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广州期货交易所2026年07月08日多晶硅仓单日报

1000 1000 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1900 1900 0 多晶硅新特准东 2000 2000 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 660 660 0 总计 16880 16880 0

99qh07-08 16:09

广州期货交易所2026年07月08日碳酸锂仓单日报

） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 200 200 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 238 238 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 720 720 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 413 413 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 10 10 0 总计 46085 43640 380

99qh07-08 16:09

郑州商品交易所2026年07月08日甲醇仓单日报

99qh07-08 15:40

分析人士：甲醇地缘风险溢价消退

低，短期现货资源实质性偏紧。光大期货能源化工分析师彭海波补充说，在霍尔木兹海峡航运受阻阶段，市场早已提前博弈甲醇供应修复行情：前期期现基差持续走高，远期曲线呈现现货升水的Backwardation结构。霍尔木兹海峡航运恢复后，近月货源回归，预期落地，基差、远近月价差同步从高位回落。彭海波介绍，美以伊冲突期间伊朗甲醇装置大面积停工，5月底局势短暂缓和时部分装置重启外发，霍尔木兹海峡再度被封锁后出货中断，直至6月中下旬美伊双方达成备忘录，霍尔木兹海峡恢复通行。受20天左右远洋船期制约，6月中下旬霍尔木兹海峡航道恢复后，新一批装船货物将在7月集中抵达国内港口。王雪忆表示，当前中东通航逐步放开，伊朗半数甲醇装置进入重启阶段，虽然整体开工率仍处于低位，但企业已启动远月货源招标，释放供应恢复信号。滞留在霍尔木兹海峡的浮仓隐性库存，将成为7月下旬国内主要到港增量，7月国内进口总量预计在100万吨，较6月明显提升。7月上旬受船期滞后影响，到港量仍维持低位，供应压力集中释放于7月下旬至8月初。王雪忆表示，需求端也存在多空博弈。6月宁波富德烯烃装置重启带动华东MTO开工率小幅回升，但7月下旬多套沿海MTO装置计划检修，需求同步走弱，库存累积拐点大概率在7月下旬至8月初出现。不过，若原料价格下跌带动下游加工利润修复，下游或阶段性补库。需持续关注海外装置与运输数据。彭海波认为，现阶段伊朗甲醇装置开工率远未回到往年正常水平，供应将温和缓慢释放，不会出现脉冲式增长。在他看来，国内沿海MTO开工率也低于往年同期，装置负荷会随加工利润、原料供给动态调整，需求端难以快速回暖。从供需节奏来看，短期港口快速累库的概率不大，进口增量能否持续放大，核心取决于伊朗甲醇装置开工恢复进度。来源：期货日报网

期货日报网07-08 09:25

多晶硅累库预期增强？

家市场监督管理总局发布《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》三项光伏能耗能效强制性国家标准，围绕硅料、硅片、光伏组件、逆变器全链条划定能耗能效刚性约束，以标准化手段完善光伏产业链绿色管控体系，为新能源产业高质量发展提供制度支撑。 “近几日，市场受政策利好预期影响，多晶硅期货走出一轮反弹行情，但现货端缺乏实质性需求支撑，因此市场博弈呈现出远期政策利好、短期基本面偏弱的分化格局。”国信期货分析师李祥英说。据李祥英介绍，2026年国内多晶硅已建成产能为334.7万吨，按照三项光伏能耗能效强制性国家标准要求，已建成的多晶硅项目必须满足3级能耗要求（能耗≤6.4kgce/kg），不达标名义产能约占30%，但超标产线可通过技改达标，最终永久关停产能仅占总产能的20%~25%，其中六成以上为长期停产的闲置产能。不达标产能出清后，多晶硅存量产能或降至240万吨左右，但当前硅料年度需求量仅为120万吨，多晶硅供需失衡问题仍然难以改善。李祥英认为，能耗能效强制性国家标准发布后一般会设置整改过渡期，长期供给收缩节奏相对平缓，因此对现货供需影响有限。中信建投期货分析师刘佳奇表示，三项光伏能耗能效强制性国家标准的出台有助于加快已停产落后产能退出，推动行业重回健康发展。从基本面看，李祥英认为，随着西南丰水期到来，水电成本下行，头部企业三大基地的检修装置已集中复产爬坡。据市场预估，7月国内多晶硅总产量将升至10.2万吨，货源增量明显。下游硅片7月排产量提升至56.98GW，硅料月度供需基本平衡，但硅片企业原材料库存充足，同时下游订单偏弱，因此企业对多晶硅现货的采购意愿不强。7月上游硅料企业库存大概率再度累积，现货价格将承压运行，而期现价差偏高也进一步压缩了期货价格的反弹空间。展望后市，李祥英认为，7月集中复产带来的供给增量较大，多晶硅价格反弹的持续性有限。刘艺羡也认为，当前弱现实压力仍存，在靴子落地前，多晶硅价格难以持续大幅走强。 “我们认为，企业能耗水平的核定仍需一定时间。对期货市场而言，不应过度透支远期乐观预期。”刘佳奇认为，目前多晶硅市场的高库存压力并未缓解，下游需求承接能力有限，仅维持刚需采购；同时市场预期丰水期将至，部分硅料厂或将启动一定规模的复产，累库预期也在持续走强。在高库存压力下，硅料厂或将维持低价出货，价格上方仍存在较大压力。来源：期货日报网

期货日报网07-08 09:15

纯苯期货和期权上市一周年这把“标尺”立得稳相关实体用得顺

上市这一年，现货市场并不平静，恰逢全球能源市场波动加剧，产业链经历了一轮极端行情的考验，新品种的市场功能与避险价值得到充分验证。 2月底中东地缘冲突爆发，之后全球能源运输关键通道霍尔木兹海峡通行受阻。数据显示，2025年全球约31%的原油海运经由该海峡。霍尔木兹海峡通行受阻快速传导至芳烃产业链，对上下游生产、贸易、需求等环节造成冲击。据中国旭阳集团有限公司（简称旭阳集团）旭阳营销有限公司负责期货业务的套保部经理马赛甲介绍，本轮行情呈现层层传导、全域承压的特征，覆盖产业上、中、下游全链条。上游，中东货源运输受限，日韩主力炼厂集中降负、停车检修，国内炼厂同步开展检修作业，市场供应持续偏紧。中游，贸易商承压明显，华东地区纯苯纸货市场交易规模仅有往年同期的五成，单边违约现象增多，部分贸易商暂停长约交付。下游，原料价格大幅上涨推升生产成本，加工利润不断收窄，多数企业不得不采取低负荷生产、零库存运营的保守经营策略。在马赛甲看来，本轮行情波动中，市场主体心态呈现阶段性变化，依次经历担忧原料涨价、焦虑货源紧缺、恐慌生产亏损的过程。纯苯属于易燃危化品，仓储、物流配套要求严苛，进口受阻后，下游企业极易出现被动降负、停产乃至合同违约问题，产业链经营稳定性面临严峻挑战。东证衍生品研究院高级分析师王嘉钰表示，作为能化之母，原油供应的大幅下降直接破坏了芳烃全链条的生产稳定性，从石脑油、纯苯等偏上游的品种到苯乙烯等偏下游的品种，一方面面临成本抬升的压力，另一方面面临原料断供的风险，同时也遇到了上游宣布不可抗力及下游履约率大幅下降等违约问题。对身处贸易一线的中哲物产集团有限公司（简称中哲物产）纯苯期现业务经理徐溢豪而言，这场冲击的感受更为深刻。他表示，价格的剧烈波动让贸易商对套保有了全新的理解。高波动带来高信用风险暴露，大量的现货、纸货交易转变成基差交易，期货更多发挥价格发现的功能，同时成为规避信用风险的优选。马赛甲认为，正是在这场“极限压力测试”中，纯苯期货和期权的功能得到了充分检验。一是价格发现的“灯塔”功能。在现货市场“有价无市”、远月合约几乎无人敢报价的情况下，期货市场提供了连续、透明、权威的价格信号。二是风险转移的“泄洪”功能。企业通过期货市场将价格风险转移给愿意承担风险的投资者，避免了风险在产业链内的传导。三是资源配置的“纽带”功能。在现货流动性枯竭时，期货交割为买卖双方提供了可靠的履约保障。 2煤化工成为芳烃产业链“压舱石” 中东地缘冲突的背景下，煤化工链条韧性凸显。王嘉钰告诉期货日报记者，我国纯苯生产除了油制路线外，也有煤制路线。煤化工装置的原料供应不受海外地缘、航运干扰，能够稳定生产，体现了我国煤、油二元原料结构的优势。在2月底中东地缘冲突爆发后，我国煤制苯加氢企业开工负荷显著提升，年内高点超过70%，生产利润超过500元/吨。作为以煤为基础能源的企业，旭阳集团感触颇深。旭阳集团拥有86万吨/年的粗苯加氢产能、30万吨/年的苯乙烯产能、75万吨/年的己内酰胺产能，是全球最大的焦化粗苯加工商。 “与依赖进口原油的油化工相比，煤化工的原料煤炭基本实现国内自给，不受霍尔木兹海峡封锁等事件的影响。”马赛甲表示，当国际油价因中东地缘冲突大涨时，煤化工的成本优势更加突出。在纯苯、石脑油进口渠道受阻的情况下，国内煤化工企业能够保持稳定生产，成为芳烃产业链的“压舱石”。据了解，旭阳集团与期货市场结缘可追溯到2013年。彼时，集团开启焦炭等品种的期货业务布局。十余年来，旭阳集团的期货业务已从初期的“尝试性操作”蜕变为支撑企业稳健经营的“核心风控手段”。据马赛甲介绍，纯苯期货和期权的上市使企业能够更主动、更精细化地管理纯苯、苯乙烯的采购、销售、库存风险，通过期货套保锁定成本与售价、通过期权构建灵活的风险管理策略，极大地增强公司经营稳定性和市场竞争力。目前，集团采取卖出纯苯期货合约的策略，以防范库存贬值风险。旭阳集团旗下唐山旭阳是纯苯和苯乙烯的指定交割库。“3月和4月，由于盘面强于北方现货市场，我们主动参与了BZ2603和2604合约的卖出交割，并顺利完成。纯苯交割和苯乙烯交割的流程高度相似，充分证明了纯苯交割制度的科学性和可操作性。”马赛甲说。在期权应用层面，旭阳集团在采购纯苯时通过买入纯苯看涨期权锁定采购成本上限，在纯苯库存保值中，则买入纯苯看跌期权。目前，旭阳集团已搭建起适配自身产业布局的专属运行机制：明确各下属公司为期货操作责任主体，赋予各独立经营主体交易权限的同时，严格执行“自主申报方案、集团统一审批、分主体核算”标准化流程。财务核算端实行期现合并核算，实现期货业务规范化、体系化运行。 3衍生品赋能石化主体精细化风控如果说旭阳集团的故事是“稳行”，那么京博集团的做法便是“精准锁利”。京博集团拥有22万吨/年的纯苯产能、67万吨/年的苯乙烯产能，作为首批纯苯交割厂库，京博集团的期货体系打磨了十多年，手中握有沥青、LPG、PP、纯苯、丙烯5个交割库牌照。 “纯苯期货盘面已经是我们全业务线的‘第一定价基准’，生产、采购、销售、风控板块的价格口径全统一了。”京博集团旗下山东京博思达睿新材料科技有限公司总经理赵立秋表示，公司每天的产销晨会、每周的风控例会，必须分析纯苯期货。以前业务员各盯各的现货报价，经常对不上账，现在全公司统一盯着纯苯盘面，跨部门聊价格再也没有争议了。一年下来，京博集团熟悉了纯苯期货的四类常态化业务：生产端做卖出套保、采购端做虚拟库存套保，以及纯苯和苯乙烯跨品种价差套保、“基差贸易+厂库交割+期权”定制化对冲。让赵立秋印象深刻的是2025年四季度的那波大跌。当时纯苯现货价格从7650元/吨一路跌到5400元/吨，跌幅近三成。京博集团一算，未来3个月纯苯产出敞口合计5.2万吨，便在纯苯期货远月合约价格处于7400～7550元/吨时分批卖出建仓，将自产纯苯出厂均价锁在7480元/吨，同时搭配卖出纯苯看跌期权，既降低了保证金占用，又增厚了套保综合售价。赵立秋算了一笔账：2025年四季度现货成交均价只有5620元/吨，而通过期货套保锁到7480元/吨，相当于少亏1860元/吨。这一轮下来，累计对冲掉库存跌价损失9672万元，把现货下跌“啃”掉的毛利全“补”了回来。在原料端，京博集团建仓虚拟库存也有一套。公司67万吨/年的苯乙烯产能每年要消耗纯苯原料52万吨。纯苯期货和期权上市前，这些原料全靠实体储罐囤着，而上市后，70%的原料都设置成了盘面虚拟库存。“虚拟库存彻底改变了采购被动抢货的老路子。”赵立秋感慨，预判原料要涨价，不用急着把储罐塞满，盘面上买入对应合约就能锁定成本，罐区压力、资金压力都大大减轻了。跨品种套保则有效解决了产业链利润波动难题。苯乙烯加工利润为“苯乙烯售价-纯苯成本-固定加工费”，行业长期面临纯苯涨价、苯乙烯降价的反向波动困境，加工价差频繁倒挂，企业利润极不稳定。针对这一痛点，京博集团采用买纯苯期货/卖纯苯看跌期权、卖苯乙烯期货/卖苯乙烯看涨期权的组合套保策略，精准对冲价差波动风险。在1至2月纯苯与苯乙烯盘面价差走扩至1500~1900元/吨时，京博集团对40%~60%的产能进行阶梯式锁利，后续价差冲高至2000元/吨时持续滚动加仓。当前现货加工利润已回落至900元/吨，而企业锁定的加工利润均值在1400元/吨。赵立秋说，正是这笔操作，让装置在行业普遍承压的时候依然能以稳定的节奏运行。 4从“单点博弈”向“全周期统筹”转变调研中，期货日报记者深刻感受到，期货工具的落地不仅改变了企业的操作手法，更重塑了产业的经营思维。 “期货和期权上市前，纯苯作为炼化副产品，产销完全跟随现货行情走，而期货和期权上市后，企业以盘面价格预判全年供需，提前锁定产销两端价格，主动规划月度、季度利润区间，实现以价定产、以套保稳利的目的，把价格波动转化为可量化、可对冲的可控变量。这种变化最直接的体现，是长协订单承接能力提升。“纯苯期货和期权上市前，我们不敢贸然承接3个月以上的订单，年度长协占总销量的比重不足40%，而现在，依托期货合约报价，全年长协占比提升至60%。此外，过去依靠外盘纸货预判远期价格，报价偏差动辄在500～1000元/吨，现在远期合约价格公开、连续、公允，报价偏差大幅缩小，长协订单报价风险大幅降低。”赵立秋说。纯苯期货和期权的上市也丰富了产业服务模式。徐溢豪提到，中哲物产积极参与期货市场，在实物端利用基差销售的方式为华东、华南多家纯苯消费企业提供后点价服务，以优化其采购成本，同时利用盘面纯苯和苯乙烯价差变化助力华南主流苯乙烯生产企业锁定加工费。不仅如此，纯苯一线业务人员的认知也在悄然转变。“现在，每日晨会上，我们会固定公示纯苯近远月合约价格、山东基差、仓单成本、跨品种加工价差等数据。周度产销调度会上，必须结合远期盘面定价调整排产、报价策略，基差、月差、仓单等已成为一线业务员的必备分析指标。”赵立秋介绍。 5期待“中国价格”更快走向世界站在纯苯期货和期权上市一周年的节点回望，其上市恰逢其时。它不仅为化工企业装上了风险管理的“稳定器”，更给整条芳烃产业链配上了一套“减震系统”。赵立秋提到，部分企业对参与期货市场有一定误解：一是认为期货等同于投机，实际上实体企业套保头寸必须对应真实现货产销，目的是对冲风险，和无现货敞口投机有本质区别；二是认为在上涨行情进行套保会吃亏而选择不操作，套保的目的应是平滑全年利润，保障全年经营稳定，而非把握小概率的单边极端行情；三是认为体量小就没必要参与期货市场，中小企业抗风险能力更弱，反而更需要期货工具对冲价格风险；四是认为有储罐囤现货就不用参与期货市场，但囤现货占用资金、仓储成本较高，一旦行情下跌就会造成大额贬值，利用期货工具可双向对冲价格涨跌风险。王嘉钰建议，企业应循序渐进使用纯苯期货和期权工具。企业可先学习简单的单边套保等策略，之后再逐步搭建专业化套保团队，结合自身经营场景定制利润锁定、库存管理等多元化策略，探索跨品种、跨周期的期货期权组合管理方案。不建议初期就使用过于复杂的期权组合策略，避免因策略结构复杂造成风险敞口错配。与此同时，产业企业也坦诚提出优化诉求，期待相关衍生品体系进一步完善，更好适配实体经营需求。马赛甲期待，一是市场流动性持续提升，随着更多产业链企业参与，价格发现功能发挥得更加充分；二是交割体系不断完善，期待大商所结合交割经验优化交割流程，适时增设交割库；三是国际影响力持续增强，期待纯苯期货逐步成为亚太乃至全球纯苯定价的重要参考，助力我国从“纯苯消费大国”向“纯苯定价大国”迈进；四是品种体系更加丰富，期待未来有更多芳烃产业链品种上市，形成更加完善的衍生品体系。 “我国纯苯产销规模全球领先，但定价权长期薄弱。纯苯期货上市，国内建立了有公信力、有流动性的远期价格基准，这本身就是话语权建设的基石。”赵立秋表示，中东地缘冲突爆发后，国际市场开始盯着我国装置开工负荷、库存变化来判断全球供需形势，国内期货价格已经逐步成为海外贸易商询价时的参考。来源：期货日报网

期货日报网07-08 08:05

郑商所优化纯碱交割赋能光伏玻璃企业发展

统一大市场建设，为盐化工及下游建材、新能源等产业高质量发展提供坚实的金融支撑。来源：期货日报网

期货日报网07-08 08:05

广州期货交易所2026年07月07日多晶硅仓单日报

1000 1000 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 1900 1900 0 多晶硅新特准东 2000 2000 0 多晶硅杭州正才（中物流（石河子）） 660 660 0 总计 16880 16880 0

99qh07-07 16:15

广州期货交易所2026年07月07日碳酸锂仓单日报

） 300 300 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 200 200 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 238 238 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 750 720 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 600 413 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 10 10 0 总计 46708 46085 800

99qh07-07 16:15

郑州商品交易所2026年07月07日甲醇仓单日报

99qh07-07 15:44

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