期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

氧化铝市场可能呈近强远弱格局。在期权策略方面，值得注意的是，这种高波动率环境下，期权定价普遍偏高，对策略选择提出了更高要求。基于当前市场形势，建议采取以下两种期权策略：一是买入近月看涨期权同时卖出远月看涨期权，这种组合可以充分利用期货曲线的期限结构特征，从短期价格上涨中获利，并通过卖出远月期权来降低权利金成本；二是采用日历价差策略，即卖出近月虚值看跌期权，同时买入远月相同行权价的看跌期权，这一策略既可以获取时间价值衰减带来的收益，又能对冲部分方向风险。考虑到当前期权隐含波动率处于高位运行，建议投资者在波动率出现明显下行趋势时再考虑建立第二种策略头寸。最后，投资者在制定投资策略时需要充分警惕各类风险因素，包括环保政策、进出口政策变化带来的政策风险，上游矿山产出或下游需求突发变化导致的供需风险，外围经济增速放缓带来的宏观经济风险，以及期权策略本身涉及的复杂风险管理问题。建议投资者在把握短期机会的同时，应当建立完善的风险控制体系，设定合理的止损限额，并根据市场变化及时调整持仓结构和策略方向，确保投资收益的可持续性。（作者单位：南华期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-10-25

步入分化阶段均衡配置IF和IM

政策超预期的程度和基本面驱动的强度。策略上，四季度经济存在环比修复、政策集中落地的季节性规律，明年一季度经济或继续修复，政策落地叠加经济改善预期，建议回调偏多思路应对，风格上建议均衡配置IF和IM。（作者单位：正信期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-10-25

A股再现回购潮如何布局？

来风险偏好回升，股指估值中枢有望上行。策略上，建议回调偏多思路应对，均衡配置IF和IM。来源：期货日报网

期货日报网2024-10-25

铝锌飘红，油脂续阳-2024年10月24日申银万国期货每日收盘评论

响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。【生猪】生猪：生猪价格小幅上涨。根据涌益咨询的数据，10月24日国内生猪均价17.55元/公斤，比上一日下跌0.02元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH01合约波动区间14000—16000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货2501合约波动，2505合约走势继续强势。根据我的农产品网统计，截至2024年10月10日，全国主产区苹果冷库库存量为16.55万吨，库存量较上周减少2.09万吨。走货较上周环比降速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.2元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP2501合约波动区间6000—8000，操作上建议近月合约逢高偏空或者进行买2505空2501的反套操作。【棉花】棉花：棉花价格震荡为主。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15454元/吨，较上一日-2元/吨。消息方面，根据文华财经消息，一贸易组织周二称，印度2024/25年度棉花产量可能同比下滑7.4%，至3020万包，由于种植面积下降以及过量的降雨破坏了作物。印度棉花协会(CAI)在声明中称，产量下滑将使得10月1日开始的新年度的棉花进口量从上一年的175万包增至250万包。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局，考虑到棉花价格向下空间有限，投资者可以逢低买入棉花2501合约。【油脂】油脂：今日油脂延续强势。根据近期高频数据显示马棕产量环比下滑而出口加快，提振棕榈油价格表现。SPPOMA数据显示2024年10月1-20日马来西亚棕榈油产量减少6.31%；AmSpec预计马来西亚10月1-20日棕榈油出口量环比增加9.5%。由于印度排灯节节前棕榈油进口需求增加，带动本月马棕出口加快；并且10月马棕产量延续下降趋势，因此10月马棕去库预期较强。同时，根据GAPKI数据显示，印尼8月棕榈油出口量同比增加15%至238万吨，产量环比增加至399万吨，7月为362万吨，库存环比减少至245万吨，7月为251万吨。印尼棕榈油库存降至较低水平，虽然8月开始印尼产量恢复，但后期还面临雨季的挑战。再叠加印尼强调明年初将实施B40计划，国内棕榈油消耗量增加，整体印尼累库动能有限，棕榈油供需收紧。国内方面，受到产地报价坚挺的影响国内买船仍较少，国内棕榈油库存偏低，给棕榈油带来上涨驱动。菜系方面，加拿大对中国钢铁和铝产品征税25%关税正式落地，市场预期国内后期进口菜籽供应将减少，对远月菜油价格形成支撑。整体来看油脂利多驱动仍存，预计仍将偏强震荡为主。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆粕震荡收跌，菜粕震荡收涨。巴西方面，根据CONAB数据截至10月20日，巴西大豆播种率为17.6%，上周为9.1%，去年同期为28.4%。同时近期美豆收割进程也在持续推进，美国中西部地区天气整体干燥有利于收割工作的开展，根据usda发布的最新报告显示截至10月20日当周，美国大豆收割率为81%，前一周为67%，去年同期为72%，五年均值为67%。根据最新预测显示拉尼娜发生概率降低，巴西近期降雨改善也削弱了市场对于南美天气的担忧。短期在收割压力及南美降雨回归下，粕类价格仍将承压。但是由于南美大豆在播种初期，天气变化仍将给产量前景带来不确定性，叠加美豆跌至种植成本附近，美豆下方空间预计较为有限。白糖：原糖上涨带动郑糖走强。现货方面，广西南华基准报价维持在6550元/吨，云南南华报价上调10元在6330元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。 05 航运指数【集运欧线】集运欧线：周四EC偏强震荡，12合约盘中一度突破3300点，收于3213.3点，收涨7.90%。达飞提涨11月18日起欧线的大柜运价，由此前的4460美金提涨至5060美金，提涨幅度为600美金，使得市场对于船司11月下旬再度提涨挺价的预期升温，关注其他船司的跟涨情况。目前，11月初主要船司的大柜均价为4500-4600美金，对应盘面估值在2900-3000点，若均价提涨至大柜5000美金，对应的盘面估值在3200-3300点左右，最新12合约基本反映11月的提涨幅度。当下市场还是围绕11月及后续12月船司的挺价交易，此前HMM下调11月线上报价使得市场对于挺价落地存疑，在逐渐进入挺价验证期后，关注船司对于11月运力的调控及11月初的订舱情况。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-10-25

【农产品早评】产地供需偏紧，棕榈油续刷新高

的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-25

【能化早评】油价随地缘预期反复不定

的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-25

【有色早评】淡季临近，碳酸锂反弹空间有限

环境转向与印尼换届后产业政策转向风险，策略上建议等待反弹布空的机会。二、消息与数据 1、【Q3澳大利亚镍矿关停潮，亚洲镍价因供应增加而区间波动】尽管澳大利亚接连关闭镍矿，但进入2024年第四季度，亚洲市场原镍产量继续攀升，导致价格疲软。中国动力电池销量下降和不锈钢需求低迷进一步加剧了看跌前景。低迷的镍价迫使澳大利亚几家高成本矿山在2024年减产。值得注意的关闭包括第一量子旗下Ravensthorpe项目（5月1日停产）以及Wyloo旗下Kambalda矿山（5月31日进入维护和保养阶段）。最新关停消息是必和必拓Nickel West工厂于10月1日暂停运营。相比之下，市场人士称，来自印尼、中国和菲律宾的低成本镍供应预计将填补澳大利亚削减产量留下的缺口。数据显示，印尼正在迅速提高产量，预计到2027年将占全球市场份额的44%。第三季度，印尼和菲律宾的矿山镍产量分别增加了9.9万吨和2.3万吨。中国的产量稳定在3万吨，当季小幅增长3.44%。亚洲第三季度原镍产量按季增加22万吨，达到73万吨。亚洲镍产量的激增缓冲了澳大利亚矿山关闭的影响，使价格在第三季度保持相对区间波动。（MINING.COM） 2、【第一量子和赞比亚资产的潜在合作伙伴进行谈判】第一量子矿业公司周三表示正在与其赞比亚资产的潜在合作伙伴进行谈判，但没有透露公司名称。上周有报道称，沙特阿拉伯的Manara Minerals正在接近达成收购第一量子赞比亚铜和镍资产的少数股权。第一量子首席执行官特里斯坦·帕斯卡尔表示，公司对合作伙伴关系持更开放的态度，包括在赞比亚，但前提是这符合我们赞比亚企业、赞比亚政府和所有相关利益相关者的利益。潜在的Manara收购股权价值可能在15亿至20亿美元之间。对于第一量子矿业公司来说，出售赞比亚矿的股份将有助于减少其债务负担。（上海金属网）不锈钢不锈钢 2024.10.25 一、市场观点原料端，镍铁厂挺价的作用逐渐减弱，镍铁价格持续回落，昨日SMM高镍生铁指数-4.63至1024.03元/镍点，不锈钢成本支撑走弱。供应端，全球不锈钢粗钢产量增长6.3%，目前国内尚未出现不锈钢大量停产减产的迹象，不锈钢供应压力维持。需求端，四季度国内基建项目开工提升，不锈钢需求有改善预期，但由于全球制造业扩张步伐放缓，不锈钢下游需求增速预期相对缓慢。库存端，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存103.09万吨，周环比上升1.13%。其中冷轧不锈钢库存总量66.81万吨，周环比下降0.89%，热轧不锈钢库存总量36.29万吨，周环比上升5.05%。本周随着钢厂盘价下调，现货价格走跌，下游询购偏谨慎，资源消化速度有所放缓，不锈钢社会库存呈现小幅增库态势。现货市场相对冷清，卖方降价促销为主，SMM304不锈钢冷轧利润-260至-466元/吨，不锈钢利润仍不乐观。整体而言，由于前期镍铁的挺价，当前价格下不锈钢利润情况较差，且下游有在政策刺激下回暖的预期，短期可能会出现反弹的驱动，但不锈钢基本面仍维持过剩格局，价格回升会带来产能进一步释放，供应压力令反弹空间非常有限。随着镍铁价格逐步回落，不锈钢成本支撑走弱，价格会进一步走弱。策略上等待反弹布空的机会。二、消息与数据 1、【世界不锈钢协会：2024年前6个月全球不锈钢粗钢产量同比增长 6.3%】世界不锈钢协会发布的 2024年前六个月的数据表明，不锈钢粗钢产量同比去年增长了6.3%，达到3037 万吨。2024年第二季，全球不锈钢粗钢产量达1576.2万吨，较前一季增长约7.9%。（世界不锈钢协会）碳酸锂碳酸锂 2024.10.25 一、市场观点供应端，昨日SMM调研数据显示，国内周度碳酸锂产量+66吨至13423吨，短期碳酸锂供应端未出现进一步减产。长期来看，近期国内仍在大量发放锂矿勘探与采矿权，海外非洲与南美锂项目陆续投产，供给大量释放的压力持续。需求端，在以旧换新政策刺激下国内新能源汽车需求以同比超40%的月度增速高速增长，储能需求增速预期接近70%，碳酸锂需求端维持高增长。库存方面，昨日SMM周度库存116536吨，较上周去库2165吨，仓单43340吨，国内显性库存159876吨，环比-3794吨，旺季之中显性库存延续去库，但相对9月初的库存高点仅去库7.6%，幅度相对有限，库存压力较大。整体而言，碳酸锂供需皆增，但近年及未来几年海内外大量产能的投产，以及新能源需求增速的可持续性担忧，令其基本面预期长期维持过剩。当前价格下，外采锂辉石生产仍有利润，锂矿价格也有压缩空间，预计碳酸锂维持偏弱震荡的趋势。策略上建议逢高布空，前期空单可继续持有。二、消息与数据 1、【宁德时代推出骁遥增混电池，纯电续航在400km以上】宁德时代在今日宣布，推出骁遥增混电池，纯电续航400km以上，可实现4C超充。宁德时代方面认为，中国市场或许在未来2-3年就能实现全面电动化，与此同时，增混车型（增程和混动）销量快速增长，它已经不是从油到电的过渡产品，而是已经成为了一个独立的类别。(宁德时代) 2、【亦庄智造国内首条全固态锂电池量产线正式投产】近日，国内首条全固态锂电池量产线正式投产。这是由北京经济技术开发区（北京亦庄）企业北京纯锂新能源科技公司投资建设的产线，标志着该企业研发生产的纯锂50安时数全固态电池迈向量产新阶段。(北京亦庄) 3、【天齐锂业：预计2024年前三季度净利润亏损54.5亿元–58.5亿元】天齐锂业公告，预计2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损54.5亿元-58.5亿元，上年同期为盈利80.99亿元；预计2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润亏损3.2亿元–6.4亿元，上年同期为盈利16.46亿元。受锂产品市场波动的影响，2023年第四季度至2024年第三季度期间，锂产品市场价格整体呈现大幅下滑趋势，公司锂产品销售价格及毛利较上年同期大幅下降。受公司控股子公司Talison Lithium Pty Ltd（简称“泰利森”）化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，本报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。（天齐锂业） 4、【亿纬锂能：前三季度净利润31.89亿元同比下降6.88%】亿纬锂能发布2024年第三季度报告，前三季度公司实现营业收入340.49亿元，同比下降4.16%；归属于上市公司股东的净利润31.89亿元，同比下降6.88%；基本每股收益1.56元。其中，第三季度实现营业收入123.90亿元，同比下降1.30%；归属于上市公司股东的净利润10.51亿元，同比下降17.44%。（亿纬锂能）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-25

【黑色早评】铁水继续上升，夜盘原料走势略强于成材

的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-25

【宏观早评】股市缩量调整，板块轮动加速

的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-25

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