期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

大连商品交易所6月12日聚丙烯仓单日报

大连商品交易所聚丙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚丙烯青州中储 80 80 0 聚丙烯常州奔牛港 60 60 0 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 607 607 0 聚丙烯四联创业（宁波高新） 100 100 0 聚丙烯永安资本（奔牛港） 484 484 0 聚丙烯浙江四邦（青州中储） 450 450 0 聚丙烯浙江四邦（宁波高新） 1,392 1,392 0 聚丙烯小计 3,173 3,173 0

Elaine2023-06-12

大连商品交易所6月9日聚丙烯仓单日报

大连商品交易所聚丙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚丙烯青州中储 80 80 0 聚丙烯常州奔牛港 60 60 0 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 607 607 0 聚丙烯四联创业（宁波高新） 100 100 0 聚丙烯永安资本（奔牛港） 484 484 0 聚丙烯浙江四邦（青州中储） 450 450 0 聚丙烯浙江四邦（宁波高新） 1,392 1,392 0 聚丙烯小计 3,173 3,173 0

Elaine2023-06-09

【能化早评】白宫辟谣伊核传闻，原油盘中大跌后部分收回

口增量，需求疲软，预测价格震荡走弱。聚丙烯 PP日评：供应端：PP开工率85.5%，拉丝排产比例27.02%，纤维料排产比例7.07%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。宁夏宝丰30万吨/年，金能化学45万吨/年恢复开车。今日无装置停车检修。需求端：塑编.、PP注塑、PP管材、CPP等行业开工维持稳定， BOPP、胶带母卷等行业开工小幅下降。PP下游行业平均开工上涨0.03%至47.08%，较去年同期低5.97%。下游需求逐渐步入淡季，预计未来需求较此前走弱。库存：石化聚烯烃库存71万吨，较前一工作日降库0.5万吨，同比往年同期下降4.5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率91.32%，线性排产为35.44%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。燕山石化6万吨/年，中天合创25万吨/年，宁夏宝丰30万吨/年，武汉乙烯30万吨，恢复开车。今日无新增停车检修装置。需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下降1.2%。农膜产能利用率较上周下降0.49%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周下降0.29%。注塑产能利用率较上周下降0.57%。包装膜产能利用率较上周下降2.4%。拉丝产能利用率较上周持平。2023年4月PE出口量8.9万吨，环比3月下降18.3%，同比往年同期上升34.8%，处于历史高位。库存：石化聚烯烃库存71万吨，较前一工作日降库0.5万吨，同比往年同期下降4.5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。 LPG LPG日评供应端：本周国内液化气日均商品量50.23万吨，环比上上周减少0.81万吨。下周，联合石化将恢复出货，燕山石化检修的催化装置将恢复，不过因液化气价格持续走跌部分炼厂自用，后期不排除仍有炼厂增加自用，预计下周国内供应变化较小，总量或在 50.5 万吨左右。下周计划到港量超过 110 万吨，考虑到港口卸货效率，预计到港量在70-90万吨。本周国际船期实际到港量 80.03 万吨，符合预期。需求端：本周PDH开工率69.85%，环比上周下降6.94%。MTBE开工率53.99%，环比上周下降3.12%。烷基化油开工率51.31%，环比上周下降0.58%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。库存：本周企业库容率水平在32.12%，环比上周上升0.72%。港口库存252.65万吨，环比上周增加22.98万吨。预测：PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG震荡回升。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：本周全国价格重心持续下移，截至20230608，全国浮法玻璃均价2032，较6月1日（2051）减少19，环比-1%；本周（6月2号-6月8日）全国均价2099，较上周（2041）减少58，环比-2.79%。华北市场出货情况整体表现尚可，下游刚需补库，加之期现商提货，库存回落，不同企业之间存在差异。受市场情绪带动，周初沙河市场中下游采购情绪短暂好转，小板价格短暂上涨后回落至前期水平位，后气氛转淡，交易灵活，下行为主。华中市场本周分区域表现不一，湖南、江西、河南地区拿货情绪略受提振，产销有所好转，湖北地区近日产销缓慢提升，但本地中下游拿货仍较为理性下，整体库存仍呈上升趋势。华东成交量较上周上行，假期多厂以涨代销成交量可观，随后北货南下，本地价格松动，市场表现疲软销量下行。纯碱：本周，国内纯碱市场走势稳中有涨，企业现货价格上调，订单和出货好转。供应端，江苏实联点火，金山设备问题减量，五彩恢复，其他预期波动不大，测算下周预期产量及产量稳中有涨，开工预期90%左右，产量60+万吨。近期了解看，有些企业后续有检修计划，基本集中于7-8两月，具体的时间和时长，目前不好定。最近，企业现货企稳，订单接收，发货加快，有企业提货紧张，车辆排队。需求端，纯碱需求淡稳，下游库存不高，近期有补库，市场成交。现货止跌，情绪相对前期改善，市场询价询单活跃。 2、市场日评疫情期间积压的购房需求集中释放之后，近期新房销售逐步走弱，后市销售仍待观察。调研显示玻璃终端房建需求仍显一般，但家装需求较好，整体终端需求或比订单数据显示的要好，近期需求变动不大。玻璃行业库存得到有效去化，价格持续上涨，玻璃利润大幅修复，生产线复产概率加大。后市9月之前需求仍有不确定性，而两年前新开工大跌将在下半年之后有所表现，建议9-1正套或逢高空01合约。 4、5月份纯碱价格快速下跌，在下跌过程中行业各个环节持货意愿大幅降低，部分隐形库存显性化，库存向上游转移，目前碱厂库存在50万吨左右。在纯碱价格快速下跌的过程中，纯碱供需面也出现了较大的变化，纯碱出口超预期，下游玻璃点火增加，烧碱价格相对轻碱没有明显优势，阿拉善项目投产时间比预期的晚，综合各种因素重新计算供需平衡表，结果显示9月份之前仍有可能出现供需缺口，或将造成价格较大幅度波动，注意控制风险。预期9月之前纯碱供需可能存在缺口，9月之后供需逐步趋于宽松，对于远月仍持看空观点，建议9-1正套或逢高空远月合约。根据计算，远月纯碱成本在1300-1400元/吨，具体情况参考煤价走势。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-09

大连商品交易所6月8日聚丙烯仓单日报

大连商品交易所聚丙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚丙烯青州中储 80 80 0 聚丙烯常州奔牛港 60 60 0 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 607 607 0 聚丙烯四联创业（宁波高新） 100 100 0 聚丙烯永安资本（奔牛港） 484 484 0 聚丙烯浙江四邦（青州中储） 450 450 0 聚丙烯浙江四邦（宁波高新） 1,392 1,392 0 聚丙烯小计 3,173 3,173 0

Elaine2023-06-08

【能化早评】美国原油供需双增，汽油带动油价上行

口增量，需求疲软，预测价格震荡走弱。聚丙烯 PP日评：供应端：PP开工率88.43%，拉丝排产比例34.25%，纤维料排产比例7.62%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。海南乙烯20万吨/年，恢复开车。浙石化45万吨/年，停车检修。需求端：本周聚丙烯下游行业平均开工41.54%，环比下降0.67%，同比往年同期下降14.93%。塑编、胶带母卷、PP无纺布等行业开工小幅下滑， BOPP、PP管材、CPP行业开工小幅提升，PP注塑维持稳定。PP下游行业平均开工上涨0.04%至47.05%，较去年同期低6.11%。下游需求逐渐步入淡季，预计未来需求较此前走弱。库存：石化聚烯烃库存74.5万吨，较前一工作日累库0.5万吨，同比往年同期下降3.5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率87.56%，线性排产为33.33%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。大庆石化13.5万吨/年，停车检修。需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下降1.2%。农膜产能利用率较上周下降0.49%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周下降0.29%。注塑产能利用率较上周下降0.57%。包装膜产能利用率较上周下降2.4%。拉丝产能利用率较上周持平。2023年4月PE出口量8.9万吨，环比3月下降18.3%，同比往年同期上升34.8%，处于历史高位。库存：石化聚烯烃库存74.5万吨，较前一工作日累库0.5万吨，同比往年同期下降3.5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。 LPG LPG日评供应端：本周国内液化气日均商品量50.23万吨，环比上上周减少0.81万吨。下周，联合石化将恢复出货，燕山石化检修的催化装置将恢复，不过因液化气价格持续走跌部分炼厂自用，后期不排除仍有炼厂增加自用，预计下周国内供应变化较小，总量或在 50.5 万吨左右。下周计划到港量超过 110 万吨，考虑到港口卸货效率，预计到港量在70-90万吨。本周国际船期实际到港量 80.03 万吨，符合预期。需求端：本周PDH开工率69.85%，环比上周下降6.94%。MTBE开工率53.99%，环比上周下降3.12%。烷基化油开工率51.31%，环比上周下降0.58%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。库存：本周企业库容率水平在32.12%，环比上周上升0.72%。港口库存252.65万吨，环比上周增加22.98万吨。预测：PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG震荡回升。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：今日全国均价2032元/吨，环比上一交易日-6元/吨。今日沙河市场成交一般，价格灵活。华东市场涨跌互现，成交略有走弱。华中地区价格稳定，下游刚需为主，仅个别企业产销过百。华南市场成交灵活，个别企业增加旧货处理政策，下游适量补货。纯碱：今日，国内纯碱市场走势稳定，价格灵活调整。从目前看，纯碱现货企稳，市场情绪好转，企业订单有增加，库存呈现下降趋势。下游原材料库存不高，预期新产能释放，采购谨慎，按需为主。 2、市场日评疫情期间积压的购房需求集中释放之后，近期新房销售逐步走弱，后市销售仍待观察。调研显示玻璃终端房建需求仍显一般，但家装需求较好，整体终端需求或比订单数据显示的要好，近期需求变动不大。玻璃行业库存得到有效去化，价格持续上涨，玻璃利润大幅修复，生产线复产概率加大。后市9月之前需求仍有不确定性，而两年前新开工大跌将在下半年之后有所表现，建议9-1正套或逢高空01合约。 4、5月份纯碱价格快速下跌，在下跌过程中行业各个环节持货意愿大幅降低，部分隐形库存显性化，库存向上游转移，目前碱厂库存在50万吨左右。在纯碱价格快速下跌的过程中，纯碱供需面也出现了较大的变化，纯碱出口超预期，下游玻璃点火增加，烧碱价格相对轻碱没有明显优势，阿拉善项目投产时间比预期的晚，综合各种因素重新计算供需平衡表，结果显示9月份之前仍有可能出现供需缺口，或将造成价格较大幅度波动，注意控制风险。预期9月之前纯碱供需可能存在缺口，9月之后供需逐步趋于宽松，对于远月仍持看空观点，建议9-1正套或逢高空远月合约。根据计算，远月纯碱成本在1300-1400元/吨，具体情况参考煤价走势。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-08

【能化早评】API库存数据偏空，油价偏弱震荡

口增量，需求疲软，预测价格震荡走弱。聚丙烯 PP日评：供应端：PP开工率88.43%，拉丝排产比例34.25%，纤维料排产比例7.62%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。海南乙烯20万吨/年，恢复开车。浙石化45万吨/年，停车检修。需求端：本周聚丙烯下游行业平均开工41.54%，环比下降0.67%，同比往年同期下降14.93%。塑编、胶带母卷、PP无纺布等行业开工小幅下滑， BOPP、PP管材、CPP行业开工小幅提升，PP注塑维持稳定。PP下游行业平均开工上涨0.04%至47.05%，较去年同期低6.11%。下游需求逐渐步入淡季，预计未来需求较此前走弱。库存：石化聚烯烃库存74.5万吨，较前一工作日累库0.5万吨，同比往年同期下降3.5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率87.56%，线性排产为33.33%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。大庆石化13.5万吨/年，停车检修。需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下降1.2%。农膜产能利用率较上周下降0.49%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周下降0.29%。注塑产能利用率较上周下降0.57%。包装膜产能利用率较上周下降2.4%。拉丝产能利用率较上周持平。2023年4月PE出口量8.9万吨，环比3月下降18.3%，同比往年同期上升34.8%，处于历史高位。库存：石化聚烯烃库存74.5万吨，较前一工作日累库0.5万吨，同比往年同期下降3.5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。 LPG LPG日评供应端：本周国内液化气日均商品量50.23万吨，环比上上周减少0.81万吨。下周，联合石化将恢复出货，燕山石化检修的催化装置将恢复，不过因液化气价格持续走跌部分炼厂自用，后期不排除仍有炼厂增加自用，预计下周国内供应变化较小，总量或在 50.5 万吨左右。下周计划到港量超过 110 万吨，考虑到港口卸货效率，预计到港量在70-90万吨。本周国际船期实际到港量 80.03 万吨，符合预期。需求端：本周PDH开工率69.85%，环比上周下降6.94%。MTBE开工率53.99%，环比上周下降3.12%。烷基化油开工率51.31%，环比上周下降0.58%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。库存：本周企业库容率水平在32.12%，环比上周上升0.72%。港口库存252.65万吨，环比上周增加22.98万吨。预测：PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG震荡回升。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：今日全国均价2038元/吨，环比上一交易日持平。今日沙河市场成交一般，价格灵活。华东市场较昨日变化不大，价格持稳运行。华中地区今日稳价出货为主，市场观望情绪浓厚。华南市场个别企业提涨，市场成交灵活。纯碱：今日，国内纯碱市场走势以稳为主，企业订单提升，现货价格局部上调。据了解，装置运行近期稳定，暂无新增检修计划，下游需求一般，采购按需为主，近期成交。企业发货速度加快，库存预期下降趋势。 2、市场日评疫情期间积压的购房需求集中释放之后，近期新房销售逐步走弱，后市销售仍待观察。调研显示玻璃终端房建需求仍显一般，但家装需求较好，整体终端需求或比订单数据显示的要好，近期需求变动不大。玻璃行业库存得到有效去化，价格持续上涨，玻璃利润大幅修复，生产线复产概率加大。后市9月之前需求仍有不确定性，而两年前新开工大跌将在下半年之后有所表现，建议9-1正套或逢高空01合约。 4、5月份纯碱价格快速下跌，在下跌过程中行业各个环节持货意愿大幅降低，部分隐形库存显性化，库存向上游转移，目前碱厂库存在50万吨左右。在纯碱价格快速下跌的过程中，纯碱供需面也出现了较大的变化，纯碱出口超预期，下游玻璃点火增加，烧碱价格相对轻碱没有明显优势，阿拉善项目投产时间比预期的晚，综合各种因素重新计算供需平衡表，结果显示9月份之前仍有可能出现供需缺口，或将造成价格较大幅度波动，注意控制风险。预期9月之前纯碱供需可能存在缺口，9月之后供需逐步趋于宽松，对于远月仍持看空观点，建议9-1正套或逢高空远月合约。根据计算，远月纯碱成本在1300-1400元/吨，具体情况参考煤价走势。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-07

大连商品交易所6月6日聚丙烯仓单日报

大连商品交易所聚丙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚丙烯青州中储 80 80 0 聚丙烯常州奔牛港 60 60 0 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 607 607 0 聚丙烯四联创业（宁波高新） 100 100 0 聚丙烯永安资本（奔牛港） 484 484 0 聚丙烯浙江四邦（青州中储） 450 450 0 聚丙烯浙江四邦（宁波高新） 1,392 1,392 0 聚丙烯小计 3,173 3,173 0

Elaine2023-06-06

【能化早评】沙特独自支撑减产，油价高开低走

口增量，需求疲软，预测价格震荡走弱。聚丙烯 PP日评：供应端：PP开工率87.87%，拉丝排产比例34.25%，纤维料排产比例7.07%。海内外价格倒挂，进口窗口关闭。需求端：本周聚丙烯下游行业平均开工41.54%，环比下降0.67%，同比往年同期下降14.93%。塑编、胶带母卷、PP无纺布等行业开工小幅下滑， BOPP、PP管材、CPP行业开工小幅提升，PP注塑维持稳定。PP下游行业平均开工上涨0.04%至47.05%，较去年同期低6.11%。下游需求逐渐步入淡季，预计未来需求较此前走弱。库存：石化聚烯烃库存74万吨，较前一工作日累库5万吨，同比往年同期上升5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。聚乙烯 LLDPE日评供应端：PE开工率87.56%，线性排产为31.87%。海内外价格倒挂，未来进口维持较低水平。本周国内PE石化检修损失量在8.46万吨，比上周减少0.77万吨。预计下周PE检修损失量在6.16万吨，环比减少2.3万吨。需求端：本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周下降1.2%。农膜产能利用率较上周下降0.49%。管材产能利用率较上周上升0.5%。中空产能利用率较上周下降0.29%。注塑产能利用率较上周下降0.57%。包装膜产能利用率较上周下降2.4%。拉丝产能利用率较上周持平。2023年4月PE出口量8.9万吨，环比3月下降18.3%，同比往年同期上升34.8%，处于历史高位。库存：石化聚烯烃库存74万吨，较前一工作日累库5万吨，同比往年同期上升5万吨，处于历史中等水平。预测：供需双弱，预测价格震荡偏弱。 LPG LPG日评供应端：本周国内液化气日均商品量50.23万吨，环比上上周减少0.81万吨。下周，联合石化将恢复出货，燕山石化检修的催化装置将恢复，不过因液化气价格持续走跌部分炼厂自用，后期不排除仍有炼厂增加自用，预计下周国内供应变化较小，总量或在 50.5 万吨左右。下周计划到港量超过 110 万吨，考虑到港口卸货效率，预计到港量在70-90万吨。本周国际船期实际到港量 80.03 万吨，符合预期。需求端：本周PDH开工率69.85%，环比上周下降6.94%。MTBE开工率53.99%，环比上周下降3.12%。烷基化油开工率51.31%，环比上周下降0.58%。随着天气回暖，民用气需求逐步下降。PDH利润转正，厂家开工意愿增强，化工需求走强。库存：本周企业库容率水平在32.12%，环比上周上升0.72%。港口库存252.65万吨，环比上周增加22.98万吨。预测：PDH利润扭亏为盈，预测未来开工有望持续回升。预测LPG震荡回升。纯碱玻璃 1、市场情况玻璃：今日全国均价2038元/吨，环比上一交易日-11元/吨。周末沙河市场小板价格普遍上调，今日成交重心有所回落，整体交投一般，成交灵活。华东多厂价格上调，成交较周末走弱，北方货流冲击较大，产销8成左右。华中市场湖北地区出货变化不大，其余地区出货尚可，对后市多持观望心态。华南市场刚需为主，价格大体持稳。纯碱：今日，国内纯碱市场走势稳中上行，部门企业新价格上调，个别企业高价调整。装置运行稳定，甘肃氨碱源恢复正常，其他波动不大。企业近期接单增加，待发提升，有企业出货好转。下游近期询单采购，有贸易商有拿货。市场情绪表现提涨，目前现货止跌。 2、市场日评疫情期间积压的购房需求集中释放之后，近期新房销售逐步走弱，后市销售仍待观察。调研显示玻璃终端房建需求仍显一般，但家装需求较好，整体终端需求或比订单数据显示的要好，近期需求变动不大。玻璃行业库存得到有效去化，价格持续上涨，玻璃利润大幅修复，生产线复产概率加大。后市9月之前需求仍有不确定性，而两年前新开工大跌将在下半年之后有所表现，建议9-1正套或逢高空01合约。 4、5月份纯碱价格快速下跌，在下跌过程中行业各个环节持货意愿大幅降低，部分隐形库存显性化，库存向上游转移，目前碱厂库存在50万吨左右。在纯碱价格快速下跌的过程中，纯碱供需面也出现了较大的变化，纯碱出口超预期，下游玻璃点火增加，烧碱价格相对轻碱没有明显优势，阿拉善项目投产时间比预期的晚，综合各种因素重新计算供需平衡表，结果显示9月份之前仍有可能出现供需缺口，或将造成价格较大幅度波动，注意控制风险。预期9月之前纯碱供需可能存在缺口，9月之后供需逐步趋于宽松，对于远月仍持看空观点，建议9-1正套或逢高空远月合约。根据计算，远月纯碱成本在1300-1400元/吨，具体情况参考煤价走势。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-06-06

大连商品交易所6月5日聚丙烯仓单日报

大连商品交易所聚丙烯仓单日报表如下：品种地区昨日注册今日注册仓单仓单量仓单量变动量聚丙烯青州中储 80 80 0 聚丙烯常州奔牛港 60 60 0 聚丙烯浙江明日（奔牛港） 607 607 0 聚丙烯四联创业（宁波高新） 100 100 0 聚丙烯永安资本（奔牛港） 484 484 0 聚丙烯浙江四邦（青州中储） 450 450 0 聚丙烯浙江四邦（宁波高新） 1,392 1,392 0 聚丙烯小计 3,173 3,173 0

Elaine2023-06-05

夏季检修，聚烯烃盘整修复——6月份聚烯烃期货投资策略报告

9月价差方面目前900附近。虽然今年聚丙烯供给增速较大且目前终端需求转弱，预计价差进一步扩大的可能性不大，策略角度，可选择空PP多甲醇的方向。正文 01 6月份操作策略 1、波段操作操作上，建议PE2309合约7600附近逢低做多，8000附近止盈。 2、对冲操作 3、套期保值保值的角度建议6月下旬，主力合约的价格低位区域或者基差扩大时，以原料保值的买入操作为主。 02 行情分析 1、关键数据表 2、行情图解 5月至今，国内聚乙烯期货整体重心下移。基本面角度，下游需求进入淡季，上游排产略有下降。现货价格波动更多跟随成本端。同时市场情绪受到宏观因素的影响，月内基本以避险为主，随着月底美债上限谈判结果逐步清晰，以及6月初OPEC+等会议的结果预期明朗，聚乙烯在月底逐步止跌。 5月国内聚丙烯期货价格下跌，同时与聚乙烯期货价差扩大。自身因素方面，终端的开工转淡；以及成本端的煤炭、甲醇价格相对原油的下跌是主要运行特点。 LL，CFR进口5月下跌趋缓，目前报价941美金，进口重回倒挂。丙烯价格较5月整体以下跌为主，目前报836美元/吨。5月丙烯法利润有一定回升，虽然粉料现货价格下跌，不过，丙烯价格跌幅更大。线性生产比例在5月整体维持在30%-35%区间运行。由于终端农膜消费转淡，上游排产有下降。 5月拉丝PP的排产短期虽有回升，但整体下行。主要和下游塑编的季节性消费的备货节奏有关。油制线性的生产利润5月区间波动，波动区间-0元 ~ -350元。煤制线性的生产利润表现小幅回升修复，目前修复至0轴附近。油制拉丝PP，在现货下跌的趋势下，同时油价跌幅有限的背景下。目前油制加工利润改观有限，加工利润回落至-700元水平。煤制拉丝PP，近期利润改观有限，5月维持在-750元附近波动。LL农膜开机率在5月见底，截止上周农膜开机率为14%。拉丝PP下游的编织袋塑编开工比例41%，目前已经进入消费淡季。4月的乘用车产量达到213万辆，环比下降，同比产量尚可。洗衣机产量4月上升至920万台，环比增加13万台。 PE石化库存在处于5月同期低位，目前报31.78万吨。PE港口库存目前为27.8万吨，同比处于均值水平以下。PP石化库存目前为24.98万吨，同环比处于低位。PP港口库存保持平稳，本周为17.2万吨。PE煤化工库存回升，本周为7.74吨。PP煤化工库存回升，目前为10.245万吨。 3、热点问题美债上限近达成，原油止跌反映需求 5月国际原油价格宽幅震荡，前期对于化工品成本端的观影响偏负面。下旬，伴随着油价的止跌反弹，化工品也暂时止跌。油价基本面角度，5月关注美债上限的谈判。月底伴随着谈判逐渐接近达成，油价也开始逐步反映供需价格。6月角度而言，关注月初的OPEC会议，虽然可能没有超预期的结果。不过，也因此表明，下阶段油价的主要驱动聚焦供需的实际情况。考虑夏季传统的成品油消费的支撑，油价稳定区间运行概率较大。这点，恰恰为6月化工品送来的心理之锚。装置检修 2022年4月，国内聚烯烃（PP、PE）检修装置导致的产量损失量回升。其中PE达到27.28万吨，PP达到49.3万吨。5月检修方面，预计PE检修损失约30万吨，PP为50万吨。目前两个品种月度级别的检修仍然较多，预计6月检修损失产量环比仍处于高水平。 03 交易逻辑 1、单边交易展望6月，我们认为国内聚烯烃处于夏季修复的过程当中。供给端，夏季检修的装置比例仍然较高。上游石化以及煤化工库存目前压力不大，因此，有充裕时间在供给端做平衡。需求端而言，目前农膜、拉丝等传统下游的开机率处于低估，反映了目前的季节性淡季。利润角度而言，目前聚烯烃受到成本的压力依然较大，多数工艺维度下均表现出生产利润不佳。估值端存在修复的需求，但修复方式更多取决于成本变化。整体而言，季节性消费淡季下，聚烯烃或盘整构筑下半年的底部。 2、套利交易 PP-3MA 9月价差方面目前900附近。虽然今年聚丙烯供给增速较大且目前终端需求转弱，预计价差进一步扩大的可能性不大，策略角度，可选择空PP多甲醇的方向。 04 风险提示 1、国际油价大幅下跌 2、重点装置意外停产

申银万国期货2023-06-04

24小时热点