期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

USDA：截至1月15日当周美国小麦出口销售报告

以下为美国农业部(USDA)截至1月15日当周美国小麦出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口未知地区 130.6 墨西哥 115.9 113.9 韩国 95.5 泰国 69.0 日本 59.8 14.0 105.0 印度尼西亚 53.0 哥伦比亚 42.2 30.6 洪都拉斯 14.0 尼日利亚 12.0 厄瓜多尔 10.9 10.9 危地马拉 6.1 6.1 菲律宾 6.0 西班牙 2.5 中国台湾 2.4 54.1 多米尼加 1.9 20.5 越南 1.5 2.0 马来西亚 1.0 0.3 委内瑞拉 0.4 28.4 哥斯达黎加 -6.5 加拿大 0.5 中国香港 0.2 总计 618.1 14.0 372.5 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

99qh01-23 22:00

EIA：截至01月16日当周美国汽油库存256,990千桶，较上周增加5977千桶

美国能源部：截至01月16日当周美国汽油库存256,990千桶，较上周增加5977千桶

Elaine01-23 12:33

EIA：截至01月16日当周美国馏分油库存132,592千桶，较上周增加3348千桶

美国能源部：截至01月16日当周美国馏分油库存132,592千桶，较上周增加3348千桶

Elaine01-23 12:33

EIA：截至01月16日当周美国原油库存426,049千桶，较上周增加3602千桶

美国能源部：截至01月16日当周美国原油426,049千桶，较上周增加3602千桶

Elaine01-23 12:33

全面突破需进一步驱动

控因素相对稳定。数据显示，2025年美国非农就业人数合计58.4万人，较2024年的200万人显著下降。其中，12月非农就业人数5万人，低于预期7万人，而12月美国CPI和核心CPI分别为2.7%和2.6%。总体上，美国就业和通胀数据均未显示较明显的衰退或再通胀风险，因而对美联储2026年降息路径影响有限。其中，1月降息概率接近于零，3月降息概率约20%，年内累计降息次数趋近于2。相比美联储降息预期的稳定性，特朗普在地缘博弈层面的政策呈现高度不确定性。其中，特朗普关于格陵兰岛的“购岛”诉求与关税威胁曾引发外部资本市场剧烈波动，随即又于1月22日取消关税威胁，市场再度呈现出“TACO”交易的显著特征。相比而言，国内营商及投资政策具备高度稳定性和可预期性，进而强化了人民币资产的重估效应。1月以来，美元兑人民币即期汇率升破7之后保持强势，有利于吸引外部资金回流A股市场，但考虑到中美利差仍深度倒挂，外资流入持续性有待观察。综合来看，1月以来的市场反弹，来自“内部弱现实预期的边际修复”与“外部紧缩预期缓和、地缘博弈下的避险倾向”的共振驱动，结构上以中证1000、中证500为核心，因其更贴合当前“经济弱修复+产业政策聚焦+流动性宽松”的宏观场景，且具备更高的风险收益弹性。长期来看，当前市场已达成慢牛共识，增量资金仍有持续入场动力，但市场估值已处偏高水平，叠加沪深北交易所“调高融资买入证券保证金最低比例至100%”的政策调控信号，万得全A指数春节前或面临调整压力，突破历史高点要等待进一步驱动。（作者系中财期货副总经理兼研发部负责人）来源：期货日报网

期货日报网01-23 09:20

沪铜短期波动难改中期上行趋势

工，市场对在产铜矿减产的担忧升温。三是美国盯上委内瑞拉和格兰陵岛，地缘风险引发各国对关键矿产资源供应链的安全稳定性担忧。供应冲击与关键矿产资源的战略性储备，令相关贵金属与基本金属市场做多情绪高涨。从中可以看出，元旦之后铜价的上涨，主要缘于市场对供应端担忧的加剧。事实上，供应担忧是过去一年铜价上涨的核心驱动力之一，预计未来仍对铜价构成重要支撑。但值得关注的是，当前铜价水平已对下游消费形成明显压制，国内社库累积明显。短期铜价进入高位调整，以逐步消化这一需求端的压力。从供应端来看，目前进口矿TC下降至-45.41美元/吨，铜矿供应紧张格局未改。然而，南方、北方粗铜加工费分别为2000元/吨和1200元/吨，国内冷料加工费继续维持高位。精废价差高位运行令冷料供应大增，再生铜持续流入冶炼端，从而间接缓解原料端供应偏紧格局。冶炼厂副产品硫酸收益继续攀升，1月9日中国铜冶炼酸指数再创一年来新高，达903元/吨。冶炼厂副产品收益高，减产动力小。2025年12月，电解铜产量环比大增7.5万吨，超预期。预计1月受统计天数下降影响，产量环比小降1.45万吨。整体上，国内电解铜产量处于历史高位，短期供应端有压力。不过从中期来看，铜矿紧张局势在加剧，米拉多铜矿二期延期，预计2026年全球铜矿增量下调10万吨。再加上高铜价可能引发海外在产铜矿山劳资利益分配博弈，2026年全球铜矿增量可能不及预期。同时，美国“232调查”对精铜征收进口关税的预期并未消失，美国商务部建议从2027年开始征收15%的关税，到2028年提高到30%。特朗普已指示该部门在2026年6月底前提供美国铜市场的最新情况。因此，短期来看，尽管中国精铜产量处于高位，但是市场对未来铜矿供应的担忧，以及美国关税不确定性引发的全球库存区域“腾挪”，可能造成非美地区的结构性短缺。这将逆转短期内的供应压力。从需求端来看，精废价差大幅上涨，最高突破6000元/吨，创历史新高，废铜替代效应显著。同时，铜价居高不下令下游废铜杆、精铜杆、电线电缆以及漆包线企业开工率均下降，下游需求表现偏弱。当前，下游开工率下降主要是由于高铜价而非需求实质性缺失。而且市场普遍看好AI前景，铜作为电气化的金属，其未来需求增长空间仍存。另外，地缘风险增加将强化铜的战略储备需求。因此，需求端呈现短期与中长期的分化：产业端需求对价格形成短期拖累，可能引发价格回调，但中长期的实际需求与各国战略储备的增长，决定中期上涨趋势难以改变。图为国内电解铜月度产量（单位：吨）从全球库存结构来看，1月以来，中国社库增加5.45万吨，保税区库存增加0.33万吨，LME去库8450吨，COMEX累库18087吨。全球总库存增加6.7万吨，至98.1万吨，总库存增加明显。其中，COMEX和国内社库持续增长，但LME库存持续下降。COMEX与LME铜价差大幅缩窄至百元以下，LME低库存支撑该市Back结构，这令铜价下方支撑强劲。国内盘面价差结构也显示市场并不担忧未来库存压力。从宏观面来看，短期地缘政治风险将引发市场对相关战略金属的追捧，相关AI概念板块继续受到资金的青睐，情绪面依旧向好。不过，短期美元指数有上行动力。美国2025年12月非农就业数据喜忧参半，12月就业增长几乎停滞，但失业率下降。最新CME美联储观察显示，美联储再次开启降息时间可能在6月。降息预期降温叠加委内瑞拉局势令市场避险情绪升温，预计短期美元指数上行,将制约铜价涨幅。图为国内社会库存和保税区库存（单位：万吨）综合而言，当前铜市的核心矛盾在于短期现实压力与中期强势逻辑的对抗。高价已显著抑制下游需求并带动国内累库，加之精铜产量攀升与美元有望走强，短期铜价出现高位调整。然而，沪铜中期上涨基础相对坚实。铜矿供应扰动不断，且增量预期持续下调，能源转型与地缘政治分别强化了长期实际需求与战略储备需求，而LME库存结构提供了强劲的底部支撑。因此，短期波动或难改中期趋势，任何由情绪或阶段性供需变化引发的价格显著回调，反而可能成为基于长期视角的重要布局机遇。（作者单位：建信期货）来源：期货日报网

期货日报网01-23 09:10

全球铁矿石定价格局面临重塑

再是铁矿石定价的唯一基准。目前，除了美国标普旗下的普氏指数外，欧洲阿格斯公司旗下的阿格斯指数、欧洲货币机构投资者集团旗下的Fastmarkets指数、北京铁矿石交易中心的北铁指数均为后续其他矿商定价基准调整提供了参考，未来铁矿石定价或进入多指数并行阶段。供应格局悄然转变虽然中国是全球最大的钢铁生产国和铁矿石消费国，但由于国内铁矿石品位较低，只能长期依赖进口。数据显示，中国铁矿石年消费量为14亿～15亿吨，年进口量超12亿吨，进口依赖度超过80%，而来自四大矿山的比例超70%。 2025年，中国铁矿石进口量为12.6亿吨。从2025年中国铁矿石进口国别数据来看，自澳大利亚进口7.59亿吨，占比为60.3%；自巴西进口2.77亿吨，占比为22%；自南非进口4210万吨，占比为3.3%；自印度进口2341万吨，占比为1.9%。中国长期依赖澳大利亚和巴西铁矿石供应的格局使得铁矿石定价权较为集中，溢价水平始终高于钢材，成本波动较大。在黑色系中，铁矿石长期处于强势地位。图为2025年中国铁矿石进口来源结构值得注意的是，随着2025年11月中国企业深度参与开发的几内亚西芒杜铁矿项目正式投产，全球铁矿石供应格局逐步开始转变，中国过度依赖澳大利亚铁矿石的现状有望被打破。公开资料显示，几内亚西芒杜铁矿总储量约50亿吨，矿石品位在66%～67%，符合澳大利亚联合矿石储量委员会标准的控制和推断储量达24亿吨。该项目分为北段和南段两部分。几内亚政府分别持有北段和南段15%的股权。北段剩余股权中，西芒杜赢联盟（由新加坡韦立国际、烟台港集团、山东魏桥和法国在几内亚投资企业UMS共建）持有51%，中国宝武钢铁集团牵头国内主流钢企、基础设施建设方与战略投资者组建的“宝联体”持有49%。南段剩余股权中，53%由力拓持有，另外47%由中铝和中国宝武等公司成立的中方联合体中铝铁矿石控股有限公司持有。整体来看，中资企业在西芒杜铁矿项目的合计持股比例过半。西芒杜铁矿项目于2025年11月11日正式投产，首船近20万吨铁矿石于2025年12月2日发运，2026年1月17日运抵位于浙江嵊泗的中国宝武马迹山港。西芒杜铁矿项目远期年度满产目标为1.2亿吨，南段和北段各6000万吨，将占全球铁矿石海运量的7%～10%。目前，西芒杜赢联盟负责的北段项目进展相对更快。根据CRU预测，2026年西芒杜项目北段铁矿石产量或升至1500万吨，南段铁矿石产量接近500万吨，预计2026年合计产量在2000万吨左右。此外，根据力拓此前披露的计划，其所运营的南部矿山计划在30个月内逐步提升产能至6000万吨的满负荷水平，2028年上半年将实现满产目标。随着2026年下半年永久破碎设施和年吞吐量6000万吨的SimFer港口建成，西芒杜铁矿石产量将正式进入爬坡阶段。而随着西芒杜铁矿石供应量的增加，中国海外权益矿的占比将大幅提升，过度依赖四大矿山的供应格局有望转变。中长期供应偏宽松目前，海外四大矿山仍处于产能扩张周期，叠加未来5年西芒杜铁矿石产量逐步爬坡，全球铁矿石供应呈现回升态势。中国是全球最大的铁矿石消费国，近年来房地产用钢需求逐步下降，叠加“双碳”目标鼓励低排放的电炉废钢生产，未来铁矿石炼钢消耗量增长将逐步趋缓甚至下降。中长期来看，铁矿石供应偏宽松的格局相对确定。需要注意的是，铁矿石供应回升是一个中长期过程，基于各大矿山开采成本不同，短期价格的波动对矿山发运影响较为明显。目前，非主流矿山（南非、印度等）铁矿石边际成本多集中在80～90美元/吨，当铁矿石价格低于80美元/吨时，非主流矿山发运减量往往对价格形成一定支撑。同时，短期铁水产量变化对铁矿石价格的影响更为明显，而PB粉等库存结构性问题也容易在一定阶段造成“强现实、弱预期”的表现。此外，对西芒杜项目而言，整体成本有望低于非主流矿山，但前期基建投入规模较大，总投入预计超过200亿美元，摊销建设成本后，前期运营阶段的FOB成本预计在60～70美元/吨，两至三年后或逐步降至50美元/吨以内。中国作为全球铁矿石最大的买家，定价机制的长期失衡将随着全球铁矿石供应格局的变化而发生转变。普氏指数作为铁矿石定价基准的使用或逐步下降，多指数并行阶段有助于改善定价权过度集中以及基本面背离问题。中长期来看，全球铁矿石基本面将逐步转向宽松，卖方的定价优势将有所下降，价格中枢下移决定了未来需求变动对价格的敏感度更高，买方的定价优势或逐步体现。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0020978）来源：期货日报网

期货日报网01-22 09:45

股债“跷跷板”效应料回归

益率分别上行约6个基点、8.5个基点，美国股债汇“三杀”；日债30年期收益率上行约25个基点，至3.86%，创出历史新高。 2025年12月，美国经济有所降温，美债收益率上行主要受通胀预期抬升影响。工业资源品价格上行、特朗普对欧洲关税威胁等推动通胀预期升温。同时，欧美关税争端、特朗普在格陵兰岛问题的强硬态度引发市场对欧洲投资者抛售美债的担忧。截至2025年11月，欧洲投资者持有美债3.6万亿美元，占比39%。日本首相高市早苗近期宣布将解散众议院，重新举行众议院选举，市场对政局不确定性、扩张性财政政策及债务问题的担忧加深，日本债券收益率飙升。在此前长期零利率环境下，日元已然成为全球套利交易的主流融资货币，典型操作为借贷低息日元，兑换成高息美元，再买入高收益美股。当套利空间收窄、部分套利头寸平仓时，之前被套利资金追逐的美股和日股遭遇抛售，抛美元还日元加速了日元升值、美元贬值趋势，进一步影响套利收益和平仓，进而引发流动性问题。往后看，日元套利交易逆转或持续扰动市场，这利多黄金等避险资产。对我国债市而言，直接影响有限，短期关注美元流动性变化对情绪面及风险资产估值的影响。后市展望宏观环境趋势未改，债市整体处于承压状态，股债“跷跷板”效应将回归。不过，短期而言，货币政策博弈降温，经济数据“真空期”即将到来，债市单边驱动有限。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0021334）来源：期货日报网

期货日报网01-22 09:45

棕榈油区间震荡为主

棕榈油产量印尼政策反复近期，印尼与美国生物柴油政策密集调整，成为影响全球棕榈油供需格局及价格的核心变量。印尼方面，2026年明确取消生物柴油B50计划，维持现行B40掺混比例，削弱棕榈油中长期消费增量预期，短期对期货盘面形成情绪性利空。同时，印尼配套出台出口税上调政策，自3月1日起将毛棕榈油出口专项税从10%提至12.5%，抬升其棕榈油出口成本，印尼棕榈油在国际市场的竞争力下降，部分国际需求转向马来西亚棕榈油，间接支撑马来西亚棕榈油出口及价格。此外，印尼持续推进非法棕榈油种植园没收计划，中长期或抑制产量增长。美国方面，特朗普政府计划3月初敲定2026年生物柴油掺混义务量，放弃进口原料RINs减半规则。市场预计掺混义务量在52亿~56亿加仑之间，叠加45Z税收抵免方案即将落地，预计将大幅提振油脂投料需求，美豆油生柴投料量或增至800万吨以上，带动美豆油价格走强并通过油脂比价链条传导至国际棕榈油市场。整体来看，当前政策面与基本面博弈加剧，印尼取消B50计划与美国的政策利多形成对冲，叠加马来西亚棕榈油库存高企、原油价格疲软等因素拖累工业需求，棕榈油价格短期上行动能有限。中长期来看，在美国生物柴油需求增长及印尼供应收紧预期的支撑下，棕榈油价格重心有望逐步上移，需密切关注政策最终落地情况及需求兑现节奏。图为印尼棕榈油产量、出口量和消费量进口利润较低受成本、库存及替代效应等因素影响，国内棕榈油市场整体呈现利润偏低、供需宽松的格局。具体来看，近期进口成本不断下降，贸易商亏损压力缓解但精炼企业利润维持低位；高库存压制棕榈油价格；豆棕价差倒挂削弱棕榈油性价比，部分需求被豆油替代。图为国内棕榈油到港量图为国内棕榈油库存看向供应端，马来西亚棕榈油上个月库存超预期增加至305.1万吨，累库压力依然存在，但1月上旬产量环比大幅下降18.24%，季节性减产为价格提供支撑。需求端，印度斋月及国内春节备货预期提振全球需求。整体来看，短期棕榈油价格上行空间有限，以区间震荡为主。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网01-22 09:35

合成橡胶价格偏弱运行

善等因素影响，国际油价震荡上行。随后，美国宣布暂时不对伊朗发动军事打击，中东地缘政治风险快速降温，原油的地缘风险溢价迅速被挤出，丁二烯价格也开始走弱。由于丁二烯占合成橡胶生产成本的70%~80%，因此合成橡胶成本支撑明显走弱。若后市中东地缘政治风险持续降温或油市基本面进一步转弱，则油价将持续下跌，合成橡胶的成本支撑可能进一步弱化。供应压力较大目前，国内合成橡胶供应端仍呈现“产能宽松、库存累积”的特征。2025年国内顺丁橡胶产能已达380万吨/年，2026年暂无大规模新增产能投放，但前期投产的裕龙石化、吉林石化等装置产能开始爬升，行业整体供应压力并未减轻。截至2026年1月16日当周，国内顺丁橡胶装置检修数量较少，产能利用率为79.68%，环比小幅提升0.53个百分点；产量为3.20万吨，环比增加0.02万吨，增幅为0.68%。整体来看，国内合成橡胶装置产能利用率较高，供应维持高位。在供应压力较大的情况下，国内样本社会仓库合成橡胶库存持续累积，其中部分大型仓库顺丁橡胶存放量已超过1万吨。根据隆众资讯数据，截至1月中旬，国内顺丁橡胶厂内库存为2.89万吨，同比增长9.49%；贸易商库存为0.57万吨，同比增长22.89%，库存中枢较往年明显上移。库存高企导致现货市场流通压力增加，部分企业为缓解库存压力采取让利出货策略，在一定程度上抑制了价格上涨空间，使合成橡胶价格涨幅滞后于丁二烯。需求复苏力度有限近期，合成橡胶需求端呈现“轮胎主导、结构分化”的特征，虽有阶段性复苏迹象，但复苏力度有限，这成为制约价格上行的重要因素。轮胎行业作为合成橡胶的核心消费领域，其景气度直接决定需求基调。新年以来，得益于检修企业恢复排产及部分外贸企业订单增加，国内轮胎企业开工率呈现环比回升态势，半钢轮胎样本企业产能利用率为72.53%，全钢轮胎样本企业产能利用率为63.02%，环比均明显提升。随着春节长假临近，轮胎企业产能利用率将逐渐下降，成品库存则持续增长。数据显示，截至1月16日当周，国内全钢胎样本企业平均库存周转天数为46.1天，环比小幅增加1.48天。非轮胎领域需求保持平稳，橡胶制品、鞋材等领域对合成橡胶维持刚需采购状态，但需求增量有限，难以改变市场供需格局。整体来看，当前需求端虽有结构性亮点，但整体复苏节奏缓慢。随着春节长假临近，轮胎企业需求面临季节性回落压力，短期合成橡胶需求增速或放缓。综上所述，随着油价承压回落，合成橡胶成本支撑逐渐弱化。同时，国内合成橡胶供应压力依然较大，而下游需求复苏力度有限，且临近春节假期，市场利空因素较多，预计短期合成橡胶期货价格偏弱运行。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网01-22 09:15

24小时热点