期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

郑州商品交易所2025年09月02日短纤仓单日报

99qh昨天15:36

恒力期货能化日报20250902

，现货基差偏弱，长丝平均产销4成偏下，短纤平均产销40%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：偏多理由：自身供应偏紧，需求有望继续回升。盘面：今日01合约以4772收盘，较上一交易日结算价下跌0.04%，日内增仓5540手至91.06万手，TA11-1价差为-10（-2）。基本面： 1、实货：PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，9月在01-40附近商谈； 2、供给：PTA负荷70.4%（-1.2pct）。台化兴业150万吨装置目前重启中，此前于8月8日停车检修，另一套120万吨装置计划9月4日停车，重启时间待定；独山能源250万吨装置按计划于8月26日检修，预计9月中上重启；海伦石化320万吨装置8月24日附近第二条线投料出产品，其120万吨装置8月底停车，市场传闻新装置稳定后将彻底关闭；福海创3套合计450万吨装置原计划8月下旬重启，目前推迟至9月中旬； 3、需求：下游聚酯负荷90.3%（+0.3pct）；江浙终端开工率局部下降，其中加弹下降至78%（-1pct）、江浙织机下降至65%（-3pct）、江浙印染开机维持在72%（-）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在4成偏下；今日直纺涤短销售多清淡，截止下午3:00附近，平均产销40%，今日轻纺城市场总销量629万米（-111）。策略：关注多TA空EG。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：暂不追空理由：供应增量已经计价，港口持续低库存。盘面：今日EG2501合约收盘价44627（-43，-0.96%），日内增仓5177手至27.83万手，EG9-1价差为-35（+2）。基本面： 1、现货：目前现货基差在01合约升水83-85元/吨附近，商谈4518-4520元/吨，下午几单09合约升水79-83元/吨附近成交。10月下期货基差在01合约升水72-75元/吨附近，商谈4507-4510元/吨，下午几单01合约升水71元/吨附近成交； 2、库存：截至9月1日，华东主港地区MEG港口库存总量38.96万吨，较上周四降低2.36万吨；较上周一降低4.99万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷75.13%（+1.97pct），其中合成气制乙二醇开工负荷77.74%（-3.51pct），内蒙古新杭州能源40万吨装置近期逐步着手重启计划，此前于2023年8月24日停车检修已经停车两年；山西沃能30万吨装置8月27日重启，此前按计划于8月7日停车检修；新疆天业60万吨装置计划9月上旬起停车检修，预计时长1-2周； 4、需求：下游聚酯负荷90.3%（+0.3pct）；江浙终端开工率局部下降，其中加弹下降至78%（-1pct）、江浙织机下降至65%（-3pct）、江浙印染开机维持在72%（-）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均产销估算在4成偏下；今日直纺涤短销售多清淡，平均产销40%，今日轻纺城市场总销量629万米（-111）。策略：空单逐步止盈，注意五日线压力位。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：警惕出口传言扰动逻辑：当前尿素基本面依旧偏弱，供应短期内高位波动，需求支撑力度较为有限，农业需求处于淡季，工业需求则以逢低采购为主，增长较为缓慢，阅兵后工业才有小幅回升预期。而出口传言多为情绪扰动。目前有传言对印九月出口一百五十万吨，但保供稳价政策下尿素价格快速拉涨或致生变，情绪易反复。操作上，短期出口炒作预计仍会反复，继续关注1700-1820区间，01可在1720-1730低多，滚动操作为主，警惕出口政策调整。风险提示：出口变动、印标、能源端扰动、宏观政策。甲醇方向：观望。理由：宏观情绪提振下暂止跌，但累库压力依旧在。逻辑：近两个月以来进口体量恢复至巅峰水平，且8月中下旬以来抵港趋增，令甲醇港口库存在上周四抬升至129.95万吨，对港口市场产生了较大的抑制作用。本周初，近端基差维持偏弱运行，约01-140/-130左右；10下基差窄幅回落至01-70左右。虽然港口库存压力造成的利空影响在延续，但由于9.3国家活动影响，一方面宏观情绪在本周可能出现改善，另一方面华北甲醇因此出现短期集中检修（焦炉气制居多）使得局部供需趋紧、下游备货提前、区域物流受限。另外，9月上旬存兴兴重启预期。弱现实vs强预期，导致本周初MA2601开始有减仓反弹迹象，但反弹可持续时长存疑。观点上，MA2601承接近月无法解决的高库存压力，但由于此前跌幅较为充分，在9.3国家活动情绪支撑下，暂观望反弹情况；但相关利空压力仍会体现在MA1-5偏弱运行上。风险提示：油价异动、甲醇累库压力。盐化工纯碱方向：偏弱行情跟踪： 1.盘面下跌，期现成交放量，轻重碱终端多从期现端刚需补库，碱厂签单情况一般，虽然刚需端较为稳定，但下游的原料库存有所下降，若厂家不降价，下游则会从期现端择低价补库。 2.目前纯碱供应已处于高位，虽然存在部分小产能装置淘汰，但9月临近阿拉善二期的新投产时间，供应压力会大幅增加，虽然当前纯碱刚需端较为稳定，光伏玻璃日熔仍在增加，但短期市场关注点更多在大投产预期上，价格中枢难以上行。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：多玻空碱风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动。玻璃方向：单边偏弱，多玻空碱行情跟踪： 1.现货情绪再次转弱，经历过上周的备货后，中下游补库或阶段性近尾声，目前刚需面下游订单改善迹象并不明显，期现商库存也维持在高位，玻璃潜在的库存压力仍较大，需求难有持续性好转。 2.中长期看，虽然玻璃的竣工端需求仍是大方向趋弱，但供应端存在可减少的变量，若政策端和市场调节共同发力，部分亏损或落后产能可以逐步淘汰出市场，供需面存在缓解的可能，但改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：多玻空碱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。烧碱方向：不追多，低多为主行情跟踪： 1.短期由于车辆运输受限，厂家只能给省内下游发货，短期需求受限，而现货持续上涨后，非铝下游对于当前高价也有所抵触，短期下游库存或近尾声，现货短期受到下游囤货节奏的影响，短期盘整。 2.四季度烧碱将处于供需两旺格局，国内氧化铝仍处于投产周期，烧碱的刚需仍是增加趋势，而烧碱自身投产进度慢于预期，供需面可能进一步趋紧。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库向下驱动：烧碱新投产策略建议：不追多，低多为主风险提示：宏观情绪变化。橡胶系橡胶方向：观望逻辑：基本面来看，产区台风侵扰导致原料供应偏紧，采购价格持续上行，成本端支撑稳固;截至8月24日中国天然橡胶社会库存降至 127 万吨，环比减少1.5万吨，青岛港口入库量下降 22% 而出货基本稳定但需关注去库是否呈现脉冲性特征，前期价格下跌加速去库或难以维持。需求端呈现结构性特征，全钢胎样本企业产能利用率维持64.89%，7月重卡销量同比大增 42%至 8.3万辆，终端需求韧性为市场提供支撑;但半钢胎因部分企业检修产能利用率环比微降09个百分点，叠加月国内车市进入传统淡季，需求端呈现分化态势。宏观层面，9月美联储降息预期升温提振大宗商品氛围下周需重点关注的是，印尼近期爆发的大规模抗议活动已升级为全国性政局动荡，雅加达、泗水、万降等主要城市持续发生示威游行，望加锡市议会大楼遭纵火致3人死亡，社会矛盾急剧激化。作为全球第二大天然橡胶生产国(占全球供应18%)，印尼标准胶出口占总出口量 90% 以上，此次骚乱若波及港口物流与种植加工环节，可能对全球橡胶供应链形成显著扰动。短期或将推升胶价的地缘风险溢价。当前国内轮胎企业仍以刚需采购为主，整体来看，三季度供需趋紧的主逻辑未改，但节奏上需要注意橡胶或有回调压力。策略：卖出RU2601看跌期权。风险提示：宏观情绪变化。

恒力期货昨天10:22

烧碱大概率延续高位整理

表现来看，随着传统旺季到来，纸浆、粘胶短纤及印染等行业开工率近期有所回升。在补库需求支撑下，烧碱库存出现小幅下降，一定程度上提振了市场采购情绪。然而，受前期烧碱价格大幅上涨影响，非铝下游企业对高价接受度有限，目前以按需采购为主，对烧碱市场的持续拉动作用较弱。因此，尽管需求季节性回暖，但对烧碱价格进一步上行的支撑作用仍然不足。产量处于高位近年来，随着新增产能陆续释放，烧碱产能基数明显抬升。尽管今年前7个月装置开工率处于近年同期低位，但由于总产能扩大，烧碱周度产量仍高于往年同期平均水平，对盘面价格持续形成压制。进入三季度，国内烧碱利润持续修复，带动装置开工率较前期显著回升。虽然近期个别装置检修导致开工率小幅回落，但整体开工率仍远高于去年及前年同期。截至8月29日，国内20万吨及以上烧碱装置产能利用率为82.4%，同比提高3.9个百分点，较前年同期上升0.3个百分点。上周，烧碱周度产量为81.32万吨，明显高于2023年及2024年水平，进一步压制盘面价格。根据已公布的检修计划，9月份有多家烧碱生产企业计划停产检修，若如期执行，或有助于缓解当前的供应压力。不过，在当前生产利润尚可的背景下，部分烧碱生产企业存在推迟检修的可能，后续需重点关注实际检修计划的兑现情况。图为烧碱周度产量综合来看，我们认为，后期烧碱供应端存在检修预期，基本面有望边际改善。然而，当前成本支撑依然偏弱，期货价格仍处于相对高位，下游对高价货源的接受度较低，存在一定抵触情绪。多空因素交织之下，预计烧碱期货价格大概率延续高位震荡格局。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网昨天08:50

郑州商品交易所2025年09月01日短纤仓单日报

99qh09-01 15:40

郑州商品交易所2025年08月29日短纤仓单日报

99qh08-29 15:52

恒力期货能化日报20250829

货基差偏弱，长丝平均产销5-6成左右，短纤平均产销44%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：观望，套利为主理由：自身供应偏紧但下游再传减产。盘面：今日01合约以4792收盘，较上一交易日结算价下跌1.28%，日内减仓38915手至94.25万手，TA11-1价差为-8（-2）。基本面： 1、实货：PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，9月在01-20~25附近商谈； 2、供给：PTA负荷70.4%（-1.2pct）。独山能源250万吨装置按计划于8月26日检修，预计9月中上重启；海伦石化320万吨装置8月24日附近第二条线投料出产品，其120万吨装置8月底停车，市场传闻新装置稳定后将彻底关闭，恒力惠州两套合计500万吨装置8月21日附近停车；逸盛海南200万吨装置按计划于8月17日起停车改造3个月；福海创3套合计450万吨装置原计划8月下旬重启，目前推迟至9月中旬；嘉兴石化220万吨装置12号重启后因装置故障临时停车，8月21日重启； 3、需求：下游聚酯负荷89.9%（-0.1pct）；江浙终端开工率局部下降，其中加弹下降至78%（-1pct）、江浙织机下降至65%（-3pct）、江浙印染开机维持在72%（-）。江浙涤丝今日产销整体局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在5-6成；今日直纺涤短销售偏弱，截止下午3:00附近，平均产销44%，今日轻纺城市场总销量658万米（+66）。策略：关注多TA空EG。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：成本端波动，EG供应仍然偏多。盘面：今日EG2501合约收盘价4465（-27，-0.6%），日内减仓6251手至27.1万手，EG9-1价差为-41（+5）。基本面： 1、现货：目前现货基差在01合约升水60-69元/吨附近，商谈4525-4534元/吨，下午几单01合约升水63-69元/吨附近成交。9月下期货基差在01合约升水73-75元/吨附近，商谈4538-4540元/吨附近； 2、库存：截至8月28日，华东主港地区MEG港口库存总量41.32万吨，较本周一降低2.63万吨；较上周四降低8.46万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷75.13%（+1.97pct），其中合成气制乙二醇开工负荷77.74%（-3.51pct），内蒙古新杭州能源40万吨装置近期逐步着手重启计划，此前于2023年8月24日停车检修已经停车两年；山西沃能30万吨装置8月27日重启，此前按计划于8月7日停车检修；新疆天业60万吨装置计划9月上旬起停车检修，预计时长1-2周； 4、需求：下游聚酯负荷89.9%（-0.1pct）；江浙终端开工率局部下降，其中加弹下降至78%（-1pct）、江浙织机下降至65%（-3pct）、江浙印染开机维持在72%（-）。江浙涤丝今日产销整体局部放量，平均产销估算在5-6成；今日直纺涤短销售偏弱，平均产销44%，今日轻纺城市场总销量658万米（+66）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：高位震荡逻辑：当前尿素基本面依旧偏弱，供应短期内仍将维持日产19万吨以上高位运行，需求支撑力度较为有限，农业需求处于淡季，工业需求则以逢低采购为主，增长较为缓慢，秋季肥推进带来的需求或相对有限，厂库102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%，而出口传言多为情绪扰动。目前有传言尿素第三批出口配额有可能本周发放，总量为70-100万吨，但保供稳价政策下尿素价格快速拉涨或致生变，情绪易反复。操作上，短期出口炒作预计仍会反复，继续关注1700-1820区间低多机会，滚动操作为主，警惕出口政策调整。风险提示：出口变动、印标、能源端扰动、宏观政策。甲醇方向：谨防下跌风险。理由：累库压力趋增+技术面表现欠佳。逻辑：按卓创统计口径，截止本周四，甲醇港口库存抬升129.95万吨。累库压力趋增对港口市场产生了较大的抑制作用。目前，近端基差仍有弱势下滑迹象，约01-140/-145左右；10下基差约01-65左右；港口绝对价格与 MA09合约同步转弱。虽说近期印度较高的美金价格或吸引一些套利货源，但印度市场可承接的甲醇进口体量受限，无法从根本上解决港口市场的累库压力；而内地市场能为港口市场分担的体量也有限。近期，伊朗开工近期已恢复至高位，海外整体开工水平稳中有升，短期内进口压力难减，会推动累库的进程。盘面上，MA2509上有一定仓单压力，MA2601将承接了部分来自MA2509的高库存压力；同时，Contango走势下，MA1-5已提前跌至负值区域，符合预期。维持观点，MA2601短期承压下行，仍有技术破位风险，反弹空为主；继续关注MA1-5反套机会。风险提示：油价异动、甲醇累库压力。盐化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.本周纯碱库存在186.75万吨，环比上周去库4.33万吨，前期待发订单使得库存小幅去化，新订单仍在走弱，今日西北现货小幅降价，短期纯碱处于高供应，高库存，需求偏弱的弱势格局。 2.目前刚需端虽保持稳定，但浮法玻璃四季度的冷修预期有所增强，光伏玻璃的好转暂时还能给到纯碱需求支撑，但光伏玻璃的好转已被市场计价，目前更为临近的仍是9月份纯碱的大投产预期，纯碱供需端压力仍大，长周期价格中枢难以上行。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：多玻空碱风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动。玻璃方向：多玻空碱行情跟踪： 1.本周玻璃总库存6256.6万重箱，环比去库-1.63%，现货短期情绪转好，当前市场维持弱平衡状态，后续进入9月金九银十存在预期端改善，但玻璃供应依旧维持年内高位，而需求面下游订单无明显改善，中游的库存依旧未去化，整体供需面依旧偏弱。 2.中长期看，虽然玻璃的竣工端需求仍是大方向趋弱，但供应端存在可减少的变量，若政策端和市场调节共同发力，部分亏损或落后产能可以逐步淘汰出市场，供需面存在缓解的可能，但改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：多玻空碱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。烧碱方向：短期偏弱行情跟踪： 1.本周烧碱全国总库存在37.96万吨，环比去库4.25%，前期现货持续上涨后，非铝下游对于当前高价有所抵触，市场对于下游补库是否近尾声存在猜测，另外出口签单近期也相对偏弱，现货短期受到下游囤货节奏的影响，短期盘整。 2.四季度烧碱将处于供需两旺格局，国内氧化铝仍处于投产周期，烧碱的刚需仍是增加趋势，而烧碱自身投产进度慢于预期，供需面可能进一步趋紧。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库向下驱动：烧碱新投产策略建议：震荡偏弱风险提示：宏观情绪变化。橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：上周胶价小幅上行但幅度受限，上海全乳胶报价环比上涨0.82%，青岛20号泰标、泰混价格涨幅亦不足1%。供应端，海内外产区持续受多雨天气干扰，泰国东北及南部因雨水增多叠加柬埔寨劳工未返，加工厂抢收推升原料价格；云南、海南产区降雨不断，原料供应偏紧，云南胶水价格同比略高，短期供应端有一定支撑。但需注意，云南替代种植指标增量陆续释放，叠加7月中国天然橡胶进口量47.48万吨（环比增2.47%），长期供应压力仍在，橡胶上方仍有压力。需求端呈现“开工恢复、出货平淡”特征，半钢胎样本企业产能利用率环比升2.76个百分点至71.87%，全钢胎升2.35个百分点至64.97%，检修企业逐步复工，但终端出货未见明显好转，半钢胎开工回升缓慢，轮胎成品库存维持高位（半钢胎库存周转天数同比增9.73天）。出口端分化，中国轮胎出口数据创新高提供支撑，但欧盟6月天然橡胶进口环比降11.6%，上半年累计进口同比降15.4%，海外需求偏弱制约整体需求弹性。展望后市，短时基本面供需偏紧格局未改，产区天气不确定性为胶价提供下方支撑，下游刚需维持但采购谨慎，预计市场进入宽幅震荡整理阶段。策略：卖出RU2601看跌期权。风险提示：宏观情绪变化。

恒力期货08-29 08:59

郑州商品交易所2025年08月28日短纤仓单日报

99qh08-28 15:36

恒力期货能化日报20250828

，现货基差偏稳，长丝平均产销3成左右，短纤平均产销37%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。。 PTA 方向：不追空理由：宏观情绪降温但TA基本面未恶化。盘面：今日01合约以4824收盘，较上一交易日结算价下跌1.19%，日内减仓40169手至98.14万手，TA11-1价差为-6（+2）。基本面： 1、实货：PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏稳，9月中上在01-15~17附近商谈； 2、供给：PTA负荷71.6%（-4.4pct）。独山能源250万吨装置按计划于8月26日检修，预计9月中上重启；海伦石化320万吨装置8月24日附近第二条线投料出产品，恒力惠州两套合计500万吨装置8月21日附近停车；逸盛海南200万吨装置按计划于8月17日起停车改造3个月；福海创3套合计450万吨装置原计划8月下旬重启，目前推迟至9月中旬；嘉兴石化220万吨装置12号重启后因装置故障临时停车，8月21日重启； 3、需求：下游聚酯负荷90%（+0.6pct）；江浙终端开工率整体提升，订单分化，其中加弹上升至79%（+7pct）、江浙织机上升至68%（+5pct）、江浙印染开机回升至72%（+5pct）。江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成左右；今日直纺涤短销售偏弱，福建地区尤为清淡，截止下午3:00附近，平均产销37%，今日轻纺城市场总销量592万米（+47）。策略：关注多TA空EG。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：成本端走弱，EG供应仍然偏多。盘面：今日EG2501合约收盘价4481（-12，-0.27%），日内减仓9049手至27.72万手，EG9-1价差为-46（+5）。基本面： 1、现货：目前现货基差在01合约升水60-67元/吨附近，商谈4535-4542元/吨，下午几单01合约升水60-65元/吨附近。9月下期货基差在01合约升水65-68元/吨附近，商谈4540-4543元/吨附近； 2、库存：截至8月25日，华东主港地区MEG港口库存总量43.95万吨，较上周四降低5.83万吨；较上周一降低6.29万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷73.16%（+6.77pct），其中合成气制乙二醇开工负荷81.25%（+0.78pct），内蒙古新杭州能源40万吨装置近期逐步着手重启计划，此前于2023年8月24日停车检修已经停车两年；山西沃能30万吨装置8月27日重启，此前按计划于8月7日停车检修；新疆天业60万吨装置计划9月上旬起停车检修，预计时长1-2周； 4、需求：下游聚酯负荷90%（+0.6pct）；江浙终端开工率整体提升，订单分化，其中加弹上升至79%（+7pct）、江浙织机上升至68%（+5pct）、江浙印染开机回升至72%（+5pct）。江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，平均产销估算在3成左右；今日直纺涤短销售偏弱，平均产销37%，今日轻纺城市场总销量592万米（+47）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：震荡偏弱逻辑：收技改传言影响，盘面冲高回落。当前尿素基本面依旧偏弱，供应短期内仍将维持日产19万吨以上高位运行，需求支撑力度较为有限，农业需求处于淡季，工业需求则以逢低采购为主，增长较为缓慢，秋季肥推进带来的需求或相对有限，厂库102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%，而出口传言多为情绪扰动。目前有传言尿素第三批出口配额有可能本周发放，总量为70-100万吨，但保供稳价政策下尿素价格快速拉涨或致生变，情绪易反复。操作上，短期出口炒作预计仍会反复，继续关注1700-1820区间低多机会，滚动操作为主，警惕出口政策调整。风险提示：出口变动、印标、能源端扰动、宏观政策。甲醇方向：谨防下跌风险。理由：累库压力趋增+技术面表现欠佳。逻辑：按隆众统计口径，截止本周三，甲醇港口库存抬升22.33至129.93万吨。累库压力趋增对港口市场产生了较大的抑制作用。目前，近端基差表现较差，约01-140左右；10下基差约01-60左右；港口绝对价格与 MA09合约同步转弱。虽说近期印度较高的美金价格或吸引一些套利货源，但印度市场可承接的甲醇进口体量受限，无法从根本上解决港口市场的累库压力；而内地市场能为港口市场分担的体量也有限。近期，伊朗开工近期已恢复至高位，海外整体开工水平稳中有升，短期内进口压力难减，会推动累库的进程。盘面上，MA2509上有一定仓单压力，MA2601将承接了部分来自MA2509的高库存压力；同时，Contango走势下，MA1-5将较往年提前趋向负值。维持观点，MA2601短期承压下行，有技术破位风险；MA1-5反套，关注正转负机会。风险提示：油价异动、甲醇累库压力。盐化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.月底部分碱厂区域定价，下游观望比价，择低价补库，短期纯碱处于高供应，高库存，需求偏弱的弱势格局，碱厂新订单走弱，目前执行前期待发订单为主。 2.目前刚需端虽保持稳定，但浮法玻璃四季度的冷修预期有所增强，光伏玻璃的好转暂时还能给到纯碱需求支撑，但光伏玻璃的好转已被市场计价，目前更为临近的仍是9月份纯碱的大投产预期，纯碱供需端压力仍大，长周期价格中枢难以上行。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：多玻空碱风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动。玻璃方向：多玻空碱行情跟踪： 1.现货短期情绪转好，当前市场维持弱平衡状态，后续进入9月金九银十存在预期端改善，但玻璃供应依旧维持年内高位，而需求面下游订单无明显改善，中游的库存依旧未去化，整体供需面依旧偏弱。 2.中长期看，虽然玻璃的竣工端需求仍是大方向趋弱，但供应端存在可减少的变量，若政策端和市场调节共同发力，部分亏损或落后产能可以逐步淘汰出市场，供需面存在缓解的可能，但改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：多玻空碱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。烧碱方向：震荡偏多行情跟踪： 1.现货仍在涨价，当前临近非铝下游金九银十的季节性旺季，同时由于氧化铝厂也在备货，短期补库需求面较好，但出口需求不强，整体处于外贸不强，但内需较好的阶段。 2.四季度烧碱将处于供需两旺格局，国内氧化铝仍处于投产周期，烧碱的刚需仍是增加趋势，而烧碱自身投产进度慢于预期，供需面可能进一步趋紧。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库向下驱动：烧碱新投产策略建议：震荡偏多风险提示：宏观情绪变化。橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：上周胶价小幅上行但幅度受限，上海全乳胶报价环比上涨0.82%，青岛20号泰标、泰混价格涨幅亦不足1%。供应端，海内外产区持续受多雨天气干扰，泰国东北及南部因雨水增多叠加柬埔寨劳工未返，加工厂抢收推升原料价格；云南、海南产区降雨不断，原料供应偏紧，云南胶水价格同比略高，短期供应端有一定支撑。但需注意，云南替代种植指标增量陆续释放，叠加7月中国天然橡胶进口量47.48万吨（环比增2.47%），长期供应压力仍在，橡胶上方仍有压力。需求端呈现“开工恢复、出货平淡”特征，半钢胎样本企业产能利用率环比升2.76个百分点至71.87%，全钢胎升2.35个百分点至64.97%，检修企业逐步复工，但终端出货未见明显好转，半钢胎开工回升缓慢，轮胎成品库存维持高位（半钢胎库存周转天数同比增9.73天）。出口端分化，中国轮胎出口数据创新高提供支撑，但欧盟6月天然橡胶进口环比降11.6%，上半年累计进口同比降15.4%，海外需求偏弱制约整体需求弹性。展望后市，短时基本面供需偏紧格局未改，产区天气不确定性为胶价提供下方支撑，下游刚需维持但采购谨慎，预计市场进入宽幅震荡整理阶段。策略：卖出RU2601看跌期权。风险提示：宏观情绪变化。

恒力期货08-28 13:07

烧碱短期偏强运行

九银十”是烧碱的需求旺季，氧化铝、粘胶短纤、氢氧化锂等行业的开工率都会明显提升。截止到8月下旬，国内氧化铝开工率已经提升至85%左右，较前期低点提升逾15个百分点，且后期有进一步提升可能。此外，四季度仍有部分氧化铝装置投产，合计产能在720万吨左右，其投产前备货将显著提升烧碱需求，为价格带来支撑。粘胶短纤开工率近期也持续提升，根据隆众资讯数据，当前开工率在86%左右，较前期低点提升约10个百分点，后期也有继续提升的可能。氢氧化锂开工率则处于低位，根据百川资讯数据，当前开工率在32%左右，维持底部运行。从历史规律来看，氢氧化锂开工率在9—10月会明显提升，烧碱需求也会随之增长。综合来看，9—10月烧碱需求增长预期较强。出口也是支撑烧碱价格的重要因素，7月我国出口30.78万吨，明显高于去年同期水平；1—7月累计出口203.3万吨，同比也出现明显增长。四季度烧碱出口可能保持强势。图为我国烧碱出口量综合来看，供应减少、需求增长、出口回暖等因素使烧碱基本面出现明显改善，有望逐步扭转供过于求的市场格局，后市价格或延续偏强走势。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网08-28 08:05

郑州商品交易所2025年08月27日短纤仓单日报

99qh08-27 16:08

24小时热点