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【农产品早评】二育入场，生猪现货偏强

：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖生猪生猪：供给端：出栏总量13.1199万头，环比上一工作日减少0.88%；屠宰量增加至132659头,环比增加0.14%。需求端：终端需求上半年消费较差；中间需求5月份上的二育量级较大，全部出完，6月末入场的二育是高成本9.23元/斤左右进的，占到3、4成，7月份进场的二育占到8、9成，仍有补栏意愿，先出再补。观点：今日现货价格近日新高，生猪现货价格步入关键点，关注现货价格与屠宰量之间的持续负反馈以及二育累库不再追涨。市场多空博弈交锋，预计7月中下现货价格略有回调，但下调空间不大。部分养殖端抓50-80kg体量的猪赌9月份的行情，但货源不多。5月份利润刺激之下养殖端购买母猪，加之季节性需求3月较差，利空远月。近月合约短期震荡，远月合约可持有少量空单。当前偏正套格局，现货价格冲高回落时布局反套。豆粕豆粕：供应：7月美国2024/2025年度大豆产量预期为44.35亿蒲式耳，市场预期为44.24亿蒲式耳，6月预期为44.5亿蒲式耳；7月美国2024/2025年度大豆单产预期为52蒲式耳/英亩，市场预期为51.9蒲式耳/英亩，6月预期为52蒲式耳/英亩；阿根廷2023/2024年度大豆产量预期从之前的5000万吨下调至4950万吨，维持巴西2023/2024年度大豆产量预期在1.53亿吨不变，市场预期为1.5175亿吨；国内大豆压榨量环比小幅增加，未来2-3个月到港压力较大，豆粕供应充足。需求：油厂全面催提，豆粕成交持续下滑，下游需求表现低迷；观点：供应端天气炒作驱动不足，投机基金继续增持净空单头寸，下游市场情绪清淡，基差承压，整体维持偏弱。苹果苹果：苹果市场交易氛围偏淡，山东产区整体走货速度不快，客商按需拿货，多挑选具有性价比的货源，栖霞晚富士80#一二级片红果农好货2.8-3.2元/斤，果农货通货1.7-2.0元/斤，三四级果0.8-1.2元/斤；西部产区库内剩余货源集中在客商货，基本以客商发自己市场为主，整体成交有限；批发市场到货变化不大，受季节性淡季影响，苹果成交氛围清淡，当前市场仍以交易时令鲜果为主；新季苹果增产增质，库存苹果进入淡季，新季皇冠梨收购价格小幅回落，短期维持偏弱震荡。红枣红枣：据Mysteel数据统计，河北崔尔庄市场到货11车，到货主流价格特级11.50元/公斤，一级10.50元/公斤，二级10.60-10.80元/公斤，一级质量一般价格偏低；广东如意坊市场到货4车，参考到货超特14.30元/公斤，特级12.80元/公斤，一级12.50元/公斤，三级10.60元/公斤；传统淡季到货减少购销清淡，客商自有货维持渠道客户，产区局部大风和冰雹天气，影响范围有限，大部分产区坐果保果良好，短期驱动向下，关注7月中下旬天气影响。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳，针阔叶价差950元/吨；白卡纸下游需求在淡季影响下，市场交投不快；生活用纸区域纸企继续下调商谈价格，业者看空情绪加重；文化用纸倒挂情况严重，局部市场有松动迹象；供应端上游加拿大罢工潜在驱动，国内需求端进入淡季，需求端预期较差，现实端仍有韧性，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖一、市场观点供给：目前北半球产区进入甘蔗伸长期，对降水量需求比较大，中国、泰国产区降水充足，墒情好，印度产区的干旱问题也已经解决。巴西上周出现降水，对干旱天气有缓和作用，但累积降水量仍然只是过去均值的三分之二，未来仍需要进一步降水。巴西Unica最新的数据显示，截至2024年6月下半月，巴西中南部累计压榨甘蔗2.38亿吨，同比+13%；累计产糖1420万吨，同比+16%；累计产乙醇110亿升，同比+14%；累计制糖比为48.72%，同期+1.03个百分点。上周原糖下跌后进口利润重回1000元/吨以上。预计七月下旬进口糖放量到港对国内市场形成新的压力。需求：截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点。五月当月，我国饮料类产品零售额为255亿元，同比提高23亿元，乳制品产量235.6万吨，同比降低40万吨，软饮料产量1718万吨，同比增加134万吨。观点：郑糖短期内震荡偏空。二、消息与数据 1、据印度媒体7月11日报道，印度政府正在考虑在9月至10月期间允许新榨季的糖出口。尽管当前季节的糖出口前景尚不明朗，但印度制糖业界对政府的积极回应充满期待。业内人士称，政府将采取分级配额制度，第一批出口量在100至200万吨之间，后续数量将依据生产进展和乙醇计划情况调整。这种谨慎而有序的出口策略，将优先满足国内消费需求，其次是乙醇掺混计划，最后才是出口剩余部分。 2、据巴西蔗糖产业协会联盟（UNICA）7月11日发布的数据，截至7月1日，巴西2024/25榨季的累计产糖量达到了1420万吨，同比增长15.7%。这一数字无疑给预期巴西减产的交易者带来了不小的冲击。更值得关注的是，巴西的出口量同样呈现出强劲增长。6月份巴西糖出口量高达320.45万吨，较去年同期增长近12%。目前，巴西港口仍有近400万吨糖等待装运出口，这一数字充分彰显了巴西糖业强劲的出口潜力。棉花一、市场观点：供给：美棉产区密西西比和乔治亚地区仍然轻微干旱，但未来两周降水预报较多。其余北半球产区天气均没有问题。巴西干旱适合收割工作开展，利好收割速度。需求：中间环节需求方面，纱厂开工率在利润环比提高的同时进一步走弱，说明纱厂库存到达临界点开始主动去库存，但本周纱厂成品库存仍在垒库，预计开工率降进一步降低，棉花的直接需求仍有下降空间。观点：国内纱厂开机进一步降低，对棉花需求减弱，维持震荡偏空观点二、消息与数据 1、巴西目前采摘范围扩大至信德省南部及旁遮普省局部，每日籽棉上市量折皮棉约2300吨，由于更多的轧花厂开机运营，目前的籽棉不足以满足轧花厂加工需求，出现抢收情况，为价格提供了支撑。目前轧花厂挺价意愿强烈，部分纺企转为观望，避免追高采购新棉。目前旁遮普省较高等级新棉价格在19100卢比/莫恩德，折约83.30美分/磅，较前一周小幅上调。 2、据新疆、河南、江苏等地部分棉花企业反馈，受6月下旬以来郑棉振荡反弹的拉动，国内棉花现货基差报价、一口价有不同程度的上调（大部分棉企业新疆棉基差保持平稳，少数棉企业有调涨基差操作），棉纺厂、贸易商询价/拿货较5月、6月份没有起色，点价交易并没有随9月合约跌破14500元/吨强阻力位而明显回暖，下游及消费终端原料补库延续“随用随买，按单采购”的模式。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-16

持续跟踪巴西生产数据

是农产品不可避免会受到天气的影响。此外白糖的能源属性在主产国中尤为重要，最终导致全球的供需平衡表容错率降低，全球糖源愈发单一，供应链的问题也成为原糖定价的重要一环。对2024/2025榨季来说，巴西中南部持续性的干旱不利于甘蔗的单产，此外，含水乙醇消费火热支持了乙醇价格的反弹，含水乙醇价格和原糖价格快速收敛，目前制糖比或有向下修正2~3个百分点的可能性。在甘蔗基数较大的背景下，意味着食糖产量或减少200万~300万吨，进而导致全球糖市供需从过剩转向偏紧。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-16

分析人士：糖价仍存向下调整空间

自去年9月以来，白糖期货主力合约震荡下行；至今年6月底，白糖期货主力合约创下新低后开始震荡上行，不过目前仍在阶段性低位运行。申银万国期货白糖分析师徐盛认为，由于4—5月海外糖价快速下跌并触及印度的生产成本，市场存在修复基差的需求；同时印度季风雨降水不足、巴西干燥也使得市场开始交易天气因素，国际糖价出现反弹。进入7月，随着巴西双周糖产量再度超市场预期，原糖价格重新走弱。值得注意的是，白糖价格总体趋势跟随原糖价格波动，而波动率则低于原糖。另外，近期白糖现货较期货盘面更弱，白糖基差逐步下降。永安期货白糖分析师路安琪认为，原糖期货主力合约在7月2日再度站上20美分/磅。最新一期巴西双周报数据显示，巴西甘蔗压榨量和糖产量同比均有明显增加，且双周出糖率明显恢复，原糖价格在产量前景好转的情境下回落。国内方面，预计7月原糖到港量中性，但远端预期到港量大幅增加，糖价中长期持续承压。白糖期价缺乏上涨驱动，但向下空间受到本年度供需平衡支撑。近期，巴西干旱扰动白糖价格走势。徐盛告诉期货日报记者，从季节性看，由于巴西当前正处于冬季，因此干旱的边际伤害比较低，干旱对甘蔗压榨的影响主要体现在两点：一是出糖率和制糖比（巴西糖厂更偏向于将受潮的甘蔗用于生产乙醇）；二是如果干旱能持续下去，甘蔗的收割进度也将加快（降雨容易导致土地泥泞而影响收割机的工作），这样食糖供应的节奏也将呈现先松后紧格局，从而利空原糖期货近月合约而相对利多远月合约。考虑到巴西目前依然是我国进口糖的主要来源国，2023年我国全年进口糖397万吨，其中有327万吨来自巴西，占比高达82.37%，因此，巴西糖生产进度良好，无论是进口糖价中枢还是进口贸易流，都对国内糖价产生不利的影响。 “巴西在2023年12月出现干旱，降雨水平偏低。今年5月中下旬和6月中上旬两期双周报中巴西甘蔗出糖率不及预期，促使国际糖价在低位反弹。6月中下旬双周报中出糖率有所改善，原糖价格回落。未来若巴西甘蔗出糖率再度出现大幅不及预期的情况，则可能造成巴西糖增产不及预期，原糖价格中枢可能抬升。若原糖价格中枢抬升，对国内糖有一定的利好作用，但考虑到2024/2025年度国内糖增产预期下配额外进口量边际减少，对国内的利多作用或有限。”路安琪说。 2023/2024榨季国内食糖出现增产，同时进口量下降也使得国内食糖销量增加。根据中国糖业协会的数据，2023/2024制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅为11.03%。截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅为7.34%；累计销糖率为74.11%，同比放缓2.54个百分点。食糖工业库存257.98万吨，同比增加48.43万吨。总体而言，当前工业库存绝对值的增加将使得三季度糖厂销售压力偏大。对于白糖后市，徐盛认为，当前全球食糖处于增产周期中，且糖料的种植和生产收益依然远高于棉花、大豆、玉米等其他竞争作物，因此白糖价格依然存在向下调整的空间。套利方面，考虑到当前糖厂存在销售压力，以及远月绝对价格偏低，因此可以考虑买入远月合约卖出近月合约的月差反套交易操作。路安琪认为，在海外暂无天气交易的背景下，巴西和泰国套保压力仍旧存在于三季度，与此同时原糖下跌后刚需买盘增加，价格短期或受到支撑。中长期原糖价格主要变量来自天气，巴西主要取决于本年度出糖率是否受此前干旱的影响；印度降雨有所改善，但部分地区降雨较大，谨防洪涝影响；泰国降雨较为理想，甘蔗种植面积增加。整体来看，若无天气扰动，中长期原糖价格中枢预计下行。来源：期货日报网

期货日报网2024-07-16

郑州商品交易所7月15日白糖仓单日报表

品种：白糖单位：张日期：2024-07-15 每张仓单=1手合约\*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称年度等级品牌仓单数量当日增减有效预报升贴水 0103 藁城永安 2324 1 佰惠生 1225 0 100 2324 1 中糖 621 0 小计 1846 0 0 0407 柳州桂糖 0 0 0 0409 云南广大 2324 1 晶菱 70 0 -140 2324 1 中云 185 0 小计 255 0 0 0414 浙江甘泽 0 0 180 0415 营口港务 0 0 0 0417 中糖湖北 0 0 100 0428 中储河南 2324 1 奥都 159 0 140 2324 1 西沁 500 0 2324 1 中糖 2856 0 小计 3515 0 0 0434 广西贵港 0 0 0 0435 广西弘信 0 0 0 0436 营口北方 0 0 0 0437 日照凌云海(厂库) 0 0 0 0438 广东北部湾 0 0 0 0440 中粮曹妃甸 0 0 0 0441 弘信扶绥 0 0 0 0444 中糖南通 0 0 180 0445 中粮糖业(厂库) 2324 1 中糖 5000 0 0 小计 5000 0 0 0447 星光糖业(厂库) 0 0 100 0450 冀盛物流 2324 1 凌雪 1831 181 80 小计 1831 181 0 0451 中糖北京 0 0 80 0452 云南陆航 2324 1 龙血树 300 0 -100 小计 300 0 0 0454 云鸥物流 0 0 0 0455 云南英茂（厂库） 2324 1 英茂 1783 0 -100 小计 1783 0 0 0456 新宁糖业（厂库） 2324 1 中糖 2000 0 80 小计 2000 0 0 0457 融桂怡亚通 0 0 0 0458 荣桂扶绥 0 0 0 0459 柳兴制糖（厂库） 0 0 0 0460 云南紫辰 0 0 -150 0461 五矿钦州 0 0 0 0462 五矿合浦 0 0 0 0463 驮卢东亚（厂库） 0 0 0 0508 平湖华瑞 0 0 180 总计 16530 181 0

Elaine2024-07-15

CFTC：截止7月9日当周ICE原糖期货和期权持仓报告

Elaine2024-07-15

CFTC：截止7月9日当周ICE原糖期货持仓报告

Elaine2024-07-15

中长线区间震荡

籽价格短期回升带动国内菜油价格上涨。白糖方面，国际市场在北半球2023/2024产量减幅低于预期与巴西2024/2025榨季预计略微减产之间徘徊。趋势上，印度食糖库存增加以及巴西压榨进度较快是弱现实；节奏上，6月下半月压榨进度再度加快，食糖产量同比增加20.1%。虽然6月印度季风降水较LPA低11%，但是目前基本持平LPA，基本面边际偏空，纽约原糖自高位回落。国内市场，现阶段工业库存偏低，基差偏高，配额外进口亏损，进口总量和节奏是影响价格走势的关键。展望后市，一方面，市场情绪偏空，商品普跌，郑糖跟随大势偏弱运行；另一方面，市场节奏切换较快，关注高基差修复机会。花生方面，新作面积方面，市场反馈河南地区增重10%~15%，后续关注单产情况。现货方面，多数产区花生价格维稳运行，局部地区交易略有好转，在缺乏需求配合情况下，购销各方观望情绪明显，实际成交多根据出货心态及质量议价，整体交易量不多。关注新作生长情况，以及其他油脂对花生的影响。花生基本面预期偏宽松，价格上方承压。综上所述，权重品种上周交易日内整体处于偏弱走势，易盛农期综指中长期区间震荡的概率较大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）来源：期货日报网

期货日报网2024-07-15

USDA：7月份公布的美国白糖供需平衡表

以下是7月份公布的美国白糖供需平衡表 2022/23 2023/24估计值. 2024/25预测值. 2024/25预测值. 6月 7月填料 Filler Filler Filler Filler 1000短吨，原值期初库存 1820 1843 1724 1986 产量 9250 9220 9200 9325 甜菜糖 5187 5179 5111 5236 蔗糖 4063 4041 4089 4089 弗罗里达 1985 2065 2004 2004 路易斯安那 2001 1936 2085 2085 德克萨斯 76 40 0 0 进口量 3614 3619 3076 2939 关税配额 1862 1798 1415 1647 其他配额 141 288 200 200 Non-program 1611 1533 1460 1092 墨西哥 1156 504 1197 790 high-tier 455 1029 263 302 总供应量 14685 14682 14000 14250 出口量 82 241 100 100 交付 12589 12455 12455 12455 食物消费 12473 12350 12350 12350 其他 116 105 105 105 使用量 171 0 0 0 总消耗量 12843 12696 12555 12555 期末库存 1843 1986 1445 1695 库存比例 14.3 15.6 11.5 13.5 总消耗量

Elaine2024-07-15

【白糖周报】关注七月下旬进口糖到港

2024年7月13日农产品-白糖关注七月下旬进口糖到港观点概述：供给：目前北半球产区进入甘蔗伸长期，对降水量需求比较大，中国、泰国、印度产区降水量都很充足，对甘蔗在伸长期增加株高起到正面作用，整个北半球产区来看今年丰产有望。南半球的巴西产区目前正处于压榨收获的高峰期，天气极度干燥，本周仍然没有新增降水，成熟期的甘蔗若持续干旱则会引起含糖率降低，从而拖累整体产量，所以未来巴西存在较大的减产风险。巴西Unica最新的数据显示，截至2024年6月下半月，巴西中南部累计压榨甘蔗2.38亿吨，同比+13%；累计产糖1420万吨，同比+16%；累计产乙醇110亿升，同比+14%；累计制糖比为48.72%，同期+1.03个百分点。需求：截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点。五月当月，我国饮料类产品零售额为255亿元，同比提高23亿元，乳制品产量235.6万吨，同比降低40万吨，软饮料产量1718万吨，同比增加134万吨。库存：截至六月，食糖工业库存257.98万吨，同比增加48.43万吨。但较五年内均值减少50万吨总结：供给端：整体来看北半球产区丰产预期较强，中国、印度、泰国今年降水都很充沛，目前累积降水量均超过五年内均值。而南半球巴西产区干旱问题一直没有得到解决，对巴西总体产量的预估可能会在九月之后因含糖率降低而不断下调。需求端来看今年销糖量、销糖率都有所提高，终端方面饮料类产品零售额也提高了近10%。需求的坚挺导致现货价持续维持高位，昨夜原糖下跌后进口利润重回1000元/吨以上。预计七月下旬进口糖放量到港对国内市场形成新的压力。后续关注：国内外新季种植情况、国内现货走货、国内进口船报。农产品组：侯璞 F03124424

混沌天成期货2024-07-14

上证涨势复燃黄金开弓难收-2024年7月12日申银万国期货每日收盘评论

后，锂价可能会趋弱。 05 农产品【白糖】白糖：今日糖价弱势震荡。现货方面，广西南华木棉花报价下调20元在6480元/吨，云南南华报价下调10元在6270元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，近期虽然反弹，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：今日棉价出现下跌，关注今晚美国农业部月度供需报告。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15688元/吨，较上一日+65元/吨。消息方面，据外电7月11日消息，巴西国家商品供应公司(CONAB)周四在一份报告中称，巴西2023/24年度棉花产量预估为363.6万吨，低于此前预估的365.7万吨，但高于上一市场年度的317.3万吨。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货先抑后扬。根据涌益咨询的数据，7月12日国内生猪均价18.80元/公斤，比上一日上涨0.20元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货冲高回落。根据我的农产品网统计，截至2024年7月10日，全国主产区苹果冷库库存量为114.84万吨，库存量较上周减少13.52万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂小幅反弹，马来西亚6月棕榈油产量为161.53万吨，环比减少5.23%；马来西亚6月棕榈油出口量为120.5万吨，环比减少12.82%；截止到6月底马来西亚棕榈油库存为182.9万吨，环比增长4.35%，马棕库存连续三个月环比增加。马棕6月产量虽下滑，但出口也大幅放缓，马棕仍维持累库趋势。不过根据高频数据马棕出口大幅加快，叠加原油走强，对棕榈油价格有所提振。SGS数据预计马来西亚7月1-10日棕榈油出口量环比增加62.6%。但目前北半球油籽生长状况良好，豆系、菜系支撑较弱，且国内油脂库存高位，油脂供应宽松格局将施压油脂上方空间。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏弱运行，近期美豆产区降雨有助于作物生长，美豆期价大幅走跌，跌至近4年最低水平。从作物生长情况来看，截止到7月7日美豆结荚率为9%，去年同期为8%，5年均值为5%。截止到7月7日美豆优良率为68%，较前一周回升一个百分点，高于市场预期的67%，去年同期为51%。美豆优良率高于预期，生长情况良好，土壤墒情良好，整体天气情况好于往年。美豆生长前景较好，美豆丰产预期增强，现阶段缺乏天气题材提振，连粕或继续跟随偏弱震荡为主，关注本月USDA报告对行情的指引。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC近远月延续分化，主力08收于5499.9点，收跌0.43%。盘后公布的SCFI欧线为5051美金/TEU，环比上涨4%，重回上涨，符合我们前期的判断。地缘端的潜在缓和对短期盘面尤其是远月盘面形成较大冲击，对近月的08和10也形成一定拖累，但08和10合约主要还是以产业基本面来定价。目前船司对于7月中下旬的报价分化，马士基第30周底价开舱后价格快速上行或侧面印证目前的货量尚可，但部分船司下调7月中下旬报价或使得08盘面估值下调，关注旺季进程。短期在地缘扰动和旺季有待进一步验证的影响下，近月或延续震荡格局，可继续关注08-02、08-04之间的正套交易。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-13

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