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能化板块：供需节奏或将改变

库存可用天数下降，叠加地缘冲突等因素，能源板块受到的冲击更大。分品类看，陈栋认为，动力煤、火电配套化工需求增幅在5%~9%，制冷剂、尿素刚需坚挺，价格中枢将上行8%~15%；聚酯、通用塑料等下行趋势难改，原油系化工品价格小幅波动。 “整体而言，厄尔尼诺虽不改工业品中长期供需格局，但会主导短期结构性行情，后续需关注天气变化、电厂日耗、地缘及宏观政策等。”何颢昀称。有色金属方面，中航期货有色金属分析师范玲告诉期货日报记者，相较历史同期，本轮厄尔尼诺现象对有色金属板块的影响已通过供给收缩、成本支撑、库存低位三重逻辑，深度嵌入有色金属定价体系。具体而言，强降水可能诱发矿区地质灾害，导致供给收缩。对水电依赖度较高的地区电力供应受到冲击，冶炼环节面临减产风险。而洪水则会造成发运延迟，打乱冶炼厂备货节奏。更值得关注的是，矿山老龄化、资源国政策持续收紧等，使供给系统对气候扰动异常敏感，会放大供应链的脆弱性。国贸期货研究院院长助理方富强表示，交易者需高度关注能源供应对生产的潜在冲击。如秘鲁发布了能源危机紧急法令，优先保障民生用电，或影响矿山生产。若高温进一步推高民用电力需求，能源供需矛盾可能加剧。分品种看，范玲认为，南美铜矿在洪涝与干旱的夹击下，面临开采中断和电力受限双重压力；我国云南水电不确定性叠加欧洲能源价格高企，或推高电解铝生产成本；印尼矿区面临强降水引发的泥石流和道路运输中断两大威胁，影响镍与锡的供应。国贸期货研究院有色金属研究中心经理谢灵认为，在厄尔尼诺与中东地缘冲突共振背景下，各品种行情特征不同：铜供给收缩预期强，新能源、电网建设将带动铜需求增长，铜价有望趋势性上涨。国内电解铝存在产能“天花板”，行业库存处于低位，价格驱动具有较强的持续性。AI算力、半导体封装、光伏焊带等领域用锡需求回升，但绝对增量有限，供需缺口较小，锡价或阶段性上涨，中长期仍由供需主导。全球镍市场供需格局受印尼政策主导，气候及电力扰动无法改变镍价中长期运行趋势。范玲建议交易者将气象、产业数据、政策等纳入常态化监测系统。重点关注厄尔尼诺的发展与强度，同时跟踪云南电解铝行业开工率及水位变化、智利与秘鲁铜矿日发运量、LME及上期所铜铝库存等。来源：期货日报网

期货日报网06-09 11:35

农产品：出现交易新主线

块对潜在超级厄尔尼诺的重视度依然不足。能源价格高企，叠加霍尔木兹海峡航道受阻对化肥供应的冲击，今年全球农产品成本和产量需要综合评估。全球粮食价格重心可能上移。李明玉表示，就国内而言，截至2026年6月，此次厄尔尼诺尚无“显著不同于以往”的系统性变化，但在全球变暖背景下出现“基线抬升下的异常放大”特征，对我国雨带和气温的影响以典型模式为主，极端性增强。 “我国依托粮食连年丰产、储备充足和完善的防灾应急体系，抗气候风险能力较强，暂无显著通胀与粮食危机压力，但不可掉以轻心。”郭士英认为，超强厄尔尼诺引发的全球粮食扰动会通过替代、比价效应传导至国内农产品市场。他认为，自本月起至明年同期，厄尔尼诺驱动的农产品“气候交易逻辑”将持续强化，板块活跃度将大幅提升。全球市场方面，在通胀高企和产业结构压力下，市场热点或从科技、新能源赛道轮动至农产品赛道，契合资本市场轮动规律。郭士英认为，从宏观角度看，气候异常还可能加剧全球通胀压力，倒逼各国货币政策调整，加速美股等热点板块见顶。预计气候危机、局部地缘冲突将成为未来中长期宏观变局的重要组成部分。值得注意的是，粮食生产波动还可能推动全球资源与产业热点重构，不排除出现明显的切换效应的可能。从投资角度看，气候与粮食风险具有高滞后性、高传导性，市场参与者要提前做好风险防控，秉持未雨绸缪、谨慎投资的原则，把握农产品板块结构性机会的同时规避宏观波动风险。来源：期货日报网

期货日报网06-09 11:35

国家能源局：不断提升油气储备规模

本报讯近日，国家能源局在北京召开2026年油气基础设施规划建设和管道保护工作会议。会议明确，2026年是“十五五”开局之年，要进一步加大油气基础设施投资建设力度，推动“十五五”重大工程应开尽开、应投尽投。要加强省际省内油气管网规划衔接，完善管网设施接入和使用机制，确保符合政府规划管道与国家干线管道应接尽接、应连尽连。要持续完善油气“全国一张网”，不断提升油气储备规模，推进油气与氢基能源管输体系协同，更好服务新型能源体系建设。（鲍仁）来源：期货日报网

期货日报网06-09 09:50

广州期货交易所2026年06月08日多晶硅仓单日报

双流 740 740 0 多晶硅新特能源（新疆乌鲁木齐） 0 910 910 多晶硅新特准东 0 1470 1470 总计 8210 10640 2430

99qh06-08 16:06

广州期货交易所2026年06月08日碳酸锂仓单日报

团 834 834 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 270 270 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 300 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 530 530 0 总计 55687 55940 965

99qh06-08 16:06

郑州商品交易所2026年06月08日甲醇仓单日报

99qh06-08 15:44

以烧碱期权为例探究多策略应用体系

、印染等非铝下游行业整体开工率偏低；新能源领域虽带来一定烧碱需求增量，但短期市场占比较小，难以扭转整体需求疲软现状。综合供需基本面判断，后续烧碱价格大概率延续偏弱运行态势。个性化交易体系构建稳健型投资者：看跌期权牛市价差策略针对风险承受能力偏低、偏好稳健权利金收益的投资者，当前市场环境可优先选用看跌期权牛市价差策略。具体构建方式为：卖出1手2607合约行权价1900元/吨的看跌期权，同时买入1手行权价1800元/吨的看跌期权。该策略的核心逻辑为：当前烧碱价格已处于相对低位，深度下跌空间有限。只要合约到期价格不跌破1900元/吨，投资者即可赚取全额净权利金收益。与此同时，通过买入更低行权价的看跌期权来对冲极端下跌风险，策略最大亏损被锁定在净权利金支出范围内，整体风险完全可控。策略到期收益分为三种场景：其一，若2607合约到期价格高于1900元/吨，两份期权全部作废，投资者收获全部净权利金；其二，若到期价格位于1800~1900元/吨区间，策略收益将随价格下跌逐步收窄；其三，若价格跌破1800元/吨，最大亏损为（1900-1800）-净权利金，对应一手期货合约亏损，风险相对有限，非常适合稳健投资者。平衡型投资者：买入鹰式做空波动率策略当前烧碱期权整体隐含波动率处于历史低位，风险承受能力适中的平衡型投资者，可采用买入鹰式组合策略，通过做空波动率获取稳定收益。策略具体构建方式：卖出一手行权价1900元/吨的看涨期权、卖出一手行权价1900元/吨的看跌期权，同时买入一手行权价2100元/吨的看涨期权、买入一手行权价1700元/吨的看跌期权。该策略是卖出跨式策略的优化版本，通过买入两组深度虚值期权对冲极端行情风险，既能赚取期权时间价值衰减收益，也可依托隐含波动率下行获得额外收益。策略的最大收益与最大亏损均为固定数值，整体风险远低于传统纯卖出跨式策略。从收益区间来看，若2607合约到期价格落在1820~1980元/吨区间，投资者可获得全额净权利金；只要价格未突破1700~2100元/吨区间，策略便能保持盈利。该策略收益水平高于传统牛市价差策略，且风险可控，适合能够承受小幅行情波动的平衡型投资者。中等风险偏好投资者：采取虚值看涨卖出+虚值看跌买入组合策略当前烧碱市场供应压力较大，期货盘面上方2000~2100元/吨区间承压明显，行情整体偏空运行。对于明确看空后市、风险承受能力中等的投资者，可构建“卖出虚值看涨期权+买入轻度虚值看跌期权”组合策略。策略构建逻辑：当前盘面价格难以有效突破1960元/吨，上方1980~2000元/吨区间阻力极强。投资者可卖出行权价1980元/吨的虚值看涨期权，通过收取权利金摊薄整体持仓成本；同时买入行权价1920元/吨的轻度虚值看跌期权，一旦价格下行跌破1900元/吨区间下沿，看跌期权将随价格下跌快速增值，赚取杠杆收益。其中，卖出看涨期权获得的权利金，可对冲看跌期权的时间价值损耗，有效降低整体持仓成本。相较于直接在期货市场做空，该组合策略优势突出：策略最大亏损为买入看跌期权权利金与卖出看涨期权权利金的差额，下行风险有限；即便行情反向上涨，只要价格未突破看涨期权行权价，便不会产生额外亏损。整体持仓风险更低、成本更具优势。该策略适合对行情有明确空头判断、追求高容错率、风险承受能力中等的投资者，在保留价格下行杠杆收益空间的同时，严格控制最大亏损。激进型投资者：比例看涨期权策略针对风险承受能力较强、判断烧碱盘面估值偏低、预判后市存在反弹行情的激进型投资者，可采用比例看涨期权策略，以较低成本博取行情反弹收益。策略具体构建方式：买入1手行权价1950元/吨的看涨期权，同时卖出2手行权价2050元/吨的看涨期权。该策略建仓阶段净权利金支出极低；若行情上涨至1950~2050元/吨区间，投资者可获得放大收益；若行情未能出现反弹，策略最大亏损仅为建仓时的净权利金支出。对比期货单边做多、直接抄底等交易方式，该策略建仓成本更低、风险边界清晰，适配看多后市的激进型投资者。期权工具能够为实体企业风险管理、市场投资者交易提供多元化解决方案。不同风险偏好、不同交易风格的市场参与者，均可结合自身需求，依托期权工具搭建个性化交易策略。需要特别提醒的是，运用各类期权策略时，必须配套严格的止损与风控机制，严守交易风险底线。（作者单位：齐盛期货）来源：期货日报网

期货日报网06-08 09:55

广州期货交易所2026年06月05日碳酸锂仓单日报

团 834 834 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 270 270 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 480 300 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 530 530 0 总计 56599 55687 0

99qh06-05 16:18

郑州商品交易所2026年06月05日甲醇仓单日报

小计 0 0 0 0 0820 新能能源（厂库） 0 0 0 -600 小计 0 0 0 0 0821 南通阳鸿 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0822 常州宏川 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0823 常州建滔 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0825 长江国际 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0828 长江石化 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0829 扬州石化 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0830 连云港荣泰 0 0 0 -180 小计 0 0 0 0 0831 京唐港 0 0 0 -200 小计 0 0 0 0 0832 上期资本（厂库）南通（上期资本MA） 0 0 0 0 太仓（上期资本MA） 0 0 0 0 常州（上期资本MA） 0 0 0 0 张家港（上期资本MA） 0 0 0 0 江阴（上期资本MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0833 杭实化工（厂库）南通（杭实化工MA） 0 0 0 0 太仓（杭实化工MA） 0 0 0 0 常州（杭实化工MA） 0 0 0 0 张家港（杭实化工MA） 0 0 0 0 江阴（杭实化工MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0834 中海化学（厂库）东莞（海油富岛MA） 0 0 0 0 南沙（海油富岛MA） 0 0 0 0 厦门（海油富岛MA） 0 0 0 0 泉州（海油富岛MA） 0 0 0 0 珠海（海油富岛MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0835 南京诚志（厂库）南京（南京诚志MA） 0 0 0 0 南通（南京诚志MA） 0 0 0 0 太仓（南京诚志MA） 0 0 0 0 常州（南京诚志MA） 0 0 0 0 张家港（南京诚志MA） 0 0 0 0 江阴（南京诚志MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0836 金桥化工（厂库）南通（江阴金桥MA） 0 0 0 0 太仓（江阴金桥MA） 0 0 0 0 常州（江阴金桥MA） 0 0 0 0 张家港（江阴金桥MA） 0 0 0 0 江阴（江阴金桥MA） 800 0 0 0 泉州（江阴金桥MA） 0 0 0 0 靖江（江阴金桥MA） 0 0 0 0 小计 800 0 0 0 0837 扬州恒基达鑫 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0838 东莞九丰 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0839 中基石化（厂库）南通（中基石化MA） 0 0 0 0 太仓（中基石化MA） 0 0 0 0 常州（中基石化MA） 0 0 0 0 张家港（中基石化MA） 0 0 0 0 江阴（中基石化MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0840 盛虹科技（厂库）南通（盛虹科技MA） 0 0 0 0 太仓（盛虹科技MA） 0 0 0 0 常州（盛虹科技MA） 0 0 0 0 张家港（盛虹科技MA） 0 0 0 0 江阴（盛虹科技MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0841 国贸石化（厂库）东莞（国贸石化MA） 0 0 0 0 南沙（国贸石化MA） 0 0 0 0 厦门（国贸石化MA） 0 0 0 0 泉州（国贸石化MA） 0 0 0 0 福州（国贸石化MA） 0 0 0 0 莆田（国贸石化MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0842 南华资本（厂库）南通（南华资本MA） 0 0 0 0 太仓（南华资本MA） 0 0 0 0 常州（南华资本MA） 0 0 0 0 张家港（南华资本MA） 0 0 0 0 江阴（南华资本MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0844 浙期实业（厂库）南通（浙期实业MA） 0 0 0 0 太仓（浙期实业MA） 0 0 0 0 常州（浙期实业MA） 0 0 0 0 张家港（浙期实业MA） 0 0 0 0 江阴（浙期实业MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0846 中化化销（厂库）东莞（中化化销MA） 0 0 0 0 南沙（中化化销MA） 0 0 0 0 南通（中化化销MA） 0 0 0 0 厦门（中化化销MA） 0 0 0 0 太仓（中化化销MA） 0 0 0 0 常州（中化化销MA） 0 0 0 0 张家港（中化化销MA） 0 0 0 0 扬州（中化化销MA） 0 0 0 0 江阴（中化化销MA） 0 0 0 0 泉州（中化化销MA） 0 0 0 0 珠海（中化化销MA） 0 0 0 0 靖江（中化化销MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 0922 永安资本（厂库）南通（永安资本MA） 0 0 0 0 太仓（永安资本MA） 0 0 0 0 常州（永安资本MA） 0 0 0 0 张家港（永安资本MA） 0 0 0 0 江阴（永安资本MA） 0 0 0 0 小计 0 0 0 0 2000 河南心连心（厂库） 0 0 0 -200 小计 0 0 0 0 2008 安徽昊源（厂库） 0 0 0 -150 小计 0 0 0 0 2009 安徽中能（厂库）中能（安徽中能MA） 1000 0 0 -150 小计 1000 0 0 0 总计 1800 0 0 0 1800

99qh06-05 15:56

广州期货交易所2026年06月04日碳酸锂仓单日报

团 834 834 0 碳酸锂象屿新能源（象屿速传上海） 280 280 0 碳酸锂厦门国贸（中远海运镇江） 270 270 0 碳酸锂九岭锂业（宜春宜丰） 1600 1600 0 碳酸锂广东邦普（广东佛山） 371 371 0 碳酸锂广东邦普（湖北宜昌） 510 480 0 碳酸锂四川雅化 680 680 0 碳酸锂天华时代 530 530 0 总计 56045 56599 830

99qh06-04 15:48

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