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郑州商品交易所6月8日白糖仓单日报表

品种：白糖单位：张日期：2023-06-08 每张仓单=1手合约\*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称年度等级品牌仓单数量当日增减有效预报升贴水 0103 藁城永安 2223 1 佰惠生 2344 0 100 小计 2344 0 50 0404 产投钦州 2223 1 陆屋 60 0 0 2223 1 那彭 60 0 2223 1 三冠 6249 0 2223 1 玉棠 1150 0 2223 1 中糖 800 0 小计 8319 0 0 0407 柳州桂糖 2223 1 柳兴 676 0 0 2223 1 石花 42 0 2223 1 田原 300 0 小计 1018 0 0 0409 云南广大 2223 1 沧 220 0 -140 2223 1 大湾江 40 0 2223 1 晶菱 547 0 2223 1 黎山雪 77 0 2223 1 仙人山 60 0 2223 1 英茂 1000 0 2223 1 中云 518 0 小计 2462 0 0 0415 营口港务 0 0 0 0417 中糖湖北 0 0 100 0428 郑州南阳寨 2223 1 奥都 2089 0 140 2223 1 霍尔果斯 461 0 2223 1 西沁 120 0 小计 2670 0 80 0434 广西贵港 2223 1 大明山 500 0 0 2223 1 杜鹃花 467 0 2223 1 桂花 194 0 2223 1 柳兴 778 0 2223 1 涌泉 946 0 小计 2885 0 0 0435 广西弘信 2223 1 三冠 997 0 0 小计 997 0 0 0436 营口北方 0 0 0 0437 日照凌云海(厂库) 0 0 0 0438 广东北部湾 2223 1 甘岭 2440 0 0 2223 1 金坡 180 0 小计 2620 0 0 0440 中粮曹妃甸 0 0 0 0441 弘信扶绥 2223 1 骏马 1400 0 0 2223 1 蜜朋 952 0 2223 1 三冠 172 0 2223 1 山蜜 588 0 2223 1 湘桂 50 0 2223 1 中糖 980 0 2223 1 左江 250 0 小计 4392 0 0 0444 中糖南通 2223 1 甘晶 277 0 180 2223 1 浩歌 130 0 2223 1 剑兰花 263 0 2223 1 雪仙 309 0 小计 979 0 0 0445 中粮糖业(厂库) 2223 1 ALL 5000 0 0 小计 5000 0 0 0447 星光糖业(厂库) 0 0 100 0449 陕西咸阳 0 0 80 小计 0 0 780 0450 冀盛物流 2223 1 静雪 489 0 80 2223 1 凌雪 742 0 2223 1 龙二 100 0 2223 1 陆屋 54 0 2223 1 三冠 203 0 2223 1 雪仙 1024 0 2223 1 左江 54 0 小计 2666 0 0 0451 中糖北京 0 0 80 0452 云南陆航 2223 1 龙血树 380 0 -100 2223 1 英茂 2173 0 2223 1 中云 445 0 小计 2998 0 0 0454 云鸥物流 2223 1 大明山 840 0 0 2223 1 明阳 500 0 2223 1 云鸥 1722 0 小计 3062 0 270 0455 云南英茂（厂库） 2223 1 ALL 2000 0 -100 小计 2000 0 0 0456 新宁糖业（厂库） 2223 1 ALL 500 0 80 小计 500 0 0 0457 融桂怡亚通 2223 1 桂宝 194 0 0 2223 1 晶龙 240 0 2223 1 柳兴 1000 0 2223 1 涌泉 180 0 小计 1614 0 0 0458 荣桂扶绥 2223 1 百灵 720 0 0 2223 1 东星 55 0 2223 1 龙二 120 0 2223 1 龙田 60 0 2223 1 蜜朋 335 0 2223 1 木棉花 600 0 2223 1 三冠 4808 0 2223 1 山蜜 212 0 2223 1 霞秀 120 0 2223 1 中糖 2220 0 2223 1 左江 1987 0 小计 11237 0 0 0459 柳兴制糖（厂库） 2223 1 ALL 1900 0 0 小计 1900 0 0 0460 云南紫辰 0 0 -150 0508 平湖华瑞 2223 1 百灵 52 0 180 2223 1 甘晶 51 0 2223 1 金坡 244 0 2223 1 龙二 92 0 2223 1 龙田 102 0 2223 1 三冠 529 0 2223 1 雪仙 87 0 小计 1157 0 155 总计 60820 0 1335

Elaine2023-06-08

2023年6月7日申银万国期货每日收盘评论

做多，区间16000-18000。【白糖】白糖：今日糖价强势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价上调60元在7150元/吨，云南南华上调20元在6910元/吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7500。【生猪】生猪：生猪期货重新下跌。根据涌益咨询的数据，6月7日国内生猪均价14.36元/公斤，比上一交易日上涨0.04元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货小幅震荡，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至5月31日，本周全国主产区库存剩余量220.03万吨，单周出库量34.64万吨，环比上周走货有所加速，相比去年同期走货继续加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.3元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：跟随原油回落。据中物采，全球5月制造业PMI下降0.3个百分点至48.3，连续8个月低于50，暗示全球经济波动下行趋势没有改变，尽管原油减产，但是市场担忧经济增长和对于需求担忧，原油再度回落。根据MPOA和UOB预估的5月全月马来西亚产量增幅23%-27%，远超斋月后历史月均12%的增幅，三大机构预估5月底马来西亚棕榈油库存止降回升。短期油脂维持逢高做空策略，套利方面，菜油和其他油脂价差暂时会走扩，关注下周一MPOB报告兑现程度。运行区间豆油2309 6300-7500 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8000。【豆菜粕】豆菜粕：美豆回落，内盘收跌。目前优良率仅为62%，如果按照历史数据，最终单产很可能在50蒲氏耳/英亩以下，除非后续天气持续较好，优良率回升，类似2021年临近收割前的一阵大雨，美豆单产从50.6蒲氏耳/英亩上调至51.5蒲氏耳/英亩。此外美国干旱面积占比也出现转机，止降回升。未来一两周美豆主产区偏高的地方增多，中北部降雨偏少，美豆进入传统的炒天气阶段，暂时盘面不易深跌。本周六凌晨，美国农业部将公布6月供需报告，美国2023/24年度大豆产量料为45.02亿蒲式耳，预估区间介于44.2-45.1亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆单产料为51.9蒲式耳/英亩，预估区间介于51-52.4蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆期末库存为3.41亿蒲式耳，预估区间介于3.08-3.64亿蒲式耳。巴西2022/23年度大豆产量为1.555亿吨，预估区间介于1.55-1.577亿吨，USDA此前在5月预估为1.55亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量为2470万吨，预估区间介于2200-2700万吨，USDA此前在5月预估为2700万吨。豆粕主力3350-3600，菜粕2700-3100。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-06-07

郑州商品交易所6月7日白糖仓单日报表

品种：白糖单位：张日期：2023-06-07 每张仓单=1手合约\*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称年度等级品牌仓单数量当日增减有效预报升贴水 0103 藁城永安 2223 1 佰惠生 2344 -30 100 小计 2344 -30 50 0404 产投钦州 2223 1 陆屋 60 0 0 2223 1 那彭 60 0 2223 1 三冠 6249 0 2223 1 玉棠 1150 0 2223 1 中糖 800 0 小计 8319 0 0 0407 柳州桂糖 2223 1 柳兴 676 0 0 2223 1 石花 42 0 2223 1 田原 300 0 小计 1018 0 0 0409 云南广大 2223 1 沧 220 0 -140 2223 1 大湾江 40 0 2223 1 晶菱 547 0 2223 1 黎山雪 77 0 2223 1 仙人山 60 0 2223 1 英茂 1000 0 2223 1 中云 518 0 小计 2462 0 0 0415 营口港务 0 0 0 0417 中糖湖北 0 0 100 0428 郑州南阳寨 2223 1 奥都 2089 0 140 2223 1 霍尔果斯 461 0 2223 1 西沁 120 0 小计 2670 0 80 0434 广西贵港 2223 1 大明山 500 0 0 2223 1 杜鹃花 467 0 2223 1 桂花 194 0 2223 1 柳兴 778 0 2223 1 涌泉 946 0 小计 2885 0 0 0435 广西弘信 2223 1 三冠 997 0 0 小计 997 0 0 0436 营口北方 0 0 0 0437 日照凌云海(厂库) 0 0 0 0438 广东北部湾 2223 1 甘岭 2440 0 0 2223 1 金坡 180 0 小计 2620 0 0 0440 中粮曹妃甸 0 0 0 0441 弘信扶绥 2223 1 骏马 1400 0 0 2223 1 蜜朋 952 0 2223 1 三冠 172 0 2223 1 山蜜 588 0 2223 1 湘桂 50 0 2223 1 中糖 980 0 2223 1 左江 250 0 小计 4392 0 0 0444 中糖南通 2223 1 甘晶 277 0 180 2223 1 浩歌 130 0 2223 1 剑兰花 263 0 2223 1 雪仙 309 0 小计 979 0 0 0445 中粮糖业(厂库) 2223 1 ALL 5000 0 0 小计 5000 0 0 0447 星光糖业(厂库) 0 0 100 0449 陕西咸阳 0 0 80 小计 0 0 780 0450 冀盛物流 2223 1 静雪 489 0 80 2223 1 凌雪 742 0 2223 1 龙二 100 0 2223 1 陆屋 54 0 2223 1 三冠 203 0 2223 1 雪仙 1024 -47 2223 1 左江 54 0 小计 2666 -47 0 0451 中糖北京 0 0 80 0452 云南陆航 2223 1 龙血树 380 -10 -100 2223 1 英茂 2173 0 2223 1 中云 445 0 小计 2998 -10 0 0454 云鸥物流 2223 1 大明山 840 0 0 2223 1 明阳 500 0 2223 1 云鸥 1722 0 小计 3062 0 270 0455 云南英茂（厂库） 2223 1 ALL 2000 0 -100 小计 2000 0 0 0456 新宁糖业（厂库） 2223 1 ALL 500 0 80 小计 500 0 0 0457 融桂怡亚通 2223 1 桂宝 194 0 0 2223 1 晶龙 240 0 2223 1 柳兴 1000 0 2223 1 涌泉 180 0 小计 1614 0 0 0458 荣桂扶绥 2223 1 百灵 720 0 0 2223 1 东星 55 0 2223 1 龙二 120 0 2223 1 龙田 60 0 2223 1 蜜朋 335 0 2223 1 木棉花 600 0 2223 1 三冠 4808 0 2223 1 山蜜 212 0 2223 1 霞秀 120 0 2223 1 中糖 2220 0 2223 1 左江 1987 0 小计 11237 0 0 0459 柳兴制糖（厂库） 2223 1 ALL 1900 0 0 小计 1900 0 0 0460 云南紫辰 0 0 -150 0508 平湖华瑞 2223 1 百灵 52 0 180 2223 1 甘晶 51 0 2223 1 金坡 244 0 2223 1 龙二 92 0 2223 1 龙田 102 0 2223 1 三冠 529 0 2223 1 雪仙 87 0 小计 1157 0 155 总计 60820 -87 1335

Elaine2023-06-07

2023年6月6日申银万国期货每日收盘评论

做多，区间16000-18000。【白糖】白糖：白糖今日再度小幅反弹，现货继续补跌。现货方面，广西南华木棉花报价下调10元在7090元/吨，云南南华下调40元在6890元/吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7500。【生猪】生猪：生猪期货出现反弹。根据涌益咨询的数据，6月6日国内生猪均价14.32元/公斤，比上一交易日下跌0.03元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货继续回落，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至5月31日，本周全国主产区库存剩余量220.03万吨，单周出库量34.64万吨，环比上周走货有所加速，相比去年同期走货继续加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.3元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：宏观压力短期释放，油脂跟随原油反弹，但是经济衰退预期仍在，且油脂供应走向宽松，需求暂无亮点，最终反弹幅度也是有限。目前进口欧菜油开启反弹，近月船期到岸价8500附近，对2309倒挂900左右。市场传言上周俄罗斯非转豆油成交，价格在6350元/吨附近。今日棕榈油6月船期进口倒挂再度缩小，对2309倒挂200附近，如果算上现货基差，拥有一定利润，且6月船期到港成本首次低于9月船期，毕竟6月开始棕榈油进入快速增产周期，斋月后较差的出口需求，也对价格产生压力。MPOB5月报告将于6月12日公布，彭博预估5月产量环比增加15%至138万吨，出口增加1.9%至109万吨，库存增加4.7%至157万吨。短期油脂维持逢高做空策略，套利方面，菜油和其他油脂价差暂时会走扩，关注下周一MPOB报告兑现程度。运行区间豆油2309 6300-7500 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8000。【豆菜粕】豆菜粕：美豆播种虽然较快，但是优良率却来个急刹车，目前优良率仅为62%，如果按照历史数据，最终单产很可能在50蒲氏耳/英亩以下，除非后续天气持续较好，优良率回升，类似2021年临近收割前的一阵大雨，美豆单产从50.6蒲氏耳/英亩上调至51.5蒲氏耳/英亩。此外美国干旱面积占比也出现转机，止降回升。未来一两周美豆主产区偏高的地方增多，中北部降雨偏少，美豆进入传统的炒天气阶段。另外市场传言限制各集团进口大豆额度，按照压榨产能来确定。美豆炒天气，叠加国内政策传言，使得豆粕现货基差再度反弹，月差拐头向上。在当前环境下，谨慎做空豆粕。本周六凌晨，美国农业部将公布6月供需报告，美国2023/24年度大豆产量料为45.02亿蒲式耳，预估区间介于44.2-45.1亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆单产料为51.9蒲式耳/英亩，预估区间介于51-52.4蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆期末库存为3.41亿蒲式耳，预估区间介于3.08-3.64亿蒲式耳。巴西2022/23年度大豆产量为1.555亿吨，预估区间介于1.55-1.577亿吨，USDA此前在5月预估为1.55亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量为2470万吨，预估区间介于2200-2700万吨，USDA此前在5月预估为2700万吨。豆粕主力3350-3600，菜粕2700-3100。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-06-06

郑州商品交易所6月6日白糖仓单日报表

品种：白糖单位：张日期：2023-06-06 每张仓单=1手合约\*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称年度等级品牌仓单数量当日增减有效预报升贴水 0103 藁城永安 2223 1 佰惠生 2374 -27 100 小计 2374 -27 50 0404 产投钦州 2223 1 陆屋 60 0 0 2223 1 那彭 60 0 2223 1 三冠 6249 0 2223 1 玉棠 1150 0 2223 1 中糖 800 0 小计 8319 0 0 0407 柳州桂糖 2223 1 柳兴 676 0 0 2223 1 石花 42 0 2223 1 田原 300 0 小计 1018 0 0 0409 云南广大 2223 1 沧 220 0 -140 2223 1 大湾江 40 0 2223 1 晶菱 547 0 2223 1 黎山雪 77 0 2223 1 仙人山 60 -20 2223 1 英茂 1000 0 2223 1 中云 518 0 小计 2462 -20 0 0415 营口港务 0 0 0 0417 中糖湖北 0 0 100 0428 郑州南阳寨 2223 1 奥都 2089 0 140 2223 1 霍尔果斯 461 0 2223 1 西沁 120 0 小计 2670 0 80 0434 广西贵港 2223 1 大明山 500 0 0 2223 1 杜鹃花 467 0 2223 1 桂花 194 0 2223 1 柳兴 778 0 2223 1 涌泉 946 0 小计 2885 0 0 0435 广西弘信 2223 1 三冠 997 0 0 小计 997 0 0 0436 营口北方 0 0 0 0437 日照凌云海(厂库) 0 0 0 0438 广东北部湾 2223 1 甘岭 2440 0 0 2223 1 金坡 180 0 小计 2620 0 0 0440 中粮曹妃甸 0 0 0 0441 弘信扶绥 2223 1 骏马 1400 0 0 2223 1 蜜朋 952 0 2223 1 三冠 172 0 2223 1 山蜜 588 0 2223 1 湘桂 50 0 2223 1 中糖 980 0 2223 1 左江 250 0 小计 4392 0 0 0444 中糖南通 2223 1 甘晶 277 0 180 2223 1 浩歌 130 0 2223 1 剑兰花 263 0 2223 1 雪仙 309 0 小计 979 0 0 0445 中粮糖业(厂库) 2223 1 ALL 5000 0 0 小计 5000 0 0 0447 星光糖业(厂库) 0 0 100 0449 陕西咸阳 0 0 80 小计 0 0 780 0450 冀盛物流 2223 1 静雪 489 0 80 2223 1 凌雪 742 0 2223 1 龙二 100 0 2223 1 陆屋 54 0 2223 1 三冠 203 0 2223 1 雪仙 1071 -7 2223 1 左江 54 0 小计 2713 -7 0 0451 中糖北京 0 0 80 0452 云南陆航 2223 1 龙血树 390 -96 -100 2223 1 英茂 2173 0 2223 1 中云 445 -143 小计 3008 -239 0 0454 云鸥物流 2223 1 大明山 840 0 0 2223 1 明阳 500 0 2223 1 云鸥 1722 -50 小计 3062 -50 270 0455 云南英茂（厂库） 2223 1 ALL 2000 0 -100 小计 2000 0 0 0456 新宁糖业（厂库） 2223 1 ALL 500 0 80 小计 500 0 0 0457 融桂怡亚通 2223 1 桂宝 194 0 0 2223 1 晶龙 240 0 2223 1 柳兴 1000 0 2223 1 涌泉 180 0 小计 1614 0 0 0458 荣桂扶绥 2223 1 百灵 720 0 0 2223 1 东星 55 0 2223 1 龙二 120 0 2223 1 龙田 60 0 2223 1 蜜朋 335 0 2223 1 木棉花 600 0 2223 1 三冠 4808 0 2223 1 山蜜 212 0 2223 1 霞秀 120 0 2223 1 中糖 2220 0 2223 1 左江 1987 0 小计 11237 0 0 0459 柳兴制糖（厂库） 2223 1 ALL 1900 0 0 小计 1900 0 0 0460 云南紫辰 0 0 -150 0508 平湖华瑞 2223 1 百灵 52 0 180 2223 1 甘晶 51 0 2223 1 金坡 244 0 2223 1 龙二 92 0 2223 1 龙田 102 0 2223 1 三冠 529 0 2223 1 雪仙 87 0 小计 1157 0 155 总计 60907 -343 1335

Elaine2023-06-06

2023年6月5日申银万国期货每日收盘评论

做多，区间16000-18000。【白糖】白糖：白糖今日小幅反弹，现货继续补跌。现货方面，广西南华木棉花报价下调40元在7100元/吨，云南南华下调30元在6930元/吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7500。【生猪】生猪：生猪期货继续维持弱势。根据涌益咨询的数据，6月5日国内生猪均价14.35元/公斤，比上一交易日生猪0.01元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪2307合约，另外等反弹后逢高空2309合约，预计LH07合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货再度回落，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至5月31日，本周全国主产区库存剩余量220.03万吨，单周出库量34.64万吨，环比上周走货有所加速，相比去年同期走货继续加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.3元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期雨雪天气对产量影响，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：高开后回落。23/24年度全球油脂油料继续增产。进口菜油时不时有进口利润，比如欧菜油和迪拜菜油。相比于马来西亚，印尼棕榈油增产潜力较大，在今年下半年厄尔尼诺早期将会利于增产，而印尼近期下调6月上半月棕榈油参考价格至811.68美元，毛棕榈油和精炼棕榈油关税分别下调51和34美金/吨。当前油脂缺乏利多消息，在供应端未出现转折，需求端暂无亮点的背景下，建议单边逢高做空，套利关注菜豆油价差逢高做缩小。运行区间豆油2309 6300-7500 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8000。【豆菜粕】豆菜粕：冲高回落。目前美豆播种进度偏快，之前播种偏慢的北达科塔州也追赶上来，这为美豆丰产打下基础，目前虽有天气炒作苗头，但是今年炒作空间或许不大，下半年的厄尔尼诺大概率使得美豆增产，短期美豆2307合约维持区间震荡，除非6月进入关键生长期天气持续较好。上周大豆实际压榨量为216.358万吨，开机率为62.53%；较预估低5.5万吨，预计本周略增至218.64万吨，开机率为63.19%。今日全国多个地方豆粕现货价格上调，华南等地方基差走强，但是考虑到压榨量维持较高，或限制涨幅。豆菜粕单边维持逢高做空策略。豆粕主力3350-3600，菜粕2700-3100。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-06-05

郑州商品交易所6月5日白糖仓单日报表

品种：白糖单位：张日期：2023-06-05 每张仓单=1手合约\*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称年度等级品牌仓单数量当日增减有效预报升贴水 0103 藁城永安 2223 1 佰惠生 2401 -20 100 小计 2401 -20 50 0404 产投钦州 2223 1 陆屋 60 0 0 2223 1 那彭 60 0 2223 1 三冠 6249 0 2223 1 玉棠 1150 0 2223 1 中糖 800 0 小计 8319 0 0 0407 柳州桂糖 2223 1 柳兴 676 0 0 2223 1 石花 42 0 2223 1 田原 300 0 小计 1018 0 0 0409 云南广大 2223 1 沧 220 -10 -140 2223 1 大湾江 40 0 2223 1 晶菱 547 0 2223 1 黎山雪 77 0 2223 1 仙人山 80 0 2223 1 英茂 1000 0 2223 1 中云 518 -7 小计 2482 -17 0 0415 营口港务 0 0 0 0417 中糖湖北 0 0 100 0428 郑州南阳寨 2223 1 奥都 2089 0 140 2223 1 霍尔果斯 461 0 2223 1 西沁 120 0 小计 2670 0 80 0434 广西贵港 2223 1 大明山 500 0 0 2223 1 杜鹃花 467 0 2223 1 桂花 194 0 2223 1 柳兴 778 0 2223 1 涌泉 946 0 小计 2885 0 0 0435 广西弘信 2223 1 三冠 997 0 0 小计 997 0 0 0436 营口北方 0 0 0 0437 日照凌云海(厂库) 0 0 0 0438 广东北部湾 2223 1 甘岭 2440 0 0 2223 1 金坡 180 0 小计 2620 0 0 0440 中粮曹妃甸 0 0 0 0441 弘信扶绥 2223 1 骏马 1400 0 0 2223 1 蜜朋 952 0 2223 1 三冠 172 0 2223 1 山蜜 588 0 2223 1 湘桂 50 0 2223 1 中糖 980 0 2223 1 左江 250 0 小计 4392 0 0 0444 中糖南通 2223 1 甘晶 277 0 180 2223 1 浩歌 130 0 2223 1 剑兰花 263 0 2223 1 雪仙 309 0 小计 979 0 0 0445 中粮糖业(厂库) 2223 1 ALL 5000 0 0 小计 5000 0 0 0447 星光糖业(厂库) 0 0 100 0449 陕西咸阳 0 0 80 小计 0 0 780 0450 冀盛物流 2223 1 静雪 489 0 80 2223 1 凌雪 742 0 2223 1 龙二 100 0 2223 1 陆屋 54 0 2223 1 三冠 203 0 2223 1 雪仙 1078 -20 2223 1 左江 54 0 小计 2720 -20 0 0451 中糖北京 0 0 80 0452 云南陆航 2223 1 龙血树 486 0 -100 2223 1 英茂 2173 0 2223 1 中云 588 0 小计 3247 0 0 0454 云鸥物流 2223 1 大明山 840 0 0 2223 1 明阳 500 0 2223 1 云鸥 1772 0 小计 3112 0 270 0455 云南英茂（厂库） 2223 1 ALL 2000 0 -100 小计 2000 0 0 0456 新宁糖业（厂库） 2223 1 ALL 500 0 80 小计 500 0 0 0457 融桂怡亚通 2223 1 桂宝 194 0 0 2223 1 晶龙 240 0 2223 1 柳兴 1000 0 2223 1 涌泉 180 0 小计 1614 0 0 0458 荣桂扶绥 2223 1 百灵 720 0 0 2223 1 东星 55 0 2223 1 龙二 120 0 2223 1 龙田 60 0 2223 1 蜜朋 335 0 2223 1 木棉花 600 0 2223 1 三冠 4808 0 2223 1 山蜜 212 0 2223 1 霞秀 120 0 2223 1 中糖 2220 0 2223 1 左江 1987 -36 小计 11237 -36 0 0459 柳兴制糖（厂库） 2223 1 ALL 1900 0 0 小计 1900 0 0 0460 云南紫辰 0 0 -150 0508 平湖华瑞 2223 1 百灵 52 0 180 2223 1 甘晶 51 0 2223 1 金坡 244 -20 2223 1 龙二 92 0 2223 1 龙田 102 0 2223 1 三冠 529 0 2223 1 雪仙 87 0 小计 1157 -20 155 总计 61250 -113 1335

Elaine2023-06-05

CFTC：截止5月30日当周ICE原糖期货和期权持仓报告

Elaine2023-06-05

CFTC：截止5月30日当周ICE原糖期货持仓报告

Elaine2023-06-05

抛储等待落地巴西缓解供应 ——6 月份黑色系期货投资策略报告

、波段操作建议 2023年6月份，建议白糖期货逢高卖出，回调后反手买入。具体操作如下表。总仓位控制在20%以内。策略止损后，如果满足开仓条件，可重新进入。总止损次数不超过2次；盈利200点后止损改为开仓价。 2、期权操作建议 2023年6月份，建议可考虑卖出白糖看涨期权的单边策略。卖出SR309-C-7100的看涨期权。 3、套期保值操作建议配额外进口巴西食糖成本8000-8500元/吨左右，目前原糖7月对郑糖7月盘面配额外进口亏损在1000-1500左右，建议在国内制糖出现利润的时候，在白糖期货上做空套保，以规避糖价下跌的风险。 02 行情分析 1、产业链分析进入5月巴西中南部23/24榨季大规模开榨，2023/24榨季巴西中南部地区累计入榨量为7896.8万吨，较去年同期的6359.2万吨增加了1537.6万吨，同比增幅达24.18%；甘蔗ATR为118.39kg/吨，较去年同期的117.67kg/吨增加了0.72kg/吨；累计制糖比为45.61%，较去年同期的38.50%增加了7.11%；累计产乙醇36.74亿升，较去年同期的31.53亿升增加了5.21亿升，同比增幅达16.52%；累计产糖量为406.3万吨，较去年同期的274.5万吨增加了131.8万吨，同比增幅达48.04%。对于2023/24榨季，市场预期巴西中南部将大幅增产，缓解现货压力。印度方面，印度北方邦2022/23榨季即将结束，预计将产糖1050万吨。根据官方数据，截至2023年5月15日，该邦甘蔗入榨量为1.08201亿吨，产糖量为1040.1万吨。在蔗款兑付方面，糖厂迄今已支付27718.64亿卢比，占总款项的75.69%。随着印度本榨季减产，全球供应总体紧张，关注3季度印度食糖贸易和最低糖售价政策的变化。泰国方面，随着本榨季增产，泰国食糖出口也有所增加。泰国外贸部数据显示，2023年4月泰国出口食糖60.53万吨，同比增加6.39万吨，增幅达11.80%。其中出口原糖35.16万吨、白糖5.14万吨、精制糖20.23万吨。2022/23榨季截至4月，累计出口食糖439.48万吨，同比增加33.64万吨，增幅8.29%。除此以外，玉米和糖存在关联。这表现在争地、乙醇替代和淀粉糖替代上。去年玉米价格水平偏高一方面会减少糖料的种植面积（或者使得糖厂被迫提高糖料收购价）并影响北方甜菜糖产量，同时淀粉糖和玉米乙醇会增加糖和甘蔗乙醇的替代从而促进需求。未来随着玉米价格下跌，新季甜菜种植面积有望回升。国内方面，随着国内放开进口，2022年进口持续亏损且亏损额度不断加大，目前可以预期22/23榨季食糖进口有望不断减少。当前随着防疫政策的放开，国内感染高峰过后，食糖消费有望逐渐复苏，这对于2023全年的食糖产业有利。后续观察食糖月度产销数据是否存在超预期的情况。同时要注意到边贸同样放松后走私糖是否会国内食糖供应形成新的冲击。 2、关键数据表 3、行情图解随着巴西大规模开榨，贸易流缓解，5月原糖出现回调。受国内进口减少、现货相对偏强、商品总体回落的影响，本月糖价大幅震荡。美国农业部预计2023/24榨季，全球结转库存下降至3858万吨。其中，产量大幅增加，消费也预计继续大幅增长。随着巴西旱情的缓解，22/23榨季产量小幅回升。23/24榨季产量预计大幅增加，后期关注巴西23/24榨季压榨进度。由于全球糖价走强，有利于印度出口，USDA预计印度将努力出口其过剩库存。后续观察印度23/24榨季甘蔗生长情况。泰国过去几年为全球第第二大出口国，但由于过去几年干旱和低糖价，泰国糖产量下降，出口也有所下滑，2022/23榨季泰国产量继续恢复，出口也将继续反弹。2023/24榨季预计产量相对持平。欧盟地区，2023/24榨季预计产量将恢复性增长。截止2023-5-23， ICE原糖的非商业持仓净多单16.91万张，占总持仓比例13.17%。随着原糖价格回落，净多单持仓重新有望出现下降。随着海外原糖期货大涨、现货升水、运费偏高，目前食糖配额外进口继续处于大幅亏损状态，但近期亏损有所减少。由于国内进入纯销售季。基差近期维持强势。由于今年糖价大幅上涨，导致今年仓单数量同样大幅增加。目前7-10价差终维持在近月升水状态，后期观察7-10价差的变化。白糖期货9-1价差q前期呈现近月强升水态势，预计未来随着盘面走弱，月差以震荡偏弱为主。 2023年4月我国进口食糖7万吨，同比减少35.3万吨，降幅83.45%。预计22/23榨季进口将进一步下降。 2022/23年制糖期截至2023年4月底，本制糖期全国累计产糖896万吨，上制糖期同期产糖935万吨。 2022/23年制糖期截至2023年4月底，本制糖期全国累计销糖515万吨，上制糖期同期销糖444万吨。 2022/23年制糖期截至2023年4月底，本制糖期全国产销率57.4%，上制糖期同期产销率47. 5%。 03 热点问题主要制糖国家疫情发展：目前全球海内外疫情的边际影响逐步降低。但我们目前继续关注“二次感染”对市场情绪的影响。全球宏观影响及全球供需前景：全球宏观经济目前处于过热向衰退转换的阶段，市场转为担忧衰退。对于全球糖供需，宏观经济恢复将有利于食糖消费增长，但美联储加息导致的利率上升和美元走强对原糖价格不利。未来需要关注通过原油价格到乙醇链条再传导到原糖的波动以及雷亚尔等主产国货币汇率变化的影响。巴西2023/24榨季食糖生产：进入5月巴西中南部处于大规模开榨期，未来市场将关注2023/24榨季巴西生产制糖比的变化。同时关注巴西上调能源价格对乙醇比价、消费的影响。北半球消费和糖料生长情况：目前北半球压榨逐步结束。印度、泰国、中国等国的产量不及预期。未来观察北半球食糖库存消耗以及糖料种植和生长情况。 04 交易逻辑 1、单边交易逻辑 3、4月食糖价格出现大涨，后期北半球主产国减产利多逐步释放完毕，巴西开榨后市场有望转入震荡。 2、期权交易逻辑随着糖价涨势有望减缓，建议可考虑卖出略虚值的白糖看涨期权的单边策略。 3、套期保值交易逻辑现货对配额外进口利润处于亏损状态。盘面价格上涨后，加工糖企业可以在来料生产有利润后进行套期保值。 04 风险提示针对6月份的交易策略，基本面的变化可能会带来策略失败或者交易效果不及预期。潜在风险主要体现在以下几个方面： 1、巴西新榨季超预期增产、制糖比偏高。若巴西糖新榨季产量超预期，原糖有望承压。 2、宏观因素美元、原油以及病毒新变种等因素都是宏观层面的不确定因素，若印度卢比走弱以及美元走强或者巴西雷亚尔大幅贬值，原糖价格将承压。而能源价格波动将引发糖价波动。 3、进口变化由于我国进口白糖大量增加叠加国内消费不振，进口利润出现深度亏损。后续存在进口减少的可能，从而减少国内糖的供应，提高国内价格的底部水平。同时要注意到边贸同样放松后走私糖是否会国内食糖供应形成新的冲击。 4、北半球消费不及预期。目前印度出口良好，有助于国内去库存。但随着中国防疫政策的放开，市场对消费端会有所期待，后期关注消费复苏能否持续符合预期

申银万国期货2023-06-04

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