期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

空头优势有所减弱

昨日，苹果期货2410合约缩量增仓、小幅收涨。盘中期价最高上行至6859元/吨，收盘小幅上涨0.90%，至6848元/吨。2410合约小幅增仓2553手，至144757手。交易所公布的多空持仓排行榜前20席位数据显示，苹果期货2410合约持仓多空双增。其中，多单合计增仓4125手，至70980手，空单合计增仓2997手，至81777手。由于多头合计增仓数量超过空头合计增仓数量，导致净空头寸小幅萎缩至10797手。具体看，多头前20席位中，增持多单的席位有11家。其中，增持数量超过1000手的有2家，为国泰君安期货席位和光大期货席位，分别大幅增仓1078手和1282手。增持数量介于100手到1000手之间的有7家，为中信期货席位、东证期货席位、海通期货席位、银河期货席位、华闻期货席位、广发期货席位和华泰期货席位，分别增加820手、575手、370手、286手、296手、149手和181手。其余2家席位增持数量不足100手。图为苹果期货2410合约多空前20席位持仓变化空头前20席位中，增持空单的席位有14家。其中，增持数量超过1000手的有1家，为东证期货席位，大幅增仓1107手。增持数量介于100手至1000手之间的有9家，为国泰君安期货席位、中信期货席位、光大期货席位、齐盛期货席位、创元期货席位、广发期货席位、华闻期货席位、一德期货席位和海证期货席位，分别增加517手、424手、909手、179手、144手、120手、323手、288手和211手。其余4家席位增持数量不足100手。值得注意的是，当日多空排行榜前20席位中，有3家进行多翻空操作。其中，中泰期货席位减持294手多单的同时增持36手空单，海证期货席位减持86手多单的同时增持211手空单，永安期货席位减持82手多单的同时增持10手空单，表明上述席位对后市苹果期价企稳反弹信心不足，反手布局空单。而采取空翻多操作的席位有4家。银河期货席位减持135手空单的同时增持286手多单，华泰期货席位减持98手空单的同时增持181手多单，海通期货席位减持359手空单的同时增持370手多单，浙商期货席位减持55手空单的同时增持89手多单，表明上述席位认为后市苹果期价有望企稳反弹。综上，苹果期货2410合约持仓多空排行榜前20席位中，多头合计增仓数量超过空头合计增仓数量，同时空翻多席位数超过多翻空席位数，表明空头优势有所减弱。预计后市苹果期货2410合约将维持震荡偏强走势。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0018163）来源：期货日报网

期货日报网2024-08-01

新季苹果增产概率较大

今年2月份以来，苹果期货价格冲高后开始下行。一季度苹果价格起伏较大，由于龙年春节相对偏晚，1月份产地才开始春节前备货。从出货量看，2024年第四周和第五周，苹果出货量分别为31.02万吨和39.46万吨，较去年同期大幅提高，但整体消费不佳，终端市场消化进度偏缓，苹果价格呈现下探趋势，由此形成的负反馈导致果农心态松动，现货价格小幅回落。 2月上旬，产地包装发运人员陆续放假，发货量明显减少。当时市场的关注点转移至终端消费市场，龙年春节市场消费情况较好，消费者更青睐礼盒装苹果，节后市场开始补货。但在大范围寒潮以及降雪、冻雨等天气影响下，产地的包装发运受阻。2月底，现货市场阶段性供需错配使盘面价格快速上扬。 3月上旬，盘面价格上涨给现货端提供了一定支撑，叠加东部产区前期价格明显回落，果农惜售情绪强烈，客商转而前往西部地区收货。3月中下旬随着西部地区好货的减少，且价格比较优势已不明显，东部产区苹果价格未见明显松动，现货端交易扭转逐步转淡。3月下旬差货价格触底企稳，加工厂陆续采购低价货源，果农抛售情绪较强，苹果盘面价格大幅下行。从二季度开始，苹果盘面价格开始调整。2023/2024产季苹果去库进程缓慢。4月上旬虽然有清明节备货的提振，但由于3月末的抛货行为，苹果价格大幅下挫，客商从产地拿货调货的积极性亦有所回落。4月中旬，新季苹果进入开花期，果农有回款需求，持续让价出货，果价整体偏弱调整。4月下旬受五一节备货情绪提振，产区走货有所好转，但苹果价格仍低位盘整。 5月份苹果市场行情较为平淡，一方面是因为新季苹果开花阶段并未出现较为明显的天气扰动。另一方面，五一小长假之后，南方时令水果陆续上市，苹果市场消费受到挤占。从新季苹果生长周期看，5月份进入坐果及套袋期，今年的调研情况显示新季苹果坐果情况尚可。 6月中旬随着端午节的临近，新季苹果套袋工作加紧进行，产区人工费有所上涨，部分客商存在一定补货需求，盘面价格呈现小幅调整态势。6月下旬，随着端午备货的结束，市场交投情绪再度陷入低谷，苹果传统消费淡季来临以及时令水果的冲击令苹果现货成交量明显回落。各地新季苹果套袋工作基本收尾，调研结果显示实际套袋情况较好，进一步压制盘面价格。 7月份以来，市场对新季苹果开秤价的预估先涨后跌。相关数据显示，山西运城临猗产区早熟品种美八、鲁丽开始上市交易，并且走货顺畅，价格稳定，其中美八65#以上果成交价格在3.00元/斤左右，高于市场预期。总体看，2023/2024产季苹果去库进程偏慢，2024/2025产季苹果产量增长、果质较好的预期较强，对新旧季苹果的基本面形成了一定压制，7月末苹果盘面价格仍持续下行。图为苹果主力合约价格走势（单位：元/吨）按时间线梳理，下半年苹果市场的关注点依然在早熟果的开秤价、新季苹果的商品率、晚熟富士开秤价、客商收购意愿、入库情况，以及出库价格等，当然，天气的不确定性因素也会贯穿新季苹果生长过程。首先，从产量预估情况看，根据相关机构的初步统计，2024/2025产季全国苹果产量约为3791.19万吨，较去年增加约173.92万吨，增幅4.81%。分产区看，山东、甘肃、辽宁产区增产，其中甘肃产区产量恢复较为明显。陕西、山西、河南地区产量有所下调，其中山西产区减产更为明显，但陕西、山西、河南产区的减产能够被其余产区的增产所抵消。整体而言，主产区2024/2025产季苹果的产量预估虽不及2019至2021年度产量，但较去年仍相对充足，并且2024/2025产季苹果生长初期主产区并未出现大面积冻害和飓风天气，在施肥、养护等其他变量影响较小的情况下，预计新季苹果的商品率将高于去年。其次，从客商的收购意愿看，从下表可知，今年部分地区贸易商存储利润总体处于亏损状态，并且随着去库进程的推进，亏损幅度有所扩大，而2023年同期的存储利润最高达到2.5元/斤。横向对比，在存储利润总体亏损的2020年和2021年度，苹果期货盘面价格整体均处于偏弱调整态势。另外，需要注意的是，在大幅亏损状态下，今年贸易商能否保持较高的收购意愿，或者说在浮亏状态下，贸易商新季苹果收购资金是否充裕需要持续观察。最后，从新季早熟苹果目前的情况看，藤木、晨阳品种果个偏大，部分产区价格较去年有所下滑，但该品种的苹果整体产量较少，上市价格的参考价值有限，后续随着秦阳、嘎啦果、早熟富士等品种的陆续开秤，会逐步影响晚熟富士开秤价预估。整体看，2024/2025产季苹果初期生长阶段较为平稳，除了部分产区花期遭遇降雨及高温天气外，天气情况整体较有利于苹果生长。并且产地黑星病、霜环病、偏果、果锈等问题较少，预计新季苹果商品率将出现显著提升，类似于2023/2024产季优果优价、次果卖不上价的结构性分化现象出现的概率较小。目前看，旧季苹果因为库存结构、时令水果上市挤占苹果消费等原因，去库存进度偏慢，叠加新季苹果增产的预期较为强烈，从当前视角观测，苹果市场基本面并没有突出的矛盾，因此2024/2025产季苹果开秤价预估较去年将出现一定程度的走低。后续投资者需要重点关注产区早熟果的开秤价、客商收购意愿的变化以及实际的入库水平。（作者单位：广发期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-08-01

早熟果开秤价高开低走短期苹果期价易跌难涨

近期苹果期价持续下跌，昨日行情有所反弹。分析人士表示，新季嘎啦果价格高开低走、晚熟富士丰产预期较强是苹果期价下行的主要原因。目前晚熟富士处于生长、膨大期，从套袋量和果树生长情况看，丰产质优是大概率事件。后续投资者需重点关注旧季苹果库存变化、早熟苹果价格走势、晚熟富士的生长情况，以及需求端变化。来源：期货日报网

期货日报网2024-08-01

商品普跌，黑色再现负反馈-2024年7月30日申银万国期货每日收盘评论

幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货继续下跌。根据我的农产品网统计，截至2024年7月24日，全国主产区苹果冷库库存量为92.80万吨，库存量较上周减少10.43万吨。走货较上周环比基本持平。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂棕榈油小幅收涨，豆菜油震荡收跌，SPPOMA数据显示2024年7月1-25日马来西亚棕榈油产量增加14.02%；7月受印尼税费上调影响，利好马棕出口，高频数据显示马棕7月前20天出口也明显回升，给棕榈油价格带来提振， SGS公布数据显示马来西亚7月1-25日棕榈油出口量环比增加31.3%。菜系方面，近期天气预报显示加拿大油菜籽产区遭遇高温热浪，加拿大草原地区天气炎热，ICE加菜籽期货持续上涨。不过国内进口菜籽到港较高，国内菜油供应充足。短期在天气炒作题材、消息面及外围市场的扰动下，油脂预计将震荡运行。不过国内油脂库存高位，尤其国内豆油、菜油供应充足，将始终限制油脂上方空间。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕偏弱运行。NOAA预计全球拉尼娜现象将推迟，因此整体美豆产区天气较为顺利，发生干旱的概率较小。从作物生长情况来看，截止到7月29日美豆优良率为67%，上周为68%，上年同期为54%；当周美豆开花率为77%，结荚率为44%，五年均值分别为74%和40%。新季大豆丰产前景不断明朗，给豆粕价格施加压力。不过近期美豆产区高温炎热天气有所加重，市场对天气关注度提升，预计连粕短期底部盘整为主。 06 航运指数集运欧线：盘面午后回调，10合约收跌5.49%，收于3663点。最新公布的SCFIS欧线为6225.65点，较上期小幅下跌1.5%，跌幅较为有限，对应于7月第四周的离港结算价，结算运价也开始呈现见顶回落态势，但整体回落幅度不大，或有望逐步修正此前市场对于欧线运价见顶后快速下跌的预期。随着运价出现见顶回落态势，7月受美西航线尖顶回落及地缘潜在缓和预期等多个因素综合影响，盘面出现回调。目前来看，SCFIS和SCFI欧线均呈现窄幅回落态势，整体回调斜率较为平稳，而船司报价方面，未见明显降价博弈，8月中上旬运价仍小幅调降，逐步向运价中枢8500美金左右的大柜价格靠拢。短期10合约和12合约受地缘和运价回调预期修正影响或有望继续修复部分跌幅，但整体现货运价见顶回落的趋势下，预计以宽幅震荡为主。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-31

【农产品早评】纸浆：阔叶浆压力仍存，美金价格大幅下调

024年7月31日品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖生猪生猪：供给端：8月份供给好转；屠宰量降至132138头,环比减少0.379%。需求端：8月份之后季节性需求小幅好转观点：7月份现货价格的冲高证明理论缺口并没有补起来，加上二育滚动操作，迎来现货价格的二次冲高，但判断年内现货最高点的时间点确定性不足，仍需关注现货价格、市场情绪以及二育投机需求。8月份天气转凉，日增重将会环比增加，预计八月中下短暂回调。当前矛盾为7、8月份未平滑完全的供给缺口是否会影响9月份的供给。单边合约2409关注8月中，末伏之前逢低多，末伏之后逢高空；2411逢低多，9月之后逢高空；2503逢高空。豆粕豆粕：供应：未来6-10日美豆主产州气温偏高，降雨量大多接近至低于中值，对大豆结荚鼓粒可能不利；国内压榨量小幅回升，豆粕供应充足。需求：油厂豆粕成交及提货一般，处于历史低位，豆粕库存延续累库至同期高位；观点：美国大豆优良率处于相对高位，8月初的高温新发市场担忧，下游市场情绪一般，短期维持偏弱。资讯：美国联邦上诉法院驳回了美国环境保护署(EPA)在2022年拒绝暂时豁免小型炼油厂的生物燃料强制掺混义务，意味着美国生物燃料行业的掺混需求或降低，从而削减了生柴对包括美豆油在内的原料需求量。苹果苹果：山东产区库存货源走货速度一般，客商少量调货，差货价格偏弱调整，栖霞晚富士80#一二级片红果农好货3.2-3.8元/斤，果农通货1.5-2.0元/斤，三四级果0.7-1.2元/斤；西部产区早熟品种陆续交易，富平梅家坪产区秦阳进入中后期，参考价2.0-3.2元/斤；广东批发市场到货变化不大，受季节性淡季叠加降雨天气影响，市场拿货积极性不高，现阶段时令鲜果冲击作用持续，苹果交易承压运行，整体成交速度仍偏缓慢；早熟收购价格有所回落，皇冠梨收购价格震荡，早熟8月上旬陆续上市，维持偏弱震荡。红枣红枣：据Mysteel数据统计，河北崔尔庄市场到货12车，大车7辆，特级10.80-11.60元/公斤，一级10.90-11.20元/公斤，二级9.60-11.10元/公斤，现货与仓单货价差悬殊，整体成交在4-5车；广东如意坊到货2车，一级12.50元/公斤，二级11.50元/公斤，三级10.80元/公斤，早市成交在1车；红枣消费端逐步走出淡季，客商维持渠道客户按需补货，产区局部大风和冰雹天气，影响范围有限，大部分产区坐果保果良好，大方向驱动向下，关注8月销区销售情况。纸浆纸浆：据悉，金鱼阔叶浆报价650美元/吨，调整幅度较大；昨日国内针叶浆和阔叶浆现货小幅下跌，针阔价差950元/吨；白卡纸市场业者有涨价意向，但市场价格上调不多，观望为主；生活用纸出货缓慢，库存压力难缓解，主力纸企积极商谈出货为主；文化用纸原纸消耗速度缓慢，用户补库意愿较低，贸易商促进走量降库为主；供应端上游加拿大罢工潜在驱动，国内需求淡季，需求预期较差，现实仍有一定韧性，短期维持震荡，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖一、市场观点供给：目前北半球产区进入甘蔗伸长期，对降水量需求比较大，中国、泰国、印度产区降水量都很充足，对甘蔗在伸长期增加株高起到正面作用，整个北半球产区来看今年丰产有望。南半球的巴西产区目前正处于压榨收获的高峰期，天气极度干燥，成熟期的甘蔗若持续干旱则会引起含糖率降低，从而拖累整体产量。预估未来巴西甘蔗含糖率将进一步降低。需求：截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点。六月当月，我国饮料类产品零售额为298.2亿元，同比提高11.4亿元，乳制品产量242.7万吨，同比降低18.3万吨，软饮料产量1953.5万吨，同比增加126.1万吨。观点：震荡。二、新闻 1、7月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4317万吨，较去年同期的4854.4万吨减少537.4万吨，同比降幅11.07%；甘蔗ATR为143.27kg/吨，较去年同期的140.66kg/吨增加2.61kg/吨；制糖比为49.88%，较去年同期的50.03%减少0.15%；产乙醇21.26亿升，较去年同期的22.69亿升减少1.43亿升，同比降幅6.28%；产糖量为293.9万吨，较去年同期的325.5吨减少31.6万吨，同比降幅达9.70%。 2、沐甜科技预估广西7月销量偏好，单月销量预计40-50万吨，大幅高于去年同期的26.44万吨。截止22日南华3家糖厂已清库，7月下旬后成交出现放量。云南7月销量赶超去年同期，预计销量在18-20万吨左右，略高于去年的15.34万吨。棉花一、市场观点：供给：全球棉花产区都没有问题，除了美国密西西比流域天气预报降雨较少，未来可能会出现干旱，需要持续关注，现蕾期棉花干旱会引起棉铃脱落。整体来看不改新季丰产格局。需求：中间环节需求方面，纱厂开工率在利润环比提高的同时进一步走弱，说明纱厂库存到达临界点开始主动去库存，但本周纱厂成品库存仍在垒库，预计开工率降进一步降低，棉花的直接需求仍有下降空间。观点：国内纱厂开机进一步降低，对棉花需求减弱，维持震荡偏空观点二、消息与数据 1、过去一周，2024季棉花作物的采摘工作进展顺利。巴西棉花生产者协会（ABRAPA）估计，截至7月19日已完成约18%的收割工作。与此同时，马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）预计该州已完成13%的收割工作，较上周上升了7个百分点。收割进度与上一季持平，但略落后于 2022 年的步伐。今年的种植面积比两年前大幅增加，差异不少于344000公顷（22%）。根据国家棉花委员会（CONAB）的最新官方统计数据，本季马托格罗索州的棉花种植面积占全国总面积的比例已上升至近73%。到目前为止，分级结果在等级、纤维和强度方面总体上是有利的。然而，一些早期批次的马克隆值较高。 2、 7月29日消息据国外研究机构的分析，2024/25年度印度棉花种植面积预计为1230万公顷，较印度国内机构上年度的预测减少3%，产量预计为3220万包（每包170公斤）。截至7月初，印度季风雨覆盖了全国，虽然6月份降雨量略低于预期（-19%），但7月份到目前为止大部分地区的降雨进程开始加快，预计多数地区的降雨量将趋于正常。美国农业部预计印度棉花产量为2500万包。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-31

【宏观早评】ZZJ会议略有亮点

中。期货纠缠度纠缠度最低的品种是：苹果纠缠度12，锰硅纠缠度12，硅铁纠缠度16。纠缠度最高的品种是：PTA纠缠度46，沪锡纠缠度41，焦炭纠缠度41。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-31

集运一枝独秀，锂价上市新低-2024年7月29日申银万国期货每日收盘评论

幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货开盘下跌后出现反弹。根据我的农产品网统计，截至2024年7月24日，全国主产区苹果冷库库存量为92.80万吨，库存量较上周减少10.43万吨。走货较上周环比基本持平。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂棕榈油小幅收涨，豆菜油震荡收跌，SPPOMA数据显示2024年7月1-25日马来西亚棕榈油产量增加14.02%；7月受印尼税费上调影响，利好马棕出口，高频数据显示马棕7月前20天出口也明显回升，给棕榈油价格带来提振， SGS公布数据显示马来西亚7月1-25日棕榈油出口量环比增加31.3%。菜系方面，近期天气预报显示加拿大油菜籽产区遭遇高温热浪，加拿大草原地区天气炎热，ICE加菜籽期货持续上涨。不过国内进口菜籽到港较高，国内菜油供应充足。短期在天气炒作题材、消息面及外围市场的扰动下，油脂预计将震荡运行。不过国内油脂库存高位，尤其国内豆油、菜油供应充足，将始终限制油脂上方空间。【豆菜粕】豆菜粕：今日豆菜粕偏弱震荡。NOAA预计全球拉尼娜现象将推迟，因此整体美豆产区天气较为顺利，发生干旱的概率较小。从作物生长情况来看，截止到7月21日美豆优良率为68%，上年同期为54%；当周美豆开花率为65%，结荚率为29%，五年均值分别为60%和24%。新季大豆丰产前景不断明朗，给豆粕价格施加压力。不过近期美豆产区高温炎热天气有所加重，市场对天气关注度提升，预计连粕短期底部盘整为主。 06 航运指数集运欧线：多个合约午后强势反弹，2412和25年的远月合约涨停，10合约收涨8.09%，收于3926点。最新公布的SCFIS欧线为6225.65点，较上期小幅下跌1.5%，跌幅较为有限，对应于7月第四周的离港结算价，结算运价也开始呈现见顶回落态势，但整体回落幅度不大，或有望逐步修正此前市场对于欧线运价见顶后快速下跌的预期。地缘又起波澜，黎以冲突出现进一步升级的迹象，周一盘面开始交易地缘升温预期，尤其是12合约及25年对应的远月合约，关注地缘能否带来新一轮的估值高点。随着运价出现见顶回落态势，7月受美西航线尖顶回落及地缘潜在缓和预期等多个因素综合影响，盘面出现回调。目前来看，SCFIS和SCFI欧线均呈现窄幅回落态势，整体回调斜率较为平稳，而船司报价方面，未见明显降价博弈，8月中上旬运价仍小幅调降，逐步向运价中枢8500美金左右的大柜价格靠拢。短期10合约和12合约受地缘和运价回调预期修正影响有望继续修复部分跌幅，但整体现货运价见顶回落的趋势下，预计以宽幅震荡为主。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2024-07-30

【宏观早评】股市继续缩量整理

中。期货纠缠度纠缠度最低的品种是：苹果纠缠度12，锰硅纠缠度12，硅铁纠缠度16。纠缠度最高的品种是：PTA纠缠度46，沪锡纠缠度41，焦炭纠缠度41。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-30

【农产品早评】豆粕：生柴政策利空美豆，盘面破位下跌

024年7月30日品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖生猪生猪：供给端：集团场出栏量13.7123万头，环比减少2%；屠宰量降至132641头,环比减少0.632%。需求端：8月份季节性需求小幅好转观点：从产业周期角度来看7月份理论供给最少，库存周期角度来看前期集团场压栏和二育入场是为了平滑供给缺口。7月份现货价格的冲高证明理论缺口并没有补起来，加上二育滚动操作，迎来现货价格的二次冲高，但判断年内现货最高点的时间点确定性不足，仍需关注现货价格、市场情绪以及二育投机需求，市场预期8、9月份出现现货高点。此外8月份天气转凉，日增重将会环比增加，预计八月中下短暂回调。当前矛盾为7、8月份未平滑完全的供给缺口是否会影响9月份的供给。豆粕豆粕：供应：未来6-10日美豆主产州气温偏高，降雨量大多接近至低于中值，对大豆结荚鼓粒可能不利；国内压榨量小幅回升，豆粕供应充足。需求：油厂豆粕成交及提货一般，处于历史低位，豆粕库存延续累库至同期高位；观点：美国大豆优良率处于相对高位，8月初的高温新发市场担忧，下游市场情绪一般，短期维持偏弱。资讯：美国联邦上诉法院驳回了美国环境保护署(EPA)在2022年拒绝暂时豁免小型炼油厂的生物燃料强制掺混义务，意味着美国生物燃料行业的掺混需求或降低，从而削减了生柴对包括美豆油在内的原料需求量。苹果苹果：山东产区主流成交价格维持稳定，存储商出货积极性尚可，客商采购较为谨慎，主要采购质量较好的货源，低质量货源需求一般，成交不旺；西部产区库存富士以客商自我消化为主，好货价格坚挺，实际成交寥寥，早熟秦阳跌价后行情暂稳，近期部分产区嘎啦上市，客商收购积极性尚可；广东批发市场到货变化不大，受季节性淡季叠加降雨天气影响，市场拿货积极性不高，现阶段时令鲜果冲击作用持续，苹果交易承压运行，整体成交速度仍偏缓慢；早熟收购价格有所回落，皇冠梨收购价格小幅回落，维持偏弱震荡。红枣红枣：据Mysteel数据统计，河北崔尔庄市场到货11车，特级10.80-12.00元/公斤，一级10.80-12.00元/公斤，二级10.60-11.10元/公斤，整体成交尚可；广东如意坊到货2车，B类12.00-12.90元/公斤，C级11.60元/公斤，客商按需采购，成交一般；红枣消费端逐步走出淡季，客商维持渠道客户按需补货，产区局部大风和冰雹天气，影响范围有限，大部分产区坐果保果良好，大方向驱动向下，关注8月销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货小幅上涨，针阔价差950元/吨；白卡纸市场部分纸厂价格有上涨趋势；生活用纸部分主力纸企仍有计划8月继续停机；文化用纸市场观望气氛浓郁，成交表现清淡；供应端上游加拿大罢工潜在驱动，国内需求淡季，需求预期较差，现实仍有一定韧性，短期维持震荡，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖一、市场观点供给：目前北半球产区进入甘蔗伸长期，对降水量需求比较大，中国、泰国、印度产区降水量都很充足，对甘蔗在伸长期增加株高起到正面作用，整个北半球产区来看今年丰产有望。南半球的巴西产区目前正处于压榨收获的高峰期，天气极度干燥，成熟期的甘蔗若持续干旱则会引起含糖率降低，从而拖累整体产量。预估未来巴西甘蔗含糖率将进一步降低。需求：截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点。六月当月，我国饮料类产品零售额为298.2亿元，同比提高11.4亿元，乳制品产量242.7万吨，同比降低18.3万吨，软饮料产量1953.5万吨，同比增加126.1万吨。观点：震荡。二、新闻 1、7月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4317万吨，较去年同期的4854.4万吨减少537.4万吨，同比降幅11.07%；甘蔗ATR为143.27kg/吨，较去年同期的140.66kg/吨增加2.61kg/吨；制糖比为49.88%，较去年同期的50.03%减少0.15%；产乙醇21.26亿升，较去年同期的22.69亿升减少1.43亿升，同比降幅6.28%；产糖量为293.9万吨，较去年同期的325.5吨减少31.6万吨，同比降幅达9.70%。 2、沐甜科技预估广西7月销量偏好，单月销量预计40-50万吨，大幅高于去年同期的26.44万吨。截止22日南华3家糖厂已清库，7月下旬后成交出现放量。云南7月销量赶超去年同期，预计销量在18-20万吨左右，略高于去年的15.34万吨。棉花一、市场观点：供给：全球棉花产区都没有问题，除了美国密西西比流域天气预报降雨较少，未来可能会出现干旱，需要持续关注，现蕾期棉花干旱会引起棉铃脱落。整体来看不改新季丰产格局。需求：中间环节需求方面，纱厂开工率在利润环比提高的同时进一步走弱，说明纱厂库存到达临界点开始主动去库存，但本周纱厂成品库存仍在垒库，预计开工率降进一步降低，棉花的直接需求仍有下降空间。观点：国内纱厂开机进一步降低，对棉花需求减弱，维持震荡偏空观点二、消息与数据 1、过去一周，2024季棉花作物的采摘工作进展顺利。巴西棉花生产者协会（ABRAPA）估计，截至7月19日已完成约18%的收割工作。与此同时，马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）预计该州已完成13%的收割工作，较上周上升了7个百分点。收割进度与上一季持平，但略落后于 2022 年的步伐。今年的种植面积比两年前大幅增加，差异不少于344000公顷（22%）。根据国家棉花委员会（CONAB）的最新官方统计数据，本季马托格罗索州的棉花种植面积占全国总面积的比例已上升至近73%。到目前为止，分级结果在等级、纤维和强度方面总体上是有利的。然而，一些早期批次的马克隆值较高。 2、 7月29日消息据国外研究机构的分析，2024/25年度印度棉花种植面积预计为1230万公顷，较印度国内机构上年度的预测减少3%，产量预计为3220万包（每包170公斤）。截至7月初，印度季风雨覆盖了全国，虽然6月份降雨量略低于预期（-19%），但7月份到目前为止大部分地区的降雨进程开始加快，预计多数地区的降雨量将趋于正常。美国农业部预计印度棉花产量为2500万包。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-07-30

【苹果周报】秦阳价格有所回落，关注嘎啦大量上市

2024年7月27日农产品-苹果秦阳价格有所回落，关注嘎啦大量上市观点概述：过去2周，苹果整体维持横盘震荡。早熟苹果陆续上市，秦阳开秤收购，开秤价格高于去年同期，5成色以上的大果开秤价格5.0元/斤以上，随着供应量逐渐增加，收购价格随之下滑；库存苹果整体交易维持清淡态势，市场好差货价格两级分化趋势延续。展望来看，新产季增产增质基本确定，大方向驱动向下，8月上旬早熟嘎啦上市，随着早熟苹果的大量上市，预计好货紧缺的问题有一定缓解，关注早熟苹果和皇冠梨收购价格波动。策略建议：震荡偏弱风险提示： 1.需求大幅超预期，利多 2.天气原因，苹果及其他替代水果大幅减产，利多农产品组：张磊 Z0019369

混沌天成期货2024-07-28

24小时热点