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银价大跌攻克首个看空目标！白银最新交易分析：空头瞄准关键支撑

银延续日内跌势，银价目前位于30.35美元/盎司附近，日内重挫约1.5%。知名财经资讯网站Economies.com周四最新撰文，对白银走势进行前瞻分析。根据Economies.com，银价已经攻克首个看空目标31.00美元/盎司，目前空头目标是跌破关键支撑30.06美元/盎司。因美联储鹰派会议纪要刺激美元走强，现货白银周三收盘暴跌3.69%，报30.78美元/盎司。美联储周三公布4月30日至5月1日货币政策会议纪要，纪要显示美联储官员在最近的会议上对通胀的担忧越来越重，成员们表示他们缺乏推进降息的信心。 Economies.com在文章中写道，银价昨日强势下滑，并攻克我们等待的目标价位31.00美元/盎司，这为银价出现更多日内看空调整打开道路，并接近38.2%斐波那契回撤位，这一水平在30.06美元/盎司形成关键支撑。银价跌破上述支撑的大门似乎已经打开，未来几个交易时段料进一步下滑，下一目标位于29.30美元/盎司。 (现货白银4小时图来源：Economies.com) Economies.com称，因此，我们将继续预测银价在未来一段时间处于看空趋势。需要指出的是，假如银价突破31.00美元/盎司，这将止住预期中的跌势，并导致银价尝试重回主要看涨轨道。 Economies.com预计，今日银价交投将位于支撑位29.70美元/盎司以及阻力位30.60美元/盎司之间。 Economies.com称，对于白银价格的预期趋势为看空。北京时间14:19，现货白银报30.34美元/盎司。

tqttier2024-05-23

【九尘点金】美联储会议纪要放鹰，黄金回踩测试日线支撑！

【每日行情概览&技术点位】周三，美元指数反弹至周内新高，向上逼近105关口，最终收涨0.279%，报104.94。美债收益率集体反弹，10年期美债收益率冲高回落，但日内仍维持涨势，最终收报4.428%。对美联储政策利率最敏感的2年期美债收益率涨幅更加明显，最终收报4.88%。在日本，由于市场猜测央行调整利率在即，日本10年期国债收益率涨至1%，为2013年5月来首次。随着交易员获利了结，现货黄金大幅回调，接连失守五大关口，最终收跌1.74%，报2378.75美元/盎司，为5月17日以来新低；现货白银四个交易日以来首度走低，最终收跌3.73%，报30.79美元/盎司。根据联邦公开市场委员会会议纪要，尽管美国货币政策已成为黄金市场的次要因素，但持续的通胀可能会造成进一步的抛售压力，因为它可能迫使美联储再次加息。投资者获利了结，黄金涨势降温，交易员撤回了对美联储今年降息的押注。在美联储会议纪要公布后，高盛集团首席执行官David Solomon表示，他目前预计美联储今年不会降息，因为得益于政府支出，经济已展现出更强的韧性。事实上，本周，美联储官员的讲话为FOMC会议纪要的“鹰派倾向”奠定基础，因为大多数官员评论说，他们希望确定通胀正在缓慢下降，他们并不急于降低联邦基金利率。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：2400美元/2425美元日内支撑位：2360美元/2345美元九尘点金周三现货黄金高位快速震荡回调至日趋势线支撑，短期金价破位历史新高强势特征明显，目前高位区间震荡休整；辅助指标有粘合转势可能，短期关注日趋势线支撑。 4小时破位趋势线震荡下行，短期有望形成区间震荡走势；辅助指标震荡转空趋势运行，多空转换较快。建议：日内高位区间震荡，以日趋势线支撑回调做多操作为主。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】上周五，Incrementum AG发布了年度In Gold We Trust报告，这是一份400多页的报告，分析了贵金属的关键元素。以该公司基金经理Ronald-Peter Stferle和Mark J. Valek为首的分析师表示，全球经济的结构性变化推动了对作为世界舞台上中性资产的黄金的重新需求。在报告发布前Stferle举了一个例子来说明不断进化的格局：过去二十年定义全球市场的低通胀时期，即“大缓和贸易”已经结束。他表示：“通胀似乎不仅仅是暂时的，而是相当粘性的。该报告的一个核心部分是大缓和已经结束，通胀波动将继续是一个重要话题。因此，我们认为这为黄金提供了坚实的理由。” 报告称，除了通胀威胁之外，全球债务激增，地缘政治不确定性质疑美元作为世界唯一储备货币的作用，以及从西方投资者流向东方投资者的实物黄金，正在黄金市场创造新的长期趋势。这家总部位于列支敦士登的基金重申了其未来六年金价将达到每盎司4800美元的长期预测。 Stferle表示，虽然他认为黄金具有强劲的长期潜力，但随着市场开辟出高位区间，投资者应该预计会出现波动期。但一些盘整不会影响更广泛的格局。分析师在报告中表示：“自2023年10月的低点以来，金价已上涨了近600美元，因此获利回吐应该不足为奇。” 根据该报告，黄金今年新剧本最令人信服的证据是，面对重大的传统逆风，黄金的表现空前。随着美联储维持了40年来最激进的紧缩周期，金价今年已飙升至每盎司2400美元以上的历史新高。黄金市场还能够承受西方市场的大量资金外流。报告指出，自2022年4月以来，已有760多吨黄金从黄金ETF流出。分析师表示：“根据旧的黄金剧本，鉴于ETF持有量下降，黄金应该在1700美元左右。” 分析师表示，新兴市场央行需求和亚洲国家等主要市场强劲的零售需求，其影响力越来越大，将西方投资需求推到了幕后。“国际经济和权力结构的重组、新兴市场对黄金市场的主导影响、达到债务可持续性的极限，以及可能的多波通胀浪潮，都导致黄金升值。这个阶段将持续一段时间，直到建立新的平衡。” 分析师表示，各国央行已成为黄金的决定性因素，为市场创造了一个底部。根据新剧本下的报告，各国央行在远离美元和债券的同时，正在寻找一种中性资产。分析师表示：“黄金作为一种没有交易对手风险的中性储备货币的独特性现在正在被重新发现。央行需求的结构性增长是新剧本的关键部分，主要是因为央行需求对价格的敏感度相对较低。对于央行和主权财富基金等国家行为者来说，黄金正日益成为地缘经济棋盘上的黄金皇后。” 与此同时，新兴市场的散户投资者已成为重要的黄金买家。报告指出，在过去五年中，70%的实物黄金需求来自新兴市场，其中一半以上来自亚洲国家。分析师表示，过去一年，亚洲国家的投资需求有所增加，因为持有创纪录储蓄的投资者面临着流动性投资机会的萎缩。他们说：“既然传统上用于退休准备的亚洲国家房地产市场已经陷入动荡，因此对替代品的需求很大。” 随着西方投资者专注于增加的机会成本，他们一直不愿承认黄金的新剧本，但Incrementum表示，他们预计这种趋势转变只是时间问题。分析师表示，他们预计不断增长的政府债务将继续对债券市场造成压力，结束传统的60/40投资组合配置。分析师表示：“在一个内在过度负债因此存在永久性潜在通胀风险的时代，所有资产类别中都有一个巨大的输家：债券。” 在这个新时代，Incrementum表示，投资者应该考虑一个更平衡的投资组合，包括持有高达25%的实物金条和金币。分析师表示：“鉴于我们对政府债券持怀疑态度，我们认为越来越多的市场参与者将考虑在未来提高避险黄金和高性能黄金的权重。”分析师补充道：“具体而言，在具有较长期投资期限的投资组合中，我们认为避险黄金的比例高达15%，高性能黄金的比例高达10%是明智的。避险黄金是一种自动保障的流动性资产，主要用于对冲经济和(地缘)政治不稳定、高通胀和最坏情况。” 虽然该基金认为黄金具有长期潜力，但分析师也强调了一些风险，包括更久的利率上升，以及股市可能崩盘，造成流动性事件，打压黄金并缓解地缘政治紧张局势。【风险预警】 ☆ 16:00，欧元区5月制造业PMI初值、服务业PMI初值、综合PMI初值 ☆ 16:30，英国5月制造业PMI、服务业PMI、综合PMI。 ☆ 20:30，美国至5月18日当周初请失业金人数。 ☆ 21:45，美国5月标普全球制造业PMI初值、服务业PMI初值。 ☆ 22:00，美国4月新屋销售总数年化。 ☆ 待定，G7财长与央行行长举行会议，讨论全球经济发展情况，至5月25日。 ☆ 次日3:00， 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参与一场学生问答活动。

倍特点金2024-05-23

黄金周四交易提醒：美国PMI重磅来袭！金价暴跌后如何走？盯住这些支撑和阻力

黄金维持日内跌势，目前金价位于2372美元/盎司左右。本交易日，投资者将聚焦美国PMI数据，预计将引发市场行情。FXStreet分析师Lallalit Srijandorn周四最新撰文，对金价技术走势进行分析。 Srijandorn写道，黄金价格周三延续跌势。金价的进一步上行空间可能有限，因为最新的FOMC会议纪要被解读为比之前的会议纪要鹰派得多。美联储在更长时间内保持其限制性政策的谨慎态度，广泛提振美元，并对金价施加一些抛售压力。美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布4月30日至5月1日货币政策会议纪要，纪要显示美联储官员在最近的会议上对通胀的担忧越来越重，成员们表示他们缺乏推进降息的信心。美联储官员们讨论了在更长时间内保持利率稳定的必要性，或在劳动力市场走弱的情况下降低利率的问题，而“多方”与会官员还提到了在必要情况下愿意加息。纪要显示，“多位与会者提到，如果前景风险成为现实，他们愿意进一步收紧政策，并采取适当的行动。” 现货黄金周三收盘暴跌42.10美元，跌幅1.74%，报2378.57美元/盎司。周四亚市早盘，现货黄金一度重挫至2366.70美元/盎司，创下日内低点。 Srijandorn表示，展望本交易日，黄金交易员将密切关注美国5月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。疲弱的数据可能引发美联储降息的希望，并支撑金价。北京时间周四21:45，美国5月Markit制造业PMI和服务业PMI初值将出炉，预计分别为50.0和51.3。 Srijandorn补充道，地缘政治紧张局势和粘性通货膨胀可能会支撑贵金属，并在短期内限制下行空间。除此之外，芝加哥联储全国活动指数、每周初请失业金人数、新屋销售和美联储官员博斯蒂克的讲话将受到关注。黄金最新技术分析 Srijandorn指出，周四目前为止，黄金价格呈现跌势。从黄金日线图来来看，由于金价保持在关键100日指数移动平均线(EMA)上方，对黄金的建设性看法仍然保持不变。14日相对强弱指数(RSI)守在看涨区域上方，目前在56.10附近，这暂时支持买家。尽管如此，随着黄金价格在5月20日达到历史高点，金价已经形成看跌背离，但RSI已经形成较低的高点，这表明势头正在放缓，近期金价可能会出现调整或盘整。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Srijandorn称，金价的关键阻力位将出现在布林带上沿附近和2450美元/盎司的历史高点。若突破上述水平，金价将瞄准2500美元/盎司心理关口。下行方面，Srijandorn补充道，5月13日低点2332美元/盎司是黄金的初始支撑位。另外一个值得关注的支撑是布林带下沿2270美元/盎司。一旦跌破上述水平，金价可能进一步跌至100日EMA(2216美元/盎司)。香港时间12:54，现货黄金报2372.52美元/盎司。

风枫2024-05-23

美元走弱金属近全线下跌氧化铝跌4.67% 沪铜、沪镍跌幅居前沪银跌超5%【SMM午评】

当降低先进技术装备和资源品进口关税。美元方面：截至11:36分，美元指数报104.87，跌0.06%。周三公布的美联储会议纪要显示，限制性的程度面临“许多”不确定性，“许多”与会者愿意在必要时进一步紧缩，几乎所有与会者支持开始减缓缩表的决定，少数人可能支持保持缩表速度不变。美联储官员指出第一季度通胀数据“令人失望”。与会者指出未来政策路径将取决于即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡。从期货价格得出的政策利率路径意味着到年底降息25个基点的次数少于两次，基于期权价格的模态路径相当平坦，表明2024年最多降息一次。其他货币方面：市场分析师Martin Arnold撰文称，德国工资以近10年来最快的速度增长，表明整个欧元区经济正在回升，并让人怀疑欧洲央行今年将在多大程度上大幅降息。不过，T Rowe Price分析师Tomasz Wieladek表示：“这将对欧洲央行将连续降息的想法构成重大挑战。欧洲央行仍有可能在6月降息，因为这基本上是预先宣布的，在现阶段很难偏离这一前瞻性指引。” 数据方面：今日将公布美国截至5月18日当周初请失业金人数、4月营建许可、季调后新屋销售年化总数，欧元区5月消费者信心指数初值，美国、英国、法国、德国、欧元区5月SPGI制造业PMI初值等数据。此外，土耳其央行将发布最新一期的利率决议。原油方面：原油期货四连跌，截至11:36分，美油跌0.64%，布油跌0.53%。市场担心如果通胀飙升，美国借贷成本可能会再次上调，进而损害石油需求。美国能源信息署(EIA)周三的数据显示，上周美国原油库存增加180万桶，而市场预期为减少250万桶。这也对市场造成压力。全球市场方面，现货原油市场近期受到炼油厂需求疲软和供应充足的压力。俄罗斯能源部周三晚些时候表示，由于“技术原因”，俄罗斯4月超出了OPEC 产量配额，并将很快向石油输出国组织(OPEC)秘书处提交弥补这一错误的计划。花旗投资研究(Citi Research)表示，继续预计OPEC 将在今年6月1日举行会议时将减产计划维持到第三季度。花旗仍预计在2024年第二季度布伦特原油均价将为每桶86美元。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-05-23

2024年5月23日：First Quantum：加快推进秘鲁La Granja和Haquira项目

tum 正在加快推进秘鲁价值至少25亿美元的 La Granja项目和价值18.6亿美元的 Haquira项目。 La Granja项目，第一量子与力拓(45%)共同持股，根据官方数据，该项目的使用寿命为40年，预计年产量为50万吨。Haquira 是世界主要未开发铜矿床之一，具有开发大型铜矿的良好潜力，位于秘鲁安第斯山脉。First Quantum通过2010年收购Antares Minerals获得了 Haquira矿床，2010年报告称，已测量和指示的资源量为370万吨铜，推断的资源量为240万吨铜，目前无官方公开更新数据。 2023年11月，因环保组织抗议以及法院裁决认为其合同无效，First Quantum暂停了巴拿马铜矿的运营，该矿铜年产量35万金属吨，该高管表示该矿约占First Quantum去年收入的40%。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-23

嘉能可和俄铝将铝供应合同延长至2025年

2023年根据合同购买了价值10.6亿美元的铝，而最大交易量为39.3亿美元。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-23

尽管买家兴趣低迷，乌克兰大豆价格仍上涨

19,000格里夫纳，相当于每吨441美元到477美元，创下本年度开始以来的最高水平。。但是由于南美大豆在世界市场上的激烈竞争，出口商对乌克兰大豆的需求预计温和;由于豆粕价格缺乏吸引力，加工商对大豆的需求也相当低。从目前情况来看，乌克兰大豆贸易目前大部分集中在国内市场。一些加工商继续提高价格，以吸引更多大豆报盘，但是价格上调幅度不大，平均仅100-200格里夫纳/吨，而乌克兰农户依然放慢销售。注：1美元兑换39.87格里夫纳来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-23

韩国饲料协会买入最多6万吨豆粕，产地可选

豆粕的CNF价格估计为每吨479.90美元，包括额外港口卸货的附加费。如果从南美采购，7月15日至8月15日装船。来源：我的钢铁网

我的钢铁网2024-05-23

“有色”蓄势待发，“黑色”发愤图强-2024年5月23日申银万国期货每日收盘评论

策效果。铜价短期可能回调整理。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收涨。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。锌价短期可能回调整理，振幅可能加大。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。铝: 今日沪铝主力合约收涨1.11%，铝价整体震荡偏强。海外降息偏好增强，欧洲央行行长宣布6月份降息概率较大，此外美联储降息预期走强。国内宏观指向偏多，各地地产扶持政策相继出台，叠加政府宣布发行超长期国债，有望给予实体企业更多资金支持。LME铝库存小幅回落，但整体水平依然较高，盘面对此已有计价。国内电解铝基本面较为健康，云南电解铝陆续复产，铝下游加工环节开工率继续回升，且对电解铝价格接受度有所好转。此外，铝棒出库亦表现较好，库存出现明显下降。展望后市，中长期铝价看好预期不变。镍：今日沪镍主力合约收跌0.24%，镍价小幅回调。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍不尽人意，镍矿供应整体仍偏紧。不锈钢开工率较为稳定，国内部分镍铁厂复产，镍铁持续偏紧但紧张程度无进一步加剧，镍铁价格表现基本稳定。近期硫酸镍下游环节对原材料供给担忧情绪增强，且市场普遍预期新能源车需求依然较好，因此三元前驱体补库需延续，硫酸镍价格出现反弹。展望后市，国内电镍累库趋势难改，但考虑到美联储降息预期增强、纯镍过剩边际减少、硫酸镍及镍矿供应偏紧，预计短期内沪镍震荡走强。工业硅：今日SI2407期价偏强震荡。现货市场成交仍显清淡，头部硅企下调报价让利出货，华东553通氧硅价下滑至13100元/吨，421硅价进一步下调50元/吨至13600元/吨。供应方面，平水期西南硅企开工小幅回升，北方头部硅企提产叠加部分硅企复产，市场整体产量进一步攀升。需求方面，多晶硅价格持续下探，停产检修企业逐渐增加；铝合金企业出货压力较大，开工水平趋于下滑；有机硅行业亏损状态难以扭转，后市企业开工存在高位下滑可能。综合来看，需求端对硅价的支撑恐进一步弱化，丰水期临近上游供应压力趋增，市场库存的消化难度加剧，工业硅估值向上修复的难度较大，预计盘面价格的上方空间有限，SI2407波动区间11500-12500。 05 农产品【苹果】苹果：苹果期货重新震荡。根据我的农产品网统计，截至2024年5月15日，全国主产区苹果冷库库存量为332.25万吨，库存量较上周减少42.62万吨。走货较上周有所加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.8元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果交割标准变化对合约接货价值的影响，预计AP10合约波动区间7000—9000，操作上建议区间逢回调买入远月合约为主。【生猪】生猪：生猪期货继续上涨。根据涌益咨询的数据，5月22日国内生猪均价15.07元/公斤，比上一日上涨0.19元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖有望较长时间内在盈亏平衡点附近徘徊。未来随着前期养殖亏损，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH09合约波动区间15000—20000。【白糖】白糖：今日糖价跟随原糖回落。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6610元/吨，云南南华报价维持在6350元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【油脂】油脂：今日油脂震荡调整。根据高频数据显示，产量方面SPPOMA数据显示5月1-20日马来西亚棕榈油产量增加26%；出口方面AmSpec数据显示5月1-20日马棕出口环比减少9.64%。马棕产量已进入回升通道，而出口却大幅放慢，马棕库存将进入累库阶段。随着产地报价松动，使得近期国内棕榈油远月买船增加，国内棕榈油库存或在二季度末转向累库，远月供应充足将施压国内外棕榈油市场。菜油方面，黑海地区菜籽或存在减产现象；加拿大新菜籽种植面积环比减少，近期产区降水多影响菜籽播种进度偏慢。国内菜籽后期到港充足，菜油供应压力仍存，菜油近弱远强格局延续。综合来看现阶段全球油料处于播种生长期，天气扰动仍然存在，容易引发天气炒作。但是油脂走向宽松的格局不变，叠加外围市场影响油脂上涨动力不足，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7200-7800，菜油波动区间8400-9200。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕震荡上行。由于市场仍担忧巴西南部强降雨及洪水造成的对巴西大豆产量及巴西发运的影响，近期美豆整体偏强。阿根廷方面，阿根廷大豆收割率为63.7%，环比加快15.8%，最近阿根廷大豆产量预估有所下调，主要由于生长期间部分阿根廷大豆部分产区高温干旱，布交所对阿根廷产量预估落在5050万吨。目前美豆播种工作整体进展顺利，产区降雨偏多并未明显影响播种进度。截止到5月19日美豆播种率为52%，慢于去年同期的35%，但较5年均值49%偏快。从天气预报来看，未来美豆产区降水量正常，预计整体播种将继续推进。考虑到成本支撑及天气风险仍存在，美豆下方支撑较强。近期巴西大豆升贴水继续上行，国内进口成本逐渐抬升，预计连粕跟随偏强震荡为主，豆粕主力区间3450-3750，菜粕主力区间2800-3100。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC震荡，08合约收于4145点，收跌1.81%。各合约间表现分化，08和10合约相对弱势，06和更远月合约相对抗跌，主要是06受到最新SCFIS欧线3070.53点提振，同时根据目前船司的报价来看，6月上旬涨价基本可确定，同时这周部分船司将此前6月的运价再次调涨，使得06合约估值上移。08和10主要是在绕行好望角前提下，5月长协货量集中出货，市场对于接下来6月中下旬至8月货量积极的持续性存疑，同时近期马士基线上报价基本为各家船司的报价低位，也一定程度上增强了市场对于接下来运价提涨持续性的担忧。以达飞目前6月线上报价涨3730/7060来计算，对应SCFIS欧线点位在4400点-4500点之间，但能否落地仍需观察。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-05-23

【农产品早评】二育持续、集团压栏，生猪现货大涨

-4月，全国纺织品服装出口898.4亿美元，同比增长0.6%，增速较一季度放缓1.4个百分点。其中，纺织品出口442.8亿美元，同比增长1.2%；服装出口455.6亿美元，同比持平。据国家统计局数据，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15055.3亿元，同比增长4.3%，增速较1-2月下滑5.9个百分点。其中制造业实现利润总额10172.4亿元，同比增长7.9%，增速较1-2月下滑9.5个百分点。 1-3月纺织业利润总额同比增长25.0%，增速较1-2月下滑26.1个百分点；纺织服装、服饰业利润总额同比增长5.8%，增速较1-2月下滑25.3个百分点。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-05-23

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