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【工业品早评】铜、铝元旦期间超季节性累库

-67500。二、消息与数据 1、【美联储2月加息25个基点的概率为72.2%】CME“美联储观察”：美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为72.2%，加息50个基点的概率为27.8%；到3月累计加息25个基点的概率为12.5%，累计加息50个基点的概率为64.5%，累计加息75个基点的概率为23%。（金十数据） 2、【财政部部长刘昆：今年将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围】财政部部长刘昆表示，2023年，将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。一是将严格落实“资金跟着项目走”的原则，宁缺毋滥，坚决不“撒胡椒面”；二是指导地方做好专项债券项目储备和前期工作，进一步提高项目储备质量，优先支持成熟度高的项目和在建项目；三是加强项目实施进度跟踪，对专项债券资金下达项目单位后一年仍未实际支出的，调整用于其他项目或者收回，尽快形成实物工作量。（新华社） 3、中国12月财新制造业PMI 49，预期48.8，前值49.4。 4、【中色大冶：截至12月27日弘盛铜业生产阴极铜9000余吨】从开始热态试车到完成第一周期阴极铜产出并成功发货，弘盛铜业仅用33天便打通全生产流程并顺利产出阴极铜，远超同行业同时段效益，创造了熔炼炉一个月内完成达产目标70%，吹炼炉半个月完成达产目标80%的生产奇迹。截至12月27日，已完成阳极整形5万余块，生产阴极铜9000余吨，正开足马力向着稳定达产达标昂首前进。（我的钢铁网） 5、【国内市场电解铜库存统计（20230103）】1月3日国内市场电解铜现货库存11.77万吨，较26日增2.14万吨，较29日增2.00万吨；上海库存8.20万吨，较26日增2.14万吨，较29日增8.20万吨；广东库存0.58万吨，较26日增0.52万吨，较29日降0.35万吨；江苏库存1.97万吨，较26日降0.09万吨，较29日增0.04万吨。元旦节假期间，冶炼厂发货有所增加且由于部分加工企业仍在停产放假状态，下游需求仍趋弱，社会库存亦继续增加。（Mysteel）铝铝 2023.1.4 一、市场点评元旦期间，西北电解铝运输状况好转，叠加需求淡季，铝锭+铝棒合计累库7.75万吨，近年春节前累库季节性来看，显著超预期的累库状态，现货贴水报价，现实偏弱，且12月制造业PMI处于萎缩区间，铝大幅下挫。整体来看，Reopen环境下的需求预期仍在，现实需求偏弱，库存开始累积，节后需求尚难证伪，短期震荡偏弱运行，预计沪铝指数节前运行区间（17600-19300）。二、消息与数据 1、【财政部部长刘昆：今年将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围】财政部部长刘昆表示，2023年，将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。一是将严格落实“资金跟着项目走”的原则，宁缺毋滥，坚决不“撒胡椒面”；二是指导地方做好专项债券项目储备和前期工作，进一步提高项目储备质量，优先支持成熟度高的项目和在建项目；三是加强项目实施进度跟踪，对专项债券资金下达项目单位后一年仍未实际支出的，调整用于其他项目或者收回，尽快形成实物工作量。（新华社） 2、【印尼将从6月起禁止铝土矿出口，马来西亚瞄准“供应空白”与中国市场需求】《海峡时报》1月1日消息，在印尼宣布从2023年6月起禁止铝土矿出口之后，作为曾是对华前十大铝土矿供应国的马来西亚有望从中受益。马来西亚天然资源及环境气候变化部长聂纳兹米表示：“如果一个国家（印尼）对铝土矿出口实施禁令，那么全球需求将转移到任何其他能够提供这些资源的国家。在这种情况下，对马来西亚铝土矿的需求会很高，尤其是来自中国的需求。”2019年取消采矿禁令后，马来西亚政府开始实施新的严格规定，并要求展开环境影响评估，导致马来西亚的铝土矿出口进一步萎缩，在2021年只有近22.8万吨。（界面新闻） 3、Mysteel对中国原铝生产企业进行全样本调研，22022年12月中国原铝产量初值346.36万吨，同比增长8.03%，环比增长3.80%；12月平均日产11.17万吨，较11月增加0.05万吨/天（实产天数31天）。12月内蒙古新投仍在释放，四川、广西两地原铝生产企业复产增量逐步体现，贵州则因用电紧张限制当地电解铝企业生产。（Mysteel） 4、2022年12月中国铝棒产量为112.15万吨，环比减少6.39%，同比减少7.81%；2022年12月运行产能1348万吨，环比减少6.19%，同比减少7.03%；2022年12月建成产能3245万吨（剔除部分僵尸产能，实际有效可利用产能2620万吨）。（Mysteel） 5、【规划年产能33万吨贵州元豪铝业正式投产】12月29日，黔西南州元豪投资有限公司煤电铝一体化资源深加工铝合金板带材加工项目产出铝水正式投产。元豪铝业建设规模为年产能33万吨，总占地面积约871亩，预计总投资28亿元。分三阶段建设，其中第一阶段工程达到年产能10万吨，第二阶段工程累计达到年产能16.5万吨，第三阶段工程累计达到年产能33万吨。按本项目远期规划，所生产的铝水用于高端铝型材加工。项目一期投产后，将实现营业收入15亿元，整个项目33万吨达产后，预计年消耗氧化铝量约66万吨。（中电建河北工程）锌锌 2023.1.4 一、市场点评现实需求显著转弱，锌锭库存+0.86至4.8万吨，天津地区现货贴水210元/吨，供给端暂无故事，锌价震荡回落。供给端有所提升，现实需求偏弱，现货库存低位小幅回升，但需求预期转好，且春节后需求尚难证伪，且库存绝对水平依然偏低，预计锌价震荡运行，春节前，沪锌指数运行区间23000-24500。二、消息与数据 1、【财政部部长刘昆：今年将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围】财政部部长刘昆表示，2023年，将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。一是将严格落实“资金跟着项目走”的原则，宁缺毋滥，坚决不“撒胡椒面”；二是指导地方做好专项债券项目储备和前期工作，进一步提高项目储备质量，优先支持成熟度高的项目和在建项目；三是加强项目实施进度跟踪，对专项债券资金下达项目单位后一年仍未实际支出的，调整用于其他项目或者收回，尽快形成实物工作量。（新华社）镍镍 2023.1.4 一、市场点评基本面方面，电镍进口窗口持续关闭，国内库存下降，现货升水坚挺，LME库存小幅增加。正极排产下滑，电池级硫酸镍价格持续下跌。不锈钢排产下降对镍元素需求下降。总体来看，进口亏损，国内现货高升水，不锈钢产量环比下滑，终端需求未见明显起色，但需求预期向好，低库存支撑下预计短期镍价高位震荡。二、消息与数据 1、APNI：2023年印尼镍产业面临的机遇与挑战外媒1月3日消息，印度尼西亚镍矿工人协会 (APNI) 秘书长 Meidy Katrin Lengkey 表示，2023年印尼的镍加工业面临着巨大的机遇和挑战。据他测算，2022年建成的4家湿法冶金厂，2023年将消耗褐铁矿2300万吨/年。印尼预计还将新建6座湿法冶金厂，使湿法冶金厂总数达到10座。因此，工厂对低镍矿的需求已经存在，低镍矿每年需要约 5000 万吨。不仅如此，根据APNI数据，从已经运营的工厂数量、建设阶段、规划等方面来看，共有136家工厂，如果工厂全部开工，预计将消耗4亿多吨镍矿。（上海金属网） 2、格林美：2022年印尼镍资源项目产出产品将于2023年运送回国公司在互动平台表示，考虑到运输经济性以及印尼免税政策等因素，2022年印尼镍资源项目产出产品将于2023年运送回国。（格林美） 3、我国第二大镍钴矿成功产出首批镍钴精矿粉 2022年12月31日，从海拔3400米的夏日哈木镍钴矿传来喜讯，随着第一批镍钴精矿粉的产出，标志着由青海省国家电投黄河上游水电开发有限责任公司负责开发的我国第二大镍钴矿产——夏日哈木镍钴矿采选项目成功完成带负荷联动试车。夏日哈木镍钴矿，是全球近二十年来发现的最大的硫化镍钴矿床，全国排名第二。已探明露天首采区镍金属资源量118万吨，该采选项目设计年产561万吨矿石，配套建设年处理量561万吨、年产镍钴精矿30万吨的选矿厂。（青海日报）不锈钢不锈钢 2023.1.4 一、市场点评不锈钢原料价格坚挺，成本对价格形成支撑，现货利润下滑，产量预期减少，库存连续上涨。短期需求表现清淡，库存偏高，成本支撑不锈钢价格。二、消息与数据 1、1月1日-2日内蒙古铬铁企业接中调通知进行限电降负荷生产，据Mysteel了解，3日该产区的铬铁企业已恢复正常生产水平。内蒙古多数电厂的发电机组检修将在1月15日前结束，在此期间限电的不确定性较大，后续将继续关注该地铬铁企业的生产情况。（Mysteel）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-01-04

Mysteel黑色金属例会：2023中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会内容回顾

势前瞻管涛总结以下四个结论：第一，美联储紧缩已经进入下半场，实体经济冲击即将到来，金融尾部风险有待进一步释放。2023年决定全球资本流动关键仍然是美元走势。大部分时间美元仍然是偏强的走势，年底要看美国经济衰退的程度，还要看美联储货币政策转向的情况。第二，2022年美联储紧缩对中国的溢出影响主要是金融冲击，2023年有可能是“金融+贸易渠道”的双重冲击，2023年中国外贸出口增速减缓是大概率事件，甚至可能出口负增长，有可能外需对经济增长是负贡献。第三，2023年中国经济前景利多和利空因素都很明显，当务之急是更好的统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，全面深化改革开放，突出做好“三稳”工作，推动经济运行整体好转。第四，不确定性是最大的确定性，预案比预测重要。无论是政府部门，还是市场主体，都要做好情景分析、压力测试、拟定应对预案。作为投资者，要对未来的投资回报降低预期，在低增长、高利率、高通胀的背景下，资产价格波动会放大，大家在思想上、措施上要做好准备。 Mysteel2023钢铁年报解读:冬去春来静候花开回顾2022年钢铁市场“需求下行，利润压缩，钢价先跌后稳”。一方面，地产、疫情等因素拖累国内钢铁消费，需求下降速度快于供给调整速度；另一方面，叠加海外加息、地缘政治、能源危机等因素，炼钢原料价格偏坚挺，钢材利润大幅压缩，除一季度外全年大部分时间都有钢厂处于亏损；最后对于2022年价格走势任竹倩将其形容为“急速下跌后低位运行”，全年均价下跌13%，四季度国内钢铁市场预期逐步改善，信心恢复，价格企稳反弹。展望2023年钢铁市场，钢材全年价格均值或进一步下跌，但跌幅收窄、振幅收窄，并作出以下判断：宏观方面，她表示全球通胀逐步转为滞胀，美联储加息周期逐步结束，大宗商品下行压力减轻；西方主要经济体衰退风险增大，出口对于经济增长的贡献将减弱，进一步影响国内需求。国内逐步复苏，预计下半年经济增速或高于上半年，四季度表现或更为明显。钢铁行业方面，钢铁下游消费仍有增长潜力，但供给弹性或将大于需求弹性，生产企业微利状态延续。供应方面：2023年通过生产工艺的改进、电炉企业占比的提升，钢铁行业对铁矿的依存度继续下降，预估铁水产量或下降1000万吨左右；同时粗钢产量受低碳发展以及效益影响，将持续处于收缩状态，预计全年粗钢产量小幅下降600万吨。需求方面：2023年海外衰退风险加剧，在外需不确定性变化的情况下，2023 年将形成由基建、制造业、地产以及消费共同发力形成内需释放的动力。总体来看，2023年原料价格重心下降，铁矿石均价约95美金，煤炭供应有所缓解价格也有一定下降，钢价随之有所下跌，全年价格同比降幅缩减至约5%，且价格振幅压缩。对于一季度来说，同比消费有增长，但供给维持高位，建议保持谨慎态度。高度关注地产和钢铁生产相关政策的发布节点，行政减产概率不大，但环保类限产依然存在。中央对于稳经济的态度坚决，可能会有超预期的政策发布，钢价也有超预期运行的可能性。国家发改委价格监测中心主任卢延纯：进一步发挥好我国价格报告机构的市场预期引导作用首先要充分发挥市场决定作用。市场决定资源配置成为市场经济的一般规律，市场经济本质上就是市场决定资源配置的经济。建设社会主义市场经济体制也必须遵循这条规律，着力解决市场体系不完善、政府干预过多的问题，目的就是让市场在所有能够发挥作用的领域都充分发挥作用，实现资源配置效益最优、效率最高。其次，要更好发挥政府作用。要坚持发挥社会主义制度的优越性，政府必须当好“守夜人”，有效弥补市场失灵。在市场价格难以有效形成或出现异常波动时，发挥政府“有形之手”的作用，综合运用经济、法律和必要的行政手段，实施价格调控和监管。第三，充分发挥价格杠杆作用，不断增强市场发现价格、形成价格的功能，避免市场价格扭曲，让价格规律充分发挥作用。第四，强化价格监测，发挥在有效市场和有为政府之间的价格信息桥梁作用。这几年在民生商品和大宗商品市场，国家发改委保供稳价任务繁重，挑战艰巨，压力不减。2017年发生的“气荒”以及此后每个供暖季的天然气保供稳价工作，这几年猪肉价格的波动剧烈，去年的铁矿石和煤炭价格异常，都以其鲜明的特色，考验着“看得见的手”的智慧。通过监测市场价格、研判价格走势、发布价格信息，既引导市场预期，发挥市场机制作用，促进充分竞争、激发主体活力，又为政府调控提供决策参考。第五是进一步发挥好我国价格报告机构的市场预期引导作用。从铁矿石等大宗商品价格的形成看，价格报告机构将扮演越来越重要的角色，是一个国家提升价格话语权和市场影响力的重要途径。近十年来以上海钢联为代表我国价格报告机构快速发展，结合国内优势品种，在相当多的品种上取得了价格突破。例如，进口铁矿石采用混合定价，就包括上海钢联的铁矿石价格指数，可以说，这标志着我国价格报告机构在话语权上取得了突破，成绩来之不易，需要继续总结经验，希望未来在更多的商品上取得突破。我国价格报告机构应该重点发展以国内市场为基础得出的估价或价格指数，以国内影响国际，提升市场影响力，这也是增强大宗商品供应链产业链韧性的重要举措。中国社会科学院经济研究所所长黄群慧：高度重视阻滞中国式现代化进程的三大风险预测未来中国现代化进程中将会有两个明显变化：三次产业结构的变化。到2050年，第一产业占比略微下降，第二产业占比降至26%左右，第三产业占比增至69%左右；需求结构的变化。到2050年，消费占比将大幅提升至79%左右，投资占比则降至25%左右，净出口占比由正转负至-3.6%左右。要高度重视阻滞中国式现代化进程的三大风险，即经济全球化受阻带来的创新乏力风险，重大突发性公共事件带来的经济衰退风险，重大国际政治冲突和全球危机带来的极端环境风险。要通过大力发展实体经济来夯实中国式现代化发展过程中的物质基础。具体包括“两个深度融合”：一是以先进制造业和现代服务业深度融合实现制造业高端化、智能化和绿色化。不断提高产业链、供应链现代化水平，实施产业基础再造、重大技术装备攻关、专精特新企业发展三大工程。二是以“新基建”促进数字经济与实体经济深度融合。在新能源汽车充电桩、高铁轨道交通等七大新型基础设施建设领域，推进数字经济和实体经济深入融合。中国机械工业联合会执行副会长罗俊杰：当前机械工业经济运行形势及趋势预判 2022年全年机械工业有望实现平稳增长，工业增加值、营业收入增速预计约4.5%和5.5%，实现利润总额与上年持平，进出口贸易总体保持稳定。展望2023年，一方面，国内外经济形势错综复杂，国际来看全球经济增速放缓、经济活动萎缩、市场需求减弱，机械工业外贸出口不确定性压力将加大；国内经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，2023年经济运行有望总体回升。另一方面，中央经济工作会议定调2023年经济工作，从宏观层面和政策层面为2023年机械工业稳增长提供有力支撑，一定程度上提振了行业信心，但同时要关注需求侧、供给侧存在的多重不确定性因素以及疫情的影响。在国际市场不出现大幅下滑、国内疫情得到较好防控的情况下，行业表现会强于今年，保守预计2023年机械工业主要经济指标增幅在5%左右。亿翰智库首席研究员张化东：预计2023年房地产市场呈现“阴跌+脉冲式”行情 2022年房地产市场最大的特点是“刚需刚改”型市场。刚需型市场属于消耗型市场，已购房的居民不再是刚需，而且中短期也不能转化为改善型需求。展望2023年，地产将依然是刚需型市场，购房群体不会发生根本性变化。仅少数城市存在套利型需求，大多数城市二手房市场的套利空间越来越小，吸引力不足以引导改善需求大规模入场。“刚需刚改”的购房群体不会因政策调整而长时间推迟购房。而需求是否入场已经不在于行业本身，在于地产之外的因素，譬如经济恢复情况、收入预期、就业情况和疫情发展状况等等。总体来看，2023年房地产市场将呈现“阴跌+脉冲式”行情，需求释放具有连续性，市场下行，刚需刚改需求的绝对量将决定房地产市场成交量。预计未来3-5年地产新房成交量维持14亿平方米中枢；预计2023年新开工降幅在5%-10%之间；开发投资延续负增长，预计2023年下降5%左右。敦和资管首席经济学家徐小庆：2023年宏观经济和大类资产展望从海外环境来看，在过去两年，市场有一种比较流行的共识，即主要是长期的资本开支的不足，再叠加地缘战争，市场总体走势非常像70年代滞胀环境下商品显著跑赢股票的的情形，但实际只有原油呈现出了相对较强的走势。美国的货币增速现已经掉到了历史均值以下，未来一年美国的通胀下行的风险远远高于上行风险，美联储现在对于未来的通胀预期再次出现误判，就像两年前未意识到美国的通胀上升速度如此之快。对于2023年的美国经济而言，一个重要因素是财政收缩，目前国会处分裂状态，参众两院分别由两党把持，从历史上来讲，这种分裂状态对美国财政政策的影响最大。从国内环境来看，徐小庆认为2023年中国高收入省份地产销售会有一个弱反弹，中低收入省份的地产销售很可能会继续下滑，合计来看全国地产销售相对于今年仍会小幅下降6%。相对而言，对2023年内需最乐观的部分可能是消费，随着疫情因素的消退，支出端的增加可能会相对较快一些。出口方面，2023年大环境是不利的，毕竟美国经济在放缓，中国出口要维持正增长十分困难，但是中国的出口结构正呈现多元化趋势。中国在东盟和金砖四国的出口占比已经接近1/4，而对欧美的出口总和占比仅30%。这个出口结构的变化使得中国的出口比过去要有韧性，相对于美国经济的放缓，2023年东南亚地区的经济增长可能会继续恢复。对于黑色金属，徐小庆提出一个相对中性的看法，它的价格处在距离成本不远的位置；从需求角度来讲，没有较大的向上弹性空间，这当中可能就变成了一个市场，要根据市场的情绪自己去博弈。 Mysteel钢材首席分析师汪建华：至阴则阳的2023年钢铁市场展望2023年钢铁市场，汪建华用了“至阴则阳”来形容。2023年黑色金属市场运行核心逻辑：一、疫情防控和房地产政策优化调整；二、海外的滞胀、衰退；三、主动去库到被动去库周期的切换。他表示，预计2023年全球制造业PMI仍将在收缩区间运行一段时间。随着流动性的进一步收紧，美国消费、经济活动受到的制约性一定会进一步加强，将进入到去库的阶段。而从中国经济社会发展目标的角度来讲，2023年经济增长5%的目标还是要努力去争取的，不排除5-5.5%的实际增长。从传统的三架马车的角度来看，要想达到5%的增长，是需要进一步赋能的，这种赋能可能来自于政府和企业的加杠杆，尤其是要提振民营企业的信心。基建仍然是经济高质量发展的重要基石支撑之一，2023年基建投资或增长7.4%左右。房地产方面，2023年新开工或下降3-5%，销售或下降5-8%。社零消费方面，尽管国家今年特别提到要着力提振内需，但基于疫情一波三折的影响，仍然会对2023年消费产生阶段性的影响，预计2023年社零消费增长6.2%。供需方面，2023年我国钢材出口会有一个比较明显的减量，国内消费可能会微幅增长，而钢铁供给会适配性小幅增长。对于库存，今年11月份钢铁行业存货同比下降10.6%，产成品同比仅增长0.9%，这么低的库存存货表现，为这轮钢价的反弹奠定了基础。原燃料方面，2023年原燃料价格重心大概率是要进一步下移，铁矿石均价回落至108美金左右，废钢均价3100左右，焦煤均价2400以下，焦炭均价2700左右。 2023年黑色价格的重心还要下移，但是波幅会收窄。除了“至阴则阳”，还将“有底无高”，2023年钢价有阶段性反弹，但高点相对于2022年钢材均价，上升没有太大的空间。最后，汪建华对2023年提出策略建议——“2035”：“2”是“两全其美”，不仅要追求高质量发展，还要追求量的相对值的提高（市场占有率的提升）；“0”就是零容忍，对违规的零容忍，要放开先进产能去生产；“3”是三个结合，内外结合（双循环），专业化和多元化的结合，产融结合；“5”是五个重点，产业链安全、风险防控（金融工具），双碳目标驱动，极致效率提升，以及共同富裕的引领。

我的钢铁网2023-01-03

2023年1月3日申银万国期货每日收盘评论

近期贵金属区间震荡，底部有所抬升。本轮美联储加息周期步入尾声，尽管短期美联储仍将维持鹰派姿态，但明年能否达成其终端利率5%之上，并维持2023年不降息的预期存疑。近期美国经济数据仍然维持韧性，给予贵金属一定阻力。随着市场转向押注美联储未来的政策转向，贵金属整体或延续震荡走强，美元影响力减弱以及滞胀环境下，看好长周期表现。【铜】铜：日间铜价收低，总体延续区间波动，市场关注12月份美联储会议纪要和周末的非农就业数据。美元高利率仍旧是制约铜价上涨的主要因素，美联储控通胀决心未见松动。预计今年国内地产可能好转，汽车可能略有下降，电力投资增速可能低于去年，目前产业链供求和低库存仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。铜价中期可能震荡整理，建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。【锌】锌：日间锌价走低，现货表现宽裕。美元高利率依旧制约锌价上方空间，美联储控通胀决心未见松动。虽然欧洲天然气价格回落，但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。【铝】铝：铝价大幅下跌。下游需求淡季特征明显，铝锭库存逐步累积。产业上，1月03日国内电解铝社会库存55.9万吨，大幅垒库6.9万吨。供应端，国内电解铝供应仍存干扰，四川、广西产能虽然修复，但贵州省内限电，电解铝企业或面临进一步减产。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，订单疲软致中小型企业减产或提前放假，呈现传统淡季趋势。整体上，供需淡季偏弱，库存累积明显，建议逢高抛空为主。【镍】镍：镍价承压走弱。市场消息称印尼镍铁征税事宜尚未达成最终协议，且预计或延期2年，同时俄镍计划23年减产10%左右。目前海外纯镍进口亏损未变，国内电解镍供应不宽裕，但近期纯镍需求相对偏弱，库存水平相对偏低或带来一定支撑。下游不锈钢领域，下游市场备库意愿较弱，下游观望情绪重，不锈钢库存已逐步累积，终端消费趋淡后，镍铁供应压力或再显现。整体上，镍供需转向偏弱，镍价反弹后再承压走势。【锡】锡：锡价探低回升。目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口窗口再打开但预期盈利有限，前期进口锡到港已经兑现，锡进口数据环比大增。目前锡矿端原料供给稳定，锡精矿加工费持平，云南、江西两省冶炼厂开工率维持平稳，12月精炼锡产量或小幅回落。下游传统电子行业表现依然疲软，企业节前刚性备货，但畏高情绪较重。终端消费低迷导致国内锡锭再度累库，华南、华东地区库存均增加。整体上，锡市场供需双弱延续，沪锡反弹后或再承压走势。【工业硅】工业硅：今日SI2308合约偏弱震荡，终收17770元/吨。现货市场弱势延续，当前华东553通氧工业硅价格在18350元/吨。供应方面，枯水期叠加春节影响、西南地区厂家检修增加，但新疆地区开工回升，工业硅产量回落程度有限。需求方面，多晶硅价格回落明显，企业采购工业硅显现压价情绪；铝合金价格持稳，春节临近企业开工下滑，采购以按需为主；有机硅行业利润仍未走出倒挂格局，对工业硅的采购需求延续弱势。综合来看，下游需求仍显疲态，市场库存消化缓慢，硅价上方压力仍存，关注下方16500元/吨一线的成本支撑力度。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日延续反弹势头。一方面由于国内防疫政策全面放松，市场预期后市需求回暖，织厂和贸易商节前补库棉纱，提振国内棉价；另一方面，2023年国内外棉花种植面积均传出减产的消息。不过目前节前补库基本告一段落，春节放假将迎来消费淡季，国内终端需求短期预计难有明显的改善，继续向上也面临较大的套保压力，短期持续上行空间预计有限，偏强震荡为主。中期来看，国内随着公检速度加快，供应压力不断增加，一季度棉价仍有下行压力。【白糖】白糖：国内糖价继续震荡。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元在5710元/吨，云南南华报价上调10元在5690元/吨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化对消费的影响；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期SR305可以逢回调后买入。【生猪】生猪：现货疲弱，生猪期货出现低开。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价15.31元/公斤，比上一日下跌0.57元/公斤。从供需层面看，近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动，出栏积极性大幅增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊，但在当前经济环境下，实际需求有望不及去年。对于未来的猪价，短期市场情绪出现悲观，下方空间有限。而对于明年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松，明年2季度消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到今年下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，明年全年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至养猪成本一带再逐步择机入场买入。【苹果】苹果：市场继续预期消费改善，苹果期货全天大涨。根据我的农产品网统计，截至12月29日，本周全国冷库单周出库量11.28万吨，相比去年同期减少50.78%，春节节日提振效果有限。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，当前入库量偏高对价格不利，近月合约投资者可以区间操作为主。长期随着防疫政策下消费好转，远月苹果可以继续逢低买入。【油脂】油脂：回落后再度反弹，市场预期需求好转，菜油主力偏弱，进口菜籽盘面榨利再度出现。印尼下调DMO出口比例，预计每月出口减少50-80万吨左右。马来西亚和印尼棕榈油处于减产周期，两国棕榈油总库存低于均值水平。国内油脂底部明显，关注后期成交和提货情况，尝试逢低做多，中长期关注菜豆油价差逢高做缩小，毕竟春节后菜油消费将失去收储支撑。【豆菜粕】豆菜粕：高开后回落，市场再度担忧南美天气问题，未来巴西南里奥格兰德州和阿根廷中部地区降雨再度偏少，一些机构也下调南里奥格兰德州产量。巴西大豆播种基本完毕，阿根廷播种进度在70%以上，通常1月开始天气显得更为重要，毕竟那时处于关键生长阶段。节前豆粕累库至55.35万吨，表观消费小幅增加至153万吨，下游反应现阶段豆粕提货需求仍在，后期国内豆粕累库幅度可能有限，单边受外盘影响，依然偏强。

申银万国期货2023-01-03

Mysteel：工程机械原材料周报（12.23-12.30）

市场预期；美国就业市场走弱一定程度缓解美联储继续激进加息路径，美元指数短期维持下行态势；叠加目前国内社库维持低位格局，虽本周盘面回吐涨幅，但下方仍有支撑，但由于目前短期疫情冲击，终端需求表现疲软，盘面上涨动力亦不足，整体供需两弱局面难有改善，预计维持窄幅震荡为主。四、机械行业动态热点信息一览 1.三一郴州智能制造产业园竣工，预计年产值110亿元 12月26日，三一重能郴州智能制造产业园竣工、首批50万千瓦风电项目开工仪式召开。郴州市委书记吴巨培，三一集团总裁、董事唐修国共同为新厂房揭幕。郴州市委副书记、代市长阚保勇主持仪式。据介绍，三一重能郴州智能制造产业园占地450多亩，主要建设主机、轮毂、塔筒3条生产线，通过建设智能风机总装智慧工厂、塔筒工厂、自动化立库、现代物流中心等，打造全球领先的风电智能制造产业园。本次竣工投产的主机厂房共3.2万平方米，包括钢结构厂房2栋、综合楼1栋，年产主机1000套。主机厂房结构形式为门式钢架，宿舍及办公楼采用SPCS框架剪力墙结构，大大缩短了建造的工期。园区全部投产后年产值将达110亿元，创造税收6000万元，提供就业岗位400个以上。项目预计2023年6月整体交付使用。

我的钢铁网2023-01-02

Mysteel：船原材料周报（12.23-12.30）

市场预期；美国就业市场走弱一定程度缓解美联储继续激进加息路径，美元指数短期维持下行态势；叠加目前国内社库维持低位格局，虽本周盘面回吐涨幅，但下方仍有支撑，但由于目前短期疫情冲击，终端需求表现疲软，盘面上涨动力亦不足，整体供需两弱局面难有改善，预计维持窄幅震荡为主。四、船舶行业动态热点信息一览 1.中国信保承保广船国际4艘绿色环保高端客滚船近期，中国出口信用保险公司为广船国际有限公司承建的地中海航运公司4艘1500客/3100米车道高端客滚船项目出具出口买方信用保险保单。该项目由中国进出口银行和一家欧资银行组成的国际银团提供贷款。据了解，2021年11月地中海航运集团（MSC）旗下的客运业务板块与广船国际签订了4艘1500客/3100米车道的环保型豪华客滚船的建造合同。该项目是广船国际为船东量身打造的又一新型绿色环保高端客滚船，该船设计紧跟时代需求，充分考虑疫情防控和绿色环保新趋势，预计将于2024-2026年交付，交付后将由MSC地中海邮轮姊妹品牌GNV公司在欧洲开展运营。该船船长218米，型宽29.6 米，车道长度达3100米，服务航速为25节。船上共有299间舱室，公共区域面积约5000平米，可容纳1500名乘客，配备多个主题餐厅、酒吧、休息室、儿童娱乐区等休闲娱乐场所，内部装潢堪比豪华邮轮。四机双桨的“豪华配置”可为该船带来强劲动力，服务航速达25节，采取世界领先的减振降噪和减摇技术，在保证航行平稳舒适的同时，大大缩短航程时间。该系列船1、2号船将配置SCR系统、废热回收系统等节能减排装置，3、4号船将采用LNG双燃料动力推进。项目船舶设计充分考虑疫情防控和绿色环保新趋势，是国内建造的首批满足“BIOSAFE(生物安全船级)”要求的豪华客滚船，同时满足国际海事组织TierⅢ排放要求，部分船舶采用LNG双燃料动力设计。 “BIOSAFE”入级符号是意大利船级社适应全球疫情防控常态化趋势新增的附加船级符号，取得这一入级符号代表着船舶已具备高于强制性标准的预防和控制船上传染病传播感染的能力。 2.外高桥造船国产大型邮轮二号船舾装工程开工仪式现场，总装二部对H1509船的开工准备情况及工作进展进行详细汇报。 12月29日，国产大型邮轮二号船H1509项目分段舾装开工建造。公司副总经理周琦、总经理助理陈剑威及相关部门负责人参加开工仪式。周琦对相关部门在邮轮建造过程中付出的努力和取得的成果表示肯定。他指出，项目团队要在保证安全的情况下有序开展施工，并将首制船的成功经验运用到H1509项目中。他强调，各相关部门要继续通力合作，有效调配各项资源，实现降本增效，努力将疫情耽误的进度尽快追赶回来，不断提升邮轮建造核心竞争力。下阶段，项目团队要以实现首制船圆满交付和H1509船高质量建造的双目标为导向，迎接疫情政策和国际形势变化带来的邮轮产业发展新契机，助力国内邮轮产业的长足发展。如需船舶行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-01-02

【年报】油脂：否极泰来

了严重冲击；下半年开启单边下跌的主因是美联储大幅度加息使得大宗商品价格下行，全球衰退预期出现，年底国内防疫放开后出现的恐慌，使得需求无论是预期还是现实均出现大幅下降。期间因俄乌冲突的形势变化以及印尼棕榈油政策调整而出现波动。价差方面，由于今年原油价格高涨使得POGO和BOHO价差出现极端值，目前仍在修复。同时，三大油脂间供应端节奏的差别使得走势出现一定程度分化，目前菜棕和豆棕价差仍有收敛的空间。内外盘由于海外宏观周期和国内防疫放开消费复苏周期错位，预计将出现上半年内弱外强下半年反转的情况。 2 供应 – 紧张局面逐步缓解 2021-2022年植物油价格高企，目前正在下降趋势中，随着极端天气的结束以及全球疫情冲击的常态化，2022/23年度油脂产量将迎来增长。 2.1 棕榈油随着疫情常态化，马来政府宣布将全面放开外劳入境，但劳工问题仍未改善，印尼加强种植园管理和技术革新后单产还能提升空间。马来油棕面积近几年呈减少趋势，预计明年仍将减少，印尼受政策影响增幅受限，预计2022年棕榈油产量增加3%。 2.1.1 面积受欧美环保主义和人权主义的压力，印尼和马来分别在2011和2015年推出了可持续棕榈油标准，承诺不再毁林种植油棕。 2019年马来规定2024年前油棕种植面积不超过650万公顷，由于疫情严重，马来劳工短缺问题愈发突出，2020年出现种植面积下滑， 2021和2022年劳动力仍存在，种植面积难以修复，预估2023年马来油棕树种植面积减少2%。 2021年9月，印尼发放新油棕种植许可证禁令到期，该禁令大概率将延续，印尼油棕面积增长率稳定在1%。预计2023年印尼油棕树种植面积增加2%。 2.1.2 树龄结构油棕树的经济寿命一般是20-30年，种下后2-3年开始结果，8-15年进入盛产期，之后产量逐年下降，20-25年左右应该砍掉重新种植以获得更大利润。从路透显示的油棕树树龄数据来看，马来和印尼油棕树均存在树龄老化的问题，其中树龄超过18年的占到一半。2020-2021年种植收益大增，种植园翻种意愿增强，随着明年油脂价格中枢下降，预计种植园将逐步开启油棕树翻种，估计3-5年后单产显著提高。 2.1.3 劳动力和技术因疫情引起的劳工严重不足，导致马来油棕单产在2020-2022年显著下降。2021年12月10日马来政府称将放开外劳入境，种植园劳工准入证需要每年进行续签，从当前的新签和续签数量来看，劳工问题的解决仍需时日。马来大型种植园的负责人表示，虽然今年工人陆续到位，但预期仍需要到明年劳工问题才能有明显转好，随后种植园可以解决因长期缺少劳工引发的相关问题，如烂果的处理、病虫害等，预计马来产量明年开始恢复。印尼油棕单产低于马来，主要因为技术水平和管理落后，棕榈油生产加工业作为印尼经济发展的支柱行业之一，现已投入大量资金提高相关技术和管理水平，未来单产可持续提高。 2.2 豆油 – 新季大豆丰产大豆种植成本虽有提升，但种植利润仍然可观，预计新一年度整体种植面积还将增加。 2022/23年度美国大豆受干旱影响产量不及预期，巴西南部虽受拉尼娜影响，但通过种子技术成熟、中西部产量增幅弥补，预计巴西大豆仍将增产，阿根廷则受拉尼娜影响较大，产量可能大幅不及预期。 2.2.1 美国美国大豆受干旱影响实现2022/23年度产量不及预期，因2020年疫情开始货币超发和扩表使得消费需求旺盛，库销比维持低位，随着极端天气改善，预计美豆产量持续增长，供应格局转向宽松。 2.2.2 南美由于技术革新，巴西大豆单产在2016年有了较大增长。受拉尼娜影响，目前南部天气异常情况较多，帕拉纳州和南里奥格兰德州产量不稳定，大豆是巴西经济的重要组成部分，预计大豆种植面积还有增长空间，产量稳步提升。 CPC模型显示，此次拉尼娜可能持续整个冬季，在2023年1-3月有50%的可能性变为中性，2-4月有71%的概率变为中性。阿根廷可耕地面积有限，主要作物大豆和玉米存在竞争关系，由于目前理论上播种大豆的收益不如播种玉米，农户青睐玉米，大豆种植还在进行中，部分地区墒情较差，农户可能放弃种植，目前预计新季阿根廷大豆种植面积上升3.8%。土壤湿度是反映种植环境最直观的指标，当前巴西大豆主产区土壤湿度出现明显分化，南部偏旱，阿根廷大部分地区土壤湿度偏低。阿根廷设施落后，大豆产量易受天气影响，历年拉尼娜现象产生时均出现减产，巴西表现较好，但在三重拉尼娜情况下，两国单产均受到一定程度影响，阿根廷的降幅更加显著，新季南美大豆仍有减产风险。需持续关注此次拉尼娜给巴西南部和阿根廷大豆带来的影响。根据路透对降水的预测，阿根廷和巴西南部将迎来一定的降水补充，预计将对旱情有一定的缓解，后续需关注种植关键期南美的气候状况。 3 需求 – 生柴需求不及预期 3.1 食用需求 – 维持稳定增速从人口总量预测来看，全球人口增长率显著下降，发达国家人均用油量和人口总量基本见顶，随着饮食结构的调整，预计整体食用需求持稳或有小幅下降。欠发达地区人均用油量和人口均有增长空间，食用需求还将上升。大部分新兴国家中规中矩，维持小幅增长。长期来看，预计全球油脂食用需求将保持每年2-3%的增幅。明年由于国内防疫放开后的恐慌以及全球潜在衰退的影响，预计油脂食用需求持平或小幅下降。 3.2 生柴需求 – 逐渐分化油脂需求总量中约有15%用于生产生柴，今年由于国际能源价格暴涨，推动了生柴使用，近两年大宗商品价格飞涨，使得出口国获得大量外汇收入，印尼等生物柴油及油脂油料出口国在今年财政收入有了大幅提高，预计出口国将维持甚至加强生柴政策，但美国由于与中国在电动车领域的对抗使得美国的清洁能源政策对生柴的倾向有所降低，全球生柴政策开始出现分化。持续增长的生柴需求，也要求更多土地来进行农产品种植，面临大量森林砍伐，与碳中和目标背驰，为了减缓这一压力，发达国家开始着力发展不以农作物为原料的能源，如以废弃油脂为原料的生柴，电动、氢能源等清洁能源，同时减弱以植物油为原料的生柴激励政策，后续植物油的生柴需求要看发展中国家。基于生柴政策的分化以及全球潜在的衰退预期，预计2023年全球生物柴油需求总量增长1%，2024年增涨2%，2025年需求总量见顶。 3.2.1 印尼 – 实施B35计划为消耗国内过剩的棕榈油，减少对传统燃料的进口依赖，印尼实施生柴计划，生柴强制掺混比例从2013年的10%逐步升至30%，2023年1月将推行B35计划，B40道路测试也在继续进行中，预计2025年前后进行。受疫情和欧盟逐步禁止棕榈油使用的政策限制，印尼生柴出口降至低位，现以国内消费为主。印尼计划2030年达到碳达峰，2060年实现碳中和，以棕榈油为原料的生柴在印尼的脱碳路上具有至关重要的作用，由于疫情好转，预计2023-2024年年均5%的增长，2025年后若能顺利推行B40计划，增幅将扩大。 3.2.2 美国 – 下调掺混义务量 EPA公布了可再生燃料掺混任务量的提案，提议下调未来的义务量， 2021年上半年，拜登政府刚上台时声称大力推广的绿色能源，而今年年末EPA大幅下调了未来先进生物燃料的掺混义务量，并且未来将电动车相关指标纳入RINs的范畴。拜登任上EPA也否决了所有等待审批的小型炼油厂的豁免申请，但随着更加清洁的能源发展，拜登政府展现的较差执行力，预期美国生柴之路难行。更需要关注RINs结构可能变化，环保署将在2025年把电动汽车列为可再生燃料系统的一部分，同时将加拿大菜油纳入生产生物燃料的原料范围内，对豆油生柴需求形成利空，但这也是大势所趋。预计未来美国生柴需求增加趋缓，23年受全球潜在衰退预期影响需求持平，2024-2025年增速降至4%左右，2025年需求见顶。 3.2.3 欧盟 – 棕榈油将退出生柴市场欧盟提起关于对棕榈油的歧视性政策诉讼，将逐步减少使用以棕榈油为原料的生物柴油，原本至2030年完全禁用，目前已经提前，预计以废弃油脂为原料的生物柴油占比将快速提升，用以取代棕榈油。欧盟宣布2035年起禁售燃油车，加速向电动汽车转变，预计2023-2025年欧盟整体生柴需求保持每年2%-3%增长，2025年到达峰值，其中植物油（不含废弃油脂）的使用量和份额逐年下降。 3.2.4 巴西 – X因素由于国内通胀压力较大，国家能源政策委员会设定2022年1月起生柴掺混比例为10%，2023年卢拉上台后将恢复原计划，2023年1-2月执行比例为14%，3月起升至15%，预计2023年生柴产量同比上升4%以上，需要注意的是，南美所面临的通胀压力以及随着未来大宗商品价格回落带来的财政压力可能导致的不确定性。回顾卢拉上一个任期的政治主张，可以发现卢拉推行了高福利政策，这会导致政府财政压力加大，而当时正处于大宗商品牛市期间，叠加巴西发现石油，由进口国转变成为出口国，使得卢拉的政治主张能够顺利实施。他的继任者延续了卢拉的政策，此时大宗商品进入了熊市，巴西的财政缺口不断扩大，最终导致巴西的混乱。由此可见，巴西未来将成为生物柴油端的X因素，卢拉在位执政的稳固程度将决定生物柴油相关政策以及全球生物柴油供需的走势。 4 油脂板块供需 2022/23年度全球油脂供需同增，库消比小幅下降，产消差拉大，叠加明年上半年国内防疫放开带来的冲击以及全球衰退预期，明年上半年油脂将维持弱势。 5 总结全球植物油食用需求全年维持稳定增速，预计明年上半年需求偏弱，下半年强势复苏，生柴需求较预期有所下滑，但近两年总量仍增加，由于多国大力发展不基于农作物的新能源，预计生柴需求于2025年见顶。2023年是油脂供应转向宽松的重要节点，交易重心将转向需求端，油脂价格将先跌后涨，在这一轮超级周期过后价格中枢明显抬升。农产品组｜谷桑宇 F3107638 上海交通大学经济学学士，混沌天成研究院油脂分析师。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-01-01

【直播预告】1月钢铁市场展望与营销策略建议

，钢价整体表现略好于11月份。一方面在美联储加息落地，宏观利空逐渐出尽；另一方面，伴随着疫情防控全面优化，稳经济、稳地产政策持续发力，市场预期逐渐转向。市场表现震荡偏强，价格淡季不淡。即将进入1月份，春节前后宏观政策方向该如何把握？焦炭连续四轮提涨后还有继续上涨空间吗？高炉冬修下铁矿石价格走势几何？电炉停产增多下废钢价格走势如何？一季度国内钢铁市场的机遇在哪里？节前钢铁市场行情该如何把握？1月3日（周二）上午10点五位行业大咖将做客Mysteel直播间，聊一聊宏观经济、原料端以及近期钢铁市场面临的机遇与挑战。直播嘉宾 Mysteel首席分析师汪建华简介：汪建华，Mysteel首席分析师，兼任三钢闽光、鞍钢股份、山西太钢独立董事和宝武特冶董事；曾任我的钢铁研究中心主任、我的钢铁资讯总编、上海对外经贸大学客座教授等。曾在大型钢铁企业管理和研究岗位上工作近12年，参与或负责过大型钢铁企业发展战略规划、投资战略规划、企业战略关系及其框架策略研究、技术经济指标及其评价体系、竞争对手等课题研究。负责和参与过企业并购、企业发展产品规划、钢材价格预测、中长期需求预测等一系列研究和咨询项目，多次准确预测出价格拐点。经济学博士Mysteel研究员李爽简介：李爽，经济学博士、Mysteel研究员，研究宏观经济分析和宏观金融调控。参与并执行多项国家级重大课题和财政部等政府机构项目研究。连续四年完成中国人民银行货币政策委员会关于对经济形势运行和主要经济金融变量预测的调查任务，擅长数据分析。 Mysteel煤焦分析师郭超简介：郭超，Mysteel煤焦分析师，有近10年的煤焦钢产业数据研究经验，从事煤焦钢产业资讯以及基本面供需研究工作。主要负责煤焦行业数据调研、分析，对煤焦行业有较深研究，拥有广泛的信息渠道和客户资源。 Mysteel铁矿石分析师张婧简介：张婧，Mysteel铁矿石分析师，目前主要从事铁矿石市场研究以及产业对接，对铁矿石市场有着较深的研究经验。 Mysteel废钢高级分析师金雄林简介：金雄林，Mysteel废钢高级分析师，第一财经评论员，建筑时报特约撰稿人，中国废钢铁杂志撰稿人，中国战略性大宗商品发展报告钢铁板块撰写人，10多年钢铁行业研究经验，专注于产业发展、市场环境跟踪、产业与金融对接。直播主题 1月钢铁市场展望及营销策略建议 ——解读市场热点展望一月份行情主要议程 10:00-10:15 海外流动性紧缩下近期国内宏观政策演变李爽 10:15-10:35 12月份国内双焦市场展望郭超 10:30-10:55 12月铁矿石价格走势分析张婧 10:55-11:15 12月国内废钢价格走势分析金雄林 11:15-11:55 12月钢铁市场走势研判及营销策略建议汪建华直播时间 1月3日周二10:00—12:00 扫描下方二维码，预约报名！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-30

Mysteel：汽车原材料周报（12.12-12.16）

偏弱运行，下游采购积极性一般。宏观面，美联储主席鲍威尔偏鹰表态，拖累金属走势。供应端，贵州地区电解铝厂因电力紧张或出现减产，预计后期电解铝产量缓慢增加。需求端，型材整体订单及开工率持续下降，临近春节，加工厂考虑提前放假；板带箔内需订单表现一般但出口有所回暖，板带箔整体订单天数稍有增加。不过社会库存继续去化，且再创新低，给予铝价支撑。整体来看，铝供需矛盾不大，社库低位提供支撑，短期预计铝价阶段性震荡整理。四、汽车行业动态信息一览 1.2030年中国汽车芯片用量将达1000亿颗 12月16日，在全球智能汽车产业峰会上，中国电动汽车百人会副理事长兼秘书长张永伟表示，芯片的需求量越来越大，预计2030年中国汽车智能化渗透率会达到70%，对芯片的需求出现了一个爆发式的增长态势，传统汽车单车芯片300-500个，电动智能车单车芯片超过了1000个，高等级自动驾驶汽车单车芯片将超过3000个。预计到2030年我国汽车芯片市场规模将达到290亿美元，数量将达到1000亿-1200亿颗/年，所以汽车芯片的需求越来越大、缺口也越来越大。 2.传统汽车行业50%以上零部件体系面临重构 12月16日，在中国电动汽车百人会主办的“全球智能汽车产业峰会”上，中国电动汽车百人会理事长陈清泰称，智能汽车的价值链、供应链正在加速重构，对50%以上传统零部件体系造成冲击。越来越多的高科技公司加入其中，使汽车的科技含量越来越高。智能汽车正由一个典型的机械产品转化为机械产品基础上的电力电子产品、互联网产品、电子信息高技术产品。如需汽车行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-19

Mysteel：家电原材料周报（12.12-12.16）

偏弱运行，下游采购积极性一般。宏观面，美联储主席鲍威尔偏鹰表态，拖累金属走势。供应端，贵州地区电解铝厂因电力紧张或出现减产，预计后期电解铝产量缓慢增加。需求端，型材整体订单及开工率持续下降，临近春节，加工厂考虑提前放假；板带箔内需订单表现一般但出口有所回暖，板带箔整体订单天数稍有增加。不过社会库存继续去化，且再创新低，给予铝价支撑。整体来看，铝供需矛盾不大，社库低位提供支撑，短期预计铝价阶段性震荡整理。四、家电行业动态信息一览 1.海信电视11月在卡塔尔销量环比增加49.5% 12月15日消息，数据显示，今年11月，海信电视在卡塔尔销量环比增加49.5%，尤其是75英寸及以上大屏电视销量环比增长214%。据悉，海信围绕卡塔尔当地对大屏高画质的本土化消费需求，通过UELD画质旗舰产品及激光电视等高质量好产品发力，在对比度、色域、高刷新率等方面持续提升，打造极致的影音体验，受到当地消费者的青睐。 2.国美电器6亿元公司债将于12月21日付息票面利率为7.80% 12月16日，国美电器有限公司2018年公开发行公司债（第一期）2022年付息公告披露，将于12月21日支付2021年12月21日至2022年12月20日期间的利息。据观点新媒体了解，国美电器有限公司2018年公开发行公司债（第一期）债券简称“18国美01”，发行总额6亿元，票面利率为7.80%，期限6年，第2年末和第4年末附发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。付息日为2022年12月21日。如需家电行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-19

每日头条：唐山钢坯下跌50，钢价或趋弱运行

着生产压力加大，后期社库存累库预期。美联储加息放缓落地，淡季对预期炒作持续发酵，市场信心有所提振，价格上涨强度仍关注强预期带动市场成交力度、终端需求释放强度。从基本面角度来看，供应上，钢企利润修复，高炉检修与复产并存，供应仍处高位；需求上，调坯厂阶段坯料补库放缓，燃料高涨轧材亏损骤然加剧，抑制一定坯料需求；供需结构对库存影响来看，短期调坯厂消耗厂内坯料库存为主，但预期推动成交好转，带动开工积极性增强，后期仍有补库预期，主流仓储阶段性累库；成本方面，焦炭三轮提涨落地，铁矿石涨势较快，成本支撑强劲。情绪方面，淡季预期提振，市场成交逐步好转，贸易商（成材）对冬储消沉心态出现缓释。综合来看，预期走强，心态缓释，价格上涨强度仍关注强预期带动市场成交情况、以及需求跟进缓慢带来的价格回调。下周建筑钢材市场供需预测供给来看：随着春节越发临近，钢厂季节性停检修范围也将随之扩大，减产预期也随之加强。不过本周现货价格涨幅乐观，钢厂盈利情况稍有好转，产量短期难以有明显减量空间。需求来看：从时间角度出发，当前北方区域因天气影响实际需求将明显减少，南方区域实际终端需求也将不可避免走弱趋势。不过近期期现的走强带动了需求的入市情绪，另外现阶段盘面的升水空间也使得投机需求表现活跃，因此短期成交量将仍能在现有水平窄幅波动。心态来看：目前钢厂成本高企，厂库去化压力不大，在利润微薄的情况下，钢厂冬储政策将相对强势。另外时间上看，近期各区域各钢厂冬储政策或将陆续落地。但就现货市场来说，商家必然希望自己身的冬储成本越低越好，这就导致价格的上行存在一定阻力。综合来看，随着周五期货的下行，周六钢坯价格大跌，预计下周建筑钢材价格将呈窄幅震荡偏弱趋势运行。 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-17

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