期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

天胶高位“焦虑” 巧用期权化解

同比分别下降0.7%、0.3%；其中新能源汽车产销分别完成157.6万辆、156.1万辆，同比分别增长26.8%、23.7%。重卡市场方面，7—8月为公路货运传统淡季，7月销量环比回落，但表现优于近5年同期。7月，国内重卡市场销售约9.2万辆，环比下降21%，同比增长8.4%，表现超市场预期；1—7月累计销售约75.3万辆，同比增长21%。 3天胶偏强格局确立宏观面，美国9月仍存在加息可能性，中东地缘冲突持续扰动全球能源价格，对天然橡胶价格形成间接影响。现阶段胶价核心驱动来自天气预期，行情结构性特征显著。供应面，国内外主产区虽全面开割，但阶段性降雨天气导致原料上量缓慢，叠加后续厄尔尼诺影响有望逐步显现，泰国原料价格强势反弹，为胶价提供坚实支撑。进口结构方面，上半年国内橡胶进口总量基本平稳，自非洲、老挝、缅甸等新兴产区进口量有所增加，但天然橡胶暂未纳入非洲建交国零关税清单，进口增量空间有限。库存端整体小幅去化，但绝对库存仍高于往年同期，对价格上涨形成一定压制。需求面，轮胎行业开工率小幅修复，但终端订单疲软、原料价格高企，下游企业补库意愿低迷，以刚需采购为主。汽车产业整体体量仍处于同期高位，但行业增量持续收窄，新能源汽车增长动能逐步放缓，终端需求整体复苏乏力。 8月天然橡胶期货大幅上行，主力合约最高突破19000元/吨，逼近年内高位。整体市场呈现“需求偏弱、供应偏紧”的格局，主产区因天气扰动导致新胶上量不及预期，泰国原料价格持续走强，为盘面提供核心支撑，胶价整体偏强格局明确。基于当前市场基本面及行情特征，适配两类期权交易策略，具体逻辑与风险要点如下：一是卖出虚值看跌期权策略。策略核心逻辑：依托胶价偏强震荡格局，赚取期权时间价值收益。当前市场多头预期尚未完全消退，天气扰动持续支撑原料价格，胶价短期大幅下跌概率较低，卖出虚值看跌期权可稳健收获权利金收益。策略风险与收益：该策略最大收益为建仓时收取的全部权利金，盈利空间固定且有限；理论潜在亏损无上限，最大亏损为行权价格与实收权利金的差值，具备风险收益不对称特征。若后续天气炒作情绪快速消退、主产区原料集中放量，胶价将快速回调。同时，期权隐含波动率大概率大幅上行，该策略将面临大幅亏损及保证金追缴压力。二是卖出看跌+买入看涨组合期权策略。策略核心逻辑：适配强烈看多的市场预期，构建双向组合策略。在卖出虚值看跌期权的同时，买入时间价值相近的虚值看涨期权，通过卖出看跌期权的权利金收入，对冲、抵消买入看涨期权的成本，大幅降低整体策略的时间价值损耗。同时，该组合策略打通胶价上行的盈利空间，既能把握行情上涨收益，又能对冲单边卖出期权的极端下跌风险。策略风险与收益：组合策略优化了单边策略的风险结构，上行盈利空间充足，下行风险得到有效对冲。但相较于单纯卖出虚值看跌期权策略，组合策略因新增看涨期权持仓，整体权利金成本有所增加，若行情长期维持横盘震荡，将面临一定的时间价值损耗压力。来源：期货日报网

期货日报网09-07 08:15

沪银市场不乏利多

油价保持在高位，CPI中权重约为7%的能源分项趋升，这将延缓美国消费端通胀的下降速度。此外，美国就业市场有所降温。截至8月22日当周，美国初请失业金人数经季节调整后为20.3万，较前一周修正后的20.7万减少4000，低于市场普遍预期的20.8万。在此背景下，美联储官员表示当前通胀水平仍然过高，若未来通胀数据无法持续下降，则将考虑加息。不过，在中期选举压力和通胀反弹担忧的影响下，特朗普政府仍有动力缓和与伊朗之间的冲突，以便抑制过快上涨的油价。如此一来，美国消费端通胀趋降，美联储加息年底前很难落地。主要经济体长期国债收益率走高美国未偿公共债务规模在8月下旬突破40万亿美元。根据美国财政部8月初公布的融资计划，9月底一般账户现金目标余额为9500亿美元，10月底可能升至1.05万亿美元。美国财政赤字持续扩张，财政部发债融资需求增加，长期美债收益率攀升。虽然美国财政部考虑动用一般账户现金扩大长期美债回购规模，或将一般账户现金投入到隔夜美债回购市场，目的是改善流动性、压低异常偏高的长期融资成本，但美国财政部不可能把在美联储一般账户上的1万亿美元现金全部用来购买长期美债，因为这些钱还要用于国防军费、医疗和社保、国债利息等财政支出。除美国外，全球主要经济体的长期国债收益率亦震荡走高，且处于相对高位。其财政赤字很难缩减，甚至继续扩张，但日本央行、欧洲央行、英国央行已经或正在缩减资产负债表，投资者也寻求更高的债券期限溢价。而美国国债期限溢价的大幅走高，常常伴随着短期国债收益率受美联储不加息甚至降息预期的压制，以及长期国债收益率获得财政赤字扩张和供给相对增加的支撑。此时，贵金属价格不一定下跌。图为10年期美债收益率日线走势印度重新开放白银进口印度于8月重新启动白银进口，当月已通过印度国际金银交易所完成约89.81吨白银的购入，结束了此前长达半年的进口“真空期”。当前，预计有约400吨的白银进口额度已获批。虽然进口体量与正常水平还有明显差距，但政策基调已从之前的全面收紧切换为渐进式放开。不过，新发放的许可证仍要附带官方机构出具的原产地证明，贸易商还需依次经历运输、报关及精炼等多道程序，繁杂的审批链条和物流清关滞后持续拖累实际到货进度。短期而言，印度市场白银供给倚重既有库存和零星进口，其现货紧缺问题并未得到根本解决。印度作为全球举足轻重的白银消费大国，银器和银饰消费合计占全球白银非投资类实物消费的9%，其中银器细分品类上的消费更是占全球份额的63%。印度进口政策是影响全球白银供需格局的关键变量。当前正处于印度白银流通环节补库的时间窗口。尽管传统婚庆旺季11月下旬才正式启幕，但银器和银饰的备货往往需要加工商和珠宝商提前数月完成。进口许可重启，印度珠宝行业迎来今年以来首次成规模补货良机。这种集中释放的备货动能，将在终端实际消费到来之前对国际白银实物市场产生需求吸纳效应。图为白银主力合约日线走势整体而言，长期美债收益率走高，增加美国财政利息支出负担，美联储主席沃什及多位官员表态偏“鹰”派，但考虑到特朗普因中期选举压力仍有动力干预油价，美国消费端通胀趋降，美联储加息预期很难真正落地。此外，多国央行持续增持黄金，印度重新开放白银进口，在以上因素的综合作用下，沪银价格宽幅偏强震荡。（作者单位：宏源期货）来源：期货日报网

期货日报网09-04 23:20

A股盈利好转的覆盖面持续扩大

力不足。制造业板块盈利改善公司集中在新能源动力系统、通用设备、商用车等领域，军工部分子行业利润增速极为亮眼，但整体ROE水平仍偏低。消费板块仍处于弱复苏通道，商品消费与服务消费走势分化；酒类行业收入和利润分别下降17.8%和18.9%，需求端压力尚未得到实质性缓解。基建板块延续分化态势，公用事业和交通基础设施的经营韧性整体优于建筑地产链，玻纤板块则受电子布主题带动利润增长34.5%。金融板块的盈利增长主要由证券和保险行业拉动，银行业保持稳健。科技板块的主线为半导体和元器件，净利润分别增长98.2%和67.1%。通信板块中设备商表现较好，电信运营商相对承压。医疗健康板块整体呈温和修复态势，化学制药板块归母净利润同比增长17.9%，而生物医药和中药板块净利润同比有所回落。从中报维度看，一级行业盈利改善的范围有所扩大，但市场给予的估值反馈却高度分化，整体呈现“ROE分位右移、市净率（PB）分位未同步抬升”特征。30个行业中有17个行业的ROE历史分位有所回升，但PB分位回升的仅有8个。具体看，电子、基础化工、石油石化、机械等行业的盈利改善已被市场充分消化；保险、券商、锂电池、化学原料药、工程机械以及部分计算机和云软件服务行业呈现“盈利已改善、估值尚未充分反映”的错位特征。笔者认为，下一阶段的投资核心并非追逐低估值标的，而是要挖掘收入、利润、现金流和资本回报四项指标同步改善且估值尚未充分定价的高质量资产。从宏观视角观察，行业间景气分化的程度小幅收敛。景气度方面，8月制造业PMI较7月小幅改善；景气面变化不大，17个细分制造行业中处于扩张区间的行业数量与7月持平。新旧行业之间的K型分化程度虽边际收敛，但仍高于去年同期。8月高技术制造与消费行业、高技术制造与高耗能行业PMI的比值分别为1.08和1.10。由于高技术制造行业景气度小幅回落、消费和高耗能行业景气度边际改善，上述比值有所下降，但仍处于历史高位。 8月消费品行业PMI的反弹主要由汽车、医药、纺织、造纸印刷等行业拉动。消费行业在7至8月呈“V”形走势，7月东部沿海地区遭遇暴雨洪涝灾害，8月生产生活逐步恢复正常，多数行业生产改善幅度大于订单改善幅度。8月原材料行业PMI反弹动力源自非金属矿、化工、橡塑等。非金属矿制品景气度环比上行2.7个百分点，与建筑业新订单指数环比上行态势吻合，主要得益于广义财政政策的加快推进。化工、化纤PMI上行，尤其是采购指标明显上行，主要源于上游价格反弹；有色冶炼行业新订单指数有所上行，但整体PMI小幅下行，可能与供应约束有关。高技术制造业景气度回调主要受电气机械、计算机通信电子和专用设备行业的拖累。计算机通信电子行业景气度环比连续回调，可能与智能手机、汽车等应用端销售增速下滑有关。建筑业景气度环比连续两个月走弱，绝对景气度创新低。从结构上看，8月房屋建筑景气度环比改善1.2个百分点，土木工程和建安投资是拖累建筑业景气度的关键因素。据推测，以户外施工为主的土木工程是主要拖累项。从积极信号看，建筑业新订单指数环比上行2.3个百分点，政策性金融工具落地和“六张网”建设等积极影响已初步显现，只是向施工端的传导尚未形成。8月服务业PMI为49.3%，连续两个月处于低位。其中，批发、零售、资本市场服务是景气度偏低的行业；邮政、信息技术服务（互联网软件信息、电信广播电视）是景气度较高的行业。综上，8月行业分化特征延续，但分化程度有所下降。后续交易者需重点关注以下两个方面：一是财政进度加快和“六张网”建设对建筑行业业的影响；二是促消费政策对消费和服务领域的影响，8月消费品景气度虽有所回升，但回升的持续性仍待观察。（作者单位：海通期货）来源：期货日报网

期货日报网09-04 23:20

顺应现货产业发展广期所增设工业硅期货交割区域

移趋势明显。其中，内蒙古、甘肃等地凭借能源、区位等优势，产能规模快速扩张。内蒙古工业硅产业链以包头市为核心，已形成“工业硅—多晶硅/有机硅”一体化产业集群，而甘肃工业硅产业链以兰州市、张掖市、酒泉市为核心，兼具生产区与流通枢纽的双重功能，两地均已成为国内工业硅重要生产基地。相关数据显示，2025年内蒙古、甘肃两地工业硅产量合计占全国产量的21.4%，相较2021年提升14.4%，产区产量规模依次位列全国第二、第三位。从产能规模来看，2021年至2025年，内蒙古工业硅产能自22万吨增长至68.9万吨，甘肃产能由14.6万吨扩张至53.9万吨，两地合计产能占比提升至15.5%，较2021年上升8.2个百分点。中信建投期货分析师王彦青认为，本次增设工业硅期货交割区域贴近产业实际。从交通基础设施来看，内蒙古、甘肃，已形成公路、铁路结合的综合物流体系，跨区域货物流转顺畅，期现贸易体系运作成熟。从区位与产业属性来看，内蒙古兼具工业硅主产区与核心消费地双重功能，甘肃兼具产区与西北流通集散地定位，属于最大产区新疆货源向下游消费市场流转的关键枢纽。据了解，此前工业硅期货北方交割区域设有新疆、天津两处，此次新增内蒙古、甘肃两地，可进一步辐射青海、宁夏等周边产能及需求，便利更多生产与贸易主体参与期货市场，是期货市场顺应产业格局变化的主动作为。王彦青认为，产业规模的壮大也带动了当地企业对风险管理工具的需求升级。目前，内蒙古、甘肃已形成较为完备的工业硅产业链条，头部生产企业经营稳健，运用期货工具对冲风险的意识不断增强。增设交割区域也将有利于企业进一步提高套期保值效率。值得注意的是，内蒙古现已设有多晶硅交割库。此次增设工业硅交割区域，也将强化多晶硅与光伏产业的联动，便于一体化企业统筹开展套期保值和实物交割，提升风险管理协同效应。据了解，工业硅期货和期权于2022年12月在广期所上市，上市以来市场运行平稳有序，市场结构持续优化，产业参与度稳步提升，截至2026年8月，日均成交44.54万手，日均持仓42.65万手，期现相关性达0.98，法人客户期货持仓占比达65.79%，已成为现货贸易定价基准。来源：期货日报网

期货日报网09-04 21:00

郑州商品交易所2026年09月04日甲醇仓单日报

99qh09-04 15:44

广州期货交易所2026年09月04日多晶硅仓单日报

1000 1000 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1810 1810 0 多晶硅新特准东 2000 2000 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 1400 1400 0 总计 24330 24330 0

99qh09-04 15:42

郑州商品交易所2026年09月03日甲醇仓单日报

99qh09-03 15:44

广州期货交易所2026年09月03日多晶硅仓单日报

1000 1000 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1810 1810 0 多晶硅新特准东 2000 2000 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 1400 1400 0 总计 24050 24330 280

99qh09-03 15:42

EIA：截至08月28日当周美国原油库存424,460千桶，较上周减少4450千桶

美国能源部：截至08月28日当周美国原油424,460千桶，较上周减少4450千桶

Elaine09-03 12:33

EIA：截至08月28日当周美国汽油库存205,669千桶，较上周减少1173千桶

美国能源部：截至08月28日当周美国汽油库存205,669千桶，较上周减少1173千桶

Elaine09-03 12:33

24小时热点