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交易中心2月2日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报
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上海国际能源交易中心2月2日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报
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2023-02-02
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交易中心2月2日指定交割仓库低硫燃料油仓库仓单日报
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上海国际能源交易中心2月2日指定交割仓库低硫燃料油仓库仓单日报
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2023-02-02
上海国际
能源
交易中心2月2日指定交割仓库20号胶仓单日报
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上海国际能源交易中心2月2日指定交割仓库20号胶仓单日报
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2023-02-02
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能源
交易中心2月2日指定交割仓库原油仓单日报
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上海国际能源交易中心2月2日指定交割仓库原油仓单日报
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Elaine
2023-02-02
期市早盘：商品期货多数下跌，沪锡跌超4％，橡胶、沪镍等跌逾2％
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至2021年6月以来最高水平 美国
能源
信息署（EIA）周三表示，需求仍然疲软之际，上周美国原油和成品油库存均增至2021年6月以来的最高水平。 截至1月27日当周， 原油库存攀升410万桶，至4.527亿桶，路透调查分析师预期为增加40万桶。 炼厂产能利用率下降，且净进口攀升之际，原油库存已连续第六周增长。 EIA表示，俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存上周增加230万桶。上周炼厂炼油量下降了2万桶/日，产能利用率下降0.4个百分点，至85.7％。 上周汽油库存增加260万桶，至2.346亿桶，路透调查分析师预期为增加140万桶。 数据显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加230万桶，至1.176亿桶，预期为减少130万桶。美国原油净进口增加259万桶/日。 OPEC+决定维持减产200万桶/日的政策不变 OPEC+的联合部长级监督委员会（JMMC）会议确认该产油国联盟当前的产出政策，维持去年同意的减产措施不变，目前市场寄望中国需求增加，同时俄罗斯供应前景不确定。OPEC在会后声明中表示，部长们评估了产出数字，并“重申了他们对持续到2023年底的OPEC+协议的承诺”。一位消息人士表示，会议传达的信息是，OPEC+将维持政策直到协议结束，而且该联盟处于“静音模式”。
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金融界
2023-02-02
【工业品早评】有色：美联储加息终点临近，但今年降息不适合
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比下降50%，较上月同期下降46%；新
能源
乘用车市场零售30.4万辆，同比下降1%，较上月同期下降43%。 5.2月1日，贝壳研究院数据显示，2023年1月贝壳50城二手房价格指数环比上涨0.2%，这是自2021年8月连续17个月环比下跌以来首次止跌，同时带动同比跌幅收窄。 6.2022年中国造船产能利用监测指数（CCI）764点，达到近10年以来的最高点，与2021年相比提高22点，同比增长3.0%。 铁矿石 铁矿 一、市场点评 供应端，春节期间全球铁矿发运有所回落，澳巴及非主流发运均有减量。上周国内到港量也有小幅下降，不过因假期期间疏港较少，近期国内港口铁矿库存仍延续增长态势。国内矿方面，受春节假期影响，近期国内矿产量仍延续下降，处同期最低水平。 需求端，假期期间高炉开工率及铁水产量仍有小幅回升，由于节日时期钢厂生产均以消耗库存为主，钢厂铁矿库存大幅减少，处于近年绝对低位，预计节后钢厂对铁矿仍有一定的采购补库需求。昨日铁矿港口现货成交延续增长态势，但远期美元货成交有明显回落，目前PB粉落地利润仍为负，超特粉落地利润小幅转正，显示铁矿不同品种落地利润依然分化。 综合而言，当前铁矿石市场供应偏弱而需求趋增，在钢厂铁矿库存极低且宏观预期依然向好的情况下，预计矿价走势偏强震荡。 二、消息及数据 1.本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3034元/吨，平均钢坯含税成本3912元/吨，周环比上调55元/吨，与2月1日当前普方坯出厂价格3810元/吨相比，钢厂平均亏损102元/吨，周环比增加95元/吨。 2.2月1日，巴西淡水河谷（Vale）发布2022年四季度产销报告。其中四季度铁矿石产量为8085.2万吨，环比减少9.9%，同比减少1%；2022年铁矿石总产量3.08亿吨，同比减少1.6%。四季度铁矿石销量为9195.4万吨，环比增加18.5%，同比基本持平；2022全年铁矿石总销量为3.02亿吨，同比下降2.3%。淡水河谷2023年铁矿石生产目标保持在3.1-3.2亿吨不变，而球团生产目标上调200万吨至为3600-4000万吨。 3.安赛乐米塔尔周二表示，其位于西班牙西北部停产的高炉将从下周开始恢复运营，尽管产能有所减少。该公司在西班牙总共2座高炉，总产能450万吨。这家钢铁制造商的总部在卢森堡，其在西班牙分公司的发言人表示，位于阿斯图里亚斯的工厂高炉A将于周一恢复运营，自去年9月底以来，该高炉一直处于停产状态，原因是市场状况不佳，目前已有所好转。由于2022年的
能源价格
较高，导致欧洲钢铁需求和价格下降较多，该高炉是安赛乐米塔尔停产几个位于欧洲的高炉之一。 4.据Mysteel不完全统计，2023年1月河北省共批复铁矿石相关项目9个，分别是7个矿山开发项目（非金属、非煤矿山）备案、2个节能审查。 5.2月1日铁矿石远期现货市场整体表现有所走弱，公开平台上成交3-5月PB粉小长协，价格为M月+1.25，与昨日矿山单独招标的半年度小长协截标价格相比涨幅较为明显。此外，矿山单独议标了金宝粉和SP10粉，此类低品资源对于贸易商的吸引力依旧较高，据悉金宝粉最后以2月指数-9.88截标。二级市场中整体的活跃度依旧偏弱，部分市场人士关注低铝资源。港口市场主流品种涨跌互现。 双焦 双焦 一、市场点评 供应端，节后部分煤矿恢复生产，但厂内焦煤库存多处于低位，同时因仍有煤矿处于放假阶段，部分煤种供应依然偏紧。不过，随着口岸贸易企业复工到岗，近期蒙煤通关车数稳步提升，节后整体焦煤供应趋增。焦炭方面，因当前焦企生产多有亏损，焦企增产动力不足，产能利用率基本维持在节前水平，预计近日焦企或可能对钢厂有第一轮提涨。 需求端，考虑到假期钢厂铁水产量仍有小幅回升，且钢厂焦炭库存有所减少，预计节后钢厂对焦炭仍有一定的采购补库需求。而焦化企业在利润不佳，产量维持低位的情况下，对焦煤的采购需求偏谨慎，不过随着节后洗煤厂复工复产增多，近日焦煤市场招投标流拍率有所下降。 综合而言，近期双焦市场供需均有小幅回升迹象，预计短期双焦价格将延续震荡。 二、消息与数据 1.本周，Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率70.41%较上期值增10.61%；日均产量58.58万吨增8.45万吨；原煤库存226.79万吨降14.28万吨；精煤库存149.99万吨降3.19万吨。开工方面：本周综合开工率企稳反弹。元宵节临近，部分民营矿生产端恢复较快，公路运输基本正常，大部分洗煤厂在盈利前提下均已复工复产。开工方面：本周综合开工率企稳反弹。元宵节临近，部分民营矿生产端恢复较快，公路运输基本正常，大部分洗煤厂在盈利前提下均已复工复产。 2.受季度初运输许可证到期换签以及春节假期影响，甘其毛都口岸1月份通关车数大幅下降，据Mysteel统计数据显示，2023年1月份通关24天，通关总车数16517车，日均通关688车，较2022年12月份减少142车/日，降幅17.11%。春节期间口岸闭关三天，假期前多数贸易企业陆续放假，停止拉运，除夕当天（1月21日）为1月份通关车数最低点，单日通关120车，其中AGV36车。近期随着口岸贸易企业复工到岗，通关车数稳定提升，甘其毛都口岸重回千车时代指日可待。 3.1月29日，山西省应急厅党委委员、副厅长刘世华，二级巡视员王浩志带领煤矿地质安全监督管理处有关人员深入晋城市督导检查复采煤矿安全生产工作。督查组采取“四不两直”方式，通过深入井下实地检查、查看有关资料、进行风险提示和通报问题等方法，对阳城县史山煤业和西冯街煤业的复采状况、隐蔽致灾因素普查、风险隐患排查、重大灾害治理等方面情况开展了督导检查，并对查出的问题和隐患责成晋城市应急局依法依规进行处理。 4.截至1月31日，乌海
能源
商品煤产量完成87.6万吨，较去年同期增加2.23%；销售完成87.9万吨，较去年同期增加2.47%，
能源
保供平稳有序，实现首月“开门红”。 5.据华阳集团消息，日前，平舒公司500万吨/年矿井及选煤厂改扩建项目取得集团开工建设批复，标志着500万吨/年矿井建设又迈出了坚实一步。据了解，平舒公司井田保有资源储量3.2亿吨，设计可采储量2.04亿吨，设计生产能力500万吨/年，矿井服务年限30.2年。 铜 铜 2023.2.2 一、市场点评 美联储将基准利率上调25个基点至4.50%-4.75%区间，符合市场预期，为连续第二次放缓加息步伐。但鲍威尔表示，加息工作尚未完成，考虑再加息约两次后暂停，但今年不会降息。加息临近尾声，消息宣布后，美元指数加速下行，comex铜价反弹，收复部分跌幅。 供给端，矿的干扰持续，五矿资源Las Bambas铜矿或于2月1日起暂停生产，但市场已经有所反馈。另外，智利12月铜产量为497,971吨，较上年同期减少1.1%，表现依旧偏弱。近期关注的重点是现货累库及国内需求恢复强度状况。 联储加息符合预期，且利率终点临近，来自美联储的紧缩压力有限。时间节点来看，供给干扰仍存，国内需求尚待证实，回落调整看待，铜价回踩后重心有望继续上移，交易上谨慎偏多。 二、消息与数据 1、美联储FOMC声明及主席鲍威尔发布会重点一览： 1). 利率水平：一致同意加息25BP至4.50%-4.75%区间，“持续加息”措辞保持不变；接近达到限制性水平。 2).加息指引：将考虑金融状况；将讨论暂停加息前会再有几次加息，今年不适合降息；需在一段时间内采取限制性立场。 3). 经济状况：去年经济增长明显放缓；经济增长将继续保持温和；通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重的经济衰退。 4). 通胀预期：通胀已经缓和，但仍处高位；反通胀进程已经开始；若劳动力市场未能达到更好的平衡，通胀不会回到2%。 5). 终端利率：未就终端利率做出决定，3月的点阵图可能高于或低于12月；根据需要决定是否调整加息幅度至12月以前的力度。 6). 债务上限：不要假设美联储可以在发生债务违约时保护经济，国会会解决上限问题。 7). 市场反应：美国2年期和10年期国债收益率整体下行约10BP；美指大跌近100点、黄金创阶段新高1950、纳指最高涨近3%。 8). 市场预期：3月加息25BP的概率为80%，终端利率在6月达到4.89%，到年底降息幅度为50BP。(金十数据APP) 2、美国1月ISM制造业PMI，公布 47.4，前值 48.4，预期 48。 3、【MMG2022年铜产量同比减少10%】MMG（五矿资源）2022年全年铜总产量（阴极铜加精矿铜）为30.5万吨，同比减少10%。主要由于Las Bambas的社区抗议影响加大。MMG2022年第四季度铜产量为8.6万吨，环比减少10.2%，同比增加11.5%。（MMG） 4、【韦丹塔表示放弃出售印度大型铜冶炼厂的计划】外媒1月31日消息，据知情人士透露，韦丹塔公司（Vedanta Ltd.）已经搁置了出售其位于印度南部Tamil Nadu铜冶炼厂的计划，并加倍努力重启工厂。Tamil Nadu铜产量占印度铜产量的近40%。知情人士说，在取消了长达7个月的年产40万吨Sterlite铜厂的生产流程后，该公司现在将与当地居民合作，重启因环境问题而关闭的工厂。重新启动冶炼厂将导致印度铜产量激增，并减少进口。（上海金属网） 5、【2022年淡水河谷铜产量同比下降15%】淡水河谷公布的报告显示，2022年，铜产量为25.3万吨，同比下降15%，原因在于上半年索塞古（Sossego）运营区钻机维修活动时间延长，以及索塞古和萨洛博（Salobo）运营区都需要进行额外的维修。得益于萨德伯里运营区生产稳定以及汤普森（Thompson）运营区从铜沉淀池对铜进行回收（减少废弃物是我们实现循环采矿的一部分），加拿大的铜产量增长，这部分抵消了上述影响。预计2023财年铜产量为33.5-37万吨，高于2022财年预测值。 （淡水河谷） 铝 铝 2023.02.02 一、市场点评 美联储将基准利率上调25个基点至4.50%-4.75%区间，符合市场预期，为连续第二次放缓加息步伐。但鲍威尔表示，加息工作尚未完成，考虑再加息约两次后暂停，但今年不会降息。加息临近尾声，消息宣布后，美元指数加速下行，美股，comex铜显著回升。 供给端，云南地区再传限电减产消息，运行产能存在继续下滑可能，电力的紧张状况或将延后节后的投复产进度。 需求端，2022年中国四大彩电产量出炉，1-12月空调产量同比增长1.8%，冰箱产量同比下降3.6%，洗衣机产量同比增长4.6%，彩电产量同比增长6.4%，密切关注国内保交楼所带动的地产后端需求；2022年新
能源
汽车销量超预期爆发，带动汽车用铝正增长，需关注车购税等优惠政策到期后新
能源
汽车的需求情况。 供给端存在潜在干扰，投产复产进度可能延后，需求尚未完全启动，我们认为国内需求的恢复强度仍需观察，铝价重心有望继续上移，交易暂时上维持低多思路。 二、消息与数据 1. 欧元区1月制造业PMI终值48.8，前值48.8，预期48.8。（SHMET） 2. 德国1月制造业PMI终值47.3，前值47，预期47。（SHMET） 3.【云南再度限电减产传闻调研】据调研了解，云南因枯水期水库蓄水容量低再传限产传闻。部分铝厂反馈已通知阳极供应商缩减供应量；目前部分铝厂仍在和供电部门协商沟通中。部分业内人士反馈限产规模扩大至35%，亦有人反馈限电负荷超110万千瓦，如何执行及何时执行仍待敲定。从2022年9月限电执行情况来看，多数铝厂限电规模控制在20%附近，总限电规模扩大至35%的传闻或有一定的松动空间。（阿拉丁ALD） 4.【2022年中国四大家电产量出炉，彩电同比增6.4%】国家统计局数据显示，2022年12月中国空调产量1770.5万台，同比下降9.9%；1-12月累计产量22247.3万台，同比增长1.8%。12月全国冰箱产量745.1万台，同比下降5%；1-12月累计产量8664.4万台，同比下降3.6%。12月全国洗衣机产量836.4万台，同比增长5.4%；1-12月累计产量9106.3万台，同比增长4.6%。12月全国彩电产量1727.3万台，同比下降8.3%；1-12月累计产量19578.3万台，同比增长6.4%。（国家统计局） 5.【乘联会：新
能源
政策退市后，新
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车销量增长会是一个严峻的问题】1月市场总体由于车购税等部分政策到期，加上春节放假时间引导消费需求前置，行业终端价格持续下滑，刺激需求，也激发了消费者的购买欲望，春节前两周车市的暴增也是必然驱动市场的强增长。新
能源
销量的增长达到了一个瓶颈阶段，在2023年新
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政策退市后，销量增长会是一个严峻的问题。新
能源
车型前期涨价过多，订单较少，再叠加特斯拉等头部企业降价，造成了消费者的观望情绪，环比下降较大。（乘联会） 6.【上海保税区铝锭库存持平上周】上海金属网讯：截止1月28日当周，上海保税区铝锭库存较前一周无增减，库存总量维持4.4万吨。（SHMET） 锌 锌 2023.02.02 一、市场点评 美联储将基准利率上调25个基点至4.50%-4.75%区间，符合市场预期，为连续第二次放缓加息步伐。但鲍威尔表示，加息工作尚未完成，考虑再加息约两次后暂停，但今年不会降息。加息临近尾声，消息宣布后，美元指数加速下行，美股，comex铜显著回升。 供给端西南地区再传电力紧张状况发生，冶炼端存在潜在干扰。需求端，节后多地锌加工企业陆续复工，密切关注后期恢复强度及累库情况。 美联储如期放缓加息，观点上暂时维持不变，我们认为国内需求的恢复强度仍需观察，LME库存不足2万吨且持续下行，锌价尚在24000上方震荡，且不排除继续冲高可能，交易上维持低多思路。 二、消息与数据 1. 欧元区1月制造业PMI终值48.8，前值48.8，预期48.8。（SHMET） 2. 德国1月制造业PMI终值47.3，前值47，预期47。（SHMET） 3.【安泰科：锌供应增加的确定性增强，价格下移】节后归来，国内基本金属开盘纷纷飘红，但沪锌走势差强人意，单日跌幅2.4%，主要是供大于求的基本面难以提振锌价。从原料端看，前两年海外投建进展受阻的矿山项目，有望在2023年生产正常化。估计，2023年全球新增冶炼产能大约有72万吨，消费端，2023年汽车产量增速可能下降。总体来看，原料供应显著改善，加工费全年有望处于相对较高水平，加上冶炼产能释放，预计锌锭供应增长的幅度要强于需求，区域间紧平衡、低库存的局面将持续，短期内锌价将波动下移，预计国内价格在23000-25500元/吨之间。（安泰科） 4.【嘉能可：最后一个季度 主要大宗商品的产量都出现了环比增长】嘉能可首席执行官Gary Nagle表示，最后一个季度，我们大部分主要大宗商品的产量都出现了环比增长，包括铜、锌、镍和煤炭。（新浪财经） 5.【2022年中国四大家电产量出炉，彩电同比增6.4%】国家统计局数据显示，2022年12月中国空调产量1770.5万台，同比下降9.9%；1-12月累计产量22247.3万台，同比增长1.8%。12月全国冰箱产量745.1万台，同比下降5%；1-12月累计产量8664.4万台，同比下降3.6%。12月全国洗衣机产量836.4万台，同比增长5.4%；1-12月累计产量9106.3万台，同比增长4.6%。12月全国彩电产量1727.3万台，同比下降8.3%；1-12月累计产量19578.3万台，同比增长6.4%。（国家统计局） 6.【上海保税区锌锭库存较上周持平】上海金属网讯：据AlphaMetal上海海关进出口监测显示，截至1月28日：最新上海保税区锌锭库存0.531万吨，较上周持平，未有海外船货到港，保税区内库存也无流动。（SHMET） 镍 镍 2023.2.2 一、市场点评 基本面方面，电镍进口窗口关闭，现货升水高位。菲律宾贸易部长表示目标从原矿石出口国转变为镍矿石加工国以支持当地电动汽车行业，正在研究是否对原镍出口征税或禁止出口，而菲律宾镍矿集团拒绝对矿石出口征税。多地发布新
能源
支持政策，上海等地延长实施新
能源
车置换补贴。 总体来看，镍元素供给增加，不锈钢排产预期提升，终端需求预期向好，库存偏低未改，镍价震荡运行。 二、消息与数据 1、国内镍铁厂镍铁销售成交价1420 据Mysteel调研了解，1月31日，山东某大型镍铁厂高镍铁成交价1420元/镍（到厂含税），成交数千吨。（Mysteel） 2、菲律宾镍矿集团拒绝对矿石出口征税 外媒2月1日报道，菲律宾镍矿行业负责人周二警告称，政府计划对镍矿出口征收高达10%的税，可能会迫使当地生产商关闭工厂。菲律宾镍业协会主席Dante Bravo告诉路透社，众议院最初的提议是10%。这将扼杀该行业。Bravo表示，我们需要听取意见，以便政府能够理解我们的立场。他同时也是矿业公司镍矿集团（Global Ferronickel Holdings Inc.）的总裁。（上海金属网） 3、特斯拉考虑在墨西哥城机场附近建立工厂 据墨西哥总统发言人Jesus Ramirez透露，特斯拉正考虑在首都墨西哥城的Felipe Angeles 国际机场附近建立一家工厂，作为该公司的出口中心。Ramirez表示，特斯拉可能会在距离机场三公里的一个正在开发的工业园设立工厂。（SMM） 不锈钢 不锈钢 2023.2.2 一、市场点评 不锈钢现货原料价格坚挺，成本对价格形成支撑，节内库存连续上涨，对价格上方空间有所压制。短期需求表现清淡但预期向好，库存偏高，成本支撑不锈钢价格震荡运行。 二、消息与数据 1、2022年中国不锈钢粗钢产量同比下降2.02% 2022年，中国不锈钢粗钢产量为3197.5万吨，同比减少65.9万吨、下降2.02%。（Mysteel） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
2023-02-02
EIA：截至01月27日当周美国汽油库存234,598千桶，较上周增加2576千桶
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美国
能源部
：截至01月27日当周美国汽油库存234,598千桶，较上周增加2576千桶
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Elaine
2023-02-02
EIA：截至01月27日当周美国馏分油库存117,590千桶，较上周增加2320千桶
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美国
能源部
：截至01月27日当周美国馏分油库存117,590千桶，较上周增加2320千桶
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Elaine
2023-02-02
EIA：截至01月27日当周美国原油库存452,688千桶，较上周增加4140千桶
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美国
能源部
：截至01月27日当周美国原油452,688千桶，较上周增加4140千桶
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Elaine
2023-02-02
2023年2月1日申银万国期货每日收盘评论
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预期博弈存支撑，2023年中期协预计新
能源
汽车销量在900万辆左右，同比增速放缓但体量可观。整体上，目前淡季垒库周期，等待铝下游需求的复苏。 【镍】 镍：镍价延续偏强。市场消息称，1月30日菲律宾政府考虑对镍矿石出口征税。印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。青山集团月产能1500吨电积镍项目已逐步投产。LME称将会扩大镍委员会成员，以改善镍合约现状。目前海外纯镍进口亏损，国内电解镍供应不宽裕，短期可交割品仍然短缺，库存相对偏低叠加需求复苏，对节后价格或带来一定支撑，后期观察国内电解镍企业排产情况。下游不锈钢领域，下游不锈钢库存逐步累积，终端消费偏弱使镍铁供应压力或再显现。整体上，镍短期供应偏紧，后续供需或逐步宽松。 【锡】 锡：锡价震荡反弹。基本面角度，目前海外东南亚锡产能延续释放，近期进口盈利窗口维持开启，前期进口锡已经兑现，年前进口数据环比连续增加。目前锡矿端原料供给基本稳定，12月国内精炼锡产量1.59万吨，小幅回落。精炼锡加工费低位叠加年末终端需求相对疲软，对冶炼厂生产存在一定影响。因国内部分冶炼厂假期期间放假停产，预计1月实际减产或将超过3000吨。需求端，下游传统电子行业表现不佳，国内锡锭社会库存连续累积，或对价格带来一定压力。整体上，锡预期带动下偏强，同时关注垒库压力。 【工业硅】 工业硅：今日SI2308期价探底回升，终收17900元/吨。近期市场成交有待恢复，华东553通氧工业硅价格下滑至17250元/吨。供应方面，成本高企利润倒挂、叠加春节假期影响、西南厂家开工低位，但新疆地区开工稳中有升，工业硅整体产量回落程度有限。需求方面，多晶硅价格止跌反弹提振光伏产业链整体信心，行业产能处于爬坡阶段、企业产量维持高位；铝合金企业开工仍处低位，但ADC12价格筑底回升，企业开工趋于抬升，补库需求有待启动；有机硅企业开工平稳、利润情况逐渐改善，对工业硅的新一轮采购需求有待释放。综合来看，高企的市场库存仍待消化，短期硅价上方压力仍存，等待下游需求回暖的提振，操作上建议暂且观望、等待做多机会。 05 农产品 【棉花】 棉花：郑棉今日走势依旧偏强。1月USDA报告上调美国及全球棉花期末库存，本年度全球棉市供需偏宽松的格局并未改变，短期外盘预计仍将承压。不过目前美联储加息幅度放缓的预期有所加强，未来全球纺服消费有望逐渐复苏。国内方面，节后纺织企业陆续开工，市场对节后金三银四消费普遍持乐观态度，在未来需求恢复的强预期下，棉价重心有望进一步上移，但仍需关注节后实际订单情况。 【白糖】 白糖：今日郑糖继续跟随外盘强势。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元至5850元/吨，云南南华上调30元至5800元/吨。总体而言，目前全球糖市持续关注北半球压榨进度而印度存在的减产预期助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和节后国内消费的变化；另外宏观方面美联储加息、国内宏观经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，白糖期货跟随现货上涨，投资者可以短期逢高止盈。长期由于进口维持亏损且国内食糖消费有望恢复，后期SR305可以继续逢回调后买入。 【生猪】 生猪：生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据，2月1日国内生猪均价13.97元/公斤，比上一交易日上涨0.08元/公斤。从季节性而言，春节之后生猪消费进入淡季。但考虑到防疫政策的变化对12月之后的国内消费造成了冲击，后期淡季消费有望出现边际改善。且短期市场情绪出现悲观，部分地区反馈节后淘汰母猪屠宰量出现增加。对于新一年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松以及潜在的猪肉收储，消费端恢复后下方价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入。 【苹果】 苹果：交割博弈继续，苹果期货今日再度上涨。根据我的农产品网统计，截至1月26日，本周全国冷库单周出库量16.11万吨，全国主产区冷库剩余量为696.31万吨，春节期间副产区走货整体好于主产区，甘肃、山西发货好于山东、陕西。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，春节后，市场备货逐渐进入尾声，短期市场预计以区间波动为主。传闻1月合约交割继续存在博弈的情况，而长期随着防疫政策放松下消费好转，远月苹果可以继续逢低买入。 【油脂】 油脂：大幅下跌。2023年2月1日（星期三）是马来西亚联邦直辖区假期，马来西亚棕榈油期货交易市场休市一天。内盘棕榈油跌幅较多，中国和印度偏高的库存下，高频的船运数据反应产地棕榈油出口转差，产地报价上调的幅度可能有限。但是由于马印处于减产周期，2月印尼开始实施B35，供应收缩下，内外盘底部明显。节后菜油结束收储，且近月菜籽到港较多，菜油供应将继续宽松，但是当前菜豆2305价差已较多反应预期，不建议继续做缩小。通常春节后国内会出现一段补库，但是随后将进入季节性的消费淡季，国内疫情防控放开后，关注节后需求是否有转机，目前油脂建议在底部下沿做多，区间操作。 【豆菜粕】 豆菜粕：走势偏弱。今日巴西2月船期大豆CNF下降60美分/蒲氏耳，大豆压榨亏损改善。尽管巴西近月贴水低于美豆，但是考虑收割延误等问题，市场可能转向采购北美，从近期美豆较好的出口的数据也可以看出，然而巴西丰产终将冲击美豆，只是节奏问题，全球大豆供应转宽松仍需时日，天气和物流是关键，阿根廷经历过降雨之后再度偏干，也使得美盘暂时不易深跌。根据我的农产品预估，2月大豆到港702万吨，此前预计550万吨，上调152万吨，3月到港预估650万吨，此前预估710万吨，4月到港预估960万吨，一季度大豆累计到港2063万吨，高于2022年同期的2029万吨，但是低于2021年同期的2117万吨。目前国内豆粕库存处于历史同期偏低水平，节后周度压榨量回升后，暂时累库可能较为缓慢，关注后续大豆买船和豆粕实际提货情况。 当日主要品种涨跌情况
lg
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申银万国期货
2023-02-01
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