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支撑乏力 烧碱新低
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,整体资源消化速度较上周稍放缓。 操作
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:多沪镍空不锈钢03,为跨品种套利交易
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,建议关注。若差价下破122900取消关注。 作者:李 琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889) 08. 跨品种套利:多豆一空豆二05 目前东北大豆现货价格上涨,现阶段高蛋白大豆供应紧张,贸易商十分惜售,且面临春节消费旺季,短期现货价格坚挺。另外,近期的豆一拍卖成交率高,且存在大幅溢价。整体看,豆一价格预计坚挺。豆二方面,南美新季大豆目前仍然是维持丰产预期;加之中美贸易关系缓和,进口大豆供应端仍然充裕。 操作
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:关注多豆一空豆二05的跨品种套利机会,同时重点关注国产大豆拍卖数量和南美大豆天气状况。若二者差价跌破700取消关注。 作者:李 琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889) 09. 跨品种套利 : 多玻璃空纯碱05 目前浮法玻璃加工已经处于亏损阶段,大致每吨亏损150元左右,供应端主动收缩对价格构成托底和支撑,玻璃供给在收缩格局下库存消化加快。纯碱方面,纯碱新增供应压力仍在,供需消化的仍需时日,短期上方压力仍大。 操作
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:关注多玻璃空纯碱05的跨品种套利机会,同时重点关注冷修落地,库存与开工的节奏。若二者差价跌破-147取消关注。 作者:李 琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889) 以上数据或图片来源:博易大师,通达信,iFinD,文华财经 报告制作日期:2026-01-18 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户;本报告/内容不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.报告声明 本报告的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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中衍期货
01-19 09:55
股指期权 买入蝶式价差
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正当时
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,可以构建具有非线性损益结构的期权组合
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,在控制风险的同时保留适当的收益预期。接下来,我们将从持仓量PCR、隐含波动率以及标的指数方向判断等多维度综合考虑。 持仓量PCR表明市场情绪有所降温 截至1月16日,中证1000股指期权的持仓量PCR为92.97%,位于2023年以来74.6%的分位数水平;其间持仓量PCR于1月12日达到最高131.82%,位于2023年以来99.8%的分位数水平。1月13日以来,持仓量PCR高位回落反映出市场情绪有所降温,因为通常而言,期权卖方是比较专业的投资者,持有卖出认沽期权说明其对后市行情是不看跌的,持仓量PCR下降意味着专业投资者中认为其跌不下去者相对减少,而涨不上去者相对增加。特别是持仓量PCR从极高的历史分位数水平回落,说明极度乐观的市场情绪逐渐趋于理性。 截至1月16日,中证1000股指期权的平值隐含波动率为21.90%,位于2023年以来55.0%的分位数水平;其间平值隐含波动率最高于1月12日达到28.12%,位于2023年以来84.4%的分位数水平。1月13日以来,平值隐含波动率逐渐回落说明期权投资者愿意为波动支付的溢价有所回落,因为隐含波动率的相对高低反映出当时情况下对标的指数波动率的预期,当投资者对未来行情的高波动风险有较强的预期时,投资者愿意支付波动溢价来购买期权对冲风险,体现为相应期权的隐含波动率升高。目前中证1000股指期权的平值隐含波动率位于正常分位数区间,说明投资者的波动预期回归正常状态,此前的高波动率预期逐渐修复。 从标的指数方向判断的角度来看,政策面利好预期以及资金面持续流入股市的趋势构成股指中长期上行的核心逻辑。不过,监管层降杠杆、控风险的信号较为明确,且由于股票估值端提升明显,获利资金止盈意愿上升,中证1000指数短期内震荡整固的可能性较高。 政策面利好预期持续发酵 一方面,宏观政策稳定内需的决心较强。一季度作为年内政策发力的重要节点,密集出台的宏观政策能够有效地稳定宏观预期,进而稳定企业盈利预期。最新公布的2025年12月宏观经济数据表现出较强韧性。不过2025年12月新增信贷数据表现分化,居民部门信贷需求不足的问题仍存,预计政策面将坚持“投资于人”的思路。 另一方面,政策面扶持科技创新的决心较为明确。2026年是“十五五”规划的开局之年,而“十五五”规划明确提出了“高质量发展取得显著成效以及科技自立自强水平大幅提高”的目标。“十五五”规划指出,要全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破;重点加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展;培育壮大量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业。中证1000指数的成分股以市值200亿元以下的中小型企业为主,这些企业普遍处于成长扩张期,兼具灵活性与创新活力。科技创新相关产业链的持续性政策利好,对科技股占比较高的中证1000指数构成强支撑。 增量资金净流入趋势不变 年初以来,股市反弹主要体现在中小盘股票上,这与融资资金的风格偏好也相吻合。可以看出本轮行情中融资资金的活跃起到了较大作用,融资资金的活跃能够显著提升股市的交易频率和成交量,提升股市的赚钱效应,吸引更多投资者入市,推升股票估值水平。 1月14日午间,经中国证监会批准,沪深北交易所一齐发布《关于调整融资保证金比例的通知》,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。本次调整恰逢市场杠杆资金扩张、交投活跃度高位攀升的关键节点,对引导市场理性投资、防范系统性风险具有重要意义,反映出监管层希望股市走“慢牛”而不是走“疯牛”的明确信号。随着股市估值端显著提升,目前中证1000指数的PE-TTM上升至近5年以来99%以上的分位数水平,投资者止盈意愿上升,预计短期内指数震荡整固的可能性较高。 综合来看,中证1000股指期权的持仓量、PCR指标和隐含波动率表明市场乐观情绪有所降温。从政策面以及资金面的角度来看,中证1000指数中长期上行的逻辑仍较为牢靠,但短期内震荡整固的可能性较高。买入蝶式价差
策略
可以较好地匹配当前的市场预期。 蝶式价差
策略
由3个具有不同行权价的期权合约组成,这3个行权价满足等差数列分布,且这3个期权属于到期日相同的同类型期权(如都是认购期权或都是认沽期权)。以认购期权为例,买入蝶式价差
策略
(因为期初净支出权利金而得名)是指买入一份低行权价的认购期权,卖出两份中间行权价的认购期权,再买入一个更高行权价的认购期权。 从其到期收益曲线上可以看出,只要到期时标的价格在两个盈亏平衡点之间,买入蝶式价差
策略
即可盈利,最大盈利与最大亏损均是有限的。通过对行权价的灵活选取,可以让中证1000指数的震荡区间范围尽量落在到期损益曲线的正收益区间,这样可以提升该组合
策略
的胜率。该
策略
的最大盈利和最大亏损在期初构建时已经可以预知,因此买入蝶式价差
策略
赔大钱的概率很小,这种特性能够较好地满足收益增强的投资需求。总的来说,中证1000指数短期内震荡整固的可能性较高,买入蝶式价差
策略
可以既把握住温和上涨的潜在收益,同时又控制住回调风险。(作者单位:宝城期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
01-19 09:20
铁矿石 面临回落压力
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回落走势,建议投资者采取逢高做空的操作
策略
。(作者单位:中州期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
01-16 10:10
股指 主题行情轮动加快
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治紧张局势加剧,促使市场参与者调整库存
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,增强了采购与储备的紧迫性。从中期视角看,人工智能投资的持续推进与全球制造业的周期性修复,正在共同重构大宗商品的需求格局。在降息周期逐渐展开的背景下,长期存在的供需结构性错配问题,有望令商品价格表现出更强的弹性。 从历史经验看,“春季行情”阶段往往呈现以下特征:小盘成长风格交投活跃,主题行情轮动速度加快。在此阶段,具备高估值及受政策或产业趋势催化的行业板块通常表现相对占优。(作者单位:大有期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
01-16 10:10
市场情绪降温 玻璃小幅回落
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:多沪镍空不锈钢03,为跨品种套利交易
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,建议关注。 作者:李 琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889) 08. 跨品种套利:多沪铜空沪锌02 供给短缺及市场看涨情绪继续推升铜价上涨。基本面,智利Mantoverde铜矿因谈判失败将继续罢工活动,供应紧张预期推升铜价。国内库存连续六周累库,有色金属价格虽然短暂回调,但全球铜精矿供应紧张,全球新能源汽车、电网改造,叠加AI对铜的需求,未来铜价上涨趋势不变。沪锌,国际市场1月产量仍维持高位,从长线来看供应端仍偏宽松。 建议关注:多沪铜空沪锌02,为跨品种套利
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建议关注。若二者差价跌破75500则取消关注。 作者:李 琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889) 09. 跨品种套利:多豆一空豆二05 目前东北大豆现货价格上涨,现阶段高蛋白大豆供应紧张,贸易商十分惜售,且面临春节消费旺季,短期现货价格坚挺。另外,近期的豆一拍卖成交率高,且存在大幅溢价。整体看,豆一价格预计坚挺。豆二方面,南美新季大豆目前仍然是维持丰产预期;加之中美贸易关系缓和,进口大豆供应端仍然充裕。 建议关注:关注多豆一空豆二05的跨品种套利机会,同时重点关注国产大豆拍卖数量和南美大豆天气状况。若二者差价跌破700取消关注。 作者:李 琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889) 10.跨品种套利 : 多玻璃空纯碱05 目前浮法玻璃加工已经处于亏损阶段,大致每吨亏损150元左右,供应端主动收缩对价格构成托底和支撑,玻璃供给在收缩格局下库存消化加快。纯碱方面,纯碱新增供应压力仍在,供需消化的仍需时日,短期上方压力仍大。 建议关注:关注多玻璃空纯碱05的跨品种套利机会,同时重点关注冷修落地,库存与开工的节奏。若二者差价跌破-147取消关注。 作者:李 琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:王 莹(投资咨询号:Z0017889) 以上数据或图片来源:博易大师,通达信,iFinD,文华财经 报告制作日期:2026-01-15 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户;本报告/内容不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.报告声明 本报告的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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中衍期货
01-16 08:20
双重利空突袭!美初请意外跌破20万、特朗普态度急转弯 贵金属集体上演“高台跳水”
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aner Metals副总裁兼高级金属
策略师
Peter Grant表示,近期数据使市场对美联储在上半年维持观望的预期升温,美元指数处于多周高位,这对黄金构成“逆风”。 在政策预期层面,尽管特朗普持续呼吁降息,但市场仍普遍预计美联储将在1月27-28日会议上维持利率不变。不过,利率期货定价仍显示市场倾向于押注年内至少两次、每次25个基点的降息,只是落地时间更可能偏后。分析人士强调,美联储可能需要看到劳动力市场出现进一步降温,才会考虑更明确的宽松路径。 FP Markets首席市场分析师Aaron Hill进一步指出,强劲的就业信号削弱了“激进降息”的必要性,支撑美元走强与美债收益率保持高位,从而侵蚀黄金作为无息避险资产的吸引力;尽管伊朗紧张局势、美联储相关调查等不确定性仍为黄金提供一定底部支撑,但这份初请数据更倾向于推动金价进入“盘整或温和回撤”,除非出现新的避险资金流入进行对冲。 地缘风险边际缓和:特朗普对伊朗“观望”削弱避险买盘 除宏观数据外,地缘政治也是本轮回调的重要变量。特朗普周三表示,他获悉伊朗在抗议事件中的“杀戮”似乎正在缓和,并称暂未看到大规模处决的迫切迹象,释放出“先观察、再评估”的信号。这与此前其对伊朗局势更强硬、甚至暗示可能采取干预行动的态度相比,明显趋于克制。市场据此下调了短期冲突升级的概率,避险资金对黄金的边际配置需求随之降温。 Grant认为,地缘紧张缓和确实对金价造成轻微压力,但他将本轮回落视为高位“修正性”走势,并预计交易者可能把回调视为潜在买入机会。 长线支撑仍在:央行增持预期强化黄金战略属性 尽管短线受到美元与利率预期掣肘,央行买盘仍被视为金价中长期的重要支撑。波兰央行行长Adam Glapinski周四表示,截至2025年底,波兰央行黄金储备为550吨,并计划将黄金储备提高至700吨。在全球宏观不确定性上升、储备多元化需求增强的背景下,央行配置行为往往会强化黄金的长期“战略资产”属性。 综合来看,黄金在创下历史高位后出现回调,主要由三股力量共同驱动:强于预期的就业数据推升美元与收益率、市场对美联储短期维持高利率的预期升温、以及地缘局势缓和削弱避险需求。与此同时,央行增持、地缘与政策不确定性仍为金价提供结构性支撑。 分析人士普遍认为,黄金长期上升趋势并未被破坏,但随着市场试图在2026年路径上重新定价美国货币政策,短期波动可能上升,金价更可能在高位进入“震荡消化—等待新催化剂”的阶段。
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忆芳
01-16 01:47
生猪:寻求反转,预期先行
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免过度解读季节性推动。 综合以上分析,
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上,近月合约空头关注的主要是年后供给压力仍大的背景下,需求下滑可能造成的价格冲击,但这似乎也是周期向下的最后一里路,是“利空最终兑现”的节点,同时也是周期向上的开端。基于现实的交易仍然支撑近月空头,但若更愿意交易预期,则目光可放长远。若现实演进猪价持续不及预期,春节前恐慌出栏导致预期的崩塌,盘面可能在触及低点后实现阶段性企稳,届时可能出现远月多配的窗口。相反,若现货整体稳定,年后因冻品等因素导致价格快速上行,届时可能出现远月继续逢高沽空的机会。 来源:期货日报网
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期货日报网
01-15 17:55
交投活跃
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动率日内波动较大,投资者可关注垂直价差
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。(作者期货投资咨询从业证书编号Z0011794) 来源:期货日报网
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期货日报网
01-15 13:50
2026年钢铁产业基本面向好
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的路径,采取“缓冲—过渡—收紧”三步走
策略
。 2025—2026年,钢铁行业重点排放单位配额按照盈亏基本平衡的原则进行分配,配额盈缺率控制在较小范围内。这一阶段,低排放钢企将逐步获得激励,高排放企业将会受到限制。从2027年开始,钢铁行业将逐步实施配额总量控制,且逐年适度收紧配额。这一阶段,政策将对钢铁行业发展产生深度影响。钢铁行业产能将会受到显著约束,同时会倒逼低效高排放企业逐步退出市场,鼓励钢铁行业朝高效低排放方向发展。 据不完全统计,我国目前具备炼铁和炼钢全流程的规模以上钢铁企业数量在600家左右。全国粗钢总产能约10.5亿吨。根据中钢协数据,截至2025年10月底,全国共有219家钢铁企业完成或部分完成超低排放改造和评估监测。其中,165家钢铁企业完成全工序超低排放改造,涉及粗钢产能约6.63亿吨,吨钢超低排放改造投资约为447.06元,吨钢平均环保运行成本约为212.44元;54家钢铁企业完成部分工序超低排放改造,涉及粗钢产能约1.88亿吨;行业全面完成超低排放改造的总投入已超3100亿元。 整体来看,我国完成超低排放改造或部分工序完成超低排放改造的钢铁产能占全部粗钢产能的81%,剩余近20%未完成超低排放改造的钢企,在改造成本逐步抬升的情况下,所面临的政策和成本约束将显著上升,涉及约2亿吨粗钢产能。 钢铁企业自律控产意识增强 自2021年以来,钢铁行业经历了钢材价格和利润持续下行的周期,钢铁企业生产经营压力较大。在中钢协的积极引导下,钢铁行业积极探索,逐步形成了“三定三不要”的行业共识,钢铁企业自律控产意识逐步增强。 根据国家统计局数据,2020年粗钢产量达到10.65亿吨的峰值之后,产量逐年降低,2024年产量降至10.05亿吨。过去4年,粗钢产量累计降幅达到6000万吨,年均降幅达到1500万吨。2025年,虽然钢铁行业利润有所改善,但是随着钢铁企业自律控产意识增强,粗钢产量延续下降态势:2025年1—10月粗钢产量为8.18亿吨,同比下降3286万吨。由此可见,在经历了行业下行周期后,钢铁企业自律控产意识显著增强,这从一定程度上缓解了我国钢铁行业产能过剩的压力。 图为中国粗钢产量(单位:万吨) 随着碳排放配额政策推进以及钢铁企业自律控产意识不断增强,钢铁行业产能过剩的压力将逐步缓解。2025年,我国粗钢产量预计下降4000万吨至9.65亿吨左右。展望2026年,中性情景下,粗钢产量将增长500万吨;乐观情景下,粗钢产量将增长1000万吨;悲观情景下,粗钢产量将下降1000万吨。 C 2026年钢材市场展望 自2020年以来,国内钢材市场呈现供需双降态势。2025年,预计国内钢材需求将降至8.5亿吨的低位水平,过去5年国内需求累计下降18%,年均降幅为3.6%;预计粗钢产量将降至9.65亿吨,过去5年粗钢产量累计下降9.4%,年均降幅为1.9%。经过5年的持续大幅下滑,2026年预计国内需求将逐步趋稳,改善回升预期将逐渐增强。 图为国内粗钢产量与表观需求(单位:万吨) 2026年,我们对粗钢供需作出三种情景假设:中性情景下,国内表观需求增长1.6%,产量增长500万吨,出口增长2.5%,全年粗钢供应短缺1250万吨;乐观情景下,国内表观需求增长2.7%,产量增长1000万吨,出口增长4%,全年供应短缺1859万吨;悲观情景下,国内表观需求下降2.5%,产量下降1000万吨,出口下降4%,全年供应过剩1489万吨。 表为粗钢年度供需展望(单位:万吨) 钢铁行业在过去5年的下行周期中经历了“千锤百炼”,钢材价格从峰值的6000元/吨降至近两年的3000元/吨,底部进一步夯实。2026年是“十五五”开局之年,随着国内宏观政策的持续发力、钢铁行业产能管控治理力度的持续增强以及“一带一路”共建国家基建投资需求的持续增长,国内钢材供需格局有望持续好转,钢铁行业或进入价格和利润双双修复回升的新周期。 来源:期货日报网
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期货日报网
01-15 13:40
焦煤 上行高度受限
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预计有限。目前的冬储,更多是一种防御性
策略
:为了保证春节期间不停产,不得不买,但绝不多买。这种“低库存、低单量、刚需为主”的冬储特征,决定了需求端虽然有增量,但缺乏爆发力。因此,需求端支撑了反弹的发生,却无法支撑反弹演变成单边的大牛市。 综上所述,1月中上旬焦煤期货的上涨,本质上是在低估值背景下,由宏观流动性宽松预期、有色板块强势带动以及煤炭减产消息共同催化的一次估值修复,盘面从之前的贴水状态向现货回归。然而,我们不能忽视煤焦基本面依然偏弱势的底色。国内煤矿复产带来的供应增量是确定的,但下游冬储心态是谨慎的,焦煤上方存在明显的阻力。1月中下旬,焦煤或延续震荡偏强的态势,但也需时刻警惕“预期差”的出现。一旦铁水产量恢复不及预期,或者国内煤矿复产速度超预期加快,反弹随时可能戛然而止,切忌在反弹高位过度追涨。(作者单位:齐盛期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
01-15 13:40
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