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10月份大宗商品价格指数上涨，后期或震荡运行

仍存在加息50个基点的可能性。随着欧美经济衰退风险加剧，国际市场需求或进一步收缩。国内方面，10月份中国制造业PMI为49.2%，较上月下降0.9个百分点，再度进入收缩区间，生产指数和新订单指数均出现萎缩。10月份中国建筑业商务活动指数为58.2%，比上月下降2.0个百分点，建筑业生产活动扩张放缓，尤其新订单指数也进入收缩区间。由于国内疫情多点散发，房地产市场继续底部运行，以及淡季临近，预计11月份需求延续疲弱态势。细分行业情况：环比来看，10月份能源、有色金属、基础化工、橡胶塑料、建材、造纸、农产品等7个行业价格指数上涨，钢铁、纺织等2个行业价格指数下跌。同比来看，10月份钢铁、能源、有色金属、基础化工、橡胶塑料、建材、纺织等7个行业价格指数下跌，造纸、农产品等2个行业价格指数上涨。 10月份钢铁价格指数为972.45，环比下跌0.63%，同比下跌26.48%。 10月钢材价格偏弱运行。一方面，国外加息预期增强叠加国内地产下行压力较大，宏观情绪偏弱；另一方面，供应维持相对高位，旺季需求释放缓慢，钢材去库放缓。宏观与产业共振走弱，钢材价格下跌。 11月初钢价呈现大跌后小幅反弹行情，随着钢厂逐步加大减产力度，钢材库存加快下降，供需矛盾有所改善。考虑到国内季节性淡季临近，以及欧美经济衰退风险升温，国际需求收缩等因素，会制约钢价反弹高度。 10月份能源价格指数为1575.12，环比上涨2.21%，同比下跌4.45%。 10月山东独立炼厂汽柴油月均价格汽跌柴涨，汽柴价格持续分化，汽弱柴强趋势进一步凸显，国六92#汽油月均价格为8329元/吨，环比下跌6.45%；国六0#柴油月均价格为8746元/吨，环比上涨0.73%。10月疫情再度反复，汽油需求持续受疫情压制，月内呈现持续下跌态势；而10月柴油需求仍较旺盛，且主营单位外采增多，月内呈现持续上涨态势。 10月动力煤市场高位震荡，煤炭市场受外部因素扰动，重大会议结束后，主产地供应将陆续恢复，但受制于当前疫情影响，局部地区生产仍然受限，市场货源相对收紧，而下游电厂日耗季节性回落，拉运以长协兑现为主，市场交投活动清冷，动力煤市场呈现供需双弱格局。展望11月，主产区及铁路环节疫情逐步得到控制，货源周转效率或逐渐恢复正常，随着冷空气波及范围扩大，冬储煤采购需求将逐步释放，市场供需双弱格局或将有所改善，预计11月煤价将合理区间内震荡运行。 10月份有色金属价格指数为816.05，环比上涨1.10%，同比下跌12.95%。 10月，六大基本金属价格涨跌互现，其中锡价的下跌幅度最大，只有铅的内外盘都较坚挺。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2022年10月末价格63765元/吨，9月末价格62615元/吨；A00电解铝2022年10月末17860元/吨，9月末18330元/吨；1#铅锭2022年10月末15075元/吨，9月末14950元/吨；0#锌锭2022年10月末23875元/吨，9月末24815元/吨；1#锡锭2022年10月末166500元/吨，9月末184500元/吨；1#电解镍2022年10月末189100元/吨，9月末193090元/吨。宏观方面，主要发达经济体流动性收紧，全球经济增速放缓，悲观情绪仍存；基本面，现货偏紧格局延续，对铜价起到一定支撑作用。当前国内主要是在强现实弱预期的深度Back结构下，低库存、高升水使得近月合约表现偏强，给价格一定支撑。短期铜价或将震荡运行。 10月份基础化工价格指数为1137.23，环比上涨0.46%，同比下跌8.12%。 10月国内甲醇市场内地与沿海表现差异明显。内地市场在久泰新装置的投产预期下谨慎弱势运行，产区价格震荡向下，持续累库以及需求一般使得贸易商多谨慎拿货，成交难见向好。沿海地区维持近强远弱结构，基差行情火爆，持续去库使得货紧局势难改，持货商多低价不出，基差延续坚挺。至月底，疫情再度发酵，基本面利好不敌宏观利空，商品价格再被打压。 11月甲醇供应或将下降，需求预期变动或有所增加，预计生产企业库存或小幅下跌。11月进口总量或仍难见明显回升，预计甲醇港口库存将延续低位，具体累库与否及幅度，将由内地的走弱速度以及套利情况决定。 10月份橡胶塑料价格指数为795.38，环比上涨0.37%，同比下跌25.28%。 10月中国天然橡胶市场行情下滑，其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为11760元/吨、10974元/吨和1355美元/吨，环比分别-0.51%、+0.62%、-1.93%。宏观方面，国际经济收缩压力大，宏观氛围整体偏空，国内疫情多点散发，经济活动受限的同时引发市场担忧。基本面，供应端持续上升，国内产区雨季基本结束，即将迎来旺产季阶段，下游需求好转不及预期，供增需弱基本面对天胶亦产生一定拖拽。 10月份建材价格指数为1478.09，环比上涨2.48%，同比下跌14.12%。 10月份水泥需求持续回升，需求有支撑。供应方面，区域执行错峰生产、节能限产、企业自主停窑，供应持续收紧，在成本压力下，10月全国水泥价格持续上升。预计11月全国水泥价格窄幅震荡运行。需求方面，11月项目仍是赶工期阶段，水泥需求恢复性增长空间，但疫情、北方低温、资金对需求恢复有抑制作用。供给方面，多地执行四季度错峰生产或企业自主停窑，预计11月全国熟料产能利用率有所下降。综合来看，需求增长有限，供应端虽然持续偏紧，但市场竞争仍比较激烈，后期水泥价格涨幅有限，预计11月行情窄幅震荡运行。 10月份造纸价格指数为965.29，环比上涨0.43%，同比上涨3.35%。 10月中国瓦楞纸及箱板纸价格呈现先跌后涨再跌的走势。其中，瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3534元/吨和4360元/吨，环比分别上涨0.2%和下跌1.1%。主因国庆期间纸企多执行节日优惠政策，节后纸企多取消优惠或小幅上调纸价，然下游需求旺季不旺，叠加新产能不断释放，供需矛盾升级，故下旬纸价再次进入下行通道。隆众预计，受传统旺季影响，11月需求尚可，然瓦楞纸市场供应过剩，叠加目前下游包装企业多维持刚需补库，故预计11月份瓦楞纸价格呈震荡下行趋势。 10月份纺织价格指数为917.59，环比下跌0.29%，同比下跌15.00%。 10月，中国PTA市场现货均价6036元/吨，环比下跌6.50%，同比上涨13.58%。POEC+减产在国庆期间持续发酵，油价上涨近10%在短时提振业者信心，期间结合天气影响船期，现货偏紧局势中，PTA绝对价格、基差双升。中旬随着货源到港以及宏观风向弱势，聚酯虽存补库需求，却并不足以支撑市场，价格持续下沿，加工费持续压缩。下旬，疫情、台风限制下现货流通有所收紧，考虑检修装置陆续重启，月内供需趋宽，下游负反馈持续抑制市场，市场跌势延续。预计11月PTA市场弱势宽幅震荡。首先，高通胀下全球经济担忧情绪犹在，宏观弱势拖累市场；其次，聚酯、织造高库存下负荷存在继续下沿预期；再次，PTA新增产能投放加剧竞价，市场进入偏空风向中。 10月份农产品价格指数为1747.56，环比上涨1.74%，同比上涨10.26%。 10月份国内连粕整体高位震荡，盘中围绕基本上围绕4000点重要关口上下运行，期间最高点为4196点，最低点为3961点。 11月连粕M2301期价或延续高位震荡局面。一方面因外盘CBOT大豆01合约期价或同样以震荡运行为主，给与外部条件支持。另一方面在于11月豆粕供给增加，将压制豆粕期价上涨的空间，Mysteel农产品数据显示10月大豆到港预估786万吨，压榨量预估772万吨，届时豆粕产量环比10月将增加9%左右。需求方面，11月份的豆粕需求在下游育肥猪未开启年关前的趋势性出栏前，仍有相当需求，预计11月需求环比略好于10月份，但幅度非常有限。此外，对豆粕M2301构成支撑最为有利的因素在于1月前的进口大豆成本高企，且目前进口大豆贴水依旧居高不下，暂未见松动趋势；以及期价仍大幅贴水现货价格，不利于期价的大跌。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。宏观方面，主要发达经济体加快收紧货币政策，全球经济增长放缓，加之国内疫情反复、淡季临近等因素，需求或延续疲弱态势。也是基于此，导致10月部分大宗商品市场预期悲观，钢材、橡胶、甲醇等价格下跌明显。进入11月份，部分大宗商品价格出现超跌后的技术性反弹。不过，宏观面难有起色，各品种基本面表现分化，11月大宗商品价指数不具备持续上涨条件，后期大概率呈现震荡运行。

我的钢铁网2022-11-05

每日钢市：10家钢厂涨价，铁矿石期货大涨，钢价偏强运行

行。考虑到国内季节性淡季临近，以及欧美经济衰退风险升温，国际需求收缩等因素，会制约钢价反弹高度。

我的钢铁网2022-11-04

11月03日外盘能源市场走势综述

下跌，因为美联储加息推高美元汇率，全球经济衰退前景令人担心燃料需求受损。不过对未来供应紧张的担忧有助于限制原油下跌空间。截至收盘，纽约商品期货交易所（NYMEX）成交最活跃的西得克萨斯中质原油（WTI）12月合约下跌1.83美元或2.0%，报88.17美元/桶。全球基准的布伦特1月原油期货收盘下跌1.49美元或1.5%，报收94.67美元/桶。

Elaine2022-11-04

11月1日外盘金属市场走势综述

敦金属交易所(LME)的期铜回落，因为经济衰退以及制造业和金属需求需求前景令人担忧。截至格林尼治时间1712，LME基准的三个月期铜收低0.4%，报每吨7,625美元。周三，芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货窄幅涨跌互现，基准合约小幅下跌，投资者权衡美联储加息政策对经济以及商品需求的影响。截至收盘，铜期铜从上涨0.3美分到下跌0.4美分不等，其中成交最活跃的2022年12月期铜报收3.4685美元/磅，较上个交易日下跌0.4美分或0.12%。 12月期铜的交易区间为3.452美元到3.516美元。

Elaine2022-11-03

Mysteel：加息斜率将放缓，而大宗商品价格向下压力不减

球利率中枢上移将使流动性环境恶化，全球经济衰退对商品的影响会日益显现。我们曾指出这种影响可能是非线性的，未来对各类资产价格的压力可能逐渐增加。全球经济疲弱，工业品需求预期不振，大宗商品价格已经筑顶。产业端下游需求受到抑制，加上疫情防控压力仍旧较大，供给改善，相对过剩的局面使得商品价格仍有向下的调整空间。总体上看，大宗商品仍是今年表现最为强劲的资产类别。短期内，由于美国经济增长和通胀路径的不确定性仍然很高，以及地缘政治因素，大宗商品价格或仍有支撑，特别是能源类商品。正文： 11月2日，美联储再次大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.75%-4%，符合市场预期。这是美联储今年以来第六次加息，也是连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点。市场对本月美联储加息75个基点的预期已基本消化，12月加息幅度以及明年的利率水平如何是市场更关心的不确定性因素。 FOMC的声明稍显温和，暗含未来将放缓加息。该声明表示：就业增长强劲，失业率保持在低位，需要继续加息，直到利率达到足够限制性的水平；将在未来制定政策时考虑货币政策的累积收紧程度，以及通胀的影响滞后程度。美联储利率决议公布后，美股直线拉升，道指涨1%，纳指涨0.35%，标普500指数涨0.6%。现货黄金短线拉升14美元，现报1660.43美元/盎司。美元指数短线大跌80点，现报110.68。美国10年期国债收益率短线走高后下挫，日内下跌5个基点，现报3.997%。美国股市随即飙升，反映市场对利率决议的解读就是美联储暗示未来将放缓加息。11月2日，美联储掉期交易显示，12月美联储加息75个基点的概率降至30%的水平，加息50个基点的概率最高，超过60%。鲍威尔的表态则相对更加强硬。在他发表讲话的同时，美股回落，纳指、标普500指数均转跌，道指涨幅收窄至0.4%。。一方面，他表示，政策的全面效果需要时间才能生效，尤其是对通胀的影响；在某个时候，放慢加息速度将是合适的；最快在12月就会放慢加息速度。另一方面，他更加强调继续加息的必要性：坚决致力于降低通货膨胀；通胀仍远高于目标值；没有看到劳动力市场真正疲软的迹象；没有看到工资-物价螺旋上升（这一点为我们今后预判美国通胀水平和美联储加息态度提供了重要的参考依据，即美国工人工资增速）；可能最终会加息至高于9月会议上预期的水平。此外，鲍威尔还透露出了对美国经济能否顺利软着陆的担忧：经济软着陆仍有可能，但窗口变窄了；随着利率走高，很难看到软着陆；没有人知道是否会出现经济衰退；也没人知道经济衰退会有多糟糕。这暗示，明年某个时候（我们预计是明年一季度左右）市场的主要交易逻辑将会切换。在加息等紧缩操作对市场的边际冲击逐渐降低后，“衰退预期”将会替代“紧缩预期”，成为市场交易的主逻辑。无论是何种交易逻辑，大宗商品价格受到向下的压力都不会减轻。短期内，目前美联储加息节奏已然放缓，对商品的短期扰动减少。但是12月加息幅度仍然不确定，这是需要关注的。相比以往的加息周期，在本轮加息周期开始后，我们可以明显地发现，大宗商品价格震荡下跌的速度加快，这至少反映出大幅度加息对市场预期的影响是相当大的。中长期内，大宗商品价格震荡下跌趋势不会改变。在面对“通胀”这个“民主社会”的头号敌人尚未缴械时，欧美货币紧缩的步伐不会停息，甚至还会加大力度。前一段时期，强美元是大宗商品价格大幅下挫的主因之一。而且在欧美采取加息政策后，全球利率中枢上移将使流动性环境恶化，全球经济衰退对商品的影响会日益显现。我们曾指出这种影响可能是非线性的，未来对各类资产价格的压力可能逐渐增加。大宗商品价格可能已经见顶，但各品种表现出现分化。首先，地缘政治因素使得供给端约束主导的能源价格走势相对偏强，比如原油和天然气。自俄乌冲突爆发以来，相比于其他商品的价格呈现快速下跌的趋势，油气等大宗商品价格仍在高位震荡。其次，铜这类金属工业品与经济周期高度相关，对下游需求的敏感度较高。而原油对下游需求的反应比较之后。最后，在全球经济衰退时，贵金属的保值功能使得其因避险需求而走出不同的行情。短期内，大宗商品价格或仍有支撑，特别是能源类商品。据《经济参考报》报道，一些权威投资机构认为，全球经济疲弱，工业品需求预期不振，大宗商品价格已经筑顶。产业端下游需求受到抑制，加上疫情防控压力仍旧较大，供给改善，相对过剩的局面使得商品价格仍有向下的调整空间。但是，短期内，由于过去几年产能投资不足，且受地缘政治和疫情反复等因素的冲击，全球生产供给恢复偏慢，商品价格仍存在一定的支撑。需要注意的是，尽管大宗商品价格已经从高位回落，但总体上看，大宗商品仍是今年表现最为强劲的资产类别，未来价格仍有可能在高位运行一段时间。以气价为例，尽管近期欧洲天然气价格有所下降，但仍比往年同期高出约四倍。此外，美国经济增长和通胀路径的不确定性仍然很高，全球对能源商品的需求仍存变数，能源商品价格的下跌速度将慢于其他金属商品。作者：上海钢联黑色产业研究服务部研究员李爽经济学博士

我的钢铁网2022-11-03

Mysteel：10月PMI显示产需双弱，地产拖累消费

恶化的拐点可能在第四季度至明年初。海外经济衰退的风险不断上升，需求终会放缓使得供需缺口逐渐收敛。从目前高频数据来看，四季度的出口动能，在8月份基础上继续衰弱的可能性很大。 3）产需两端有所放缓。 10月份，生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.1%，比上月下降1.9和1.7个百分点，制造业生产和市场需求景气度均有所回落。9月地产各项指标环比改善幅度：销售>土地购置面积>企业到位资金>投资>施工面积>新开工面积>竣工面积，竣工走弱抑制了下游消费。10月以来疫情多点散发，这与地产投资改善速度缓慢叠加在一起，导致了PMI需求端回落。在部分地区防控强化后，可以看到生产指数回落幅度大于新订单。 4）钢铁行业运行有所波动，市场供需偏弱运行。从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2022年10月份为44.3%，环比下降2.3个百分点，结束连续2个月环比回升势头，显示钢铁行业运行有所波动。分项指数变化显示，需求端呈现偏弱态势，生产端整体有所下降，钢铁价格和原材料价格均呈现下降走势，钢厂普遍出现亏损。预计11月份，钢材市场需求将稳中略降，钢厂生产预计持稳运行，或有一定上升空间。在供需矛盾持续的情况下，钢材价格或小幅下降。 5）价格指数连续回升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和48.7%，高于上月2.0和1.6个百分点，其中主要原材料购进价格指数连续两个月位于扩张区间，制造业原材料采购价格总体水平较上月继续上涨。10月以来，一方面在OPEC+决定减产、海外能源需求回升的背景下，能源供需格局由供过于求扭转为供不应求，油价明显抬升，对国内工业品价格形成推升。另一方面，冬季电厂储煤需求上升，加之前期山西、河北等部分地区开展矿山安全生产大排查工作，国内煤炭价格10月以来也涨幅明显，共同导致整体价格指数继续上行。 6）多数行业预期稳定。生产经营活动预期指数为52.6%，位于景气区间，制造业恢复发展预期总体稳定。在调查的21个行业中，有13个生产经营活动预期指数高于临界点，其中农副食品加工、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数持续位于58.0%以上较高景气区间，企业对近期市场发展信心相对较强。 7）服务业市场活跃度减弱。 10月份，国内疫情点多面广频发，服务业商务活动指数降至47.0%，低于上月1.9个百分点，服务业景气水平有所回落。从市场预期看，业务活动预期指数为56.7%，高于上月0.6个百分点，其中邮政、互联网软件及信息技术服务等行业受“双十一”促销活动临近等因素带动，业务活动预期指数均位于60.0%以上高位景气区间，企业预期向好。 8）建筑业位于较高景气水平。建筑业商务活动指数为58.2%，低于上月2.0个百分点，仍位于较高景气区间。其中，土木工程建筑业商务活动指数为60.8%，连续两个月位于高位景气区间，表明工程建设施工进度稳步推进，行业生产活动扩张加快。从市场预期看，业务活动预期指数为64.2%，为近期高点，建筑业企业对行业发展乐观度有所提升。近期出台的盘活专项债、政策性金融工具等政策措施进一步推动基础设施建设项目落地，建筑业生产活动扩张加快。

我的钢铁网2022-10-31

Mysteel：2022年全国粗钢产量分析及11月预判

美联储大概率加息75个基点。考虑到全球经济衰退风险加剧，后期我国出口增速或进一步放缓。综合来看，在国内多地疫情反复，房地产市场尚未走出低谷，以及预期11月美联储继续加息75个基点等偏空因素影响下，市场悲观预期不改，11月钢材需求或延续疲弱态势。短期内，钢市供需两弱，成本下移，钢价或仍有下跌空间。随着钢厂加大减产力度，钢市供需实现再平衡，钢价有望出现阶段性超跌反弹，但难以出现反转，11月份钢价整体重心下移。

我的钢铁网2022-10-29

Mysteel黑色金属例会：本周钢市价格预计弱势盘整

注需求降低风险。宏观及心态上，受加息、经济衰退消息频扰，整体市场情绪谨慎，市场预期或易呈现下挫，钢坯现货资源收紧，基本面存一定支撑。综合上述，预计短期钢坯价格或呈震荡走势。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材目前螺纹钢整体处于下有成本支撑，上有情绪抛压的状态，由于增量需求看不到明显亮点，仅靠存量需求无法支撑目前现有供应体量，商家对于后期市场整体偏悲观，资金反弹抛空情绪极浓，但同时由于原料自身供给及需求相对紧张，成本又对价格形成有效支撑，短期期螺价格依旧维持在当前价格100元以内波动。（二）中厚板近期限产消息频出，多地由于限烧结导致产量有所下降，但是限产力度有限，对于高供给下的中板品种依旧压力不减。四季度北方面临采暖季限产，后期供给压力或有所缓解。由于市场有限产利好消息的放出，商家挺价意愿浓，部分库存较低的商户有补库的情况，本周市场交投氛围有所改善。但是由于价格下跌，按需采购为主，投机性需求转弱，库存水平控制在中等偏低以此来规避风险。基建赶工期依旧是当下刺激消费的主要因素，但是今年国际经济形势依旧严峻，多地疫情导致交通受限，局部资源流通情况不佳，“银十”的预期并没有兑现。针对今年冬储，贸易商多表示轻仓过冬。但是有的商家依然寄希望与粗钢压减和秋冬季限产，或许对价格起到一定的提振作用。综合来看，预计本周中厚板市场价格依旧维持趋弱的态势，但跌幅或有所收窄。（三）冷热轧从供应来看，短期热卷由于钢厂检修有所减量，但11月份预估产量仍在周均310万吨以上；冷轧短期供应维持在80万吨以上的水平，但11月由于订单压力或逐步有检修计划增加。从需求来看，板卷主要下游目前状态一般，情绪偏差，前期给板带材带来最大支撑的汽车近期也有走弱的趋势，疫情影响有所扩大，暂时难判断拐点。海外需求不佳、价格下跌，出口支撑减弱。整体来看，产量仍会继续在高位维持，而消费延缓，压力由下向上传导，市场仅靠刚需支撑，矛盾则难以解决，会议过后可能存在10天左右验证期，期间价格或震荡反复为主。（四）不锈钢目前社会库存量级并不大，加上部分钢厂受原料影响，生产多有影响，10月产量预计跟9月持平，供应并未有预期增加，一定程度上提振市场信心，整体涨价情绪偏浓厚；虽然下游需求并未有明显的转变，但贸易商活跃的买卖依旧能刺激价格的抬涨，预计下周304不锈钢现货价格偏强运行。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2022-10-24

每日钢市：本周螺纹钢累跌100，后期钢价跌势趋缓

求降低风险。宏观及心态上，美联储加息、经济衰退消息频扰，整体市场情绪谨慎，市场预期或易出现反弹至高位下挫，钢坯现货资源收紧，基本面存一定支撑，关注政策对市场信心提振。综合上述，预计下周钢坯价格或呈震荡走势。下周建筑钢材市场预测 1、供给来看：当前西北因疫情及亏损普遍影响减产力度加大。但近期废钢的连续下跌给予电炉带来了增量可能。但无论长短流程企业现今利润情况都不慎乐观，因此预计下周产量增量空间相对有限。 2、需求来看：目前全国仍有部分区域疫情反复，需求释放受限，短期需求增量空间有限。 3、心态来看：目前全国供需弱平衡格局不变，市场整体缺乏信心。在悲观情绪影响下，商家降库避险的思路不变。综合来看，预计下周建筑钢材价格将呈弱势震荡运行。

我的钢铁网2022-10-22

Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡运行

待修复。但近日市场波动受加息扰动、欧美经济衰退担忧，整体市场情绪低迷，关注政策发力或对市场信心提振。综合上述，预计钢坯价格或呈显弱势震荡走势。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材总体来看，近期产量和库存延续下降态势，但市场成交环比有所减弱，需求的可持续性存疑，市场信心仍显不足，致使国庆假期前后市场上涨后出现了阶段性回落。目前成本支撑较强，钢厂几无利润，同时市场价格下跌也降低了部分风险，多空博弈减弱，本周建筑钢材市场价格虽然仍可能下跌，但幅度有望收窄。（二）中厚板当下中厚板钢企生产正常，产能利用率居高不下，供给压力仍存。由于去年四季度压减粗钢政策落地实施，导致产量大幅下降，观之今年，国家稳经济，投资基建，临近年底，基建赶工期对于中板的需求量有望高于去年同期。预计四季度整体中厚板的供给量下降有限。节后全国中厚板库存有所累加并且高于去年同期，这也是导致现货价格节后下跌的主要因素之一。进入十月份南北价差有所修复，后期资源的流向趋于正常。从本周库存数据不难看出，环比下降，下游钢需有所释放。从下游终端挖掘机数据来看，9月份比较喜人，行业销售由下滑逐步转向回升，挖掘机销量同比转正，下游需求有所回暖。进入四季度，新基建兑现需求有所释放，加之采暖季临近，北方限产政策有望发力，但是由于今年大环境欠佳，供给端压力虽得到缓解，但需求若无明显释放难以对冲当下的高供给，供需错配的局面难以改观。预计下周中厚板价格窄幅震荡调整为主。（三）冷热轧现货库存处于一个继续累库的结构，市场仅靠刚需支撑，累增空间尚存。中下旬市场供需关系难有太大幅度改善，这也会导致震荡结构会继续维持，预计热冷轧价格将继续偏弱运行。（四）不锈钢近期在不锈钢原料供应偏紧信息刺激及成本走高因素影响下，不锈钢原料价格表现坚挺，在不锈钢库存处于历史低位状况下，支撑不锈钢商家挺价的信心，价格稳中有涨。但因下游客户信心不足，终端需求缺乏持续性好转迹象，抑制了不锈钢价格的持续上涨。当前市场对后市行情多存谨慎观望态度，预计不锈钢现货价格以窄幅震荡运行为主。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2022-10-17

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