期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

【有色早评】特朗普暂缓加墨关税，有色全线收涨

不确定性的影响印尼供应端风险逐渐上升，菲律宾开始镍加工产能建设，寻求与印尼同样的下游化发展路径，未来菲律宾镍矿出口或减少。供应端，一二级镍产能持续释放，镍加工产能充足。需求端不锈钢需求稳定增长，三元电池需求持续偏弱，一二级镍现货整体供需过剩压力较大。中长期来看全球镍产业链供需过剩的格局维持，仍处于有过剩产能待出清的阶段。近期印尼方面的风险引发了市场对印尼镍资源释放不及预期的担忧，由于印尼镍资源供应全球占比超过一半，镍价反弹至压力位附近，若限制当地镍供应的政策或事件出现，宏观环境配合下镍价或有所突破。后续关注印尼局势与产业政策具体落地情况，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【Talon Metals将其Boulderdash和Roland镍铜项目出售给伦丁矿业】外媒3月5日消息，Talon Metals Corp.宣布与伦丁矿业公司（Lundin）签订了独家协议，正就参股协议（期权协议）进行谈判，伦丁矿业可能获取Talon位于密歇根州的Boulderddash和Boulderddash勘探目标区（期权矿区）最高70%的所有权权益，这些矿区靠近伦丁矿业的Eagle矿。根据该协议，伦丁矿业同意为Talon在期权矿区开展的钻探活动提供资金，最高达3万米钻探量。伦丁矿业已预付500万美元，用于期权协议签订后尽快开展期权矿区的钻探工作。（上海金属网）不锈钢不锈钢 2025.03.07 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价13420元/吨，涨幅1.28%。夜盘不锈钢主力合约收盘价13440元/吨，涨幅0.75%。无锡现货基差升水-55至-10元/吨；主力合约持仓+16001至170776手；仓单+14640至145868手。原料端，昨日高镍生铁指数+2.64至993.69元/镍点，部分钢厂采购出厂含税价超1000元/镍点，镍铁价格持续走强。印尼矿价偏强，此外当地镍铁供应扰动频发，原料端镍铁价格不断回升，不锈钢成本支撑偏强。供应端，2月国内不锈钢粗钢产量301万吨，环比持平，同比上升15%，2月产量如预计回升，3月排产344万吨，不锈钢供应压力不减。需求端，近日不锈钢现货市场报价上涨，市场交投氛围活跃。库存端，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存112.3万吨，周环比下降0.40%。以200系、400系资源消化为主。本周市场到货正常，周内钢厂盘价上调，现货价格走强，刺激下游阶段性按需采买，资源消化速度稍加快。整体而言，由于印尼供应端扰动频发，镍铁价格仍延续上涨趋势，不锈钢成本支撑较强。供需层面，2月不锈钢产量迅速回升，产能不断释放下，预计未来产量仍不断提升。需求端国内需求整体稳定，短期刚需起到支撑作用。当前不锈钢供给充足，需求预期偏弱，供需仍偏宽松，但原料端镍铁价格不断回升，成本支撑持续走强。目前不锈钢延续窄幅震荡趋势，近日市场氛围活跃后，价格有所反弹，后续若原料供应端扰动加剧，不锈钢或在成本支撑下延续反弹趋势。二、消息与数据 1、【炬申股份：下属子公司获批9个期货交割仓库或场所资质】近日，炬申股份披露投资者关系活动记录表显示，公司下属子公司目前获批期货（商品）交易所指定期货交割仓库或场所资质数量共9个，其中，广东炬申仓储有限公司获批上海期货交易所铝、铜、锌、锡、氧化铝、不锈钢期货指定交割仓库资质、广州期货交易所工业硅期货指定交割仓库资质及郑州商品交易所棉纱期货指定交割仓库资质；广西钦州保税港区炬申国际物流有限公司获批大连商品交易所原木期货指定车板交割场所资质。（金融界） 2、【四川博川金属智造产业园建设工程全面启动，将重点引进不锈钢加工企业】近日，四川博川金属智造产业园建设工程全面启动。该产业园规划约360亩，一期工业用地占地约210亩，二期仓储物流用地占地约150亩。该产业园将重点引进不锈钢加工、镀锌钢材加工、优特钢加工、普钢加工及其它金属加工类企业。预计2025年12月整体交付。（博川物流）碳酸锂碳酸锂 2025.03.07 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价76800元/吨，涨幅1.94%，加权指数收盘价77001元/吨，涨幅1.84%；交易所仓单数量-1982至44439吨；主力合约持仓量-9751至257990手；电池级碳酸锂现货报价-150至75200元/吨，工业级碳酸锂现货报价-150至73400元/吨；港口锂辉石远期现货报价维持875美元/吨。供应端，本周国内周度碳酸锂产量达18.6万吨，供应量继续创新高，2月智利对中国出口量环比下降，后续进口端对供应压力有一定缓解。中长期来看，各地锂资源项目的不断开发与投产，海内外锂资源产能扩张的进程延续。需求端，2月锂电产量因假期环比下滑7%，同比翻倍，3月排产环比上升14%，同比上升46%。1月储能端系统招标量同比上升超100%，我国头部电池厂产量合计增长超60%，需求整体来看仍维持较高增速增长预期。库存端，碳酸锂周度库存达11.9万吨，环比上升3924吨，涨幅3.4%。仓单数量达4.4万吨，短期供需过剩的局面在库存端充分体现。综合来看，昨日智利出口量环比下滑，引发市场对海外碳酸锂供应的担忧，碳酸锂价格尾盘减仓反弹。短期来看，当前国内碳酸锂产能持续释放，供应量不断创新高，海外进口下降的影响有限。国内库存持续累积，供需仍偏宽松。中长期来看，海内外锂资源项目逐步投产，碳酸锂供应仍处于产能扩张趋势中，下游锂电动力端与储能端需求预计持续增长。碳酸锂供需两旺，供需宽松格局延续。由于新投产项目成本较低，以及原先项目的降本增效，碳酸锂平均生产成本进一步下降，预计碳酸锂价格会随之逐步下移。后续关注碳酸锂供需匹配的进程情况，以及海外新能源政策方向。二、消息与数据 1、【智利碳酸锂出口中国规模显著回落】2025年2月智利碳酸锂出口数量为1.46万吨，环比减少43%，同比减少27%。其中出口到中国1.2万吨，环比减少37%，同比减少25%。由于我国进口碳酸锂大部分来自智利，考虑到运输周期，智利出口数据一般领先国内进口1-2个月，通过对比智利出口领先1个月数据与中国进口数据作对比，发现两者有较好的相关性。智利2月出口碳酸锂数量减少，预示后续我国3、4月进口将有一定规模减量，有利于缓解国内供需过剩压力。（文华财经） 2、【在锂价低迷下，SQM今年计划削减开支】外媒3月5日消息，锂生产商智利SQM今年正在缩减支出，因为锂价长期疲软继续侵蚀利润率。该公司计划在2025年为其所有业务投资11亿美元，其中5.5亿美元用于其在智利的锂业务。另外3.5亿美元将用于其碘和植物营养业务，而剩下的3.5亿美元将资助国际锂风险投资。2024年SQM分配了约16亿美元的资本支出，其中13亿美元用于其各部门的扩张项目。SQM预计，与2024年相比，2025年公司锂销售额将增长15%，其中包括来自澳大利亚Mt. Holland运营的约10000吨碳酸锂当量。Kwinana精炼厂仍有望在2025年中期开始运营。（上海金属网） 3、【欣旺达：固态电池尚处于研发阶段，进展顺利】欣旺达3月6日在互动平台回复称，公司各业务板块目前正在有序按照计划进行开发生产。固态电池尚处于研发阶段，进展顺利。（欣旺达）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货03-07 09:05

USDA：截至2月27日当周美国豆粕出口销售报告

6 特立尼达和多巴哥 1.5 2.2 菲律宾 1.0 22.7 缅甸 0.6 0.3 顺风向风群岛 0.5 0.6 中国台湾 0.1 奥帕克群岛 * * 萨尔瓦多 -2.8 13.2 未知地区 -7.0 巴拿马 -33.1 摩洛哥 21.0 中国香港 0.2 荷兰 0.1 合计 236.6 0.2 235.7 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine03-06 21:32

USDA：截至2月27日当周美国大豆出口销售报告

0.2 0.1 加拿大 * 0.2 菲律宾 -0.7 0.8 0.7 巴拿马 -5.5 巴基斯坦 -7.0 利比亚 -27.5 西班牙 -35.0 未知地区 -216.9 巴巴多斯 4.2 柬埔寨 2.8 合计 352.9 54.9 792.8 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine03-06 21:32

USDA：截至2月27日当周美国玉米出口销售报告

3 1.3 阿拉伯 0.9 50.9 菲律宾 0.2 0.5 哥斯达黎加 -8.4 7.5 萨尔瓦多 -9.5 34.8 未知地区 -248.1 马来西亚 1.2 中国香港 0.5 合计 909.1 52.0 1266.9 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine03-06 21:32

USDA：截至2月27日当周美国小麦出口销售报告

墨西哥 91.9 30.0 75.0 菲律宾 66.6 72.6 多米尼加 47.0 30.8 厄瓜多尔 39.2 尼日利亚 31.0 日本 27.0 33.8 牙买加 22.0 韩国 21.9 21.9 巴拿马 10.0 海地 2.0 哥伦比亚 1.4 2.2 洪都拉斯 0.9 40.0 9.4 巴巴多斯 0.5 2.9 加拿大 * 1.3 中国香港 * 0.3 顺风向风群岛 -0.8 0.8 越南 -0.9 39.9 意大利 -1.2 31.8 泰国 -2.8 57.7 未知地区 -17.0 危地马拉 7.0 合计 338.7 77.0 380.3 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine03-06 21:32

【有色早评】美国加征25%关税致铜价大涨，Comex-LME铜价差大幅走扩

不确定性的影响印尼供应端风险逐渐上升，菲律宾开始镍加工产能建设，寻求与印尼同样的下游化发展路径，未来菲律宾镍矿出口或减少。供应端，一二级镍产能持续释放，镍加工产能充足。需求端不锈钢需求稳定增长，三元电池需求持续偏弱，一二级镍现货整体供需过剩压力较大。中长期来看全球镍产业链供需过剩的格局维持，仍处于有过剩产能待出清的阶段。近期印尼方面的风险引发了市场对印尼镍资源释放不及预期的担忧，由于印尼镍资源供应全球占比超过一半，镍价反弹至压力位附近，能否突破要看实际供应是否会出现减少，目前还没有限制当地镍供应的政策或事件出现。后续关注印尼局势与产业政策具体落地情况，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【菲律宾NAC与DMCI矿业宣布就镍加工厂研究展开战略合作】自然资源开发公司亚洲镍业公司（NAC）与镍生产商DMCI矿业公司于3月4日签署了一份谅解备忘录，旨在探索在菲律宾开发和运营一家镍加工厂的可行性。根据谅解备忘录，NAC将贡献其在镍加工技术和勘探方面的专业知识，而DMCI矿业将提供资产支持，以及其在建筑和工程方面的优势。在接下来的两到三年里，两家公司将展开合作，确定合适的技术，为工厂选址，并通过联合勘探确保稳定的镍矿石供应，但这需要获得必要的许可批准。双方还同意就工厂开发和运营的潜在联合实体的股权结构进行讨论。（我的钢铁网） 2、【华友钴业华能项目二期举行机械竣工仪式海外项目发展全面加速】印度尼西亚当地时间2月28日，华友钴业华能新材料（印尼）有限公司“年产5万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目”二期机械全面竣工仪式，在纬达贝工业园成功举行。至此，印尼首个华友投资的新能源锂电池三元材料全产业链项目一、二期已全面建成，标志着华友产品国际制造进一步加深，海外资源、国际制造、全球市场的经营格局取得又一重大进展。同时，一期运营高效发展，标准化认证产线达4条，总产能达1140吨/月，实现月供应量600吨，呈现逐月波动式增长态势。（奋斗的华友人公众号） 3、【五矿资源董事长徐基清：希望巴西镍业2030年前后年产达15万吨】五矿资源在香港举行2024年度业绩会。就公司收购英美资源集团在巴西的镍业务资产（简称巴西镍业）的相关问题，公司董事长徐基清表示，公司不会满足于项目当前每年约4万吨的镍产量，在完成交割后公司会结合自身优势和一系列程序，尽快推动两个“绿地项目”（业内大致指从零开始的新建项目）。徐基清介绍：“预计在2030年左右，如果在项目资源量夯实的基础上，我们希望将产量从目前的4万吨提升到可能15万吨以上。”（新浪财经）不锈钢不锈钢 2025.03.06 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价13310元/吨，涨幅0.38%。夜盘不锈钢主力合约收盘价13265元/吨，涨幅0.11%。无锡现货基差升水-50至45元/吨；主力合约持仓-2469至154775手；仓单+7947至131228手。原料端，昨日SMM高镍生铁指数+0.84至991.95元/镍点，部分钢厂采购出厂含税价超1000元/镍点，镍铁价格持续走强。印尼矿价偏强，此外当地镍铁供应扰动频发，原料端镍铁价格不断回升，不锈钢成本支撑偏强。供应端，2月SMM统计国内不锈钢粗钢产量301万吨，环比持平，同比上升15%，2月产量如预计回升，3月排产344万吨，不锈钢供应压力不减。需求端，现货方面，现货市场到货增加后，消化速度偏缓慢，同时下游地产基建项目资金到位率与复工进度显著低于常年，国内下游需求预期较弱。整体而言，由于印尼供应端扰动频发，镍铁价格仍延续上涨趋势，不锈钢成本支撑较强。供需层面，2月不锈钢产量迅速回升，产能不断释放下，预计未来产量仍不断提升。需求端国内需求整体仍无亮点。当前不锈钢供给充足，需求预期偏弱，供需仍偏宽松，但原料端镍铁价格不断回升，成本支撑持续走强。目前不锈钢延续窄幅震荡趋势，后续若原料供应端扰动加剧，不锈钢或在成本支撑下反弹。二、消息与数据 1、【福安第一季度招商引资鑫青鸿年产10万吨不锈钢开平分条项目】 3月3日，福安举行第一季度重大项目开竣工暨招商引资项目、银企授信签约活动，其中，招商引资项目有鑫青鸿年产10万吨不锈钢开平分条等9个项目。（闽东日报） 2、【江苏L钢厂1005元/镍采购高镍铁】3月5日讯，江苏L钢厂1005元/镍（出厂含税）采购数千吨高镍铁，交期三月上旬。（51bxg快讯） 3、【江苏D钢厂995元/镍采购高镍铁】3月5日讯，江苏D钢厂995元/镍（到厂含税）采购上万吨印尼高镍铁，交期三月下旬。（51bxg快讯）碳酸锂碳酸锂 2025.03.06 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价75340元/吨，涨幅0.08%，加权指数收盘价75583元/吨，涨幅0.04%；交易所仓单数量-1至46421吨；主力合约持仓量-5751至267741手；电池级碳酸锂现货报价-150至75350元/吨，工业级碳酸锂现货报价-150至73550元/吨；港口锂辉石远期现货报价维持875美元/吨。供应端，国内周度碳酸锂产量达18.5万吨，供应量继续创新高，供应端压力延续。中长期来看，各地锂资源项目的不断开发与投产，近期四川省党坝矿区氧化锂资源量增幅超64%，海内外锂资源产能扩张的进程延续。需求端，2月锂电排产因假期环比下滑，同比翻倍，1月储能端系统招标量同比上升超100%，我国头部电池厂产量合计增长超60%，需求整体来看仍维持较高增速增长预期，不过去年1、2月电池厂产量基数较低，观察后续增速情况。库存端，碳酸锂周度库存达11.55万吨，环比上升2967吨，涨幅2.64%。仓单数量逐渐上升，当前仓单达4.6万吨，短期供需过剩的局面在库存端充分体现。综合来看，当前国内碳酸锂产能持续释放，供应量不断创新高，虽然需求量同样维持高位，但整体来看，供需仍偏宽松，库存不断累积，仓单数量逐渐上升，短期过剩压力显现。中长期来看，海内外锂资源项目逐步投产，碳酸锂供应仍处于产能扩张趋势中，下游锂电动力端与储能端需求预计持续增长。碳酸锂供需两旺，供需宽松格局延续。由于新投产项目成本较低，以及原先项目的降本增效，碳酸锂平均生产成本进一步下降，预计碳酸锂价格会随之逐步下移。后续关注碳酸锂供需匹配的进程情况，以及海外新能源政策方向。二、消息与数据 1、【新增超44万吨四川首个超百万吨锂矿床出现】2月27日，记者从四川省地质调查研究院2025年工作会上获悉，由其下属单位四川省综合地质调查研究所承担的四川省马尔康市党坝锂矿勘探及储量核实项目，顺利通过自然资源部储量评审备案。备案完成后，党坝矿区新增氧化锂超44万吨，累计查明的氧化锂含量达112.07万吨，平均品位1.33%。相较于先前查明的氧化锂资源量68.07万吨，此次增幅超64%。这意味着，党坝锂矿成为四川首个氧化锂资源储量超百万吨的花岗伟晶岩型锂矿床，是迄今亚洲探明的资源量最大的花岗伟晶岩型锂矿床。（四川日报） 2、【锂电行业迎产能扩张热潮多家锂电企业宣布扩产】今年初，锂电行业迎来一波产能扩张的热潮。从2月份以来，锂电池产业链的多家企业也纷纷宣布扩建产能，业内人士认为，这反映出了市场对锂电池产品需求持续增长的预期。业内人士告诉记者，今年以来，国内锂电池排产整体呈现回暖态势。头部前20家电池厂，预计动力电池与储能电池合计产量同比增长超过60%。锂电池企业快速扩张，补库意愿较强，带动了正负极、电解液等电池原材料销量的上涨。（央视财经） 3、【智利SQM：四季度净利下降41%，因锂价下跌】全球第二大锂生产商——智利化工矿业公司（SQM）周三报告称，第四季度净利润下降40.9%，销量的增加未能抵消锂价大幅下跌的影响。SQM报告显示，2024年10月至12月当季净利润为1.201亿美元，即每股42美分。分析师此前预计四季度净利润为1.3095亿美元，即每股52美分。SQM报告四季度收入为10.7亿美元，略高于分析师预期的10亿美元。然而，四季度业绩受到了锂价的影响，锂价在两年内下跌了80%以上。（文华财经编译）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货03-06 09:05

USDA：截至2月20日当周美国豆粕出口销售报告

吨本年度净销售下年度净销售出口菲律宾 102.4 193.1 哥伦比亚 23.8 68.3 墨西哥 22.0 18.9 越南 21.9 5.1 巴拿马 20.0 11.7 多米尼加 7.5 危地马拉 6.0 英国 5.0 5.0 新西兰 5.0 萨尔瓦多 3.8 3.8 科威特 3.0 印度尼西亚 2.8 5.0 哥斯达黎加 2.5 2.5 泰国 2.0 斯里兰卡 1.8 7.4 比利时 1.6 日本 1.1 0.4 加拿大 0.8 0.2 18.4 缅甸 0.7 * 尼加拉瓜 0.5 柬埔寨 0.3 0.8 中国台湾 0.1 奥帕克群岛 * * 牙买加 * 4.0 委瑞内拉 -11.9 8.1 未知地区 -46.2 韩国 2.4 马来西亚 1.3 中国香港 * 合计 176.5 0.2 356.2 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine02-27 21:32

USDA：截至2月20日当周美国大豆出口销售报告

.5 日本 4.0 3.6 73.3 菲律宾 3.0 1.9 约旦 2.0 柬埔寨 0.3 0.8 新加坡 * 尼泊尔 * 1.0 委瑞内拉 -1.6 意大利 -3.0 50.0 未知地区 -215.6 韩国 0.6 加拿大 0.4 塞内加尔 0.1 合计 410.9 3.6 971.8 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine02-27 21:32

USDA：截至2月20日当周美国玉米出口销售报告

14.2 巴拿马 10.6 20.6 菲律宾 8.8 0.6 危地马拉 3.2 30.7 尼加拉瓜 2.8 23.0 纳米比亚 2.0 22.0 越南 1.3 64.3 ANGOLA 0.6 10.6 加拿大 0.1 2.1 牙买加 0.1 2.9 英国 * 10.0 马来西亚 -0.1 0.9 西班牙 -37.5 7.5 未知地区 -134.0 中国香港 0.3 合计 794.7 128.0 1321.9 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine02-27 21:32

【有色早评】镍铁价格持续上升，不锈钢成本支撑加强

长，印尼市场对削减配额的传闻反应谨慎。菲律宾镍矿因雨季供应仍未恢复，镍矿供应仍偏紧张。加工端国内精炼镍开工维持高位，1月全国精炼镍月产量继续升高，一级镍供应压力上升。需求端，国内不锈钢产量1月环比下降16.9%，同比上升4.4%，基本符合预期，2月排产预计环比回升9.9%，同比上升23.4%，镍铁需求稳定。上周不锈钢市场有回暖迹象，但目前基建地产开工率偏低，不锈钢需求能否持续仍待观察。新能源汽车销量随持续增长，三元电池装机占比继续下降，1月装机同比下降32%，电车对镍需求并未有明显增长。后市来看，原料端，印尼削减RKAB配额的具体措施仍未落地，是否对已下发的配额进行削减对后续影响较大，等待具体措施出台。供应端，一二级镍产能持续释放，印尼仍计划大幅提升镍铁与MHP产能，国内精炼镍产能大量释放，过剩程度加重。需求端不锈钢需求稳定，三元电池需求持续偏弱，一二级镍现货整体供需过剩压力较大。中长期来看全球镍产业链供需过剩的格局维持，仍处于有过剩产能待出清的阶段。若印尼仍维持大量释放镍产能的政策，镍供需宽松格局维持，预计镍价仍将维持偏弱震荡。后续关注印尼产业政策，过剩产能出清，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【印尼国家经济委员会成员Seto：到2027年印尼镍产能将显著增长】据外电2月26日消息，印尼国家经济委员会成员Septian Hario Seto周三表示，印尼镍产能将在两年内大幅增长。Seto在上海举行的Fastmarkets会议上表示，到2027年，镍生铁（NPI）和镍铁（Ferronickel）产能将从2025年的209.2万吨增至248.7万吨。同期，氢氧化镍钴（MHP）将从44.5万吨增至91.7万吨。（文华财经编译） 2、【Merdeka Battery获得14亿美元贷款用于新建镍厂】外媒2月25日消息，据PT Merdeka Battery Materials的一份声明称，该镍生产商已获得14亿美元贷款，用于资助位于苏拉威西岛的一座工厂的建设。声明称，Bangkok银行等多家银行提供了七年期优先担保无追索权贷款。印尼苏拉威西镍钴公司（PT Sulawesi Nickel Cobalt）是这笔贷款的借款人，贷款资金将用于为位于印尼莫罗瓦利工业园区内的一座高压酸浸厂的建设提供资金。此类加工厂将生产用于电动汽车电池的镍或钴化学品。中国浙江华友钴业的子公司将负责新HPAL工厂的建设。该项目总投资约18亿美元，从1月开始建设时间为18个月。建成后该厂将具备每年9万吨的产能。根据声明，PT Merdeka Battery通过其子公司PT Merdeka Energi Baru间接拥有苏拉威西镍钴公司的股份，该子公司控制着该镍公司50.1%的股份。（上海金属网）不锈钢不锈钢 2025.02.27 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价13165元/吨，涨幅-0.30%。夜盘不锈钢主力合约收盘价13190元/吨，涨幅0.50%。无锡现货基差升水-50至15元/吨；主力合约持仓-7666至162846手；仓单+1495至92033手。原料端，昨日SMM高镍生铁指数+2.97至982.75元/镍点。印尼传出德龙镍铁厂大幅减产消息，当地矿价持续上涨，原料端镍铁价格回升，不锈钢成本支撑偏强。供应端，1月国内不锈钢粗钢产量274.52万吨，环比下降22.17%，同比下降9.13%，受假期影响，1月产量环比下降，节后不锈钢产线复工速度较快，2月产量预计回升，不锈钢供应压力不减。需求端，现货方面，上周现货市场有回暖迹象，但下游地产基建项目资金到位率与复工进度显著低于常年，下游需求能否持续仍存疑。整体而言，由于镍铁价格仍在上涨，不锈钢成本支撑较强。供需层面，2月不锈钢排产迅速回升，印尼部分产能近期或中断生产，但在不锈钢产能明显过剩环境下影响有限。产能不断释放下，预计未来产量仍不断提升。需求端短期成交有回暖迹象，但整体下游基建地产环节复工节奏偏缓，资金到位率偏低，需求回暖持续性存疑。当前不锈钢供给充足，需求预期偏弱，供需仍偏宽松，但原料端镍铁价格不断回升，成本支撑近期持续走强，弱供需与强成本支撑下，不锈钢价格上下空间有限。后续观察过剩产能退出情况，原料价格走向，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【青山控股位列《2024胡润中国500强》第67位】2月25日，胡润研究院发布《2024胡润中国500强》榜单。其中，青山控股排名第67位，较2023年排名下跌10位。（胡润百富） 2、【芜湖造船厂手持化学品船订单份额跃升至全球第一】从安徽省工信厅获悉，截至目前，芜湖造船厂承建的6600吨级甲醇双燃料不锈钢化学品船型系列海外订单，已连续开工6艘，其手持化学品船订单份额跃升至全球第一。（芜湖新闻网） 3、【佛山不锈钢样本库存持续累库】据51不锈钢佛山不锈钢标本库存最新数据显示：本周库存总量较上周增6.28%。其中，市场最关注的300系冷轧迎来第7次增加，本次增幅为12.62%。（52bxg）碳酸锂碳酸锂 2025.02.27 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价76000元/吨，涨幅-1.12%，加权指数收盘价76159元/吨，涨幅1.09%；交易所仓单数量-665至44542吨；主力合约持仓量+15392至264594手；电池级碳酸锂现货报价-100至75900元/吨，工业级碳酸锂现货报价-100至74100元/吨；港口锂辉石远期现货报价维持875美元/吨。供应端，国内周度碳酸锂产量创新高，供应压力延续。海内外锂资源产能扩张的进程延续，供应压力短期未见缓解趋势。需求端，2月锂电排产因假期环比下滑，同比翻倍，1月储能端系统招标量同比上升超100%，需求整体来看碳酸锂需求预计仍维持较高增速增长。综合来看，海内外锂资源项目逐步投产，碳酸锂供应仍处于产能扩张趋势中，下游锂电动力端与储能端需求预计持续增长。碳酸锂供需两旺，供需宽松格局延续。且由于新投产项目成本较低，碳酸锂平均生产成本进一步下降，预计碳酸锂价格会随之逐步下移。短期由于国内碳酸锂供应量迅速上升，过剩格局凸显，库存高位累积，价格承压。后续关注碳酸锂供需匹配的进程情况，以及海外新能源政策方向。二、消息与数据 1、【Sibanye不会继续投资美国Rhyolite Ridge锂项目】据外电2月26日消息，Sibanye Stillwater周三表示，将不会继续投资位于美国内华达州的Rhyolite Ridge锂项目，因为该项目不符合其投资标准。这家总部位于约翰内斯堡的矿商在2021年同意与澳大利亚上市的Ioneer成立锂合资企业，作为其电池金属多元化计划的一部分。Sibanye表示，在评估对计划中的锂矿的最新研究后，决定不再进行额外投资。Sibanye表示：“在谨慎的价格假设下，该锂项目不符合Sibanye Stillwater的投资门槛。”（文华财经） 2、【国轩年产10GWh新能源重卡电芯项目开工】唐山国轩年产10GWh新能源重卡电芯项目，于2025年1月23日获批河北省重点前期项目，目前已完成项目立项，2月下旬通过“拿地即开工”程序取得施工许可。项目总投资35亿元，占地159.2亩，总建筑面积6万平方米，主要建设年产10GWh新能源重卡动力电池生产线，并配套建设动力电池上下游产业链，建设无尘生产车间、Pack组装生产线、测试检验生产线等配套及辅助设施。项目建成后，与先期项目合计产能达30GWh。（长城网）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货02-27 09:05

24小时热点