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大连商品交易所2026-04-02聚丙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）聚丙烯浙江明日（奔牛港） 1,200 1,200 0 聚丙烯金能化学 1,300 1,300 0 聚丙烯浙江明日（青州中外运） 1,165 1,165 0 聚丙烯小计 3,665 3,665 0

99qh04-02 16:16

大连商品交易所2026-04-01聚丙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）聚丙烯浙江明日（奔牛港） 1,200 1,200 聚丙烯金能化学 1,300 1,300 聚丙烯浙江明日（青州中外运） 1,165 1,165 聚丙烯小计 3,665 3,665

99qh04-01 16:16

大连商品交易所2026-03-31聚丙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）聚丙烯中储股份 26 -26 青州中储 26 -26 聚丙烯永安资本（奔牛港） 644 -644 聚丙烯中化化销（青州中储） 400 -400 聚丙烯金能化学 574 -574 聚丙烯小计 1,644 -1,644

99qh03-31 16:21

大连商品交易所2026-03-30聚丙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）聚丙烯中储股份 26 26 0 青州中储 26 26 0 聚丙烯尖峰供应链 100 0 -100 聚丙烯常州奔牛港 550 0 -550 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 1,200 0 -1,200 聚丙烯浙江明日（八三七） 220 0 -220 聚丙烯永安资本（奔牛港） 843 644 -199 聚丙烯中化化销（青州中储） 400 400 0 聚丙烯金能化学 607 574 -33 聚丙烯甘肃龙昌（青州中外运） 160 0 -160 聚丙烯浙江明日（青州中外运） 3,000 0 -3,000 聚丙烯常州化轻 15 0 -15 聚丙烯常州化轻（奔牛港） 476 0 -476 聚丙烯小计 7,597 1,644 -5,953

99qh03-30 16:17

大连商品交易所2026-03-27聚丙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）聚丙烯中储股份 26 26 0 青州中储 26 26 0 聚丙烯尖峰供应链 100 100 0 聚丙烯常州奔牛港 550 550 0 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 1,200 1,200 0 聚丙烯浙江明日（八三七） 220 220 0 聚丙烯永安资本（奔牛港） 843 843 0 聚丙烯中化化销（青州中储） 400 400 0 聚丙烯金能化学 5,765 607 -5,158 聚丙烯甘肃龙昌（青州中外运） 160 160 0 聚丙烯浙江明日（青州中外运） 3,000 3,000 0 聚丙烯常州化轻 234 15 -219 聚丙烯常州化轻（奔牛港） 515 476 -39 聚丙烯小计 13,013 7,597 -5,416

99qh03-27 16:16

大连商品交易所2026-03-26聚丙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）聚丙烯中储股份 26 26 0 青州中储 26 26 0 聚丙烯尖峰供应链 100 100 0 聚丙烯常州奔牛港 550 550 0 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 1,200 1,200 0 聚丙烯浙江明日（八三七） 220 220 0 聚丙烯永安资本（奔牛港） 843 843 0 聚丙烯中化化销（青州中储） 400 400 0 聚丙烯金能化学 5,765 5,765 0 聚丙烯甘肃龙昌（青州中外运） 160 160 0 聚丙烯浙江明日（青州中外运） 3,000 3,000 0 聚丙烯常州化轻 514 234 -280 聚丙烯常州化轻（奔牛港） 515 515 0 聚丙烯小计 13,293 13,013 -280

99qh03-26 16:21

聚丙烯供应扰动仍存

，受原油价格上涨、供应收缩等因素影响，聚丙烯期货主力合约累计涨逾30%。然而，在聚丙烯价格波动较大及成本压力增加的情况下，下游需求增长有限，采购意愿不高，现货价格涨幅有限。周三，受国际油价大跌等因素影响，聚丙烯期货主力合约收跌3.93%。短期来看，市场供应扰动依然存在，聚丙烯成本支撑较强，价格或震荡上行。上半年新增产能有限 2026年，聚丙烯行业计划新增产能570万吨，产能增速为11.6%，全年供应压力依然较大。然而，新装置投产时间集中在今年下半年，上半年供应压力不大。成本支撑较强近期，动力煤市场趋稳运行，煤制聚丙烯装置利润大涨，现为2173元/吨。产量占比约为54%的油制聚丙烯装置利润仍然亏损，现为-1576元/吨。产量占比约为19%的PDH制聚丙烯装置利润亏损甚至进一步扩大，至-3959元/吨。由此可见，聚丙烯在成本端的支撑依然较强。图为油制聚丙烯装置利润（单位：元）图为PDH制聚丙烯装置利润（单位：元）国内产量下降国内聚丙烯生产企业面临较大的成本压力，且原料供应存在较大的不确定性，装置降负情况有所增加，产能损失量大幅上升。根据隆众资讯统计，截至3月20日，行业平均产能利用率为70.50%，同比下降6.5个百分点，处于近年来低位。企业降负减产的情况预计会持续一段时间，油制聚丙烯装置停车、降负将在3月底逐步兑现，全国平均产能利用率或降至约68%。图为国内聚丙烯周度产量（单位：万吨）图为国内聚丙烯开工率（单位：%）进口受阻，出口增长根据隆众资讯统计，截至3月18日，中国聚丙烯港口样本库存量为7.185万吨，较上期下降0.285万吨，降幅为3.82%，港口持续去库。中东地缘冲突使霍尔木兹海峡被封锁，进而导致中东进口货源到港受阻。近期，海外多家能源企业宣布部分能源产品供应合同受不可抗力影响。东南亚国家及韩国货源出口至中国的数量也在下降。图为聚丙烯进口毛利（单位：元）另外，聚丙烯的进口毛利现为-1419元/吨，出口毛利现为162元/吨，进口利润倒挂严重，进口持续下降，出口开始增长。（作者单位：华联期货）来源：期货日报网

期货日报网03-26 11:20

大连商品交易所2026-03-25聚丙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）聚丙烯中储股份 26 26 0 青州中储 26 26 0 聚丙烯尖峰供应链 100 100 0 聚丙烯常州奔牛港 550 550 0 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 1,200 1,200 0 聚丙烯浙江明日（八三七） 220 220 0 聚丙烯永安资本（奔牛港） 843 843 0 聚丙烯东华张家港 2 0 -2 聚丙烯东华宁波 550 0 -550 聚丙烯中化化销（青州中储） 400 400 0 聚丙烯金能化学 5,829 5,765 -64 聚丙烯甘肃龙昌（青州中外运） 160 160 0 聚丙烯浙江明日（青州中外运） 3,000 3,000 0 聚丙烯京博聚烯烃 1,500 0 -1,500 聚丙烯常州化轻 607 514 -93 聚丙烯常州化轻（奔牛港） 740 515 -225 聚丙烯小计 15,727 13,293 -2,434

99qh03-25 16:16

地缘溢价退潮油化或将暴跌？

空判断，重点关注原油、乙二醇、苯乙烯、聚丙烯等核心能化品种的做空机会。二、原油上涨复盘，纯属地缘驱动 1.美伊冲突引爆供应恐慌，溢价非理性推升 2026年3月以来，美伊局势持续升级，市场担忧霍尔木兹海峡通航受阻、中东原油供应中断，叠加资金投机情绪升温，国际原油价格出现脉冲式暴涨，WTI原油、布伦特原油短期快速冲高，国内SC原油期货同步跟随大涨，完全脱离了全球原油真实供需格局。从供应端来看，霍尔木兹海峡承担全球约20%的原油海运量，是中东原油出口核心通道，冲突升级后市场过度交易“供应中断”逻辑，忽视了OPEC+闲置产能、国际能源署战略石油储备投放、全球原油库存处于高位等对冲因素，本轮上涨属于典型的地缘风险溢价驱动的非理性行情，而非供需紧平衡支撑的趋势性行情。 2.上涨行情已见顶，多头动能耗尽近期原油价格已出现明显冲高回落迹象，3月下旬布伦特原油从120美元/桶上方快速回落至90美元/桶下方，国内SC原油期货同步大幅回调，成交量与持仓量同步萎缩，投机资金逐步离场，标志着第一波暴力上涨行情彻底结束。从市场情绪来看，前期多头获利盘了结意愿强烈，市场对地缘冲突的恐慌情绪逐步降温，美伊双方已释放对话缓和信号，短期进一步升级的概率大幅下降，原油价格失去持续上涨的核心引擎，后续走势将由基本面与风险溢价消退节奏主导。三、地缘溢价消退+供需基本面双重利空 1.美伊冲突缓和预期强化，地缘溢价加速回落当前美伊局势已出现明确缓和信号，双方开启外交对话，美方暂停对伊朗能源设施的打击计划，地缘风险快速降温，这是压制原油价格的核心利空。历史经验反复验证，地缘政治对原油价格的影响均为短期脉冲式，一旦冲突消除或局势缓和，前期累积的风险溢价会快速回吐，甚至出现超跌行情。若美伊冲突彻底消除，霍尔木兹海峡通航恢复正常，中东原油供应回归稳定，市场将彻底回归理性，原油价格将逐步回吐全部地缘溢价，重新回归至冲突爆发前的价格中枢，实现“涨多少、跌多少”的修复走势，这是本轮看空的最核心依据。 2.全球原油供需基本面宽松，无持续上涨支撑供应端上看，OPEC+此前自愿减产力度逐步弱化，2026年4月已宣布小幅增产，美国页岩油产量维持高位，俄罗斯原油出口稳步恢复，叠加国际能源署此前投放的战略石油储备持续入市，全球原油供应端整体宽松，不存在实质性供应缺口。需求端上看，全球宏观经济复苏乏力，欧美制造业PMI持续处于荣枯线下方，国内工业端需求复苏不及预期，成品油消费旺季效应不明显，航空、交通运输等原油下游需求增速放缓，供需两端双重宽松，无法支撑原油价格维持高位，下跌动能持续累积。 3.油化工板块基本面孱弱，下跌确定性高油化工板块作为原油的直接下游，自身基本面持续偏弱，完全依赖原油价格上涨带动，缺乏独立走强逻辑，一旦原油走弱，板块将迎来加速下跌。下游需求持续低迷：塑料、化纤、橡胶等能化终端制品需求疲软，房地产、家电、纺织服装等下游行业复苏缓慢，终端企业拿货意愿低，订单量持续不足，能化产品产销率长期偏低。行业库存高企，去库压力大：多数能化品种厂家库存、社会库存均处于历史中高位，下游企业备货谨慎，库存消化周期拉长，库存压力持续压制产品价格，企业被动降价去库成为常态。行业利润持续倒挂：前期原油暴涨导致能化企业生产成本大幅攀升，而终端产品价格涨幅滞后且乏力，多数油化工品种出现成本与售价倒挂，企业开工意愿下降，供需矛盾进一步加剧，基本面持续恶化。四、关键影响因素 1.溢价消退速度：冲突平息越快，原油与化工期货回调越急，通常1-4周完成主要回落。 2.库存与持仓：前期获利盘集中平仓会放大短期波动，回调后逐步回归供需逻辑。 3.宏观与供需：若全球原油库存回升、OPEC+增产或释放战略储备，会加速油价回落。若需求端若保持稳健，回落幅度会更温和。五、结论与建议本轮原油及能化板块的暴涨行情，是地缘风险驱动的短期脉冲行情，第一波上涨已彻底结束，核心驱动逻辑已发生逆转。随着美伊冲突缓和预期持续强化，地缘溢价将加速消退，叠加全球原油供需宽松、油化工板块基本面持续孱弱，原油及能化板块期货中期将开启回落行情。布伦特原油中期目标可能回落至65-70美元/桶区间，WTI原油可能同步回落至60-65美元/桶区间，完全回吐本轮地缘冲突带来的溢价。国内SC原油期货主力合约中期目标或将回落至500-550元/桶区间，跌破前期冲突爆发前的起涨点。乙二醇、苯乙烯、聚丙烯、聚乙烯等油化工品种，受原油成本下移+自身基本面利空双重压制，中期跌幅将同步甚至大于原油，其中乙二醇、苯乙烯因库存压力更大、需求更弱，下跌空间更为可观，期货价格将逐步回归行业成本线下方。投资者可以把握中期做空机会，逢高布局原油及弱势能化品种空单，严控仓位与止损，顺应地缘溢价退潮、基本面回归的核心趋势，规避盲目抄底风险，聚焦空头趋势行情。六、风险提示 1.防范中东冲突再次升级。 2.霍尔木兹海峡出现实质性通航中断。 3.OPEC+是否会宣布大幅加码减产。 4.宏观经济超预期复苏，全球原油需求大幅回暖。来源：期货日报网

期货日报网03-25 15:30

大连商品交易所2026-03-24聚丙烯仓单日报

（手）今日仓单量（手）增减（手）聚丙烯中储股份 26 26 0 青州中储 26 26 0 聚丙烯尖峰供应链 100 100 0 聚丙烯常州奔牛港 550 550 0 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 1,200 1,200 0 聚丙烯浙江明日（八三七） 220 220 0 聚丙烯永安资本（奔牛港） 843 843 0 聚丙烯东华张家港 2 2 0 聚丙烯东华宁波 550 550 0 聚丙烯中化化销（青州中储） 400 400 0 聚丙烯金能化学 5,829 5,829 0 聚丙烯甘肃龙昌（青州中外运） 160 160 0 聚丙烯浙江明日（青州中外运） 3,000 3,000 0 聚丙烯京博聚烯烃 1,700 1,500 -200 聚丙烯常州化轻 607 607 0 聚丙烯常州化轻（奔牛港） 740 740 0 聚丙烯小计 15,927 15,727 -200

99qh03-24 16:17

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