期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 金衡盎司的合同）总持仓量:210072 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 36359 11740 87128 49108 93747 172595 192615 37478 17458 较1月27日当周总持仓量变化(-18342) -4370 -4990 -2622 -9040 -8423 -16031 -16034 -2311 -2308 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 17.3 5.6 41.5 23.4 44.6 82.2 91.7 17.8 8.3 (交易商总数：183) 78 44 82 44 50 160 142

Elaine02-09 00:00

CFTC：截止2月3日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货持仓报告

日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货分类持仓报告：合约单位:（5000 金衡盎司的合同）总持仓量:143180 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 38883 13006 36580 35248 80973 110711 130559 32469 12621 较1月27日当周总持仓量变化(-13457) -4592 -6766 2650 -9540 -7871 -11482 -11987 -1975 -1470 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 27.2 9.1 25.5 24.6 56.6 77.3 91.2 22.7 8.8 (交易商总数：177) 80 37 55 42 41 148 111

Elaine02-09 00:00

白银震荡调整为主

在获利了结需求。短期市场情绪快速转变，白银弱势调整状态或延续。白银价格大幅下挫近期，白银价格大幅调整。1月30日夜盘，沪银合约全线跌停，伦敦白银现货收跌26.42%。白银此前大幅上涨更多是市场投资情绪高涨的结果，当前的下跌更多是前期多头集中离场所致。去年11月下旬以来，沪银期货价格从13000元/千克一度飙升至32000元/千克以上。虽然存在地缘政治风险、去美元化等宏观利多因素，但是在短期出现如此涨幅更多是投资需求集中涌入所致，超涨特征明显。随后，在多头获利离场、美元指数大幅反弹等因素影响下，出现了多头集中离场导致的踩踏式调整行情。此外，近两个月以来，白银价格上涨幅度显著超越黄金，金银比从80快速回落至50下方。即使白银经历了这一次的快速回调，金银比也仅回升至57附近，相较于最近20年以来70左右的均值仍然偏低。目前来看，黄金表现较稳，且宏观利多支撑仍然稳固，进一步大幅下跌的可能性或相对有限。未来在金银比价修复预期下，白银或仍有下行空间。图为金银比价沃什提名成为关键转折点 1月30日，美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席，接替将于5月卸任的杰罗姆·鲍威尔。这一人事动向迅速在金融市场掀起波澜：美元指数由跌转涨，黄金与白银价格则遭遇罕见暴跌，市场情绪剧烈逆转。沃什短期支持谨慎降息，中长期坚定维护美联储独立性。沃什的谨慎降息立场，在其今年“通胀是一种选择”的表态中鲜明体现。在央行独立性层面，其核心理念是“各司其职”，坚持货币归货币、财政归财政。这一点的具体体现是，他明确支持美联储未来推进大幅缩表。换言之，沃什认为美联储后续应实施“降息+缩表”的政策组合，并推动美联储开展“制度性变革”，主张让货币政策回归货币数量调控与制度约束的框架。受特朗普多次公开表态影响，包括称“美元像悠悠球一样波动是合理的”“不担心美元下跌”等言论，市场对美元长期走弱的预期升温。1月30日，美元指数一度下探至95.56，创下近4年新低。即便美联储在1月议息会议上暂停降息，维持联邦基金利率于3.50%~3.75%区间，且声明对就业和通胀表述趋于乐观，也未能扭转美元颓势。图为美元指数与COME金价（单位：美元/盎司）沃什的提名成为关键转折点，市场普遍将其提名称为“偏鹰信号”，认为其若上任将遏制此前盛行的“货币贬值交易”逻辑，强化美元资产吸引力。从交易逻辑看，此前市场押注美联储独立性丧失以及将开启激进降息周期，推动资金涌入贵金属寻求对冲。而沃什提名释放的“鹰派预期”直接动摇该逻辑。美联储降息时点或延迟 1月28日至29日，美联储举行了2026年的首场议息会议，宣布维持利率在当前3.50%~3.75%区间不变。美联储继2025年最后三场议息会议连续3次降息之后，转入暂停降息的“观望期”。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上没有释放下一次可能在何时恢复降息的明确信号。 2026年全球主要央行的货币政策或保持分化。美联储在去年9月开启降息，并连续降息3次，目前市场对美联储年内降息继续保持乐观态度。英国央行、欧洲央行已暂停降息，继续关注通胀和经济的表现。2026年美国经济有望实现“软着陆”，通胀则面临一定的反弹压力。预计海外经济体货币政策或以中性偏松为主，但整体节奏可能有所放缓。不排除美联储2026年暂停降息的可能，但也需关注美联储新任主席可能对降息节奏产生一定影响。图为美国有效联邦基金利率（单位：%）综上，美国总统特朗普正式提名沃什出任下一任美联储主席，市场对美联储的一些担忧明显缓解。美元随之大幅走强，引发黄金与白银价格的断崖式下跌。沃什提名虽未最终落地，但已有效修正市场对美联储过度“鸽派”的判断，为美元提供一定的支撑。在美元企稳的背景下，白银或进入阶段性调整期。需警惕若参议院否决沃什提名，或后续经济数据持续疲软，市场可能再度转向“鸽派”叙事，引发美元回调，贵金属可能再度走强。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0015333）来源：期货日报网

期货日报网02-06 20:30

上海期货交易所2026年02月06日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 53931 0 外运华东虹桥 26617 -1379 中工美供应链 240352 -61180 合计 320900 -62559 广东深圳威豹 29000 0 总计 349900 -62559

99qh02-06 16:00

上海期货交易所2026年02月05日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 53931 -1033 外运华东虹桥 27996 -2062 中工美供应链 301532 -5613 合计 383459 -8708 广东深圳威豹 29000 -2074 总计 412459 -10782

99qh02-05 16:00

多重因素支撑贵金属长线上升趋势难逆转

期货日报网02-05 09:30

上海期货交易所2026年02月04日白银仓单日报

地区仓库期货增减白银单位：千克上海中储吴淞 54964 -3541 外运华东虹桥 30058 -4118 中工美供应链 307145 -18753 合计 392167 -26412 广东深圳威豹 31074 0 总计 423241 -26412

99qh02-04 16:00

2026年贵金属相对价值前景展望

初，黄金价格已突破每盎司4500美元，白银价格突破每盎司80美元，铂金更是达到2007年以来的首次纪录高位。钯金价格同样出现大幅反弹，但距离纪录高位仍有相当距离。图1：贵金属价格飞涨幅度几无先例从价格回报来看，金属自2024年底至今的表现远超其他资产类别。截至1月6日，黄金上涨65%，钯金上涨95%，铂金上涨150%，白银涨幅高达170%。其中黄金表现相对偏弱，可能与其涨幅在2000年至2024年底间就已遥遥领先于其他金属有关。在2020年代的前五年里，黄金上涨73%，白银上涨63%，而铂金和钯金则分别下跌8%和52%。在一定程度上，白银、铂金和钯金近期的强势表现，或反映了其在长期落后于黄金之后的奋起直追。那么，投资者应如何看待这些贵金属之间的相对价值？整个贵金属板块的前景又将如何？贵金属相对价值分析：白银与黄金如今，要再坚持“白银相对黄金价格偏低”的观点，恐怕难有说服力。金银比（即一盎司黄金可兑换的白银盎司数）已降至2013年以来的最低水平。图2：最近几个月白银相对黄金显著走强白银的部分涨幅，或反映了其相较于黄金的高β属性。白银与黄金的走势在珠宝和投资市场存在深度关联，而白银市场规模更小，往往会放大价格波动，从而体现出更高的β值。白银与黄金强相关，但波动率通常更高（图3和图4）。因此，黄金的涨跌往往会在白银的走势上表现得更为剧烈。图3：白银与黄金走势通常呈强正相关图4：白银的波动率通常高于黄金不过，除了相关性和相对波动率之外，还有更多因素值得考虑。白银在本世纪相当长一段时间内表现不佳，主要原因在于数码影像的普及，大大降低了使用银盐冲洗照片的需求，而在2000年，这一用途曾消耗全球白银产量的四分之一。近年来，白银找到了新的需求来源，包括电池和太阳能电池板，这似乎正推动金银比重回对白银有利的水平。图5：白银的摄影用途减少，但太阳能电池板和电池应用增加铂金、钯金对比黄金、白银与此同时，尽管近期出现反弹，铂金价格相对于黄金和白银仍处于历史低位。2007年铂金价格曾创下历史新高，几近黄金的2.5倍。而今已发生明显变化。截至1月初，黄金价格已接近铂金的2倍（图6）。铂金表现不佳，在很大程度上可以归因于柴油车需求的下降，这也进而降低了铂金催化转换器的需求。钯金相对于其他金属出现的两次历史性价格飙升，均发生在供应受限之后，但目前其相对于黄金和白银已回落至历史低位附近（图7）。近年来，随着电动汽车在全球市场份额的增加，钯金需求也开始衰退。不过，由于包括中美在内的许多国家都收紧了补贴力度，电动汽车销量在2026年可能会出现下滑。因此不难想见，寻求黄金以外的分散投资工具的投资者，可能会被白银、铂金和钯金吸引。不过，还有一个需要考虑的因素，即金属市场的相对规模。图6：铂金相对于黄金和白银仍处于历史低位图7：钯金相对于黄金和白银同样处于历史低位不同种类金属市场的相对规模 2025年，全球矿企总计开采了8.18亿盎司白银、9,500万盎司黄金、640万盎司钯金和550万盎司铂金（图8）。不过，单看矿产供应规模，并不足以全面反映这些金属市场的相对体量。图8：白银和黄金的开采量远超钯金和铂金按2026年1月初的价格计算，黄金矿产产出的价值约为白银的6.5倍，是铂金和钯金的35倍（图9）。因此，即便只有一小部分黄金投资者选择将投资分散至白银、铂金和钯金，他们的决策也可能向上推动这几种金属的美元计价价格和相对黄金的价格比率。因此，能够带动贵金属市场行情的宏观市场形势，对于相对价值投资者而言格外重要。图9：黄金开采量的经济价值是白银的6.5倍、铂族金属的35倍 2026年宏观市场形势展望近年来，多项宏观因素推动黄金价格上涨，并进而影响到了其他贵金属市场。其中包括： 1)几乎所有地区的核心通胀率皆高于当地的央行目标水平。 2)尽管核心通胀率高于目标水平，除巴西、日本以外的多地央行仍在降息。 3)主要经济体的预算赤字规模庞大。 4)地缘政治形势持续变化。因此，投资者应密切关注核心通胀率。若核心通胀率持续高于目标水平或进一步上升，而央行未随之采取收紧政策，投资者可能会视此为继续在投资组合中加大增配这些金属的论据。若核心通胀率开始下行，则投资者对通胀的担忧可能减弱，从而降低对贵金属的需求。若央行政策转向加息，也会迎来同样情境。其中，美联储最为关键。美联储将于2026年5月迎来领导层变动，其政策动向势必受到投资者的高度关注。虽然货币政策和核心通胀率的走向仍存在较大不确定性，但全球财政政策的方向则相对明朗。巴西、中国、法国、俄罗斯、沙特阿拉伯、英国和美国目前都维持着庞大的预算赤字，并且尚未采取实质性措施来遏制赤字规模。不仅如此，包括德国和日本在内的多个国家还在实行宽松财政，增加军事支出，其中德国还增加了公共基建投资。由此看来，全球财政形势大概率会在2026年继续对贵金属构成支撑。最后，还需关注地缘政治问题。若市场对地缘政治的担忧情绪加剧，可能会进一步推动黄金价格上涨，继而带动其他金属种类的价格。相反，若投资者认为地缘政治形势趋于企稳，则可能促使部分资金从贵金属板块流出，转而流向法定货币。来源：期货日报网

期货日报网02-04 11:50

沪锌逢回调可布局多单

溢价。上周五，市场出现转折：一是黄金、白银价格冲高回落，推升避险情绪；二是美联储换帅，引发多头情绪退潮，导致铜、铝、锌等有色金属价格跟随下跌。矿端供应再度趋紧，TC跌至低位。2025年，锌精矿市场经历了从供应紧张到供应宽松的转变。随着海外矿山恢复及新矿投产，TC持续回升，产业链利润由矿端转移至冶炼端，极大提振了炼厂开工积极性。旺盛的原料需求，叠加三季度末炼厂提前开启冬储备库，为后续供应紧张格局埋下伏笔。进入四季度，市场供需格局骤然收紧，推动TC大幅下滑至绝对低位。供给端，一方面，国内北方矿山进入季节性检修；另一方面，沪伦锌比值走低，锌精矿进口窗口关闭，国内炼厂被迫转向国产矿。需求端，高开工炼厂对原料需求旺盛，形成了“矿端趋紧而锭端放量”的局面。直至2026年1月，随着沪伦锌比值修复、进口窗口开启以及炼厂冬储完成，国产矿市场进入供需双弱平衡阶段，国产TC跌势暂稳。然而，矿端整体供应偏紧格局并未实质性扭转，加工费全面反弹仍需时间。截至1月末，国产与进口TC分别报1500元/吨和25.50美元/干吨，市场成交清淡。炼厂原料库存为32.40万金属吨，折22.70天用量，仍处于偏低水平。消费淡季叠加高锌价，库存并未大幅累积，锌价下方支撑较强。生产端开工情况出现分化。2025年12月，受加工费（TC）回落等因素影响，精炼锌产量超预期下降至约55万吨。进入2026年1月，随着锌价回升，炼厂生产积极性得到提振，产量环比恢复至约57万吨。元旦假期后国内锌价大幅上涨，对下游采购意愿形成一定抑制。由于终端订单表现不佳，叠加锌价高位带来的成本压力，部分下游企业已于上周陆续提前进入春节假期，导致开工率明显下滑，节前补库力度较为有限。从库存表现看，截至1月29日，SMM三地锌锭社会库存为10.83万吨，较2025年12月31日小幅增加0.88万吨；上期所精炼锌库存为6.52万吨，较2025年12月31日减少4.639吨；LME锌库存仍处于约11万吨的相对低位，较2025年12月31日小幅增加3675吨。整体来看，国内外显性库存仍处于偏低水平，对锌价下方仍构成一定支撑。综合来看，2026年开年，在基本面与市场情绪驱动下，锌价强势上行并突破2022年6月以来的高位。随后虽因市场情绪转变自高位回落，但整体表现相对抗跌，显示下方支撑仍存。短期来看，国内春节假期临近，下游采购积极性受抑，预计锌锭社会库存将出现季节性累积，锌价进一步上行受到抑制。中长期来看，原料端供应持续偏紧，将继续为锌价提供较强支撑，沪锌仍可维持偏多思路，后市重点关注节后上下游复工复产节奏。宏观层面，地缘政治风险因素仍是影响锌价的关键变量。操作上，建议谨慎参与，可考虑在价格回调时布局多单，以提升策略的安全边际。（作者单位：宏源期货）来源：期货日报网

期货日报网02-04 09:51

24小时热点