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大连商品交易所2025-09-02苯乙烯仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减苯乙烯连云港石化 2,500 2,900 400 苯乙烯小计 2,500 2,900 400 总计 2,500 2,900 400

99qh09-02 15:20

6月底到8月中旬，苯乙烯价格波动率明显降低，主力合约多数时间在7100~7600元/吨区间窄幅震荡，产业链各环节矛盾均不够突出，无法助推苯乙烯价格走出盘整格局。然而自上周一开始，苯乙烯以及纯苯盘面出现向下加速破位的迹象，苯乙烯2510合约持仓量不断增加，空方力量开始占据主导地位，价格自7400元/吨上方一路下探至7000元/吨附近。笔者分析发现苯乙烯基本面中期驱动向下，上下游其他品种同样表现弱势，因此苯乙烯价格有进一步下行风险。开工中枢上移，新增投产落地苯乙烯利润高低会对开工产生较大影响。去年全年行业整体处于低利润压制开工表现的状态中。今年则受益于原料纯苯让利，苯乙烯估值有了较大程度改善。近日苯乙烯—纯苯价差均值高达1200元/吨。度过春检季节性高峰之后，苯乙烯生产企业整体负荷一直维持在78%之上，相较去年同期高出10个百分点。预计秋检损失量将阶段走高，检修结束后开工将再度回归高位区间。继存量开工高企之后，苯乙烯新装置投放进程也逐步推进，8月落地的京博67万吨装置已稳定对外售卖，四季度仍有两套体量较大的新装置待投，分别是吉林石化60万吨和广西石化60万吨。若以上新产能投放顺利，苯乙烯供应端压力将进一步加剧，对估值、价格均将产生不利影响。旺季刚需增长，但幅度有限笔者梳理苯乙烯需求端发现，在传统旺季到来之际，下游虽然利润继续承压，但开工水平有所提升，ABS、PS和EPS最新开工率分别在70.8%、59.9%、58.35%，8月以来均有不同幅度的上行。生产备货带来的是成品库存累积，当前“三S”下游订单数量尚可，成品库存绝对水平偏中性，供需结构相对健康，加之终端原料库存低，接下来9—10月苯乙烯刚需将实现正增长。终端内外需均承压，增速有下滑风险，因此，苯乙烯需求端可博弈空间较小。 7—8月苯乙烯开工高位运行，新装置投放落地。叠加需求表现弱势，华东港口库存不断上行，本周已累积至19.65万吨。这不仅远超历史同期水平，甚至超过年内最高点，高库存持续施压苯乙烯价格和估值。成本有效支撑不足原油秋季处于传统淡季阶段，加之四季度供应压力较大，宏观若无其他消息提振，油价大概率承压。初始原料原油难以给化工品带来更多上行驱动，但跌破4月前低也有难度，大概率以偏弱运行为主。直接原料纯苯同样表现偏弱，供给端存量开工运行稳定。此外，从全球范围来看，北美需求偏弱，中国仍是进口主要目的地，国内进口预计维持高位。9月以后，纯苯自身新产能投放量级小于下游，内盘供需缺口存走扩预期，因此纯苯供需格局呈现弱平衡，难有恶化风险，价格对下游苯乙烯较难形成方向性指引。综合来看，9月苯乙烯检修增加，需求走入传统旺季，基本面压力阶段缓解，库存或高位小幅去化。但以上利好难以扭转市场中期偏空状况，10月以后装置检修结束，新产能若随之落地，苯乙烯基本面偏弱格局将进一步加深。当前期现价格共振下跌，盘面增仓下行，现货库存累积，空方借此占据主导地位，短线苯乙烯价格有继续下跌风险，建议单边偏空思路对待。（作者单位：新湖期货）来源：期货日报网

期货日报网09-02 08:30

大连商品交易所2025-09-01苯乙烯仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减苯乙烯连云港石化 0 2,500 2,500 苯乙烯小计 0 2,500 2,500 总计 0 2,500 2,500

99qh09-01 15:24

大连商品交易所2025-08-29苯乙烯仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减苯乙烯烟台万华烯烃 562 0 -562 苯乙烯小计 562 0 -562 总计 562 0 -562

99qh08-29 15:21

大连商品交易所2025-08-28苯乙烯仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减苯乙烯中化化销（泉州石化） 88 0 -88 苯乙烯烟台万华烯烃 562 562 0 苯乙烯小计 650 562 -88 总计 650 562 -88

99qh08-28 15:20

大连商品交易所2025-08-27苯乙烯仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减苯乙烯中化化销（泉州石化） 88 88 0 苯乙烯烟台万华烯烃 562 562 0 苯乙烯小计 650 650 0 总计 650 650 0

99qh08-27 15:21

大连商品交易所2025-08-26苯乙烯仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减苯乙烯中化化销（泉州石化） 88 88 0 苯乙烯烟台万华烯烃 562 562 0 苯乙烯小计 650 650 0 总计 650 650 0

99qh08-26 15:20

纯苯供应宽松局面难改

难寻从需求端来看，纯苯的直接下游包括苯乙烯、己内酰胺、己二酸、苯酚、苯胺等，前五大下游占纯苯总需求的95%。作为纯苯第一大下游，苯乙烯在纯苯需求端中占比超过四成。与此同时，纯苯下游行业利润中，苯乙烯盈利状况最佳，这是近几年苯乙烯装置持续投产的主要原因。据隆众资讯统计，截至8月22日当周，苯乙烯装置产能利用率为78.53%，为近4年同期高位，较前一周上升0.35个百分点。从已公布的装置检修情况来看，8月中下旬至9月，国内苯乙烯部分工厂存在降负和计划内检修的预期，对上游的纯苯而言，需求或有一定收缩，利空纯苯盘面价格。图为苯乙烯产能利用率除苯乙烯外，纯苯下游其他品种明显分化。己内酰胺在终端纺织需求支撑下，对纯苯仍保持刚性采购；己二酸随着部分装置重启，行业开工率小幅回升。然而，苯酚、苯胺等行业开工率下滑，需求缺乏亮点。综合来看，非苯乙烯下游对纯苯市场的支撑力度有限。笔者认为，考虑到目前纯苯价格处于近几年同期低位，估值相对偏低，若后期需求表现好于预期，盘面价格或有修复空间。短期来看，纯苯供应宽松局面难改，而成本端支撑有限，市场暂未有明显的驱动因素，预计主力合约在6100～6300元/吨区间震荡。（作者单位：国元期货）来源：期货日报网

期货日报网08-26 08:45

大连商品交易所2025-08-25苯乙烯仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减苯乙烯中化化销（泉州石化） 88 88 0 苯乙烯烟台万华烯烃 600 562 -38 苯乙烯小计 688 650 -38 总计 688 650 -38

99qh08-25 15:23

大连商品交易所2025-08-22苯乙烯仓单日报

/分库昨日仓单量今日仓单量增减苯乙烯中化化销（泉州石化） 88 88 0 苯乙烯烟台万华烯烃 600 600 0 苯乙烯小计 688 688 0 总计 688 688 0

99qh08-22 15:22

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