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PVC 迎来周期拐点

进一步凸显国内电石法产能优势，逢低做多策略的有效性得到充分验证。 2026年，PVC行业正式迈入“政策出清+供给收缩+地缘催化”三重共振周期。美以伊冲突并非单纯的情绪性驱动，而是通过原油—石脑油—乙烯产业链价格大涨，直接击穿海外老旧乙烯法装置成本底线，推动濒临淘汰的产能提前、集中、不可逆退出，彻底重塑全球PVC供需格局。短期来看，地缘溢价与春季检修支撑行情偏强运行；中期需重点跟踪出口与去库节奏；长期而言，在全球供给低增长、落后产能加速出清的背景下，PVC行业景气上行的确定性将持续强化。（作者单位：国贸期货）来源：期货日报网

期货日报网03-25 09:20

分析人士：外部影响或逐步减弱

为，本周市场可能会迎来第二波冲击，总体策略还是以防御为主。他建议投资者选择高股息板块进行配置，此外，原油、煤化工及其相关的化肥、农产品板块也会受益。来源：期货日报网

期货日报网03-23 09:05

短线面临调整

市场并未出现供应紧张格局。下游油厂收购策略整体稳健，花生市场供需维持基本平衡。短期市场缺乏明确方向指引，花生涨势或将放缓，建议多单适度减持。综合来看，易盛农期综指短期面临一定的调整压力，需重点关注前期缺口附近的支撑力度。尽管指数高位回落，但近期农产品整体表现偏强，板块内部存在结构性支撑，因此易盛农期综指整体下行空间相对有限。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）来源：期货日报网

期货日报网03-23 09:05

大时代·新周期 | 第二届SFFE2030年度峰会&颁奖盛典圆满落幕，共绘投资新蓝图

财经集团总裁李骏先生以《黄金二季度投资策略》为题，从美联储政策、地缘政治、技术面与资金面等多维度，为投资者提供了专业的黄金市场分析框架。作为全球领先的差价合约经纪商，Axi通过《重塑交易生产力》路演，展现了国际顶级经纪商如何通过技术创新赋能交易者。拥有近20年证券投资经验的私募基金投资总监刘洪明先生带来《决胜2026 领航全球投资新周期》，从宏观研判到行业配置，为2026年的权益投资布局提供了宝贵参考。环链金融首席分析师钱晓波先生聚焦《全球能源新格局下的投资机遇》，深入解析传统能源与新能源的平衡之道，打开了能源投资的新视野。大咖面对面：圆桌论道，碰撞思想火花作为论坛的重磅环节，"大咖面对面"圆桌论坛将峰会推向高潮。在江泰先生的主持下，李骏、钱晓波、英皇金融集团特约分析师陈艺文、职业交易员黄光全五位嘉宾同台论道，围绕黄金市场、权益投资、能源变革与交易策略展开深度对话，为现场投资者带来了一场思想盛宴。荣耀时刻：SFFE2030金榜颁奖盛典当晚18:30，第二届SFFE2030颁奖盛典隆重举行。本届金榜旨在表彰在环境保护、社会责任、公司治理、数字化转型及企业文化建设等方面表现优异的金融机构与人物。企业奖项揭晓【企业文化类】 WEB3领军企业奖：波场TRON 可持续发展典范奖：AvaTrade爱华、Hantec Markets亨达【环境责任类】绿色交易先锋奖：Moneta Markets亿汇、岚渡天合最佳多元资产交易平台奖：GTCFX、Decode 【数字化转型类】最佳交易环境奖：FXTM富拓交易安全卓越奖：MH Markets迈汇智能交易创新奖：Axi 【社会责任类】金融服务品牌卓越奖：EGM英皇环球金融最具影响力品牌奖：Ultima Markets 最具潜力品牌奖：Make Capital、上志国际【公司治理类】最佳稳健运营奖：环链(EcoChain)金融资管集团人物奖项致敬本届金榜人物榜单共表彰10位杰出金融人。详见榜单： SFFE2030可持续发展金融金榜人物（第二届）投教终身成就奖李骏投顾领导力卓越奖张聚贤钱晓波分析师与投教卓越融合奖维钧最具价值分析师与投教奖王军政最具影响力分析师与投教奖田密量化分析与投教创新奖陆少敏宽客老师年度最具影响力交易员 –Rinly 年度优秀交易员 –王鹏当晚，投教终身成就奖获得者李骏先生亲临现场领奖并发表感言。李骏老师三十余年坚守投教事业，"投教之路，虽远必达；师者之心，历久弥新"的分享令全场动容。幸运时刻：惊喜连连，温暖相伴峰会特别设置多轮"幸运时刻"互动环节，为与会者带来惊喜。首轮抽奖送出精美手冲咖啡套装，而压轴大奖更是引爆全场热情—— 谢霆锋5月成都演唱会内场票2张，让幸运投资者得以近距离感受偶像的震撼现场。携手同行，共赴新周期本次峰会的成功举办，离不开众多合作伙伴的鼎力支持。特别鸣谢：FXTM富拓、Ultima Markets、AXI、Make Capital、EGM英皇环球金融、Decode、Moneta Markets亿汇、环链金融资管集团、岚渡资本等合作伙伴，以及美通社、Investing、财华社、证券之星、格隆汇、TradingView、财视中国、我的钢铁网、交易派、Follow Me、交易员说等合作媒体的持续关注与报道。投资如酿酒，需要时间沉淀；投资如音乐，需要节奏把握。在这个波澜壮阔的大时代，第二届SFFE2030年度峰会不仅为投资者提供了前瞻性的市场洞察与策略指引，更彰显了金融行业践行可持续发展理念的责任与担当。 FX168财经集团将继续秉承专业、客观、公正的媒体使命，携手行业伙伴，为投资者搭建高质量的交流平台，共同领航全球投资新周期。

FX168活动资讯03-21 22:27

尿素短期偏弱运行

局。对于产业企业而言，当前阶段的操作策略也更为清晰：以逢高卖出套保、锁定销售利润为主，控制库存与备货节奏，避免追高备货。中长期来看，尿素市场将延续区间波动的格局，期货价格重心围绕现货成本与指导区间运行。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网03-20 09:45

隐含波动率整体处于年内均值附近

活捕捉日内波段交易机会，也可结合波动率策略进行布局。中期来看，A股整体有望震荡上行，可考虑在回调过程中分批布局多单，或构建远月合成多单策略，也可通过滚动卖出看跌期权来增强收益。持有现货的交易者可适时备兑开仓，卖出虚值看涨期权，以增厚持仓收益。（作者单位：方正中期期货）来源：期货日报网

期货日报网03-19 09:26

铁矿石此轮反弹缺乏需求支撑

塑全球铁矿石供应格局。钢厂维持低库存策略近期铁矿石需求端表现清淡，在重要会议限产、终端钢材旺季启动缓慢及钢厂利润水平较低等因素影响下，节后铁水产量不升反降，钢厂维持“随用随采”策略，补库存需求清淡。相关数据显示，3月以来，钢铁企业高炉开工率维持偏低水平，247家钢铁企业的日均铁水产量也明显回落。截至3月13日当周，高炉开工率报于78.34%，日均铁水产量报于221.20万吨，较2月末分别减少1.88个百分点和12.08万吨，均为年内低点。尽管市场普遍预期限产结束后钢厂会复产，但实际复产节奏慢于预期。在短期高炉开工受限、下游需求启动缓慢和利润低迷的背景下，钢厂对铁矿石采购较为谨慎。与47个港口近1.8亿吨的天量库存形成鲜明对比的是，同期247家样本钢厂的进口矿库存降至8929.1万吨，创2020年以来同期新低，64家钢厂烧结粉矿库存仅1271.2万吨。这显示出钢厂主动补库存意愿极低，很大程度上以按需采购为主。值得关注的是，终端钢材的季节性需求正在缓慢恢复。3月16日，主流贸易商建材成交量已回升至101302吨，较春节前明显升温；螺纹钢表观消费量为176.81万吨，较2月末大幅增加143.26万吨。虽然仍处低位，但钢材需求出现阶段性边际改善，有望对黑色系形成提振。矿价上涨挤压钢厂利润近日钢价虽跟随成本上涨，但涨幅远不及原料端，成本压力未能有效向下游传导。铁矿石价格表现强势，成为利润的主要“吞噬者”。截至3月16日，日照港PB粉现货价格已涨至792元/湿吨，直接推高钢厂原料成本。与此同时，焦炭价格震荡上行——首轮提降虽已落地，但在入炉煤成本下行及副产品价格提升的支撑下，焦企利润尚可；叠加近期钢厂陆续复产，下游需求对焦炭价格形成一定支撑，使其得以跟随铁矿石共同挤压钢厂利润空间。受原料端双重挤压影响，钢企盈利空间明显收窄。截至3月16日，螺纹钢高炉利润仅70元/吨，行业平均利润持续承压，钢企盈利率降至41.13%。当前钢厂正处于成本上移和终端偏弱的夹缝之中，产业链利润向上游集中的格局短期虽难以扭转，但这一矛盾正在积蓄反向动能：若钢企亏损范围扩大，行业性减产或触发“负反馈”机制，届时铁矿石需求将成为压制矿价的关键变量。因此，短期铁矿石价格虽受益于成本传导与补库支撑，但来自下游利润收缩的反作用风险正在悄然累积。短期走势（3月下旬—4月）：铁矿石价格将高位震荡，波动加剧。当前市场正处于多空因素交织的关键窗口期，地缘风险溢价仍存。同时，随着北方限产结束，铁水产量存在回升空间，叠加终端钢材季节性需求回暖，为矿价提供了偏多支撑。多空博弈之下，短期铁矿石价格预计将维持高位宽幅震荡，并有望上探前期高点830元/吨一线。然而，上行并非坦途，市场情绪极为敏感，任何关于禁令放松或地缘缓和的传闻，都可能触发获利盘了结，导致盘面价格快速回调。中期走势（二季度后期）：铁矿石价格中枢下移压力加大。随着二季度海外矿山发货旺季来临，叠加国内房地产用钢需求难以大幅反弹，供强需弱的格局将持续。同时，近1.8亿吨的港口高库存需要较长时间消化，若钢企亏损加剧引发行业性减产，负反馈逻辑将重新主导市场，价格下行空间或进一步打开。综上所述，近期铁矿石价格反弹缺乏扎实的需求基础支撑，市场在经历了地缘冲突的短期冲击后，或将回归到“高库存、弱需求”的基本面现实中。（作者期货投资咨询从业证书编号Z00011147）来源：期货日报网

期货日报网03-18 12:05

玻璃成本支撑增强

清进度。图为玻璃库存可用天数观点与策略综上，短期玻璃盘面仍将跟随能源价格波动，整体维持偏强震荡走势，1150元/吨附近压力较为明显。后续重点关注终端复工情况、库存去化拐点、燃料成本变化，以及产线冷修与新增点火进度，警惕需求持续偏弱引发库存负反馈风险。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网03-17 09:40

外部因素对A股的影响有望趋弱

看涨期权+卖出沪深300虚值看跌期权”策略组合。（作者单位：海通期货）来源：期货日报网

期货日报网03-17 09:40

鸡蛋价格重心有望上移

期偏低水平。在贸易商普遍维持低库存运营策略的背景下，一旦需求端出现边际改善，极易引发补库需求对价格的放大效应，推动蛋价迅速上涨。图为2023—2026年生产环节鸡蛋库存可用天数产能去化效应显现如果说库存是短期变量，那么在产蛋鸡存栏变化趋势就是决定蛋价的中期核心变量。从产能周期看，2025年三季度至今的补栏、淘汰情况，正在逐步兑现为当前在产蛋鸡存栏的现实变化。一方面，受2025年上半年行业持续亏损影响，养殖端补栏意愿自去年4月起持续低迷，商品代鸡苗销量连续多月下滑，年末销量一度降至近４年低位。按照养殖周期推算，这批低补栏量已开始传导至当前的在产存栏，即新开产蛋鸡少，在产蛋鸡存栏仍有下降空间。另一方面，虽然目前行业并未出现恐慌性“超淘”，但老鸡淘汰节奏温和而持续，同时阶段性养殖利润的修复尚未引发大规模延淘。从My steel监测的样本点淘汰数据看，本周淘汰鸡出栏量为32.14万只，环比减少0.86%；平均淘汰日龄为492天，较上周延后1天，但仍低于500天。这一数据反映出两个信息：一是养殖端对后市预期尚可，并不急于集中出栏；二是适龄老鸡数量有限，限制了可淘汰量。综合考虑补栏与淘汰的双向作用，笔者认为虽然2月在产蛋鸡存栏略微增加，但在产蛋鸡存栏较去年高峰期已有所下降，且整体仍处于温和下降通道中。鸡蛋供应有望持续收紧，为蛋价提供上涨支撑。图为2023—2026年国内蛋鸡存栏数据（亿只）需求稳步恢复需求端的变化是本轮价格上涨的另一重要因素。随着春节假期影响逐渐消退，终端消费逐步回归到正常水平。数据显示，上周后期广东批发市场鸡蛋日均到货量在75车，环比增长约24.59%，充分体现了销区需求继续恢复性增长。同时，随着假期结束，食品加工企业陆续开工，鸡蛋的深加工需求也逐渐回归正常。另外，市场对未来蛋价的看涨预期正在转化为现实的采购行为。经历了春节后的深度回调，市场普遍认为当前鸡蛋价格已处于相对低位，继续下跌空间较为有限。基于对清明节备货行情的提前布局，以及对中期供应趋紧的判断，部分贸易商认为在当前价格区间进行囤货的风险收益比较为合适，开始逢低补库、适度囤货。这种“买涨不买跌”的情绪，进一步放大了需求的边际改善幅度，夯实了蛋价的底部支撑。综上所述，春节后蛋价在库存去化、产能收缩与需求回暖的合力下持续震荡上行。展望后市，蛋价重心继续上移仍是大概率事件。核心逻辑有三点。首先，从供应端来看，在产蛋鸡存栏温和下降的趋势短期内不会逆转，且当前养殖端补栏较为理性，产能缺口难以快速弥补。其次，从需求端来看，季节性消费旺季逐步临近，叠加市场预期向好，囤货需求有望持续为价格提供支撑。最后，近期玉米、豆粕价格纷纷上调导致饲料成本上涨，蛋鸡饲养成本抬升，也会为蛋价上涨提供积极支撑。不过也需注意，本轮蛋价具体的上涨高度与持续性，还将在很大程度上取决于后续补栏与淘汰节奏的动态平衡。若蛋价上涨过快、养殖利润迅速扩大，可能引发养殖端延淘甚至大量补栏，从而快速抹平前期低补栏导致的供应缺口，透支未来上涨空间。（作者单位：融达期货）来源：期货日报网

期货日报网03-17 09:30

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