均出现一定的积压，并且后市仍有压力。而新能源硫酸镍市场较为火热，三元前驱体对于硫酸镍的需求持续攀升，硫酸镍产量也达到历年较高的水平，甚至当前还面临主流原料加工能力不足的问题，但随着华友等新产线投产，产能瓶颈不会持续太长时间，且近期限电也扰动了部分需求。纯镍低库存是镍价支撑的主要逻辑，但近期国内现货紧张局面有所缓和，最近两周国内库存明显增加，价格升水回落也比较明显。整体看，当前镍基本面维持弱势，但短期仍需防范关于制裁、收储和关税的风险，尤其是全球纯镍显性库存仍处于低位，而供应端也有来自罢工等消息的扰动。”前述银河期货研究员认为。来源：期货日报

Jupiter2022-08-22

印尼总统称最早今年开征镍出口税

多多证实了这一消息。全球车企大举转向电动汽车，刺激了对镍、锂和钴等电池金属的需求激增。虽然印尼从镍价格上涨中受益，但维多多希望印尼提升电动汽车供应链。最终，他希望停止所有原材料出口。维多多表示，印尼希望在当地增加更多价值，增加国家收入，提供更多就业机会。 “这也是我们对铝土矿、铜、锡、粗棕榈油和其他产品的需求。”他说。“我们不是在封闭，我们实际上是在开放。”

Elaine2022-08-19

马斯克谨慎回应获4.4亿美元大单：生产是比需求更大的挑战

美国私人控股的电动汽车订阅公司Autonomy上周宣布，计划向17家汽车制造商订购2.3万辆电动汽车，这笔订单总计价值约12亿美元。其中8300辆将向特斯拉订购，价值4.43亿美元。所占份额分别为11.6%和9%。这个周末，当特斯拉硅谷车主俱乐部在推特上询问马斯克对特斯拉获得这笔订单有何看法时，这位亿万富翁的回答很谨慎。他说：“生产是比需求更大的挑战。” 目前，电动汽车制造商们正面临供应链紧张，因为地缘政治紧张限制了关键电池材料的供应。本月早些时候，豪华电动汽车制造商Lucid Group将2022年的产量预期削减了一半。来源：新浪财经

Elaine2022-08-15

特斯拉与印尼镍加工公司签署了为期5年的购买镍原料协议

印尼官员周一表示，美国电动汽车制造商特斯拉已签署价值约50亿美元的合约，从印尼的镍加工公司购买电动车电池材料。特斯拉已与Morowali县Sulawesi岛上的镍加工公司签署了一份为期5年合约，购买电池所需的镍。

Elaine2022-08-09

Mysteel：汽车原材料周报（8.1-8.5）

水平。 2.福建省口岸首次大批量出口纯电动汽车至欧洲 8月4日，在厦门海关所属东渡海关监管下，904台出口欧洲的纯电动汽车缓缓开上停靠于现代码头的滚装船。这是现代码头承接的首个纯电动汽车出口欧洲项目，也是福建省口岸首次大批量出口纯电动汽车至欧洲。此次出口的新能源汽车是上汽集团生产的全球纯电超能跨界车，其中，534台出口到英国，370台出口到比利时，在设计、安全、环保、品质方面均对标国际一流水平，将于第四季度在欧洲首发上市。如需汽车行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2022-08-08

美汽车业称参议院新通过的法案将危及2030年电动汽车目标

0亿美元的法案将使美国在2030年实现电动汽车普及的目标面临危险。美国汽车创新联盟（Alliance for Automotive Innovation）上周五晚些时候警告称，根据该法案，大多数电动汽车车型将没有资格享受7500美元的税收抵免，该联盟曾游说改变电池组件和关键矿物的采购要求，但未能成功。该法案要求车企提高北美产电池和电池成分的使用比例，而且在2023年后，将不允许车辆电池中含有任何来自中国的零部件成分。对于这一要求，车企在私下里表达了担忧。美国汽车创新联盟首席执行官约翰·博泽拉（John Bozzella）表示，这项法案一旦通过，将使美国72款纯电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车中的70%无法符合补贴条件。他说道：“当新的采购要求生效之后，没有车型能够获得完整的税收减免资格。” 博泽拉表示：“不幸的是，电动汽车税收抵免要求将使大多数汽车立即失去享受奖励的资格。” 这一变化“也将危及我们到2030年实现电动汽车销量40% -50%的共同目标。” 来源：新浪财经

Elaine2022-08-08

Mysteel参考丨从供应端看冷轧现状

4%，其中乘用车为26.3%。5月，纯电动汽车产销同比分别增长1倍和93.9%；插电式混合动力汽车产销同比分别增长1.8倍和1.6倍；燃料电池汽车产销同比分别增长5.4倍和10.4倍。与上月相比，纯电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车产销均呈增长，其中纯电动汽车增速更为明显。上海、北京等地区属于高端品牌消费的主要区域，此轮疫情影响了短期消费。近期购置税减半政策包容性更大，但市场消费力度毕竟有限。一方面，油价持续上涨，导致居民消费压力上升；另一方面，疫情过后，市场消费能力有限，居民的购买力下降。因此中长期来看，节能减排的新能源汽车或将是大众青睐的对象，而燃油车的困境短期难以破局。图3：全国乘用车产量（单位：辆）数据来源：钢联数据图4：全国乘用车销量（单位：辆）数据来源：钢联数据四、库存压力未见明显缓和冷轧钢厂产能利用率继续维持高位，而市场需求释放缓慢，库存消化能力相对有限。据悉，截至7月7日，Mysteel调研的29家样本钢厂库存40.48万吨，无论是周环比或是月环比数据来看，冷轧钢厂库存都是呈现下降态势。但不容忽略的一点是，整个钢厂库存的下降速度是相对缓慢的。另外值得注意的是，钢厂库存远高于近三年的库存水平，因此可见，钢厂库存是面临极大的压力的。社会库存方面，截至7月7日，Mysteel监测26个城市库存为135.51万吨，从图5和图6能看的出社会库存的走势与钢厂库存的走势相当，并且社会库存较去年同期高出17.42万吨，可谓压力“山大”。一方面，冷轧钢厂产能利用率高企，钢厂库存不断往社会库存去进行转移；另一方面，市场需求恢复缓慢，去库能力有限，社会库存并未有连续降库的趋势，库存压力也是反复存在。图5：分年度冷轧钢厂库存（单位：万吨）数据来源：钢联数据图6：分年度冷轧社会库存（单位：万吨）数据来源：钢联数据五、市场信心稍显不足据市场反馈，自4月份以来，市场成交量较同期缩量高达30%。而这一局面，即使6月初上海全面解封后，仍未有得到好转，市场成交偶有好转也仅是因为投机性需求出现，终端需求并未得到有效释放，社会库存也尚未真正进入去库周期。与此同时，由于冷轧钢厂持续保持高产能利用率，市场供给端压力依然存在，库存压力主要集中在钢厂长期代理手中，而贸易商之间为了寻求出货量，就演变成为了现货价格的拼杀。因而即使各大钢厂结算成本与现货价格倒挂幅度过大，贸易商依然选择降库回笼资金。6月底热轧期货盘面出现阶段性反弹后，不少投机的贸易商择机入场，如今已被牢牢套住。经过上一轮行情，导致市场心态已犹如“惊弓之鸟”，变得更为谨慎。在终端需求未真正启动前，市场的活力就得不到激发，贸易商也恐难拾信心。整体来看，疫情得到有效控制后，市场需求仍未见明显回暖。冷轧钢厂产能利用率长期维持高位，市场供大于求的局面难改，继而贸易商的库存进入被动累库阶段。然而库存过高随之而来的便是资金端的压力，进而对于市场情绪面起到一定波澜。短期来看，贸易商的重心依然是更倾向于积极去库，回笼资金。即可规避短期市场风险，又可应对后期市场出现投机行情做好灵活操作的储备。中长期来看，市场价格将交由供需面来调配。7、8月份正值传统淡季，终端需求恢复能力相对有限；市场更多是寄希望于供给端的缩量，缓解供需矛盾所带来的压力。因此市场的转折点在于供给端的调整，进而库存逐步消化，市场尚可迎来转机。目前来看，市场在现有库存压力下仍以弱势调整为主。

我的钢铁网2022-07-26

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