美联储提名人米尔恩必须辞去白宫职务，民主党议员表示

民主党议员表示，美联储提名人米尔恩必须辞去白宫职务

投资者连续第四周将资金投入购买新兴市场股票和债券的交易所交易基金（ETF），他们预计美联储将开始降息。截至9月5日当周，流入在美国上市的新兴市场ETF的资金总计10.2亿美元，之前一周增加1.097亿美元。这一趋势是广泛的，上周没有一个国家或地区出现净流出。2025年迄今，（新兴市场）资金流入总额已达177亿美元。

周一（9月8日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为194.16亿美元，上个交易日报209.97亿美元。

道琼斯工业平均指数滞后，投资者静候美联储降息

华尔街股市上涨，市场押注9月降息；纳斯达克指数创历史新高。美国股市在本周表现出色，投资者对9月降息的预期推动了市场上涨。纳斯达克指数在科技股的带动下，首次突破了新的历史高点，显示出市场的强劲势头。投资者对经济前景的信心增强，同时也在关注美联储的政策动向。

周一，法兰克福 DAX 指数上涨近 0.9%，收于 23,824 点，表现优于其他地区指数，这得益于德国 7 月份工业生产四个月来首次增长后，该国制造业重新燃起的乐观情绪。尽管法国的政治不确定性导致投资者谨慎情绪挥之不去，但投资者对美联储本月降息的预期日益高涨也提振了投资者情绪。企业方面，西门子、英飞凌科技和 SAP 位列涨幅榜前列，各上涨 0.8% 至 1.6%，原因是有报道称 ASML 即将收购法国人工智能初创公司 Mistral AI 的大部分股份，市场对欧洲科技行业持乐观态度。由于乌克兰和中东地缘政治风险加剧刺激了对国防类股的需求，莱茵金属、Renk 和 Hensoldt 的股价上涨了约 2%。

周一，法兰克福 DAX 指数上涨约 0.7%，至 23,750 点左右，表现优于其他地区指数，这得益于德国 7 月份工业生产四个月来首次增长后，该国制造业重新燃起的乐观情绪。尽管法国的政治不确定性导致投资者谨慎情绪挥之不去，但投资者对美联储本月降息的预期日益高涨也提振了投资者情绪。企业方面，西门子、英飞凌科技和 SAP 位列涨幅榜前列，各上涨 0.8% 至 1.6%，原因是有报道称 ASML 即将收购法国人工智能初创公司 Mistral AI 的大部分股份，市场对欧洲科技行业持乐观态度。由于乌克兰和中东地缘政治风险加剧刺激了对国防类股的需求，莱茵金属、Renk 和 Hensoldt 的股价上涨了约 2%。

巴西雷亚尔兑美元汇率跌至5.43，与8月12日触及的一年高点5.39相差不远，原因是投资者在巴西雷亚尔诱人的套利交易吸引力与日益高涨的政治风险之间寻找平衡。国内焦点集中在对前总统雅伊尔·博索纳罗的恢复审判上，预计本周将对其在未遂政变中所扮演的角色作出判决，这在选举年预算辩论前增加了头条风险。与此同时，央行的《焦点》报告显示，汇率预测仅略有调整，2025年底的预测稳定在5.55附近，这限制了持续升值的预期。外部来看，市场正在等待美国通胀数据，此前疲软的就业数据加剧了人们对美联储放松货币政策的猜测。

美国股市一路高涨，今年已创下20多次历史新高，但摩根大通交易员警告称，美联储的下一步行动可能会抑制投资者热情。由Andrew Tyler领导的交易台表示：“当前这轮牛市感觉势不可挡，新的支撑正在形成，过去的支柱被削弱。但如果美联储在9月17日会议上如市场广泛预期那样降息，可能会演变成‘利好出尽是利空’的情形，投资者将选择回撤。”摩根大通交易部门维持了较低信心水平的战术性看多立场，同时指出一系列风险因素，包括通胀、就业和贸易战。他们还指出，散户投资者通常在9月减少参与，而企业回购自身股票的行为也减少了。

周一，法国 CAC 40 指数上涨 0.8%，收于 7,735 点，投资者在法国迫在眉睫的政治风险与更清晰的全球宽松货币政策路径之间进行权衡，这提振了流动性和风险偏好。疲软的美国劳动力数据促使市场预期美联储将提前大幅降息，从而降低全球收益率并鼓励资金回流到风险资产。在法国，人们普遍预计总理弗朗索瓦·贝鲁将在信任投票中落败，但这一结果似乎已基本反映在股价中，因此债券市场和投资者转而关注收益率下降对企业盈利和银行融资成本的影响。在企业方面，银行、石油和国防类股领涨，空中客车 (2.2%)、施耐德电气 (3.6%) 和罗格朗 (2.4%) 等个别大盘股表现出色，原因是原油价格走强，地缘政治风险支撑了国防敞口。

英镑/美元上涨，因美联储与英国央行政策分歧推动英镑走强

“新债王”Gundlach的DoubleLine：如果美联储降息，将让美债收益率曲线变得更加陡峭。

美联储购买了总价值27亿美元的3个月期票据。

美联储购买6个月期国库券，总金额为24亿美元。

钯金期货上涨至每盎司约 1,140 美元，受美元走弱的支撑，此前疲软的劳动力市场数据强化了对美联储降息的预期。投资者现在关注本周的美国通胀数据，这可能会进一步影响央行的政策前景。在需求方面，由于电动汽车的普及和成本削减策略的推动，汽车制造商越来越多地用更便宜的铂金替代钯金，预计 2025 年钯金消费量将下降。世界铂金投资委员会估计，替代量可能达到峰值约 87.7 万盎司。在供应方面，钯金面临结构性挑战，预计开采产量将逐渐减少。虽然从报废汽车中回收钯金将有助于弥补部分缺口，但总体供应可能仍相对紧张。

欧元兑美元汇率突破 1.17 美元，维持在 7 月底以来的最高水平附近，受美元普遍疲软和本周繁忙前谨慎仓位支撑。在法国，总理弗朗索瓦·贝鲁周一面临信任投票，市场普遍预计他将失败——这可能迫使总统埃马纽埃尔·马克龙在不到两年的时间内任命第五位总理。本周晚些时候，欧洲央行将于周四召开会议，预计政策制定者将连续第二次会议维持利率不变。欧洲央行正在权衡挥之不去的贸易不确定性和美国拟议关税的潜在后果，而通胀已连续第三个月保持在目标水平。在大西洋彼岸，投资者关注本周的美国通胀报告，此前上周疲软的劳动力市场数据强化了美联储 9 月份降息的可能性，市场现在正在消化美联储可能采取比平常更大幅度的降息的可能性。

三菱日联银行分析师Lee Hardman在一份报告中表示，受美联储和欧洲央行之间货币政策利好分歧的提振，欧元兑美元可能走强。美联储预计将于9月17日重启降息。相比之下，欧洲央行已暗示进一步降息的门槛更高，Hardman表示，周四可能维持利率不变。三菱日联银行预计，欧元兑美元汇率将回升至1.2000美元以上。“我们预计，法国政治不确定性的加剧不会破坏欧元目前的上涨趋势，也不会促使欧洲央行在当前关头进一步降息。”预计法国政府将在周一的信任投票中落败。

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