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Mysteel参考丨福建省建筑钢材市场基本面分析及2024年前瞻

于罗源闽光下半年进行年产130万吨高速线材生产线升级改造工作，盘线不进行生产。电弧炉企业方面，吴航、宏丰产量增幅明显，其余微幅下降，主要是电弧炉企业在二、三季度亏损情况下减产或者停产，四季度扭亏为盈后纷纷选择增加开工时间进行增产。图2：近两年福建省钢厂产量对比（单位：万吨）数据来源：钢联数据从社会库存来看，近三年社库均值、峰值持续下降，从均值来看2021年为109.05万吨，2022年为86.47万吨，2023年为74.18万吨，同比下降14.21%。从峰值来看，2021年为164.32万吨，2022年为127.68万吨，2023年为104.04万吨，同比下降23.64%。具体来看，2023年初，短流程钢厂提前放假停产，叠加贸易商对节后行情看好进行冬储，库存不断累积。随后行情上涨，社会库存快速下降。4月后，钢价震荡下行，需求表现不佳，贸易商多以消化自身库存为主，补库意愿不强，库存开始累库，但幅度较小，并未突破全年峰值。10月后，在万亿国债消息刺激下，钢价反弹，此时正处旺季，库存快速下降。图3：近三年福建省社会库存走势（单位：吨）数据来源：钢联数据 4.地产数据不佳，需求出现下滑 2023年福建省固定资产投资增长2.5%，一批项目开工建设，基建向好发展。而房地产在建筑钢材下游需求量中占比最大，2023年福建房地产各项数据有所下滑，整体消耗量下降。2023年，福建省房地产开发投资4403.37亿元，同比下降20.16%；福建省房屋新开工面积3526.23万平方米，同比下降14.87%；房屋施工面积为27664.36万平方米，同比下降12.83%，与此同时，商品房销售面积为4224.55万平方米，同比下降30.22%。图4：2017-2023年福建省新开工、施工及销售面积（单位：万平方米）数据来源：钢联数据图5：2017-2023年房地产投资额（单位：亿元）数据来源：钢联数据 2023年，福建省内多地出台放宽乃至取消限购、限售政策，下调公积金贷款首付比例、首套房贷利率等政策。例如厦门市提及岛内取消限购，下调首套、二套首付比例和利率下限，优化家庭住房套数认定标准，优化住房公积金提取及贷款政策；福州市取消了限购、限售以及都市圈职工购买福州自住房的户籍限制，同时首套、二套房、公积金贷款额度提高等。但在此背景下，商品房销售情况并未得到趋势性扭转。随着一批旧项目施工完成，叠加销售情况不佳，新项目开工并未及时承接，从投资额也可以看出，房地产开发企业对于房地产仍保持谨慎态度，不愿多进行土地购置。图6：近三年福建省钢材月度成交量（单位：万吨）数据来源：钢联数据成交量上，2023年福建省样本贸易商年成交量共3689168吨，同比减少231717吨，降幅为5.91%，月度成交量均值为30万吨，而2021年月度均值为40万吨，2022年月度均值为32万吨，成交量呈现逐年减少态势，尤其是4月-9月成交量明显少于往年。这也印证了需求出现下滑的现状。二、2024年市场前瞻 2024年，福建建筑钢材市场或继续维持供需双弱格局，市场价格或将呈现先扬后抑、旺季走高的走势，均价重心继续下移，幅度或在100元/吨以内。 1.宏观面 2024年福建省GDP增速计划5.5%。1月2日，省发改委印发文件提出要加快重大项目建设。加快推动增发国债、中央预算内投资、地方政府专项债券等项目落地实施。推动更多项目纳入国家重大项目盘子，推动尽快开工形成实物工作量。省政府工作报告提出要稳固回升向好态势，推动经济运行保持在合理区间。要深挖潜力扩内需，培育壮大新型消费，稳定和扩大传统消费，对接用好一揽子政策、聚焦重点领域、加强项目储备和落地建设，推动房地产投资逐步企稳，促进民间投资。 2.供应面《福建省钢铁工业高质量发展实施意见》提出，到2025年，电炉钢产量占全省钢产量比重达20%以上，建筑用钢材产量比重下降到45%以内。严格控制钢铁总量发展，严禁违规新增钢铁产能。以现有存量为基础，加大节能降碳减排技术改造，加快转型升级，调整产品结构，以先进产能带动产业链延伸，促进钢铁行业绿色高质量发展。从产能及产品结构调整角度看，2024年省内钢厂或将选择小幅减产，同时部分产能或转产至热卷等利润值相对较高品种，建筑钢材产量必定下降，因此供应端压力减小。 3.需求面从基建投资看，2024年福建省将继续在公路、水路、铁路、轨道交通及机场等各方面加快交通建设。2024年计划固定资产投资增长5%左右，谋划实施省重点项目1600个，年度计划投资6700亿元。而房地产仍处于下行周期，库存去化压力大，政策带动效果不明显，市场或继续调整，新房销售规模或延续下行态势。新开工规模受到既有存量高、土地供应缩量等因素制约，2024年将难改下行趋势，新开工面积同比降幅约在10%左右，整体来看，需求或延续下滑趋势。综合来看，首先，2024年福建建筑钢材供应将有一定下降，普材比例或小幅回落；其次，2024年一季度社库呈现缓慢累库的走势，随后库存小幅波动，于四季度后开始缓慢降库。春节前后半个月基本处于交易淡季，3月初市场或将慢慢恢复正常交投，因此3月库存或因被动冬储等原因达到年内阶段性高点，随后窄幅震荡，四季度，国庆节后再次开始去库过程。最后，需求面看全年基建用钢量有一定增量空间，而房地产用钢量难改下降趋势。2024年福建省建筑钢材市场行情整体呈现先扬后抑、旺季走高的趋势。

我的钢铁网2024-03-06

上海期货交易所3月5日指定交割仓库线材仓单日报

线材单位：吨地区仓库期货增减江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 0 0 江苏合计 0 0 天津中储陆通 0 0 天津中储塘沽 0 0 天津合计 0 0 总计 0 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-03-05

上海期货交易所3月4日指定交割仓库线材仓单日报

线材单位：吨地区仓库期货增减江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 0 0 江苏合计 0 0 天津中储陆通 0 0 天津中储塘沽 0 0 天津合计 0 0 总计 0 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-03-04

上海期货交易所3月1日指定交割仓库热轧卷板仓单周报

期货库容内一手铝占用三手铜的库容，一手线材占用三手螺纹钢的库容。 2、小计为符合交割品质的货物数量，期货为已制成仓单的货物数量；可用库容为可制成仓单的数量。

Elaine2024-03-01

上海期货交易所3月1日指定交割仓库线材仓单周报

线材单位：吨地区仓库上周期货本周期货增减江苏中储无锡 0 0 0 江苏惠龙港 0 0 0 江苏合计 0 0 0 天津中储陆通 0 0 0 天津中储塘沽 0 0 0 天津合计 0 0 0 总计 0 0 0

Elaine2024-03-01

上海期货交易所3月1日指定交割仓库线材仓单日报

线材单位：吨地区仓库期货增减江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 0 0 江苏合计 0 0 天津中储陆通 0 0 天津中储塘沽 0 0 天津合计 0 0 总计 0 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-03-01

每日钢市：钢坯下跌20，4家钢厂降价，钢价涨跌反复

环比增加24.71万吨。其中，螺纹钢、线材、冷轧板卷、中厚板等产量增加，热轧板卷产量减少。库存方面：本周五大品种钢材总库存量2434.25万吨，周环比增加121.88万吨。其中，社会库存量1724.45万吨，周环比增加104.12万吨。钢厂库存量709.8万吨，周环比增加17.76万吨。一方面，尽管市场需求逐步恢复，但信心并不稳固，体现在钢价拉涨之后，成交量即出现萎缩。另一方面，预期3月份开工季需求回升，市场降价意愿也不强。本周钢材库存增幅进一步放缓，下一周可能达到库存峰值，供需矛盾并不突出。短期钢价或震荡运行，涨跌反复。钢市若要实质性回暖，需求持续增长是关键，“金三”行情或仍有期待。

我的钢铁网2024-02-29

上海期货交易所2月29日指定交割仓库线材仓单日报

线材单位：吨地区仓库期货增减江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 0 0 江苏合计 0 0 天津中储陆通 0 0 天津中储塘沽 0 0 天津合计 0 0 总计 0 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-02-29

汪建华：3月钢铁市场有望迎来震荡反弹

钢材综合价格指数下跌了48个点，螺纹和线材价格分别下跌53和49个点，中厚板、热轧和冷轧价格分别下跌17、54和42个点，铁矿价格下跌15个美金，废钢价格下跌12个点，焦炭价格下跌212个点，比预期要弱一点。展望3月钢铁市场，随着气温回升，需求持续释放，调整较为充分的盘面，有望引领钢材现货价格与原燃料价格一起形成共振性的震荡反弹。 3月利空情绪在一定程度上得到较好的释放，有利于钢价震荡反弹。根据中小企业协会发布的中小企业发展指数观察，大多数的分项指标和分行业指标都有小幅回升，从信贷看，流动性也有所好转，居民和企业的贷款积极性有所提升。截止目前，全国披露的特殊再融资债券总额已达14411.51亿元。此外，据统计基建资金来源，今年前8周专项债累计净融资额4649亿元(去年同期-57亿元)，同比显著增加。而宏观政策还在加力提效，比如降准之后的不对称降息，还有大力提倡设备更新以及以旧换新，等等。根据钢联调查的5951份数据，企业对2024年整体经营情况预期相对偏弱，预期不太乐观的占比回升了6个百分点，而预期偏乐观的下降了35个百分点；有超过四成的企业资金偏紧，较去年小幅增加；一季度订单保持稳定或增长的受访企业虽占70.5%，但同比还是有8个百分点的下降，订单下降的企业比重增加了14个百分点，这些利空数据，以及部分企业资金偏紧、雨雪天气对需求的影响、局部地区的个别品种库存偏高、原燃料价格回调等等，在一定程度上兑现在了期现货市场价格走势上了。3月大概不会出现去年那样的美国硅谷银行的利空事件，随着2月及最晚到3月初的这些利空相继出尽，3月交易利空的情绪应该被需求的起底回升对冲掉，尤其是在国家持续的利好政策出台之后的效果释放，将会进一步增强（一定是要好于去年同期），情绪应该是确定性的有所转好。28日钢材综合价格同比是低了288元，这就为钢价震荡反弹奠定了较好的基础。 3月初钢材基本面拐点的到来有利于提振钢价反弹。从反应全球经济和贸易的先行指标BDI来看，从1月17日的1308点反弹到2月28日的2041高点,说明未来一段时间（应该能覆盖到整个3月）全球总需求将持续改善。3月随着全国天气转暖，逐步进入施工旺季，建筑钢材需求逐步释放。从钢联调研的建筑材的成交看，农历1月18日大小样本分别成交245536吨和10664吨，与去年同期的253169吨和100510吨相差不大，钢银平台春节后初9~18的日均成交177499吨，比去年同期148753吨增了19.3%。从百年建筑调研的10094个工地数据看，开复工方面，春节后次周全国工地开复工率39.9%，农历同比增加1.5个百分点，不过劳务上工率同比下降了5.2个百分点。房地产方面，今年1月1日至2月25日，30大中城市新房成交面积同比降43%，21大中城市二手房成交面积同比增18%(其中一线城市增25%)。微观观察，今年1月中国建筑、中国化学、中国中冶、中国电建新签分别增13%、53%、-4%、15%。观察制造业用钢，1月全球制造业PMI经历17个月首次回到荣枯线50的水平，中国1月制造业PMI生产指数处于扩张态势，对原燃料需求是增加的。从钢联调研情况了解到，3月钢结构、机械、家电样本企业原料日耗环比2月分别增长47.09%、8.29%、12.19%。而另据调查显示，3月汽车排产可能达到240万辆，环比显著增长，用钢需求明显上升。而另一方面，由于当前钢厂仍有75%左右的企业处于亏损状态中，即使到3月在当前原燃料价格下跌的影响下，有一些企业可能会有所好转，无论如何，22日当周247家钢厂日均铁水产量223.52万吨，同比减少了10.58万吨，去年3月日均铁水产量环比2月增了8万吨至238万吨，今年3月钢厂铁水产量即使有所增加，估计也不一定能日均增加8万吨。从供需平衡的参考指标库存来观察，无论是春节假期还是节后两周，累库绝对量都小幅低于去年阴历同期。所以，预估节后最晚第三周或见库存峰值，也就是说3月上旬迎来库存拐点，库存峰值略高于去年水平，但后面去库的速度可能会比去年阴历同期略快。经历了较为充分调整的原燃料价格在需求增加的影响下或出现与钢材价格的共振反弹。今年以来，焦炭价格下跌了402元，铁矿价格也下跌了23个美金，从均价看，2月焦炭综合价格指数跌了97元，铁矿跌了10美金，铁矿2405合约价格最低跌到865，在0.382的下跌黄金分割线位得到支撑，除非钢材价格还要继续下跌破前低，否则短期铁矿在这个位置附近应该是有一定支撑，当然也不排除向840甚至825去调整。3月随着钢材需求释放，利润有所修复的钢厂供给水平将会小幅提升，从而带动原燃料需求增加，原燃料价格也有随之反弹的动能，这样就容易形成原燃料价格与钢材价格交互性的共振反弹。总之，3月钢铁市场，在需求增量逐步释放、钢材库存迎来拐点的影响下基本面逐步改善，而随着各项利好经济稳中求进的政策效力的逐步释放，情绪面也将得到一定程度的修复，短期不悲观，未来谨慎乐观。当然，我们也要谨防需求释放受天气和政策等影响不及预期，更要注意钢厂产量释放是否超预期进而带来意外的压力加大的风险。从操作的角度看，逢低择机多市场结合灵活建立一定的库存，如果库存相对偏多的，要灵活置换，合理布局，降低成本。有利润的钢厂，要全力生产，没有利润的钢厂，要积极调整产量结构扭亏。风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点（上海钢联汪建华， 26093368）

我的钢铁网2024-02-29

上海期货交易所2月28日指定交割仓库线材仓单日报

线材单位：吨地区仓库期货增减江苏中储无锡 0 0 江苏惠龙港 0 0 江苏合计 0 0 天津中储陆通 0 0 天津中储塘沽 0 0 天津合计 0 0 总计 0 0 注：1、期货为已制成仓单的货物数量。

Elaine2024-02-28

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