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金属普跌伦锡、伦铅跌超1% 黑色系多上行金价再刷历史新高【隔夜行情】

夜美元指数平于104.29。在可能决定美联储政策走向的数据公布之前，美元兑一篮子主要货币的汇率将创下两年半以来的最大单月升幅，并维持在三个月高点附近。美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，9月份职位空缺降至逾三年半低点，上月数据被下修，这是劳动力市场持续降温的一个迹象。与此同时，由于对劳动力市场的看法有所改善，10月份美国消费者信心指数升至九个月来的新高。市场正在等待一系列经济数据，包括ADP就业、美国个人消费支出(PCE)物价指数和非农就业报告，以进一步衡量美联储的政策立场，美联储下一次利率决定将于11月7日作出。市场目前认为美联储在11月降息25个基点的可能性为98%。在一项调查中，所有111位经济学家均认为美国联邦储备理事会将于11月7日将其关键利率下调25个基点，超过90%的绝大多数经济学家预测美联储将于12月再次将利率下调四分之一个百分点。其他货币方面：日本经济再生大臣赤泽亮正表示，将持续关注货币汇率的变动；日元的贬值可能对经济造成多方面的影响。若薪资增幅不足，日元贬值可能削弱收入和民间消费。（汇通财经）宏观方面：今日将公布澳大利亚9月统计局CPI年率-季调后、澳大利亚第三季度CPI季率、法国第三季度GDP年率初值、德国10月季调后失业率、德国第三季度未季调季度GDP年率初值、欧元区第三季度季调后GDP年率初值、欧元区10月经济景气指数、欧元区10月工业景气指数、美国10月ADP就业人数变动、美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、德国10月CPI年率初值、美国9月季调后成屋签约销售指数月率等数据。此外，值得关注的是加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯出席众议院金融常设委员会会议；2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯发表讲话；英国财政大臣里夫斯提交预算报告。原油方面：隔夜两油期货窄幅波动，美油涨0.16%，布油平于71美元/桶。美国石油协会（API）周二公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存下降。截至10月25日当周，原油库存减少57.3万桶。汽油库存减少28.2万桶，馏分油库存减少146万桶。调查预计，上周原油库存增加约220万桶，汽油库存增加约50万桶，馏分油库存减少约140万桶。美国能源信息署(EIA)库存周报将在北京时间周三22:30发布。沙特石油巨头沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）首席执行官Amin Nasser周二表示，石油市场目前处于平衡状态，预计今年的需求平均为1.045亿桶/日。（文华财经）来源：SMM

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金属普跌沪锡沪镍及伦锡跌逾1% 沪金再刷新高欧线集运跌超7%【SMM日评】

3分左右，美元小幅微涨0.02%。近期美联储进入静默期，决策者不得公开评论货币政策，直到美联储在6、7两日会议结束后宣布其政策决定。在会议前夕，美联储格外关注的通胀指标核心个人消费支出(PCE)物价指数、美国三季度GDP、ISM制造业数据，还有美国非农就业数据都将陆续出炉，数据的表现仍会影响投资者的猜测。（文华财经）数据方面：今日将公布英国第四季度CBI企业乐观指数、美国9月批发库存月率初值、美国10月谘商会消费者信心指数、美国9月JOLTs职位空缺等数据。原油方面：截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.18%，布油跌0.17%。美国为战略石油储备（SPR）购买石油的计划提供了一些支撑，但市场对未来需求增长放缓的担忧又令油价承压。 Nissan Securities旗下NS Trading的总裁Hiroyuki Kikukawa表示：“美国补充战略储备的计划为市场提供了一些支撑。但预计未来将出现下降趋势，因为北半球的冬季煤油需求高峰期仍有一段时间未到。美国周一表示，正在寻求购买至多300万桶石油用于战略石油储备(SPR)，明年5月底前交付。这样一来，在国会批准更多资金之前，政府几乎没有钱购买更多石油。这些石油将在2025年4月至5月期间运往德克萨斯州布莱恩丘（Bryan Mound）的SPR基地，这是继2022年美国出售1.8亿桶石油、创纪录最大释储规模之后，为补充SPR而采取的最新措施。（文华财经） SMM日评来源：SMM

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多金属下跌工业硅、沪镍跌幅居前沪银涨超1% 欧线集运大幅下挫【SMM午评】

交易所的FedWatch工具，市场预计美联储11月降息 25个基点的可能性约为98%。其他货币方面：日元受困于政治不确定性，美元静待关键数据发布；日元周二在三个月低点附近徘徊，因为日本执政联盟在周末的选举中失去了议会中的多数席位优势，升高了日本政治和货币政策前景的不确定性。截至11:40分，美元兑日元目前下跌0.11%，周一一度升至153.885的7月以来高点，因为周日的日本大选后，日本未来政府的构成出现变数。日本自民党及其执政伙伴公明党赢得了下议院215个席位，未能达到取得多数席位的门槛233席，因此很可能要经过一段时间的角力才能确保联合执政。澳洲联邦银行(CBA)货币策略师Carol Kong表示："总的来看，新政府的财政政策似乎偏向于宽松。再加上美国经济数据稳健，以及特朗普胜选的前景更加光明，日本政治面的不确定性可能会在未来几周推动美元/日元走高。金融市场波动加剧也可能促使日本央行在比我们目前预期更长的时间内维持政策利率不变。"（汇通财经）（美元兑日元，截至10月29日11:40分的市场行情）数据方面: 今日将公布日本9月失业率、德国11月Gfk消费者信心指数、英国第四季度CBI企业乐观指数、美国9月批发库存月率初值、美国10月谘商会消费者信心指数、美国9月JOLTs职位空缺等数据。此外，值得关注的是加拿大央行行长麦克勒姆参加一个会议的炉边谈话。原油方面: 截至11:42分，原油期货小幅上涨，其中，美油涨0.22%，布油涨0.17%。美国为战略石油储备(SPR)购买石油的计划为油价提供了支撑。美国周一表示，正在寻求购买至多300万桶石油用于战略石油储备(SPR)，明年5月底前交付。这样一来，在国会批准更多资金之前，政府几乎没有钱购买更多石油。这些石油将在2025年4月至5月期间运往德克萨斯州布莱恩丘（Bryan Mound）的SPR基地，这是继2022年美国出售1.8亿桶石油、创纪录最大释储规模之后，为补充SPR而采取的最新措施。目前，美国能源部已经以每桶约76美元的均价回购了5,500多万桶石油，比2022年每桶95美元的售价低了近20美元。 NissanSecurities旗下NSTrading的总裁HiroyukiKikukawa表示：“美国补充SPR的计划为市场提供了一些支撑，”但他预测未来将呈下降趋势，因为北半球的冬季煤油需求旺季还远未到来美国石油协会(API)周度库存报告将在北京时间周三凌晨4:30公布；美国能源信息署(EIA)库存周报将在北京时间周三22:30发布。（文华财经）现货市场一览: 来源：SMM

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原油暴跌逾4% 金属涨跌互现碳酸锂、氧化铝、黑色系普遍涨逾2%【SMM日评】

，美元指数涨0.12%，市场正等待有关美联储货币政策轨迹的新信号。根据芝商所（CME）的FedWatchTool，市场预期美联储在11月会议上降息25个基点的可能性为94.8%。交易员将密切关注定于周五公布的美国就业报告，以设法进一步掌握前景。数据方面：今日将公布英国10月CBI零售销售差值等数据。原油方面：因市场对供应中断的担忧减弱，截至15:03分左右，两市油价一同下跌，美油跌4.3%，布油跌3.99%。花旗以Max Layton为首的分析师在一份报告中称，考虑到近期风险溢价降低，花旗将布伦特原油未来三个月目标价从每桶74美元下调至70美元。分析师表示，供应扰动带来的风险溢价已经消失。 Evans Energy分析师Tim Evans在一份说明中表示，市场在某种程度上被低估，欧佩克产油国可能会将增产目标推迟到12月以后。10月份，石油输出国组织及其盟国，即欧佩克，维持其石油产出政策不变，包括从12月份开始提高产量的计划。该集团将于12月1日举行部长级会议和JMMC会议。（文华财经） SMM日评来源：SMM

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【白银市场应用论坛直播】贵金属未来展望白银冶炼、光伏含银废料回收发展前景分析

响机制重点关注美国通胀和经济！！！美联储以50个基点的幅度开启降息周期，点阵图显示美联储今年将再降息50个基点，明年再降100个基点，理事鲍曼则投票支持降息25个基点。鲍威尔称，降息视情况可快可慢可暂停，就业和通胀风险处于平衡，没看到经济中有迹象表明衰退可能性上升，未宣布抗通胀取得胜利。 2. 地缘政治展望 3.欧洲央行货币政策：仍然需要谨防欧元区的黑天鹅事件。近期上涨资金从何而来？ 4.贵金属需求其对中国黄金的消费需求量进行了介绍。其还介绍了贵金属头寸与持仓、贵金属套保头寸——黄金、贵金属套保头寸——白银和贵金属投机头寸等进行了介绍。价格分析发言主题：中国光伏含银废料回收及循环利用产业发展现状及前景分析发言嘉宾：俄罗斯自然科学院/常州工学院外籍院士/党委副书记、副校长周全法发言主题：白银冶炼行业发展前景分析发言嘉宾：中国有色金属工业协会赵武壮特聘专家一、中国是世界冶炼银的主要生产国当前世界世界成品银供给的主要来源是利用矿产和再生原料生产的冶炼银，中国是世界第一有色金属冶炼大国，所以也是世界第一冶炼银生产大国。据中国有色金属工业协会统计，在大量利用进口原料的情况下，2023年国内冶炼银产量22755吨，比上年下降4.1%，约占当年全球冶炼银供给量的72.94%。由于生产规模大，所以中国冶炼银不仅能够满足国内需要，还大量出口，2023年净出口3755吨，比上年增长8.3%，占当年国内冶炼银产量的16.5%，在全球白银供给中占有重要地位。二、中国冶炼银区域集群化发展特征明显经过发展，我国银冶炼已经形成区域集群发展态势，湖南郴州和河南济源成为国内两大银冶炼聚集区。2023年湖南郴州冶炼银产量4631吨，占全国的20.4%；河南济源冶炼银产量4483吨，占全国的19.7%，两地区合计占到全国的40%。虽然湖南郴州和河南济源都是国内银冶炼基地，但两者的发展模式完全不同。郴州银冶炼主要集中在永兴县，2022年产量4820吨，主要利用再生原料，是典型的循环经济产业，但中小企业多、龙头企业少、布局分散。银冶炼银冶炼集中在豫光金铅、金利金铅和万洋冶炼三大企业，主要利用进口矿产原料，企业实力很强，但经营灵活性不如中小企业。三、冶炼银主要来自铅、铜、锌冶炼企业副产尽管当前国内再生银生产已经形成规模，除湖南郴州外，浙江、广东再生银生产规模也不小，其中湖南永兴贵研资源白银年生产能力甚至达到1000吨级（2022年产量1246吨），但铅、铜、锌冶炼副产依然在成品银供给的主流，冶炼银的主要仍然是产自电解铅、电解铜、电积锌的阳极泥。所以，国内铅、铜、锌冶炼企业在国内冶炼银生产中占有重要地位。目前我国有规模以上铅锌冶炼有247家（包括再生铅锌生产企业），国内冶炼银生产的头部企业都是铅冶炼企业，包括豫光金铅、金利金铅、万洋冶炼等，这些企业利用进口铅精矿、银精矿和国产铅精矿进行铅冶炼和银冶炼，白银年生产能力都达到1500吨级。其中豫光金铅2023年白银实际产量达到1532吨，金利金铅和万洋冶炼的实际产量也在1500吨左右。此外，广西南丹南方、安阳岷山环能、安阳豫北金铅、湖南株冶集团（水口山）、内蒙古兴安银铅等精炼铅年产量超过10万吨的企业的副产银产量也分别达到300吨左右。这样，2023年国内骨干铅冶炼企业的副产银产量超过6000吨。目前我国有规模以上铜冶炼企业139家（包括再生铜生产企业），铜冶炼企业副产银也在国内冶炼银生产中占有重要地位。江西铜业旗下的山东恒邦股份是国内主要的铜冶炼副产贵金属企业之一，2023年白银产量达到952吨，基本跃上千吨级台阶；江西铜业旗下另一家企业富阳富冶集团2023年的银产量也达到500吨级，所以当年江西铜业的合计报表银产量超过1400吨。此外，在国内铜冶炼企业中，铜陵有色、大冶有色、紫金矿业、云南铜业、白银有色2023年的副产银分别达到566吨、608吨、635吨、738吨、316吨。这样，再加上金川集团等企业的产量，2023年国内骨干铜冶炼企业的副产银产量超过5000吨。发言主题：2024白银市场回顾及未来展望发言嘉宾：上海坤淳科技有限公司销售总监李喜唱行情回顾从最近的三轮美联储降息周期开启后，现货黄金的表现情况可以看出：2019年8月1日到2020年3月16日是距离最近的一次降息周期，降息幅度为225点，2007年9月18日到2008年12月16日也是美联储降息周期，降息幅度为500点，2001年1月3日到2003年6月25日降息周期内，美联储下调利率550点，这是1982年以来美联储降息幅度最大的一次。从上图可以看出，在最近的两次降息周期中，国际黄金期货整体上是冲高回落，2001开启的降息周期内国际黄金期货不断走高。白银定价平台其对交易所、网络平台以及银行等白银定价平台进行了阐述。影响因素影响白银价格的因素影响白银价格走势的因素一：指数美元指数（反向）、黄金指数（同向）、原油指数（同向）、欧元/日元（同向）特殊避险情况下，会出现美元与金银同向。美元指数：美元指数最大的构成是欧元和日元，其本质是美国经济相对欧洲和日本经济的强弱。影响白银价格走势的因素二：定时公布大数据与美元相关的数据，都直接影响白银价格走势。诸如非农、小非农ADP、CPI/GDP以及初请失业金人数等（以上数据遇到节假日会推迟）。未来预测发言主题：银价上涨背景下的衍生品应用发言嘉宾：中粮期货有限公司研究院副总监曹姗姗 1衍生品市场概况 ·期货源于现货，是远期的标准化。其对现货、期货发展历程进行了阐述。 ·现货vs期货 ►期货的定义：期货:英文名Futures，一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 “货”=标的物=基础资产=标准化合约:与现货不同，现货是可以交易的货(商品)，期货交易的是标准化可交易合约，这个标的物可以是某种商品，如铜、铁矿、大豆等，也可以是金融工具，如上证50股票指数、集运指数等。期货合约主要条款包括:合约标的、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最低交易保证金、每日价格最大波动限制、最后交易日、交割方式、交易代码等。因此，期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的、标准化的，唯一变化的是价格。期货交易=针对期货合约的买卖;在期货交易所组织下成交，具有法律效力，期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易，可以通过交收现货或进行对冲交易履行或解除合约义务。因此，几乎没有信用风险。期货市场>期货交易所:由交易所(规则制定履约担保者)、期货公司(中介机构)、期货交易者等共同组成的期货生态圈，涵盖了场内交易和场外交易。简单的说，期货就是买卖一种预期，买卖未来的涨跌。 ·期货vs期权发言主题：银包铜粉替代银粉的现状及未来发展趋势发言嘉宾：昆明理工大学特聘副教授高超发言主题：微纳米银粉液相可控合成与成本控制发言嘉宾：华中科技大学副教授谈发堂 1.银产业与应用银具有最优的导电性、最高热率强反射特性、最快感光成像特性、最有效抗菌能力。微纳米银在导电浆料、光电、催化、抗菌等领域的应用。 2.微纳米银粉液相可控合成其还介绍了典型液相化学还原工艺流程，液相化学还原，液相还原银粉质量控制因素，银前驱体的种类与浓度影响，还原剂的浓度的影响，分散剂（表面包覆剂）的影响，pH值的影响，混料、加料方式的影响，纳米银晶种的影响等内容。发言主题：低温银浆在电子产业的创新产品和价值应用发言嘉宾：北京中科纳通电子技术有限公司总经理殷文钢发言主题：硝酸银的技术更新难点及市场供需平衡发言嘉宾：西陇科学股份有限公司贵金属事业部总经理吴倞发言主题：电工合金市场体量及未来行业展望发言嘉宾：浙江福达合金材料科技有限公司事业部总经理童意平发言主题：含银废料中银的综合回收和利用工艺方法发言嘉宾：昆山鸿福泰环保科技有限公司总经理郭振中一、科技化开展含银废料资源循环利用白银回收循环利用是一项重要的环保事业，不仅可以有效节约资源、降低成本、减少环境污染，还可以推动资源循环利用的发展。随着资源的日益匮乏和环境污染的日益严重，白银回收再利用已成为国家和企业关注的焦点。因此加强安全环保与应用新质生产力是保证白银回收与利用工艺技术方法的重要举措。含银废料的种类：含银废料品类繁多，我们暂分为三大类：固态类、半固态类、液态类。固态类废料： 1.感光胶片和相纸； 2.涂覆银材料：电镀银次品、废品、镀银挂具、开关触点、接触器断路器及边角废料、电容电阻及边角料、热水瓶胆、汽车玻璃、报废光伏板等； 3.废旧银制品及边角料； 4.银催化剂。 5.含银沾染吸附介质：银浆、擦拭布、银浆罐、印刷网、药液过滤滤芯：PP滤芯、线绕滤芯、活性炭滤芯、离子交换树脂等，此类废物定义为危险废物。 6.含银电解阳极泥半固态类废料：导电银浆等。液态类废料：1.照相器材：定影液；2.银电镀废液：含氰电镀废液。废料回收的相关安全环保政策要求：来源：SMM

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【直播】铜、废铜、电力市场展望铜长单模式探讨及预测海内外铜需求引擎粗铜未来

大选的进展与变动也曾多次扰动全球市场，美联储直至今年9月才正式开启了降息步伐！全球经济复苏乏力、贸易保护主义和单边主义抬头使得全球经济发展面临不少困难与挑战！为了应对复杂多变的政治经济局势，今年以来，我国曾多次密集发布利好政策，争取努力完成全年经济增长目标！今年宏观风向曾多次“盖”过基本面，成为影响金属市场走势的重要力量。随着可再生能源、智能制造和电动汽车等新兴产业的迅速发展，对金属材料的需求呈现出多样化和高端化的趋势。与此同时，全球金属市场也面临资源供给不确定性、环境保护压力加剧和国际贸易摩擦等诸多复杂因素的影响。面对新格局、新趋势，未来金属产业将如何应对前所未有的机遇和挑战？ 10月16-18日，由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的2024 SMM第十三届金属产业年会，在青海西宁新华联索菲特大酒店隆重举行。 SMM金属产业年会作为每年年底广大行业精英人士必会打卡的会议，本次会议干货满满，信息量爆棚~本次年会汇聚了上百位全球金属产业的顶尖专家、学者、企业家、政府代表，共同探讨金属行业最新市场动态、技术进展、国际形势、政策解读和未来发展趋势。本届年会将助力行业同仁能够共同应对行业挑战，发掘新的增长点，推动金属产业的可持续发展，进而共同开创金属产业的辉煌未来。本次年会包括2024SMM（第十三届）金属产业年会主论坛、2024SMM矿业年会、2024SMM锌业年会、2024SMM储能年会、2024SMM铜业年会、2024SMM铝业年会、2024SMM铅业年会、2024SMM钢铁年会、2024SMM储能沙龙、答谢晚宴——金属嘉年华等多个环节。欢迎点击回看主论坛和2024SMM矿业年会的直播内容： 10月18日 2024 SMM铜业年会嘉宾致辞圆桌论坛：高位铜行情下的长单模式探讨主持人：上海有色网信息科技股份有限公司大数据部总监叶建华西部矿业股份有限公司营销分公司负责人董巧龙宁波凯通国际贸易有限公司总经理武闯辉上海五锐金属集团有限公司研究交易总监王浩上海金田铜业有限公司总经理刘良鑫发言主题：2025年铜市场长单展望及预测发言嘉宾：SMM行业研究GM 叶建华宏观面 2024H2全球主要经济体制造业PMI表现疲弱担忧美国进入衰退情绪有所抬头出口成为拉动我国经济的重要引擎资本市场为铜而狂持仓依然维持高位供应中国冶炼厂现货铜精矿TC出现负值，采购现货铜精矿冶炼利润恶化严重，中国冶炼厂开工率下降风险预期提升全球主要铜精矿增量主要来自于扩建项目未来几年全球铜矿增量逐年下降未来全球铜精矿增量主要来自于已有的铜矿扩建项目，世界级铜矿新投产项目数量不仅有限，而且新投产项目难以带动铜精矿增量；世界范围内再难见大型的可供开发的铜矿项目。发言主题：矿与废铜剧变粗铜市场现状和未来发言嘉宾：SMM高级分析师姜善誉 1.阳极铜——铜冶炼关键原料之一阳极铜冶炼工艺精矿与再生冶炼体系有所不同，国内废铜冶炼主要以一段法和二段法为主。中国对阳极铜需求逐年增长近年来，随着中国铜冶炼精炼产能的扩张，阳极铜作为主要原料之一，市场需求逐年增长。其从2017-2027年E中国铜原料供需平衡以及2020-2025年铜精炼新扩建项目等角度进行了分析。铜精矿短缺促使炼厂寻求原料替代 2024年铜精矿原料供需平衡转向短缺，现货TC一路下行至低位，冶炼厂面临亏损，积极寻求阳极铜等原料替代。其对2021-2028 预计全球铜精矿供需平衡（含供需端干扰率）、铜精矿现货TC：年内断崖式下跌、铜冶炼原料优势对比：使用铜精矿现货严重亏损等内容进行了阐述。 2.中国阳极铜市场现状再生铜原料流向冶炼端比例上升随着冶炼厂对于废铜原料需求的增长，废铜流向冶炼端比例提升，今年来流向冶炼端占比约63.5%，流向加工端占比约36.5%。国内阳极铜产能分布国内阳极铜产能以再生铜为原料的部分占比较高，主要分布于江西地区，但实际产能利用率较低。华东地区在中国阳极铜市场体量占比最高国内流入到市场的阳极铜中，江西省供需体量占比最大。我国目前自产的阳极铜主要以阳极板为主，且废产比例高于矿产比例。国内阳极铜市场大起大落粗铜加工费先扬后抑二季度铜价一路飙升，带动国内阳极铜供应，粗铜加工费触顶；而伴随铜价回落，及受《公平竞争审查条例》影响，市场出现反转，加工费回落至底部。发言主题：铜市场供需展望发言嘉宾：西部矿业股份有限公司营销分公司负责人董巧龙市场出现极端价格，发生了什么高盛曾在2024年2月的报告中指出如果美联储降息，铜将是最大的受益者之一；其在5月的报告中称因供需缺口扩大，预计2024年底铜价将上涨至12000美元/吨，2025年均价维持不变，仍为15000美元/吨。一.上半年铜价为何大涨？铜价大涨的原因 1.矿山产能利用率下降、铜矿品位趋势性下降；2.铜矿干扰因素增加、铜矿干扰因素增加；3.市场炒作资源为王；4.AI加剧铜市供应短缺。矿山产能利用率下降，铜矿品位趋势性下降 2000年：矿山产能1420万吨、矿山产量1320万吨、产能利用率94.5%； 2023年：矿山产能2825万吨、矿山产量2236万吨，产能利用率79.4%。从以上数据变化可以看出产能年均增速3.0%、产量年均增速2.4%。全球铜矿产能利用率及品位呈现下降趋势。近20年间全球矿山产能利用率由94.5%下降至79.4%，全球铜矿品位由0.95%下降至0.60%，这一趋势说明矿产资源的逐渐枯竭和开采难度的增加。主要矿企下调产量指引 2024年铜矿产量指引：海外20大矿山产量指引同比下降5%，十大矿企产量指引同比下降 2.9%。市场炒作资源为王其列举了北方铜业在资本市场的表现以及必和必拓努力收购铜矿资源等案例。 AI浪潮加剧铜市供应短缺人工智能作把铜价推向了“风口浪尖”：Ø年初以来人工智能迎来大爆发，有观点认为：“AI的尽头是算力，而算力的尽头是电力”。Ø英伟达之前的芯片和网络构架，大概就用了5000根左右的高速铜缆（约2英里）和交换机GPU进行连接。有研究说，未来两年，全球高速铜缆市场规模可能爆发性增长至60亿美元，年复合增速超230%（仅供参考）。二.铜价又为何出现反转？发言主题：矿山无人驾驶规模化应用解决方案发言嘉宾：易控智驾科技有限公司商务总监杨浩市场和政策双轮驱动露天矿无人驾驶运输解决方案“著山”2.0 “著山”解决方案，包含四大核心产品：线控矿卡、车端无人驾驶系统、智能云控平台和协同作业系统。发言主题：废铜市场展望发言嘉宾：海亮股份营销中心副总经理张彬再生铜市场现状市场规模再生铜产业聚集区环渤海经济区>>废铜贸易集散地：山东临沂、河北保定长江三角洲>>进口集散地：浙江宁波珠江三角洲>>废铜贸易集散地：广东佛山废铜加工集中地：江西、湖北、安徽市场规模 2024年1-8月中国进口废铜151.36万吨，119.35亿美元。废铜政策演变发言主题：2024年我国电力市场发展趋势与展望发言嘉宾：国网能源研究院有限公司企业战略研究所国际化发展研究室主任范孟华引言党中央、国务院高度重视电力市场建设，二十届三中全会提出要“深化能源管理体制改革，建设全国统一电力市场”。经过多年发展，我国电力市场建设取得了重要进展，初步形成覆盖省间、省内多时间尺度和多交易品种的市场体系架构，探索出了一条中国式电力市场建设道路。新形势下，电力市场将从时间、空间、客体、主体等不同维度进行持续优化，健全完善适应高比例新能源的电力市场机制、提升系统灵活调节能力、激发各类经营主体活力，协同推动保供、转型、稳价多目标平衡协调。我国电力市场建设现状我国于1998年开始建设发电侧竞争性电力市场，先后进行了上海等6省（市）以及东北、华东和南方区域电力市场的试点。此外，结合电力工业实际，我国还开展了省间交易、发电权交易、电力用户与发电企业直接交易等多种形式的电力交易，在电力市场建设方面进行了有益探索。发言主题：特种铜箔制备和在新能源等领域的应用发言嘉宾：中国科学院青海盐湖研究所博士张波研究意义在五千多年的历史长河中，铜作为一种材料，从来没有失去它的重要性。产能过剩是目前压在铜箔企业头顶的雾霾，但这种压力是短期的。新兴产业对未来铜箔性能的要求，才是铜箔行业面临的最大挑战。复合铜箔复合铜箔不止是为了降低成本，向未来领域进军才是它的意义所在。其对复合铜箔的结构（铜层、聚合物膜、铜层）；不同材质聚合物膜之间的抉择，为何选择PP以及PP金属的难点所在；不同聚合物膜的表面改性效果对比（PET、未处理PP、普通处理PP）；一种新的凝胶处理方式；在锂离子电池中的应用：扣式、软包等进行了介绍。新技术的优势：1. 无需价格高昂的重型设备投入；2. 镀铜速度极快，结合牢固；3. 反应条件温和，环境友好，能耗低。 3D铜箔其从锂枝晶及其对电池性能的影响、3D多孔结构集流体对锂枝晶抑制的原理示意图、传统3D铜箔范例及局限之处、只有微米级孔隙才能保证铜箔3D结构的牢固性和锂枝晶抑制效果、极端条件下的电池性能验证、极端条件下的锂枝晶抑制效果（目前本项目已经进入产业化阶段，已经积累了大量工艺参数和设备方面的数据）等角度进行了阐述。发言主题：国内外铜市场需求引擎发言嘉宾：开源证券股份有限公司首席分析师李怡然》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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【直播】钢铁发展前景探讨钢材出口格局、黑色市场展望制造业未来六年用钢梳理

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金属普跌焦煤跌超4% 沪锡、螺纹、沪镍等跌幅居前期金又创历史新高【隔夜行情】

份零售销售增幅略高于预期，增强了市场对美联储将在未来一年内衣较小步伐降息的预期。周四数据显示，9月美国零售销售增长0.4%，8月增幅确认为0.1%。经济学家此前预测9月零售销售将增长0.3%。劳工部的一份报告显示，上周初请失业金的人数减少1.9万人，经季节性因素调整后为24.1万人，但飓风和波音长达一个月的罢工，使得清晰解读劳动力市场变得更加困难。美国利率期货市场预计美联储降息25个基点的概率为92%，暂停降息的概率为8%即把联邦基金利率区间维持在4.75%-5%不变。此前，市场一度认为美联储可能在其中一次会议上进一步降息50个基点。期货市场还预计2024年将再降息约44个基点明年将降息102个基点。包括美联储主席鲍威尔在内的决策者淡化了再次降息50个基点的前景。9月降息幅度超过往常，令一些市场参与者感到意外。其他货币方面：【欧洲央行宣布降息25个基点符合市场预期】欧洲央行将三大利率均下调25个基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至3.4%、3.65%和3.25%，符合市场普遍预期。这是欧央行开启本轮降息周期之后，首次连续两次降息。（财联社）欧盟统计局周四公布的修正数据显示，欧元区9月CPI年率终值1.7%，低于最初估计的1.8%。这是2021年6月以来通胀率首次低于欧洲央行的目标2%。（汇通财经）数据方面：今日公布日本9月全国CPI年率、中国9月城镇固定资产投资年率、中国9月规模以上工业增加值年率、中国第三季度GDP年率、中国9月社会消费品零售总额年率、英国9月季调后零售销售月率、美国9月营建许可月率初值、美国9月新屋开工年化月率等数据。此外，值得关注的是国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；2024金融街论坛年会开幕，证监会主席吴清、金融监管总局局长李云泽出席开幕式并发表讲话；2024金融街论坛年会中国人民银行主场论坛于下午举办，主题为“完善现代中央银行制度提升宏观治理水平”；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。原油方面：隔夜两油期货小幅上行，美油涨0.27%，布油涨0.32%。此前数据显示美国原油和燃料油库存下降，支撑油价。美国能源信息署(EIA)周四称，截至10月11日当周，美国原油库存减少了220万桶，至4.206亿桶，而分析师预期为增加180万桶。上周汽油和馏分油库存也有所下降。州监管机构周四表示，全美第三大产油州--北达科塔州10月石油产量预计下滑约50万桶，本月早些时候，野火蔓延到该州主要的生产县。来源：SMM

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原油跌超4% 金属集体飘绿外盘下挫逾1% 铁矿、双焦跌超3%【隔夜行情】

本周美国数据相对较少。投资者将从周三的美联储9月会议记录和周四的9月消费者物价指数 (CPI) 报告中寻找交易信号，美联储决策者9月几乎一致同意将利率下调50个基点。交易员们已经调整了对美联储今年放松货币政策的预期。上周一份强劲的就业报告使美联储主席鲍威尔于在9月大幅降息后将坚持按惯例降息25个基点的发言变得可信。美国利率期货市场定价显示，美联储在下月会议上降息25个基点的可能性为88%，暂停降息的可能性为12%。在上周五公布的9月就业报告改变市场想法之前，利率期货市场定价显示，美联储有 50%的可能性会大幅降息50个基点，降息25个基点的可能性也为50%。（文华财经）其他货币方面：欧元兑美元下跌0.03%，至1.0971美元，仍接近上周五触及的七周低位1.09515美元。英镑兑美元上扬0.02%，至1.3085美元，周一触及三周低位1.30595美元。美元兑加元一度触及8月19日以来最高，盘尾上涨0.3%，报1.3657加元。澳元兑美元下跌0.27%，触及0.6739美元的9月16日以来最低。（文华财经）数据方面：今日将公布美国8月批发库存月率终值、10月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI，澳大利亚截至10月6日当周ANZ消费者信心指数，新西兰10月9日官方现金利率决定等数据。此外，新西兰联储将公布利率决议和货币政策评估报告，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根将就经济现况发表讲话。原油方面：两市油价隔夜一同下跌，美油跌4.2%，布油跌4.31%，主要受累于中东地区地缘政治紧张局势或将缓解的可能性，不过油价获得了一些支撑，因担心伊朗石油基础设施可能受到攻击。不过一些分析师称，袭击伊朗石油基础设施的可能性不大，并警告说，如果以色列把重点放在任何其他目标上，油价可能面临相当大的下跌压力。美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存增加了近1,100万桶，而成品油库存则有所下降。API报告显示，在截至10月4日的一周内，美国原油库存增加了1,096万桶。他们说，汽油库存减少了55.7万桶，馏分油库存减少了260 万桶。美国能源信息署(EIA)将于周三公布官方数据。接受访查的分析师此前预期，上周原油库存增加约200万桶，汽油库存减少约110万桶，馏分油库存减少约190万桶。当地时间10月8日，美国国家飓风中心表示，飓风“米尔顿”已再次升级为5级飓风，并正向佛罗里达州的海岸线移动。不过，该飓风似乎有可能避免冲击墨西哥湾的大部分石油和天然气设施。据报道，随着飓风迅速升级，墨西哥湾至少有一个石油和天然气平台被关闭，佛罗里达州的港口对船只航行施加了限制。（文华财经）来源：SMM

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金属普跌外盘均下挫逾1% 碳酸锂跌超3% 欧线集运跌超19%【SMM日评】

美国经济衰退担忧缓解，但是同样也打压了美联储后续大幅降息的预期。市场正在等待将于周三公布的美联储上次政策会议记录，随后是周四的美国消费者物价指数（CPI）报告和周五的生产者物价指数（PPI）数据。本周还将有多位美联储官员发表讲话。周五的就业报告强于预期后，交易员们从11月降息50个基点的押注中撤出。根据CME FedWatch tool，他们现在认为美联储降息25个基点的可能性为86%，不降息的可能性为14%。（文华财经）数据方面：今日将公布美国、加拿大8月贸易帐、全球9月工业生产周期转折点领先指标等数据。原油方面：截至15:06分左右，两市油价一同跌超1%，美油跌1.63%，布油跌1.62%。交易商在周一油价反弹至一个多月高点后获利了结，市场担心中东地区可能会爆发更为激烈的地缘政治冲突。澳新银行（ANZ Bank）分析师上周五在一份报告中称，即使伊朗石油设施遭到袭击，石油输出国组织（OPEC）每天仍有700万桶的闲置产能来弥补其石油产量损失。IG的市场分析师Yeap Jun Rong称，“中东地区地缘政治形势紧张，但近期上涨之后，部分交易商在获利了结，因他们认为中东冲突导致的供应受扰的风险仍相对有限。”Phillip Nova的分析师Priyanka Sachdeva称，中东地区的冲突不断，但这对石油需求前景的影响则非常小，目前石油需求前景依然不佳。与此同时，飓风“米尔顿”(Milton)周一迫使美国墨西哥湾至少一个油气平台关闭。石油巨头雪佛龙公司（Chevron）周一表示，已关闭位于美国墨西哥湾的Blind Faith平台并疏散了该平台的所有工作人员，为飓风“米尔顿”做准备。周一公布的一项初步调查显示，上周美国原油库存料增加，馏分油和汽油库存料减少。受访的六位分析师平均预估，截至10月4日当周，美国原油库存料增加约190万桶。此外，美国石油协会（API）将于北京时间周三4:30公布行业版库存周报，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三22:30公布官方版库存周报。（文华财经） SMM日评 ► 来源：SMM

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