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广州期货交易所2026年01月21日碳酸锂仓单日报

团 883 883 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 450 450 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1860 1860 0 碳酸锂天赐材料（江西九江） 60 60 0 碳酸锂四川雅化 830 830 0 总计 27681 28656 975

99qh01-21 16:07

广州期货交易所2026年01月21日碳酸锂仓单日报

团 883 883 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 450 450 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1860 1860 0 碳酸锂天赐材料（江西九江） 60 60 0 碳酸锂四川雅化 830 830 0 总计 27681 28656 975

99qh01-21 16:06

广州期货交易所2026年01月21日碳酸锂仓单日报

团 883 883 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 450 450 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1860 1860 0 碳酸锂天赐材料（江西九江） 60 60 0 碳酸锂四川雅化 830 830 0 总计 27681 28656 975

99qh01-21 16:05

伊朗局势对甲醇价格的潜在影响

托得天独厚的天然气资源禀赋，伊朗在全球能源与化工领域扮演着举足轻重的角色。作为全球探明天然气储量较为丰富的国家，天然气不仅是伊朗能源消费的绝对主体，更被转化为高附加值的化工产品，远销海外。其中，甲醇产业已成为伊朗资源出口战略的关键支柱。2025年，伊朗甲醇产能已攀升至约1716万吨，占全球总产能的9.2%，稳居全球第二大甲醇生产国。近年来，伊朗甲醇年产量稳定在900万～1000万吨，其国内消费有限，绝大部分用于出口。未来，伊朗仍有近800万吨甲醇新产能等待释放，增长潜力显著。表为伊朗甲醇供需数据（单位：万吨）中国作为全球最大的甲醇消费国，与伊朗在该领域形成了深度互依的贸易关系。若完全计入经由阿曼、阿联酋等地的转口贸易，2025年1月至11月，中国自伊朗进口的甲醇达573万吨，占同期中国甲醇进口总量（1270万吨）的45%，这是中国最大的进口来源，也成为中国甲醇供应链上不可替代的一环。2025年下半年，来自伊朗（含转口）的甲醇进口量开始显著增长，每个月近80万吨伊朗甲醇穿越霍尔木兹海峡，抵达中国华东、华南等主要港口，随后被输送到沿海地区的甲醇制烯烃工厂。然而，持续偏高的甲醇进口量和中国相对偏弱的甲醇需求，导致中国港口库存增长明显。截至2026年1月14日，中国甲醇港口库存仍维持在140万吨的相对高位。图为中国甲醇月度进口量（单位：万吨）这种紧密的供应关系背后，是显著的成本优势与高度的区域集中风险。根据法纳瓦兰石化财报，近几年，伊朗工业用气成本在0.15～0.2美元/立方米，在国际上属于偏低水平。伊朗凭借丰富的廉价天然气，迅速崛起为全球甲醇生产大国，而中国作为“世界工厂”，对基础化工原料的渴求，使两国在这一领域形成了深度捆绑。伊朗的甲醇生产高度集中于以南帕斯气田为依托的阿萨鲁耶工业区，该地区承载了伊朗近八成的甲醇产能。南帕斯气田被划分为24个开发阶段，目前共14个阶段投产。2014年至2019年，南帕斯气田集中投产，驱动伊朗天然气产量较快增长。而随着外部制裁强化，外国开发者从南帕斯气田中撤出，后续的开发随即陷入停滞，导致伊朗天然气产量增速大幅放缓。2023年8月，伊朗完成了第11阶段的开发（最后一个待开发阶段），但第11阶段并没有建设新的开采平台，使用的是第12阶段因钻井失误导致产量持续不及预期后转移到第11阶段的老平台，并没有带来产量增长。主产区南帕斯气田开发停滞，现有产能将转入产量下降阶段，其他产区的开发同样进展缓慢。因此，一旦伊朗自身天然气供给出现问题，也会间接影响中国甲醇的供给。霍尔木兹海峡，这条最窄处仅33公里的“海上咽喉”，是全球能源贸易的“生命线”。它不仅是全球约30%海运石油贸易的必经之地，也是伊朗甲醇走向世界的核心通道。2019年的油轮袭击事件、2024年胡塞武装袭击波及穿越海峡的商船等，均曾导致途经该区域的船舶战争险保费短期内飙升数倍。这些额外成本最终会转化为更高的甲醇到岸价。紧张局势还会引发航运效率下降（如船期延误、绕行）和市场预期波动，进一步推高价格。一旦航运严重受阻或中断，中国自伊朗（含转口）的甲醇进口量可能锐减三成以上。届时，当前的甲醇港口高库存将会迅速被消化，甲醇价格可能出现阶段性上涨，严重挤压下游烯烃、醋酸等产业的利润，甚至迫使部分工厂减产或停产，下游MTO工厂将面临严峻的成本考验，甲醇期货价格波动率可能维持在较高水平，交易逻辑或在现实库存与预期风险间频繁切换。图为甲醇期货主力合约走势当前，中国与伊朗的甲醇贸易是资源禀赋与市场需求的效率结合，但“一区一源一通道”的极端集中性，构成了典型的系统性风险。这不仅是单一的供需问题，更映射出全球化产业链在追求效率最大化时，所必须面对的韧性挑战。对市场参与者而言，合理运用郑商所甲醇期货工具，以对冲未来潜在的甲醇价格波动风险，成为甲醇中下游产业链必须掌握的技能。（作者单位：中信建投期货）来源：期货日报网

期货日报网01-21 11:10

原油市场不确定性攀升

急剧升级，战争阴云笼罩整个波斯湾地区，能源市场及国际秩序面临深层调整，伊朗危机已成为观察全球秩序转型的重要窗口。本次伊朗局势变动与委内瑞拉事件相似，虽植根于各自的历史经纬与社会结构，却呈现出内困民生、外临施压的相似轨迹。两场危机的爆发，本质上是长期积累的经济矛盾、治理困境与外部干预共同作用的结果。 2025年年末，伊朗爆发自伊斯兰革命以来最严峻的政治危机。德黑兰大巴扎商户罢市抗议迅速蔓延至全国35座城市，形成学生、工人、商人的跨阶层运动。危机导火索是货币体系崩溃，里亚尔兑美元汇率暴跌，三年贬值330%，叠加50%的通胀率，导致民众生活难以为继。抗议诉求逐渐升级为政治挑战，深层根源在于治理失衡：石油收益大量流向海外代理人战争，国内民生投入不足，叠加水资源枯竭，民众对政府的信任度降至冰点。伊朗政权内部分歧加剧危机：总统主张对话，议长呼吁镇压，最高领袖陷入两难。与此同时，外部势力借机施压，美国总统特朗普威胁军事干预，以色列摩萨德煽动抗议升级。短期来看，原油供应面临波动。伊朗的全国性抗议已对原油生产造成实质性影响。2025年12月，伊朗原油出口量锐减45%。委内瑞拉原油产量则在制裁与封锁中持续萎缩。然而，得益于特朗普支持化石能源的政策，2026年全球原油市场将维持供应过剩格局，预计过剩量在130万桶/日至384万桶/日，这使得伊朗与委内瑞拉局势对油价的影响受到一定限制。但这种缓冲效应并非无限，一旦两国局势引发的供应中断风险超出市场的缓冲能力，或引发地区连锁冲突，油价仍可能出现大幅上涨，进而对全球经济复苏造成短期冲击。长期来看，如果美国解除对伊朗和委内瑞拉的制裁，跨国公司可能加大对两国的投资，从而保障全球原油的充分供应，进而稳定油价，全球能源供应的话语权将进一步向美国倾斜。根据石油输出国组织（OPEC）2024年统计公报，OPEC原油储备占全球已探明储量的79.1%。其中，伊朗原油储备位居OPEC第三，占全球储备的13.3%。伊朗作为OPEC产油大国，原油产量超300万桶/日，出口量约200万桶/日。如果伊朗原油供应中断，可能严重影响全球原油市场。然而，真正的“黑天鹅”在于霍尔木兹海峡被封锁。霍尔木兹海峡承载约2000万桶/日的原油运输，占全球消耗量的20%、海运量的30%。美国能源信息署（EIA）数据显示，通过霍尔木兹海峡的原油中，有84%运往亚洲。此外，全球约20%的液化天然气贸易也依赖此通道。伊朗海军已在霍尔木兹海峡试射潜射导弹，并发出明确信号：一旦伊朗国家安全受到威胁，将封锁霍尔木兹海峡。这是一个无法对冲的极端风险，一旦出现，将直接推升全球通胀，重创正在复苏的全球经济。委内瑞拉方面，对印度等传统买家来说，可能转向西非、中东寻找替代资源。一旦委内瑞拉新政权倒向美国，委内瑞拉原油出口重心将向美国转移，这将进一步巩固石油美元的地位。伊朗局势的变动，本质上是全球大国博弈在地区层面的集中体现，变动不仅围绕能源展开角力，更深刻影响着全球多极化趋势与国际规则的演进方向。针对伊朗，美国采取内乱催化加外部施压的策略，通过支持抗议活动、与以色列达成战略共识，试图瓦解伊朗政权，消除地区竞争对手，同时阻断俄罗斯在中东的影响力延伸。俄罗斯的角色因自身困境而受限。尽管俄罗斯与伊朗存在战略协作关系，但俄乌冲突牵扯了其大量精力与资源，使得其在伊朗危机中的影响力被削弱。布伦特原油在本次伊朗局势最紧张时期一度涨至65美元/桶，已交易部分地缘溢价，但绝对价格涨幅在供给过剩预期下仍较为温和，说明市场并未完全定价极端冲突情形。伊朗局势有所缓和后，原油地缘溢价部分回落。从未来伊朗局势发展来看，伊朗政府做出让步的可能性较大。得益于安全部队忠诚度高，伊朗政府强力稳定局势后，主动推出短期经济补贴。局势长期动荡是小概率事件，政府与抗议者僵持，经济恶化。此外，存在出现政权更迭及外部军事干预的可能性，美国联合以色列军事打击，伊朗报复，此情景虽概率较小，但影响巨大，将使中东局势全面升级，油价飙升，全球经济受冲击，布伦特原油或升至75美元/桶的高位。但美国需考虑局势失控及伊朗反击的代价，因此，美国军事干预的概率较小，或仍以制裁手段为主，在此情形下，油价将维持区间震荡格局，在供给过剩格局得到根本性扭转前，将为交易者带来短线做多、局势缓和后做空的结构性交易机会。伊朗危机已成为观察全球秩序转型的重要窗口。从短期来看，全球能源市场的波动、地区局势的紧张、大国博弈的加剧，将为世界带来更多不确定性，可能延缓全球经济复苏进程，增加地缘冲突的风险。从长期来看，本次危机也推动着全球治理体系的重构。伊朗的经历告诉我们，能源资源既是财富，也可能成为“诅咒”，唯有推进经济多元化和分配正义，才能将资源优势转化为发展动力，在复杂多变的国际格局中站稳脚跟。（作者单位：格林大华期货）来源：期货日报网

期货日报网01-21 11:10

PTA 价格重心趋于上移

降2个百分点。2026年1月中旬，独山能源3#300万吨装置重启，但逸盛新材料2# 360万吨与珠海BP2#125万吨装置陆续停车检修，进一步拖累行业开工率回落至76%以下，当前市场供应压力不大。图为聚酯开工率（单位：%）图为纺织企业订单天数（单位：天）需求端步入传统淡季，终端纺织行业表现疲软。目前国内外服装订单基本交付完毕，仅少量家纺订单处于洽谈阶段。受2026年春节假期偏晚影响，多数纺织企业尚未停工，但生产活跃度显著回落。截至1月16日当周，江浙地区织机开工率降至56.42%，较2025年底下降5.76个百分点；纺织企业织造订单天数仅7.73天，较2025年底减少2.33天。原料端价格坚挺与终端需求不振形成明显背离，直接拖累聚酯产品产销表现，行业库存累积压力持续加大。1月16日，涤纶长丝POY、FDY、DTY库存可用天数分别增至12.8天、17.4天、23.2天，均较去年底及去年同期明显上升。在此背景下，聚酯企业减产检修计划密集出台。相关数据显示，已公布的春节前后聚酯装置检修规模接近1500万吨，超过2025年同期水平。预计春节假期国内聚酯行业最低负荷将降至77%以下，短期对PTA需求形成明显压制。 2026年，国内PTA行业预计将呈现供需趋紧的态势。供给端迎来关键转折，国内暂无新建PTA装置计划投产，行业产能扩张进入“空窗期”。然而，产业链上下游的扩张步伐仍在继续，形成“两端扩、中间稳”的鲜明格局。上游PX领域，新装置投产节奏存在变数但总量可观。其中，备受关注的裕龙石化300万吨装置因批文问题投产或推迟至下半年；华锦阿美200万吨及九江石化150万吨装置则计划于四季度投产，届时将显著增加国内PX供应。下游聚酯环节计划新增产能516万吨，其中，涤纶长丝是主力，计划投产221万吨；聚酯瓶片与短纤分别计划投产100万吨；聚酯切片计划投产95万吨（部分或存在延期可能）。尽管部分装置投产存在不确定性，但整体仍将为PTA带来较为可观的需求增量。在此结构下，PTA供需有望从宽松转向紧平衡，加工利润预计将逐步修复，价格运行重心趋于上移。（作者单位：中盛期货）来源：期货日报网

期货日报网01-21 10:55

棕榈油需求面改善

完全排除实施B50的可能性。随后，印尼能源部副部长进一步确认，已取消今年的B50计划。由于B50落地不确定性较高，且印尼2026年生物柴油消费目标与2025年基本持平，也暗示B50在短期内较难推出，棕榈油盘面蕴含的B50升水较为有限。因此，当前B50推迟更多表现为情绪扰动，对市场实质性影响有限，但对中长期生物柴油消费潜在增长预期有所减弱。此外，印尼已确认自3月1日起将毛棕榈油及其精炼产品的出口税上调2.5%。预计此举将刺激主要需求国提前采购。尤其是当前印度植物油库存处于低位，且斋月备货窗口临近，可能推动该国在3月前显著增加进口，从而对棕榈油市场情绪带来阶段性提振。尽管印尼B50生物柴油计划预期落空，但美豆油在美国生物柴油政策提振下走势偏强。美国政府计划在3月初敲定2026年生物燃料掺混配额，目前EPA正考虑将2026年生物柴油掺混配额目标设定在52亿~56亿加仑之间，接近最初提案水平，同时将放弃对进口生物燃料及其原料的RINs（可再生识别码）减半规则。受45Z条款影响，非美加墨地区的原料供应仍将受限，因此美豆油及加拿大菜油将获得较大的政策红利，两者需求均有望受到提振。国际豆油价格走强后，棕榈油的比价优势进一步显现。当前正处于斋月备货窗口的印度，更倾向于选择价格更具竞争力的棕榈油作为补库原料。（作者单位：徽商期货）来源：期货日报网

期货日报网01-21 10:55

玻璃反弹高度受限

支撑力度较为有限。汽车市场则表现为“新能源主导、出口亮眼”的特征，2026年1月新能源汽车的持续增长与出口扩张将继续支撑汽车玻璃需求，但仍需关注燃油车销量下滑对整体需求的拖累。随着供应端冷修持续落地，当前全国浮法玻璃样本企业总库存已降至5301.3万重箱，环比下降4.73%，库存可用天数降至23天。尽管这一库存规模仍同比偏高20.89%，但已创下近11个月以来的新低，反映出库存周转效率正逐步改善。后续需重点关注冬储补库实际进度、终端刚需的持续性，以及供应收缩落实情况。成本持续攀升叠加玻璃价格回落，导致行业盈利状况进一步恶化。截至2026年1月16日，玻璃行业利润已连续多周处于亏损状态，且不同燃料类型产线分化显著。天然气产线周均利润为-164.4元/吨，环比收窄22元/吨，虽亏损幅度略有改善，但仍处于深度亏损区间，是三类产线中亏损最为严重的；煤制气产线周均利润为-69.01元/吨，环比收窄4.82元/吨，亏损小幅缓解，但其成本优势正逐步减弱；石油焦产线周均利润为3.93元/吨，环比增加9.71元/吨，虽仍维持微利，但受湖北环保政策影响，面临强制清洁化改造压力。当前玻璃行业整体面临“成本高企、利润亏损”的困境。短期需密切关注燃料价格走势、冷修实际落实规模及湖北环保政策执行进度；中长期则应跟踪需求恢复节奏与行业产能出清情况。综合来看，当玻璃2605与2609合约月差处于-100元/吨以下时，沙河地区已具备正套接货的操作空间。在该月差结构支撑下，2605合约难以出现深度下跌，当前不建议盲目追空，短期可将价格波动区间看至1050~1150元/吨。此外，玻璃与纯碱价差头寸仍可继续持有。后续需重点关注以下三方面动态：一是煤炭价格强势能否延续，二是生产线冷修计划的实际落地情况，三是春节后终端需求的复苏节奏。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0015768）来源：期货日报网

期货日报网01-21 10:55

铜价短期宽幅整理

球铜需求增长引擎已从传统领域转向“绿色能源”双轨驱动。在中国，电网投资与汽车电动化将继续贡献确定性增量；在海外，尤其是北美，AI数据中心建设正从预期迈向规模化落地，进而带动配套电网用铜需求。尽管全球经济增长存在不确定性，但这两大方向的结构性增长趋势已较为明确。最后，美国于2025年年底将铜、银、铀等10种矿产正式列入其关键矿产清单，进一步突显了铜的战略资源地位。 2025年11月底，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）在会议上宣布，鉴于铜精矿加工费持续处于低位，2026年度成员企业将降低矿铜产能负荷10%以上。CSPT成员企业的电解铜产能约占全国的70%，因此这一集体减产共识传递出明确的市场信号：矿端供应短缺压力已切实传导至冶炼环节。若减产措施落实，将进一步加剧2026年精炼铜供应紧张局面。近期，国家电网公布了“十五五”期间的投资规划，预计固定资产投资将达4万亿元，较“十四五”期间增长40%，旨在以扩大有效投资推动新型电力系统产业链供应链高质量发展。这为铜市长期需求提供了坚实的“压舱石”，尤其是通过特高压、配电网和新能源三大领域，直接且稳定地拉动铜消费，进一步巩固铜在能源转型中的核心战略地位。 2025年，全球铜市场完成关键的“逻辑切换”，其属性已从传统周期性商品转向战略性资源。2026年，在宏观政策宽松的大环境下，供应刚性约束与绿色智能需求将继续支撑铜价，使其长期上行基础更加牢固。但自2026年年初以来，全球地缘政治事件频发，显著扰动了市场风险偏好。同时，铜价自去年12月以来累计涨幅较高，导致下游企业普遍畏高观望，接货意愿不强。在此背景下，短期内投资者获利了结情绪明显增强，预计铜价将宽幅整理，等待后续产业基本面的实质性验证与跟进。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网01-21 10:40

大连商品交易所2026-01-20焦煤仓单日报

业 200 200 0 焦煤海明联合能源 300 0 -300 焦煤海南浩通 200 200 0 焦煤小计 2,400 700 -1,700

99qh01-20 16:11

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