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【农产品早评】苹果:交割博弈向下,盘面大幅回调
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支撑,整体来看豆粕维持低多思路居多。
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: 现货基差,华东10(-8),福建110(2),广东40(2),广西30(2)。 宏观消息:2025年9月5日,商务部公告2025年第45号,公告延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查期限决定。 供需消息:
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现货小幅上涨,供应相对宽松,下游采购意愿不佳,谨慎观望为主,
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延续窄幅波动。 观点:从9月初政策端的利好回归开始,
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盘面企稳上行,基本面来看,目前
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供应相对宽松,需求端处于水产饲料旺季,整体是供需双增环境,政策预期给予远月较强的供应转紧预期,对待
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建议低多思路。 橡胶 一.观点总结 原料价格方面,昨日泰国中央市场胶水报价56泰铢/kg,环比未变;胶杯报价55.3泰铢/kg,环比+0.35泰铢/k;现货价格方面,山东地区SCRWF报价15100元/吨,环比-150元/吨。 供给端,近期云南地区降雨环比走弱,景洪二盘出现单日满收,或从微观角度反应国内产区正在上量,但目前未见胶水价格走弱。国内进口方面,2025年8月中国进口天然及合成橡胶合计66.4万吨,较2024年同期的61.6万吨增加7.8%,相对来说增幅收敛,符合我们的预期,可能9月进口增量亦是收敛的情况,真正的上量或要到四季度。 需求端,整体来看轮胎开工好于预期,尤其全钢胎开工环同比出现显著上行,重卡销量6-7月同比亦有显著提升。不过月初,部分企业存在检修情况,但月度排产或高于上月,个别企业针对特定规格品类轮胎有上调报价的计划。 宏观层面,上周五市场交易周末出台反内卷政策细节,商品升温拉涨,但随着周末政策预期落空以及近两日股指回调,宏观氛围又开始降温。 库存方面,本周青岛库存维持去化,平衡推演下,未来两周或仍然维持去库趋势,但幅度有可能收敛,库存去化的时间窗口或在9月中下旬结束后转向季节性累库。 总结及操作建议,短期由于供应端可能出现增量,宏观情绪降温,胶价或宽幅震荡。但中期角度来说上涨驱动还没有完全结束,三季度还是不宜悲观,目前走势没有突破看涨三角形下沿,下方ma20支撑较强,上方前高16400压力也比较明显。操作上建议在15500-16500这个区间低买波段交易为主,最好还是短进短出,因为我们前期已经做过分析,这轮多空交织的局面下不会看太高的涨幅。 1.机构消息:据隆众资讯统计,截至2025年9月7日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.23万吨,环比上期减少1万吨,降幅1.66%。保税区库存7.23万吨,降幅1.24%;一般贸易库存52万吨,降幅1.72%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.95个百分点,出库率增加1.79个百分点;一般贸易仓库入库率减少0.6个百分点,出库率增加0.39个百分点。(隆众资讯) 2.机构消息:QinRex最新数据显示,2025年前8个月,科特迪瓦橡胶出口量共计105万吨,较2024年同期的92万吨增加14.4%。单看8月数据,出口量同比增加14.8%,环比则下降8.9%。(QinRex) 3.机构消息:8月全国乘用车市场零售199.5万辆,同比增长4.6%,环比增长8.2%;今年以来累计零售1,474.1万辆,同比增长9.5%。今年国内车市零售累计增速从1-2月的1.2%持续拉升到1-6月的11%,7-8月呈现高基数的减速特征,符合年初判断的“前低中高后平”的走势。今年8月零售销量再创新高,较2023年8月192万的历史最高水平增长了3.7%,呈现了逐步平缓的增长态势。(中汽协) 4.宏观消息:中国愿同东盟方一道维护国际经贸秩序和全球产供链稳定畅通。中国作为国际经贸秩序的坚定捍卫者和多边贸易体制的坚定支持者,愿同东盟方一道,维护国际经贸秩序和全球产供链稳定畅通,为促进双方发展振兴、捍卫国际公平正义作出更大的贡献。中方愿扩大进口热带水果、、橡胶、棕榈油等东盟特色优势产品,同时,深化与东盟各国跨境电商合作在政策沟通、产业对接、地方合作及能力建设等方面走深走实,打造“丝路电商”区域合作样板,不断注入贸易发展的新动能。(金十数据) 生 猪 一.市场观点 现货方面,昨日现货报价13.37元/kg,环比-0.82%;LH2511主力合约报价13230元/吨,环比-0.56%。 供给端,近期养殖端出栏意愿较强,前期高产能兑现在高出栏量上,均重亦降速不及预期,导致市场供应压力逐渐显化。 需求端,开学备货结束后需求端支撑有限,虽然临近淡旺季转折点,但目前肥标差走强幅度有限,还需要观察中秋节前备货情况。 总的来说,生猪市场处于供增兑现的阶段,需求端没有明显支撑,现货或仍然难言底部。从合约估值角度来说,11合约目前下方仍然有空间,但不会太大,市场已经出现抄底旺季合约的情况,我们认为左侧参与做多的条件可能是以下两点:1.出栏量与宰量双增的情况下,现货仍然企稳偏强。2.均重明显下降,肥标差显著走强。 策略建议,LH2511、LH2603空单继续持有,LH2601合约是否可以抄底,待观察。 二.消息与数据 1.机构消息:多数区域养殖端出栏正常,供应充足,屠企采购较为顺畅,计划够用。预计明日猪价南稳北弱。(涌益咨询) 2.机构消息:近期肥标价差区域间有差异:北方区域肥标差收窄,个别区域肥猪较标猪倒挂。主要原因:一是大猪供应宽松,前期压栏的大猪近期陆续出栏;二是受到调运影响,部分区域大猪外调受限,导致肥猪价格弱势。南方区域肥标价差变动较小,个别区域走扩。主要原因是近期标猪降幅明显,但大猪惜售降幅慢,故肥标差有走扩情况。(涌益咨询) 3.机构消息:据上海钢联重点养殖企业样本数据显示,2025年9月9日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为258450头,较昨日上涨2.29%。供应不减,需求支撑有限,南北价格持续下跌,短期内供需形势难改,仍持续震荡偏弱为主。(钢联农产品) 4.官方消息:农业农村部:推进农业社会化服务扩面提质。近日,农业农村部针对《关于健全边疆地区农业社会化服务体系的提案》,经商国家发展改革委、财政部、金融监管总局,答复如下:一、关于强化组织保障;二是培育多元服务主体;三是加大对边疆地区机械设备、良种良法等科研支持力度;下一步,农业农村部将培育发展家庭农场、农民合作社、农业服务公司等各类服务主体,促进优势互补,形成发展合力。以农技推广机构为主体,充分发挥科研院校、新型农业经营主体、涉农企业等力量的作用,加强多元农技推广服务体系建设。(农村农业部) 苹 果 苹果:山东产区冷库苹果主流成交价格稳定,冷库存储商采购积极性良好,主要选购好货,一般质量货成交不多;西北产区早熟苹果客商采购积极性较高,成交良好,价格居高;市场到货平稳,近两日华南地区降雨频繁,市场出货一般,成交价格稳定;基本面变动不大,早熟价格维持高位,冷库好货价格偏硬,目前看新季晚熟富士果个偏小,基本面潜在利多仍存,传闻有部分产业套保,叠加期货加保险入场,短期交割博弈向下,下树前维持震荡,不宜追空,后期主要关注晚熟果品质量和早熟价格变动。 红 枣 河北崔尔庄市场红枣到货1车等外,市场近期到货零星,客商自有货源成交一般; 广东如意坊市场到货1车,现货价格暂稳运行,客商按需采购成交一般;未来半个月产区天气预报降雨量较低,对产量担忧有所缓解;近期销区现货价格小幅走弱,旺季涨价预期也有所减弱;盘面破位下跌,供应端的炒作题材减少,目前还剩下开秤价的博弈,下树前可能仍存在反复,红枣维持逢高空的策略。 纸 浆 纸浆:昨日国内针叶浆现货稳定,银星5700元/吨(0),俄针5170元/吨(0);阔叶浆现货稳定,金鱼4180元/吨(0);针阔叶浆价差1520元/吨(0),现货市场交投一般;白卡纸市场行情平稳运行为主,市场交投变化不大,业者保持观望态度;生活用纸市场价格震荡调整,部分地区甘蔗浆大轴价格区间上移,市场实际成交状况一般;文化用纸市场停产装置部分复产,市场货源供应增量,整体下游消费未见提振;今日双胶纸期货上市,挂牌基准价为4218元/吨;盘面继续下探,行业基本面没有明显改观,需求改善不显著及旺季不旺,上方有一定压力,下方有成本支撑,关注纸厂补库和政策影响持续性,不宜过度看空。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
09-10 09:06
突发消息刺激 铁矿尝试突破
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适当加以关注。 10. 跨品种套利:多
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01空05
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用于水产饲料,具有明显季节性。通常,1月合约对应的
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库存可能相对偏低或需求有支撑的时期,而5月合约则面临加拿大新季菜籽集中上市预期压力,远期供应压力更大。因此,这种基本面的差异使得二者价差存在走扩的可能。近期通过走势观察,05合约弱于01合约。在上涨过程中01合约反弹高度更大,而05合约相对疲弱,这为正套提供依据。 操作策略:多
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01空05,为跨期套利策略,可适当加以关注。差价跌破131取消关注。 11. 跨品种套利:多沪铜空沪锌12 2025年8月29日,据上期所数据显示,本周铜库存减少1950吨,锌库存大幅增加8142吨,数据反映有色金属市场供需变化。另据同花顺官网消息,海外铜矿端智利坍塌事故、铜业公司下调产量加剧供应紧张,国内现货加工费持续负值、社库处历史低位,叠加房地产政策支持及“金九”消费旺季,使下游电线电缆企业提货改善,预计短期沪铜偏强。而国内锌供增需弱锌矿显性库存上行、TC维持高位,需求端淡季采购低迷,消费疲软叠加库存压力施压锌价。 操作策略:多沪铜空沪锌12,为跨品种套利策略,可适当加以关注。差价若跌破56300取消关注。 以上数据或图片来源:博易大师,通达信,iFinD,文华财经 作者:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军(投资咨询号:Z0019540) 审核:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军(投资咨询号:Z0019540) 报告制作日期:2025-09-09 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 点一个在看,给我们爱的鼓励! 来源:中衍期货
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中衍期货
09-10 08:37
郑州商品交易所2025年09月09日
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仓单日报
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品种:
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RM 单位:张 日期:2025-09-09 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨 仓库编号 仓库简称 提货点 类别 产地 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0607 中粮祥瑞 01C 国产 20 0 0 小计 20 0 15 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 1013 中粮钦州(厂库) 0 0 -100 小计 0 0 0 1015 东莞富之源(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1016 大海粮油(厂库) 0 0 -100 小计 0 0 0 1019 枫叶粮油(厂库) 0 0 -100 小计 0 0 0 1021 厦门中禾(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1022 邦基东莞(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1026 建发物产(厂库) 东莞侨益(建发物产RM) 0 0 0 东莞深赤湾(建发物产RM) 0 0 0 南通一德(建发物产RM) 01F 阿联酋 233 0 0 南通粮油(建发物产RM) 0 0 0 广州新港(建发物产RM) 0 0 0 小计 233 0 0 1027 厦门明穗(厂库) 东莞侨益(厦门明穗RM) 0 0 0 东莞深赤湾(厦门明穗RM) 0 0 0 南通一德( 厦门明穗RM) 0 0 0 南通粮油(厦门明穗RM) 01F 加拿大 238 -20 0 广州新港(厦门明穗RM) 0 0 0 小计 238 -20 0 1028 中储粮东莞(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1029 中粮东莞(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1030 东方粮油(厂库) 厦门银祥(东方粮油RM) 0 0 0 小计 0 0 0 1031 道道全岳阳(厂库) 广东茂名(道道全岳阳RM) 01C 国产 960 960 -50 小计 960 960 0 1033 益海嘉里(厂库) 东莞侨益(益海嘉里RM) 0 0 0 东莞深赤湾(益海嘉里RM) 0 0 0 南通一德(益海嘉里RM) 01C 国产 3000 0 0 南通一德(益海嘉里RM) 01F 加拿大 1660 0 0 南通一德(益海嘉里RM) 01F 阿联酋 1200 0 0 南通粮油(益海嘉里RM) 01C 国产 642 0 0 广州新港(益海嘉里RM) 0 0 0 泰州永安(益海嘉里RM) 01F 加拿大 1410 0 0 小计 7912 0 0 1034 厦门象屿(厂库) 东莞侨益(厦门象屿RM) 0 0 0 东莞深赤湾(厦门象屿RM) 0 0 0 南通一德(厦门象屿RM) 0 0 0 南通粮油(厦门象屿RM) 0 0 0 广州新港(厦门象屿RM) 0 0 0 小计 0 0 0 1035 海南澳斯卡(厂库) 东莞国丰(海南澳斯卡RM) 0 0 0 南通一德(海南澳斯卡RM) 0 0 0 南通粮油(海南澳斯卡RM) 0 0 0 如皋苏中国际(海南澳斯卡RM) 0 0 0 防城港澳加(海南澳斯卡RM) 0 0 -100 小计 0 0 0 1036 厦门国贸(厂库) 东莞深赤湾(厦门国贸RM) 0 0 0 南通一德(厦门国贸RM) 01F 阿联酋 1980 0 0 南通粮油(厦门国贸RM) 0 0 0 广州新港(厦门国贸RM) 0 0 0 小计 1980 0 0 总计 11343 940 15 备注:(1)类别标注为 01C 代表粗蛋白质≥35%且为国产
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; (2)类别标注为 02C 代表 34.5%≤粗蛋白质<35%且为国产
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; (3)类别标注为 03C 代表 34%≤粗蛋白质<34.5%且为国产
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; (4)类别标注为 01F 代表粗蛋白质≥35%且为进口
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; (5)类别标注为 02F 代表 34.5%≤粗蛋白质<35%且为进口
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; (6)类别标注为 03F 代表 34%≤粗蛋白质<34.5%且为进口
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99qh
09-09 15:32
【农产品早评】生猪:供应压力兑现,现货破位下跌
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支撑,整体来看豆粕维持低多思路居多。
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: 现货基差,华东18(28),福建108(-2),广东38(-2),广西28(-2)。 宏观消息:2025年9月5日,商务部公告2025年第45号,公告延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查期限决定。 供需消息:
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现货小幅上涨,供应相对宽松,下游采购意愿不佳,谨慎观望为主,
菜
粕
延续窄幅波动。 观点:从9月初政策端的利好回归开始,
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盘面企稳上行,基本面来看,目前
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供应相对宽松,需求端处于水产饲料旺季,整体是供需双增环境,政策预期给予远月较强的供应转紧预期,对待
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建议低多思路。 橡胶 一.观点总结 原料价格方面,昨日泰国中央市场胶水报价56泰铢/kg,环比+0.2泰铢/kg;胶杯报价54.95泰铢/kg,环比+0.75泰铢/k;现货价格方面,山东地区SCRWF报价15250元/吨,环比未变。 供给端,近期云南地区降雨环比走弱,景洪二盘出现单日满收,或从微观角度反应国内产区正在上量,但目前未见胶水价格走弱。国内进口方面,2025年8月中国进口天然及合成橡胶合计66.4万吨,较2024年同期的61.6万吨增加7.8%,相对来说增幅收敛,符合我们的预期,可能9月进口增量亦是收敛的情况,真正的上量或要到四季度。 需求端,整体来看轮胎开工好于预期,尤其全钢胎开工环同比出现显著上行,重卡销量6-7月同比亦有显著提升。不过月初,部分企业存在检修情况,但月度排产或高于上月,个别企业针对特定规格品类轮胎有上调报价的计划。 宏观层面,现实与预期较好,需要注意的是反内卷实际政策落地前的情绪降温风险,以及股指回调的风险。内外贸易流以及国外政策环境来看,美联储9月降息预期90%以上,8月中国出口数据仍具有较好的贸易顺差,重点关注8月后的中国及东南亚地区轮胎出口数据转弱幅度。 库存方面,本周青岛库存维持去化,平衡推演下,未来两周或仍然维持去库趋势,但幅度有可能收敛,库存去化的时间窗口或在9月中下旬结束后转向季节性累库。 总的来说,近期仍未见产区显著上量,供需层面的所好转加之宏观氛围偏强带动胶价上涨,短期来看上行驱动仍存,后续要注意国内降雨缓解后原料上量情况。三季度来说,供需的偏紧打开了去库窗口,宏观整体还是向好,我们认为此时对待橡胶还是低多为主。 1.机构消息:据隆众资讯统计,截至2025年9月7日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.23万吨,环比上期减少1万吨,降幅1.66%。保税区库存7.23万吨,降幅1.24%;一般贸易库存52万吨,降幅1.72%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.95个百分点,出库率增加1.79个百分点;一般贸易仓库入库率减少0.6个百分点,出库率增加0.39个百分点。(隆众资讯) 2.机构消息:月初企业开工偏低位运行 全钢胎市场存涨价现象。以山东地区为基准,某上市企业畅销花纹今日价格为840元/条,环比价格稳定,低于去年同期水平。月初多数品牌价格政策稳定,个别企业针对特定规格存涨价预期,目前市场暂未有明显跟涨情况,市场代理商货源相对充足,多按需采购,整体出货节奏未见明显好转。(隆众资讯) 3.机构消息:据中国海关总署9月8日公布的数据显示,2025年8月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计66.4万吨,较2024年同期的61.6万吨增加7.8%。1-8月,中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计537.3万吨,较2024年同期的451.4万吨增加19%。(QinRex) 4.宏观消息:海关总署9月8日公布数据显示,中国2025年8月以美元计价贸易顺差1023.3亿美元。中国8月出口总值同比增长4.4%。中国8月进口总值同比增长1.3%。(海关总署) 生 猪 一.市场观点 现货方面,昨日现货报价13.48元/kg,环比-0.96%;LH2511主力合约报价13305元/吨,环比-0.15%。 供给端,近期养殖端出栏意愿较强,前期高产能兑现在高出栏量上,均重亦降速不及预期,导致市场供应压力逐渐显化。 需求端,开学前备货带动宰量环比上行显著,需求端临近淡旺季转折节点,终端反应下来白条承接尚可。 总的来说,生猪市场处于供需双增节点,但需求支撑力度有限,均重维持高位之下市场上猪肉供应量较大,造成现货不断下跌。从11合约估值来看,市场已经交易了部分悲观预期,如果按照11合约最终800-1000点贴水现货交割来说,我们或要下调其估值至12800-13000元/吨,下方仍然有一定空间。 策略建议,LH2511、LH2603空单继续持有。 二.消息与数据 1.机构消息:养殖主体出栏积极性较强,市场整体供给充足,屠企采购难度不大。以供需对照预期来看,预计明日行情仍有偏弱表现,不过需要关注市场出栏节奏变化如何。(涌益咨询) 2.机构消息:近期多地对于违规开票情况检疫检查较为严格,落地与检疫票地点不符会将车辆拉黑。不过对于A票是可以进行正常跨区域调运。但是南方部分调入区受外围猪源冲击导致价格大幅下滑,导致区域价差缩减,调运利润明显缩水,所以北方多地调运积极性减弱。(涌益咨询) 3.行业消息:据上海钢联重点养殖企业样本数据显示,2025年9月8日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为252667头,较周五上涨5.90%。南方价格大幅下跌导致北方散户情绪上有抛售迹象,市场整体交投一般,短期供应过剩明显。(钢联农产品) 苹 果 苹果:山东产区冷库苹果主流成交价格稳定,冷库存储商采购积极性良好,主要选购好货,一般质量货源成交仍旧偏慢;西北产区早熟苹果客商采购积极性较高,成交良好,价格居高;市场到货平稳,近两日华南地区降雨频繁,市场出货一般,成交价格稳定;晚熟目前看果面可以,个头偏小,上糖较早,下树前仍维持震荡偏强,后期主要关注晚熟果品质量和早熟价格变动。 红 枣 河北崔尔庄市场红枣到货4车,到货少量成交一般;广东如意坊市场到货4车,现货价格暂稳运行,客商按需采购早市成交2车左右;未来半个月产区天气预报降雨量较低,对产量担忧有所缓解;近期销区现货价格小幅走弱,旺季涨价预期也有所减弱;盘面破位下跌,供应端的炒作题材减少,目前还剩下开秤价的博弈,下树前可能仍存在反复,红枣维持逢高空的策略。 纸 浆 纸浆:昨日国内针叶浆现货小幅下跌,银星5700元/吨(-20),俄针5170元/吨(-30);阔叶浆现货小幅下跌,金鱼4180元/吨(-20);针阔叶浆价差1520元/吨(0),现货市场交投一般;白卡纸市场行情平稳运行为主,市场交投变化不大,市场业者保持观望态度;生活用纸市场价格区间盘整,场内整体交投氛围平淡;文化用纸市场停产装置部分复产,市场货源供应增量;盘面企稳,行业基本面没有明显改观,需求改善不显著及旺季不旺,上方有一定压力,下方有成本支撑,关注纸厂补库和政策影响持续性,不宜过度看空。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
09-09 09:06
市场传言发酵 玻璃大幅反弹
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适当加以关注。 08. 跨品种套利:多
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用于水产饲料,具有明显季节性。通常,1月合约对应的
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库存可能相对偏低或需求有支撑的时期,而5月合约则面临加拿大新季菜籽集中上市预期压力,远期供应压力更大。因此,这种基本面的差异使得二者价差存在走扩的可能。近期通过走势观察,05合约弱于01合约。在上涨过程中01合约反弹高度更大,而05合约相对疲弱,这为正套提供依据。 操作策略:多
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01空05,为跨期套利策略,可适当加以关注。差价跌破131取消关注。 09. 跨品种套利:多沪铜空沪锌12 2025年8月29日,据上期所数据显示,本周铜库存减少1950吨,锌库存大幅增加8142吨,数据反映有色金属市场供需变化。另据同花顺官网消息,海外铜矿端智利坍塌事故、铜业公司下调产量加剧供应紧张,国内现货加工费持续负值、社库处历史低位,叠加房地产政策支持及“金九”消费旺季,使下游电线电缆企业提货改善,预计短期沪铜偏强。而国内锌供增需弱锌矿显性库存上行、TC维持高位,需求端淡季采购低迷,消费疲软叠加库存压力施压锌价。 操作策略:多沪铜空沪锌12,为跨品种套利策略,可适当加以关注。差价若跌破56300取消关注。 以上图片来源:博易大师,通达信,iFinD,文华财经 作者:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军(投资咨询号:Z0019540) 审核:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军(投资咨询号:Z0019540) 报告制作日期:2025-09-08 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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中衍期货
09-09 08:11
郑州商品交易所2025年09月08日
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仓单日报
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RM 单位:张 日期:2025-09-08 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨 仓库编号 仓库简称 提货点 类别 产地 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0607 中粮祥瑞 01C 国产 20 0 0 小计 20 0 15 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 1013 中粮钦州(厂库) 0 0 -100 小计 0 0 0 1015 东莞富之源(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1016 大海粮油(厂库) 0 0 -100 小计 0 0 0 1019 枫叶粮油(厂库) 0 0 -100 小计 0 0 0 1021 厦门中禾(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1022 邦基东莞(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1026 建发物产(厂库) 东莞侨益(建发物产RM) 0 0 0 东莞深赤湾(建发物产RM) 0 0 0 南通一德(建发物产RM) 01F 阿联酋 233 0 0 南通粮油(建发物产RM) 0 0 0 广州新港(建发物产RM) 0 0 0 小计 233 0 0 1027 厦门明穗(厂库) 东莞侨益(厦门明穗RM) 0 0 0 东莞深赤湾(厦门明穗RM) 0 0 0 南通一德( 厦门明穗RM) 0 0 0 南通粮油(厦门明穗RM) 01F 加拿大 258 0 0 广州新港(厦门明穗RM) 0 0 0 小计 258 0 0 1028 中储粮东莞(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1029 中粮东莞(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1030 东方粮油(厂库) 厦门银祥(东方粮油RM) 0 0 0 小计 0 0 0 1031 道道全岳阳(厂库) 广东茂名(道道全岳阳RM) 0 0 -50 小计 0 0 0 1033 益海嘉里(厂库) 东莞侨益(益海嘉里RM) 0 0 0 东莞深赤湾(益海嘉里RM) 0 0 0 南通一德(益海嘉里RM) 01C 国产 3000 3000 0 南通一德(益海嘉里RM) 01F 加拿大 1660 0 0 南通一德(益海嘉里RM) 01F 阿联酋 1200 0 0 南通粮油(益海嘉里RM) 01C 国产 642 642 0 广州新港(益海嘉里RM) 0 0 0 泰州永安(益海嘉里RM) 01F 加拿大 1410 0 0 小计 7912 3642 0 1034 厦门象屿(厂库) 东莞侨益(厦门象屿RM) 0 0 0 东莞深赤湾(厦门象屿RM) 0 0 0 南通一德(厦门象屿RM) 0 0 0 南通粮油(厦门象屿RM) 0 0 0 广州新港(厦门象屿RM) 0 0 0 小计 0 0 0 1035 海南澳斯卡(厂库) 东莞国丰(海南澳斯卡RM) 0 0 0 南通一德(海南澳斯卡RM) 0 0 0 南通粮油(海南澳斯卡RM) 0 0 0 如皋苏中国际(海南澳斯卡RM) 0 0 0 防城港澳加(海南澳斯卡RM) 0 0 -100 小计 0 0 0 1036 厦门国贸(厂库) 东莞深赤湾(厦门国贸RM) 0 0 0 南通一德(厦门国贸RM) 01F 阿联酋 1980 0 0 南通粮油(厦门国贸RM) 0 0 0 广州新港(厦门国贸RM) 0 0 0 小计 1980 0 0 总计 10403 3642 15 备注:(1)类别标注为 01C 代表粗蛋白质≥35%且为国产
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; (2)类别标注为 02C 代表 34.5%≤粗蛋白质<35%且为国产
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; (3)类别标注为 03C 代表 34%≤粗蛋白质<34.5%且为国产
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; (4)类别标注为 01F 代表粗蛋白质≥35%且为进口
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; (5)类别标注为 02F 代表 34.5%≤粗蛋白质<35%且为进口
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; (6)类别标注为 03F 代表 34%≤粗蛋白质<34.5%且为进口
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09-08 15:32
维持震荡格局
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密切关注下游旺季表现及新棉上市进度。
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方面,主力合约延续上涨走势。目前市场整体回归震荡格局,短期来看,
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现货需求仍处于旺季,低库存对价格有支撑作用。但国庆节后预计需求逐步转淡,盘面或呈偏强震荡走势。 菜油方面,主力合约持续震荡。从供应端来看,一方面,加拿大当前天气状况平稳,菜油库存依旧充足;另一方面,我国新增菜籽到港量逐步增加,叠加澳大利亚新季菜籽迎来丰产、对华出口量同步提升,供应端对期价的压制逐渐明显。不过,得益于市场对宏观经济面的乐观预期,当前厂商对菜籽油仍抱有较强的挺价意愿,对价格形成一定支撑。 白糖方面,主力合约延续下跌走势。巴西对外贸易秘书处的数据显示,8月该国出口白糖374.4万吨,日均出口量为17.83万吨,较上年同期减少5%。印度方面宣布,新榨季允许使用甘蔗汁或糖蜜生产乙醇,且不设数量限制。根据当前预估,印度新榨季可能出口200万吨食糖。Unica报告显示,巴西中南部地区8月上旬压榨甘蔗4763万吨,同比增长8.17%;产糖362万吨,同比大幅增长45.96%;制糖比为55%,高于去年同期的49.15%。进口方面,7月我国进口食糖74.43万吨,环比增长75.29%,同比增长76.44%,其中自巴西进口64.44万吨。同期,进口糖浆和预混粉15.97万吨,虽同比下降6.86万吨,但环比继续增加,创出年内新高。根据国际糖业组织(ISO)最新发布的全球食糖供需平衡表预估,2025/2026年度全球食糖供应缺口仅为23.1万吨。短期来看,受全球增产预期压制,糖价持续走弱,后市郑糖可关注5500元/吨一线支撑情况。 花生方面,主力合约继续震荡运行。9月仍处于新作集中上市阶段,加之需求暂未出现季节性回暖,盘面缺乏走强动力。近期,河南南部产区遭遇连续阴雨天气,导致供给有所收缩,加工商收购难度加大。河北产区新花生刚刚上市,当前水分仍偏高。随着中秋、国庆临近,传统节日消费或对价格带来短期提振,但在节前备货需求实质性启动、油厂大规模开收之前,预计新花生价格将继续在低位徘徊。 综合来看,上周各品种走势分化较为明显,预计后市易盛农期综指大概率维持震荡格局。(郑商所指数开发相关业务,请联系朱林,0371-65613865) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-08 09:10
多头炒作再起 多晶硅强势上涨
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适当加以关注。 05. 跨品种套利:多
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用于水产饲料,具有明显季节性。通常,1月合约对应的
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库存可能相对偏低或需求有支撑的时期,而5月合约则面临加拿大新季菜籽集中上市预期压力,远期供应压力更大。因此,这种基本面的差异使得二者价差存在走扩的可能。近期通过走势观察,05合约弱于01合约。在上涨过程中01合约反弹高度更大,而05合约相对疲弱,这为正套提供依据。 操作策略:多
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01空05,为跨期套利策略,可适当加以关注。 06. 跨品种套利:多沪铜空沪锌12 2025年8月29日,据上期所数据显示,本周铜库存减少1950吨,锌库存大幅增加8142吨,数据反映有色金属市场供需变化。另据同花顺官网消息,海外铜矿端智利坍塌事故、铜业公司下调产量加剧供应紧张,国内现货加工费持续负值、社库处历史低位,叠加房地产政策支持及“金九”消费旺季,使下游电线电缆企业提货改善,预计短期沪铜偏强。而国内锌供增需弱锌矿显性库存上行、TC维持高位,需求端淡季采购低迷,消费疲软叠加库存压力施压锌价。 操作策略:多沪铜空沪锌12,为跨品种套利策略,可适当加以关注。 以上图片来源:博易大师,通达信,iFinD,文华财经 作者:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军(投资咨询号:Z0019540) 审核:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军(投资咨询号:Z0019540) 报告制作日期:2025-09-07 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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郑州商品交易所2025年09月05日
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RM 单位:张 日期:2025-09-05 每张仓单=1手合约*10吨/手=10吨 仓库编号 仓库简称 提货点 类别 产地 仓单数量 当日增减 有效预报 升贴水 0607 中粮祥瑞 01C 国产 20 0 0 小计 20 0 15 1002 南通粮油 0 0 0 小计 0 0 0 1004 益海安徽 0 0 0 小计 0 0 0 1005 中粮巢湖 0 0 0 小计 0 0 0 1006 中粮黄冈 0 0 0 小计 0 0 0 1008 中粮荆州 0 0 0 小计 0 0 0 1013 中粮钦州(厂库) 0 0 -100 小计 0 0 0 1015 东莞富之源(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1016 大海粮油(厂库) 0 0 -100 小计 0 0 0 1019 枫叶粮油(厂库) 0 0 -100 小计 0 0 0 1021 厦门中禾(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1022 邦基东莞(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1026 建发物产(厂库) 东莞侨益(建发物产RM) 0 0 0 东莞深赤湾(建发物产RM) 0 0 0 南通一德(建发物产RM) 01F 阿联酋 233 0 0 南通粮油(建发物产RM) 0 0 0 广州新港(建发物产RM) 0 0 0 小计 233 0 0 1027 厦门明穗(厂库) 东莞侨益(厦门明穗RM) 0 0 0 东莞深赤湾(厦门明穗RM) 0 0 0 南通一德( 厦门明穗RM) 0 0 0 南通粮油(厦门明穗RM) 01F 加拿大 258 -50 0 广州新港(厦门明穗RM) 0 0 0 小计 258 -50 0 1028 中储粮东莞(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1029 中粮东莞(厂库) 0 0 0 小计 0 0 0 1030 东方粮油(厂库) 厦门银祥(东方粮油RM) 0 0 0 小计 0 0 0 1031 道道全岳阳(厂库) 广东茂名(道道全岳阳RM) 0 0 -50 小计 0 0 0 1033 益海嘉里(厂库) 东莞侨益(益海嘉里RM) 0 0 0 东莞深赤湾(益海嘉里RM) 0 0 0 南通一德(益海嘉里RM) 01F 加拿大 1660 0 0 南通一德(益海嘉里RM) 01F 阿联酋 1200 0 0 南通粮油(益海嘉里RM) 0 0 0 广州新港(益海嘉里RM) 0 0 0 泰州永安(益海嘉里RM) 01F 加拿大 1410 0 0 小计 4270 0 0 1034 厦门象屿(厂库) 东莞侨益(厦门象屿RM) 0 0 0 东莞深赤湾(厦门象屿RM) 0 0 0 南通一德(厦门象屿RM) 0 0 0 南通粮油(厦门象屿RM) 0 0 0 广州新港(厦门象屿RM) 0 0 0 小计 0 0 0 1035 海南澳斯卡(厂库) 东莞国丰(海南澳斯卡RM) 0 0 0 南通一德(海南澳斯卡RM) 0 0 0 南通粮油(海南澳斯卡RM) 0 0 0 如皋苏中国际(海南澳斯卡RM) 0 0 0 防城港澳加(海南澳斯卡RM) 0 0 -100 小计 0 0 0 1036 厦门国贸(厂库) 东莞深赤湾(厦门国贸RM) 0 0 0 南通一德(厦门国贸RM) 01F 阿联酋 1980 1980 0 南通粮油(厦门国贸RM) 0 0 0 广州新港(厦门国贸RM) 0 0 0 小计 1980 1980 0 总计 6761 1930 15 备注:(1)类别标注为 01C 代表粗蛋白质≥35%且为国产
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; (2)类别标注为 02C 代表 34.5%≤粗蛋白质<35%且为国产
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; (3)类别标注为 03C 代表 34%≤粗蛋白质<34.5%且为国产
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; (4)类别标注为 01F 代表粗蛋白质≥35%且为进口
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; (5)类别标注为 02F 代表 34.5%≤粗蛋白质<35%且为进口
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; (6)类别标注为 03F 代表 34%≤粗蛋白质<34.5%且为进口
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09-05 15:52
股指高位调整-2025年9月4日申银万国期货每日收盘评论
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【蛋白粕】 蛋白粕:今日豆粕震荡收跌,
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小幅收涨。美豆产量前景乐观,加强市场对于新季美豆单产高的预期,加上美豆出口销售表现疲软制约美豆价格上方空间。但由于新季美豆种植面积大幅下调,且美豆生物燃料需求旺盛同样也给美豆下方提供较强支撑。国内方面,国内原料供应宽松的预期延续,现阶段缺乏明显利好题材驱动,预计短期继续窄幅震荡为主。 【油脂】 油脂:今日油脂偏弱运行,根据SPPOMA数据显示,2025年8月1-31日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少2.65%;出口方面,ITS数据显示马来西亚8月1-31日棕榈油出口量环比增加10.2%。8月马棕出口环比明显增长,近期印尼国内局势动乱但对于棕榈油产量和运输影响并不明显,油脂市场基本面变动有限,原油明显上涨对豆棕行情有所提振,预计油脂将延续震荡运行为主。 6)航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC震荡,下跌1.77%,10合约收于1300.7点。短期美线企稳反弹和船司国庆空班计划公布带动欧线运价企稳预期,市场在经历连续一个月的下跌后对于后续9月底10月初的运价上涨信心抬升,具有年底旺季属性的12合约更是在周二几乎拉平近两周的跌幅,短期情绪和预期占优带动市场反弹。中期来看,还是更倾向于会回归博弈淡季运价空间,从历史运价表现来看,9月通常是下半年淡季中运价跌幅最大的时期,目前船司报价多公布至9月上半月,预计在9月上半月市场还将继续博弈9月中下旬的运价下行空间,不排除船司为了更进一步揽货而激进降价,同时船司运力也仍显充裕。在美线联动和国庆停航的影响下,淡季下行底线空间预期抬升,预计短期更多以震荡为主,关注国庆中秋长假对船司运力调控的影响。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
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