分析师杨朝舜表示，从海外宏观方面来看，美国经济边际降温已经是事实，但接下来走向软着陆还是硬着陆尚存在不确定性。 事实上，氧化铝现货紧张的现状仍在持续，因此价格呈现易涨难跌的走势。师富广表示，电解铝需求保持高位稳定，只有供应端发力，才能改变供需结构。目前，国内氧化铝厂在通过消耗进口矿的方式下维持较高的开工率，后期除了内蒙古致轩还有50万吨产能待爬升外，最近的新增供应要等到11月中铝防城港华昇二期项目200万吨投产，所以氧化铝强现实的扭转短期内更多依赖海外供应增量。 “在库存偏低基础上，依赖进口配矿生产的氧化铝厂开工将出现较大波动，四季度北方氧化铝厂同样面临采暖季减产局面。若产量不达预期，通过进口补足难度也较高。”王珩分析，6月氧化铝出口量继续增长，预计后续维持出口态势可能性较高。 “受电解铝运行产能处于高位和出口窗口打开的双重影响，氧化铝需求较为旺盛。”杨朝舜表示，一方面，电解铝利润可观带动电解铝厂积极复产；另一方面，受海外氧化铝价格上涨影响，8月氧化铝日均进口亏损367元/吨，亏损幅度环比有所扩大，8月出口窗口延续打开。 展望后市，王珩认为，贵州、四川等地下游存在复产增量，需求端稳中向好。 “在晋豫矿山没有进一步复产动作的情况下，国产矿供应依旧偏紧，进口矿也受几内亚雨季影响难有增量，而电解铝运行产能在枯水季来临前大概率维持高位。因此，预计三季度氧化铝供需仍维持偏紧格局，对价格形成支撑。”杨朝舜说，进入四季度后，国产矿复产进度、几内亚矿石发运恢复、西南地区枯水季减产等因素将对供需结构造成影响，届时再进一步跟踪。此外，宏观层面的不确定性和偏高的生产利润将限制期价涨幅，一旦期货盘面涨幅过大，期货价格升水现货，易引发投资者获利离场，从而造成价格回落。 在师富广看来，目前是氧化铝“高光时刻”的尾声，国内外的雨季即将在9月份结束，氧化铝供应端最紧张的阶段将结束。而近期海外供应端也在陆续修复，如果供应端不再受到干扰，氧化铝现货价格更多是小幅上行来体现当前的紧张现实。期货价格因交易预期，会围绕现货价格波动，弱预期的交易可能随时到来，并优先体现在远月合约上。 来源：期货日报网lg...
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