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郑州商品交易所2025年02月05日菜粕仓单日报

品种：菜粕RM 单位：张日期：2025-02-05 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称提货点类别产地仓单数量当日增减有效预报升贴水 0607 中粮祥瑞 0 0 0 小计 0 0 20 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 1013 中粮钦州 0 0 -100 小计 0 0 0 1015 东莞富之源 01C 国产 2000 0 0 小计 2000 0 0 1016 大海粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1019 枫叶粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1021 厦门中禾 0 0 0 小计 0 0 0 1022 邦基东莞 0 0 0 小计 0 0 0 1023 防城港澳加 0 0 -100 小计 0 0 0 1026 建发物产东莞侨益（建发物产RM） 0 0 0 东莞深赤湾（建发物产RM） 0 0 南通一德（建发物产RM） 0 0 南通粮油（建发物产RM） 0 0 广州新港（建发物产RM） 0 0 小计 0 0 0 1027 厦门明穗东莞侨益（厦门明穗RM） 0 0 0 东莞深赤湾（厦门明穗RM） 0 0 南通一德（厦门明穗RM） 0 0 南通粮油（厦门明穗RM） 0 0 广州新港（厦门明穗RM） 0 0 小计 0 0 0 1028 中储粮东莞 01C 国产 1615 0 0 小计 1615 0 0 1029 中粮东莞 01C 国产 280 0 0 小计 280 0 0 1030 东方粮油厦门银祥（东方粮油RM） 0 0 0 小计 0 0 0 1031 道道全岳阳广东茂名（道道全岳阳RM） 01C 国产 900 0 -50 小计 900 0 0 总计 4795 0 20 备注：（1）类别标注为 01C 代表粗蛋白质≥35%且为国产菜粕；（2）类别标注为 02C 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为国产菜粕；（3）类别标注为 03C 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为国产菜粕；（4）类别标注为 01F 代表粗蛋白质≥35%且为进口菜粕；（5）类别标注为 02F 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为进口菜粕；（6）类别标注为 03F 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为进口菜粕。

99qh02-05 15:44

郑州商品交易所2025年01月27日菜粕仓单日报

品种：菜粕RM 单位：张日期：2025-01-27 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称提货点类别产地仓单数量当日增减有效预报升贴水 0607 中粮祥瑞 0 0 0 小计 0 0 20 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 1013 中粮钦州 0 0 -100 小计 0 0 0 1015 东莞富之源 01C 国产 2000 0 0 小计 2000 0 0 1016 大海粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1019 枫叶粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1021 厦门中禾 0 0 0 小计 0 0 0 1022 邦基东莞 0 0 0 小计 0 0 0 1023 防城港澳加 0 0 -100 小计 0 0 0 1026 建发物产东莞侨益（建发物产RM） 0 0 0 东莞深赤湾（建发物产RM） 0 0 南通一德（建发物产RM） 0 0 南通粮油（建发物产RM） 0 0 广州新港（建发物产RM） 0 0 小计 0 0 0 1027 厦门明穗东莞侨益（厦门明穗RM） 0 0 0 东莞深赤湾（厦门明穗RM） 0 0 南通一德（厦门明穗RM） 0 0 南通粮油（厦门明穗RM） 0 0 广州新港（厦门明穗RM） 0 0 小计 0 0 0 1028 中储粮东莞 01C 国产 1615 0 0 小计 1615 0 0 1029 中粮东莞 01C 国产 280 0 0 小计 280 0 0 1030 东方粮油厦门银祥（东方粮油RM） 0 0 0 小计 0 0 0 1031 道道全岳阳广东茂名（道道全岳阳RM） 01C 国产 900 0 -50 小计 900 0 0 总计 4795 0 20 备注：（1）类别标注为 01C 代表粗蛋白质≥35%且为国产菜粕；（2）类别标注为 02C 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为国产菜粕；（3）类别标注为 03C 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为国产菜粕；（4）类别标注为 01F 代表粗蛋白质≥35%且为进口菜粕；（5）类别标注为 02F 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为进口菜粕；（6）类别标注为 03F 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为进口菜粕。

99qh01-27 15:52

震荡运行

，供应偏宽松，后市关注贸易政策变化。菜粕方面，上周期价跟随豆粕震荡上行。近期，美国农业部将2024/2025年度全球大豆产量下调近300万吨，至4.2426亿吨，全球大豆期末库存预期下调300万吨，至1.2837亿吨，该报告对CBOT大豆的利多影响仍在延续。全球2024/2025年度菜籽产量预计为8516.7万吨，同比下降417.3万吨；期末库存预计为763.6万吨，同比下降322.2万吨。短期来看，菜粕供过于求局面难以改变，预计后市将继续跟随豆粕呈震荡偏强走势。花生方面，上周期价下行。临近春节，市场交易清淡，贸易商采购意愿不强，轻仓过节为主。预计后市花生价格弱势震荡运行。综上所述，易盛农期综指总体震荡运行，短期需关注商品市场的情绪交易及品种升贴水情况。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）来源：期货日报网

期货日报网01-27 09:45

【豆菜粕周报】2月大豆到港偏少，近强远弱

月份合约对5月份合约将保持升水状态。菜粕：本周，菜粕价格紧随豆粕的上涨趋势。巴西收获期的延迟以及节前对豆粕的备货需求为蛋白粕市场提供了支撑，导致菜粕价格呈现震荡偏强的态势。在供给方面，国内菜粕及菜籽库存量较历史同期水平偏高，导致现货市场面临去库存的压力。同时，利多的支撑来自于国内针对菜籽的反倾销调查结果尚未公布，预计将导致菜籽进口量减少。从需求端来看，当前正值水产养殖的淡季，菜粕需求相对疲软。此外，豆菜价格差距较小，这不利于菜粕的消费。综合分析，菜粕价格大体上将随豆粕波动，但鉴于地缘政治摩擦的潜在风险，预计菜粕价格的波动幅度将超过豆粕。预计菜粕价格将在2200-2600区间内进行宽幅震荡。农产品组：黄修文 F03139007 16602108199 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院

混沌天成期货01-26 09:05

郑州商品交易所2025年01月24日菜粕仓单日报

品种：菜粕RM 单位：张日期：2025-01-24 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称提货点类别产地仓单数量当日增减有效预报升贴水 0607 中粮祥瑞 0 0 0 小计 0 0 20 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 1013 中粮钦州 0 0 -100 小计 0 0 0 1015 东莞富之源 01C 国产 2000 0 0 小计 2000 0 0 1016 大海粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1019 枫叶粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1021 厦门中禾 0 0 0 小计 0 0 0 1022 邦基东莞 0 0 0 小计 0 0 0 1023 防城港澳加 0 0 -100 小计 0 0 0 1026 建发物产东莞侨益（建发物产RM） 0 0 0 东莞深赤湾（建发物产RM） 0 0 南通一德（建发物产RM） 0 0 南通粮油（建发物产RM） 0 0 广州新港（建发物产RM） 0 0 小计 0 0 0 1027 厦门明穗东莞侨益（厦门明穗RM） 0 0 0 东莞深赤湾（厦门明穗RM） 0 0 南通一德（厦门明穗RM） 0 0 南通粮油（厦门明穗RM） 0 0 广州新港（厦门明穗RM） 0 0 小计 0 0 0 1028 中储粮东莞 01C 国产 1615 0 0 小计 1615 0 0 1029 中粮东莞 01C 国产 280 0 0 小计 280 0 0 1030 东方粮油厦门银祥（东方粮油RM） 0 0 0 小计 0 0 0 1031 道道全岳阳广东茂名（道道全岳阳RM） 01C 国产 900 0 -50 小计 900 0 0 总计 4795 0 20 备注：（1）类别标注为 01C 代表粗蛋白质≥35%且为国产菜粕；（2）类别标注为 02C 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为国产菜粕；（3）类别标注为 03C 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为国产菜粕；（4）类别标注为 01F 代表粗蛋白质≥35%且为进口菜粕；（5）类别标注为 02F 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为进口菜粕；（6）类别标注为 03F 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为进口菜粕。

99qh01-24 15:36

【春节前风险提示】农产品：关税的风险和南美大豆收获上市

税变动将可能对大豆价格造成显著波动。菜粕当前市场基本面依旧呈现高库存与低基差的疲软态势。总体趋势与豆粕价格波动保持一致，但同时受到两个地缘政治因素的影响。首先，国内针对加拿大菜籽的反倾销立案调查结果尚未公布，这影响了一季度的菜籽进口采购活动，并对远期菜粕价格带来了风险溢价。其次，美国对加拿大菜籽及菜油加征25%的关税，若加拿大产品出口至美国受阻，可能会转向欧盟、中国等市场，此举可能对其他区域的菜籽相关产品价格产生负面影响。 / 生猪/ 节后生猪消费进入淡季吗，供强需弱格局将现，等待现货下行窗口打开后择机沽空盘面。 / 苹果红枣/ 苹果当前逻辑：目前节前备货基本结束，整体今年备货情况一般，从区域上来看，甘肃地区性价比高，果农货消化进度较快，其余产区客商少，出货进度一般，主要以低价货走货为主，果农出货积极性较高；从销区市场上来看，临近春节走货环比好转，但整体水果反馈和往年比均一般，一方面是收入问题，一方面是近期流感较多，对水果需求也有一定影响，节后现货仍有一定压力。节日关注：春节期间苹果消费情况，节后客商调货情况。红枣当前逻辑：今年红枣产量是最近几年最大的一年约70万吨，春节前整体消化绝对量比去年有所增加，但消化比例不及正常年份，由旺季转淡季的时间节点，年后压力仍存，反弹仍可考虑逢高空。节日关注：春节期间产区的温度情况，以及节后市场补库情况。 / 纸浆/ 当前逻辑：海外美金价格小幅上涨，国内晨鸣纸业停机，商品浆需求增加，成品纸压力下降，纸企节后有一定补库预期，盘面贴水向上修复。节日关注：海外浆厂的生产情况以及国内纸厂节后补库情况。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货01-24 09:05

郑州商品交易所2025年01月23日菜粕仓单日报

品种：菜粕RM 单位：张日期：2025-01-23 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称提货点类别产地仓单数量当日增减有效预报升贴水 0607 中粮祥瑞 0 0 0 小计 0 0 20 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 1013 中粮钦州 0 0 -100 小计 0 0 0 1015 东莞富之源 01C 国产 2000 0 0 小计 2000 0 0 1016 大海粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1019 枫叶粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1021 厦门中禾 0 0 0 小计 0 0 0 1022 邦基东莞 0 0 0 小计 0 0 0 1023 防城港澳加 0 0 -100 小计 0 0 0 1026 建发物产东莞侨益（建发物产RM） 0 0 0 东莞深赤湾（建发物产RM） 0 0 南通一德（建发物产RM） 0 0 南通粮油（建发物产RM） 0 0 广州新港（建发物产RM） 0 0 小计 0 0 0 1027 厦门明穗东莞侨益（厦门明穗RM） 0 0 0 东莞深赤湾（厦门明穗RM） 0 0 南通一德（厦门明穗RM） 0 0 南通粮油（厦门明穗RM） 0 0 广州新港（厦门明穗RM） 0 0 小计 0 0 0 1028 中储粮东莞 01C 国产 1615 0 0 小计 1615 0 0 1029 中粮东莞 01C 国产 280 0 0 小计 280 0 0 1030 东方粮油厦门银祥（东方粮油RM） 0 0 0 小计 0 0 0 1031 道道全岳阳广东茂名（道道全岳阳RM） 01C 国产 900 0 -50 小计 900 0 0 总计 4795 0 20 备注：（1）类别标注为 01C 代表粗蛋白质≥35%且为国产菜粕；（2）类别标注为 02C 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为国产菜粕；（3）类别标注为 03C 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为国产菜粕；（4）类别标注为 01F 代表粗蛋白质≥35%且为进口菜粕；（5）类别标注为 02F 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为进口菜粕；（6）类别标注为 03F 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为进口菜粕。

99qh01-23 16:00

【农产品早评】纸浆:节后补库预期，盘面向上修复

。预计在2700-2900区间震荡。菜粕：夜盘菜粕上涨27元/吨，日盘菜粕05下跌0.24%，收盘2473。现货基差上涨，华东-153（16），福建-83（16），广东-93（6），广西-113（6）。供给方面，菜粕库存仍然偏大，12月进口菜粕30万吨导致港口菜粕库存维持在历史高位。菜粕面临去库存压力。需求方面，水产养殖的淡季，菜粕需求偏弱。豆菜粕价差偏低也不利于菜粕需求。观点：近期菜粕跟随豆粕走强，远期有反倾销调查的不确定性。现货端维持供大于求的格局，预计菜粕价格在底部2200-2600宽幅震荡。市场消息： 1. 路透北京1月22日，据两位知情人士周三向路透社透露，中国已暂停从五家特定实体进口巴西大豆，原因在于这些货物未能满足植物检疫的相关标准。中国是巴西大豆最大进口国，此举将对国内大豆供应产生影响。 2. 据海关数据显示，2024年12月中国低芥子酸油菜籽油渣饼进口量30.66万吨吨，环比增240.09%，同比增14.71%。 3. 据海关数据显示，2024年12月菜籽进口量60.32万吨，环比降14.79%，同比降18.36%。 4. 据海关数据显示：2024年12月中国进口大豆794.1万吨，同比减少19%，2024年1-12月中国进口大豆1.05亿吨，同比增长6.5%。 5. 据外媒报道，S&P Global预计2025年美国农民将种植大豆面积为8330万英亩，较2024年种植面积少380万英亩。 6. 据外媒报道，巴西植物油行业协会预测2025年巴西大豆产量将达到创纪录的1.717亿吨。苹果苹果：国内苹果市场春节备货陆续进入后期，部分产区客商陆续撤摊，库内包装较前有所减少；山东产区客商多倾向于包装自存货源发市场，果农货源以三四级走货为主，礼盒包装陆续收尾进入发运阶段；陕西产区渭南果价有所下跌，走货略有好转，其余产区冷库交易整体不快，客商包装自存货源为主；广东批发市场到货量明显增加，槎龙批发市场到75车左右，近期市场备货氛围略有好转，市场备货增加，中转库货源基本满库，目前低价货源走货为主；春节备货进入后期，销区走货环比好转但仍不算快，在现货回暖之前预计维持偏弱震荡，关注春节消费端的情况。红枣红枣：河北崔尔庄市场出摊商户减少，停车区到货少量，年前备货接近尾声，加工厂及物流陆续停工，现货主流价格暂稳运行；广东如意坊市场到货0车，临近年底备货处于尾声，客商拿货积极减弱，冷库及档口少量出货；目前产区收购结束，销区年前备货基本结束，整体来看年后现货价格持续上涨动力不足，维持震荡偏弱，关注销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货价格稳定，银星6550元/吨（0），俄针6000元/吨（0）；阔叶浆个别地区现货小幅上涨，金鱼4830元/吨（0）；针阔叶浆价差1720元/吨（0），阔叶浆市场高成本支撑下，业者继续试探报涨，市场交投情绪一般；白卡纸市场大部分纸厂安排停机放假，终端需求下滑，接单量随之大幅减少；生活用纸局部区域物流运输开始受限，北方主流纸企原纸报价意向探涨；文化用纸大型工厂延续停产状态，终端消费支撑减弱，供需双淡局面显现；国内针叶浆整体库存不高，外盘美金价格上涨，节后存在一定补库预期，盘面估值向上修复，预计维持偏强震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货01-23 09:06

郑州商品交易所2025年01月22日菜粕仓单日报

品种：菜粕RM 单位：张日期：2025-01-22 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨仓库编号仓库简称提货点类别产地仓单数量当日增减有效预报升贴水 0607 中粮祥瑞 0 0 0 小计 0 0 20 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 1013 中粮钦州 0 0 -100 小计 0 0 0 1015 东莞富之源 01C 国产 2000 0 0 小计 2000 0 0 1016 大海粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1019 枫叶粮油 0 0 -100 小计 0 0 0 1021 厦门中禾 0 0 0 小计 0 0 0 1022 邦基东莞 0 0 0 小计 0 0 0 1023 防城港澳加 0 0 -100 小计 0 0 0 1026 建发物产东莞侨益（建发物产RM） 0 0 0 东莞深赤湾（建发物产RM） 0 0 南通一德（建发物产RM） 0 0 南通粮油（建发物产RM） 0 0 广州新港（建发物产RM） 0 0 小计 0 0 0 1027 厦门明穗东莞侨益（厦门明穗RM） 0 0 0 东莞深赤湾（厦门明穗RM） 0 0 南通一德（厦门明穗RM） 0 0 南通粮油（厦门明穗RM） 0 0 广州新港（厦门明穗RM） 0 0 小计 0 0 0 1028 中储粮东莞 01C 国产 1615 0 0 小计 1615 0 0 1029 中粮东莞 01C 国产 280 0 0 小计 280 0 0 1030 东方粮油厦门银祥（东方粮油RM） 0 0 0 小计 0 0 0 1031 道道全岳阳广东茂名（道道全岳阳RM） 01C 国产 900 0 -50 小计 900 0 0 总计 4795 0 20 备注：（1）类别标注为 01C 代表粗蛋白质≥35%且为国产菜粕；（2）类别标注为 02C 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为国产菜粕；（3）类别标注为 03C 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为国产菜粕；（4）类别标注为 01F 代表粗蛋白质≥35%且为进口菜粕；（5）类别标注为 02F 代表 34.5%≤粗蛋白质＜35%且为进口菜粕；（6）类别标注为 03F 代表 34%≤粗蛋白质＜34.5%且为进口菜粕。

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【农产品早评】生猪：节前供需双强，短期供压大于需增

市，到港量增加之后5月豆粕存在压力。菜粕：夜盘菜粕05下跌16元，日盘菜粕05合约上涨0.49%，收盘2479元/吨。现货基差，华东-169（-12），福建-99（8），广东-99（8），广西-119（8）。供给端：国内菜籽菜粕库存偏高，库存压力偏大，现货负基差运行。年度来看，全球菜籽在24-25年度产量同比下降。需求端：冬天处于水产需求淡季，需求偏弱。观点：大方向跟随豆粕震荡，现货端库存压力偏大，基差偏弱。远期有菜籽减产预期支撑。预计价格底部震荡。市场消息： 1. AgRural预测巴西2024/25年度大豆收获进度1.7%，去年同期为6%。 2. 咨询机构预测巴西大豆1.7亿吨，USDA预估为1.69亿吨。 3. 咨询机构下调阿根廷产量1000万吨至5100万吨，USDA预估为5200万吨。苹果苹果：山东产区主流成交价格维持稳定，近期成交逐渐减少，客商采购低价位货源为主，多数冷库仍旧继续包装货源，也有部分客商逐渐暂停包装，预计今年包装持续至25日前后；陕西冷库货源成交价格维持稳定，行情平稳，客商包装自存货为主，调货较少，果农货成交不旺，果农着急出货；多数市场表示出货情况尚可，主流成交价格维持稳定；春节备货进入后期，销区走货略有好转，在现货回暖之前预计维持偏弱震荡，关注春节消费端的情况。红枣红枣：河北崔尔庄市场出摊商户减少，停车区到货少量，年前备货接近尾声，加工厂及物流陆续停工，现货主流价格暂稳运行；广东如意坊市场到货0车，临近年底备货处于尾声，客商拿货积极减弱，冷库及档口少量出货；目前产区收购结束，销区年前备货基本结束，整体来看年后现货价格持续上涨动力不足，维持震荡偏弱，关注销区销售情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆现货价格稳定，银星6550元/吨（0），俄针6000元/吨（0）；阔叶浆现货小幅上涨，金鱼4830元/吨（0）；针阔叶浆价差1720元/吨（0），纸浆市场整体情绪一般；白卡纸市场交投更加清淡，市场业者大部分开始休市，营业客户回笼资金等为主；生活用纸市场主力行业纸企均保持出货节奏，减轻库存；文化用纸大型工厂延续停产状态，终端消费支撑减弱，供需双淡局面显现；国内针叶浆整体库存不高，外盘美金价格上涨，下游补库有一定支撑，维持偏强震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货01-22 09:06

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