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供需错配仍为当前主旋律，分析人士：2024年碳酸锂价格波动区间可能缩窄

日，由富宝锂电网主办的“2024亚洲新能源锂业峰会在江西宜春举行，邀请行业协会及产业链资深专家，围绕国内外锂资源分布于开发现状，碳酸锂行情展望等进行了深入分析与讨论。 2023年以来，新能源电池材料矿领域在国际资本市场变化比较大，一改前些年材料价格稳定上浮和供不应求的态势，趋势变得有些捉摸不定。厦门象屿新能源产业研究部高级经理李嘉辉在《2024全球锂资源供需格局及潜在变量分析》演讲中分析指出，2024年全球锂资源供应总量达到138.9万吨碳酸锂当量，相比2022年增加32%。2022—2024E年全球锂资源需求量复合增长率达18.8%，2024年对锂总需求为119.6万吨LCE，其中以锂电池需求的铁锂和三元正极合计稳定占据75%以上的需求。他认为，从全球锂资源供需情况来看，供需错配仍为主旋律，2021—2022年呈现供不应求态势，2023年则处于供需转折点，2024—2025年则供过于求，2026年以后，产业链产能出清后，或将迎来新一波行情。广发期货首席研究员于培云也在以《碳酸锂中期行情展望》为主题的演讲中表示，2024年现货供给过剩已经为市场共识，基本面支持价格中枢整体下调，趋势性反弹的出现或需要产业整体经历部分产能出清和行业格局重塑。她认为，在碳酸锂价格下行区间高成本锂盐逐步淘汰，低成本上游可能加速排产和抛库存，将成本价格打至需求对应的成本线附近。参照全球锂资源成本项目的现金分布结构来看，110.5万—126万吨需求量线附近对应于8万元/吨附近的现金成本中枢，基于目前的基本面分析，维持2024年碳酸锂价格中枢下调的判断，预计未来盘面交易将逐步趋于理性，2024年价格波动区间可能缩窄。从不同锂原料提锂成本与未来供给量角度来看，富宝锂电网海外研究员章奕分析指出，2024年全球锂资源供给将达到151万吨碳酸锂当量（LCE），2023—2028年供给复合增长率为17%。预计2024年较2023年产量增加51万吨LCE。2024年主要供给增量来自南美盐湖、澳洲矿山和非洲矿山，合计贡献增量的67%；国内盐湖、云母、矿山资源合计占增量的25%。从碳酸锂成本供给曲线来看，章奕认为，南美盐湖及中国盐湖位于成本曲线底部，含税生产成本多处于3-5万元区间，对应供给量为64万吨LCE；中国云母位于成本供给线边际，含税生产成本多处于8-13万元区间，对应供给量137万吨。2024年锂资源步入供给过剩格局，部分处于边际位置的锂云母和非洲辉石项目或将面临出清可能。结合供需平衡表，以2024年151万吨的供给和133万吨的需求测算，需求量对应供给量的90分位线，则对应锂价底部可能在成本曲线近90分位线，约为10万元含税生产成本，对应完全成本约为8.7万元左右。值得额外关注的是，在双碳目标下，如何协同全球锂资源开发与环境保护要求也成为业内关注重点。英国基准矿物公司分析师胡风在以《锂行业ESG发展现况及展望》的主题演讲中表示，在2024年全年，寻求开始ESG披露实践的公司将大幅增加，为未来几年将出台的越来越多的国内和国际司法法规做准备。对于较大的公司来说，2024年将标志着它们被要求在2025年首次强制报告（报告将基于2024财年）之前根据ISSB和CSRD法案开始监控其ESG绩效。胡风认为，油气、矿业巨头的入局将提升锂行业ESG水平首先，石油巨头将为开发DLE引入大量资本和知识。这一融资为加速开发和采用经常被吹捧为“更环保”的加工方法提供了潜力。其次，在税收、合同透明度和EITI方面，石油巨头长期以来被要求遵守更成熟的公司治理标准。随着石油和天然气公司获得更大的影响力，这有可能导致整个行业更大的透明度规范。因此，公司治理的透明化和生物多样性等信息发布更加规范化。来源：期货日报网

期货日报网2024-04-02

Mysteel：美国为何盯上中国造船工业？——中国造船行业全球竞争力分析二

的申请未能通过，但2010年对中国清洁能源领域的政策和措施发起的调查得以执行。后经中美双方协商，最终达成共识，美国未采取制裁行动。目前美国造船业成本比亚洲高出4倍以上；商船建造份额仅占1%。而中国造船正在世界逐渐成为执牛耳者。 2021年-2023年，中国新接订单（DWT计）载重量在世界市场占比从53.8%增至66.6%（图1），手持订单量（DWT计）载重量在世界市场占比从47.6%增至55%（图2）。 2020年后，中国船舶新增订单变化受疫情影响明显：因2020年新订单积压，市场情绪波动导致运价上涨（2020年7月起至2021年10月，BDI运价上涨幅度高达307%），打断了造船行业的下行周期性变化，导致2021新订单出现爆发式放量。 2022年，卫生事件影响减弱，运价大跌。造船行业再度迎来下行周期，新订单出现萎缩，2022年中国造船新订单同比下滑14%，市场一度蔓延悲观情绪。但2023年，地缘冲突因素导致航程延长吸收运力，叠加2021年新订单爆发的高基数，2023年同比增速虽有所回落，但订单绝对量仍处于高位，保持景气。团队文章《24年中国造船业景气度下降但对钢铁需求保持增长——中国造船行业的机会和挑战系列分析一》中对过去三年造船订单周期变化解读以及后疫情时代中国造船订单发展趋势进行了详细分析。短期看，红海事件持续拉升运价，将推动中国造船行业的新增和手持订单量保持稳定增长，但增幅下降，难以重现爆发式上升。一、为何美国在自身造船式微下盯上中国造船业？造船业代表了国家重要的海洋战略实施实力。美国针对中国造船行业的表态来自于对中国造船业的巨大潜力或将对美国的战略地位造成威胁的担心。据英国《泰晤士报》，中国造舰产能达到2325万载重吨/年，足足超出美国10万载重吨/年产能230倍。未来，中国造船业的巨大潜力或将在军事和战略上对美国家地位造成战略威胁。目前中国造船持续拓展其全球市场份额。因造船用钢成本下降，且环保政策趋严加速船舶更换需求，中国造船在全球竞争力持续提升。依托中国造船全球竞争力的持续提升，中国造船持续拓展其全球市场份额，头部效应愈发明显。而中国造船能力的竞争力来自于：1. 大规模产能和产量形成的规模效应：原材料（造船用钢）成本下降；2. 大规模生产形成的生产经验累积和生产效率提升。 1. 原材料（造船用钢）成本下降 2008年，全球造船进入供过于求困境。造船市场经历过2008年开启的产能出清周期后，相关规定以及审批制约船企产能快速扩张。产能过剩问题暂时缓解后，2021年随着中国新船订单量爆发，中国造船产能利用监测指数(CCI)也明显提升（图3）。据中国船舶工业行业协会数据，2023年三季度，CCI同比增长超20%，十年来首次突破800点。2023年CCI高达894点，与2022年相比提高130点，同比增长17.0%。由于造船用钢材成本占比造船原料成本一半以上（图4），而造船板属于造船用钢材中大头部分。图4:造船板材及型材占比造船原料成本约65%-70% 短期看，红海事件持续，运价上涨将推动中国造船行业的新增和手持订单量保持稳定增长（详细分析见团队文章《24年中国造船业景气度下降但对钢铁需求保持增长——中国造船行业的机会和挑战系列分析一》）。需求持续改善，供给过剩问题有所缓解下，供需错配带动造船价格上行（图5）。而同时，中国大规模的产能和产量将形成规模效应，令边际生产成本不断下降，叠加主要原料造船板价格下跌（图6），令造船总体成本持续塌陷，船企盈利不断改善，利好造船业景气度发展。 2. 大规模生产形成的生产经验累积和生产效率提升而中国高产能也意味着其对造船专有技术的不断精进，大规模生产累积大量生产经验，生产效率提升。在未来面对大量的船舶订单时，中国造船将具有更高的竞争力。二、预计未来造船需求仍保持增长 2008年后，全球订单持续下滑，船舶需求开始减弱（图7）。全球造船能力在2011年达峰（图8）后，预计未来造船需求仍保持增长：随着世界造船业环保政策趋严，船舶替换需求将面临可观的增量市场。同时，中国海洋战略的发展也将推动国内对新建船舶的增长。 1. 随着世界造船业环保政策趋严，船舶替换需求将面临可观的增量市场 2025年-2030年，全球大量传播船舶船龄将面临到期，替换需求上升。据Clarksons，全球平均船龄自2013年起逐年上升。截至23年，全球总吨规模大于100吨的船舶平均年龄已经达到22年（图9）。而船舶平均拆解寿命在 25-30 年左右，法国船舶经纪公司 Barry Rogliano Salles （BRS）《2022年航运与造船市场报告》中显示，2005-2010年，全球交付了大量船舶，全球造船能力在2011年达峰（图8）。这一批船舶将于2025-2030年间陆续达到20年船龄。因此预计未来旧船拆解量存在进一步增长空间，2025年-2030年或将迎来大量到龄船舶高峰期，也意味着新一轮更换周期的到来，有望持续拉动行业替换需求。 2. 中国国防支出增加提升造船需求同时，中国海洋战略的发展也将推动国内对新建船舶的增长。近年中国国防支出稳步上升，一般国防支出预算占比GDP7%，因此根据GDP推算，2023年中国国防支出预算高达8.8万亿元（图10）。据市场消息，全球几个大国自2023年起开启军备竞赛，对海军支出上升，因此也将带动部分船舶需求。三、未来中国造船头部效应将愈发明显自2008年以来，因全球订单持续下滑等因素影响，全球造船企业加速整合，消化过剩产能。据Clarksons数据，全球活跃船厂数从2008年的1031家，大幅萎缩至2023年的371家。而中国活跃船厂数量从2008年的462家，快速下滑至2023年的157家。产能逐步出清下，全球造船业集中度大幅提升。据Clarksons，2008 年全球前18强造船集团新接订单占全球订单50%。而2023年末，全球前5造船集团订单占比已达54%（图11），全球造船行业集中度大幅提升。图11：从造船企业订单集中度看，全球造船行业集中度大幅提升中国造船行业可能持续扩大世界造船市场份额，并在竞争中挤压日韩的市场地位。目前全球造船行业呈现中日韩“三足鼎立”格局。据Clarksons，中日韩在造船三大指标（造船完工量、新接造船订单量、手持订单量）均占比全球市场份额95%以上（DWT计）。而中国造船行业占全球造船行业份额上升至50.2%（完工量，DWT计），对日本（18.4%）和韩国（27.2%）挤出效应明显（图12）。2021年-2023年，中国新接订单（万载重吨计）载重量在世界市场占比从53.8%增至66.6%（图1），手持订单量（万载重吨计）载重量在世界市场占比从47.6%增至55%（图2）。

我的钢铁网2024-04-02

“锂”挽狂澜，“股”舞人心 -2024年4月1日申银万国期货每日收盘评论

少，意味着劳动力市场状况依然强劲。美国能源部购买了280万桶原油补充紧急石油储备。最新的公告使美国自去年以来购买的紧急储备石油库存总量达到3230万桶，但是仍然是有效储备容量的一半。美国能源部表示,这次购买的原油平均购价低于每桶77美元,远低于其在2022年销售的每桶95美元均价。贝克休斯公布的数据显示，截止到3月28日的一周，美国在线钻探油井数量506座，比前周减少3座；比去年同期减少86座。【甲醇】甲醇：甲醇上涨1.94%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在79.15%，较上周下降3.95个百分点。本周期内，受江苏、天津MTO装置降负、浙江MTO装置停车影响，导致国内CTO/MTO装置开工整体下行。内地货源流入缓慢且进口船货迟迟推迟卸货时间，因此本周沿海延续去库，沿海实际累库时间仍旧晚于预期。截至3月28日，沿海地区甲醇库存在56.6万吨，环比上周下跌9.78万吨，跌幅为14.73%，同比下跌23.72%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估23万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计3月29日至4月14日中国进口船货到港量62.45-63万吨。截至3月28日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.32%，较上周下降0.48个百分点，较去年同期上涨2.61个百分点。短期甲醇看涨。【橡胶】橡胶：周一橡胶上涨，RU09收于14780，上涨115，NR05收于11945，上涨80。供应端东南亚产胶区处于周期性低产季，产出有限，国内云南产区少量试割，保税区库存止跌回升，国内市场供应压力仍不大。下游轮胎厂积极复工，全钢、半钢开工率较好。阶段性供弱需强状态仍对胶价形成支撑，但国内新胶开割，海外产区临近开割，叠加保税区库存回升，短期上行压力加大，沪胶谨慎看多。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化部分下调50，中石油平稳。煤化工7420，成交较好。周一、聚烯烃止跌反弹。基本面角度，前期聚烯烃受到成本以及消费的支撑，盘面连续反弹。不过，伴随着上周原油的拐头向下拖累化工，烯烃盘面也以回落反映。展望后市关注终端开工进展，以及成本的变化，尤其是短期油价的趋势。策略角度，逢低可适度偏多。预计PE05合约波动区间8000—8500，预计PP05合约波动区间7300—8000。【玻璃纯碱】玻璃纯碱：国内纯碱市场行情低迷，市场交投气氛淡稳。河南骏化纯碱装置减量检修，河南金山装置负荷提升。纯碱厂家整体开工负荷维持较高水平，货源供应较为充足。期货盘面价格震荡运行，下游用户按需采购为主，近期纯碱厂家新单跟进较为一般，本周部分厂家轻碱新单报价下滑50元/吨左右。国内浮法玻璃市场行情维持弱势走势，多数区域成交偏灵活。华北今价格大稳小动，沙河大板市场低价货源减少，期货盘面带动部分期货货源略有上涨，整体交投氛围偏于一般；华东市场主流暂稳，多数厂调价趋谨慎，下游需求有限下，短期多观望为主；周末华中价格承压下行，今日湖南个别原片厂报价下调，场内观望情绪浓；近日华南多厂报价下调2-3元/重量箱，市场交投一般，海南信义600T/D四线今日放水停产，后期计划搬迁；西南市场零星下调，多数稳价观望。周一，玻璃期货止跌，上周现货库存回升至6044万重箱，环比增加264万重箱。纯碱期货整理运行，总体而言，供给充裕，现货表现一般。上周纯碱库存84.6万吨，环比增加5.8万吨。 03 黑色【钢材】钢材：钢材需求季节性回落，库存累计明显。年前降准落地叠加1月社融数据强劲，宏观预期有所回暖。随着年后需求进入恢复期，实际需求的兑现情况或将成为黑色系的交易主线。节后开工方面的负面消息基本坐实了成材需求端疲软的现实，基本面逻辑为当前重点交易思路。钢材价格整体开启震荡偏弱，持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。资金面05合约面临空头减仓行为，短期行情依旧视为可能开始的新一轮反弹，需要关注基本面能否共振。【铁矿】铁矿石：铁矿石前期跌幅明显，受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，行情或为新一轮反弹的开始，基本面共振行情可能在清明节后。【煤焦】煤焦：日内JM2405、J2405期价小幅下探后反弹走强。焦煤现货价格持续松动，焦炭第七轮提降全面落地。安监带来的供给侧扰动趋弱，但近期焦煤价格走弱、矿端开采积极性不高，焦煤产量同比降幅有所扩大；目前焦煤整体库存仍处同期低位，但下游采购积极性不高、上游库存压力持续增加。焦企亏损幅度进一步扩大，焦炭产量加速下滑；当前焦炭全口径库存处于同期低位，但焦化厂端库存消耗仍显缓慢。终端用钢需求回升缓慢，铁水产量延续低位，钢厂对双焦的采购积极性较弱、原料库存水平持续回落。综合来看，铁水产量增长缓慢，市场供需双弱格局延续，双焦上游仍存去库压力，价格的上方空间不宜高估，关注终端用钢需求的回暖程度以及铁水产量的回升情况。预计JM2405波动区间1300-1600，J2405波动区间1700-2100。【铁合金】铁合金：今日SM2405期价探底回升，SF2405期价小幅下探后反弹走强。锰矿价格小幅松动，焦炭价格走势偏弱，当前锰硅北方成本在5925元/吨左右，多数厂家仍处亏损状态；兰炭价格下调明显，硅铁平均成本降至6180元/吨左右，行业利润处于偏低水平。需求方面，终端用钢需求回升缓慢，钢厂复产节奏不及预期，需求端对双硅的价格表现仍存拖累。供应方面，行业利润持续低迷，厂家停减产增加，锰硅产量下滑明显，硅铁产量持续回落，但双硅市场库存的消化速度仍显缓慢。综合来看，需求端的表现有待恢复，厂家控产力度加大以改善市场供需关系，双硅延续供需双弱格局，在成材产量偏低的环境下、双硅价格的上方空间不宜高估，关注市场库存的去化情况。预计SM2405波动区间5900-6300，SF2405波动区间6150-6550。 04 金属【贵金属】贵金属：黄金再度刷新历史新高，美国2023年四季度GDP年化季环比终值上修至3.4%，前值为3.2%，相对应的年化核心PCE通胀2%低于2.1%预期，2月核心PCE通胀环比升0.3%，符合预期的0.3%并低于前值的0.4%，作为美联储更为青睐的通胀指标，释放较为积极的通胀受控信号。尽管黄金短期面临技术性超买的阻力，同时对全年降息路径低于预期的阻力，但是当前强劲势头似乎无法阻挡。其中，既包含对美国首次降息时点临近的进一步确认、西方各国或更快转向降息的趋势，我们同样看到更多核心驱动力的增强，包括地缘局势变化和美债持续膨胀下，各国对外汇储备多样化的需求；强势美元导致的全球汇率波动加剧下，人们对黄金保值功能的诉求；随着对美联储降息政策方向的确认以及对长期高通胀的担忧，对通胀的态度也慢慢由担心过高通胀导致的再度加息转向黄金的抗通胀属性。对二季度黄金上行趋势保持乐观态度。近期波动范围，AG2406合约波动区间6100-6500元/千克，AU2406合约波动区间500-540元/克。【铜】铜：日间铜价收涨。全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向供求平衡转变，进口精矿加工费大幅回落，中国冶炼企业计划减产，以应对低廉的精矿加工费。国内库存高企，导致现货持续贴水。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。短期铜价可能尚需技术性巩固，总体延续保持上涨趋势。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价收涨。目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。锌价短期可能企稳回升。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收涨0.76%，国内电解铝库存回落，市场预期去库仍将持续。消息面角度，市场反复博弈美联储降息预期，国内制造业PMI数据整体偏利多。国内方面，山东省生态环境厅印发电解铝、水泥行业建设项目温室气体排放环境影响评价技术指南，对铝价形成利多。基本面角度，随着下游开工率回升，电解铝需求端提振，当前国内电解铝累库节奏明显放缓。云南地区近期电力供应转好，当地部分铝厂陆续复产，合计年产能52万吨左右，但对国内总供给影响较少且市场此前已有预期，因此对盘面影响料将不太显著。展望后市，国内电解铝库存回归去化，当前基本面偏利多，短期内可关注回调做多的机会。【镍】镍：今日沪镍主力合约收涨0.91%。基本面来看，印尼镍矿审批加速，矿端供应担忧减弱，但印尼内贸红土镍矿小幅上涨；菲律宾正值雨季，镍矿发运减少，我国镍矿港口库存明显下降，镍矿价格向上。矿价上涨带动中间品价格上升，叠加镍盐供应偏紧，导致镍盐价格上调。短期内，预计镍下游需求继续分化，镍铁-不锈钢仍有下跌空间，中间品-硫酸镍价格或将继续上调。市场多空因素交织，一方面美联储放鸽、硫酸镍涨价、新能源需求景气利好镍价，另一方面国内电镍累库、不锈钢降价、印尼镍矿审批加速利空镍价，总的来讲基本面偏空。操作上建议逢高沽空。【工业硅】工业硅：今日SI2405期价探底回升。下游企业采购意愿仍显低迷，部分硅企让利出货，华东553通氧硅价进一步下调100元/吨至13600元/吨。供应方面，枯水期西南硅企开工积极性较差，硅价持续下跌北方硅企开工高位松动，但新增产能陆续投放，目前市场整体产量仍处偏高水平。需求方面，多晶硅产量高位延续，铝合金企业开工持稳，有机硅企业开工处于同期高位；但目前下游企业采购原料较为谨慎，整体补库节奏偏缓，需求端对价格的支撑力度有限。综合来看，短期市场库存压力与日俱增、对硅价的表现形成明显压制，但在成本端的支撑下、硅价的下方空间也较为有限，预计硅价仍将以低位震荡运行为主，SI2405波动区间11800-12800。【碳酸锂】碳酸锂：供应端，江西地区环保未有明确定论，部分锂盐厂计划复产，近期进口的增量一定程度抵消此前供应端的扰动。但目前从资讯方统计来看，云母提锂开工率环比有所增长，同时智利出口正陆续到港，叠加月底仓单注销，现货端预计将偏宽松；需求端，正极材料边际需求好转，但仍以刚需采买为主。库存方面，本周库存小幅上升至1.3%至 78799 吨，下游和冶炼厂有所增加，其他环节有所减少。整体来看，基本面仍然较弱，供需过剩格局尚未修正，价格上行空间有限，短期观望为主，4 月下游需求仍偏乐观，价格偏宽幅震荡整理，关注江西地区进展。 05 农产品【白糖】白糖：郑糖今日上下震荡。现货方面，广西南华木棉花报价上调100元在6770元/吨，云南南华报价上调90元在6610元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外全内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。国内糖价虽有反弹，长期看白糖处于增产周期中，投资者可以在当前价格下逢高做空。【生猪】生猪：生猪期货高开后上下震荡。根据涌益咨询的数据，4月1日国内生猪均价15.35元/公斤，比上一日上涨0.08元/公斤。当前生猪供应又进入相对的高峰，同时节后消费也将进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖将在较长时间内维持亏损。未来随着养殖亏损持续，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH05合约波动区间13000—16000。【苹果】苹果：苹果期货先抑后扬。根据我的农产品网统计，截至2024年3月27日，全国主产区苹果冷库库存量为616.24万吨，库存量较上周较上周减少27.31万吨。走货较上周略有加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.4元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.8元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈重新加强，关注苹果04合约价格指引，预计AP05合约波动区间7500—9500，操作上建议区间逢回调买入为主。【油脂】油脂：今日油脂强势上行。马棕受雨季影响产量持续下滑，马棕去库给棕榈油价格提供支撑。根据高频数据显示，产量方面SPPOMA数据显示2024年3月1-25日马来西亚棕榈油产量增加12.31%；出口方面，ITS和AmSpec数据分别显示马来西亚3月1-31日棕榈油出口量环比增加20.53%和29.17%。受3月斋月的影响，马棕出口和国内消费有所提振，在产地供需双旺的情况下预计马棕仍降维持去库趋势，继续提振油脂板块。不过全球大豆丰产，国内豆油、菜油供应充足，全球油脂走向宽松的格局难改，豆油主力波动区间7000-8000，棕榈油波动区间7400-8600，菜油波动区间7500-8500。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏强震荡。USDA发布种植意向报告，预计2024/25年美国大豆种植面积为8651万英亩，低于此前2月展望论坛预估的8750万英亩目前南美方面巴西新豆收割工作陆续开展，根据CONAB数据截至03月24日，巴西大豆收割率为66.3%，上周为61.9%，去年同期为69.1%。阿根廷部分地区预报将出现连续降雨天气，或对大豆生长情况产生影响，但阿根廷大豆丰产预期仍较强。国内方面，短期国内进口大豆到港下滑，不过随着后期南美大豆大量上市，4-6月国内大豆到港量月均将达到千万吨。在供应压力下连粕较难持续上涨，豆粕主力区间2800-3500，菜粕主力区间2200-3000。，豆粕主力区间2800-3500，菜粕主力区间2200-3000。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：周一EC高开震荡，06收于1875.3点，收涨2.67%。盘后最新公布的SCFIS欧线为2174.19点，较上期小幅上涨1%，应该是3月下旬的结算运价已部分提前包含4月提涨，涨幅低于上周五公布的SCFI欧线，略不及预期。04合约基差最新为54.39点，在4月中上旬提涨的情况下，预计04合约交割结算价可至2200-2300点。以媒称巴以和谈将在3月31日重启，但以色列并未停止进攻，以色列总理称以军正在为进攻拉法做准备，欧线集装箱船延续绕航常态化，最新绕航比例为75.63%。本周由于清明假期影响，只有3个交易日，预计资金交投情绪将趋于平淡，市场的核心博弈点还是在于以下两个方面：一是船司提涨的全面性和持续性，4月1日马士基上调wk14至鹿特丹的订舱价，小柜大柜分别提涨100$/200$，而长荣则下调wk15至鹿特丹的订舱价，小大柜分别降价150$/300$，线上订舱价表现分化；二是4月中下旬的需求能否延续回暖力度。EC短期建议暂时保持观望，等待更好的入场时机，预计06波动区间为1750-1950点。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-04-02

郑州商品交易所4月1日动力煤仓单日报表

数量当日增减升贴水 1201 中煤能源 0 0 0 1202 神华销售 0 0 0 1203 晋能煤业 0 0 0 1204 陕西煤业 0 0 0 1205 内蒙古伊泰 0 0 0 总计 0 0

Elaine2024-04-01

郑州商品交易所4月1日甲醇仓单日报表

Elaine2024-04-01

上海国际能源交易中心4月1日指定交割仓库铜(BC)仓单日报

Elaine2024-04-01

上海国际能源交易中心4月1日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报

Elaine2024-04-01

上海国际能源交易中心4月1日指定交割仓库低硫燃料油仓库仓单日报

Elaine2024-04-01

上海国际能源交易中心4月1日指定交割仓库原油仓单日报

Elaine2024-04-01

上海国际能源交易中心4月1日指定交割仓库20号胶仓单日报

Elaine2024-04-01

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